Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler
Öne Çıkanlar Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) mayıs ayında gıda fiyatlarının nisan ayına göre düşmesinin etkisiyle yüzde 0.56 olarak beklentilerin altında yükseldi. TÜFE, 2014 ün mayıs ayına göreyse yüzde 8.09 artarak, 2015 yılında ilk kez yüzde 8 in üstüne çıktı. 2014 ün mayıs ayında TÜFE yüzde 9.66 olmuştu.gıda fiyatlarında son 3 yılın en sert düşüşü yaşandı. Enflasyonun yükselmesinin en önemli suçlusu ilan edilen gıda fiyatları nisandan mayısa yüzde 2.68 oranında geriledi. Ancak, gıda fiyatlarındaki azalmanın mevsimsellik etkisinden kaynaklanmış olması, enflasyonda kalıcı düşüş trendi beklentilerini kırdı. Yunanistan ile kreditörler arasındaki müzakereler sürüyor. Edinilen bilgiye göre Yunanistan, kreditörlerine verdiği anlaşma taslağında daha önce mutabık kalınan mali yardım programında öngörülenden daha düşük faiz dışı fazla vermeyi teklif etti, ancak kreditörler, Atina nın teklifinden daha yüksek bir oranda faiz dışı fazla verilmesini istedi.atina bu yıl gayrı safi yurtiçi hasılanın (GSYH) yüzde 0.8 i, 2016 da ise yüzde 1.5 i kadar faiz dışı fazla vermeyi öngörüyor. AMB Başkanı Draghi, uyguladıkları tahvil alım programının gelecek yıl eylül ayına kadar veya kendilerinin enflasyonun tutarlı şekilde hedefe yaklaştığını görene kadar süreceğini belirterek, Alınan para politikası önlemlerinin tümüyle uygulanması, Euro Bölgesi ekonomisine gereken desteği verecek. Euro Bölgesi nde ekonomik toparlanmanın kapsamının genişleyeceğini tahmin ediyoruz diye konuştu. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: 83.393, +%2.42; işlem hacmi 3.4 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge %9,77, -%0.61 /10 Yıllık Tahvil: %9,16; yatay Usd/TL: 2,6970; +%0.87 Döviz Sepeti/TL: 2,8687; +%1.28 Altın: 1.185; Usd; -%0.67 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,36 (bir önceki gün 2,27) Türkiye CDS: 214 baz puan (bir önceki gün 214) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz ParitelerTahvil faizlerindeki yükselişler 19 Kasım ön 2014 planda kalmaya 2013 devam ediyor. 2012 ECB Başkanı 2011Draghi nin dünkü konuşması Usd/TL ( artan volatilte dönemlerine 2,24alışmalıyız yönündeki 2,15 vurgusu 1,78dikkat çekti) 1,89 sonrasında tahvil faizlerindeki Döviz Sepeti/TL yükselişin devam ettiğini gördük. 2,53 Alman Bund 2,55 faizi 16.8 baz puan 2,07 yükselişle Ekim 2,17ayından bu yanaki en yüksek Eur/Usd seviyeye ulaştı. ABD 10 yıllıkları 1,25 10 baz puan arttı. 1,37 Yunanistan iyimserliğinin 1,32 de desteğiyle 1,30 euro değer kazanmaya devam ederken, Dolar endeksi %0.4 ekside günü tamamladı. Beklentilerin altında gerçekleşen ABD ISM Hizmet Tahvil ve Bono 19 Kasım 2014 2013 2012 2011 endeksinin de bu görünüme destek olduğu söylenebilir. Stoxx 600 %0.1 ekside, S&P 500 %0.2 artıda günü TL Gösterge Bono (%) 8,04 10,10 6,15 11,48 kapattı. TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,50 10,41 6,67 8,14 Türkiye CDS (baz puan) 172 222 127 287 ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,36 3,03 1,73 1,88 Gelişmekte olan ülke piyasalarında ise cds spreadlerindeki yükselişler ve döviz kurlarındaki değer kayıpları ön Hisse Senetleri 19 Kasım 2014 2013 2012 2011 planda. MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksi dün dolar bazında %0.40 ekside günü tamamladı. MSCI EMEA BİST - 100 Endeksi 81.441 67.802 78.208 51.267 %0.9, MSCI Latin Amerika %0.63 geriledi. BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç Çarpanı 13,2 8,3 12,0 11,0 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.162.048 965.534 1.117.980 732.898 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 990 1.002 1.049 914 Yurtiçi piyasalarda seçim belirsizliği gibi negatif tetikliyiciler öncülüğünde TL varlıkların baskı altında kalmaya devam ettiğini görüyoruz. Dow Jones Endeksi 17.686 16.577 13.104 12.218 S&P Endeksi 2.049 1.848 1.426 1.258 Emtia 19 Kasım 2014 2013 2012 2011
