28 Şubat 2012 abc 28 Şubat 2012 Salı Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 58.821,8 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 242.880,9 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 62.406,8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1.292,90 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1.367,6 0,1% Dow Jones 12.981,5 0,0% NASDAQ-Comp. 2.966,2 0,1% Frankfurt DAX 6.849,6-0,2% Paris CAC 40 3.441,5-0,7% Londra FTSE 100 5.915,6-0,3% Rusya RTS 1.728,1 0,4% Shangai Composite 2.447,1 0,3% Bombay Stock Exc. 17.445,8-2,7% Brezilya Bovespa 65.241,5-1,1% Arjantin Merval 2.762,6 0,0% Nikkei 225 9.633,9-0,1% Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 58.821,8 -%1,5 %2,6 -%4,1 USD/TRY 1,7636 %0,6 -%0,7 %10,9 EUR/TRY 2,3653 %0,7 %1,5 %7,8 EUR/USD 1,3412 %0,1 %2,2 -%2,8 Altın/Ons ($) 1.777,5 %0,0 %2,8 %26,2 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT041213T23 101,9 %8,8 %9,0 TRT200313T16 91,2 %9,0 %9,0 O/N Repo (net) %7,92 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 64.000,0 61.000,0 58.000,0 55.000,0 52.000,0 49.000,0 29-Jan 31-Jan 02-Feb 04-Feb 06-Feb 08-Feb 10-Feb 12-Feb 14-Feb 16-Feb 18-Feb 20-Feb 22-Feb 24-Feb 26-Feb XU100 USD/TRY (Sağ taraf) 1,83 1,78 1,73 1,68 1,63 1,58 1,53 1,48 Şubat ayının ikinci haftasında bankacılık sektörünün toplam kredi portföyü 686 milyar TL'ye ulaştı Elektrik iletim ücretlerine zam yapıldı Kamuya ait 10 yaşından büyük araçlar hurdaya ayrılabilir Şubat ayının ikinci haftasında bankacılık sektörünün toplam kredi portföyü 686 milyar TL'ye ulaştı. Bankacılık sektöründe mali kesime verilenler dahil krediler toplamı 17 Şubat itibariyle geçen yılın aynı dönemine göre 136.6 milyar TL artarak 686 milyar 882 milyon TL düzeyine çıktı. Söz konusu tüketici kredileri 34 milyar 975milyonTLartarak 168milyar 775milyon TL ye ulaştı. Tüketici kredileri içinde en çok artış ise bir yılda 14milyar TL yükselen ihtiyaç kredilerinde oldu. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu nun (BDDK) Haftalık Bülteni nde açıkladığı geçici verilere göre bankacılık sektöründe krediler toplamı (mali kesime verilenler dâhil) 17 Şubat itibariyle geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 24.8 artışla 686 milyar 882milyonTLdüzeyine çıktı. Bankacılık sektörü kredileri bir hafta önceye göre 0.4 oranında 2milyar 225 milyon TL tutarında artış gösterdi. Elektrik iletim ücretlerine zam yapıldı. Milliyet Gazetesi'nde yer alan habere göre, TEİAŞ elektrik iletim ücretlerine yaklaşık otuz kat zam yaptı. İletim ücretleri halihazırda elektrik üretici ve dağıtıcı şirketler tarafından TEİAŞ'a ödeniyor. Milliyet'te yer alan haberde sektörden yetkili bir isim, elektrik üreticilerinin toplam maliyet artışının 250-300 milyon TL olduğunu, sektör lideri olan Aksa Enerji'nin ise 30 milyon TL daha fazla bedel ödeyeceğini belirtti. Elektrik Üreticileri Derneği konuya ilişkin EPDK'ya itirazda bulunurken, EPDK henüz bu çağrıya yanıt vermedi. Bu tür bir maliyet artışı tüm bağımsız elektrik üreticileri (Akenerji, Aksa Enerji, Aygaz, Sabancı Holding, Zorlu Enerji) için olumsuz bir gelişme olarak öne çıkıyor. Otomotiv kamuya ait 10 yaşından büyük araçlar hurdaya ayrılabilir. Sabah Gazetesi nin haberine göre kamuda ömrünü tamamlayan araçlar 2 yıl içinde trafikten çekilecek. Habere göre, dün Resmi Gazete de yayınlanarak yürürlüğe giren Enerji Verimliliği Strateji belgesi ile kamuda ömrünü tamamlayan (10 ila 15 yaş arası) araçların iki yıl içnde trafikten çekilmesi kararlaştırıldı. Habere göre, kamuda şu anda 200 bine yakın araç kullanılıyor ve trafikten çekilecek araç sayısı on binleri bulabilir.
