GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Dün Euro Bölgesinde Ekim ayına ait imalat sektör PMI verilerini takip ettik. Veriler karışık bir görünüm ortaya koydu. Almanya imalat PMI verisi 3 ayın, İspanya ise 22 ayın en düşüğünde açıklanırken, İtalya imalat sektörüne ait veri 3 ayın en yükseğinde açıklandı. Fransa imalat PMI değişmemesine rağmen yeni siparişlerin yardımıyla güçlü açıklandı. Verilerin parite üzerinde önemli derecede bir etki etmediğini gözlemledik. ABD cephesinde ise ISM İmalat Endeksi denizaşırı ülkelerden gelen talepteki azalışla Ekim ayında hafif gerileme kaydetti. Endeks söz konusu dönemde 50.1 oldu ve 2013 Mayıs ayından beri en düşük seviyeye inmiş oldu. İmalat sektöründe zayıflık güçlü dolar ve düşük küresel talep ile devam edecek gibi görünüyor. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %5,61; işlem hacmi 7,0 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%9.82 -%3,54; 10 Yıllık Tahvil: %9,39 -%3,89 Usd/TL: 2,8100 -%1,00 Döviz Sepeti/TL: 2,96 -%1,00 Altın: Usd %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,17 (bir önceki gün 2,15) CDS Türkiye: 235 (bir önceki gün 252) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Geçen hafta etkili olan sınırlı kar satışları ardından hisse senetleri yükselişlerle yeni haftaya başladı. Güne Asya piyasalarındaki zayıf eğilim ile başlayan piyasalarda, Stoxx 600 %0.3, S&P 500 %1.2 yükselişlerle günü tamamladı. Üçüncü çeyrekteki geri çekilme ardından beklenene yakın seviyede gerçekleşen ABD Ekim ayı ISM imalat endeksi yeni siparişlerdeki 2.8 baz puanlık yükseliş ile birlikte dip oluşumu sinyalleri üretti. Yurtiçi piyasalarda ise tek parti hükümetine işaret eden 1 Kasım seçim sonuçları ardından TL varlıkların haftaya sert yükselişlerle başladığını gördük. TL değer kazandı. TL döviz sepeti %4 civarı geri çekilirken, Cuma den kapanış yapan USD/TL 2.83 ün altına geriledi direncini yukarı kırarak haftaya güçlü yükselişle başlayan BIST-100 endeksi 2015 yılı ocak ayından itibaren etkili olan düşüş trendini tamamladı. Endekste Eylül ayı ortalarında başlayan kısa vadeli yükseliş hareketi ise orta ve uzun vadeli teknik yapıda güç kazanmış oldu. BIST-100 endeksi dün %5.4 yükselişle günü seviyesinde tamamladı. Geçen hafta 253 seviyesinde işlem gören Türkiye 5 yıllık CDS spreadi 240 ın altına geriledi. Geçen haftayı %10.18 bileşikte tamamlayan gösterge tahvil %9.82 bileşik seviyesinde kapanış yaptı.

