Makro FX Emtia İstatistik DÖVİZ PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ 10/12/2015 Güney Afrika Ekonomi Bakanı, Başkan tarafından görevden alındı. ZAR, sadece dün USD karşısında %6 değer kaybetti. ZAR kaynaklı oynaklık TRY çaprazlarına da sirayet etti. Almanya da açıklanan Ekim ayı dış ticaret rakamları beklentilerin altında kaldı. İthalat %3.4 daralırken, ihracattaki daralmanın ise %1.2 seviyesinde olduğunu görüyoruz. Yeni Zelanda Merkez Bankası, RBNZ, politika faizini beklentiler dahilinde %2.75 seviyesinden %2.50 e çekti. Avustralya da işsizlik oranı %5.8 e geriledi. AUD değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2.21 bölgesinde. Dolar endeksi 98,50 seviyesinde, sepet kur ise 3,04 bölgesinde seyrediyor. Günlük Ekonomik Takvim (GMT +0200) Önceki Veri Beklenti 09:45 EUR Fransa TÜFE (Aylık) (Kasım) 0.10% 09:45 EUR Fransa TÜFE (Yıllık) (Kasım) 0.10% 10:00 TRY Türkiye GSYH (Yıllık) (3Ç15) 3.80% 2.90% 10:00 TRY Türkiye GSYH (Çeyreksel) (3Ç15) (mevs. arındırılmış) 1.30% 10:00 TRY Türkiye Cari Denge (Ekim) 0.10 mlr$ -0.20mlr$ 11:30 GBP İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Ekim) -1353-1750 13:30 EUR ECB Üyesi Coeure Konuşacak 14:00 GBP İngiltere BoE Faiz Kararı 0.50% 0.50% 15:30 USD ABD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Kasım) -0.50% -0.80% 15:30 USD ABD İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık) (Kasım) -10.50% -9.50% 15:30 USD ABD Haftalık İşsizlık Başvuruları (5 Aralık) 269bin kişi 1
ABD ABD de ekonomik takvim oldukça sakindi. Ancak sakin USD uzun pozisyonlarındaki sert realizasyon sürüyor. Dolar endeksi 98 seviyesinin altına gerilerken, G10 para birimlerinin tümünde (petrol dolayısıyla değer kaybeden CAD dahil) değer kazancı değer kazancı dikkat çekiyor. FED in Aralık ayında faiz artırmasına kesin gözüyle bakıldığını, futurelarda da bu yönde fiyatlandığını biliyoruz. Toplantı sonrasında uzun USD pozisyonlarında realizasyon görülebileceği yönünde bir görüşe sahiptik. Bu fiyatlamanın, FED toplantısı öncesinde bir miktar daha erken başladığını söyleyebiliriz. Bugün haftalık frekansı olan işsizlik maaş başvuruları rakamı açıklanacak. Ayrıca 30 yıllık tahvil ihraçları takip edilecek. Haftanın tek önemli verisi ise Cuma günü açıklanacak olan Kasım ayı perakende satış rakamları. Kasım ayında, perakende satış rakamlarında sınırlı da olsa yükseliş bekleniyor. FED in Aralık toplantısına kadar, USD fiyatlamasının G10 ve GOÜ kurları arasında ayrışmanın sürebileceğini değerlendiriyoruz. Türkiye Yurt içerisinde TCMB 2016 yılı Para ve Kur Politikaları sunumunu gerçekleştirdi. Açıklamalarda bulunan Başkan Başçı, enerji şirketlerinin FX talebinin 2016 Mart a doğru azalacağını bu durumun da TCMB FX rezervlerine olumlu katkısının olacağını ifade ederken, para politikasına dair net mesaj vermedi. Bugün 3Ç15 büyüme rakamları açıklanacak. Piyasa beklentisi %2.8 de duruyor. Makro ekonomi ekibimizin beklentisi ise %2.4. Piyasa üzerindeki etkisinin ise sınırlı olmasını bekliyoruz. Küresel riskler ile satılan TRY nin zayıf görünümünü FED toplantısına kadar koruyabileceğini düşünüyoruz. AB - İngiltere Avrupa da dün ECB üyesi Nowotny açıklamalarda bulundu. Nowotny, piyasanın daha fazla niceliksel genişleme beklentisine girmesini saçma olarak yorumladı. Ancak bu açıklamaların ECB Başkanı Draghi nin yönlendirmesi ile örtüşmediğini görüyoruz. EUR daki yükseliş, enerji fiyatlarındaki devam eden düşüş