ULUSLARARASI PİYASALAR Dolar, 8 Kasım'daki ABD başkanlık seçimleri öncesi adaylar arasında iyice kızışan yarışın risk almaya yönelik hareketleri azaltması ile birlikte önemli para birimlerinin tümü karşısında değer kaybederken, Asya hisse senetleri iki ayın en düşük seviyesine geriledi. ABD endeks vadeli kontratları ve Meksika pesosu aşağı yönde hareket etti. Dün S&P 500 endeksi günü %0.65, Dow Jones endeksi günü %0.43 düşüşle tamamladı. Dolar endeksi bu sabah 97.19 seviyesinde. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.81, Almanya 10 yıllık tahvil faizi %0.13 seviyesinde. Brent petrolün varil fiyatı $47.41, MOVE endeksi 69.25, VIX endeksi ise 19.32 seviyesinde. Gündem Veri Açıklanan Beklenti Önceki Türkiye TÜFE (Aylık) (Ekim) %1.68 %0.18 Türkiye TÜFE (Yıllık) (Ekim) %7.40 %7.28 Türkiye Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ekim) %7.21 %7.69 AB İmalat PMI (Ekim) 53.3 53.3 ABD ADP İstihdam Değişimi (Ekim) 165bin kişi 154bin kişi FED Faiz Kararı Dünya Borsaları Ülke Endeks Günlük Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 77,172-0.33% 7.59% ABD (DJI) 17,960-0.43% 3.07% Almanya (DAX) 10,371-1.47% -3.46% İngiltere (FTSE100) 6,845-1.04% 9.66% Japonya (N225) 17,135-1.76% -9.98% MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 890-1.37% 12.10% Çin (SZCOMP) 3,103 0.99% -11.47% Rusya (IRTS) 973-2.36% 28.54% Brezilya (BVSP) 63,326-2.46% 46.08%
Tahminlerimiz Veriler DÖVİZ Dün yayımlanan FOMC karar metni piyasalar üzerinde asgari etkiye yol açarken Aralık ayında faiz artırımına gidileceği yönündeki beklentiyi canlı tutması açısından Fed in iletişiminde hedeflediği çizgiyi tutturduğuna işaret ediyor. Karar metni, faiz artırımına gidilmesini destekleyecek argümanın daha da güçlendiğini vurgularken, harekete geçilmeden önce politika hedeflerine yaklaşıldığı yönünde biraz daha fazla kanıt görülmesi gerektiğini vurguladı. Özetle, ABD seçimlerinden sürpriz bir sonucun ardından piyasalarda sert dalgalanma görülmemesi ya da veri akışında ciddi bir bozulma yaşanmaması durumunda Aralık ta faiz artırımına gidilmesi çok olası. Seçim riskinin USD yi G10 para birimleri karşısında baskı altında tutması beklenebilir. Ancak yeni bir gelişmenin yokluğunda USD/JPY ve EUR/USD nin mevcut seviyelere yakın hareket ettiğini görebiliriz.. Trump un elinin güçlendiğine işaret edecek haber akışı TL ye olumsuz yansıyabilir. Ancak yeni bir gelişmenin yokluğunda seçim riski konusunun TL üzerinde yarattığı baskının hafifleyebileceği beklentisindeyiz. Merkez Bankası nın geçen hafta faiz indirimlerine ara vermesinin ardından TL nin enflasyonda gerek iyi gerek kötü bir sürprizden olumsuz etkileneceği tablonun ortadan kalktığını düşünüyoruz. Bugün TL açısından en olumlu senaryonun enflasyonun ortalama beklentiye yakın (yıllık %7.40) ya da hafif üzerinde bir gerçekleşme olacağı görüşündeyiz. Olumsuz bir gelişmenin yokluğunda USD/TL kurunun bugün 3.10 un altına gerileyebileceği görüşündeyiz. EMTİA ABD de seçim riskinin yeniden fiyatlanması sürecinin en belirgin kazananlarından biri altın. Dün US$ 1,300/1,302 ons seviyesindeki psikolojik eşiğin ve 55 günlük ortalamasının üzerine yükselen altın fiyatının US$ 1,308/ons seviyesine kadar yükseldiğini gördük. Altının bugün US$ 1,300 seviyesinin üzerinde tutunacağı beklentisindeyiz. Döviz Piyasaları Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB USD / TL 3.1158 0.59% 6.73% EUR / TL 3.4639 0.22% 9.35% SEPET KUR 3.2899 0.15% 8.05% CHF / TL 3.2108 0.32% 10.27% GBP / TL 3.8440 0.33% -10.79% EUR / USD 1.1110 0.11% 2.34% GBP / USD 1.2328 0.21% -16.34% USD / JPY 102.82-0.46% -14.50% Emtia Piyasaları Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB Altın ($/ons) 1,301.47 0.36% 22.66% Altın (TL/gr) 130.38 0.41% 30.98% Gümüş ($/ons) 18.54 0.31% 33.82% Bakır ($/lb) 221.54 0.09% 4.35% Brent Petrol ($/Varil) 47.38 0.70% 25.68%
