ULUSLARARASI PİYASALAR Asya'da gelişen piyasa varlıkları ve para birimleri, Avrupa ve ABD'de para politikalarına yönelik beklentilerin daha az genişlemeci bir hale bürünmesi ile birlikte değer kaybederken, bölge tahvilleri düştü. Dün S&P 500 ve Dow Jones endeksi ise günü %0.5 civarında düşüşle tamamladı. Dolar endeksi bu sabah 96.1 seviyesinde. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.68, Almanya 10 yıllık tahvil faizi -%0.05 seviyesinde. Brent petrolün varil fiyatı $51.30, MOVE endeksi 62.08, VIX endeksi ise 13.63 seviyesinde. Gündem Veri Açıklanan Beklenti Önceki ABD ADP İstihdam Değişimi (Eylül) 165bin kişi 177bin kişi ABD Hizmet PMI (Eylül) 51.9 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ağustos) %0.0 Veri Açıklanan Beklenti Önceki Türkiye TCMB Reel Efektif Döviz Kuru 99.82 Dünya Borsaları Ülke Endeks Günlük Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 77,058 0.01% 7.43% ABD (DJI) 18,168-0.47% 4.27% Almanya (DAX) 10,620 1.03% -1.15% İngiltere (FTSE100) 7,074 1.30% 13.33% Japonya (N225) 16,736 0.49% -11.64% MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 916 0.44% 15.30% Çin (SZCOMP) 3,005 0.21% -15.10% Rusya (IRTS) 1,001-0.38% 32.20% Brezilya (BVSP) 59,339-0.21% 36.88%
Tahminlerimiz Veriler DÖVİZ Döviz Piyasaları Dün yurt içi piyasaların açık olduğu saatlerde USD deki geniş tabanlı değer artışının da etkisiyle 3.05 seviyesini test eden USD/TL kuru, akşam saatlerinde ECB nin varlık alım programını sonlandırmaya Fed in tapering uygulamasına benzer şekilde, alımlarını kademeli olarak azaltarak başlayabileceği yönündeki haber sonrasında 3.06 nın üzerine yükseldi. Haber daha sonra ECB yetkilileri tarafından yalanlansa da dün gelişmekte olan ülke para birimlerinin sert değer kaybettiğini, EUR nun ise değer kazandığını gördük. EUR son günlerde güçlü seyrini korurken TL nin baskı altında kalması EUR/TL yi son aylarda içinde hareket ettiği bandın üzerine iterek kurun bu sabah 3.4350 seviyesine yükselmesine yol açtı. Bu hafta başından itibaren daha temkinli bir duruş izleyen yerli yatırımcıların bugün yeniden döviz satışı yönünde hareket etmeye başlayabileceği ve bunun TL yi hafif de olsa destekleyebileceği görüşündeyiz. Özellikle EUR/TL paritesinde mevcut seviyelerden düzeltme görülebileceği beklentisindeyiz. Piyasadaki genel beklenti ECB nin alımları 2017 yılının Mart ayının ötesine uzatacağı yönündeyken gelen bu haber sürpriz etkisi yaratsa da, konunun ECB yetkilileri tarafından yalanlandığı ve haberin EUR ya ve Euro Bölgesi tahvil faizlerine yansımasının nispeten sınırlı kaldığını söylemek mümkün. EUR nun önümüzdeki günlerde baskı altında kalabileceği görüşündeyiz. Bugün ABD de yayımlanacak ADP özel sektör istihdam raporunun istihdamda 165 binin üzerinde bir artışa işaret etmesi EUR/USD paritesini yeniden 1.12 nin altına itebilir. EMTİA Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB USD / TL 3.0021-0.03% 4.58% EUR / TL 3.4261-0.06% 8.16% SEPET KUR 3.2396-0.12% 6.40% CHF / TL 3.1224-0.11% 7.24% GBP / TL 3.8896-0.10% -9.73% EUR / USD 1.1220 0.14% 3.36% GBP / USD 1.2738 0.08% -13.56% USD / JPY 102.96 0.06% -14.39% Emtia Piyasaları Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB Altın ($/ons) 1,272.96 0.35% 19.97% Altın (TL/gr) 124.94 0.17% 25.52% Gümüş ($/ons) 17.96 0.87% 29.63% Bakır ($/lb) 216.16-0.14% 1.82% Altında dün US$ 1,300/ons seviyesinin kırılmasıyla yatırımcıların uzun pozisyonlarını hızlı şekilde Brent Petrol ($/Varil) kapatmaya başladığını ve altının US$ 1,267/ons seviyesine kadar gerileyerek 2013 yılından bu yana yaşadığı en sert düşüşü kaydettiği gördük. Altında yatırımcıların yüklü uzun pozisyonlarını kapamaya devam edebileceği ve fiyatının önümüzdeki günlerde US$ 1,250-1,300/ons aralığında hareket edebileceği beklentisindeyiz. 51.29 0.01% 36.03%
