Şeker Faktoring A.Ş. Borçlanma Aracı İhracı Yatırımcı Sunumu Temmuz 2017
Yasal Uyarı Beyanı Söz konusu doküman yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Şeker Faktoring A.Ş. tarafından kamuya açıklanan mali raporlar ve tablolar kullanılmıştır. Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Şeker Faktoring A.Ş. ile borçlanma aracının satışına aracılık eden Konsorsiyum Üyeleri bu doküman baz alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz. Yatırımcılar tarafından alınacak yatırım kararlarının KAP ta açıklanan izahnamede yer alan bilgilerin incelenerek verilmesi gereklidir. 2
İçindekiler Borçlanma Araçları İhracı Hakkında 5-10 Şeker Faktoring in Tedavülde Bulunan Borçlanma Araçları Şeker Faktoring A.Ş. Borçlanma Araçları Hakkında Bilgi Yatırımcı Açısından Vergi Şeker Faktoring A.Ş. Hakkında 11-17 Kısaca Şeker Faktoring A.Ş. Şeker Faktoring in Sektördeki Yeri Faaliyet Stratejisi Şeker Faktoring Finansal Durum 18-23 Şeker Faktoring Özet Finansalları Şeker Faktoring Özet Rasyolar İletişim Bilgileri 24 3
Borçlanma Araçları İhracı Hakkında 4
Şeker Faktoring A.Ş. nin Tedavülde Bulunan Borçlanma Araçları Borçlanma Aracının Türü İhraç Miktarı (TL Nominal) Vade (Gün) Vade Başlangıç Tarihi İtfa Tarihi ISIN Kodu Finansman Bonosu 50.000.000 175 07.02.2017 01.08.2017 TRFSKFH81712 Tahvil 3.000.000 546 07.02.2017 07.08.2018 TRSSKFH81814 Finansman Bonosu 16.000.000 364 25.05.2017 24.05.2018 TRFSKFH51814 Finansman Bonosu 16.000.000 178 10.07.2017 04.01.2018 TRFSKFH11818 Toplam 85.000.000 5
Tahmini Halka Arz Zaman Çizelgesi Toplam İhraç Tutarı Nominal 55 milyon TL Borçlanma Aracı Türleri ve Miktarları Nominal 45 milyon TL tutarında 175 gün vadeli iskontolu finansman bonosu Nominal 10 milyon TL tutarında 546 gün vadeli kuponlu tahvil Talep Toplama Tarihleri 27-28 Temmuz 2017 Dağıtım Sonuçları ve Faiz Oranının Açıklanması 31 Temmuz 2017 Para ve Kıymet Takası 01 Ağustos 2017 BİST de İşlem Görme 02 Ağustos 2017 Aracı Kurum ve Talep Toplama Yerleri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve tüm Şekerbank şubeleri 6
175 Gün Vadeli İskontolu Finansman Bonosu İhraç Büyüklüğü Nominal 45 milyon TL Vade 175 gün (iskontolu finansman bonosu) Vade Başlangıç Tarihi 01 Ağustos 2017 İtfa Tarihi 23 Ocak 2018 Getiri Oranı Yıllık basit getiri oranı: %14,50 Yıllık bileşik getiri oranı: %15,05 Fiyat (100 TL nominal) 93.500 Tahsisat Oranları Bireysel %88,9 = Nominal 40.000.000 TL Kurumsal %11,1 = Nominal 5.000.000TL 7
546 Gün Vadeli Kuponlu Tahvil İhraç Büyüklüğü Nominal 10 milyon TL Vade 546 gün (91 günde bir değişken faizli kupon ödemeli tahvil) Vade Başlangıç Tarihi 01 Ağustos 2017 Kupon ve İtfa Tarihleri 1.Kupon: 31 Ekim 2017 2.Kupon: 30 Ocak 2018 3.Kupon: 01 Mayıs 2018 4.Kupon: 31 Temmuz 2018 5.Kupon: 30 Ekim 2018 6. Kupon ve İtfa: 29 Ocak 2019 Gösterge DİBS 15 Mayıs 2019 itfa tarihli Devlet Tahvili (TRT150519T15) Ek Getiri Oranı %4.75 (475 baz puan) Tahsisat Oranları Bireysel %50 = Nominal 5.000.000 TL Kurumsal %50 = Nominal 5.000.000TL 8