eğilimi böyle kaldıkça, enflasyon hedeflerini daha zor ulaşılabilir hale getireceğini değerlendiriyoruz. Bugün Bundesbank Başkanı ve ECB üyesi Weidmann açıklamalarda bulunacak. Euro için orta vadeli olumsuz görüşümüzde henüz bir değişiklik yok, ancak geçtiğimiz hafta içerisinde sıklıkla uyardığımız üzere, taktik / teknik düzeltmelerin bir süre daha EUR lehine sürebileceğini değerlendiriyoruz. İngiltere de bugün BoE para politikası toplantısı yapılacak. Hatırlanacağı üzere Ekim ayı enflasyon rakamlarında %0.1 lik bir toparlanma görülmüş ve yıllık çekirdek enflasyon %1.1 seviyesine yükselmiş idi. Bugünkü bir toplantıda bir karar alınması beklenmiyor. Ancak, para politikası toplantı tutanaklarının ve oy dağılımının oynaklık yaratabileceğini düşünüyoruz. Asya - Pasifik Japonya da sabah yerel ticari fiyat endeksi beklentilerden kısmen daha iyi açıklanırken, JPY nin, güvenli varlık talebi ile değer kazandı. Pasifik cephesinde bu sabah açıklanan beklentilerden daha iyi gelen istihdam piyasası rakamları, AUD u desteklemiş durumda. İşgücüne katılım oranında da %65.3 seviyesine bir yükseliş görüyoruz. Yeni Zelanda Merkez Bankası, RBNZ, piyasa beklentileri dahilinde 25bps faiz indirerek politika faizini %2.50 seviyesine çekti. 2
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDTRY 2,9355 seviyesine alım emri bırakıyoruz. Dün 2,91 seviyesinin altını test eden USDTRY, ZAR da akşam saatlerinde görülen değer kayıpları ile yükselerek 2,92 seviyesinin üzerine çıktı. USDTRY Teknik Analizi Teknik görünüm TRY üzerindeki risklerin korunduğuna işaret etse de, FED toplantısı öncesinde yükseliş potansiyelinin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Bu çerçevede pozisyon cephesinde; 2,9355 seviyesine USD alım limit emri bırakıyoruz. Gün içi işlem yapan traderların alım yönünde bulunmalarını öneriyoruz. Ancak gün içi pozisyonları için 2,9050 bölgesi SL olarak tayin edilmeli. Daha uzun vadeli taşınan pozisyonlar için ise SL seviyesi 2,8750 nin altı olarak tayin edilmelidir. DİRENÇLER 2,9280 2,9350 2,9400 DESTEKLER 2,9100 2,9040 2,8950 3
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURTRY 3,1750 aşıldı, görünüm hâlâ EUR lehine. EUR daki yükselişin korunuyor olması, EURTRY paritesinde de EUR lehine olan görünümün korunmasına yol açıyor. EURTRY Teknik Analizi Teknik görünümde 3,15 direncini aşan EURTRY paritesinde, 3,23 direncinin test edildiğini görüyoruz. Bu bölgede yükseliş bir miktar momentum yitirebilir. Ancak, hâlâ görünümün EUR lehine olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. DİRENÇLER 3,2300 3,2500 3,2700 DESTEKLER 3,1840 3,1550 3,1300 4
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURUSD Yükseliş korunuyor. Dün ECB üyesi Nowotny nin açıklamaları sonrasında yükseliş eğilimini koruyan EURUSD paritesinde 1,10 seviyesinin test edildiğini görüyoruz. EURUSD Teknik Analizi Teknik olarak yükselişin 1,10 bölgesinin üzerinde momentum yitirmesi beklenebilir. Pozisyon cephesinde ise; 1,08 üzerinde kalındıkça kısa vadeli teknik görünümün EUR lehine olduğunu bu sebeple de 1,08 1,0850 bölgesine yaşanacak geri çekilmelerde EUR alım tarafında olmayı önermiştik. Bu görüşümüzde bir değişiklik yok. Euro daki orta vadede daha düşük seviyelerin test edilebileceğini değerlendiriyoruz. DİRENÇLER 1,1020 1,1080 1,1110 DESTEKLER 1,0900 1,0820 1,0750 5
