GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Dün Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Şirket Haberleri Önemli Göstergeler

3 Dün Öne Çıkanlar San Francisco Fed Başkanı John Williams, kısa vadeli faiz oranlarının yükseltilmesi için sağlam bir üretim büyümesi, güzel bir ekonomik görünüm, işsizlikte istikrarlı düşüş gerektiğini söyledi. Güçlü ABD Doları'nın büyüme ve enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı yarattığını, düşük petrol fiyatlarının Fed'in enflasyonu yukarı çekme çabalarını engellediğini ve hisse senedi piyasalarında düşüşlerin ekonomik görünüm için belirsizlik yarattığını belirterek, Eylül'de olası faiz artırımının tahmin edilemez olduğunu söyledi. FED üyeleri arasında görüş ayrılığı olduğunu daha önce belirtmiştik. Williams'ın açıklamalarının arasında FED'in faiz artırımını istemediği mesajı algılanıyor. Riskli varlık sınıfları, gelişmekte olan ülkeler ve bu grubun bir üyesi olan Türkiye açısından pozitif. Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch dün yaptığı açıklamada, "Daha yüksek Fed faizlerine Türkiye'nin nasıl uyum göstereceğine bakacağız. Not değerlendirmesinde siyasi alandaki bozulma da irdelenecek" ifadelerini kullandı. Fitch, Türkiye nin kredi notunu gelecek hafta gözden geçireceğini belirtti. Fitch ek olarak kamu finansmanı ve borcun gayrisafi yurtiçi hasılaya oranındaki düşüş derecelendirmeye destek sağlıyor diye konuştu. Fitch'in açıklamaları olumlu algılanırken, dün öğleden sonra TL'de rahatlamayı beraberinde getirdi. Almanya'nın ihracat ve ithalatı beklentinin üstünde arttı. Euro Bölgesi'nin 2. çeyrek büyümesi çeyrek dönemlik bazda yüzde 0,4 ile beklentileri aştı. Euro Bölgesinde açıklanan bu güçlü veriler global ekonomi açısından pozitif, ECB'nin parasal genişleme ihtimalini azaltması nedeniyle ilk bakışta Eur açısından pozitif algılanabilir, ancak ECB asıl Çeyrek verilerine bakarak parasal genişleme kararını verecek. Türkiye Sanayi üretimi Temmuz ayında yüzde 1,5 gerileyerek beklenenden kötü çıktı. Takvim etkisinden arındırılmış veri, Temmuz'da geçen yılın aynı ayına göre yüzde 0.3 artış gösterdi. Açıklanan veri 2015 senesinde Türkiye'nin büyümesi açısından iyi haber değil, hisse senetleri açısından olumsuz, ancak önemli negatif bir haber olduğunu da düşünmüyoruz, ne de olsa gündem iç siyaset ve şirket değerleri seviye açısından cazip durumda. Diğer yandan büyümeyi artırmak adına faizin aşağı çekilmesi gerekir, ki bu ihtimal bono yatırımcıları için iyi haber anlamına gelirdi, ancak enflasyon yukarı revize edilmişken ve TL üzerinde baskı devam ederken faizin aşağı çekilmesini öngörmüyoruz. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %0,26; işlem hacmi 2,2 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%11.34; +0,53/10 Yıllık Tahvil: %10,74; -0,83% Usd/TL:2,99 -%0,8 Döviz Sepeti/TL: 3,175 -%1,26 Altın: Usd; +%0,3 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,18 (bir önceki gün 2,13) Türkiye CDS: 281 baz puan (bir önceki gün 285) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Ağustos ayındaki aşırı satım bölgesinden toparlayan global hisse senetlerinde tepki yükselişleri güçleniyor. Global satış baskısına öncülük eden MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksi ülke döviz kurlarındaki dengelenmeyle birlikte 2011 diplerinden tepki yükselişleri ile toparlıyor. Dün güne Çin deki müdahalelerle birlikte yükselişlerle başlayan Avrupa ve ABD hisse senetlerinde Stoxx 600 %1, S&P 500 endeksi ise %2.5 artıda günü tamamladı. S&P 500 endeksi kısa vadeli işlem bandındaki hareketine devam ederken, sıkışmanın yukarı yönlü tamamlanıp tamamlanamayacağı önemli olacak.

