2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 2. çeyrek kar açıklama dönemi bugün TTKOM un finansallarıyla başlıyor. 2 Temmuz tarihli Strateji Raporu muzda da belirttiğimiz gibi, TL deki değer kaybı şirketleri etkilemeye devam ederken, kur hareketlerinin olumsuz etkisinin özellikle EUR açık pozisyona sahip şirketlerin 2Ç15 finansallarında görüleceğini belirtmiştik. Olumlu Beklentiler: Otomotiv sektörünün güçlü faaliyet sonuçları açıklamasını; ancak Euro daki değer kaybının ve bu çeyrekte ertelenmiş vergi gelirinin azalması nedeniyle, net kar üzerinde baskı yaratacağını tahmin ediyoruz. Al-ya da-öde kaynaklı gelirlerin iç pazar ve ihracat satışlarındaki artış sebebiyle daha düşük olacağını tahmin etmemize rağmen, otomotiv sektörü hisseleri arasında en olumlu beklentiye sahip olduğumuz şirket TOASO dur. Güçlü rafineri marjları, stok kazançları ve etilen-nafta makasındaki olumlu seyir nedeniyle sırasıyla TUPRS, AYGAZ ve PETKM in olumlu bir çeyrek geçirdiklerini düşünüyoruz. Çimento şirketleri açısından, 2014 deki yüksek baz etkisi nedeniyle net kar anlamında ciddi bir iyileşme beklemesek de, AKCNS, BOLUC ve CIMSA nın olumlu faaliyet performanslarının 2Ç15 finansallarına yansıyacağını düşünüyoruz. TCELL in gelirlerindeki artışlar ve güçlü büyümesi nedeniyle olumlu bir çeyrek geçirdiğini düşünüyoruz. Olumsuz Beklentiler: 2Ç15 te olumsuz finansallar açıklamasını beklediğimiz şirketler ise; AEFES, BANVT, KRDMD ve OTKAR dır. Özet Tahminler (mn TL) Kaynak: Garanti Yatırım 2Ç14 1Ç15 2Ç15T 2Ç15T/2Ç14 2Ç15T/1Ç15 1Y14 1Y15 1Y15/1Y14 Satışlar 57,578 54,655 62,974 9% 15% 110,846 117,629 6% 7,301 7,014 8,898 22% 27% 13,819 15,912 15% 12.7% 12.8% 14.1% 1.4 pp 1.3 pp 12.5% 13.5% 1.1 pp Net Kar 5,065 2,555 4,320-15% 69% 8,236 6,875-17% Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketleri için, 2Ç15T/2Ç14: 2Ç15 te kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net karlarının, kur farkı giderleri nedeniyle yıllık bazda %15 gerilemesini bekliyoruz. 2Ç15 te TL, ABD$ na karşı %2.7 değer kaybederken; Euro ya karşı da %6.8 değer kaybetmiştir. Araştırma kapsamımızdaki şirketlerin toplam satışlarının 2Ç15 te yıllık bazda %9 artmasını beklerken, teki artış tahminimiz %22 dir. Düşük baz etkisi ve talepteki güçlü seyir nedeniyle marjının ise 1.4 puanlık iyileşme ile %14.1 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. 