PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Bugüne Kapanış İMKB-100 53,368.2 1.0% 6.5% 98.7% 97.6% İMKB-30 67,561.4 0.8% 6.1% 93.0% 92.3% IMKB-BANKA 120,289.5 0.6% 6.3% 114.8% 114.2% USD/TL 1.4810-0.4% 0.3% -2.7% -3.2% DAX 6,048.3 1.5% 4.0% 25.7% 21.6% FTSE 5,500.3 1.6% 3.3% 24.0% 20.6% DOW JONES 10,584.0 0.8% 1.9% 20.6% 17.1% S&P 1,133.0 0.9% 2.4% 25.4% 21.6% VIX 20.04-7.6% -5.7% -49.9% -48.9% MSCI EM INDEX 1,004.5 1.5% 0.3% 76.9% -1.9% NIKKEI 225 10,681.8 0.3% 6.6% 20.6% 18.1% EMTIALAR* ALTIN 1,123.90 1.9% -2.9% 28.7% 28.6% BRENT 80.35 2.1% 3.2% 84.0% 68.2% * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (03 Ağustos 2011) TL O/N oranları Eurobond (2030) İMKB 60,000 57,500 55,000 52,500 50,000 47,500 45,000 42,500 40,000 14-12 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER 8.95% 8 bps 4 bps -750 bps -716 bps 6.49% -17 bps -2 bps -862 bps -851 bps 6.30% -11 bps 8 bps -147 bps -147 bps İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat Günlük GARAN 175 6.40 %0.8 ECILC 149 2.82 %12.8 IHEVA 136 1.20 %6.2 ISCTR 98 6.30 %0.0 EREGL 95 4.44 -%1.3 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi Tarih Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem 05 Ocak 10 ABD Fabrika Siparişleri (Kasım) 17:00 0.50% 0.60% Bekleyen Konut Satışları (Kasım, A-o-A) 17:00-2.10% 3.70% Bekleyen Konut Satışları (Kasım, Y-o-Y) 17:00 - - 28.60% *Kaynak: Bloomberg 15-12 1,976 2,128 2,252 1,843 16-12 17-12 18-12 21-12 1,914 2,419 2,066 1,998 22-12 23-12 İşlem Hacmi (TL mn) 24-12 25-12 1,274 1,181 1,583 1,787 28-12 XU100 29-12 30-12 1,926 2,617 2,636 31-12 04-01 3,000 2,250 1,500 750 0 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz 5 Ocak 2010 ABD borsaları, dün açıklanan ISM imalat endeksinin sektörde kesintisiz beşinci ayda da yükseliş göstermesinin, yatırımcıların dördüncü çeyrek gelirlerine odaklandıkları bir dönemde küresel ekonomiye duyulan güveni yukarı çekmesiyle yükseldi. Asya borsaları da küresel ekonomiye duyulan güvenin artmasıyla birlikte yatırımcıların riskli varlıklara yönelmeye devam etmeleri ve doların yıla zayıf bir başlangıç yaptıktan sonra istikrar kazanmasıyla değerlenerek son 17 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Yurtiçinde ise dün açıklanan Aralık ayı enflasyonu %0.5'lik artışla, %0.3 olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken yıllık enflasyon %6.5 seviyesinde oluştu. Yılın son günü yeniden gündemin ilk sırasına oturan IMF anlaşması söylemleri bu sabahta yine gündemde. Bu sabah İMKB nin pozitif momentumun devamı olarak güne hafif alıcılı bir açılış ile başlamasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU Endeks dün günü %1 lik yükselişle 53,368 puan seviyesinden kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ 08 Ocak 2010 TUİK Kasım ayı sanayi üretim rakamlarını açıklayacak. Merkez Bankası beklenti anketi sonuçlarını açıklayacak. 