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPUSD 1,5150 aşıldı. USD daki değer kaybı eğiliminin korunması ile tek günde 1,50 seviyesinin altından 1,5170 e yükselen GBPUSD paritesinde yükselişin momentum yitirmesini bekliyoruz. GBPUSD Teknik Analizi Bugün yapılacak BoE para politikası toplantısının ise oynaklık yaratabileceğini değerlendiriyoruz. Teknik olarak yatay bir seyrin ardından USD lehine düzeltme ile karşılaşılabileceğini değerlendiriyoruz. Pozisyon önermiyoruz. DİRENÇLER 1,5200 1,5250 1,5340 DESTEKLER 1,5110 1,4910 1,4840 6
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDJPY 122,50 nin altına inildi. Dün 122,50 desteğinin altına sert gerileyen USDJPY paritesi 121,10 bölgesinde destek bulmuş durumda. USDJPY Teknik Analizi Gün içerisinde, kısmen de olsa USD lehine düzeltme ile karşılaşılabileceğini değerlendiriyoruz. Ancak hem risk iştahındaki bozulma, hem de, teknik görünümün JPY lehine dönemsi ile satış baskısının 120,50 bölgesine uzayabileceğini değerlendiriyoruz. DİRENÇLER 122,00 122,50 123,20 DESTEKLER 121,20 120,50 119,70 7
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY AUDUSD Yükseliş kanalının içine dönüldü. Sabah saatlerinde açıklanan ve beklentilerden daha iyi gelen işsizlik oranlarının AUD u desteklediğini görüyoruz. AUDUSD Teknik Analizi Böylece teknik olarak da yeniden trend çizgisinin içerisine dönülmüş oldu. Ancak 0,7370 direncinin aşılabileceği konusunda endişemiz var. Bu noktada, uzun AUD pozisyonlarında SL ilerletilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Orta vadede ise AUD un zayıf olmaya devam edeceğini düşünmeye devam ediyoruz. DİRENÇLER 0,7370 0,7420 0,7550 DESTEKLER 0,7260 0,7200 0,7150 8
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPTRY 4,41 aşıldı. GBP deki değerlenme ve TRY de artan oynaklık ile birlikte GBPTRY paritesinde de 4,41 seviyesinin aşıldığını görmüştük. GBPTRY Teknik Analizi Teknik olarak görünümün GBP lehine olduğunu düşünebiliriz. Bu sebeple açık GBP ödemesi taşınmaması gerektiğini değerlendiriyoruz. DİRENÇLER 4,4240 4,4350 4,4500 DESTEKLER 4,3850 4,3600 4,3475 19
XAUUSD XAGUSD BRENT XAUUSD Altın pozisyonumuzu koruyoruz. Dün, borsa endekslerindeki satış baskısının artması ile $1080 seviyesinin üzerini test eden altın fiyatları Asya seansında $1075 bölgesinde dengeleniyor. XAUUSD Teknik Analizi Asya seansında Şangay kontrat primlerinde ise $19 lık bir yükseliş görüyoruz. Ancak bu yükselişe rağmen altın fiyatlarındaki yükselişin sınırlı kaldığını görüyoruz. ABD borsa endekslerindeki düşüşün sürebileceğini düşünüyoruz. Oynaklık endeksi VIX 19.60 seviyelerinde bulunuyor ve kritik 20 seviyelerine oldukça yakın. Bu görünümde risk-short olmayı öneriyor, altın uzun pozisyonumuzu koruyoruz. DİRENÇLER $1081 $1088 $1095 DESTEKLER $1072 $1068 $1065 10
XAUUSD XAGUSD BRENT XAGUSD $14,30 desteği test edildi. Altın fiyatlarına benzer bir şekilde $14,30 un altında taban oluşumu çabası görülen gümüş fiyatlarında, $14,30 seviyesinin üzerinin bir kez daha test edilebileceğini düşünüyoruz. XAGUSD Teknik Analizi Altında uzun pozisyon açtığımız için, gümüşte yeniden alım önermiyoruz. DİRENÇLER $14,30 $14,50 $14,80 DESTEKLER $14,00 $13,80 $13,50 11
