ULUSLARARASI PİYASALAR Dün sonuçlanan FOMC toplantısında hedef faiz aralığı beklendiği üzere 25 baz puan artırılırken Fed den gelen iletişim de piyasa katılımcıları tarafından nette şahince bulundu. (i) Fed üyelerinin faiz oranlarının yıl sonlarında bulunacağı seviyeye ilişkin tahminlerini gösteren nokta çizelgesinin 2017 için ortalama üç faiz artırımı beklentisine işaret etmesi (ii) Karar metninde ve Başkan Yellen in basın açıklamasında ABD ekonomisindeki toparlanmanın vurgulanması (iii) Kurulun değerlendirmelerinin ABD seçim sonuçlarından sonra oluşan mali gevşemeye beklentisini değil, ekonomide (özellikle istihdamda) şu ana kadar görülen toparlanmayı yansıttığı yönündeki algı, Fed iletişiminin şahince bulunmasına yol açtı. Bugün Türkiye de işsizlik oranı, bütçe dengesi ve TCMB nin beklenti anketi yayımlanacak. İşsizlik oranında kısmi bozulma bekleniyor. TCMB nin beklenti anketinde ise enflasyon ve büyüme beklentileri önem taşıyor. BoE nin faiz kararı ve varlık alım programı kararı bugün açıklanacak. %0.25 olan politika faizinde ve yıllık 435 milyar sterlin olan varlık alım program bir değişiklik beklenmiyor. Almanya, Fransa, AB ve ABD öncü PMI rakamları açıklanacak. Küresel ekonomiye dair öncü sinyalleri piyasalar yakından takip ediyor olacak. ABD de bugün açıklanacak olan TÜFE ve PMI rakamı ekonominin gidişatına dair sinyal verecek. Gündem Bugünün Önemli Verileri Açıklanan Beklenti Önceki Türkiye İşsizlik Oranı (Eylül) %11.4 %11.3 Türkiye Bütçe Dengesi (Kasım) m.d. -0.1mlr TL ABD TÜFE (Kasım) %0.2 %0.4 Dün Açıklanan Veriler ABD Öncü Perkande Satışları (Ekim) %0.3 %0.8 FED Kararı ve Yellen'in Basın Toplantısı Dünya Borsaları Ülke Endeks Günlük Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 76,881-0.13% 7.19% ABD (DJI) 19,793-0.60% 13.59% Almanya (DAX) 11,245-0.35% 4.67% İngiltere (FTSE100) 6,949-0.28% 11.32% Japonya (N225) 19,254 0.23% 1.39% MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 873-0.51% 9.90% Çin (SZCOMP) 3,141-0.72% -11.91% Rusya (IRTS) 1,149-1.31% 51.76% Brezilya (BVSP) 58,212-1.80% 34.28%
Tahminlerimiz Veriler DÖVİZ EUR/USD paritesi Fed kararının ardından 2015 yılının Mart ayında gördüğü dip seviyeyi (1.0460) test ettikten sonra 1.05 in üzerine geri yükseldi. Normal koşullarda mevcut şartların EUR karşısında USD yi desteklemesi beklenebilir. Ancak halihazırda piyasaların oldukça şahince bir Fed senaryosunu önemli ölçüde fiyatlamış olduğunu da göz önünde bulundurmakta fayda var. EUR/USD nin 1.0450-1.0500 bölgesinin altına inememesi durumunda, dün akşam oluşan aşırı şahince algının sorgulanmaya başlamasıyla Fed sıkılaştırması temasının USD de yarattığı ivmenin daha geniş tabanlı şekilde güç kaybettiğini görebiliriz. Özetle, EUR/USD de 1.0450-1.0500 bölgesinin kırılmaması durumunda nispeten yapıcı bir görünüm oluşabilir. Bugün ABD de açıklanacak enflasyon verileri EUR/USD açısından günün öne çıkan gelişmesi. Bu sabah 3.51 e yakın hareket eden USD/TL de geçtiğimiz haftalarda görülen yüksek seviyelerin kısa vadeli zirveleri oluşturduğu görüşüne ağırlık vermeye başladık. USD/TL kurunun 3.55 seviyesinin altında hareket etmeye devam etmesi durumunda TL açısından daha yapıcı bir görünüm oluşacaktır. Yatırımcıların mevcut seviyelerde USD pozisyonlarını azaltmalarını öneriyoruz. EMTİA Altında USD ve ABD tahvil faizlerinde hareket takip edilecek. Altının mevcut seviyelerde destek bulmaya başlayabileceğini, ancak fiyatta kayda değer bir yükseliş görülmesi için son bir aylık dönemde altın ETF lerinden çıkış yapan yatırımcıların bu eğiliminin tersine dönmesi gerekeceği görüşündeyiz.. Döviz Piyasaları Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB USD / TL 3.5131-0.58% 20.33% EUR / TL 3.6955-0.74% 16.66% SEPET KUR 3.6043-0.66% 18.38% CHF / TL 3.4388-0.76% 18.11% GBP / TL 4.4095-0.57% 2.34% EUR / USD 1.0513-0.18% -3.16% GBP / USD 1.2543-0.06% -14.88% USD / JPY 117.41 0.24% -2.37% Emtia Piyasaları Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB Altın ($/ons) 1,141.86-0.09% 7.61% Altın (TL/gr) 128.96-0.66% 29.56% Gümüş ($/ons) 16.75-0.35% 20.92% Brent Petrol ($/Varil) 53.94 0.47% 43.08%