11 Ocak 2010 Merkez Bankası Kasım ayı ödemeler dengesi rakamlarını açıklayacak. EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon artışa geçti SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Savunma Sanayi İcra Komitesi (SSİK) Ocak ayı toplantısı yarın (6 Ocak) 14.30 da düzenlenecek (Reuters) Çelebi, Mumbai yer hizmetleri şirketine 1.1 milyon dolar sermaye koyacak AKGRT ve SAHOL Genel Kurulları AKGRT ve Exsa nın kısmi bölünme işlemini onayladı EREGL, Referans gazetesinde, kömür üreticisi Jim Walter Resources ile aralarındaki anlaşmazlığa yönelik çıkan haberleri yalanladı... Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu 20 adet dar gövde uçağın satın alınmasına, 10 adet uçağın da opsiyonel olarak sipariş verilmesine karar verdi. OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon artışa geçti TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, TÜFE Aralık ayında %0.5 lik artışla, %0.3 olan piyasa tahminin üzerinde geldi. OYAK Yatırım tahmini ise %0.5 idi. ÜFE ise %0.7 lik seviyesi ile piyasa beklentisi olan %0.1 in üzerinde geldi. Böylelikle, yıllık TÜFE %5.5 den %6.5 e, yıllık ÜFE de %1.5 den %5.9 a yükseldi. ÜFE / TÜFE ÜFE %20 %18 %16 %14 %12 %10 %8 %6 %4 %2 %0 -%2 -%4 -%6 2004 Oca 2005 Oca TÜFE 2006 Oca 2007 Oca 2008 Oca 2009 Oca Kaynak: TÜİK TÜFE detaylarına bakıldığında, giyim ve ulaştırma tarafından sırasıyla %2.8 ve %0.3 aylık düşüşlere rağmen enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesinde gıda (%2.8 aylık yükseliş) etkili olmuştur. Aralık ayı ile gıdada yıllık artış %9.3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Ana Harcama Gruplarına Göre TÜFE Detayları TÜFE Gıda ve alkolsüz içecekler Alkollü içecekler ve tütün Giyim ve ayakkabı Konut Ev eşyası Sağlık Ulaştırma Haberleşme Eğlence ve kültür Eğitim Lokanta ve oteller Çeşitli mal ve hizmetler Harcama Grubu Ağırlıkları 100 %0.5 %6.5 -%0.4 %10.0 28.03 %2.3 %9.3 %0.5 %11.9 4.58 %0.0 %20.9 %0.0 %0.3 7.22 -%2.8 %3.4 -%3.9 -%1.5 18.63 %0.5 %2.3 -%0.6 %22.8 7.53 -%0.4 -%2.7 %0.6 %10.4 2.5 -%0.5 %2.4 -%0.3 %2.1 12.64 -%0.2 %7.9 -%2.5 %2.4 4.6 %1.0 %3.4 %0.5 %5.7 2.54 -%0.4 %8.9 %0.6 %6.9 2.47 %0.0 %5.5 -%0.1 %7.3 5.47 %0.6 %7.3 %0.2 %13.4 3.79 %0.5 %13.7 %1.5 %11.7 Kaynak: TUİK 2
ÜFE nin beklentilerin bir hayli üzerinde gelmesinde tarım kalemindeki %1.9 luk artış etkili olmuştur. İmalat sanayi her ne kadar bir önceki ay artışına göre daha ılımlı bir artış göstermiş olsa da, özellikle alt kalemlerden ana metal (1.9% aylık artış), diğer imalat sanayine yönelik kalemler ve gıda (%0.8 aylık artış) aylık artışlarına devam etmişlerdir. Bu durumun ileride arz yönlü baskıların tüketici fiyat endeksinde yukarı yönlü baskı kurabileceğini düşünüyoruz. Ana Harcama Gruplarına Göre ÜFE Detayları Harcama Grubu Ağırlıkları ÜFE 100 %0.7 %5.9 -%3.5 %8.1 Tarım 17.8 %1.9 %14.2 -%2.9 %0.1 Madencilik 2.2 %2.3 %10.6 -%3.1 %16.9 İmalat Sanayi 73.8 %0.3 %5.2 -%3.8 %6.3 Elektrik, gas, su 6.3 %0.6 -%10.5 -%2.6 %60.3 Kaynak: TÜİK Arz yönlü yukarı yönlü baskı, gevşek para ve maliye politikası, son yapılan zamların etkisiyle 2010 yılsonu enflasyon beklentimiz %9 seviyesidir. Para Politikası açısından, yukarıda sayılan riskler göz önüne alındığında, faiz indirim sürecinin sona erdiği açıktır. Buna ek reel faizin eksiye dönmesine uluslararası piyasa koşullarının izin vermeyeceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda Merkez Bankası nın yılsonu O/N faizini en az %9 seviyelerine çekeceğini düşünüyoruz. ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ ASELS - Aselsan Endeksin Üzerinde 13.40 11.70-13% 7.4 12.8 5.0 6.1 Savunma Sanayi İcra Komitesi (SSİK) Ocak ayı toplantısı yarın (6 Ocak) 14.30 da düzenlenecek (Reuters) Reuters de yer alan bir habere göre Savunma Sanayi İcra Komitesi (SSİK) Ocak ayı toplantısını yarın (6 Ocak) 14.30 da Başbakan Tayyip Erdoğan başkanlığında düzenleyecek. Hatırlanacağı üzere, Aselsan muz ayında düzenlenen SSİK toplantısı neticesinde 3 projede ana yüklenici olarak seçilmişti. Savunma Sanayi İcra Komitesinin muz toplantısında alınan kararlara göre Aselsan (I) Deniz Kuvvetleri firkateynlerine entegre edilmek üzere 3 Boyutlu Arama Radarı tedariki (II) Kara Kuvvetleri için Kundağı Motorlu Namlulu Alçak İrtifa Hava Savunma Silah Sistemi tasarımı ve geliştirilmesi ve ilgili Atış Kontrol sistemlerinin modernizasyonu ve tedariki (III) Sahil 3
Güvenlik botlarında kullanılmak üzere STAMP makineli tüfek sistemi tedariki projelerinde ana yüklenici olarak seçilmişti. Toplantı gündemine dair ayrıntı olmamasına rağmen, muz ayında sözleşme görüşmeleri başlatılan projelerin yarın düzenlenecek olan toplantıda görüşülmesinin ihtimal dahilinde olduğunu düşünüyoruz. CLEBI - Celebi Endeksin Üzerinde 17.80 20.20 13% 14.7 11.5 5.2 5.4 Çelebi, Mumbai yer hizmetleri şirketine 1.1 milyon dolar sermaye koyacak Bilindiği üzere, Çelebi Mumbai operasyonlarına muz ayında başlamıştı. 2010 yılında operasyonların toplam VAFÖK e 8 milyon dolar, yaklaşık %8 katkıda bulunacağını öngörüyoruz. AKGRT - Aksigorta F/K 09T F/K 10T F/Prim Üretimi 09T F/Prim Üretimi 10T Endekse Paralel 5.25 5.53 5% 29.1 27.5 n.m. 0.0 SAHOL - Sabanci Holding F/K 09T F/K 10T NAD (mn USD) Prim/İskonto Oranı (%) Endekse Paralel 5.7 7.5 32% 9.6 10.2 11,583-37% AKGRT ve SAHOL Genel Kurulları AKGRT ve Exsa nın kısmi bölünme işlemini onayladı Her bir AKGRT hissesi için aynı zamanda 0.716 SAHOL hissesi verilmesini ve her bir Exsa hissesi için 0.56 SAHOL hissesi verilmesini öngören işlemin iki hafta içerisinde tamamlanması bekleniyor. EREGL - Eregli Demir Celik Endekse Paralel 4.44 5.05 14% n.m. 23.6 24.8 12.6 EREGL, Referans gazetesinde, kömür üreticisi Jim Walter Resources ile aralarındaki anlaşmazlığa yönelik çıkan haberleri yalanladı... EREGL yatırımcı ilişkileri konuyla ilgili olarak Referans gazetesinin düzeltme göndereceğini belirtti. 4