TAHVİL Dün piyasalarda risk iştahının azalmasıyla TL faizlerde de artış görmeye devam ettik. Faizler 5-10 baz puan aralığında yükseldi. 10 yıllık tahvil faizi 15 Temmuz sonrasında görülen seviyelere yaklaşarak %10.25 i test etti. Böylece 10 yıl ve 2 yıl vadeli tahvil faiz farkı yeniden 100 baz puana yükseldi. Dün FED in enflasyona bağlı olarak borçlanma maliyetlerinin artırılması için zemininin güçlendiğini belirtmesi Aralık ayında FED in faiz artırımına gidebileceği beklentisini güçlendirdi. Ancak ABD seçim belirsizliğinin risk iştahında önemli bir etkisi olduğunu, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirdiğini belirtelim. Bugün küresel gelişmelerin yanısıra yurtiçinde açıklanacak Ekim ayı enflasyon verisi de faizlerin seyri açısından önemli olacak. Beklentilerden yüksek gelebilecek bir veri TCMB nin faiz indirimlerine ara vereceği beklentisini güçlendirecektir. Bugün gösterge tahvilin %9.15-%9.35 bileşik aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. EUROBOND ABD de seçim belirsizliklerin artmasıyla artması güvenli liman talebi de artıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.81 seviyesinde. Almanya 10 yıllık tahvil faizi de %0.13 e geriledi. Artan jeopolitik riskler ile Türkiye 5 yıllık CDS primi 265 baz puana yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türk tahvil fiyatı ise $161.6. Mevcut durumda 2022-2030 arası vadeli USD cinsi tahvillerde mevduata göre daha cazip olmaları sebebiyle orta vadeli yatırım için tutulabilir. Ancak daha uzun vadeli Eurobondlarda baskının devam edeceğini düşünüyoruz. TCMB O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi Oran 7.25% 8.50% 7.50% Repo Vade Ortalama (%) Günlük Değ. (puan) Aylık Değ. (puan) Gecelik 7.85 0.00-1.31 TL Bonolar İzlediğimiz Bono ve Tahviller Vade Bileşik Faiz Vadeye Kalan Gün Günlük Değ. (bp) 16.11.2016 Kısa 7.94% 13-5 14.06.2017 Kısa 8.90% 223 1 11.07.2018 Orta 9.24% 615-8 15.01.2020 Orta 9.68% 1,168 4 24.07.2024 Uzun 10.20% 2,820 3 11.02.2026 Uzun 10.23% 3,387 10 Mevduat Eş Değeri Günlük İlk Kupon Eurobond Faiz Fiyat YBB Değ. (%) Tarihi 14.04.2026 4.84% 95.54-1.19% 14.10.16 1.63% 15.01.2030 5.29% 161.95-0.06% 15.07.16-1.49% 14.01.2041 5.80% 102.53-0.20% 14.07.16-0.19%
HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksini sıkışık eğilim içerisinde kapanış %0.3'lük düşüşle 77,171 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %23 azalarak 2.901 milyon TL oldu. Gün sonunda 46 hisse değer kaybetti, 44 hisse ise değer kazandı. BİST-100 endeksinde güne hafif tepki alımları ile başlanmasını bekliyoruz. Endekste kısa vadeli göstergelerde aşırı satım bölgeye yaklaşılması aynı vade açısından tepki alımlarını gündeme getiriyor. Bu açıdan 76,900-76,500 bölgesi destek olmak üzere tepki alımları görülebilir. 77,600-78,000 seviyeleri olası yükselişlerde ilk aşamada ön plana çıkabilecek direnç bölgelerdir. Olası yükselişlere karşın 78,000-78,350 bölgesi aşılmadığı takdirde baskı ilerleyen günlerde tekrar etkili olabilir. BIST BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 100 77,172-0.33% 77,612 77,156 7.59% BIST 30 94,339-0.37% 94,897 94,322 7.90% BIST BANKACILIK 132,891-0.62% 134,273 132,891 10.82% BIST SANAYİ 79,302-0.16% 79,711 79,168 9.27% Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık BIST (mln TL) 559,926 169,144 En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB GARAN 8.14-1.21% 8.27 8.14 16.18% THYAO 5.40 0.56% 5.42 5.35-26.93% AKBNK 8.09-0.61% 8.19 8.08 23.07% VİOP Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde dalgalı yatay seyretti ve günü %0.3 kayıpla 95.375 seviyesinden kapattı. Kontratta 95.000 ana desteğine doğru gerileme sürüyor, bu aşamada bu destek seviyesini yakından takip etmek gerekir, kırılması halinde short pozisyon denenebilir. Kısa vadeli alçalan trend altında hareket eden kontratta 95.800-96.500 direnç seviyeleri iken 96.500 aşılmadıkça olası tepki alımları sınırlı kalacaktır. Kontratın güne tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz, gün içi iyimserlik adına 95.800 direncini önemsiyoruz. VİOP VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 30 95.375-0.26% 95.825 95.200 9.06%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5