17 Ekim 2008 HSBC 2 Günlük Bülten 17 Ekim 2008 Tüketici güven endeksi 80.72 ye yükseldi IMF ile temaslar sürüyor HSBC, Petrol Sektör Raporu yayınlandı Tüketici güven endeksi 80.72 ye yükseldi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre Ağustos ayında 79.85 olan tüketici güven endeksi Eylül ayında %1.09 artışla 80.72 ye yükseldi. Endeksin 100 den büyük olması tüketici güveninde iyimser durum ve 100 den küçük olması tüketici güveninde kötümser durumu yansıtmaktadır. 2008 yılı Haziran ayına kadar gerileme kaydeden tüketici güven endeksi Temmuz ayından itibaren yükselişe geçerken son olarak en düşük 75.01 den 80.72 ye yükselmiş oldu. IMF ile temaslar sürüyor. Uluslararası Para Fonu (IMF) Türkiye Masası Şefi Lorenzo Giorgianni ve görevi daha sonraki günlerde devralacak Rachel Van Elkan dün İstanbul da TÜSİAD, TİM ve Bankalar Birliği nin yanında çeşitli özel sektör temsilcileriyle bir araya geldi. Ankara da bulunan bir diğer heyet ise Hazine Müsteşarlığı, Maliye Bakanlığı ve Devlet Planlama Teşkilatı yetkilileriyle bir toplantı düzenledi. Mevcut durumda IMF heyeti ile program sonrası izleme üzerinde çalışılırken aynı zamanda ihtiyati stand-by değerlendirmesi kapsamında görüşmelerin devam ettiği belirtilmektedir. Maliye Bakanlığı, mobil internetten aldığı vergiyi %25 ten %15 e indirmeyi planlıyor. 28 Kasım 2008 de yapılması planlanan üçüncü nesil ihalesi öncesinde mobil ve sabit hattan alınan internet vergisini aynı seviyeye indirmeyi planlayan bu çalışmanın Turkcell dahil mobil operatörler için olumlu olduğunu düşünüyoruz. [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: 7.60 YTL, Hedef Fiyat: 11.00 YTL, Endekse Paralel Getiri] İMKB verileri 16 Ekim 2008 İMKB 100 27,601 Piyasa Değeri (YTLmn) 174,853 Piyasa Değeri ($m) 134,333 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 42,451 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,189.6 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) -13.99 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 946.43 4.25 Dow Jones 8,979.26 4.68 NASDAQ-Comp. 1,717.71 5.49 Frankfurt DAX 4,622.81-4.91 Paris CAC 40 3,181.00-5.92 Londra FTSE 100 3,861.39-5.35 Rusya RTS 713.90-9.52 Budapest SE 13,239.39-8.59 Prague SE 938.50-6.04 Brezilya Bovespa 36,441.72-1.06 Arjantin Merval 1,185.92 0.01 Nikkei 225 8,693.82 2.78 Piyasa verileri 16 Ekim 2008 Günlük Getiri(%) Ekim Ayı Getiri(%) İMKB 100 27,600.7-6.26-30.73 $/YTL 1.4740 6.07 25.49 Euro/YTL 1.9844 4.83 10.37 Euro/$ 1.3463-1.17-7.78 Altın/Ons ($) $832.9-1.47-4.44 O/N Repo (net) %13.06 0.03 1.45 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 14/04/10 %21.65-1.11-1.24 07/10/09 %21.61-0.92-0.21 $/YTL 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 16-09-08 25-09-08 09-10-08 Interbank Hacim (USDm) USD / YTL 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 Haftalık portföy listesi Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (YTL) (YTL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKGRT 3.10 8.40 1.6 %10 ENKAI 6.10 16.50-2.0 %10 GARAN 2.32 5.35-1.0 %10 HALKB 4.50 9.80 10.7 %10 ISCTR 3.96 7.10-11.3 %10 TAVHL 2.46 12.80-23.0 %10 TCELL 7.60 11.00 8.4 %10 TKFEN 4.76 14.40 8.6 %10 TUPRS 19.70 32.00 2.9 %10 VAKBN 1.55 3.44-10.7 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 10-10-08-16-10-08 -%4.69 -%3.14 -%1.60 31-12-07-16-10-08 -%38.99 -%50.45 %23.13 29-12-06-16-10-08 -%1.51 -%29.63 %39.23