546 Gün Vadeli Kuponlu Tahvil Faiz Oranı Hesaplama Gösterge Faiz Oranı ve Tahvil Kupon Faiz Oranı 546 gün vadeli tahvillerin kupon faizi hesaplamasına baz teşkil edecek olan gösterge faiz oranı (Gösterge Yıllık Bileşik Faiz), T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından Gösterge Niteliğinde ihraç edilmiş devlet iç borçlanma senedi (gösterge) dikkate alınarak hesaplanacaktır. Bu DİBS in talep toplamanın son günü dâhil geriye dönük iki işlem gününde BİAŞ Tahvil ve Bono Kesin Alım-Satım Piyasası nda oluşan aynı gün valörlü ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin aritmetik ortalaması alınarak Gösterge Faiz Oranı hesaplanır. Gösterge Faiz Oranı dan 91 günlük gösterge dönemsel faiz türetilerek kupon ödemesine baz teşkil edecek gösterge dönemsel basit faiz oranı bulunur. Gösterge dönemsel basit faiz oranına Ek Getiri Oranı nın 91 güne düşen (ek getiri/365*91) Ek Getiri oranının eklenmesi suretiyle de Tahvilin Dönemsel Kupon Basit Faiz Oranı bulunur. İlk kupon faizi hesaplamasında gösterge tahvil olarak, ihraç tarihinde geçerli olan 15.05.2019 itfa tarihli TRT150519T15 tanımlı kıymet baz alınacaktır. Diğer kuponların faizinin belirlenmesinde ise, kupon faizi hesaplama döneminde geçerli olan gösterge baz alınarak yukarıdaki işlem tekrarlanır. Örnek Fiyatlama 24 Temmuz 2017 tarihi itibariyle örnek fiyatlama; Gösterge Yıllık Bileşik Faiz Ortalaması = %11,40 Gösterge Dönemsel Basit Faiz Oranı (91 gün) = %2,73 Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı = %3,91 (ek getiri %4.75) Tahvilin Yıllık Bileşik Faiz Oranı = %16,63 (ilk kupon ödemesine göre) Tahvilin Yıllık Basit Faiz Oranı = %15,68 (ilk kupon ödemesine göre) 9
Yatırımcı Açısından Vergilendirme 1 Ekim 2010 dan itibaren anonim, limited ve komandit şirketler; SPK ya tabi yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları; bunlara benzeyen yabancı fonlar ve ortaklıklar ve benzeri olduğu Maliye Bakanlığı nca belirlenenlerin tahvil/bono alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %0 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Yukarıda sayılanlar dışındaki tam ve dar mükellef gerçek kişiler ile vakıflar, dernekler ve benzeri tüzel kişilerin tahvil/bono alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %10 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Gerçek kişi yatırımcılar için %10 oranındaki stopaj nihai vergidir ve yıllık gelir vergisi beyannamesine dahil edilmez. Özel sektör tahvil ve bonolarından alım - satım kazancı elde eden BSMV mükellefi kurumların, bu gelirleri üzerinden BSMV hesaplamaları gerekir. Yurt içinde Türk Lirası cinsinden ihraç edilen özel sektör tahvillerinin geri alım ve satım taahhüdü ile iktisap veya elden çıkarılması veya vadesi beklenmeksizin satışı nedeniyle lehe alınan paralar üzerinden %1 oranında BSMV hesaplanır. Ancak BSMV mükellefi olan kurumlarca, vadesi 1 yıldan kısa olan özel sektör ve banka bonoları nedeniyle elde edilen aynı kapsamdaki gelirler üzerinden %5 BSMV hesaplanmalıdır. Diğer taraftan; özel sektör tahvil ve bonoları faizi elde eden BSMV mükellefi kurumların, bu gelirleri üzerinden %5 BSMV hesaplanmalıdır. 10
Şeker Faktoring A.Ş. Hakkında 11