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1,7636 %1,2 -%1,4 %0,0 %0,0 USD/ZAR 7,55 -%1,6 -%3,8 %2,8 %2,6 USD/HUF 217,1 -%0,1 -%3,4 %1,3 %2,1 USD/BRL 1,7077 -%0,6 -%2,4 %1,8 %1,1 USD/PLN 3,1116 -%1,3 -%4,0 %2,5 %2,7 Global piyasalar: Avrupa borsaları G-20 liderler zirvesinin Avrupa borç krizinin bulaşma etkisini bertaraf edecek 2 trilyon dolarlık fon konusunda net bir adım at(a)mamış olmasına da bağlı olarak gerilerken, ABD borsaları beklentilerden iyi gelen verilere de bağlı olarak ortalamada %0.1 yükseldi. Asya borsaları petrol fiyatlarındaki gerilemeye ve Almanya Parlamentosu nun Yunanistan ın 130 milyar euroluk ikinci yardım paketini onaylamasına da bağlı olarak bu sabah itibariyle görece pozitif eğilimli hareket ederken, ABD future ları ortalamada %0.4 primli işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi %1.95 seviyelerinden açıldığı günü %1.93 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk işlemler %1.94 seviyelerinden geçiyor. Usd nin genel itibariyle diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kazandığı günde EurUsd paritesi 1.336 1.348 aralığında işlem görürken, günü 1.340 seviyelerinden tamamladı. Güne Almanya Parlamentosu nun Yunanistan ın ikinci yardım paketini onayladığı haberleriyle 1.344 seviyelerinden başlayan EURUSD paritesinde yönü tayin edecek en önemli gelişme piyasa oyuncularının risk algılamaları olacak görünüyor. Avrupa Merkez Bankası nın yarın gerçekleştireceği uzun vadeli refinansman operasyonu na (LTRO) ilişkin olumlu beklentileri de göz önünde bulundurduğumuzda Euro lehine hareketlerin görece sınırlı olacağını düşündüğümüz günde EURUSD paritesinin 1.328 1.350 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Petrol fiyatlarındaki düzeltmeye de bağlı olarak altın fiyatları da gerilerken, altının onsu 1761 1780 dolar aralığında hareket ettiği günü 1766 dolar seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1771 dolar seviyelerinden işlem gören altında piyasa oyuncularının risk algılamalarının yön konusunda temel belirleyici olacağı kanaatindeyiz. Kar realizasyonlarının kademeli de olsa devam edebileceğini düşündüğümüz günde, altının gün içinde 1740 1780 dolar aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Yurtiçi piyasalar: Hisse senedi: İMKB tarafındaki negatif ayrışma dün de belirgin olurken, İMKB-100 günü %1.5 gerileyerek tamamladı. Asya piyasalarındaki görece pozitif eğilimli seyre de bağlı olarak güne tepki alımlarıyla başlamasını beklediğimiz İMKB de yönü tayin edecek en önemli gelişme piyasa oyuncularının risk algılamaları olacak görünüyor. Petrol fiyatlarındaki gerilemenin de olumlu algılanabileceğini düşünmekle birlikte İMKB-100 un gün içinde 58,100 59,900 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bono: bono piyasasında dün satış eğilimi öne çıkarken, gösterge bononun bileşik faizi %9.17 seviyelerinden açıldığı günü %9.34 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah tezgahüstü piyasalarda %9.20 seviyesinden açılan gösterge bononun gün içinde %9.00 %9.40 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz: Türk lirasındaki görece zayıf eğilim dün de devam ederken, USDTRY 1.762 1.776 aralığında hareket ettiği günü 1.767 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.763 seviyelerinden güne başlayan USDTRY de yönü tayin edecek en önemli gelişme piyasa oyuncularının Türkiye ye ilişkin risk algılamaları olacak görünüyor. Global piyasalardaki gelişmelerin de dolaylı olarak önemli olacağı günde USDTRY nin 1.753 1.773 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Netaş Telekom. 