GÜNE BAŞLARKEN 29 Aralık 2015 GÜNDEM 29 Aralık Salı 10:00 Türkiye Ekonomik Güven Endeksi Önceki Veri: 105 / Beklenti: m.d. 11:00 Türkiye ye Gelen Yabancı Turist (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: -%4.0 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 90.4 / Beklenti: 93.0 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 74,243 / 25,463 Değişim TL $ Günlük 0.07% -0.04% Aylık -1.92% -1.67% YBB -13.39% -30.88% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,609 895 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,897 1,340 Yabancı Takas Oranı 62.44% Gösterge Bileşik Faiz 11.05% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.3% Eurobond spread 165.0 Döviz Sepeti 3.0498 Günlük Değişim 0.22% YBB 20.43% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 191,184 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 58,609 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 10.5 10.9 8.8 FD/FVAÖK 9.4 6.5 5.7 F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 0.7 Satış Büyümesi 10% 12% 13% FVAÖK Büyümesi 9% 27% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -2% 29% Kar Büyümesi (Banka) -9% -4% 15% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -2% 23% SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Şişe Cam (SISE, EÜ): Pay alım işlemi İş GMYO (ISGYO, EÜ): Dün İş Bankası tarafından 1.65-1.67TL fiyat aralığında 635,105 ISGYO hissesi satın alındı. Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ): İş Bankası dün 5.60TL-5.76TL fiyat aralığından 47,305 adet Anadolu Hayat hissesi satın aldı. TSKB (TSKB, EÜ): İş Bankası dün 1.49TL fiyatından 50,000 adet TSKB hissesi satın aldı. Bizim Toptan Satış Mağazaları (BIZIM, EP): Yıldız Holding sermayenin %3.7 sine denk gelen 1.5mn Bizim Toptan hissesini satın aldı Akfen Holding (AKFEN, EP): Akfen Holding değerleme raporu hazırlama süreci başladı. Aselsan (ASELS, EP): ASELS 40mn ABD$ değerinde sözleşme imzaladı. (+) Enerji: Elektrik te %5-10 fiyat artışı olması bekleniyor Habertürk PİYASALARA BAKIŞ BİST : Yılın son işlem haftasında petrol fiyatlarındaki dalgalanma hisse piyasalarını da etkilemeye devam ediyor. Noel tatili sonrasındaki ilk işlem gününde gerileyen petrol fiyatları, dün itibariyle Avrupa ve ABD hisse piyasalarında baskıya neden oldu. Yıl sonu nedeniyle haftanın ikinci yarısından itibaren yeniden ön plana çıkacak olacak tatil etkisi nedeniyle likidite düşük seyretmeye devam ederken, veri trafiğinin zayıf olduğu günde petrol fiyatlarındaki eğilim izlenmeye devam edilecek. Yurtiçi gündemde ise Para Politikası Kurulu nun son toplantısına ilişkin tutanaklar izlenecekler arasında ön plana çıkıyor. Alternatif piyasalar ve global tarafta borsalarda eğilim BİST te hafif alıcılı açılış ihtimalini yükseltmekte. Günlük bazda endekste 74,000-73,900 bölgesi günlük bazda destek olmak üzere 75,000-75,300 işlem bandı ilk aşamada direnç bölge konumunda. Aynı zamanda haftalık bazda alçalan trend direnci konumundaki 75,300 seviyesinin aşılması, Aralık ayı içerisinde tepki yükselişi olarak takip ettiğimiz sürece olumlu anlamda yeni bir ivme kazandırabilecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.04 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.80-11.