AYGAZ ANALİST TOPLANTISI Mart 2017 22 Mart 2017
Dünya LPG pazarı Son on yılda 64 milyon ton artışla 2015 yılında 2015 yılında Önceki yıla göre %4 lük artışla %44 LPG tüketiminin en büyük bölümü evsel %29 büyüme yenilenebilir enerjiden sonra en hızlı büyüyen sektör. %20 En büyük artış rafineri sektöründe 2
Türkiye LPG pazarı 2015 yılı dünya LPG pazarı verilerine göre 2015 yılında 15 Türkiye 3 dünyada 15 inci, Avrupa da ise üçüncü büyük LPG pazarı 2 Türkiye otogaz pazarında Rusya yı geride bırakarak dünyanın en büyük 2 inci pazarı 5 Tüpgaz pazarında ise Avrupa nın en büyük 5 inci pazarı 3
LPG pazarı yılında büyümeye devam etti Türkiye toplam LPG satışları Türkiye otogaz satış hacmi Türkiye tüpgaz satış hacmi Aygaz toplam satış hacmi 4,1 m ton +%1,1 3,1 m ton +%2,4 0,8 m ton +%0,6 2,1 m ton +%2,5 4
Aygaz LPG satış tonajları (000) ton 33 31 60 46 37 668 597 724 904 621 662 688 777 382 359 342 343 342 2012 2013 2014 2015 944 792 Yurt içi perakende satışlarda 1,2 milyon ton; toplamda ise 2,1 milyon tonla en yüksek satış hacmine ulaşıldı. TÜPLÜ OTO DÖKME TOPTAN + İHRACAT + P. KİMYA * EPDK Raporu Aralık 5
LPG fiyatı $/Varil 140 120 100 80 60 40 20 113 894 OCAK 13 NİSAN 13 TEMMUZ 13 EKİM 13 977 108 OCAK 14 NİSAN 14 TEMMUZ 14 EKİM 14 SP (Cezayir) Ham Petrol (Brent) 32 321 OCAK 15 NİSAN 15 TEMMUZ 15 EKİM 15 OCAK 16 NİSAN 16 TEMMUZ 16 EKİM 16 56 421 OCAK 17 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 $/Ton Petrol fiyatlarında 2015 - üçüncü çeyrek aralığındaki hızlı düşüşle LPG fiyatları son 13 yılın en düşük seviyelerini gördü. OPEC in Kasım tarihli toplantısını takiben oluşan enerji kompleksi fiyat artışları kapsamında dünya LPG fiyatları 2017 yılına 400 USD/ ton un üzerinde bir seviye ile giriş yaptı. 6
Tüpgaz pazarı %0,6 Türkiye tüpgaz pazarı 2015 in ardından yılında da büyüyerek %0,6 oranında artış gösterdi. Türkiye Aygaz TÜPGAZ PAZARI 890 (000 ton) 842 801 816 821 382 359 342 343 342 2012 2013 2014 2015 Tüpgaz pazarı; doğal gaz yayılımının yavaşlaması, göçmen nüfusun yarattığı talep ve temin fiyatlarının düşük seyretmesi gibi etkilerle önceki yıl seviyesini korudu. 4% 2% 0-2% -4% -6% -8% -10% TÜPGAZ TONAJI YILLIK DEĞİŞİM ORANLARI 2012 2013 2014 2015 TÜRKİYE PAZARI AYGAZ 7
Otogaz pazarı Türkiye OTOGAZ PAZARI 2.695 2.727 2.838 3.069 3.142 %2,4 Türkiye otogaz pazarı yılında bir önceki yıla göre %2,4 büyüdü. Aygaz (000 ton) 621 662 688 777 792 2012 2013 2014 2015 4,4m Otogazın toplam Türkiye LPG tüketimi içindeki payı %77 olurken, ülkemiz 4,4 milyon araçla dünyanın en büyük otogazlı araç parkına sahip. 14% 12% 10% 8% 6% 4% OTOGAZ PAZARI YILLIK DEĞİŞİM ORANLARI 2% 0 2012 2013 2014 2015 TÜRKİYE PAZARI AYGAZ 8
LPG pazar oyuncuları AYGAZ İPRAGAZ DEMİRÖREN DİĞER TÜPGAZ PAZAR PAYLARI %16 %13 %29 %42 AYGAZ PO SHELL-TURCAS İPRAGAZ DEMİRÖREN OTOGAZ PAZAR PAYLARI %13 %12 %8 %8 %25 1.741 yıl sonunda 1.741 otogaz bayisi ve %25 pazar payı ile Aygaz dünyanın en büyük ikinci otogaz pazarında liderliğini sürdürdü. 2.192 BP TOTAL DİĞER %6 %4 %24 sene sonu itibarıyla 2.192 tüpgaz bayisi bulunan Aygaz %42 pazar payı ile en yakın rakibinin 13 puan ilerisindedir. 9
yılında Aygaz da öne çıkanlar 2,1 m 1 m ton %45 2,1 milyon satış ile yeni bir rekor kırıldı. Toptan ve LPG ihracat tonajı 1 milyon tona yaklaştı. Türkiye toplam LPG ithalatının %45 ini gerçekleştirdi. %12 %34 Türkiye LPG temininde %12 lik bir paya ulaşan ABD menşeli LPG kargolarının tümü Aygaz tarafından gerçekleştirildi. Toplam gemi taşımacılığı faaliyetinin %34 ünü kendi filosuyla gerçekleştirdi. 10