THYAO - Turkish Airlines 5 Endeksin Üzerinde 5.70 6.30 11% 6.6 5.5 5.5 5.1 Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu 20 adet dar gövde uçağın satın alınmasına, 10 adet uçağın da opsiyonel olarak sipariş verilmesine karar verdi. Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu, 14 adet A321-200 ve 6 adet A319-100 uçağının 2011 2012 yıllarında teslim edilecek şekilde satın alınmasına karar verdi. Ek olarak, şirket 10 adet A319/A323 uçağı için de 2013 yılında teslim alınacak şekilde opsiyonel olarak sipariş verilmesine karar verdi. Hatırlanacağı üzere, Türk Hava Yolları, 2009-2023 yıllarını kapsayacak bir filo büyüme programı başlatmıştı. Büyüme programı kapsamında, şirketin öncelikli planı 35 çift koridorlu uzun menzilli (25 i kesin, 10 u opsiyonel) ve 70 tek koridorlu kısa ve orta menzilli (50 si kesin, 20 si opsiyonel) uçağın filoya dahil edilmesiydi. Şirket, geniş gövdeli filo büyüme planı kapsamında, ilk etapta 2009 Haziran ayında, 12 adet B777-300 ER ve 7 adet A330 uçağı sipariş etmişti. m 2009 da ise opsiyonel olarak sipariş edilen 3 A330 uçağı kesin olarak alınmış ve böylelikle sipariş edilmesi beklenen 13 uçak kalmıştır. Yönetimin, bu 20 kesin 10 opsiyonel dar gövdeli uçak alımı kararından sonra, Türk Hava Yolları filo büyümesi kapsamında sipariş edilmesi beklenen 30 kesin 10 opsiyonel uçak kalmıştır. Analist Görüşü: Türk Hava Yolları için Nötr Eylül 2009 sonunda, Türk Hava Yolları filosu ortalama 6.2 yaş ile 130 uçağa ulaşmıştır. 2009-2023 Filo Planına göre, 105 uçak için alım karar verilmişti. Bu son Yönetim Kurulu kararı, filo büyümesi programının planlandığı gibi devam ettiğini teyit etmektedir 5
YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 10600 10550 10500 10450 10400 10,547 Kapanış 6,048 PARİTELER Kapanış* Günlük EURO / DOLAR 1.4365 0.0% DOLAR / YEN 92.9 0.5% *Kaynak: TCMB /$ 1.45 25 Ara Günlük 10,584 %1.5 2,308 %1.7 1,133 %1.6 4,014 %1.5 %2.0 10,682 %0.3 -- -- 1,691 -%0.3 70,045 %2.1 10,545 28 Ara 30 Ara 10,549 10,584 04 Oca OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.45 5 Ocak 2010 ABD'de ISM imalat endeksinin peşpeşe beşinci ayda da yükselmesinin ardından borsalarda yükseliş gözlendi. ISM imalat endeksi verisi an 2006'dan bu yana en yüksek seviyesine yükseldi. Dünkü yükselişle hem S&P500 hem de Dow Jones 'ta son 15 ayın en yüksek kapanışları gerçekleşti. Bugün Avrupa tarafında açıklanacak önemli bir veri bulunmazken ABD'de fabrika siparişleri ve konut satışları verileri takip edilebilir. Gündem ABD VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış Günlük VIX 20.04-7.56% 10 YILLIK TAHVİL Faiz Günlük ABD 3.48-2.5% LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 0.25 0.99 EURO 0.65 1.23 EMTİA FİYATLARI Kapanış Günlük BRENT PETROLÜ ($/varil) 79.86 1.2% ALTIN ($) 1123.50 0.7% *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 80.0 79.0 Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 04-Oca 17:00 ISM İmalat Endeksi - Aralık 54 55.9 53.6 17:00 ISM Ödenen Fiyatlar - Aralık 56 61.5 55 17:00 Yapı Harcamaları (A-o-A, Kasım) -0.50% -0.60% 0.00% 05-Oca 17:00 Fabrika Siparişleri (Kasım) 0.50% - - 0.60% 17:00 Bekleyen Konut Satışları (Kasım, A-o-A) -2.10% - - 3.70% 17:00 Bekleyen Konut Satışları (Kasım, Y-o-Y) - - - - 28.60% Kaynak: Bloomberg 79.9 1.44 1.4395 1.4429 1.4365 78.0 77.0 78.0 78.0 78.9 1.4347 76.0 76.6 1.43 75.0 1.42 28 Ara 29 Ara 30 Ara 04 Oca * Kaynak: Reuters Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. 74.0 29 Ara 30 Ara 31 Ara 04 Oca 05 Oca