GÜNE BAŞLARKEN 21 Aralık 2015 GÜNDEM 21 Aralık Pazartesi 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 77.15 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Kasım) Önceki Veri: -0.04 / Beklenti: 0.10 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -5.9 / Beklenti: -5.8 PİYASALARA BAKIŞ Petrol fiyatlarında devam eden zayıflık Wall Street endekslerinde Cuma günü baskının devamına neden oldu. S&P500 endeksi %1.7 oranında gerilerken, Dow endeksi Eylül ayından bu yana en büyük bir günlük düşüşünü kaydetti. Düşük seviyelerini koruyan petrol fiyatları enerji sektörü öncülüğünde hisse piyasaları açısından baskı yaratsa da, vadeli ABD endekslerinde haftanın ilk işlem günü sınırlı tepki alımları görüyoruz. Benzer tepki alımları Asya piyasaları tarafında da öne çıkarken, ihracatçı şirketlerdeki satışlar nedeniyle Japonya da Nikkei endeksinin negatif ayrıştığı görülüyor. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 72,460 / 24,791 Değişim TL $ Günlük -1.70% -1.42% Aylık -8.45% -10.52% YBB -15.47% -32.71% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,527 1,207 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,920 1,347 Yabancı Takas Oranı 62.68% Gösterge Bileşik Faiz 10.88% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.3% Eurobond spread 164.7 Döviz Sepeti 3.0341 Günlük Değişim -0.38% YBB 19.81% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 186,636 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 57,053 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 10.2 10.7 8.6 FD/FVAÖK 9.3 6.4 5.6 F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.7 Satış Büyümesi 10% 12% 13% FVAÖK Büyümesi 9% 27% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -2% 29% Kar Büyümesi (Banka) -9% -4% 15% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -2% 23% TEKNİK ANALİZ 73,000-73,200 DİRENÇ BÖLGESİ ÖN PLANDA Cuma gününe satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde baskılı süreç gün boyunca devam ederken kapanış %1.7'lik düşüşle 72,460 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 azalarak 3.527milyarTL oldu. 73 hisse değer kaybetti, 22 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Haftanın ilk işlem günü adına takip edeceğimiz direnç bölge 73,000-73,200 aralığı konumundadır. Söz konusu direnç bölge aşılmadıkça, Cuma günü etkili olan baskılı sürecin devamını bekliyoruz. Aynı vade adına öngördüğümüz destek bölge ise 71,500-71,000 aralığıdır. Tepki yükselişi sürecinin yeniden ön plana çıkması açısından ise öngördüğümüz direnç bölgenin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Belirttiğimiz teknik koşulun sağlanması halinde 74,000 ve 75,300 seviyelerine yönelik potansiyel artabilecektir. Haftanın ilk işlem gününde global tarafta veri trafiği zayıf. Yurtiçi gündemde ise yarın gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde bugün açıklanacak tüketici güven endeksi takip edilecek. Güne başlarken Türk Lirası nda yatay eğilim öne çıkarken, BİST100 endeksinde de benzer yönde açılış öngörüyoruz. Global hisse piyasalarında artan volatilite ile birlikte Cuma günü satış baskısının etkili olan endekste yeniden tepki yükselişi eğiliminin öne çıkması açısından 73,000-73,200 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi halde kısa vadede taban arayışları 71,500-71,000 seviyelerine yönelik devam edecektir. EKONOMİ HABERLERİ TCMB Beklentiler Anketi: Son gelen TCMB beklenti anketinde, enflasyon beklentilerinde kısmen bozulmanın devam ettiğini görüyoruz. Yıl sonu önceki %8.4 den %8.5 e; 12 aylık beklenti yıllık %7.5 den %7.6 a yükseliyor; 24 aylık beklenti de yıllık %6.9. $/TL nin 2015-sonu beklentisi 2.94 iken, 2016-sonu beklentisi ise 2.95. Cari açığın bu yıl 36 milyar dolar olması beklenirken, 2016 da 39 milyar dolar olması bekleniyor. Büyümenin ise 2015 ve 2016 da sırasıyla %3.2 ve %3.3 olması bekleniyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BIST Endeks değişikliği - 4 Ocak 2016 tarihinden itibaren geçerli olacaktır. Enerji: EPDK elektrik dağıtım şirketlerinin gelirlerinin ve tarifelerinin düzenlenmesine ilişkin tebliği yayınladı. Azerbaycan Manat ındaki devalüasyon: Azerbaycan Manat ı dolar karşısında 1.05 den 1.55 seviyesine değer kaybetti. Turkcell (TCELL, EP) (nötr), Coca-Cola Icecek (CCOLA, EÜ) Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY Genel Müdürü Temel Kotil'in, hafta içinde görevinden ayrılacağı iddia edildi. AvivaSA (AVISA, EP): Kasım 2015 dönemine ait prim üretimi. (+) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Petrol fiyatlarında devam eden zayıflık Wall Street endekslerinde Cuma günü baskının devamına neden oldu. S&P500 endeksi %1.7 oranında gerilerken, Dow endeksi Eylül ayından bu yana en büyük bir günlük düşüşünü kaydetti. Düşük seviyelerini koruyan petrol fiyatları enerji sektörü öncülüğünde hisse piyasaları açısından baskı yaratsa da, vadeli ABD endekslerinde haftanın ilk işlem günü sınırlı tepki alımları görüyoruz. Benzer tepki alımları Asya piyasaları tarafında da öne çıkarken, ihracatçı şirketlerdeki satışlar nedeniyle Japonya da Nikkei endeksinin negatif ayrıştığı görülüyor. Haftanın ilk işlem gününde global tarafta veri trafiği zayıf. Yurtiçi gündemde ise yarın gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde bugün açıklanacak tüketici güven endeksi takip edilecek. Güne başlarken Türk Lirası nda yatay eğilim öne çıkarken, BİST100 endeksinde de benzer yönde açılış öngörüyoruz. Global hisse piyasalarında artan volatilite ile birlikte Cuma günü satış baskısının etkili olan endekste yeniden tepki yükselişi eğiliminin öne çıkması açısından 73,000-73,200 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi halde kısa vadede taban arayışları 71,500-71,000 seviyelerine yönelik devam edecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %10.88 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.80-11.00 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB nin bugün 1 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 265-270 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 266 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164.7 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, Cuma günü diğer gelişen ülke para birimleri karşısında sınırlı değer kaybı yaşarken, dolar endeksi 98,700 seviyesinde bulunuyor. EUR/USD paritesi ise 1.0827 seviyesinden başladığı günü 1.0867 seviyesinden tamamladı. Yurtiçinde TL, USD karşısında değer kazanmaya devam ederken, ABD Merkez Bankası'nın son bir yıldır beklenen faiz artırım kararının Aralık toplantısında gelmesinin ardından USD karşısında 3 günde %2 değer kazandı. USD/TL paritesi Cuma günü 2.93 seviyesinden 2.9064 seviyesine geriledi. Bu sabah ise /$ 1.0875, $/Yen 121.4, /Yen 132 seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler 2.9100 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 2.90-2.92 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9050 ve 2.8960 destek, 2.9200 ve 2.9300 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Cuma günü Fed'in faiz artırımının yanı sıra petrol fiyatlarında devam eden düşüşün etkisiyle %1.5'in üzerinde geriledi. S&P 500 endeksi haftayı %1.78, Dow Jones endeksi ise %2.10 düşüş ile tamamladı. Brent petrolünün varil fiyatı rekor düzeylere yakın seyreden petrol üretimi ve ABD'deki faiz artışının ardından dolardaki değer artışının etkisiyle yüzde 2'ye yakın kayıpla 36.17 dolara kadar gerileyerek en son 2004 yılında görülen seviyelere indi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.21, Brent petrol varil fiyatı ise $36.36 seviyesinde. ABD borsalarının geçen haftayı düşüşle kapatmasına rağmen Asya borsaları haftaya yükselişle