Piyasa Gündemi Cuma, 17 Ekim, ABD konut başlangıçları Eylül (piyasa beklentisi: 880,000 ABD Michigan Üniversitesi güven endeksi Ekim (piyasa beklentisi: 68) Pazartesi, 20 Ekim ABD Öncü göstergeler - Eylül (piyasa beklentisi: -0.3%) Salı, 21 Ekim ABD Perakende sektörü verileri Çarşamba, 22 Ekim TCMB PPK toplanıyor Perşembe, 23 Ekim ABD İşsizlik başvuruları Euro Bölgesi Sanayi siparişleri Ağustos İngiltere Perakende satışlar Eylül 2 17 Ekim 2008
Şirket Haberleri HSBC, Petrol Sektör Raporu yayınlandı. Türk Petrol Sektörü nün benzerleri ile kıyaslandığında global ekonomik daralmaya karşı daha dayanıklı olduğunu düşünüyoruz. Güçlü talep, arz açığı ve düşük rekabet sektör oyuncularının bu şartlarda da performanslarını sürdürmelerini sağlayacaktır. Yaşanan likidite sorunları ve artış gösteren kredi maliyetlerinin elbette ki şirketler üzerinde etkisi olacaktır. Ancak bu dönemi diğer sektörlere kıyasla daha az olumsuz etki ile geçireceklerini düşünüyoruz. Bu dönemde Tüpraş ın mevcut güçlü iş modeli ile ön plana çıkacağına inanıyoruz. Hisse için 32YTL hedef değer ile Endeksin Üzerinde Getiri önerisi veriyoruz. Diğer taraftan, önümüzdeki dönemde artan arz nedeniyle daralmasını beklediğimiz petrokimya marjlarına bağlı olarak Petkim ile ilgili Endeksin Altında Getiri önerimizi koruyoruz (4.2YTL hedef fiyat). Petrokimya ile ilgili görüşümüze ve gelecekteki büyüme planlarının daha çok proje finansmanına bağlı olması nedeniyle Turcas ı da 2.90YTL hedef fiyat ile Endeksin Altında Getiri önerisinde tutmaya devam ediyoruz. Değerlemelere bağlı olarak, Petrol Ofisi ile ilgili Endeksin Altında Getiri (4.10YTL hedef fiyat), Aygaz ile ilgili ise Endeksin Üzerinde Getiri önerisi veriyoruz (3.30YTL hedef fiyat). BİM, Kasım ayının başına kadar 17 yeni mağaza açacak. Böylelikle yılbaşından beri açılan yeni mağaza sayısı Kasım ayı başında yaklaşık 450'ye ulaşmış olacak. Hatırlanacağı üzere, BİM'in 2008 yılı için yeni mağaza açılış hedefi 500. Bugün itibariyle BİM'in toplam mağaza sayısı ise 2,170'e ulaştı. [BIMAS.IS; Mevcut Fiyat: 34.50 YTL, Hedef Fiyat: 56.00 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Sabancı Holding İngiltere deki bağlı ortaklığı Universal Trading i tasfiye ediyor. Sabancı Holding %90 ına sahip olduğu İngiltere de kurulu bağlı ortaklığı Universal Trading (Jersey) Limited in tasfiye edilmesine karar verildiğini açıkladı. Bu nedenle Universal ın portföyünde bulunan hisseleri ortaklarına tasfiye bakiyesi olarak iade edildi. Sabancı Holding %0,90 Akbank hissesi ile %11,7 Exsa (UK) hissesi sahibi oldu. Bunun sonucunda Sabancı nın Akbank taki payı %31,38 den %32,28 e Exsa daki payı da %87 den %98,7 ye yükseldi. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 3.70 YTL, Hedef Fiyat: 6.40 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 16 Ekim 2008 Vade Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 26/11/08 18.83 18.79 18.70 19.04 06/05/09 20.47 19.49 19.38 19.72 13/08/08 21.33 19.49 20.22 19.69 17/12/08 97.16 97.10 96.83 95.89 10/02/10* 93.44 94.00 94.98 95.06 17/02/10* 101.30 0.00 101.70 102.33 Döviz Piyasası Kur Önceki 1 hafta gün önce USD/TRY 1.5310 1.4189 1.3886 1.2762 EUR/TRY 2.0534 1.9292 1.8942 1.8356 EUR/USD 1.3399 1.3587 1.3640 1.4372 GBP/USD 1.7208 1.7540 1.7238 1.8173 EUR/PLN 3.5945 3.5388 3.4670 3.3310 USD/BRL 2.2305 2.1862 2.2132 1.8880 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Önceki 1 hafta gün önce TUR-25 76.44 78.56 92.75 99.81 TUR-30 123.81 127.25 136.88 143.75 BRZ-40 112.06 114.50 116.50 125.19 RUS-30 86.75 87.50 96.00 102.38 US10yr(%) 3.94 4.09 3.75 3.46 EU10yr(%) 4.06 4.13 3.89 4.05 Eurobond piyasası ihraçları 17 Ekim 2008 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Ara 2008 12.00 101.15 4.11 USD 15 Haz 2009 12.38 104.00 5.98 USD 15 Haz 2010 11.75 105.60 8.04 USD 30 Haz 2011 9.00 102.40 7.98 USD 23 Oca 2012 