Kısaca Şeker Faktoring Şeker Faktoring A.Ş. Ortaklık Yapısı Pay Sahipleri Pay Adedi Pay Oranı (%) Şekerbank T.A.Ş. 49.999.966,65 99,99 Şeker Finansal Kiralama A.Ş. 10,00 0,00 Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 10,00 0,00 Şekerbank T.A.Ş. Personeli Munzam Sos. Güv. ve Yard. Sandığı Vakfı 10,00 0,00 Ali Güray DEMİR 3,35 0,00 TOPLAM 50.000.000 100 Şekerbank tarafından 2000 yılında kurulan Şeker Faktoring A.Ş. 66 personeli ile yurtiçi ve uluslararası ticari muameleye yönelik faktoring hizmetleri vermektedir. Şirket, KOBİ ler başta olmak üzere tüm ticari işletmelerin finansmanına destek vermektedir. Şeker Faktoring in; İstanbul da bulunan Genel Müdürlüğü yanında Ankara, Bursa, İzmir, Denizli, Kayseri, Gaziantep, Antalya, İkitelli, Dudullu ve Samsun da şubesi bulunmaktadır. Şirketin ana hissedarı Şekerbank T.A.Ş. dir. Şirket paylarının %99,99 u Şekerbank a aittir. Şirket in ödenmiş sermayesi, 24.07.2017 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul Toplantısında 50.000.000-TL den 25.000.000-TL si nakden artırılarak 75.000.000-TL ye çıkarılmış, sermaye artırımı önceki sermayedeki hisse oranı korunacak şekilde yapılmıştır. Karar henüz TTSG de ilan edilmediğinden tabloda yer alan sermaye rakamları değiştirilmemiştir. 12
Kısaca Şeker Faktoring A.Ş. Faktoring Alacakları (Mn TL) Faktoring İşlem Hacmi (Mn TL) 300,0 280,0 260,0 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0-295,0 297,9 279,1 241,5 199,2 179,6 181,6 163,2 113,1 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 800,0 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0-744,0 733,9 650,7 643,3 590,3 492,1 501,3 374,1 167,3 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 2016 yılı itibariyle Şeker Faktoring in faktoring alacakları bir önceki yıl sonuna göre %5,4 azalışla 279,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2017 yılının 3. ayında faktoring alacakları 297,9 mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket in işlem hacmi 2016 yılında bir önceki yıl sonuna göre %31,7 azalışla 501,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken 2017 yılının 1. çeyreğinde 167,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 13
Kısaca Şeker Faktoring A.Ş. Yıllar İtibariyle Aktif Toplamı (mn TL) Yıllar İtibariyle Özkaynaklar (mn TL) 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 115,9 167,1 185,7 188,7 220,1 272,8 337,5 370,4 390,9 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 18,1 17,5 19,8 22,9 24,7 34,3 38,9 51,8 50,1-2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17-2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 Şirket in toplam aktifleri, 2016 yılında bir önceki yıl sonuna göre %9,7 oranında büyüme göstererek 370,4 milyon TL seviyesine yükselmiştir. 2016 yılının 3. ayı itibariyle toplam aktifler 390,9 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. Şirketin özkaynak toplamı da 2016 yılında bir önceki yıl sonuna göre %33,3 artışla 51,8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Özkaynaklar 2017 yılının 1. çeyreğinde 50,1 milyon TL seviyesine yükselmiştir. 14
Kısaca Şeker Faktoring A.Ş. Yıllar İtibariyle Net Kar (mn TL) 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 - -1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0 7,6 3,6 2,7 3,0 2,3 1,7 0,8 0,2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç16 1Ç17-1,8-4,9 Şirket in 2016 yıl sonu itibariyle net zarar rakamı 4,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç16 itibariyle 0,2 milyon TL net kar açıklayan Şirket 1Ç17 itibariyle 1,8 mn TL net zarar kaydetmiştir. 15