XAUUSD XAGUSD BRENT WTI & Brent $40 bölgesinde dengelenme yaşanıyor. Dün açıklanan DOE ham petrol stok verileri beklentilerin üstünde azalarak fiyatlarda satıcılı seyrin bozulmasına sebep oldu. Geçtiğimiz haftaki OPEC toplantısından beri fiyatlarda satıcılı seyir korunuyordu. BRENT Teknik Analizi Iran petrol bakanının: OPEC in üretim kotası pratikte yok açıklamaları ve İran ın petrol piyasalarına 2016 yılı içinde katılmasının beklenmesiyle fiyatlar yukarı yönlü hareket yapamıyor. Yatırım kuruluşları da orta vadeli beklentilerinde petrol fiyatlarının yukarı yönlü hareket etmesini beklemiyor. Bugün açıklanacak BoE faiz kararı ve ABD işsizlik başvurularının fiyatlar üzerinde etkili olmasını bekliyoruz. Fiyatların bugün mevcut seviyelerde seyretmesini bekliyoruz. $42,70 altında kalındıkça zayıf görünümün korunmasını bekliyoruz. DİRENÇLER $41,50 $42,00 $42,70 DESTEKLER $40,00 $39,00 $38,00 12
Açık & Bekleyen Emirler TEKNİK İNDİKATÖRLER EWMA (9/25) MOMENTUM (10) MACD (12/26/9) STOCHASTIC (20/5/3) STOCHASTIC (20/5/3) USDTRY ASIRI ALIM EURUSD ASIRI ALIM GBPUSD --- USDJPY ASIRI SATIM AUDUSD --- NZDUSD ASIRI ALIM EURTRY ASIRI ALIM GBPTRY ASIRI ALIM XAUUSD --- XAGUSD --- Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC EWMA (9/25) MOMENTUM (10) MACD (12/26/9) STOCHASTIC (20/5/3) Ussel ağırlıklandırılmış hareketlı ortalama, 9 günlük HO, 25 günlük HO'nun üzerine çıktığında al, tersi durumda sat sinyali üretir. 10 gün içzerisinde fiyatlarda görülen değişimin % olarak değerini gösterir. Pozitif ise al, negatif ise sat sinyali üretir. 9-günlük HO'nun 26-12 günlük HO'nun histogramının üzerine çıktığında al, tersi durumda sat sinyali üretir. Son günlük kapanışın geçmiş dönem içinde gerçekleşen yüksek-düşük aralığına göre yerini gösterir. 13
CNY TWD INR CZK PLN SGD RON PEN THB KRW ARS RUB CLP MXN IDR ZAR MYR TRY COP BRL CNY TWD INR CZK PLN SGD RON PEN THB KRW ARS RUB CLP MXN IDR ZAR MYR TRY COP BRL ARAŞTIRMA Açık & Bekleyen Emirler GOÜ PARA BİRİMLERİNİN USD KARŞISINDAKİ SPOT GETİRİLERİ Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Haftalık Yıl başından bu yana Risk Reversal CFTC 2 1 0-1 -2-3 -4-5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 14
Açık & Bekleyen Emirler SEÇİLMİŞ DÖVİZ CİNSLERİ 1 HF. ZIMNİ (Implied) OYNAKLIK GRAFİKLERİ Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC 01.01.2015 100 olarak kabul edilmiştir. 15
Açık & Bekleyen Emirler SEÇİLMİŞ ÜLKE 5yr CDS GRAFİKLERİ Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC 01.01.2015 100 olarak kabul edilmiştir. 16
Açık & Bekleyen Emirler SEÇİLMİŞ DÖVİZ CİNSLERİ 1M RISK-REVERSAL OYNAKLIKLARI İLE SPOT KARŞILAŞTIRMASI Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC 17
Açık & Bekleyen Emirler COT RAPORLARI* VE SPOT DÖVİZ CİNSLERİ KARŞILAŞTIRMASI Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC *CFTC ye raporlanan COT (Commitments of Traders) raporundaki büyük pozisyon değişimleri (non-commercial / large speculators) esas alınmıştır. 18
Açık & Bekleyen Emirler Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Bekleyen Emirlerimiz Pozisyon Açılış Fiyatı Hedef Zararı Durdur Şu anki fiyat USDTRY USD alım TRY satış 2,9355 2,98 2,9190 2,9220 Risk Reversal CFTC Açık ımız Açılış Zararı Şu anki Kapanış Kapanış Kar & Zarar Kar & Zarar Pozisyon Açılış Hedef Tarihi Durdur fiyat Tarihi Fiyatı (pips) (Yüzde) XAUUSD XAU alış USD satış 08.12.2015 1072 1088 1048 1076 -- -- 4,0 USD %0,38 İşlemlerde kaldıraç kullanılmadığı (1:1) kabul edilmiştir. İşleme giriş çıkışlarda Bloomberg bid-offer rakamları kullanılmış ve spread hesaba katılmıştır. 19
Gökalp İÇER FX & Emtia +90.212.384.1123 gicer@garanti.com.tr Garanti Yatırım Araştırma www.garantiyatirim.com.tr YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 20