2Ç15T/1Ç15: Mevsimsellik nedeniyle finansal sonuçları çeyreklik bazda kıyaslamak birçok sanayi şirketin için anlamlı olmayabilir. Araştırma kapsamımızdaki şirketlerin toplam net karlarının bir önceki çeyreğe göre %69 artış göstermesini bekliyoruz. Toplam net satışların %15 artmasını beklerken, ün %27 artacağını öngörüyoruz. marjının ise 1.3 puanlık iyileşme ile %14.1 olmasını bekliyoruz. Ajanda Son tarih* Finans dışı şirketlerin solo 2Ç15 sonuçları 10.08.2015 Finans dışı şirketlerin konsolide 2Ç15 sonuçları 19.08.2015 Kaynak: Kamuyu Aydınlatma Platformu

Net Kar (mn TL) Değişim Tahmini Açıklama Tarihi Kod Tavsiye 2Ç14 1Ç15 2Ç15T Yıllık Çeyreksel ADANA* EA 42 33 39-7% 17% 30.07 AEFES EP 316-212 79-75% a.d. 13.08 AKCNS EP 70 67 75 7% 11% 13.08 AKENR EP 0-174 -28 a.d. a.d. 14.08 AKSEN EÜ 46-96 -21 a.d. a.d. 17-19.08 ANACM EÜ 14 77 10-27% -87% 17-19.08 ANHYT EÜ 9 34 37 337% 10% 27-30.07 ARCLK EÜ 161 142 168 4% 19% 27.07 ASELS EP 141-40 88-38% a.d. 09.08 AVISA EÜ 25 29 30 18% 3% 06.08 AYGAZ EÜ 64 53 72 12% 35% 07.08 BAGFS EP 1 16 1 1% -94% 7-10.08 BANVT EÜ 24-26 -24 a.d. a.d. 17-19.08 BIMAS EP 90 123 129 44% 4% 17.08 BIZIM EP 5 0 2-57% 574% 6.08 BOLUC EP 27 19 24-12% 26% 30.07 BRISA EÜ 31 28 35 13% 25% 10.08 CCOLA EÜ 203-91 141-31% a.d. 12.08 CIMSA EÜ 63 43 71 12% 66% 07.08 EKGYO EÜ 174 138 141-19% 2% 10.08 ENKAI EÜ 410 425 401-2% -6% 13.08 EREGL EP 345 337 385 12% 14% 3-7.08 FROTO EÜ 151 232 197 31% -15% 3 7.08 GUBRF EP 45 33 20-57% -40% 17-19.08 INDES EÜ 4 11 9 114% -19% 17-19.08 ISGYO EÜ 23 6 14-40% 138% 27-31.07 KRDMD* EP 98-88 -7 a.d. a.d. 17-19.08 MRDIN EA 21 4 9-59% 99% 30.07 MGROS EÜ 103 8-94 a.d. a.d. 19.08 OTKAR EP 37-2 -3 a.d. a.d. 29.07 PETKM EP 18 50 146 699% 194% 13.08 PGSUS EÜ 87-74 2-98% a.d. 12.08 SODA EP 64 94 98 52% 4% 17-19.08 SISE EP 137 151 157 15% 4% 17-19.08 TATGD EP 2 17 18 639% 8% 27.07-10.08 TAVHL EÜ 191 85 205 7% 141% 29.07 TCELL EP 493 142 591 20% 318% 30.07 THYAO EÜ 398 373 411 3% 10% 14.08 TKFEN EÜ 42 84 47 13% -44% 13.08 TMSN UR 16 9 10-37% 14% 19.08 TOASO EP 135 205 215 60% 5% 30.07 TRGYO EÜ 251-154 -59 a.d. a.d. 17-19.08 TRKCM EÜ 76 42 29-62% -32% 17-19.08 TTKOM** N/R 801 27 338-58% 1165% 22.07 TTRAK EP 72 44 53-27% 20% 29.07 TUPRS EÜ 358 275 398 11% 45% 7.08 ULKER EÜ 68 37 33-52% -10% 13.08 UNYEC EP 23 5 14-41% 189% 30.07 2