başlarken, vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bugün %0.2 düşüş ile seyrediyor. Bugün Avrupa da ve ABD de önemli bir veri akışı bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,069, gümüş ise $14.16 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $860, paladyum $558 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $211 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ 73,000-73,200 DİRENÇ BÖLGESİ ÖN PLANDA BİST100 (Günlük) Cuma gününe satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde baskılı süreç gün boyunca devam ederken kapanış %1.7'lik düşüşle 72,460 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 azalarak 3.527milyarTL oldu. 73 hisse değer kaybetti, 22 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Haftanın ilk işlem günü adına takip edeceğimiz direnç bölge 73,000-73,200 aralığı konumundadır. Söz konusu direnç bölge aşılmadıkça, Cuma günü etkili olan baskılı sürecin devamını bekliyoruz. Aynı vade adına öngördüğümüz destek bölge ise 71,500-71,000 aralığıdır. Tepki yükselişi sürecinin yeniden ön plana çıkması açısından ise öngördüğümüz direnç bölgenin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Belirttiğimiz teknik koşulun sağlanması halinde 74,000 ve 75,300 seviyelerine yönelik potansiyel artabilecektir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Aralık Kontratı Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde de zayıf seyretti ve günü %1.8 kayıpla 89.250 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan kanal içinde hareketine devam eden ve bu aşamada hala görünümü zayıf olan kontratta 90.000-91.500 direnç seviyeleri iken 88.500-87.700 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. 91.500 aşılmadıkça kısa vadede dalgalanmanın devamı beklenebilir. Bu nedenle yatırımcılara yeni pozisyon önermiyoruz. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Gün içi pozisyonlar için 90.000-88.500 bandını takip ediyoruz. Endeks30 Aralık Kontratı (Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
EKONOMİ HABERLERİ TCMB Beklentiler Anketi: Son gelen TCMB beklenti anketinde, enflasyon beklentilerinde kısmen bozulmanın devam ettiğini görüyoruz. Yıl sonu önceki %8.4 den %8.5 e; 12 aylık beklenti yıllık %7.5 den %7.6 a yükseliyor; 24 aylık beklenti de yıllık %6.9. $/TL nin 2015-sonu beklentisi 2.94 iken, 2016-sonu beklentisi ise 2.95. Cari açığın bu yıl 36 milyar dolar olması beklenirken, 2016 da 39 milyar dolar olması bekleniyor. Büyümenin ise 2015 ve 2016 da sırasıyla %3.2 ve %3.3 olması bekleniyor. ŞİRKET HABERLERİ AvivaSA (AVISA, EP, Son Fiyat: TL16.77; Piyasa Değeri: TL1,979mn): AvivaSA, Kasım 2015 dönemine ait prim üretimlerini duyurdu. AvivaSA nın brüt yazılan prim hacmi Kasım 2015 te yıllık bazda %9.6 artış ile 25mn TL oldu. Yılın ilk 11 ayı itibariyle ise Şirket in brüt yazılan primleri 237mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam bir önceki sene ile benzer prim hacmine işaret etmektedir. Yorum: Akbank ın tüketici kredilerindeki yavaşlama nedeniyle AvivaSA nın hayat sigortası tarafındaki prim üretimini olumsuz etkilese de, Şirket son 5 ayda üst üste prim hacminde yıllık bazda büyüme kaydetmeyi başarmıştır. Şirket bir süredir tüketici kredilerindeki yavaşlama nedeniyle, kredi bağlantısı olmayan prim üretimine odaklanmaya başlamıştı ve bu politikanın etkili olduğunu görüyoruz. Şirket in Kasım ayı prim üretim verilerini olumlu değerlendiriyoruz. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:7.23TL, Piyasa Değeri TL9,977mn): Zaman gazetesinin haberine göre, THY'nin bugün gerçekleşecek Yönetim Kurulu toplantısında, üst düzey birçok atamaya onay çıkacak bu kapsamda Genel Müdür Temel Kotil'in görevden ayrılacağı, yerine Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürü Serdar Hüseyin Yıldırım'ın getirileceği belirtildi. Temel Kotil'in, İstanbul'da yapılacak 3. havalimanının işletmecisi İGA'da (İstanbul Great Airport) üst düzey yöneticiliğe getirileceği ifade edildi. SEKTÖR HABERLERİ Azerbaycan Manat ındaki devalüasyon: Azerbaycan Merkez Bankası para birimi olan Manat dolar karşısında 1.05 den 1.55 seviyesine değer kaybetti. Coca-Cola İçecek Manat daki değer kaybından olumsuz etkilenmektedir. Orta Asya da zayıf tüketici güveni ve devalüasyon 2015 yılı süresince şirketin hacimlerini olumsuz etkilemiştir. Şirket konsolide hacimlerin %5 inden azını oluşturan Azerbaycan da 9A15 de %20 hacim daralması kaydetti. Önümüzdeki yıl bölgede hacim daralmasının devam etmesini bekliyoruz. Manat taki devalüasyonun Turkcell in finansallarına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Turkcell Fintur un 41.5%ine sahip olup, Kazakistan, Azerbaycan Moldova ve Gürcistan da 3Ç15 itibariyle 17.9mn abonesi ile faaliyet göstermektedir. Fintur 3Ç15 te 346mnABD$ gelir elde ederken Azerbaycan ın toplam gelirlere katkısı 105mn ABD$ olmuştur. Turkcell Fintur'u öz kaynak metoduyla muhasebeleştirmekte olup, Fintur un 3Ç15 te TCELL'in karına katkısı 28mn ABD$'dır. Devalüasyonun Turkcell in finansallarına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Enerji: Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu elektrik dağıtım şirketlerinin gelirlerinin ve tarifelerinin düzenlenmesine ilişkin tebliği yayınladı. Sabancı Holding, (SAHOL, EÜ) Enerji Şirketi Enerjisa vasıtasıyla 3 dağıtım şirketi sahip olup Alarko Holding (ALARK, Not Yok) 1 dağıtım şirketi sahibidir. Şirketlerle daha detaylı görüştükten sonra etkisini değerlendireceğiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
BIST ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 21.12.2015 Şirket BIST Kodu Tarih (%) (%) TL) (TL) 1 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.16 1.15 2 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 18% 148.9 3.42 3 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.58 4 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.01 5 Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN 155 4.9 2.90 6 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.80 7 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 3.37 8 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 8.20 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 18.12.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 7.2 6.2 0.73 0.66 12.0% 12.6% Akbank AKBNK EÜ 6.77 8.50 26% 9,265 64.3 9.2 8.1 0.97 0.88 12.1% 12.3% Garanti Bankası GARAN - 7.30 - - 10,490 293.1 - - - - - - Halk Bankası HALKB EP 10.67 13.00 22% 4,563 86.8 5.7 4.9 0.72 0.64 13.6% 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ 4.62 5.80 26% 7,113 65.5 6.6 5.9 0.65 0.59 10.8% 11.5% Vakıfbank VAKBN EP 3.87 4.70 21% 3,310 62.2 5.6 4.7 0.59 0.53 11.1% 11.1% YKB YKBNK EP 3.33 3.80 14% 4,953 17.1 8.5 7.3 0.67 0.60 8.1% 10.4% TSKB TSKB EÜ 1.37 1.95 42% 820 2.0 6.2 5.7 0.91 0.80 16.5% 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.54 6.75 22% 777 0.2 15.1 14.2 3.30 2.96 23.1% 22.0% Avivasa AVISA EP 16.77 18.80 12% 677 0.6 17.8 16.4 5.01 4.29 30.5% 28.2% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 11.72 11.00-6% 1,050 0.7 - - Koç Holding KCHOL EP 11.40 14.70 29% 9,891 18.6 10.6 8.5 Sabancı Holding SAHOL EÜ 7.88 10.80 37% 5,501 20.1 6.3 5.8 Şişe Cam SISE EP 2.95 3.60 22% 1,918 4.3 8.0 7.4 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.63 3.65 39% 3,419 31.8 9.2 6.6 10.2 7.2 İş GYO ISGYO EÜ 1.58 2.10 33% 403 1.5 3.1 2.7 12.7 7.1 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.61 0.75 23% 125 0.5 - - - 57.6 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.30 4.20 27% 565 0.5 8.6 5.6 14.1 8.5 2,819 9% 32,492-11% 24,697-35% 6,096-8% 1.1 0.6 0.3 0.5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 13.3 10.2 9.3 6.4 5.6 1.2 Adana Çimento ADANA EP 6.29 7.60 21% 190 