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB nin bugün 17 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Tahvil piyasasında yurtdışı tatili ve yıl sonu nedeniyle işlem hacimleri düşük seyretmeye devam ediyor. Bu nedenle dün faiz oranlarında önemli bir değişiklik gerçekleşmedi. Gösterge tahvil %11.04, 10 yıllık tahvil ise %10.75 seviyesinden işlem görürken, bugün de bu seviyelerde yatay işlemlerin devam etmesini bekliyoruz. Tahvil piyasasında yeni yıla kadar önemli bir değişiklik beklemiyoruz. Döviz Piyasası: Türkiye de dün açıklanan Aralık ayı Reel Kesim Güven Endeksi 102.2 ile bir önceki aya göre düşüş gösterirken, aynı dönemde kapasite kullanımı %75.8 oldu. Haftanın ilk gününde 2,91 desteğinin altına gerileyen USD/TL de, yükseliş trendinin altındaki görünümün korunduğunu görüyoruz. Teknik olarak 2,90 desteği önemli. Bu seviyenin altına inildiği durumda ise 2,8750 desteğinin hedef / destek olarak gündeme gelmesini bekleyebiliriz. $/TL de ilk işlemler 2.9060 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 2.89-2.91 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9000 ve 2.8940 destek, 2.9150 ve 2.9260 ise direnç seviyeleridir. 1,0920 etrafında yatay seyrini koruyan EUR/USD paritesinde yükselişin momentum yitirdiğini görüyoruz. Dün FT de çıkan bir habere göre ECB nin 2016 da daha öte bir niceliksel genişlemeye gidebilecekleri konusunda yatırımcılar şüpheli. Bu durumun ise EUR u desteklemesini bekliyorlar. Teknik olarak yükselişin momentum yitirdiği görülüyor. Bu noktada hafta sonuna doğru USD lehine düzeltmeler görmemizin olası olduğunu düşünüyoruz. EKONOMİ HABERLERİ Reel Kesim Güven Endeksi&Kapasite Kullanımı, Aralık 2015: Aralık ayı reel kesim güveni kısmen gerileyerek 102.2 oldu - Kasım 105.2 idi. Özellikle mevcut sipariş miktarında ve üretim hacminde gerileme görülüyor. Öte yandan kapasite kullanımı da zayıf seyrini koruyor. Aralık verisi Kasım ayına benzer, %75.8 olarak gerçekleşti. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ BİST : Yılın son işlem haftasında petrol fiyatlarındaki dalgalanma hisse piyasalarını da etkilemeye devam ediyor. Noel tatili sonrasındaki ilk işlem gününde gerileyen petrol fiyatları, dün itibariyle Avrupa ve ABD hisse piyasalarında baskıya neden oldu. Yıl sonu nedeniyle haftanın ikinci yarısından itibaren yeniden ön plana çıkacak olacak tatil etkisi nedeniyle likidite düşük seyretmeye devam ederken, veri trafiğinin zayıf olduğu günde petrol fiyatlarındaki eğilim izlenmeye devam edilecek. Yurtiçi gündemde ise Para Politikası Kurulu nun son toplantısına ilişkin tutanaklar izlenecekler arasında ön plana çıkıyor. Alternatif piyasalar ve global tarafta borsalarda eğilim BİST te hafif alıcılı açılış ihtimalini yükseltmekte. Günlük bazda endekste 74,000-73,900 bölgesi günlük bazda destek olmak üzere 75,000-75,300 işlem bandı ilk aşamada direnç bölge konumunda. Aynı zamanda haftalık bazda alçalan trend direnci konumundaki 75,300 seviyesinin aşılması, Aralık ayı içerisinde tepki yükselişi olarak takip ettiğimiz sürece olumlu anlamda yeni bir ivme kazandırabilecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.04 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.80-11.