Dünyada büyük evsel LPG pazarları EVSEL TÜKETİMİ 500 BİN TON ÜZERİNDE OLAN LPG PAZARLARI Liberal pazarlar Fiyatlar sübvanse ve regüle Güçlü devlet şirketleri 11
Aygaz Doğalgaz gelişmeler SATIŞ HACMİ (mcm) CİRO (m TL) 55 128 2012 366 125 2013 LNG satışları 1.103 837 94 92 2014 2015 961 100 Boru gazı satışları 189 434 962 781 864 2012 2013 2014 2015 Yurt içinden temin edilen doğal gazın boru hatları üzerinden kullanıcılara satışının yanında, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) satışı ve iletimini gerçekleştirmektedir. yılı satış hacmi ve cirosu, sırasıyla 1,061 milyon m3 ve 864 milyon TL dir. 12
Aygaz Doğalgaz strateji Toptan satış firmaları Elektrik üretim ve sanayi ARAMA-ÜRETİM İLETİM VE DEPOLAMA İTHALAT TOPTAN SATIŞ LNG şirketleri Şehir içi dağıtım şirketleri MEVCUT DURUM HEDEFLENEN DURUM 13
2017 ve sonrası Vizyon Misyon Strateji Başta LPG ve doğal gaz olmak üzere Türkiye ve potansiyel pazarlarda enerji çözümleri sunan öncü şirket olmak Koç Topluluğu değerlerine uygun çalışma prensibi ile yüksek kalite ve güvenlik standartlarını ön planda tutarak, topluma ve çevreye duyarlı bir şekilde başta LPG olmak üzere faaliyet gösterdiği her alanda en iyi ürün ve hizmeti sunmak LPG pazarındaki lider konumunu korumak Yurt içi ve yurt dışında yeni satın alma, birleşme ve yatırım fırsatlarını gözetip, kârlılık düzeyi yüksek fırsatları değerlendirerek mevcut iştirak portföyünü geliştirip güçlendirmek 14
AYGAZ ANALİST TOPLANTISI Finansal 22 Mart 2017 bilgiler 15
Satış gelirleri (m TL) Son 5 yıl Son 5 çeyrek 5.586 6.005 7.061 6.420 6.749 1.606 1.525 1.535 1.845 1.844 2012 2013 2014 2015 4Ç 2015 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç 16
Vafök ve Vafök marjı (m TL) Son 5 yıl %5 285 %4 252 %3 188 %5 337 %6 394 Son 5 çeyrek %7 %6 %7 %6 116 88 104 106 %5 97 2012 2013 2014 2015 4Ç 2015 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç Vafök Vafök marjı 17
Net kâr ve marjı (m TL) Son 5 yıl Son 5 çeyrek 7% 6% 9% 8% 5% 3% 3% 4% 6% 6% 305 205 218 418 416 146 65 93 118 139 2012 2013 2014 2015 4Ç 2015 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç Net kâr Net kâr marjı 18
Faaliyet kârı ve marjı (m TL) 4% 5% 4% 3% 206 170 1% 104 250 308 2012 2013 2014 2015 Faaliyet kârı Faaliyet kâr marjı 19
Temettü tutarları (m TL) 108% 99% 75% 300 85% 175 46% 100 315 450* 2012 2013 2014 2015 Temettü Temettü oranı *Teklif edilen temettü tutarı 20
Net borç (m TL) Son 5 yıl Son 5 çeyrek 120 2012-65 2013-204 2014-263 2015-63 -263-218 4Ç 2015 1Ç -171 2Ç -93-63 3Ç 4Ç 21
Borçlanma yapısı (m TL) Borç yapısı ağırlıklı olarak TL cinsinden ve uzun vadeli gerçekleştirilmekte, yabancı para borçlanmalar da hedge edilmektedir. BORÇ YAPISI VADE YAPISI 2015 K.V Borçlanma 66 1 U.V Borçlanmaların K.V kısımları 182 229 U.V Borçlanmalar 303 400 Toplam borç 551 630 Nakit ve nakit benzerleri (-) 289 568 31.12. itibarıyla TL Tahvil; 38% *YP kredi; 31% TL Kredi; 31% 0-6 Ay 6-12 Ay 12-18 Ay 18-24 Ay 24-30 Ay 30-36 Ay 16 70 82 78 144 147 = Net borç 263 63 * Kur riski aktif olarak takip edilmekte ve türev işlemler de dahil yönetilmektedir. 36 Ay+ 93 22
Yatırım harcamaları (m TL) 156 97 76 81 99 2012 2013 2014 2015 2015 yılında gemi alımı nedeniyle yükselen yatırım harcamaları yılında normalize olmuştur. 23
İşletme sermayesi (m TL) 213 304-269 2012 276 248 267 182 297 271 367 110-376 -319-372 -471 2013 2014 2015 Ticari borçlar Ticari alacaklar Stoklar İşletme sermayesi 186 267 390 483 475 İşletme sermayesinin yapısı ve büyüklüğü etkin bir şekilde yönetilmektedir. 24
SORU - CEVAP 22 Mart 2017 25