0.1 6.9 7.0 6.3 6.2 2.1 2.0 Anadolu Efes AEFES EP 19.02 23.90 26% 3,853 1.5-40.1 8.9 7.9 1.5 1.4 Akçansa AKCNS EÜ 13.65 17.45 28% 894 0.6 9.5 9.1 6.6 6.4 1.9 1.7 Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.15 22% 234 1.6 - - 12.2 13.0 1.8 1.9 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.37 3.70 56% 497 2.7 - - 9.5 8.0 1.9 1.5 Anadolu Cam ANACM EÜ 1.64 2.40 46% 249 1.3 4.7 7.9 4.9 4.5 0.9 0.9 Arçelik ARCLK EÜ 14.46 18.70 29% 3,343 8.5 11.0 12.7 10.1 8.6 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 16.81 16.20-4% 2,876 4.0 48.1 15.9 15.5 12.3 3.1 2.7 Aygaz AYGAZ EÜ 9.94 13.00 31% 1,020 1.3 10.5 8.9 7.3 5.9 0.4 0.3 Bağfaş BAGFS EÜ 12.66 16.70 32% 195 2.5 32.6 11.9 13.4 8.3 1.8 1.1 Banvit BANVT EÜ 2.28 3.00 32% 78 0.4-20.7 7.3 4.7 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 53.80 63.50 18% 5,588 12.7 28.6 23.7 18.8 15.3 0.9 0.8 Bizim Toptan BIZIM EP 12.36 16.15 31% 169 1.4 33.0 24.7 6.8 5.6 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 7.69 9.30 21% 803 1.4 11.0 9.0 7.4 5.8 1.9 1.7 Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.27 6.90 31% 258 0.4 7.3 6.7 6.1 5.5 2.2 1.8 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.24 49.40 33% 3,241 5.1-34.2 11.7 9.4 1.8 1.5 Çimsa CIMSA EÜ 15.60 18.75 20% 721 1.0 9.1 10.0 6.6 6.3 2.0 1.8 Doğuş Otomotiv DOAS EP 11.10 14.40 30% 835 8.9 6.1 6.7 6.7 7.9 0.4 0.4 Enka İnşaat ENKAI EP 4.54 5.75 27% 6,213 4.5 12.6 13.0 5.0 5.2 0.8 0.8 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.11 4.15 33% 3,724 18.0 8.0 8.8 4.8 4.9 1.0 0.9 Ford Otosan FROTO EP 32.08 39.30 23% 3,851 4.0 16.2 15.8 7.9 7.7 0.8 0.8 Gübretaş GUBRF EP 5.76 7.90 37% 658 9.2 15.0 9.2 5.9 3.9 0.8 0.7 Indeks INDES EÜ 6.13 7.90 29% 117 0.2 8.4 7.1 7.6 6.9 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.10 1.51 37% 294 13.7-9.5 10.3 6.2 1.2 1.0 Kordsa Global KORDS EÜ 4.52 5.20 15% 301 2.6 10.5 9.2 6.3 6.0 0.8 0.7 Mardin Çimento MRDIN EP 3.80 4.50 18% 142 0.1 9.9 9.6 8.5 7.6 2.5 2.3 Migros MGROS EÜ 17.00 23.30 37% 1,035 3.3-31.5 8.5 7.3 0.5 0.4 Otokar OTKAR EP 87.15 78.00-11% 716 4.6 59.7 42.4 14.6 17.5 1.9 2.1 Petkim PETKM EÜ 4.64 5.80 25% 1,587 10.5 7.7 8.5 5.6 5.6 0.9 0.8 Pegasus PGSUS EP 16.93 24.00 42% 592 12.0 7.3 8.9 3.4 3.1 0.5 0.4 Soda Sanayii SODA EÜ 4.29 6.15 43% 969 1.3 5.7 5.8 5.6 4.6 1.3 1.2 Tat Konserve TATGD EP 5.46 6.50 19% 254 2.1 10.0 9.3 10.8 9.2 0.9 0.8 TAV Havalimanları TAVHL EP 18.80 25.90 38% 2,337 7.5 10.4 8.4 5.3 4.8 2.8 2.5 Tekfen Holding TKFEN EÜ 3.95 5.10 29% 500 4.9 5.4 6.1 5.6 4.9 0.4 0.3 Turkcell TCELL EP 10.23 13.00 27% 7,700 20.5 11.2 10.1 5.4 4.9 1.7 1.6 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 7.23 11.30 56% 3,414 101.2 4.4 4.0 4.3 3.5 1.0 0.8 Tümosan TMSN EP 8.56 6.80-21% 337 16.9 30.0 22.4 14.1 11.7 2.2 1.8 Tofaş TOASO EÜ 19.20 23.34 22% 3,284 8.7 13.6 14.0 3.7 3.6 1.2 1.0 Trakya Cam TRKCM EÜ 1.68 2.45 46% 514 3.4 11.2 8.2 6.9 5.4 0.9 0.8 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.38 - - 6,442 6.1 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EÜ 68.50 87.00 27% 1,251 1.8 15.2 12.4 9.2 8.3 1.4 1.3 Tüpraş TUPRS EÜ 71.80 84.50 18% 6,151 29.5 8.3 5.3 6.5 5.0 0.7 0.6 Ülker ULKER EÜ 19.29 23.51 22% 2,257 7.2 32.3 27.7 17.9 15.5 2.3 2.1 Ünye Çimento UNYEC EP 3.73 4.55 22% 158 0.1 9.1 8.5 5.9 5.4 1.8 1.6 BİST-100 XU100 72,460 92,328 27% 157,079 1,199 10.7 8.6 6.4 5.6 1.0 0.9 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) 18.12.2015 11.12.2015 Değişim (%) Akbank 6.77 6.48 4.48% Aksa Enerji 2.37 2.32 2.16% Aygaz 9.94 9.92 0.20% Coca Cola İçecek 37.24 38.00-2.00% Emlak G.M.Y.O. 2.63 2.56 2.73% Halk Bankası 10.67 10.22 4.40% İş Bankası (C) 4.62 4.40 5.00% Petkim 4.64 4.48 3.57% Sabancı Holding 7.88 7.68 2.60% Türk Hava Yolları 7.23 6.88 5.09% Tofaş Otomobil Fab. 19.20 18.41 4.29% Portföyümüzün Getirisi 2.96% BİST-100 72,460 70,280 3.10% Relatif Performans -0.14% Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, AYGAZ, CCOLA, EKGYO, HALKB, ISCTR, PETKM, SAHOL THYAO ve TOASO hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 3 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -11% -14% -5% -2% -18% -34% 17% -15% 1% -39% 75% 13% BİST-100 Endeksi -10% -13% -4% -2% -15% -33% 7% -22% -7% -44% 41% -9% Relatif -0.6% -0.2% -2.6% 9.2% 8.7% 23.6% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 18 Aralık tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