TLmn 2Ç14 2Ç15T Yıllık Değişim Kod Satış Net Kar Satış Net Kar Satış Net Kar ADANA* 125 38 42 30% 130 44 39 34% 4% 16% -7% 3.6 puan AEFES 3,138 679 316 22% 3,231 683 79 21% 3% 1% -75% -0.5 puan AKCNS 387 116 70 30% 405 121 75 30% 5% 4% 7% -0.2 puan AKENR 216 16 0 7% 404 85-28 21% 87% 427% a.d. 13.7 puan AKSEN 438 55 46 13% 427 97-21 23% -3% 76% a.d. 10.2 puan ANACM 442 74 14 17% 400 70 10 18% -9% -6% -27% 0.7 puan ANHYT 9 0% 37 a.d. a.d. a.d. 337% a.d. ARCLK 3,076 354 161 12% 3,290 322 168 10% 7% -9% 4% -1.7 puan ASELS 615 124 141 20% 751 145 88 19% 22% 17% -38% -0.8 puan AVISA - 25 0% 30 a.d. a.d. a.d. 18% a.d. AYGAZ 1,714 53 64 3% 1,735 70 72 4% 1% 32% 12% 0.9 puan BAGFS 79 4 1 5% 92 6 1 6% 16% 34% 1% 0.8 puan BANVT 512 52 24 10% 534 36-24 7% 4% -31% a.d. -3.4 puan BIMAS 3,561 141 90 4% 4,312 192 129 4% 21% 36% 44% 0.5 puan BIZIM 559 17 5 3% 620 15 2 2% 11% -16% -57% -0.7 puan BOLUC 86 33 27 38% 96 33 24 35% 11% 1% -12% -3.6 puan BRISA 399 69 31 17% 437 76 35 17% 10% 10% 13% 0.1 puan CCOLA 1,830 360 203 20% 1,973 372 141 19% 8% 3% -31% -0.8 puan CIMSA 310 98 63 32% 322 97 71 30% 4% -1% 12% -1.6 puan EKGYO 332 70 174 21% 304 106 141 35% -9% 51% -19% 13.7 puan ENKAI 3,190 447 410 14% 3,483 516 401 15% 9% 15% -2% 0.8 puan EREGL 2,709 535 345 20% 2,934 613 385 21% 8% 15% 12% 1.2 puan FROTO 3,168 201 151 6% 3,857 302 197 7.8% 22% 50% 31% 1.5 puan GUBRF 592 53 45 9% 638 89 20 14.0% 8% 70% -57% 5.1 puan INDES 388 9 4 2% 751 22 9 3% 94% 151% 114% 0.7 puan ISGYO 37 25 23 68% 39 28 14 73% 5% 12% -40% 4.5 puan KRDMD* 531 139 98 26% 568 72-7 13% 7% -48% a.d. -13.5 puan MRDIN 63 23 21 37% 36 9 9 24% -43% -62% -59% -12.2 puan MGROS 1,965 108 103 6% 2,298 123-94 5% 17% 14% a.d. -0.2 puan OTKAR 358 62 37 17% 290 28-3 10% -19% -55% a.d. -7.7 puan PETKM 1,253 15 18 1% 1,247 162 146 13% 0% 975% 699% 11.8 puan PGSUS 800 122 87 15% 830 43 2 5% 4% -65% -98% -10.1 puan SODA 394 91 64 23% 425 85 98 20% 8% -7% 52% -3.3 puan SISE 1,784 312 137 17% 1,825 354 157 19% 2% 14% 15% 1.9 puan TATGD 195 13 2 7% 227 21 18 9% 16% 61% 639% 2.6 puan TAVHL 711 336 191 47% 768 368 205 48% 8% 9% 7% 0.6 puan TCELL 2,923 907 493 31% 3,113 965 591 31% 7% 6% 20% 0 puan THYAO 6,139 831 398 14% 6,897 1,049 411 15% 12% 26% 3% 1.7 puan