147,50 %4,2 2 Migros Ticaret 16,35 %2,8 3 Brisa 168,50 %2,4 4 Koza Madencilik 2,69 %1,9 5 Menderes Tekstil 1,10 %1,9 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Metro Holding 0,85 -%10,5 2 Doğan Holding 0,70 -%7,9 3 Doğan Yayın Hol. 0,68 -%6,8 4 Fenerbahçe 43,80 -%6,0 5 Türk Hava Yolları 2,57 -%5,9 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 6,48 280,6 2 İş Bankası (C) 3,97 193,5 3 T. Halk Bankası 11,65 122,7 4 Emlak Konut 2,28 108,1 5 Türk Hava Yolları 2,57 104,2 Şirket Haberleri Albaraka Türk 4. çeyrek sonuçları beklentilerden iyi, daha once açıklanan vergi bilançosuna paralel. Albaraka Türk 2011 in 4. çeyreğinde HSBC tahmini olan 41mn TL nin üzerinde ve vergi bilançosu ile paralel 50mn TL net kar elde etti. HSBC nin tahminine göre daha yüksek ticari gelir ve daha yüksek diğer faaliyet gelirleri toplam bankacılık gelirlerinde beklentilerin üzerinde bir rakama neden olurken, bankanın takipteki alacaklar karşılık oranını artırması beklentilerin üzerinde bir takipteki alacak karşılık gideri kaydetmesine neden oldu. Eğer banka takip karşılık oranını 3. çeyrek seviyesinde tutmuş olsaydı, net kar 4 mn TL daha yukarıda olabilirdi. Bahsedilen farklılıklar dışındaki kalemlerde (ücret ve komisyon gelirleri, faaliyet giderleri) HSBC beklentilerine paralel bir 4. çeyrek gerçekleşmiş bulunmakta. Banka nın 50mn TL seviyesindeki 4. çeyrek kar rakamı %20.6 sermaye verimi ve %2.0 aktif verimi gibi güçlü karlılık rakamlarına işaret etmekte. Bilanço tarafında ise, mevduatta son çeyrekte yaşanan %16 lık büyüme oldukça dikkat çekici; kredilerde ise %7 lik bir büyüme gözleniyor. Kredi tarafında konut kredileri ve taksitli ticari kredilerdeki sırasıyla %15 ve %16 lık büyümeler ön plana çıkıyor. Banka nın sermaye yeterlilik oranı son çeyrekte yaklaşık 100 baz puanlık düşüşle %12.5 e gerilerken, bu düşüşte bilanço dışı risk ağırlıklı varlıklardaki %20 ye yakın artış ve kredilerdeki %7 lik büyümenin etkisi gözlemleniyor. Sonuç itibariyle açıklanan 4. çeyrek rakamları karlılık tarafında oldukça olumlu ancak sermaye yeterlilik oranı açısından olumsuz algılanabilecek bir resim sunmakta. Vatan gazetesinin haberine göre, İngiliz Tesco ve Fransız Auchan CarrefourSA ile ilgileniyor. CarrafourSA da %58.2 Carrefour, %38.8 Sabancı Holding hissesi bulunuyor. Habere göre Carrefour Türkiye den çıkmayı planlıyor ve büyük ihtimalle CarrefourSA daki hisselerini Sabancı Holding e satacak. Sabancı Holding in ise sonrasında şirketin tamamını Tesco veya Auchan a satacağı belirtiliyor. Tesco Migros için de olası alıcılar arasında gösterildiğinden şirketin CarrefourSA yla ilgilenmesi Migros açısından olumsuz algılanabilir. Gazete ayrıca geçen hafta başında çıkan Anadolu Grubu nun satış süreci başlaması halinde Migros la ilgileneceği yönündeki iddiayı yineliyor. Sabancı Holding, CarrefourSA da 2012 senesinde stratejik bir aksiyon alınmasının olası olduğunu belirtiyor. Türkiye Suudi Arabistan petrokimya ürünlerinin ithalatına vergi uygulamama kararı aldı. Suudi Arabistan Gazeteleri nde yer alan habere göre, Türk şirketleri Suudi petrokimya ürünleri için özel vergi uygulanması taleplerini Hükümet ler arasında yapılan görüşmeler sonucunda geri çektiler. Düşük fiyatlı ithalat ürünlerinin de yarattığı baskıdan 3Ç den bu yana olumsuz etkilenen Petkim için bu haberi kısmen olumsuz olarak algılamak mümkün. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [ALBRK.IS; Mevcut Fiyat: 1.89 TL, Hedef Fiyat: 2.10 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [MGROS.IS; Mevcut Fiyat: 16.35 TL, Hedef Fiyat: 21.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 7.26 TL, Hedef Fiyat: 9.30 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [PETKM.IS; Mevcut Fiyat: 2.19 TL, Hedef Fiyat: 2.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Melis Metiner. Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
5