Şeker Faktoring in Sektördeki Yeri Türkiye Faktoring Sektörü Aktif Toplamı (Milyar TL) Türkiye Faktoring Sektörü İşlem Hacmi (Milyar TL) 36,0 34,0 32,0 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-9,2 14,5 15,6 18,1 21,8 26,4 26,7 33,1 32,6 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0-47,0 75,9 70,8 77,3 93,8 116,0 98,6 122,7 32,6 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 Türkiye Faktoring Sektörünün aktif büyüklüğü 2016 yılında 33,1 milyar TL seviyesine yükselmiştir. 370,3 milyon TL aktif büyüklüğüne erişen Şeker Faktoring in pazar payı aktif toplamına göre %1,1 seviyesinde bulunmaktadır. 2016 yılı itibariyle 122,7 milyar TL seviyesinde bulunan Türkiye Faktoring Sektörünün işlem hacmi 2017 yılının 1. çeyreğinde 32,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 16
Faaliyet Stratejisi HEDEF Sektörün büyüme potansiyeli paralelinde, artan şube sayıları ve genişleyen istihabrat ağlarıyla her sektörde işlem yaparak ve daha fazla müşteriye ulaşarak sağlıklı ve kontrollü bir büyüme sağlamak... KOBİ lerin sermaye yapılarındaki zayıflıklar kredi kullanımını zorunlu kılmakta, dolayısıyla faktoring sektöründen asıl yararlanan kısım KOBİ ler olmaktadır. KOBİ ler faktoring yaparak alacaklarını kısa sürede tahsil ederek önemli bir avantaj elde etmektedir. Şeker Faktoring de daha fazla KOBİ ve müşterilere ulaşarak sektörde büyümeyi hedeflemektedir. Şeker Faktoring müşterilerine ulaşırken ana ortağı olan Şekerbank ın dağıtım kanallarını kullanmaktadır. Özellikle kaynak temini açısından banka faktoringi olmanın getirdiği bir takım artıları kullanan şirkete bu durum sektörde önemli bir rekabet avantajı getirmektedir. Şeker Faktoring, Şekerbank ın halihazırda 272 şubesi, bağlı bulunduğu grup şirketleri ve 10 şubesi ile sektörün en önemli hedef müşteri grubunu oluşturan KOBİ lere ulaşarak sektördeki pazar payını artırmaya çalışmaktadır. Şekerbank ile yaratılan sinerji vasıtasıyla, Banka nın geniş müşteri ağında yer alan güçlü ve istikrarlı şirketlerle uzun yıllara dayanan güven ilişkisi geliştiren Şeker Faktoring, hizmet sunduğu sektör sayısını artırarak hedef kitlesini sürekli olarak genişletmektedir. 17
Şeker Faktoring A.Ş. Finansal Durum 18
Şeker Faktoring Özet Finansalları Aktif Kalemler (Bin TL) 2014/12 2015/12 2016/12 2017/03 Nakit değerler 1 6 1 3 Gerçeğe Uygun değer Farkı K/Z a Yansıtılan FV(Net) - - - - Bankalar 200 372 290 985 Satılmaya hazır finansal varlıklar 361 361 361 361 Faktoring alacakları 241.548 295.031 279.079 297.903 Takipteki faktoring alacakları 47.851 54.631 61.404 60.957 Takipteki faktoring alacak karşılığı (35.208) (40.015) (25.517) (26.658) Maddi duran varlıklar (net) 15.475 18.924 32.755 32.677 Maddi olmayan duran varlıklar (net) 21 31 27 22 Ertelenmiş vergi varlığı 2.128 3.363 7.761 8.218 Diğer aktifler 455 4.781 14.222 16.390 AKTİF TOPLAMI 272.832 337.485 370.383 390.858 19