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB nin bugün 17 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Tahvil piyasasında yurtdışı tatili ve yıl sonu nedeniyle işlem hacimleri düşük seyretmeye devam ediyor. Bu nedenle dün faiz oranlarında önemli bir değişiklik gerçekleşmedi. Gösterge tahvil %11.04, 10 yıllık tahvil ise %10.75 seviyesinden işlem görürken, bugün de bu seviyelerde yatay işlemlerin devam etmesini bekliyoruz. Tahvil piyasasında yeni yıla kadar önemli bir değişiklik beklemiyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma 269-270 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 270 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164.6 seviyesinde. USD cinsi Eurobondlar, FOMC toplantısı sonrasında beklentiler dahilinde açıklamaların çıkması ve faiz artışının kademeli yapılacağı vurgusu ile değer kazanırken, USD cinsi Eurobond larda yeniden alım tarafına geçmiştik. Türkiye risk primi riskler ile yükselmediği sürece USD cinsi Eurobondlar da olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahviller için faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: Türkiye de dün açıklanan Aralık ayı Reel Kesim Güven Endeksi 102.2 ile bir önceki aya göre düşüş gösterirken, aynı dönemde kapasite kullanımı %75.8 oldu. Haftanın ilk gününde 2,91 desteğinin altına gerileyen USD/TL de, yükseliş trendinin altındaki görünümün korunduğunu görüyoruz. Teknik olarak 2,90 desteği önemli. Bu seviyenin altına inildiği durumda ise 2,8750 desteğinin hedef / destek olarak gündeme gelmesini bekleyebiliriz. $/TL de ilk işlemler 2.9060 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 2.89-2.91 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9000 ve 2.8940 destek, 2.9150 ve 2.9260 ise direnç seviyeleridir. 1,0920 etrafında yatay seyrini koruyan EUR/USD paritesinde yükselişin momentum yitirdiğini görüyoruz. Dün FT de çıkan bir habere göre ECB nin 2016 da daha öte bir niceliksel genişlemeye gidebilecekleri konusunda yatırımcılar şüpheli. Bu durumun ise EUR u desteklemesini bekliyorlar. Teknik olarak yükselişin momentum yitirdiği görülüyor. Bu noktada hafta sonuna doğru USD lehine düzeltmeler görmemizin olası olduğunu düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Apple hisselerindeki düşüşün öncülüğünde geriledi. S&P 500 endeksi %0.22, Dow Jones endeksi ise %0.14 düşüş ile günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.23, Brent petrol varil fiyatı ise $36.60 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE endeksi 67.2, VIX ise 16.9 seviyesinde. Asya borsaları Çin hisselerinin dün son bir ayın en büyük kayıplarını gerçekleştirmesinin ardından yükselmesi ve ham petrol fiyatlarının toparlanma göstermesiyle beraber bugün artış kaydetti. Bugün, Avrupa önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD de ise tüketici güven endeksi verisi takip edilecek. Değerli Madenler: Altın fiyatlarında haftanın ilk gününde yatay bir seyir izlenirken, $1070 altında kalıcı olunamadığını görüyoruz. Geçtiğimiz hafta Cuma günü açıklanmayan CFTC trader taahhütleri raporuna göre ise net kontrat rakamlarında yükseliş yaşanmış durumda. Teknik olarak ise $1081 - $1082 bölgesinin önemini koruduğunu düşünüyoruz. Bu seviyenin aşılması durumunda ise sırasıyla $1100 ve $1100 bölgesinin gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