TAHVİL Dün açıklanan FED nokta çizelgesinin beklenenden daha şahince bir faiz artırım öngörüsü sunması ABD faizlerinde yükselişe sebep oldu. USD nin küresel olarak değer kazanması ile birlikte bugün verim eğrisi genelinde baskı görebiliriz. TCMB O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi Oran 7.25% 8.50% 8.00% Dün 2 yıllık gösterge tahvil günü 13 bps düşüş ile %11.10 seviyesinden, 10 yıllık tahvil faizi ise 4 bps düşüş ile günü %11.42 bileşik seviyesinden kapadı. Dün TCMB piyasayı 93 milyar TL fonlarken ortalama fonlama maliyeti %8.26 oldu. Bugün Türkiye de işsizlik oranı, TCMB beklenti anketi ve Kasım ayı bütçe dengesi rakamları açıklanacak. Bütçe dengesinin beklentilerin altında kalması veya enflasyon beklentilerinde yükseliş görülmesi Repo Vade Ortalama (%) Günlük Değ. (puan) Aylık Değ. (puan) Gecelik 7.89 0.07 0.15 fiyatlamalara olumsuz yansıyabilir. Küresel tarafta ise BoE faiz kararı, ABD TÜFE verisi ve küresel PMI rakamları açıklanacak. Bugün gösterge tahvil bileşik faizinin %11.40-%11.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. İzlediğimiz Bono ve Tahviller EUROBOND Dün Eurobond verim eğrisinde yataylaşma gördük. Türkiye nin beş yıllık CDS priminde düşüş devam etti. FED kararı sonrası CDS te yükseliş görüyoruz, şu an CDS 279 bps seviyesinde seyrediyor. FED iletişiminin şahince olması nedeniyle Eurobond verim eğrisi boyunca yükseliş görmemiz olası. Karar sonrası ABD tahvillerinde ciddi yükseliş gördük: 2 ve 10 yıllık tahvil faizleri sırasıyla 11 ve 13 bps yükseldi. Burada yaşanan hareketin Eurobond fiyatları üzerinde baskı oluşturmasını bekliyoruz. TL Bonolar Vade Bileşik Faiz Vadeye Kalan Gün Günlük Değ. (bp) 14.06.2017 Kısa 9.15% 181-19 22.11.2017 Kısa 9.13% 342-38 11.07.2018 Orta 11.14% 573 1 15.01.2020 Orta 10.89% 1,126-9 24.07.2024 Uzun 11.42% 2,778-11 11.02.2026 Uzun 11.46% 3,345-6 Eurobond Faiz Fiyat Günlük Değ. (%) İlk Kupon Tarihi Mevduat Eş Değeri YBB 14.04.2026 5.69% 89.67 0.36% 14.04.17-4.61% 15.01.2030 6.17% 150.63 0.64% 15.01.17-8.38% 14.01.2041 6.65% 92.29 0.66% 14.01.17-10.16%
HİSSE Düne zayıf eğilimle başlayan BİST-100 endeksi gün içerisinde 76,500-77,100 bandında sıkışık bir eğilime sahip olurken, kapanış %0.1 lik düşüşle 76,880 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %23 azalarak 2.701 milyontl oldu. Gün sonunda 62 hisse değer kaybederken, 26 hisse değer kaybetti. BİST-100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlangıç yapılmasını bekliyoruz. Genel eğilimde değişiklik öngörmememize karşın 77,100 direnç bölgesinin aşılamayışı kısa vadeli destek bölgelere yönelik riskleri yükseltmiş durumda. Bu paralelde olası zayıf açılışı takiben ilk aşamada 75,900-76,000 bölgesinin ön plana çıkmasını bekliyoruz. Bu bölgeden gelebilecek tepki alımlarına karşın 76,500-76,600 bölgesinin aşılamaması halinde ise gün içi görünümde geri çekilme riski 75,000 bölgesine yönelik devam edebilir. Aynı vade açısından aşırı satım bölgelere girilmedikçe ve/veya dip formasyonu oluşmadıkça toparlanma çabalarının bu aşamada yeterli olmasını beklemiyoruz. VİOP Düne hafif satıcılı eğilimle başlayan kontrat gün içinde dar bir işlem bandın hareket etme eğilimini korudu; günü 94,675 seviyesinden tamamladı. Kısa vadeli görünümdeki sıkışmanın yukarı yönlü tamamlanamamış olması nedeniyle zayıf yönde öngördüğümüz açılışı takiben 93,900 destek bölgesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Belirttiğimiz destek bölgedeki kırılma 93,300-93,000 destek bölgesine yönelik gün içi riskleri yükseltebilirse de, bu yöndeki gelişmeleri bu aşamada düzeltme niteliğinde olduğunu düşünüyoruz. BIST BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 100 76,881-0.13% 77,109 76,459 7.19% BIST 30 94,260-0.08% 94,480 93,647 7.81% BIST BANKACILIK 129,058-0.18% 129,664 128,186 7.62% BIST SANAYİ 81,925-0.52% 82,492 81,632 12.88% Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık BIST (mln TL) 561,743 168,955 En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB GARAN 7.60-0.52% 7.65 7.57 8.47% THYAO 4.80-0.21% 4.84 4.79-35.05% HALKB 7.88-1.62% 9.28 9.12-10.60% VİOP VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 30 94,675 0.24% 94,700 93,975 7.19%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5