TKFEN 994 73 42 7% 998 73 47 7% 0% -1% 13% -0.1 puan TMSN 137 16 16 12% 149 17 10 11% 9% 6% -37% -0.4 puan TOASO 1,820 223 135 12% 2,600 287 215 11% 43% 29% 60% -1.2 puan TRGYO 211 50 251 24% 96 54-59 56% -54% 8% a.d. 32.4 puan TRKCM 500 83 76 17% 506 73 29 14% 1% -12% -62% -2.2 puan TTKOM** 3,300 1,253 801 38% 3,492 1,323 338 38% 6% 6% -58% -0.1 puan TTRAK 736 93 72 13% 741 89 53 12% 1% -4% -27% -0.6 puan TUPRS 9,598-64 358-1% 9,394 656 398 7% -2% a.d. 11% 7.7 puan ULKER 658 75 68 11% 704 88 33 13% 7% 18% -52% 1.2 puan UNYEC 69 27 23 39% 61 17 14 28% -12% -38% -41% -11.8 puan TOPLAM 57,578 7,301 5,065 12.7% 62,974 8,898 4,320 14.1% 9% 22% -15% 1.4 puan 3

TLmn 1Ç15 2Ç15T Değişim Kod Satış Net Kar Satış Net Kar Satış Net Kar ADANA* 96 31 33 33% 130 44 39 34% 36% 42% 17% 1.4 puan AEFES 1,931 270-212 14% 3,231 683 79 21% 67% 153% a.d. 7.2 puan AKCNS 299 79 67 26% 405 121 75 30% 35% 53% 11% 3.3 puan AKENR 393 77-174 20% 404 85-28 21% 3% 10% a.d. 1.5 puan AKSEN 353 86-96 24% 427 97-21 23% 21% 12% a.d. -1.8 puan ANACM 288 51 77 18% 400 70 10 18% 39% 37% -87% -0.2 puan ANHYT 34 37 a.d. a.d. a.d. 10% a.d. ARCLK 2,867 256 142 9% 3,290 322 168 10% 15% 26% 19% 0.9 puan ASELS 711 123-40 17% 751 145 88 19% 6% 18% a.d. 2 puan AVISA 29 30 a.d. a.d. a.d. 3% a.d. AYGAZ 1,440 67 53 5% 1,735 70 72 4% 20% 5% 35% -0.6 puan BAGFS 148 22 16 15% 92 6 1 6% -38% -75% -94% -9.1 puan BANVT 503 26-26 5% 534 36-24 7% 6% 41% a.d. 1.7 puan BIMAS 4,094 187 123 5% 4,312 192 129 4% 5% 3% 4% -0.1 puan BIZIM 545 13 0 2% 620 15 2 2% 14% 13% 574% 0 puan BOLUC 65 20 19 30% 96 33 24 35% 48% 68% 26% 4.1 puan BRISA 389 56 28 14% 437 76 35 17% 12% 36% 25% 3 puan CCOLA 1,203 156-91 13% 1,973 372 141 19% 64% 139% a.d. 5.9 puan CIMSA 235 59 43 25% 322 97 71 30% 37% 66% 66% 5.2 puan EKGYO 191 75 138 40% 304 106 141 35% 59% 40% 2% -4.8 puan ENKAI 3,147 528 425 17% 3,483 516 401 15% 11% -2% -6% -2 puan EREGL 2,896 609 337 21% 2,934 613 385 21% 1% 1% 14% -0.1 puan FROTO 3,563 307 232 9% 3,857 302 197 7.8% 8% -2% -15% -0.8 puan GUBRF 912 148 33 16% 638 89 20 14.0% -30% -39% -40% -2.2 puan INDES 748 24 11 3% 751 22 9 3% 1% -11% -19% -0.4 puan ISGYO 35 20 6 58% 39 28 14 73% 11% 38% 138% 14.4 puan KRDMD* 476 28-88 6% 568 72-7 13% 19% 161% a.d. 6.9 puan MRDIN 27 4 4 16% 36 9 9 24% 32% 104% 99% 8.5 puan MGROS 