TEKNİK ANALİZ İYİMSERLİĞİN DEVAMI AÇISINDAN 75,300 DİRENCİ TAKİP EDİLECEK BİST100 (Günlük) Yeni haftaya alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde 75,000-75,300 direnç bölgesine yaklaşılırken etkili olan satışların ardından kapanış %0.07 lik yükselişle 74,243 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %166 artarak 2.609 milyontl oldu. 50 hisse değer kaybetti, 38 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Günlük bazda yükseliş denemeleri açısından ilk direnç bölge 75,000-75,300 olup, 75,300 seviyesinin aynı zamanda haftalık bazda alçalan trend direnci olduğunu hatırlatalım. Dolayısıyla 75,300 direnç bölgesinin aşılması Aralık ayı içerisinde tepki yükselişi olarak takip ettiğimiz sürece olumlu anlamda yeni bir ivme kazandırabilecektir. Gün içi görünümde risklerin ön plana çıkması açısından ise 74,000-73,900 destek bölgesi takip edilebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Aralık Kontratı Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde 91.750 direncini aşmakta zorlandı ve günün ikinci yarısında gelen kar satışlarıyla günü %0.1 artışla 91.075 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trendine çekilen kontratta bu geri çekilmeyi 90.500 üzerinde kaldıkça düzeltme olarak değerlendireceğiz. Yatırımcılara mevcut long pozisyonlar için bu seviyeyi stop-loss olarak izlemelerini öneriyoruz. Kontratta 91.750-92.500 ve 93.100 direnç seviyeleri olarak korunuyor. Güne alımlarla başlamasını beklediğimiz kontratta olumlu görüşümüz devam ediyor. Vade sonuna gelinmesi sebebiyle seans içi dalgalanmalara karşı tedbirli olmak gerekmektedir. Endeks30 Aralık Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
EKONOMİ HABERLERİ Reel Kesim Güven Endeksi&Kapasite Kullanımı, Aralık 2015: Aralık ayı reel kesim güveni kısmen gerileyerek 102.2 oldu - Kasım 105.2 idi. Özellikle mevcut sipariş miktarında ve üretim hacminde gerileme görülüyor. Öte yandan kapasite kullanımı da zayıf seyrini koruyor. Aralık verisi Kasım ayına benzer, %75.8 olarak gerçekleşti. ŞİRKET HABERLERİ Şişe Cam (SISE, EÜ, Fiyat:3.18TL, Piyasa Değeri TL6,042mn): İş Bankası (ISCTR, EÜ), Şişe Cam payları ile ilgili olarak 3.17-3.19 TL fiyat aralığından 460.238 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir. (Şiş Cam ın ödenmiş sermayesinin %0.02 si). Bu işlemle birlikte, İş Bankası nın Şişe Cam daki payı %65.47 den %65.50 seviyesine ulaşmıştır. Yorum: İş Bankası Yönetim Kurulu, Şişe Cam ın da dahil olduğu borsada kote iştiraklerinin paylarının, ödenmiş sermayelerinin azami %3'ü ile sınırlı olmak kaydıyla, piyasadan satın alınması konusunda 1 yıl süreyle Genel Müdürlüğe yetki vermişti. Ana ortak İş Bankası nın hisse alımını olumlu değerlendiriyor ve hisse performansına destek olabileceğini düşünüyoruz. İş GMYO (ISGYO, EÜ, Fiyat:1,66TL, Piyasa Değeri:1,238mnTL): Dün İş Bankası tarafından 1.65-1.67TL fiyat aralığında 635,105 ISGYO hissesi satın alındı. Bu işlemle birlikte İş Bankası nın, ISGYO sermayesindeki payları %42.32 seviyesine ulaşmıştır. Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ, Son Fiyat: TL5.62; Piyasa Değeri: TL2,304mn): İş Bankası dün 5.60TL-5.76TL fiyat aralığından 47,305 adet Anadolu Hayat hissesi satın aldı. Satın alınan hisselerin Anadolu Hayat ın ödenmiş sermayesi içindeki payı %0.01 iken, günlük işlem hacminin ise %38 ine tekabül etmektedir. TSKB (TSKB, EÜ, Son Fiyat: TL1.50; Piyasa Değeri: TL2,625mn): İş Bankası dün 1.49TL fiyatından 50,000 adet TSKB hissesi satın aldı. Söz konusu işlem hacmi TSKB nin günlük işlem hacminin ise %1 ine tekabül etmektedir. Bizim Toptan Satış Mağazaları (BIZIM, EP, Fiyat:12.71TL, Piyasa Değeri TL508mn): Yıldız Holding sermayenin %3.7 sine denk gelen 1.5mn Bizim Toptan hissesini satın aldı. Şirket deki payı %51 den %54.37 seviyesine yükseldi. Bununla beraber, Şirket sermayenin %0.3 üne denk gelen 1mn adet Ulker hissesi satın aldı, Holding in Ulker deki payı %49.16 seviyesindedir. Akfen Holding (AKFEN, EP, Fiyat:11.98TL, Piyasa Değeri TL3,138mn): Akfen Holding yaptığı açıklamada Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği çerçevesinde Akfen Holding deki payını satma hakkını kullanmak üzere bir pay sahibinin başvurduğunu açıkladı. Bunu takiben bir ay içinde pay değeri tespiti amacıyla değerleme raporu hazırlanacak. Satma hakkı fiyatı bu değerleme raporu sonucunun ve Hamdi Akın tarafından pay alımının gerçekleştirildiği 22.12.2015 tarihinden önceki otuz gün içinde borsada oluşan ortalaması fiyat 10.9998TL nin yüksek olanı olarak belirlenecek. Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:17.03TL, Piyasa Değeri TL8,515mn): Aselsan, Haberleşme Teçhizatı satış kapsamında 40mn ABD$ değerinde sözleşme imzalandı. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2016-2017 yılları arasında gerçekleştirilecektir. Şirket'in 3Ç15 sonu bekleyen iş yükü 4.2mlr ABD$ seviyesindeydi. (Hafif olumlu) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
SEKTÖR HABERLERİ Enerji: Habertürk gazetesinde çıkan bir habere göre Elektrik fiyatlarında 1 Ocak tan itibaren geçerli olmak üzere %5-10 artış bekleniyor. Öte yandan doğalgaz tarifelerinde değişiklik öngörülmüyor. KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 29.12.2015 Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 17% 148.9 3.65 2 Kent Gida KENT 26.01.2016 1.97 1% 29.0 230.20 3 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.66 4 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.06 5 Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN 155 4.9 2.80 6 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.95 7 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 3.49 8 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 8.53 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 28.12.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 7.4 6.4 0.75 0.68 12.0% 12.6% Akbank AKBNK EÜ 7.11 8.50 20% 9,754 63.2 9.7 8.5 1.02 0.92 12.1% 12.3% Garanti Bankası GARAN - 7.37 - - 10,616 287.6 - - - - - - Halk Bankası HALKB EP 10.81 13.00 20% 4,634 84.1 5.8 4.9 0.73 0.65 13.6% 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ 4.73 5.80 23% 7,300 64.0 6.8 6.0 0.67 0.60 10.8% 11.5% Vakıfbank VAKBN EP 3.93 4.70 20% 3,370 60.2 5.7 4.8 0.60 0.54 11.1% 11.1% YKB YKBNK EP 3.40 3.80 12% 5,069 16.8 8.7 7.5 0.68 0.62 8.1% 10.4% TSKB TSKB EÜ 1.50 1.95 30% 900 2.0 6.8 6.3 0.99 0.88 16.5% 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.62 6.75 20% 790 0.2 15.4 14.4 3.35 3.00 23.1% 22.0% Avivasa AVISA EP 16.75 18.80 12% 678 0.6 17.8 16.4 5.01 4.29 30.5% 28.2% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 11.98 11.00-8% 1,076 1.5 - - Koç Holding KCHOL EP 11.49 14.70 28% 9,993 18.4 10.6 8.6 Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.40 10.80 29% 5,878 20.9 6.7 6.2 Şişe Cam SISE EÜ 3.18 3.60 13% 2,072 4.3 8.6 8.0 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.67 3.65 37% 3,480 28.5 9.3 6.7 10.4 7.3 İş GYO ISGYO EÜ 1.66 2.10 27% 425 1.5 3.3 2.8 13.1 7.3 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.62 0.75 21% 128 0.5 - - - 58.0 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.34 4.20 26% 573 0.5 8.7 5.6 14.2 8.5 2,755 14% 32,492-10% 24,697-31% 6,096-1% 1.2 0.6 0.3 0.5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 13.5 10.4 9.4 6.5 5.7 1.2 Adana Çimento ADANA EP 6.15 7.60 24% 186 0.1 6.7 6.9 6.1 6.1 2.0 1.9 Anadolu Efes AEFES EP 19.30 23.90 24% 3,919 1.5-40.7 9.0 8.0 1.5 1.4 Akçansa AKCNS EÜ 13.45 17.45 30% 883 0.6 9.4 9.0 6.5 6.3 1.9 1.7 Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.15 22% 235 1.6 - - 12.2 13.0 1.8 1.9 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.58 3.70 43% 543 2.7 - - 9.8 8.3 1.9 1.6 Anadolu Cam ANACM EÜ 1.70 2.40 41% 259 1.3 4.8 8.1 5.0 4.6 1.0 0.9 Arçelik ARCLK EÜ 14.55 18.70 29% 3,372 8.4 11.1 12.8 10.1 8.7 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 17.03 16.20-5% 2,920 3.8 48.7 16.1 15.7 12.5 3.2 2.7 Aygaz AYGAZ EÜ 10.16 13.00 28% 1,045 1.3 10.7 9.1 7.5 6.0 0.4 0.3 Bağfaş BAGFS EÜ 13.06 16.70 28% 202 2.4 33.6 12.3 13.7 8.4 1.9 1.2 Banvit BANVT EÜ 2.43 3.00 23% 83 0.4-22.1 7.5 4.8 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 53.50 63.50 19% 5,571 12.6 28.4 23.5 18.7 15.2 0.9 0.8 Bizim Toptan BIZIM EP 12.71 16.15 27% 174 1.3 33.9 25.4 7.0 5.8 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 8.04 9.30 16% 841 1.2 11.5 9.4 7.6 6.0 2.0 1.8 Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.25 6.90 31% 258 0.4 7.3 6.7 6.1 5.5 2.1 1.8 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 40.22 49.40 23% 3,509 5.0-36.9 12.5 10.0 1.9 1.6 Çimsa CIMSA EÜ 15.61 18.75 20% 723 1.0 9.1 10.0 6.6 6.3 2.0 1.8 Doğuş Otomotiv DOAS EP 11.37 14.40 27% 858 8.7 6.3 6.9 6.7 8.0 0.4 0.4 Enka İnşaat ENKAI EP 4.44 5.75 30% 6,091 4.2 12.3 12.8 4.8 5.0 0.8 0.7 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.19 4.15 30% 3,829 18.0 8.2 9.0 4.9 5.0 1.0 0.9 Ford Otosan FROTO EP 32.14 39.30 22% 3,868 3.9 16.2 15.9 7.9 7.7 0.8 0.8 Gübretaş GUBRF EP 5.77 7.90 37% 661 9.4 15.1 9.2 5.9 4.0 0.8 0.7 Indeks INDES EÜ 6.40 7.90 23% 123 0.2 8.8 7.4 7.8 7.0 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.13 1.51 33% 302 12.8-9.7 10.5 6.3 1.2 1.0 Kordsa Global KORDS EÜ 4.79 5.20 9% 320 2.5 11.1 9.7 6.5 6.2 0.9 0.7 Mardin Çimento MRDIN EP 3.73 4.50 21% 140 0.1 9.7 9.4 8.3 7.4 2.4 2.2 Migros MGROS EÜ 18.00 23.30 29% 1,099 3.2-33.4 8.9 7.6 0.5 0.5 Otokar OTKAR EP 94.15 78.00-17% 775 4.8 64.5 45.8 15.5 18.7 2.1 2.2 Petkim PETKM EÜ 4.67 5.80 24% 1,602 10.1 7.7 8.5 5.6 5.6 0.9 0.8 Pegasus PGSUS EP 18.30 24.00 31% 642 11.9 7.9 9.6 3.7 3.3 0.5 0.4 Soda Sanayii SODA EÜ 4.33 6.15 42% 980 1.3 5.7 5.9 5.6 4.7 1.3 1.2 Tat Konserve TATGD EP 5.70 6.50 14% 266 2.0 10.5 9.7 11.3 9.6 0.9 0.8 TAV Havalimanları TAVHL EP 19.31 25.90 34% 2,406 7.4 10.6 8.6 5.4 4.9 2.9 2.5 Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.06 5.10 26% 515 4.6 5.6 6.3 5.7 5.0 0.4 0.3 Turkcell TCELL EP 10.15 13.00 28% 7,659 19.9 11.1 10.0 5.3 4.8 1.7 1.6 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 