4 Ki bu doğrultuda dün küçük ölçekli hisseler ve teknoloji hisselerindeki yükselişler önemliydi. (Russell 2000 %+2.25, Nasdaq %+2.73, Dow Jones %+2.42) Risk iştahındaki düşüşle birlikte Ağustos ayında 50 nin üzerine çıkan VIX geri çekilmeye devam ediyor. VIX endeksi Dün %10 düşüşle 25 lere doğru geriledi. MSCI EM endeksi dolar bazında %1.59 artıda kapattı. (yılbaşından bu yana %-17.3) (MSCI Asya %+1.56, MSCI EMEA %+1.92, MSCI LATAM %+1.35) Yurtiçi piyasalarda ise gelişmekte olan ülke piyasalarındaki tepki yükselişlerine rağmen politik ve jeopolitik riskler TL varlıklarda baskı yaratmaya devam ediyor. Dün sert satış baskısı ardından TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurlarındaki dengelenme ön plandaydı. TL döviz sepeti dün %0.5 geriledi. (yılbaşından bu yana %+23.7) desteğini korumaya çalışan BIST-100 endeksi ise %0.26 artıda günü tamamladı. Yukarı yönlü baskı ile birlikte gösterge tahvil faizi %11.34 bileşik seviyesine yükseldi.(önceki:%11.28) Bu sabah: - Risk iştahı güçlü - Asya hisse senetlerinde yükselişler etkili. - Şu saatlerde Japonya %+6, Çin %+2.5 civarı artıda. - S&P 500 vadeli %0.8 artıda. - Brent petrol %0.87 artıda. - Altın %0.02 ekside. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları satış baskısı ardından dengeleniyor. - TL Döviz sepeti %0.6 ekside. BIST-100 endeksinde tepki yükselişine yönelik bir hareketin oluşması için direncinin aşılması gerekiyor ise ana destek seviyemiz. Bu seviye altında / test edilebilir. FED faiz artırımı beklentileri ve Çin ekonomisi piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. Bu doğrultuda önümüzdeki hafta gerçekleşecek 17 Eylül FOMC toplantısı öncesinde Çin de bu hafta açıklanacak makro veriler dikkat çekiyor. Çin in döviz rezervleri Ağustos sonu itibariyle 3.65 trilyon dolardan 3.56 trilyon dolara geriledi. Geçtiğimiz hafta oldukça güvercin mesajların öne çıktığı ECB toplantısına rağmen, Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte risk iştahının olumsuz etkilendiğini gördük. ABD tarım dışı istihdam rakamları Eylül ayı faiz artışı olasılığının hala masada olduğunu hatırlattı. Bu hafta makro veri akışı zayıf. Bugün ikincil verilerden biri olan ABD JOLTS istihdam rakamı dikkat çekebilir. Haftanın geri kalanında ise Çin TÜFE, ABD ÜFE, İngiltere Merkez Bankası toplantısı, yurtiçinde 2Ç büyüme ve cari açık rakamı takip edilecek önemli makro gündem maddeleri olarak sıralanabilir. Dün Fitch den gelen açıklamalar dikkat çekti. Fitch 18 Eylül de, S&P 6 Kasım, Moody s ise 4 Aralık ta Türkiye nin kredi notu ve görünümünü değerlendirecek. ABD deki faiz artışına Türkiye'nin nasıl uyum göstereceği ve not değerlendirmesinde siyasi çevredeki bozulmanın da irdeleneceğini vurgulayan Fitch, Türkiye'nin mali pozisyonunun siyasi ortama rağmen güçlü olduğunu söyledi.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz o o o Hisse Senetleri: Küresel piyasalarda dün yaşanan olumlu seyrin vadeli piyasalarda devam ettiğini gözlemliyoruz. Dolayısı ile bugün TL varlıklarda değer artışı görebileceğimizi düşünüyoruz. XU100 ün güne tepki alımları ile başlamasını bekliyoruz. Yukarıda / bölgesinin direnç olacağını düşünüyoruz. Aşağıda ise ve seviyeleri destek noktaları. Genel görüntünün pozitife dönmesi için ün aşılması gerektiği kanaatindeyiz. Eur/Usd: Dün Çin de dış ticaret verileri açıklandı. Çin in ekonomik aktivitelerinde zayıflığa işaret eden bu veriler sonrasında Fed in Eylül de faiz artırımına gidemeyeceği beklentisi ile Eur/Usd güne yükselerek başladı. 