2,074 121 8 6% 2,298 123-94 5% 11% 2% a.d. -0.5 puan OTKAR 249 15-2 6% 290 28-3 10% 17% 81% a.d. 3.4 puan PETKM 938 65 50 7% 1,247 162 146 13% 33% 148% 194% 6 puan PGSUS 583-53 -74-9% 830 43 2 5% 42% a.d. a.d. 14.3 puan SODA 402 78 94 19% 425 85 98 20% 6% 8% 4% 0.4 puan SISE 1,627 316 151 19% 1,825 354 157 19% 12% 12% 4% 0 puan TATGD 224 23 17 10% 227 21 18 9% 1% -9% 8% -1 puan TAVHL 629 216 85 34% 768 368 205 48% 22% 70% 141% 13.6 puan TCELL 2,978 927 142 31% 3,113 965 591 31% 5% 4% 318% -0.1 puan THYAO 5,456 324 373 6% 6,897 1,049 411 15% 26% 223% 10% 9.3 puan TKFEN 1,091 67 84 6% 998 73 47 7% -9% 8% -44% 1.1 puan TMSN 96 12 9 13% 149 17 10 11% 55% 36% 14% -1.5 puan TOASO 2,131 261 205 12% 2,600 287 215 11% 22% 10% 5% -1.2 puan TRGYO 101 58-154 57% 96 54-59 56% -5% -7% a.d. -1.4 puan TRKCM 461 67 42 15% 506 73 29 14% 10% 9% -32% -0.1 puan TTKOM** 3,434 1,329 27 39% 3,492 1,323 338 38% 2% 0% 1165% -0.8 puan TTRAK 693 77 44 11% 741 89 53 12% 7% 16% 20% 1 puan TUPRS 6,948 400 275 6% 9,394 656 398 7% 35% 64% 45% 1.2 puan ULKER 790 97 37 12% 704 88 33 13% -11% -9% -10% 0.2 puan UNYEC 45 10 5 21% 61 17 14 28% 36% 77% 189% 6.4 puan TOPLAM 54,655 7,014 2,555 13% 62,974 8,898 4,320 14.1% 15% 27% 69% 1.3 puan 4

TLmn 1H14 1H15T Değişim Kod Satış Net Kar Satış Net Kar Satış Net Kar ADANA* 221 65 73 30% 226 75 73 33% 2% 15% 0% 3.9 puan AEFES 5,145 910 217 18% 5,162 953-133 18% 0% 5% a.d. 0.8 puan AKCNS 712 202 138 28% 704 200 142 28% -1% -1% 3% 0.1 puan AKENR 435 25-90 6% 796 163-202 20% 83% 563% a.d. 14.8 puan AKSEN 910 128 37 14% 780 183-117 23% -14% 43% a.d. 9.4 puan ANACM 794 133 8 17% 688 121 87 18% -13% -9% 984% 0.8 puan ANHYT 32 a.d. 71 a.d. 126% a.d. ARCLK 5,878 649 292 11% 6,157 578 310 9% 5% -11% 6% -1.7 puan ASELS 1,122 211 199 19% 1,462 269 48 18% 30% 27% -76% -0.5 puan AVISA 47 a.d. 59 a.d. 26% a.d. AYGAZ 3,492 115 148 3% 3,175 137 125 4% -9% 19% -16% 1 puan BAGFS 215 23 16 11% 240 28 17 12% 12% 22% 7% 1 puan BANVT 962 95 25 10% 1,037 62-50 6% 8% -35% a.d. -3.9 puan BIMAS 6,956 301 197 4% 8,406 379 252 5% 21% 26% 28% 0.2 puan BIZIM 1,056 34 10 3% 1,165 28 3 2% 10% -18% -74% -0.8 puan BOLUC 162 55 44 34% 161 53 42 33% -1% -5% -4% -1.3 puan BRISA 787 148 81 19% 826 132 63 16% 5% -11% -22% -2.9 puan CCOLA 2,978 503 225 17% 3,176 528 50 17% 7% 5% -78% -0.3 