VERİ AKIŞI 21 Aralık Pazartesi 09:00 Almanya ÜFE (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: -%2.3 / Beklenti: -%2.4 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 77.15 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Kasım) Önceki Veri: -0.04 / Beklenti: 0.10 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -5.9 / Beklenti: -5.8 22 Aralık Salı TCMB PPK Faiz Kararı 02:05 İngiltere GfK Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 1 / Beklenti: 1 09:00 Almanya GfK Tüketici Endeksi (Ocak) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 14:00 Türkiye TCMB PPK Faiz Koridoru Alt Bant Kararı Önceki Veri: %7.25 / Beklenti: m.d. 14:00 Türkiye TCMB PPK Politika Faiz Kararı Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: m.d. 14:00 Türkiye TCMB PPK Faiz Koridoru Üst Bant Kararı Önceki Veri: %10.75 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD GSYH (Çeyreksel) (3Ç15) (yıllıklandırılmış) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %1.9 15:30 ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (3Ç15) Önceki Veri: %3.0 / Beklenti: %2.9 15:30 ABD GSYH Fiyat Endeksi (3Ç15) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.3 15:30 ABD Çekirdek Kişesel Tüketim Harcamaları Endeksi (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.3 17:00 ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Kasım) Önceki Veri: -%3.4 / Beklenti: -%0.2 17:00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -3 / Beklenti: -1 23 Aralık Çarşamba 09:45 Fransa GSYH (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.3 09:45 Fransa GSYH (Yıllık) (3Ç15) Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: %1.2 09:45 Fransa Tüketici Harcamaları (Aylık) (Kasım) Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: %0.1 09:45 Fransa Tüketici Harcamaları (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %1.6 11:30 İngiltere Cari Denge (3Ç15) Önceki Veri: -16.8mlr / Beklenti: -21.9mlr 11:30 İngiltere Birim İşçi Maliyetleri (Yıllık) (3Ç15) Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: %2.2 11:30 İngiltere GSYH (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.5 11:30 İngiltere GSYH (Yıllık) (3Ç15) Önceki Veri: %2.3 / Beklenti: %2.3 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (18 Aralık) Önceki Veri: -%1.1 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Kişisel Gelirler (Kasım) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Kasım) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Reel Kişisel Harcamalar (Kasım) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Kasım) Önceki Veri: %2.9 / Beklenti: -%0.2 15:30 ABD Kişisel Çekirdek Tüketim Harcamaları (Aylık) (Kasım) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.1 15:30 ABD Kişisel Çekirdek Tüketim Harcamaları (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.3 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (Aylık) (Kasım) Önceki Veri: %10.7 / Beklenti: %2.0 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 91.8 / Beklenti: 92.0 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 107.0 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 82.0 / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu (18 Aralık) Önceki Veri: 4801bin / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11