6.690,6 7.048,5 6.909,7 5.371,4 4.636,1 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 18 Ağustos %Değ. Ybb BIST100 107.202,4 0,4% 37,2% BIST030 131.836,6 0,3% 38,1% VIOP030 Endeks 132,250 0,1% 37,4% S&P 500 2.425,6-0,2% 8,3% DJI 21.674,5-0,4% 9,7% DAX 12.165,2-0,3% 6,0% RTS 1.027,9-0,6% -10,8% Parite 18 Ağustos %Değ. Ybb USD/TRY 3,5170 0,0% -0,2% EUR/TRY 4,1357-0,1% 11,6% ($+ )/TRY 3,8257 0,0% 5,7% EUR/USD 1,1757 0,0% 11,8% Emtia 18 Ağustos %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 52,7-0,1% -10,5% Bakır ($/ton) 6.486,0-0,1% 17,2% Altın ($/ons) 1.286,0 0,0% 11,5% Gümüş ($/ons) 16,9-0,1% 6,4% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) ULAS 20% YKGYO -17% ZOREN 554 BANVT 20% DOCO -12% THYAO 438 MZHLD 18% ARTI -7% GARAN 319 KPHOL 16% GOZDE -6% KRDMD 270 ETILR 11% OSMEN -5% KOZAA 254 Borsa İstanbul, haftanın son işlem gününde satış baskısıyla 105.900 seviyelerine kadar gerilese de bu seviyelerden toparlanmayı başardı. Gün sonunda artan alımlarla yeniden 107.000 üzerine kadar yükselen BİST, kapanışını 107.202 seviyesinden gerçekleştirdi. ABD'deki siyasi endişeler haftanın son işlem gününde hem Avrupa hem de ABD borsalarına satış getirdi. Dow Jones ve S&P 500 endeksleri haftalık bazda %0,8 civarında değer kaybederek kayıplarını ikinci haftaya taşıdılar. Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmamaktadır. Asya tarafında Japonya piyasaları haftaya satıcılı başlarken, Çin piyasalarında ise alımlar görüyoruz. Avrupa piyasalarının güne satışlarla başlaması beklenirken, ABD endekslerinin ise güne yatay başlaması bekleniyor. Borsa İstanbul un ise bugüne alımlarla 107.500 seviyelerine yönelerek başlamasını bekliyoruz. Makroekonomi & Politika Haberleri Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Sektör ve Şirket Haberleri Şişe Cam (SISE) 2Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar beklentinin hafif üzerinde (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri: AKBNK, ALARK, DOAS, ECILC Takvim Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Aylık % -0,14% ABD 15:30 Tem. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 0,13 BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) 110.000 109.500 109.000 108.500 108.000 107.500 107.000 106.500 106.000 105.500 105.000 109.537 107.202 106.913 106.862 106.825 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 150 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR 140 130 120 110 100 90 80 23.08.2016 21.11.2016 19.02.2017 20.05.2017 18.08.20 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5
Makro Ekonomi & Politika Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5
Makro Ekonomi & Politika Şişe Cam (SISE) 2Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar beklentinin hafif üzerinde (=) Şişe Cam, 2Ç17 yi 253,7 mn TL net kar ile tamamladı. Şirketin net karı, yıllık bazda %56 artışa denk gelirken, piyasa beklentisi olan 235 mn TL nin hafif üzerinde açıklanmıştır. Şirketin satış gelirleri 2Ç17 de yıllık bazda %30 artarak 2,78 mlr TL ye ulaşırken, FAVÖK yıllık %56 artışla 607,6 mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 2Ç16 daki %18,4 seviyesinden 2Ç17 de %21,9 seviyesine yükselmiştir. Yorum: Şirketin 2Ç17 verileri, net karlılık tarafında piyasa beklentisinin hafif üzerindedir. Şirket hisseleri, son 1 ayda piyasa getirisinin %3 altında bir getiri performansı seyir izlemiştir. 2Ç17 sonuçlarının hisse performansına nötr yansımasını bekliyoruz. UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 2Ç17 1Ç17 Çeyreksel % 2Ç16 Yıllık % Kons. Kons. Net Satışlar 2.776 2.568 8% 2.128 30,4% - m.d. Brüt Kar 795 856-7% 617 28,9% - m.d. FAVÖK 608 614-1% 391 55,5% - m.d. Net Dönem Karı 254 337-25% 170 49,3% 235 8% Brüt Kar M arjı 28,7% 33,3% -4,7 yp 29,0% -0,3 yp m.d. m.d. FAVÖK M arjı 21,9% 23,9% -2 yp 18,4% 3,5 yp m.d. m.d. Net Kar M arjı 9,1% 13,1% -4 yp 8,0% 1,2 yp m.d. m.d. Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Kısa Kısa Şirket Haberleri: (=) Akbank (AKBNK): Vergi Denetim Kurulu tarafından 2012-2014 yılları için düzenlenen Vergi İnceleme Raporuna göre, bireysel kredi kullandırılan müşterilerden tahsil edilen dosya masrafları üzerinden KKDF hesaplanmaması gerekçesiyle 34,9 mn TL KKDF aslı ve 37,5 mn TL cezai faiz olmak üzere toplam 72,4 mn TL talep edildiğini duyurdu. Yorum: Söz konusu tutarın mali tablolara etkisi çok az. Dolayısıyla haberin hisse üzerine etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. (+) Alarko Holding (ALARK): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte Alarko Holding, yılın ikinci çeyreğini 63 mn TL net kar ile tamamladı. Şirket, 2016 yılının aynı dönemini 8 mn TL net zararla tamamlamıştı. Enerji Grubu nun satış gelirlerine ve karlılığa yaptığı katkı, 2Ç17 döneminde net kar açıklanmasında etkilidir. 