4 Bu sabah: - TL ve gelişmekte olan ülke kurları artıda.. - TL döviz sepeti %0.2 ekside. - Asya hisse senetleri geneli artıda. - Japonya borsası kapalı. - Gelişmekte olan Asya hisse senetleri artıda. - S&P 500 vadeli %0.05 ekside. - Brent petrol %0.3 artıda. Yukarı hareketin devamı ile güne başlayacak BIST-100 endeksinde ilk önemli hedef noktası. Bu seviye üzerinde yukarı hareketin güç kazanacağını ve / ve ardından seviyelerinin hedeflenebileceğini belirtelim. Kısa vadede global merkez bankaları para politikaları ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam ediyor. Ekim ayında güvercin ECB, Çin faiz indirimi ve gerektiğinde ek gevşeme umudu veren BOJ ile birlikte genişlemeci politikaların devamı beklentisi ile piyasalarda risk iştahında artış görmüştük. Ancak geçen hafta sürpriz şahin FOMC ve BOJ dan bekle gör politikasına devam edeceğine dair sinyaller ile birlikte piyasalar soru işaretleri ile karşı karşıya kaldı. FOMC açıklamaları ile birlikte FED fund kontratlarına göre Aralık ayı faiz artış olasılığı %35 lerden %50 lere doğru yükseldi. Bu doğrultuda şahin FED sonrasında Aralık FOMC toplantısı piyasaların odak noktasında ve toplantı öncesinde makro verilerde son aylarda görülen zayıflamanın, örneğin isithdam artışındaki tempo kaybının, geçici mi yoksa genele yayılan bir zayıflama mı olup olmadığı önemli olacak. Bu doğrultuda dün açıklanan ve dip oluşumu sinyali üreten ISM imalat endeksini not etmekte fayda var. Bu hafta yukarıda da belirttiğimiz gibi Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere, euro bölgesinde revize PMI endeksleri, şahin sürpriz gelir mi sorusu ön planda olan BOE toplantısı, yurtiçinde ise enflasyon rakamları takip ediliyor. Reuters anketine göre manşet TÜFE de Ekim ayında %1.35 artış beklenirken, yıl sonu enflasyon beklentisi %8.15 seviyesinde. Yılbaşından bu yana TL'de görülen sert değer kaybı paralelinde kur geçişkenliği ve gıda fiyatlarındaki yüksek seyirle enflasyonun yıl sonunda TCMB nin yukarı revize edilen %7.9'luk tahmininin hafif üzerinde kalması bekleniyor. Diğer taraftan Cuma günü S&P nin Türkiye nin kredi notu raporunu yayınlayabileceğini hatırlatalım..

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Seçim sonuçlarının ardından haftaya 81,000 direncini yukarı kırarak güçlü bir başlangıç yapan piyasada, dolar bazlı grafiklerde trend direnci olarak izlediğimiz 28,000 seviyesinin aşıldığını gözlemliyoruz. Böylece 2015 yılı ocak ayından itibaren etkili olan düşüş trendi tamamlanmış ve Eylül ayı ortalarında başlayan kısa vadeli yükseliş hareketi ise orta ve uzun vadeli teknik yapıda güç kazanmış oldu.güçlü yükseliş hareketinin devamıyla güne başlayacak olan piyasada, seans içerisinde 85,000 seviyesini hedef noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Seans içi yukarı ataklarda 85,000 seviyesinin ara realizasyon oluşturabileceğini göz önünde bulundurduğumuz piyasada, bu nokta üzerinde ise 86,500 ve 87,500 ara hedefler olmak üzere 90,000 ana hedefiyle yükseliş eğilimi etkisini sürdürecektir.alternatif piyasalardaki olumlu seyrin desteğiyle dolar bazlı grafiklerde 46,000 seviyesinde bulunan trend direncini kırarak 2015 yılı düşüş trendini tamamlayan bankacılık sektör endeksinin ise piyasadaki yükselişi desteklemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla şu aşamada devam edeceğine yönelik sinyallerin sürdüğü yükseliş trendini, 81,000 üzerindeki hareketlerde yükseliş yönünde izlemeye devam ediyoruz. Tahvil/Bono (TL):TL deki olumlu hava ile 10 yıllık tahvilin %9,20, gösterge bononun ise %9,60 seviyesine beklentilerimize