1,1230 seviyesine kadar yükselen paritenin bu seviye üzerinde tutunamayarak tekrar 1,1150 seviyesinde geri döndüğünü ve güç toplamaya çalıştığını gördük. Bu noktada Euro Bölgesi GSYİH verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin gevşeme hareketinin sınırladığını söyleyebiliriz. Büyük resimde Draghi nin parasal genişlemenin tutarının yükseltilebileceği ve varlık alım takviminin uzatılabileceği yönündeki açıklaması sonrası Euro üzerindeki baskı devam ediyor. Kısa vadede ise Çin'in ekonomisini teşvik edecek yeni önlemler alacağı yönündeki beklentiler, FED'in yumuşak geçiş yapacağı yönünde ağırlık kazanan tahminler ve AB ekonomisinden gelen olumlu haberler nedeniyle Eur lehine bir görüntü oluşabilir. Ancak yükselişin FED toplantısına kadar 1,15 seviyelerini aşmasını şimdilik öngörmüyoruz üzerinde kalıcılık sağlanması önemli. 1,1170 seviyesi üzerinde kalındığı sürece tekrar 1,1240 hedeflenebilir. Olası geri çekilmelerde ise 1,1080 destek seviyesi olarak izlenebilir. Usd/TL: Dün ABD tarafında önemli veri akışı yoktu. Önceki gün 3,04 seviyesine yükselerek rekor tazeleyen Usd/TL dün bir miktar gevşedi. Yurtiçinde tansiyonun devam etmesi ve terör endişeleri piyasalarda etkili olmaya devam ediyor. Dün açıklanan sanayi üretimi zayıflama olduğunu teyit ediyor. Perşembe günü yurtiçinde büyüme açıklanacak. 3,00 kısa vadeli psikolojik destek sevi yemiz. Geçtiğimiz hafta Moody's, bu hafta Fitch'in açıklamalarının yanı sıra, yurtdışı piyasalarda riskli varlıklara yatırım yapma iştahının artması, TL'de kısa vadede yumuşamayı beraberinde getirebilir, ancak bunun sürekliliği için yurtiçinde gerilimlerin azalması ve iç tarafta yumuşama sağlayacak gelişmelerin olması önemli. Usd/TL'de 3,00 seviyesinin aşağı kırılması halinde 2,95 seviyesi takip edilebilir. Yükseliş hareketlerinin devam etmesi halinde izleyeceğimiz en önemli direnç ise 3,05. Bu seviyenin üzerinde tutunursa yükseliş baskısını devam ettirebilir. 3,10 kısa süreli zirve olacaktır. Kötü senaryoda Döviz Sepeti/TL de gördüğümüz zirve noktası 3,30. Eğer Usd yurtdışında mevcut seviyesini korursa, Usd/TL de 3,12 yi zirve seviye olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Altın: FED faiz artış kaygıları ve küresel ekonominin toparlanmasına olan inancın zayıflaması Altın açısından ana faktörler olmayı sürdürüyor. Son günlerde gördüğümüz sıkışmanın devam ettiğini görüyoruz. Önümüzdeki günlerde bu iki ana faktörde farklılaşmaya bağlı olarak bir yön tayini oluşmasını bekliyoruz. Dolar Endeksi 96 seviyesinin üzerine, ABD 10 yıllıkları %2,18 seviyesine yükselmiş durumda. Bu yükselişlere rağmen Altın Usd üzerindeki seyrini koruyor. Büyük resimde Usd ile Usd bandının geçerliliğini korumasını bekliyoruz. Bugün için Usd aralığı önce çıkabilir.

6 Gündem 17:00 ABD - JOLTS istihdam (beklenti: 5323 önceki:5249) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Şirket Haberleri Şirket haberi bulunmamamktadır.

8 Önemli Göstergeler