11.50 107.80 8.69 USD 14 Oca 2013 11.00 107.10 8.94 USD 15 Oca 2014 9.50 102.50 8.89 USD 15 Mar 2015 7.25 91.50 9.03 USD 26 Eyl 2016 7.00 89.00 8.97 USD 3 Nis 2018 6.75 82.75 9.56 USD 5 Haz 2020 7.00 81.29 9.72 USD 5 Şub 2025 7.38 80.65 9.77 USD 15 Oca 2030 11.88 128.00 8.91 USD 14 Şub 2034 8.00 85.99 9.47 USD 17 Mar 2036 6.88 76.94 9.19 USD 5 Mar 2038 7.25 77.25 9.58 EUR 21 Eyl 2009 5.50 99.27 6.31 EUR 9 Şub 2010 9.25 103.84 6.04 EUR 18 Oca 2011 9.50 106.13 6.45 EUR 6 Tem 2012 4.75 94.00 6.62 EUR 10 Şub 2014 6.50 93.98 7.92 EUR 1 Mar 2016 5.00 79.88 8.82 EUR 16 Şub 2017 5.50 88.16 7.45 17 Ekim 2008 3
Teknik Analiz 17 Ekim 2008 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 01/08/2007-23/10/2008 (GMT) Price BarHLC; Q.XU100;; 16/10/2008; 28,185.89; 27,011.77; 27,553.17 TRY WMA; Q.XU100;; 16/10/2008; 28,904.6 57,000 WMA; Q.XU100;; 16/10/2008; 31,821.61 56,000 WMA; Q.XU100;; 16/10/2008; 35,536.36 WMA; Q.XU100;; 16/10/2008; 38,613.29 55,000 54,000 53,000 52,000 51,000 50,000 49,000 48,000 47,000 46,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31,000 30,000 29,000 28,000.12 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08 15 22 30 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 04 11 18 25 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 20 26 02 09 16 23 30 07 14 21 28 04 11 18 25 01 08 15 22 29 13 20 Ağustos 2007 Eylül 2007 Ekim 2007 Kasım 2007 Aralık 2007 Ocak 2008 Şubat 2008 Mart 2008 Nisan 2008 Mayıs 2008 Haziran 2008 Temmuz 2008 Ağustos 2008 Eylül 2008 Ekim 2008 Endeks gün boyunca 27,011 28,185 bandında hareket ederek 27,600 seviyesinden kapandı ve bir önceki güne göre 6,26% değer kaybetti. 27,500 destek seviyesi kısa vadeli ilk destek olarak değerlendirilebilir. 31,800 seviyesi ise kısa vadeli ilk önemli direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Endeksler YTL (%)Değ $ sent İMKB-100 27,600.7-6.26 1.87 İMKB-50 27,548.1-6.56 1.87 İMKB-30 34,949.2-6.98 2.37 İMKB Sınai 22,564.7-4.03 1.53 İMKB Mali 37,432.6-8.35 2.54 İMKB Hiz. 21,869.8-3.60 1.48 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı (YTL) Değişim(%) Emek Elektrik 0.29 11.54 Vakıf Fin. Kir. 1.44 8.27 Yapı Kredi Fin. Kir. 1.44 6.67 Petrokent Turizm 20.30 5.73 Kelebek Mobilya 0.39 5.41 En çok düşen 5 hisse Hisse adı (YTL) Değişim(%) Global Yat. Holding 0.28-22.22 Doğan Gazetecilik 1.25-17.22 TAV Havalimanları 2.46-16.33 Doğan Burda 1.13-16.30 Milpa 0.84-16.00 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı (YTL) İşl. Hac. (YTL) Garanti Bankası 2.32 665,252,736 İş Bankası (C) 3.96 260,836,640 Vakıflar Bankası 1.55 84,648,616 Akbank 4.64 82,157,104 Yapı ve Kredi Bank. 1.84 43,858,048 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 16 Ekim 2008 Kontrat Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 EKİ08 33.4000-2.6% 173,396 9.5% IMKB30 ARA08 34.3500-2.2% 2,215 16.5% IMKB30 ŞUB09 35.3750-2.0% 132 12.8% $/YTL EKİ08 1.5000 0.1% 88,940 10.9% $/YTL ARA08 1.5240 0.0% 32,756 3.4% $/YTL ŞUB09 1.5500 0.0% 6,693 4.1% /YTL ARA08 2.0500 0.9% 391 14.3% 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 28,904 31,821 35,536 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 31,800 36,000 50,400 Destek 27,500 26,000 24,800 4 17 Ekim 2008
Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Pınar Ceritoğlu. Yönetmen Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Çağan Örsun. Stajyer tamersengun@hsbc.com.tr pinarceritoglu@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr caganorsun@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli 34394 İstanbul Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 17 Ekim 2008 5