Şeker Faktoring Özet Finansalları Pasif Kalemler (Bin TL) 2014/12 2015/12 2016/12 2017/03 Alınan Krediler 227.320 288.470 225.864 254.842 Kiralama İşlemlerinden Borçlar 8.608 7.260 22.663 22.202 İhraç edilen menkul kıymetler - - 62.849 50.942 Faktoring Borçları 592 739 503 3.326 Muhtelif Borçlar 468 384 5.044 7.951 Ödenecek Vergi ve Yükümlülükler 435 723 630 452 Borç ve Gider Karşılıkları 1.119 1.004 979 1.047 Özkaynaklar 34.290 38.905 51.851 50.096 Ödenmiş sermaye Kâr veya Zararda Yeniden 16.000 20.000 50.000 50.000 Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler 3.375 6.993 (132) (132) Kar Yedekleri 7.310 8.315 6,912 6,912 Geçmiş Yıllar Kâr veya Zararı - - - (4.929) Dönem Net Kâr veya Zararı 7.605 3.597 (4.929) (1.755) PASİF TOPLAMI 272.832 337.485 370.383 390.858 20
Şeker Faktoring Özet Finansalları Gelir Tablosu (Bin TL) 2014/12 2015/12 2016/12 2016/03 2017/03 Faktoring Faiz Gelirleri 43.845 49.541 39.307 13.058 12.402 Faktoring Ücret ve Komisyonlar 9.367 9.006 6.423 1.691 1.681 Diğer Faaliyet Gelirleri 676 655 14.763 254 948 Esas Faaliyet Giderleri (-) (9.124) (10.976) (12,364) (2.636) (2.905) Finansman Giderleri (-) (30.865) (38.893) (42.954) (11.256) (10.978) Takipteki Alacaklara İlişkin Özel Karş. ( 4.135) (5.225) (14.313) (912) (1.400) Diğer Faaliyet Giderleri (-) (43) (95) (123) - (1.960) Net Faaliyet Karı veya Zararı 9.721 4.013 (9.261) 199 (2.212) Vergi Karşılığı (-) (2.116) (416) 4.332 (42) 457 Net Dönem Karı veya Zararı 7.605 3.597 4.929 157 (1.755) 21
Şeker Faktoring Özet Rasyolar Özsermaye Karlılığı (%) Aktif Karlılığı (%) 25,0% 20,0% 22,2% 5,0% 4,5% 4,0% 15,0% 10,0% 5,0% 16,2% 4,3% 12,3% 14,2% 6,7% 9,8% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 2,4% 0,5% 1,3% 1,6% 0,8% 3,1% 1,2% 0,0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 0,0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç17 Şeker Faktoring in 2015 yıl sonunda sırası ile %9,8 ve %1,2 olan Özsermaye ve Aktif kar marjları 2016 yılı sonu dönem zararı nedeniyle hesaplanmamıştır. 2017 yılı 1. çeyrek dönem zararı nedeniyle hesaplanmamıştır. 22
Şeker Faktoring Özet Rasyolar Özet Rasyolar 2014 2015 2016 2017/03 Cari Oran 105% 104% 94% 95% Likidite Oranı 105% 104% 94% 95% Özkaynaklar/Borçlar (Finansman Oranı) 15% 13% 18% 17% TOA/Brüt Faktoring Alacakları 16% 15% 18% 17% Brüt Kar Marjı 21% 19% 16% 18% Net Kar Marjı (Satış Rantabilitesi) 4% 1% - - Özkaynak Kar Marjı (Özkaynak Rantabilitesi) 28% 10% - - 2016 yıl sonu ve 2017 yılı 1. çeyrek dönem zararı nedeniyle Net Kar Marjı ve Özkaynak Kar Marjı hesaplanmamıştır. 23
İletişim Bilgileri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kadir Tezeller Araştırma & Danışmanlık ve Kurumsal Finansman Grup Başkanı ktezeller@sekeryatirim.com 0 212 334 33 81 Batuhan Alpman Pay Piyasası, Pazarlama ve Satış Grup Başkanı balpman@sekeryatirim.com 0 212 334 33 33-170 Burak Demirbilek Kurumsal Finansman Müdürü bdemirbilek@sekeryatirim.com 0 212 334 33 33-128 Beril Kurt Satış Müdürü bkurt@sekeryatirim.com 0 212 334 33 23 Engin Değirmenci Uzman edegimenci@sekeryatirim.com 0 212 334 33 33-201 Volkan Yıldırım Yönetmen vyildirim@sekeryatirim.com 0 212 334 33 21 Büyükdere Cad. A Blok No:171 Metrocity ŞİŞLİ - İSTANBUL Telefon: +90 (212) 334 33 77 kurumsalfinans@sekeryatirim.com.tr 24