paralel gerilemesinin ardından FED in faiz artışı zamanlamasında kilit öneme sahip ve Cuma günü gelecek ABD tarım dışı istihdam verisini bekliyoruz. Dün Usd/TL de yaşanan düşüş sonrasında gösterge faiz %9,60 a, 10 yıllık tahvil ise %9,20 ye kadar geriledikten sonra kar satışları geldi.geçtiğimiz hafta TCMB Başkanı Sn. Başçı nın FED in faiz artışına geçmesi halinde TCMB nin de enflasyona bağlı olarak faizi artırabileceğini açıklaması TL nin global piyasalardaki algısına destek vermişti. Bugün Ekim ayı enflasyon verileri açıklanacak. Beklenti %1,55 lik aylık bir enflasyon artışı. Üzerindeki bir artış faizde yukarı bir tepki yaratabilse de, bunun geçici olacağını düşünüyoruz. Beklenti altında enflasyonun da faiz cephesinde şimdilik bir etki yaratmasını beklemiyoruz, ne de olsa Cuma günü gelecek ABD TDİ daha önemli. Diğer yandan, beklenti altında kalabilecek enflasyonun, Türkiye hakkında kredibilitenin yükselmesine destek olacağına düşünüyoruz. Piyasaları: o Eur/Usd: Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi'nin konuşmasından bu yana Euro nun baskısı altında olduğunu ve Eur/Usd nin 1,1050 seviyesinin üzerinde kalamadığını görüyoruz. Dün açıklanan Euro Bölgesi Ekim ayı imalat sektör PMI verileri karışık bir görünüm ortaya koysa da, toparlanmaya işaret etti. Diğer yandan, kısmi olumlu verilerin Eur/Usd yi etkilemediğini gözlemledik. ABD de deniz aşırı ülkelerden gelen talepteki azalışla Ekim ayında hafif gerileme kaydedildi, ancak yeni siparişlerde ivme artışı var. Bu hafta ABD ve Avrupa Merkez Bankasından gelecek açıklamalar, mevcut fiyatlama üzerinde etkin bir rol oynamayı sürdürecektir. Önceki hafta negatif faizin artırılması ve parasal genişlemenin yeniden ele alınacağını açıklaması ile finansal piyasaların yönünü değiştiren Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi bugün konuşacak. Draghi nin bu konudaki ısrarı Eur açısından önemli. 4 Kasım dan itibaren Fed Başkanı Janet Yellen, Başkan Yardımcısı Stanley Fischer ve diğer eyalet merkez bankalarının başkanları konuşacak. 6 Kasım da ise ABD den Ekim ayı Tarım Dışı İstihdam (TDİ) verisi açıklanacak; beklenti 180 bin kişilik artış. Paritede 1,1070 seviyesinden geçen yükselen trend üzerinde oluşabilecek hareketler oldukça önemli. Paritenin yükselişi bu seviyenin üzerindeki kapanışlarla desteklenebilir. TDİ verisi bu hareketlerde belirleyici olacak.tdi verisinin beklentilerin üzerinde güçlü gelmesi halinde 1,0830 seviyesine gerilemesini olası görüyoruz. Beklenti altında gelebilecek bir veri ise Eur/Usd nin 1,12 seviyesine doğru atak yaşanmasına neden olabilir, ki bu seviyeden Usd ye dönülmesini tavsiye ediyoruz. o Usd/TL: Siyasi belirsizliğin kalkmasıyla TL üzerinde de pozitif bir algı oluşmuş durumda. Ekim ayında TL nin Döviz Sepeti karşısındaki %5 seviyesindeki güçlenmesinin ardından, dün sabah Cuma akşam kapanışına göre %5,4 oranındaki yeni primi sonrası TL de kar satışları yaşandı. Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (TDİ) verisi öncesinde yeni risk alınmaması isteğinin de TL deki satışlarda önemli rol oynadığını düşünüyoruz. Siyasi risklerin azalması ile önümüzdeki dönemde TL varlıkların global piyasalardaki gelişmelere daha uyumlu hareket etmesini bekliyoruz. Ayrıca unutulmaması gereken bir konunun daha altını çizmek isteriz; AB ve Çin dahil olmak üzere bir çok ülkenin, ihracatta fiyat rekabeti avantajı yaratmak için kendi para birimlerinin değerini düşürecek şekilde politikalar izlediğini dikkate almak gerektiğini, bu ortamda TL nin aşırı değerlenmesi halinde TCMB tarafından kısmi önlemlerin (Döviz ihalelerinden vazgeçilmesi gibi) gündeme alınabileceğini düşünüyoruz. TCMB nin TÜFE REK Endeksi Eylül ayı sonunda 90 seviyesinde idi, bu sabah itibarı ile 98 seviyesinde. 