TAHVİL Dün TL deki değer kaybı eğilimine rağmen, özellikle uzun vadeli tahvillerde satışların sınırlı kaldığını gördük. Verim eğrisinin neredeyse sabit kaldığını söyleyebiliriz. Bu durum tahvil piyasasında iyimserliğimizi korumamızı sağlıyor. Mevcut durumda kısa vadeli tahvil faizlerine yönelik iyimserliğimizi koruyoruz. TCMB dün piyasayı 102.2 milyar TL fonlarken, (%67 haftalık repo ile), fonlama maliyeti %7.74 idi. TL deki değer kayıpları önümüzdeki günlerde özellikle uzun vadeli tahvil faizlerini baskı altında bırakacak. Verim eğrisinin uzun tarafına yer yer satış gelmesini bekliyoruz. Ancak TCMB nin faiz indirimine devam edeceği beklentimizden hareketle, gösterge tahvilde %8.50 bileşik seviyesine doğru düşüş beklemeye devam ediyoruz. Bugün gösterge tahvilin %8.55-%8.75 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. TCMB O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi Oran 7.25% 8.50% 7.50% Repo Vade Ortalama (%) Günlük Değ. (puan) Aylık Değ. (puan) Gecelik 7.69 0.01-1.47 İzlediğimiz Bono ve Tahviller EUROBOND Avrupa ve ABD'de para politikalarına yönelik beklentilerin daha az genişlemeci bir hale bürünmesi ile birlikte değer kaybederken, bölge tahvilleri düştü. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.68, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise -%0.05 Geçen hafta 270 baz puana kadar yükselen, Türkiye 5 yıllık CDS primi bu sabah 255 baz puana kadar geriledi. Eurobondlarda, mevcut durumda gelişmekte olan ülkeler lehine olan küresel koşulların da desteğiyle fiyatlarda toparlanma görmeyi bekliyoruz. Ancak teknik anlamda oldukça cazip seviyelerde olan Eurobondlarda toparlanma çabası şimdilik sınırlı kalıyor. Eurobondlardaki olası değer kazançları için, CDS te düşüş eğiliminin devamını görmemiz gerekiyor. TL Bonolar Vade Bileşik Faiz Vadeye Kalan Gün Günlük Değ. (bp) 16.11.2016 Kısa 7.90% 42-14.06.2017 Kısa 8.26% 252-2 11.07.2018 Orta 8.62% 644-1 15.01.2020 Orta 8.86% 1,197 1 24.07.2024 Uzun 9.64% 2,849 5 11.02.2026 Uzun 9.65% 3,416 4 Mevduat Eş Değeri Günlük İlk Kupon Eurobond Faiz Fiyat YBB Değ. (%) Tarihi 14.04.2026 4.33% 99.38 0.43% 14.10.16 5.72% 15.01.2030 4.83% 168.40 0.29% 15.07.16 2.43% 14.01.2041 5.33% 108.97 0.41% 14.07.16 6.08%
HİSSE Düne hafif alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde 77,500 bölgesi direnç olarak ön planda kalmaya devam ederken, kapanış %0.2 lik düşüşle 77,057 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %47 yükselişle 4.815mn TL olarak gerçekleşti. BİST-100 endeksine dahil 49 hisse değer kazandı, 43 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trend altında hareket eden ve bir süredir sıkışma formasyonu oluşturan endekste 77,500 direnci aşılmadıkça yükselişler sınırlı kalıyor. Bu aşamada dalgalı seyrin devamı beklenebilir. Endekste 76,000-75,700 ilk destek bölgesi iken 75,000 ana destek olarak korunuyor. Kısa vadeli alçalan trend direnci olarak ise 77,500 seviyesi takip ediliyor. Son 2 aydır 75,000-77,500 bandında dalgalanan endekste bu band kırılmadıkça yönsüz seyir sürecektir. Endekste satıcılı açılış sonrasında 75,000 ana desteği izlenmek suretiyle pozisyonların korunmasını öneriyoruz. VİOP Güne yatay seyirle başlayan ve gün içinde dalgalı seyir izleyen kontrat günü %0.3 kayıpla kapattı. Kısa vadede oldukça dalgalı bir seyir izleyen kontratta 93.900-93.000 ve 92.700 destek seviyeleri iken 95.100 ilk direnç olarak korunuyor. Bu aşamada 95.100 aşılmadıkça long önermediğimizi belirtmiştik. Güne satışlarla başlamasını beklediğimiz kontratta 93.000 civarında dengelenme bekliyoruz. Yatırımcılara açılış sonrasında mevcut short pozisyonları kademeli olarak azaltmalarını öneriyoruz. BIST BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 100 77,058 0.01% 77,542 76,899 7.43% BIST 30 94,194-0.30% 94,816 93,980 7.74% BIST BANKACILIK 131,877-0.81% 133,274 131,487 9.97% BIST SANAYİ 80,002 0.39% 80,399 79,815 10.23% Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık BIST (mln TL) 558,854 168,674 En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB AFYON 8.44 12.38% 8.88 7.56 37.46% GARAN 8.03-0.50% 8.11 8.00 14.61% HALKB 9.09-0.98% 9.21 9.09-10.90% VİOP VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 30 94.600-0.29% 95.175 94.350 5.79%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5