puan CIMSA 535 157 99 29% 557 155 114 28% 4% -1% 15% -1.5 puan EKGYO 754 319 558 42% 495 181 279 37% -34% -43% -50% -5.7 puan ENKAI 6,421 951 769 15% 6,630 1,044 826 16% 3% 10% 7% 0.9 puan EREGL 5,644 1,165 777 21% 5,830 1,223 722 21% 3% 5% -7% 0.3 puan FROTO 5,214 352 353 7% 7,420 609 429 8% 42% 73% 21% 1.5 puan GUBRF 1,453 159 65 11% 1,550 237 52 15% 7% 49% -19% 4.4 puan INDES 884 22 10 3% 1,499 46 19 3% 70% 108% 93% 0.6 puan ISGYO 68 49 41 72% 74 48 20 66% 8% -2% -53% -6.2 puan KRDMD* 1,080 286 200 26% 1,044 100-94 10% -3% -65% a.d. -16.9 puan MRDIN 115 40 34 35% 63 13 13 21% -45% -67% -61% -14.3 puan MGROS 3,738 210 42 6% 4,372 244-86 6% 17% 16% a.d. 0 puan OTKAR 641 89 46 14% 539 43-5 8% -16% -51% a.d. -5.9 puan PETKM 2,443 80 56 3% 2,185 227 196 10% -11% 185% 252% 7.1 puan PGSUS 1,311 51-15 4% 1,413-10 -72-1% 8% a.d. a.d. -4.6 puan SODA 803 195 149 24% 826 163 192 20% 3% -16% 29% -4.5 puan SISE 3,421 658 269 19% 3,452 670 308 19% 1% 2% 14% 0.2 puan TATGD 388 28 5 7% 451 44 35 10% 16% 57% 546% 2.5 puan TAVHL 1,292 544 253 42% 1,397 584 290 42% 8% 7% 15% -0.3 puan TCELL 5,778 1,794 853 31% 6,091 1,892 733 31% 5% 5% -14% 0 puan THYAO 11,266 988 172 9% 12,353 1,373 784 11% 10% 39% 356% 2.3 puan TKFEN 2,142 242 184 11% 2,090 140 131 7% -2% -42% -29% -4.6 puan TMSN 220 26 16 12% 245 29 19 12% 11% 14% 16% 0.3 puan TOASO 3,496 458 269 13% 4,731 548 420 12% 35% 20% 57% -1.5 puan TRGYO 458 102 271 22% 197 112-214 57% -57% 9% a.d. 34.5 puan TRKCM 953 159 109 17% 966 140 71 14% 1% -12% -34% -2.2 puan TTKOM** 6,494 2,453 1,185 38% 6,926 2,652 365 38% 7% 8% -69% 0.5 puan TTRAK 1,331 183 142 14% 1,434 166 97 12% 8% -10% -32% -2.2 puan TUPRS 18,874 249 869 1% 16,342 1,056 673 6% -13% 325% -23% 5.1 puan ULKER 1,451 162 120 11% 1,494 185 70 12% 3% 14% -42% 1.2 puan UNYEC 128 41 32 32% 106 26 18 25% -17% -36% -42% -7.3 puan TOPLAM 110,846 13,819 8,236 12% 117,629 15,912 6,875 14% 6% 15% -17% 1.1 puan 5

Kur Hareketleri $/TL /TL /$ 50-50 -$/TL Son Gün Ort. YBB ORT Son Gün Ort. YBB ORT Son Gün Ort. YBB ORT Son Gün YBB ORT 2015/06 2.6850 2.6675 2.5641 2.9982 2.9492 2.8589 1.1166 1.1056 1.1150 2.8416 2.8083 2.7115 2015/03 2.6134 2.4624 2.4624 2.8075 2.7702 2.7702 1.0743 1.1250 1.1250 2.7105 2.6163 2.6163 2014/12 2.3269 2.2620 2.1886 2.8272 2.8235 2.9055 1.2150 1.2482 