7.53 11.30 50% 3,564 104.9 4.5 4.1 4.4 3.5 1.0 0.8 Tümosan TMSN EP 9.38 6.80-28% 370 18.3 32.9 24.6 15.4 12.8 2.4 1.9 Tofaş TOASO EÜ 19.77 23.34 18% 3,390 8.5 14.0 14.4 3.8 3.6 1.2 1.1 Trakya Cam TRKCM EÜ 1.81 2.45 35% 556 3.4 12.1 8.8 7.3 5.7 1.0 0.8 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.53 - - 6,638 5.8 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EÜ 69.60 87.00 25% 1,274 1.7 15.4 12.6 9.4 8.4 1.4 1.3 Tüpraş TUPRS EÜ 73.50 84.50 15% 6,313 28.9 8.5 5.5 6.6 5.1 0.7 0.6 Ülker ULKER EÜ 19.20 23.51 22% 2,252 7.1 32.2 27.6 17.8 15.4 2.3 2.0 Ünye Çimento UNYEC EP 3.73 4.55 22% 158 0.1 9.1 8.5 5.9 5.4 1.8 1.6 BİST-100 XU100 74,243 92,364 24% 161,083 1,181 10.9 8.8 6.5 5.7 1.1 0.9 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 29 Aralık Salı 10:00 Türkiye Ekonomi Güven Endeksi Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:00 Türkiye ye Gelen Yabancı Turist (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: -%4.0 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 90.4 / Beklenti: 93.0 30 Aralık Çarşamba 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Aralık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Aylık) (Kasım) Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.3 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %3.6 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu (25 Aralık) Önceki Veri: -5877bin / Beklenti: 1200bin 31 Aralık Perşembe 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Kasım) Önceki Veri: -3.62mlr $ / Beklenti: -4.00mlr $ 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (26 Aralık) Önceki Veri: 267bin kişi / Beklenti: 273bin kişi 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı Önceki Veri: 700 / Beklenti: m.d. 1 Ocak Cuma Yılbaşı Tatili Nedeniyle Piyasalar Kapalı Olacak 03:00 Çin İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: 49.8 03:00 Çin İmalat Dışı PMI (Aralık) Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: m.d 4 Ocak Pazartesi 00:30 ABD FED Üyesi Mester (Oy Hakkı Yok) konuşacak 03:35 Japonya Nikkei İmalat MPI (Aralık) Önceki Veri: 52.5 / Beklenti: m.d 03:45 Çin Caixin İmalat MPI (Aralık) Önceki Veri: 48.6 / Beklenti: 49.0 10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: %0.67 / Beklenti: %0.05 10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %8.10 / Beklenti: %8.50 10:00 Türkiye Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %9.22 / Beklenti: %9.60 10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%1.42 / Beklenti: m.d 10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %5.25 / Beklenti: m.d 10:00 Türkiye Markit İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 50.9 / Beklenti: m.d 10:50 Fransa Markit İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: 51.6 10:55 Almanya Markit İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 53.0 / Beklenti: 53.0 11:00 AB Markit İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 53.1 / Beklenti: 53.1 15:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 15:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.6 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 51.3 / Beklenti: m.d 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 48.6 / Beklenti: 49.0 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10