Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1
DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler ABD'de Tarım dışı İstihdam beklentilere paralel 223bin artış gösterdi. ABD de Nisan ayı tarım dışı istihdam değişimi 228 bin adet olan beklentilere yakın, 223 bin adet olarak açıklanırken, önceki 2 ayın verisi de toplamda 39 bin adetlik istihdama kaybına sebep olacak şekilde revize edildi. Önceki ay %5.5 olarak gelen işsizlik verisi de bu ay beklentilere paralel, ufak bir düşüşle %5.4 olarak gerçekleşti. Açıklanan veriler, bizim 4. Çeyrek ve sonrası olan faiz artırımı beklentimizi değiştirmedi. Bu hafta piyasalar Yunanistan la hareket etti. Troika ve Yunanistan ın hala reform listesi üzerinde uzlaşamaması ve Yunanistan ı bekleyen yoğun ödeme programı bu hafta yurtdışı piyasalardaki en önemli konuydu. Perşembe günü ECB nin zoraki durumlarda sermaye kontrolleri kullanılabilir şeklindeki demeci, 11 Mayıs Pazartesi yapılacak Eurogroup toplantısının önemini arttırdı. Yunanistan dan gelen haberler kamuoyunun Euro da kalmak istediği yönünde. Ülkenin Euro likiditesi bulması her hafta daha da zorlaşıyor. ECB bir önceki hafta 1.4 milyar Euro arttırdığı acil likidite fonunu 6 Mayıs ta 2 Milyar Euro yükseltti ve fon tutarı 78.9 milyar Euro ya ulaştı. Pazarlık görüşmelerinde önemli bir gelişme ise Çipras ın uzlaşmaya yanaşmayan Maliye Bakanı Varoufakis in yetkilerini azaltması oldu. Yunan hükümetinin daha önceden taviz vermediği emeklilik ve kamu maaşı ödemeleri ile ilgili müzakereye yaklaşması anlaşma umutlarını yükseltti. İngiltere seçimleri beklentinin aksine güçlü bir Muhafazakar Parti liderliğiyle sonuçlandı. Anketler başa baş bir Muhafazakar İşçi Partisi yarışına işaret ederken, seçim sonucunda Muhafazakar Parti hükümeti tek başına kuracak çoğunluğu elde etti. Politik belirsizliğin ortadan kalkması ile Sterlin Dolar ve Euro karşısında dün gece %1.5 ve %2 oranlarında değer kazandı. Orta vadede Muhafazakarların liderliğinde kurulan bir hükümetin 2017 yılından önce İngiltere nin AB üyeliği konusunda referanduma gitmesi bekleniyor. Bu da AB nin geleceği konusundaki riskleri arttırıyor. Çin ve Almanya Nisan PMI verilerinde aylık bazda düşüş yaşandı. Çin Üretim PMI verisi beklentinin altında kalarak 48.9 ile ard arda ikinci ay düşüş yaşadı. Bir önceki senenin Nisan ayıyla karşılaştırıldığında ise yükseliş %2 ile sınırlı kaldı. Kritik 50 seviyesinin altında seyreden PMI verisi Çin in büyüme beklentilerine dair endişeleri kuvvetlendiriyor. Almanya PMI verisi ise beklentilerin hafif üzerinde 52.1 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki aya kıyasla ufak bir düşüş yaşansa da yılbaşından bu yana yaşanan yükseliş trendi Alman ekonomisindeki toparlanmaya paralel gidiyor. 2
DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt İçi Gelişmeler Enflasyon Rakamları, Nisan 2015 Nisan ayında TÜFE aylık %1.4 olan piyasa beklentisinin üzerinde %1.6 artış kaydetti. Yıllık TÜFE %7.6 dan %7.9 a yükselirken, I tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi ise sınırlı iyileşme ile %7.0 ye geriledi. Giyim grubu fiyatları mevsimsel nedenlerden dolayı aylık bazda %12.3 arta rak yıllık enflasyona 0.9 puan katkıda bulunurken, gıda ve alkolsüz içecekler grubu fiyatlarındaki artış da devam etti. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu bir önceki aya göre %1.6 artarak aylık enflasyona 0.4 puan katkıda bulundu. Yıllık gıda enflasyonu ise %14.7 ile Merkez Bankası nın yılsonu tahmini olan %9 un üzerinde kalmaya devam etti. Hizmet grubu fiyatlarındaki hem yemek hem de konaklama hizmetlerine bağlı olarak görülen artış Nisan ayında da devam etti (sırasıyla %1.32 ve %0.79) ve yıllık yemek hizmetleri enflasyonu ise %14.3 seviyesinde yüksek seyretmeye devam etti. Çekirdek enflasyon göstergeleri Nisan ayında aylık bazda artış kaydederken, baz etkisiyle yıllık çekirdek enflasyon göstergelerindeki iyileşme devam etti. Yıllık H tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi %7.8 den %7.6 ya gerilerken, I tanımlı çekirdek enflasyon ise %7.1 den %7.0 ye geriledi. Geçtiğimiz hafta açıklanan Nisan ayı Enflasyon Raporunda, Merkez Bankası yılsonu enflasyon tahminini %6.8 e revize etmişti Raporda gıda fiyatlarının önümüzdeki aylarda gerileme eğilimine girmesiyle yılsonunda gıda enflasyonunun %9 seviyesinde olacağı beklentisi paylaşılmıştı. Ancak, Nisan ayı verileri henüz bu beklentileri destekler nitelikte değil, hem gıda tarafında yükseliş devam ediyor hem de çekirdek enflasyonda belirgin bir düşüş söz konusu değil. Buna paralel MB nin likidite politikası yoluyla para politikasında sıkı duruşunu korumasını bekliyoruz. Sanayi Üretim Endeksi, Mart 2015 Mart ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi %0.9 olan piyasa beklentisinin üzerinde bir önceki yıla göre %4.7 artış kaydetti. Mevsimsellikten arındırılmış endeks bir önceki aya göre %2.2 lik kuvvetli artış kaydetti. 2015 ilk çeyreğinde takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %1.3 arttı. Bu artış Ağustos 2014 ten bu yana yaşanan en kuvvetli artış oldu. Nisan ayı öncü göstergelere baktığımızda, PMI imalat endeksi 50 seviyesinin altında olsa da 48.5 seviyesine çıkarken (Mart: 48), kapasite kullanım oranını da %73.8 den %74.6 a yükseldi. Bu da ikinci çeyrekte sanayi üretiminde 1.Çeyreğe göre ılımlı artış görülebileceğine işaret ediyor. 3
H. Senedi Piyasaları Para Piyasaları Haftalık ve Aylık Getiri DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Hafta genelinde Yunanistan belirsizliği nedeniyle karışık bir seyir görüldü USD Libor faizlerindeki yukarı yönlü seyir devam ediyor Hisse senedi piyasalarında karışık seyir vardı. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 4
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları Tahvil Piyasaları DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Gösterge tahvil getirisi %10 seviyesinde ABD işgücü verileri beklenirken, gelişmiş ülke para birimleri dolara karşı değer kazandı. Gelişmekte olan ülkelerde ise bu hafta seyir karışıktı. Haftaiçi petrol fiyatları bu yılki en yüksek seviyeleri test etti, buna paralel olarak enerji endeksindeki yükseliş devam etti. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 5
DenizBank Ekonomi Bülteni Veri Akışı 6