100 seviyesinin üstüne çıkması durumunda TCMB nin TL nin aşırı değer kaybettiği hakkındaki endişelerinin azalacağını düşünüyoruz. Bu çerçevede, Usd/TL de 2,72 seviyesini önemli dip olarak takip ediyoruz. Dün de belirttiğimiz gibi, bu hafta Usd/TL nin 2,78 seviyesinin altına geleceğini tahmin etmiyoruz. Diğer yandan Cuma günü ABD TDİ açıklanıncaya kadar 2,83-2,85 aralığına doğru yükselişi daha olası görüyoruz. 6 Kasım da açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam verisi gelişmekte olan ülkelerin para birimleri ve Usd nin gücü açısından odak noktasında. ABD, Çin ve AB den son dönemde gelen verilerin ekonomide toparlanma, en azından dengelenme çabalarının olduğunu eklemek istiyoruz. Güçlü ABD TDİ verisi Usd/TL nin önümüzdeki hafta 2,93-2,95 aralığına doğru yükseliş sürecini başlatabilir. Güçsüz datanın ise Usd/TL yi önemli dip olarak gördüğümüz 2,72 seviyesine doğru geriletebileceğini de son olarak belirtmek istiyoruz. o Altın : Geçtiğimiz hafta yapılan Fed toplantısının ardından yayınlanan karar metni Aralık ayında faiz artışı için güçlü sinyaller vermesiyle Altında değer kaybına neden oldu. Artan faiz ve değerlenen Usd ile Altında toparlanma sinyalleri görememekteyiz. Cuma günü ABD'de açıklanacak istihdam verileri Altında kısa vadede belirleyici olacaktır desteğinin kırılması ile kısa vadedeki ana destek takip edilebilir. Yükselişte ise ana direnç olarak öne çıkarken öncesinde seviyesi direnç olarak izlenebilir. Altının bu hafta boyunca ABD den gelecek açıklamaların baskısı altında kalacağını ve Tarım Dışı İstihdam (TDİ) verisi öncesinde zayıf seyrini sürdüreceğini düşünüyoruz.

6 Gündem :00 TR - TÜFE (beklenti: %1.55 önceki: %0.89) 10:00 TR - TÜFE yıllık (beklenti: %7.80 önceki: %7.95) 10:00 TR - Çekirdek TÜFE yıllık (beklenti: %8.47 önceki: %8.23) 10:00 TR - ÜFE yıllık (beklenti: %7.00 önceki: %6.92) :00 AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet - Ekim revize (beklenti: 54.2 önceki: 54.2) 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI Bileşik - Ekim revize (beklenti: 54.0 önceki: 54.0) 15:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: ) 16:45 ABD - PMI Hizmet - revize (beklenti:54.6 önceki: 54.4) 16:45 ABD - PMI Bileşik - revize (önceki: 54.5) 17:00 ABD - ISM Hizmet Endeksi (beklenti: 56.5 önceki: 56.9) 17:00 FED Başkanı Yellen konuşacak 21:30 New York FED Başkanı Dudley ekonomi üzerine konuşacak 01:00 FED Başkan yardımcısı Stanley Fischer bir konferansta konuşacak :00 İngiltere Merkez Bankası toplantısı (beklenti:%0.50 önceki:%0.50) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 15:30 New York FED Başkanı Dudley ve FED Başkan yardımcısı Stanley Fischer konuşuyor 21:30 Atlanta FED Başkanı Lockhart bir konferansta konuşacak(oy hakkı var) S&P Türkiye kredi notunu açıklıyor. (önceki: BB+, görünüm negatif) 15:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:-1000 önceki: ) 15:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %5.1 önceki: %5.1) 15:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %0.2 önceki: %0.0) 15:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç yıllık (beklenti: %2.3 önceki: %2.2) 15:30 ABD - Katılım Oranı (önceki: %62.4) 16:00 St. Louis FED Başkanı Bullard para politikası hakkında konuşacak (oy hakkı yok) 23:00 FED'den Brainard para politikası hakkında konuşacak (oy hakkı var) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler