Arçelik Yatırımcı Sunumu

Arçelik Yatırımcı Sunumu

Şirket profili Ana göstergeler-2014 Borsa kodu ARCLK Ortaklık yapısı Satış gelirleri TL 12.514 milyon USD 5.720 milyon Uluslararası gelirlerin payı 61% FVAÖK TL 1.334 milyon FVAÖK marjı %11,0 Net kar* TL 617 milyon Halka Açık 25.2% Burla Grubu 17.6% Koç Grubu 57.2% Üretim fabrikaları 14 Satış yapılan ülke sayısı +130 ülke Hisse senetleri 1986 yılından beri Borsa İstanbul da ( BİST ) işlem görmektedir Şirket tahvilleri İrlanda borsasında işlem görmektedir Personel Mavi Yaka 20.517 Beyaz yaka 4.359 %3,875 kupon faizli, 2021 itfalı bono EUR350 milyon) %5 kupon faizli, 2023 itfalı bono(usd500 milyon) * Azınlık öncesi net kar 2

60 yıllık geçmiş Yerel Bölgesel Global 1955: Arçelik kuruluş 1959: Çamaşır makinası üretimi 1960: Buzdolabı üretimi 1977: Kompresör üretimi 1980: Ekonomik liberalizasyon 1991: Ar-Ge merkezi kuruluşu 1996: Avrupa birliği ile gümrük birliği 1999-2000: Arçelik Konsolidasyon 2002: Uluslararası yatırımlar: Arctic (Romanya), Blomberg (Almanya, Electra Bregenz (Avusturya), Leisure (UK) ve Flavel (İngiltere) 2006: Arçelik fabrikası: Rusya 2007: Çin çamaşır makinası fabrikası satınalımı 2008: Grundig satınalımı 2011: Güney Afrika satınalımı (Defy), Avustralya da satış ve pazarlama şirketi 2012: Mısır ve Ukrayna'da satış ve pazarlama şirketi 2015: Tayland yatırımı 3

Uluslararası oyuncu Genel Müdürlük (Türkiye/İstanbul) Üretim Tesisleri Uluslararası Satış ve Pazarlama 4 4

Ürün grupları Beyaz Eşya Tüketici Elektroniği Diğer Buzdolabı Derin dondurucu Bulaşık makinesi Kurutucu Çamaşır makinesi Fırın Setüstü ocak Davlumbaz Mikrodalga fırın Televizyon Ev sinema sistemi Hi-fi sistemleri Taşınabilir ses sistemi Telsiz telefon Cep telefonu Notebook & masaüstü Bilgisayar POS yazar kasa Isıtma-Havalandırma - İklimlendirme Klima Kombi Su ısıtıcısı Oda ısıtma cihazı Küçük Ev Aletleri Elektrikli süpürge Mutfak aletleri Kişisel bakım Ütü Vantilatör Buharlı temizleyiciler Sıcak tutma çekmeceleri Su pınarı & su Arıtma sistemi Diğer Hermetik kompresörler Endüstriyel motorlar Motor-pompa aletleri Hazır mutfak 5

Ürün gamı 6

Temel yapıtaşları 7

Temel yapıtaşları Türkiye de güçlü konumu Türkiye beyaz eşya pazarında ~%50 pazar payıyla lider Münhasır bayi ağı Güçlü yetkili servis ağı Uluslararası büyüme Cironun %60 ı uluslararası pazarlardan Beko Avrupa da ikinci büyük marka Arçelik Avrupa da en büyük üçüncü beyaz eşya oyuncusu Grundig ile beyaz eşya pazarında daha üst segmente giriş 26 ülkede satış ve pazarlama şirketi, +130 ülkede satış Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik Teknoloji ve inovasyon Kendi teknolojisi ile üretim Son 5 Senedir Dünya Fikri Haklar Organizasyonu (WIPO) listesinde ilk 200 de yer alan tek Türk şirketi Strateji: Yenilikçi, enerji verimliliği yüksek olan ürünlerde liderlik ve bu ürünleri daha uygun maliyet ile sunmak Maliyet avantajı İşçilik maliyetlerinin düşük olduğu ülkelerde üretim Hedef pazarlara yakın coğrafi konum Tek çatı altında dünyada sektörünün en büyük tesisleri=> ölçek ekonomisi Değişik tüketici taleplerine cevap veren esnek üretim 8

Türkiye de güçlü konum Güçlü bayi ve servis ağı Bayilik sistemi ~3.000 münhasır Arçelik ve Beko bayisi Bayilik sistemi => müşteri bağımlılığı, marka bilinirliği ve müşteriye yakınlık Arçelik pazarlama, mağaza prezantasyonu, ve satış sonrası servisi yönetmekte Endirekt tüketici finansmanı: Arçelik bayileri ödeme vadesi kanalıyla desteklerken, bayiler müşteri riskini taşımakta Servis ağı Satış sonrası faaliyetleri: servis, nakliye, montaj, tamir ve genel tüketici desteği 10 satış sonrası servis bölgesi Türkiye nin en geniş servis ağı, +600 münhasır satış sonrası servis noktası Güçlü teknolojik altyapı. Ürün performansı konusunda anında geri dönüş sağlayan kapsamlı veritabanı Müşteri problemlerinin çabuk ve verimli çözülmesini sağlayan yerel çağrı merkezi (7 gün/24 saat) 9

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Türkiye de güçlü konum Talebi belirleyen faktörler Evlilikler 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 milyon Kaynak: TUİK Genç nüfus 60+, 12% 0-14, 24% Boşanmalar 140 000 120 100 80 60 40 20 0 Yapı izinleri milyon 1.2 1.0 0.8 0.6 1- Destekleyici demografik yapı Nüfus : ~78 milyon Nüfus artış oranı : %1.3 30 yaş altı nüfus: %48 15 yaş altı nüfus: %24 Ortalama hane büyüklüğü: 3.6 Hanehalkı büyümesi: ~ %2-3 Evlilikler: ~ 600.000 2- Yenileme satışları Evlerde kullanılan buzdolaplarının yaklaşık %60-65 i ve çamaşır makinalarının yaklaşık %45-50 si «A sınıf» ve altı enerji verimliliğine sahip* Ankastre ürünlere geçiş 3- Penetrasyon seviyesi 30-59, 40% 15-29, 24% 0.4 0.2 0.0 Bulaşık makinası ve fırın gibi kategorilerde düşük penetrasyon *Kaynak: Arçelik tahminleri, 2014 sonu Kaynak: TUİK 10

Türkiye de güçlü konum Güçlü marka imajı Lovemark Arçelik IPSOS un en sevilen marka araştırmasında genel (kategori bağımsız), beyaz eşya ve ev elektroniği kategorilerinde bir numara Genel Beyaz Eşya Ev Elektroniği 1. Arçelik 2. Adidas 3. Samsung 4. Nike 5. LC Waikiki 1. Arçelik 2. Bosch 3. Beko 4. Siemens 5. Vestel 1. Arçelik 2. Bosch 3. Samsung 4. Beko 5. LG Source: IPSOS Lovemark araştırması, 2014 11

09 10 11 12 13 14 04 09 10 11 12 13 14 07 08 09 10 11 12 13 14 Uluslararası büyüme Uluslararası satışların ciro payı ~ %60 Avrupa da 3. büyük beyaz eşya şirketi Beko: Avrupa da (EU25) 2. marka Avrupa- Ortadoğu -Afrika bölgesinde, 3. Büyük beyaz eşya oyuncusu Güney Afrika'da lider marka (Defy) Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik Uluslararası satışların payı 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Satış yapılan ülke sayısının gelişimi 140 120 100 80 60 40 20 0 Uluslararası çalışan payı 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 12

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Doğu A. (12) Batı A. (13) Fransa Rusya İspanya Danimarka İngiltere Almanya Avusturya Litvanya Estonya Italya Belçika Romanya Polonya Letonya Uluslararası büyüme Beko: Pazar payını en çok arttıran marka Beko: Son yedi yılda, Avrupa beyaz eşya pazarında pazar payını en çok arttıran marka Devam etmekte olan konsolidasyona rağmen Avrupa pazarında yoğunluk hala göreceli olarak düşük=> organik büyüme fırsatları Beko 2000 senesindeki 22. pozisyonundan 2014 senesinde 2. sıraya yükseldi Beko pazar payı gelişimi (EU25) 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% İlk 5 üreticinin pazar payı 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Beko pazar sıralaması gelişimi (EU25) 00 08 09 10 11 12 13 14 Sıralama 22 7 5 5 4 3 3 2 Kaynak: GFK, adet bazında pazar payı Kaynak: GFK (2014), adet bazında pazar payı 13

Uluslararası büyüme Beko: Büyüme döngüsü Ölçek ekonomisi Sürdürülebilir büyüme Ar-Ge yatırımları ve rekabetçi ürün geliştirme yeteneği Ürün miksi iyileşmesi Yen kanallarda ve ülkelerde büyüme Ödüller Marka yatırımları Olumlu müşteri ve perakendeci deneyimi 14

Uluslararası büyüme Avrupa pazarlarında güçlü konum Beko Avrupa nın 2. büyük markası İngiltere de beyaz eşya pazarının lider markası Polonya ve Fransa solo beyaz eşya pazarlarında birinci Almanya da, son 5 yılda pazar payını iki katından fazla arttırarak, pazarın en hızlı büyüyen markası Belçika da buzdolabı ve derin dondurucu pazarlarında lider marka İspanya da derin dondurucu pazarının lideri PT ES IE GB FR NL BE LU CH NO DK DE IT SE FI EE LV LT BY PL CZ SK AT HU SI HR RO* BA RS BG ME MK AL GR UA RU TR* GE AM AZ KZ 1-3 4-6 Kaynak: GFK 2014 (adet bazında), Romanya Arctic, Türkiye Arçelik ve Beko, diğer ülkeler Beko markası > 6 veri m.d. 15

Uluslararası büyüme Sponsorlukların kaldıraç etkisi Futbol sponsorlukları Beko: Beşiktaş Profesyonel Futbol A Takımı Sponsoru Grundig : Bundesliga Resmi Teknoloji Ortağı Beko: İngiltere de FA Cup Sponsoru (2012-2013 ve 2013-2014 sezonları) Grundig: Borussia Dortmund Sponsoru Grundig: Nürnberg Stadyumu ve 1.FC Nürnberg Sponsoru (Almanya) Beko FC Barcelona Ortaklığı Beko-Basketbol Lig Sponsorlukları Beko: Almanya Basketbol Ligi- Beko Basketball Bundesliga Beko: İtalya Basketbol Ligi- Beko Lega Basket Serie A Beko: Litvanya Basketbol Ligi- Beko LKL League Beko-Basketbol Turnuva Sponsorlukları Presenting Sponsor* 2015 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Fransa, Almanya, Letonya, Hırvatistan) 2014 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası (İspanya) 2013 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Slovenya) 2011 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Litvanya) 2010 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası Türkiye) Ana Sponsor 2009 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Polonya) 2009 FIBA Asya Şampiyonası(Çin) Diğer Grundig: Fenerbahçe Voleybol Takımı Sponsoru (Türkiye) Grundig: Norveç Hentbol Ligi Sponsoru- Grundig Ligaen Beko: NRL Auckland Nines 2014 beyaz eşya ana Sponsoru (Yeni Zelanda) Beko: Ocean Thunder Surf Boat Serisi nin resmi Sponsoru (Avustralya) *Şampiyonayı tüm dünyaya sunan en büyük sponsor 16

Uluslararası büyüme Güneydoğu Asya yatırımı Yatırım 3 yıl içerisinde yaklaşık USD100 milyon yatırım (işletme sermayesi dahil) Hemaraj Rayong OSB de 263 bin metrekare alan. Temel atma töreni 6 Ocak'ta yapıldı Kapasite artışına müsait altyapı Üretimin 2015 sonunda, ihracatın ise 2016 başında başlaması planlanıyor ASEAN pazarı 620 milyon nüfus Beyaz eşyada düşük penetrasyon 2014-2017 arası GDP büyüme beklentisi +%5 Çamaşır makinası pazarı ~USD1.65 milyar/6.8 milyon adet* Buzdolabı pazarı ~USD2.5 milyar/8.6 milyon adet* Strateji Beko markasının Avrupalı imajının kaldıraç etkisi Filipinler, Vietnam, Malezya, Singapur, Endonezya, Avustralya ve Yeni Zelanda dahil 10 ülkeye tedarik Buzdolabı tedariki Tayland dan, çamaşır makinası tedariki diğer Arçelik fabrikalarından (Çin/ Türkiye) Beklentiler Üretimin ~ %90 ının ihraç edilmesi hedeflenmekte Üretim başlangıcını takiben ilk üç yılda USD500 milyon ciro ve 800b adet üretim (kümüle) Teşvikler Başvuruda yer alan arsa bedeli hariç yatırım tutarı ile sınırlı olmak kaydıyla 8 yıl boyunca vergi muafiyeti, takip eden 5 yıl içerisinde kurumlar vergisi oranında indirim İthal hammaddeler için kısmi gümrük vergisi muafiyeti Yatırımda kullanılacak ithal makine ekipmanlar için gümrük vergisi muafiyeti Kaynak: GFK 2013 17

Uluslararası büyüme Güneydoğu Asya ülkeleri Vietnam Laos Asean toplam Myanmar Vietnam Laos $ 186 91 $/ 2.1 $ 5.9% $ 12 7 $/ 1.7 $ 7.6% GSYİH (USD milyar) $ 2.459 Nüfus (milyon) 620 Kişi başına GSYİH (bin USD) $/ 4.0 GSYİH büyümesi (14-17T) $ 5.1% Thailand Myanmar $ 63 51 Cambodia Philippines Kamboçya $ 17 15 Filipinler $ 285 99 $/ 1.2 $ 8.4% $/ 1.1 $ 7.2% $/ 2.9 $ 6.3% Malaysia Tayland $ 374 69 Singapore $/ 5.4 $ 3.9% Indonesia Malezya $ 327 30 $/ 10.8 $ 4.9% Singapur $ 308 5 $/ 56.3 $ 3.1% Endonezya $ 889 251 $/ 3.5 $ 5.5% Kaynak: WEO Nisan 2015 18

05 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Ar-Ge 1000+ R&D çalışanı Türkiye ve Tayvan da +1.000 Ar-Ge personeli Avrupa araştırma platformlarında en aktif Türk şirketi (FP7/H2020) Patent başvuruları +2.000 patent başvurusu Son 5 Senedir Dünya Fikri Haklar Organizasyonu (WIPO) ilk 200 de yer alan tek Türk şirketi Patentlerin yaklaşık %50 si üretimde kullanılmakta Maliyet avantajları Ar-Ge faaliyetleri maliyet avantajlı bölgelerde Kendine yeterli Kendi teknolojisi ile üretim Motor ve kompresörlerde Ar-Ge yeteneği Güçlü Ar-Ge altyapısı Ar-Ge çalışan sayısı 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Patent başvuruları 300 250 200 150 100 50 0 19

Ar-Ge Dünya rekorları Statik kombi (A+++)-%30 No-Frost kombi (A+++)-%20 (A+++) -%10 6 lt su tüketimi Fırın (Surf Teknolojisi) (A+++) -%70 %45 daha az enerji Isı pompalı kurutucu (A+++) -%10 A++ 20

R&D Yenilikçi ürünler -2014 Yenilikçi ürünler HomeCream dondurma yapma özelliğine sahip buzdolabı Güney Afrika da elektrik olmayan kırsal bölgeler için güneş enerjisi ile çalışan buzdolabı Kirli bulaşıkların yarattığı kötü koku oluşumunu engelleyen IonFresh teknolojisine sahip bulaşık makinesi Bulaşık makinesi, ocak ve davlumbazın tek bir kontrol merkezinden kumanda edilebildiği VUX ara yüzü Özel bölmesinde ideal sıcaklık ve %90 a varan nem oranı ile meyve ve sebzelerin 30 güne kadar canlı ve taze kalmasını sağlayan Everfresh teknolojisine sahip buzdolabı Su harcamadan kurutan AirDry teknolojisine sahip yıkayıcı kurutucu Cam bardakların ömrünü 20 kattan fazla uzatan Auto GlassShield teknolojisini içeren bulaşık makinesi 20 C sıcaklıkta dahi mükemmel hijyen ve yüzde 70 enerji tasarrufu sağlayan CoolHygiene teknolojisini içeren çamaşır makinesi 21

Arçelik pazarları Maliyet avantajı Hedef pazarlara yakınlık 331 milyon USD159 milyar Ortalama lojistik maliyeti(eur/40 dc konteyner) 100% 90% 2,500 2,200 2,270 80% 2,000 70% 60% 50% 40% Diğer Güney Asya Afrika Orta Doğu 1,500 1,000 1,100 1,243 30% 20% Doğu Avrupa Batı Avrupa 500 10% 0% MDA pazarı (adet) MDA pazarı (değer) 0 Türkiye Çin Türkiye Çin Almanya Almanya İngiltere İngiltere Kaynak: GFK 2013 Arçelik global pazarın %50 sine ulaşacak şekilde stratejik olarak konumlanmıştır Kaynak: Arçelik pazar tahminleri Hedef pazarlara yakın coğrafi konumu, Asyalı üreticilere karşı maliyet avantajı sağlamaktadır. 22

Maliyet avantajı İşçilik maliyetinin düşük olduğu ülkelerde üretim İşçilik maliyeti (EUR/saat) < 7 [7-14) [14 24) NO SE FI [24 32) >32 m.d. PT ES IE GB FR NL BE LU CH DE IT DK EE LV LT BY PL CZ SK AT HU SI HR RO BA RS BG ME AL MK GR UA RU TR GE AM AZ KZ Arçelik in işçilik maliyeti en yüksek olan genel müdürlük ve üretim tesisleri fonksiyonları işçilik maliyetinin düşük olduğu ülkelerdedir. Kaynak: Eurostat, 2012, Rusya için Arçelik tahmini 23

Büyüme stratejisi Türkiye Ana büyüme odak alanları Penetrasyonu düşük olan ürünler Beyaz eşyada üst segment, ankastre ürünler ve küçük ev aletleri Bayi ağının güçlenmesi Müşteri trafiği yaratan ürünlere ve küçük ev aletlerinde tasarıma odaklanma Konsept mağazalarının yaygınlaşması Kurumsa/B2B segmentde büyüme CRM uygulamalarını etkin bir şekilde kullanımı Organik büyüme Uluslararası İnorganik büyüme Marka bilinirliği ve imajının güçlendirilmesi Ürün miksinin gelişmesinin devamı Ankastre ürün pazar payının artışı Küçük ev eşyası pazar payının artışı Kanal penetrasyonunun ve raf payının artışı Beko ya göre beyaz eşyada daha üst segmentde konumlanan Grundig markasının büyümesi Internet kanallarının daha efektif kullanılması Genel Ar-Ge, inovasyon, tasarım, marka ve müşteriye odaklanma Kaynak kullanımı ve düşük ses seviyesinde dünya lideri ürünlerde büyüme Sponsorlukların kaldıraç etkisi Üst segmente erişim Çıkabilecek fırsatları değerlendirme: Gelişmiş pazarlarda üst segmentde yer alan marka satın alımı Gelişmekte olan pazarlarda büyüme Satın alımlar, işbirlikleri, ve/veya yeni fabrika yatırımları Orta Doğu ve Afrika Güney ve Güneydoğu Asya (Tayland yatırımı devam etmekte) 24

Finansal performans 25

Gelir tablosu Milyon TL 2015 1Ç 2014 1Ç 2014 4Ç Yıllık % Δ Çeyrek % Δ 2014 2013 Net Satışlar 2.867 2.802 3.402 2,3-15,7 12.514 11.098 12,8 Brüt Kar 872 892 1.050-2,3-17,0 3.979 3.388 17,4 marjı % 30,4 31,8 30,9 31,8 30,5 FVAÖK* 270 293 351-8,1-23,2 1.370 1.155 18,6 marjı % 9,4 10,5 10,3 11,0 10,4 Faaliyet Karı* 181 209 263-13,6-31,3 1.024 853 20,0 marjı % 6,3 7,5 7,7 8,2 7,7 Net Kar** 141 135 176 5,0-19,6 638 623 2,5 marjı % 4,9 4,8 5,2 5,1 5,6 Yıllık % Δ *FVAÖK hesaplaması, önceki dönem sunumlarındaki hesaplamalarla uyumlu olması için, faaliyet karından, ticari alacak ve ticari borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri etkisi vade farkı gelir ve giderleri etkisi düşülmüş, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır ** Azınlık öncesi net kar 26

Segment bazlı ciro ve brüt kar Milyon TL 2015 1Ç 2014 1Ç 2014 4Ç Yıllık % Δ Çeyrek % Δ 2014 2013 Konsolide Ciro 2.867 2.802 3.402 2,3-15,7 12.514 11.098 12,8 Brüt Karlılık % 30,4 31,8 30,9 31,8 30,5 Yıllık % Δ Beyaz Eşya Cirosu 2.031 1.948 2.434 4,3-16,6 9.069 7.818 16,0 Brüt Karlılık % 33,1 33,8 33,0 34,0 32,8 Elektronik Cirosu 430 452 552-5,0-22,2 1.829 1.607 13,8 Brüt Karlılık % 21,3 24,5 23,1 24,2 21,6 Diğer 406 402 416 1,0-2,3 1.616 1.673-3,4 Brüt Karlılık % 26,8 30,2 28,8 28,3 28,6 27

Cironun bölgesel dağılımı Milyon TL 2015 1Ç 2014 1Ç 2014 4Ç Yıllık % Δ Çeyrek % Δ 2014 2013 Konsolide Ciro 2.867 2.802 3.402 2,3-15,7 12.514 11.098 12,8 Türkiye 1.178 1.029 1.337 14,5-11,9 4.852 4.617 5,1 Uluslararası 1.689 1.774 2.065-4,8-18,2 7.662 6.481 18,2 Yıllık % Δ 45% 40% 35% 36.7% 41.1% 35.3% 32.9% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 13.1% 11.2% 7.8% 7.5% 4.2% 3.6% 3.8% 2.9% 0% Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS Afrika Orta Doğu Diğer 2014 1Ç 2015 1Ç 28

Satışlardaki gelişimin kırılımı 3,500 Milyon TL 3,000 23 149 2,500-108 2,000 1,774 1,689 Ciro Etkisi 1,500 Yurt Dışı 1,000 Türkiye 500 1,029 1,178-2014 Ç1 Yurtdışı Organik Türkiye Organik Kur etkisi 2015 Ç1 Organik Kur etkisi Toplam % Uluslararası büyüme 1% -6% -5% % Büyüme 6% -4% 2% 29

Bilanço Milyon TL 31.03.2015 31.12.2014 31.03.2015 31.12.2014 Kısa Vadeli Aktifler 8.371 8.472 Kısa Vadeli Pasifler 4.669 4.431 Nakit 1.645 1.621 K.V. Krediler 1.982 1.803 Ticari Alacaklar 4.306 4.434 Ticari Borçlar 1.547 1.781 Stoklar 2.123 2.125 Karşılıklar 284 264 Diğer 297 292 Diğer 857 583 Uzun Vadeli Aktifler 4.127 3.923 Uzun Vadeli Pasifler 3.535 3.566 Maddi Duran Varlıklar 1.862 1.813 U.V. Krediler 2.943 2.965 Finansal Yatırımlar 884 894 Diğer 591 601 Diğer 1.380 1.217 Özkaynaklar 4.294 4.399 Toplam Aktifler 12.498 12.395 Toplam Pasifler 12.498 12.395 30

İşletme sermayesi Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı 31.03.2015 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı Toplam K/V Ticari Alacaklar 1.840 2.466 4.306 K/V Ticari Borçlar 767 780 1.547 Diğer Alacaklar 38 44 82 Diğer Borçlar 209 75 284 Stoklar 1.047 1.076 2.123 İşletme Sermayesi 1.949 2.731 4.680 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı 31.12.2014 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı Toplam K/V Ticari Alacaklar 1.994 2.440 4.434 K/V Ticari Borçlar 884 897 1.781 Diğer Alacaklar 27 32 59 Diğer Borçlar 246 58 304 Stoklar 1.219 906 2.125 İşletme Sermayesi 2.110 2.423 4.533 İşletme Sermayesi/Satışlar Mart 15 Aralık 14 Eylül 14 Haziran 14 Mart 14 Aralık 13 Aralık 12 37.2% 36.2% 38.7% 39.1% 39.2% 38.9% 33.3% 0% 10% 20% 30% 40% 31

Borç profili 3,000 2,000 1,000 0-1,000-2,000-3,000-4,000-5,000-6,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 Milyon TL Efektif Orijinal Milyon TL Faiz Oranı (%) Tutar (Milyon) Tutar 416 905 1,317 1,174 1,741 1,267 1,621 1,645-1,915-1,924-839 -1,218-1,629-2,144-1,673-1,803-1,982-1,577-188 3,076 5.1 1,207 1.3 740 0.9-1,528 1,983 2,263 2.3 2.2 2,988 2.6 3,146 3,281 2.3 2.4 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç Net Borç (Milyon TL) -1,859-2,581 Net Borç/FAVÖK -2,965-2,943 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler 6 5 4 3 2 1 0 TRY 10,3% 1.474 1.474 EUR 1.9% 308 873 ZAR 8,6% 750 162 RUB 8,9% 928 41 CNY 5,6% 110 46 Diğer 3 Toplam Banka Kredileri 2.599 USD 5,1% 508 1.326 EUR 4,0% 353 1.000 Toplam UV Tahvil 2.327 Toplam 4.925 32

Nakit akış* Milyon TL 1Ç15 1Ç14 Dönem Başı Bakiyesi 1.621 1.266 Faaliyet Net Nakit Akışı 149 124 Duran Varlık Satışı 9 1 Yatırım Faaliyetleri -116-80 Ödenen Temettü 0 0 Bankalardaki Borç Değişimi -21 278 İhraç edilen tahviller 0 0 Diğer Finansman Faaliyetleri -36-38 Yabancı Para Çevrim Farkları 38 1 Dönem İçi Nakit Değişimi 24 287 Dönem Sonu Bakiyesi 1.644 1.552 2014 sonuçları yeniden sınıflanmıştır 33

2015 beklentiler 34

2015 beklentiler Pazar payı Stable Ana faaliyet or higher bölgelerinde market share aynı kalan veya in key artan regions pazar payı Beyaz eşya satış adedi artışı Turkey* Türkiye* : 3 : %3 to 5 -%, 5 International Uluslararası: : > %6 6% Ciro büyümesi ~ %10 c.10% TL in bazında TL FVAÖK marjı (2015)** ~ c.11% %10,5 Uzun vadeli FVAÖK marjı** ~ c.35% %11 * BESD verisi ile uyumlu şekilde 5 ana ürün ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu 35

Ekler 36

Temettü politikası 120% 100% 98% 80% 60% 68% 77% 48% 58% 67% 45% 53% 40% 20% 22% 21% 0% 2005 2006 2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 *Hisse senedi şeklinde dağıtılmıştır Temettü Oranı Ortalama Arçelik Türk Ticaret Kanunu hükümleri, Sermaye Piyasası Düzenlemeleri, Vergi Düzenlemeleri ve diğer ilgili düzenlemeler ile Esas Sözleşmemizin kâr dağıtımı ile ilgili maddesi çerçevesinde kâr dağıtımı yapmaktadır. Kâr dağıtımında, Kurumsal Yönetim İlkeleri ne uygun olarak pay sahipleri ve Şirket menfaatleri arasında dengeli ve tutarlı bir politika izlenmektedir. İlke olarak, ilgili düzenlemeler ve finansal imkânlar elverdiği sürece, piyasa beklentileri, uzun vadeli şirket stratejimiz, yatırım ve finansman politikaları, kârlılık ve nakit durumu dikkate alınarak yasal kayıtlarımızda mevcut kaynaklardan karşılanabildiği sürece Sermaye Piyasası Düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanan dağıtılabilir dönem kârının asgari % 50 si nakit ve/veya bedelsiz hisse şeklinde dağıtılır. Kâr dağıtımının Genel Kurul toplantısını takiben en geç bir ay içinde yapılması amaçlanmakta olup, kâr dağıtım tarihine Genel Kurul karar vermektedir. Genel Kurul veya yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Düzenlemelerine uygun olarak kâr payının taksitli dağıtımına karar verebilir. Şirket Esas Sözleşmesi ne göre; Yönetim Kurulu, Genel Kurul tarafından yetkilendirilmiş olmak ve Sermaye Piyasası Düzenlemelerine uymak kaydı ile kâr payı avansı dağıtabilir. 37

Finansal risk yönetimi Alacak riski Ticari alacakların tahsilat riskinin yönetiminde alacakların mümkün olan en yüksek oranda teminat altona alınması prensibi ile hareket edilmektedir. Bu kapsamda banka teminatları yanı sıra (teminat mektubu, akreditif vb) uluslararası alacaklar için kredi sigortası ve Türkiye alacakları için gayrimenkul ipoteği kullanılmaktadır. Teminatlar ile güvence altına alınmayan müşteriler için risk kontrolü müşterinin finansal pozisyonu, geçmiş tecrübeleri ve diğer faktörleri dikkate alarak müşterinin kredi kalitesinin değerlendirilmesi sonucu bireysel limitler belirlenmekte ve söz konusu kredi limitlerinin kullanımı sürekli olarak izlenmektedir. Likidite riski Mali yükümlülüklerin yerine getirilememesi riski, bilanço ve nakit akışının uyumlu bir şekilde yönetilmesi ile bertaraf edilmektedir. Bu kapsamda, alacak ve borç gün vadelerinin uyumlu olmasına özen gösterilmektedir. İki bono ihracını takiben (2021 ve 2023 itfa tarihli) ortalama borç vadesi +3 yıla çıkarılmıştır Kur riski Bu riskin yönetiminde ana prensip, sıfıra yakın yabancı para varlık pozisyonu seviyesi sağlanarak kur dalgalanmalarının etkisini en aza indirmektir Kur riskinin yönetiminde de mümkün olduğunca bilanço içi yöntemler tercih edilmektedir. Ancak, gerekli olduğu durumlarda türev araçlar da kullanılarak yabancı para varlık pozisyonu hedeflenen seviyelerde korunmaktadır. 38

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Türkiye beyaz eşya pazarı 8 7 milyon adet 6 5 4 3 2 1 0 mn units 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Soğutucular 2.1 1.9 1.9 1.7 1.9 2.2 2.3 2.6 2.4 Yıkayıcılar 1.8 1.6 1.5 1.5 1.6 1.9 1.9 2.0 2.0 Bulaşık makinası 0.8 1.1 1.1 1.2 1.3 1.6 1.5 1.4 1.4 Fırın 0.7 0.8 0.7 0.7 0.6 0.8 0.8 0.8 0.9 Total 5.4 5.4 5.2 5.0 5.4 6.5 6.5 6.8 6.7 39

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Avrupa beyaz eşya pazarı Batı Avrupa beyaz eşya pazarı adet gelişimi 2006=100 endeks 140 120 100 80 60 40 20 0 Doğu Avrupa beyaz eşya pazarı adet gelişimi 2006=100 endeks 140 120 100 80 60 40 20 0 Batı Avrupa (13 ülke) Doğu Avrupa (12 ülke) Kaynak: GFK, (MDA6), Arçelik tahminleri (2014 için), Doğu Avrupa tanımda Rusya dahil 40

www.arcelikas.com Yatırımcı ilişkileri için iletişim kurulabilecek kişiler Polat Şen GMY Finansman ve Mali İşler Tel: (+90 212) 314 34 34 Doğan Korkmaz Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 31 85 Gözde Çullas Yatırımcı İlişkileri Müdürü Tel: (+90 212) 314 33 90 investorrelations@arcelik.com 41

Yasal uyarı Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir. Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar. 42