2Ç17 finansalları öncesinde şirket hisseleri son 1 aylık dönemde piyasa performansına göre %11 daha güçlü bir performans kaydetmiştir. Bununla birlikte, 2Ç17 sonuçlarının hisse performansına olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. (=) Doğuş Otomotiv (DOAS): Şirket 2Ç17 sonuçlarına yönelik 18.08.2017 de analist toplantısı düzenledi. Şirket 2017 de otomotiv pazarını 900 bin adet, Doğuş Otomotiv satışlarını 160 bin adet (Skoda dahil 185 bin adet) ve pazar payını %20-21 düzeyinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Toplantıda dikkat çeken detay ise şirketin geri alımını yaptığı 22 mn adet payların satışı oldu. Yönetim hisse fiyatlarının alım yaptığı maliyet seviyelerine gelmeden, geri satmayı planlamıyor. Geri alımını yaptığı 22 mn adet payın şirkete ortalama maliyetini 9,97 TL olarak hesaplıyoruz. Dolayısıyla bu seviyelerin altında satış riski görmüyor, üzerine çıkması durumunda hissenin baskı altında kalabileceğini düşünüyoruz. Şirket geri alımını yaptığı payları satarak finansman yükünü azaltmayı istiyor, bunun da hisse değerlemesi ve şirket karlılığı üzerindeki baskıyı bir miktar hafifleteceğini düşünüyoruz. (+) Eczacıbaşı İlaç (ECILC): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte Eczacıbaşı İlaç, 2Ç17 de 85,6 mn TL net kar ile tamamladı. Şirketin net karı, 2Ç16 daki 76 mn TL ye göre %13 artış gösterdi. Eczacıbaşı Holding den gelen temettünün, 2Ç16 daki 60 mn TL seviyesinden 2Ç17 de 99 mn TL ye yükselmesi ve satılan Eczacıbaşı Girişim Pazarlama kaynaklı 16,6 mn TL lik kar, net kara pozitif katkı yapmıştır. Banka mevduatı kur farkı gelirlerindeki azalma ise net kardaki artışı sınırlandırmıştır. Ciro tarafında 2Ç17 de yıllık %16 artış gözlenirken, FAVÖK tarafında yıllık %41 gerileme görülmüştür. Şirket hisseleri son 1 aylık dönemde piyasa performansına göre %6 daha zayıf bir performans sergilemiştir. Net kar tarafındaki artış, hisse performansına olumlu yansıyabilir. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 5
Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 18 Ağu. Almanya 09:00 Tem. ÜFE - Aylık % 55,93 0,00% 0,00% 18 Ağu. Almanya 09:00 Tem. ÜFE - Yıllık % 52,54 2,20% 2,40% 18 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Haz. Cari Denge 22,73 18,3 mlr 18 Ağu. ABD 17:00 Ağu. Michigan Tüketici Güven Endeksi - Öncü 93,94 94,00 93,40 18 Ağu. ABD 17:15 Fed Kaplan konuşması 18 Ağu. Türkiye 2Ç17 SAHOL, ALKIM 2Ç17 Finansal Sonuçları 21 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Aylık % 50,00-0,14% 21 Ağu. ABD 15:30 Tem. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 65,15 0,13 21 Ağu. Türkiye Borsa İstanbul'da 2Ç17 dönemine ilişkin konsolide bilançoları son gönderme tarihi 22 Ağu. Almanya 12:00 Ağu. Zew Cari Endeksi 94,92 86,40 22 Ağu. Almanya 12:00 Ağu. Zew Beklenti Endeksi 96,61 17,50 22 Ağu. ABD 17:00 Ağu. Richmond Fed Sanayi Endeksi 72,73 14,00 23 Ağu. Türkiye 10:00 Ağu. Tüketici Güven Endeksi 45,95 71,30 23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. Markit/BME PMI İmalat-Öncü 90,00 58,10 23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. Markit PMI İmalat-Öncü 90,00 56,60 23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. Markit PMI İmalat Dışı-Öncü 70,00 55,40 23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. Markit PMI Bileşik-Öncü 72,73 55,70 23 Ağu. ABD 14:00 18 Ağu. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 23 Ağu. ABD 16:45 Ağu. Markit PMI İmalat-Öncü 90,00 53,30 23 Ağu. ABD 16:45 Ağu. Markit PMI İmalat Dışı-Öncü 70,00 54,70 23 Ağu. ABD 17:00 Tem. Yeni Konut Satışları 91,67 610 Bin 23 Ağu. Avro Bölgesi 17:00 Ağu. Tüketici Güven Endeksi-Öncü 81,82-1,70 24 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Konut Satışları 50,00 97,6 Bin 24 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Konut Satışları- Yıllık % 50,00-8,1% 24 Ağu. İngiltere 11:30 2Ç17 GSYH Çeyreksel % 97,65 0,30% 24 Ağu. ABD 15:30 19 Ağu. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,48 24 Ağu. ABD 17:00 Tem. 2. EL Konut Satışları 88,64 5,56 mn 5,52 mn 24 Ağu. ABD 18:00 Ağu. Kansas City Fed İmalat Endeksi 21,21 10,00 24 Ağu. ABD Jackson Hole Sempozyumu (24-26 Ağustos) Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 5
www.vakifyatirim.com.tr Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 İstanbul (0212) 352 35 77 Araştırma ve Strateji Müdürlüğü vkyarastirma@vakifyatirim.com.tr Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 5