Hisse senetlerinde zayıf tepki denemeleri etkili olurken, TL değer kaybetmeye devam ediyor. Döviz sepeti dün %1 yükseldi. Güne 2.6730 dan başlayan USD/TL ise dolar endeksindeki geri çekilmeye rağmen 2.6855 de kapattı. (geçen hafta 2.59/ 2.6683 bandında hareket etti). Gelişmekte olan ülke döviz kurları değer kaybediyor. BIST-100 endeksinde ise 80.000 desteği üzerinde tepki denemeleri etkili. 81.500 direncini kıran BIST-100 endeksi dün günü %2.42 değer artışıyla 83.393 seviyesinde tamamladı. Global tahvil faizlerindeki yükselişlere karşı sakin seyrin hakim olduğu gösterge tahvil faizi dün %9.81 bileşikten (önceki:%9.77), 10 yıllık tahvil faizi ise %9.14 bileşikten (önceki: %9.14) günü tamamladı. Türkiye 5 yıllık cds spreadi 214 üzeirnde (geçen hafta 203-211 bandında işlem gördü) Bu sabah: - Eurodaki yükselişler öncülüğünde satış baskısı altında kalan dolar endeksi %0.12 ekside - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları ekside. - USD/TL 2.69 direncini test ediyor. - Döviz sepeti %0.2 artıda. - Dün %2.3 civarı gerileyen brent petrol şu saatlerde yatayda. - Gelişmekte olan Asya hisse senetleri Çin öncülüğünde satış baskısı altında. - Asya tahvil faizlerindeki yükselişler ön planda. - Çin %4 civarı ekside. - Japonya hisse senetleri ise %0.17 ekside. Tepki yükselişlerinin etkili olduğu BIST-100 endeksinde 82.500 desteği üzerinde alım eğilimini sürdürme çabası etkili olabilir. 82.500 desteği üzerinde 83.750/ 85.000 dirençleri test edilebilir. 82.000 geri çekilmelerde ana destek seviyemiz. Bugün makro tarafta ABD de haftalık işsizlik maaşı başvurularını takip ediyoruz. Cuma günü ABD de açıklanacak istihdam verileri odak noktasında. ABD de yukarı yönlü sürpriz yapan Nisan ayı çekirdek TÜFE verisi, güçlü çekirdek dayanıklı tüketim malı siparişleri verisi ve ISM imalat gibi makro veriler ABD dolarının gelişmiş ülke para birimlerine karşı değer kazanımına destek olmuştu. Bu doğrultuda güçlü yönde sinyaller üretebilecek Mayıs ayı istihdam verisi (ücretlerde hızlanma sinyali görülebilecek bir tarım dışı istihdam verisi gibi) dolar endeksinde yukarı yönlü baskı yaratabilir. Bu görünüm ise risk iştahı üzerinde olumsuz etki yaratabilir.
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki hareketin 80,000 hedef desteği üzerinde oluşturduğu tepki alımlarının, dün 81,500 ara direnç noktasının aşılmasıyla güç kazandığını gözlemliyoruz.böylece 87,250 desteğinin kırılmasıyla başlayan düşüş trendi içerisindeki seyrin tepki sürecine yönelik bir harekete başladığını onaylayan piyasada, güne alım eğilimini sürdürme çabasıyla başlanacaktır. Seans içi geri çekilmelerde 82,500 seviyesini destek alacak hareketlerin sürdüreceği tepki sürecinin ise piyasada 83,750 ve 85,000 dirençlerinin test edilme potansiyelini oluşturacağını düşünüyoruz.bankacılık sektör endeksinin 142,500 direncinin aşılmasıyla desteklediği yukarı hareketin, 82,500 desteği üzerinde 85,000 hedefiyle gücünü koruyacağını düşünüyoruz. Ancak son iki işlem gününde oluşan yukarı hareketin 85,000 hedef direnç noktasına yaklaştıkça yeniden satış baskısıyla karşılaşabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Dolayısıyla seans içerisinde yükseliş yönündeki pozisyonlar için 82,500 desteğinin stop loss olarak alınmasını önerdiğimiz piyasada, 85,000 direncine yükseliş denemelerinde ise satış baskısı oluşabilir. Tahvil/Bono (TL): Tüketici fiyatları enflasyonu (TÜFE) Mayıs'ta gıda kalemindeki düşüşün desteğiyle beklentilerin altında yüzde 0.56 artarken, Nisan ayında yüzde 7.91 olan yıllık enflasyon yüzde 8.09'a yükseldi.öte yandan Hazine Haziran ayında 5 ihale ile borçlanacak.hazine Haziranda toplam 9.5 milyar TL iç borç servisine karşılık 8.5 milyar TL iç borçlanma öngörüyor. Tahvil/Bono Piyasası nda Salı günü, küresel getirilerdeki son bir kaç günde yaşanan sert yükselişe karşın, hacimsiz ve dar bantta işlemler gerçekleşti.16 Kasım 2016 itfa tarihli iki yıllık gösterge tahvilde ortalama bileşik faiz %9.81, 12 Mart 2025 vadeli on yıllık gösterge tahvilde ise ortalama bileşik faiz %9.16 oldu. Kısa vadede iki yıllık gösterge tahvilin %9.60-%10.00 bandında hareket etmesini bekliyoruz. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi''nin genel olarak olumlu mesajlar vermesiyle ve Amerikadan gelen ISM Hizmet Endeksinin bir yılın en düşük hızında gerçekleşmesiyle birlikte yükseliş hareketini sürdüren EUR/USD paritesi 1.1284 seviyesini gördü.amerikadan kötü gelen verilerin FED''in faiz artışını Haziran ayında yapma olasılığını düşürdüğüne inanan piyasa oyuncuları Euro''yu Dolar karşısında güçlü tutmaya devam ediyor.yarın açıklanacak ABD tarım dışı istihdam öncesinde yatırımcının aklı karışmış durumda. Dün açıklanan Mayıs ADP Özel İstihdamın beklentiler ölçüsünde 201bin arttığını ve ISM Hizmetlerin ise hayal kırıklığı yarattığını gördük. Aylık 220-225bin civarında tarım dışı istihdam artışı Fed in ilk faiz artırımını Eylül de gerçekleştirme beklentisini canlı tutabilir.bu arada dün gece açıklanan Fed Bej Kitapta toparlanmanın devam ettiği de belirtildi.bugün parite eğer 1.1320 direncini yukarı yönlü geçerse, 1.1440 1.1500 bölgesine doğru yeni bir hareket söz konusu olabilir.nihai hedef 1.15 seviyesidir. Ancak yarınki önemli data öncesi beklentimiz bugün paritenin 1.1190-1.1300 bandında kalması yönünde. o Usd/TL: Piyasalar 7 Haziran'da yapılacak genel seçim sonuçlarını beklerken, Yunanistan gelişmeleri ve ECB açıklamaları kurda her iki yönlü dalgalanma yarattı2.6950 direncinin üzerinde olan Usd/TL de yeni hedef olarak 2.7250 takip edilebilir. o Altın: Bu sabah 1185 seviyesinde olan Altın da yarınki tarımdışı istihdam datası öncesi aşağıda 1.175, yukarıda 1.210 seviyesini takip etmeye devam edeceğiz.
Gündem 04.06.2015 10:00 TCMB aylık enflasyon raporu 14:00 İngiltere Merkez Bankası toplantısı 14:30 TR - Reel Efektif Döviz kuru (önceki: 102.62) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti:278.000 önceki: 282.000) 05.06.2015 - Yunanistan IMF ödemesi (0.3 milyar euro) 12:00 Euro Bölgesi - 1Ç GSYİH (beklenti:%+0.4 önceki:%0.4) 15:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 225.000 önceki: 223.000) 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti: 220.000 önceki: 213.000) 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:5.000 önceki: 1.000) 15:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %5.4 önceki: %5.4) 15:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %0.2 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç yıllık (beklenti: %2.2 önceki: %2.2) 15:30 ABD - Katılım Oranı (önceki: %62.8) 19:30 New York Fed Başkanı Dudley konuşuyor (oy hakkı var) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
Önemli Göstergeler Pariteler 3 Haziran 2015 2014 2013 2012 Usd/TL 2,70 2,34 2,15 1,78 Döviz Sepeti/TL 2,87 2,58 2,55 2,07 Eur/Usd 1,13 1,210 1,374 1,319 Tahvil ve Bono 3 Haziran 2015 2014 2013 2012 TL Gösterge Bono (%) 9,77 8,02 10,10 6,15 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,14 7,96 10,41 6,67 Türkiye CDS (baz puan) 214 196 222 127 ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,36 2,17 3,03 1,73 Hisse Senetleri 3 Haziran 2015 2014 2013 2012 BİST - 100 Endeksi 83.394 85.721 67.802 78.208 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 996 955 1.002 1.049 Dow Jones Endeksi 18.076 17.823 16.577 13.104 S&P Endeksi 2.114 2.058 1.848 1.426 Emtia 3 Haziran 2015 2014 2013 2012 Altın (TL) 102,73 89,60 83,83 95,52 Altın (Usd) 1.184 1.184 1.206 1.675 Değişim Pariteler (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 Usd/TL 15,6 8,7 20,6 15,4 Döviz Sepeti/TL 11,2 1,1 23,4 14,6 Eur/Usd -6,6-12,0 4,2-1,4 Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 TL Gösterge Bono 175-208 395-96 TL 10 Yıllık Tahvil 118-245 374 ABD 10 Yıllık Tahvil 19-86 130-156 Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 BİST - 100 Endeksi -2,7 26,4-13,3 18,5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 4,3-4,7-4,5-8,4 Dow Jones Endeksi 1,4 7,5 26,5 13,2 S&P Endeksi 2,7 11,3 29,6 13,4 Emtia (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 Altın (TL) 14,6 6,9-12,2 36,1 Altın (Usd) 0,0-1,8-28,0 17,9 *03 Haziran 2015 itibarı ile