1.3276 2.5771 2.5427 2.5471 2014/09 2.2772 2.1640 2.1641 2.8746 2.8670 2.9330 1.2623 1.3249 1.3553 2.5759 2.5155 2.5486 2014/06 2.1226 2.1111 2.1641 2.8979 2.8953 2.9663 1.3653 1.3715 1.3707 2.5103 2.5032 2.5652 2014/03 2.1557 2.2163 2.2163 2.9699 3.0362 3.0362 1.3777 1.3699 1.3699 2.5628 2.6262 2.6262 2013/12 2.1304 2.0270 1.9027 2.9344 2.7595 2.5277 1.3774 1.3613 1.3285 2.5324 2.3933 2.2152 2013/09 2.0365 1.9684 1.8626 2.7502 2.6066 2.4529 1.3505 1.3242 1.3169 2.3934 2.2875 2.1577 2013/06 1.9248 1.8386 1.8097 2.5137 2.4013 2.3760 1.3060 1.3060 1.3130 2.2193 2.1199 2.0929 2013/03 1.8087 1.7807 1.7807 2.3189 2.35083 2.3508 1.28208 1.32015 1.32015 2.0638 2.0657 2.0657 2012/12 1.7776 1.7860 1.7921 2.3452 2.31747 2.3041 1.3193 1.2976 1.2857 2.0614 2.0517 2.0481 2012/09 1.7847 1.7954 1.7941 2.3085 2.2460 2.2997 1.2935 1.2510 1.2818 2.0466 2.0207 2.0469 2012/06 1.8065 1.7984 1.7934 2.2742 2.3056 2.3257 1.2589 1.2820 1.2968 2.0404 2.0520 2.0595 2012/03 1.7729 1.7886 1.7886 2.3664 2.3451 2.3451 1.3348 1.3111 1.3111 2.0697 2.0668 2.0668 Kaynak: Rasyonet 2011/12 1.8889 1.8318 1.6714 2.4438 2.4655 2.3239 1.2938 1.3459 1.3904 2.1664 2.1487 1.9977 2011/09 1.8512 1.7296 1.6193 2.5007 2.4413 2.2780 1.3509 1.4115 1.4068 2.1760 2.0854 1.9486 2011/06 1.6157 1.5597 1.5650 2.3397 2.2463 2.1976 1.4481 1.4402 1.4042 1.9777 1.9030 1.8813 2011/03 1.5363 1.5704 1.5704 2.1822 2.1489 2.1489 1.4204 1.3684 1.3684 1.8593 1.8596 1.8596 2010/12 1.5376 1.4590 1.5006 2.0551 1.9803 1.9890 1.3366 1.3573 1.3255 1.7964 1.7197 1.7448 2010/09 1.4434 1.5076 1.5140 1.9693 1.9481 1.9918 1.3643 1.2921 1.3156 1.7064 1.7279 1.7529 2010/06 1.5737 1.5325 1.5172 1.9292 1.9502 2.0137 1.2259 1.2726 1.3273 1.7515 1.7413 1.7654 2010/03 1.5157 1.5019 1.5019 2.0405 2.0771 2.0771 1.3462 1.3830 1.3830 1.7781 1.7895 1.7895 2009/12 1.4873 1.4813 1.5469 2.1427 2.1882 2.1506 1.4407 1.4772 1.3902 1.8150 1.8348 1.8487 2009/09 1.4770 1.4927 1.5688 2.1611 2.1323 2.1380 1.4632 1.4284 1.3628 1.8191 1.8125 1.8534 2009/06 1.5247 1.5629 1.6077 2.1523 2.1290 2.1409 1.4116 1.3622 1.3317 1.8385 1.8460 1.8743 2009/03 1.6682 1.6518 1.6518 2.2163 2.1527 2.1527 1.3286 1.3032 1.3032 1.9423 1.9023 1.9023 Kaynak: Rasyonet 6

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olea, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.