AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 2010 Sayı: 149

AYLIK BÜLTEN ŞUBAT 21 Sayı: 149 Yunanistan a yönelik olumsuz beklentiler ve ABD Başkanı Obama nın bankalara yönelik bazı sınırlandırmalar getirileceğini açıklaması, global piyasalarda dalgalanmaya neden oldu... IMF anlaşmasına yönelik beklentiler ve derecelendirme kuruluşlarının Türkiye nin kredi notunu yükseltmeleri sonrasında İMKB yurt dışı piyasalardan pozitif yönde ayrıştı... İMKB nin Şubat ayında yurt içinde IMF anlaşmasına yönelik gelişmeleri ve 12 aylık bilaçoları, yurt dışında ise ABD Başkanı Obama nın bankalara yönelik yaptığı açıklamaları takip edeceğini düşünüyoruz... Bu ayın şirket analizleri: Ford Otosan ve Kardemir... www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler ŞUBAT 21 Ajanda 21 yılı Şubat ayında yatırımcıların gündeminde olacak, piyasaların seyrini etkilemesi muhtemel önemli başlıklar... Strateji ABD Başkanı Obama nın bankalara yönelik yaptığı açıklamalar ile gerileyen yurt dışı piyasaları yakından takip edeceğini düşündüğümüz İMKB nin Şubat ayında yurt içinde IMF anlaşmasına yönelik gelişmeleri ve 12 aylık bilaço açıklamalarını takip etmesini bekliyoruz. IMF anlaşması konusunda bir gelişme olmaması durumunda İMKB nin Şubat ayında dalgalı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Makro Ekonomi Aralık ayında %.53 ile beklentilerin üzerinde gelen veri sonrasında yıllık enflasyon baz etkisi ile %6.53 e yükseldi. Sanayi üretimi Ekim ayında %6.5 artıştan sonra Kasım ayında %2.2 azalış kaydetti. Piyasanın ortalama beklentisi ise %2.5 artış olacağı yönündeydi. Aralık ayında Kapasite Kullanım Oranı (KKO) %69,7 oldu. İlgili veri geçen senenin aynı dönemine göre 5 puan artarken 19 aylık gerileme eğilimine son verdi. Portföy Önerileri Yatırımcılara 29 yılında İMKB nin rekor seviyelerde yükselmesini sağlayan mali sektör hisselerinden çıkıp 21 yılı için beklentisi olan sanayi şirketlerine geçmesini önerirken %3 hisse senedi %5 bono ve %2 döviz ağırlıklarında herhangi bir değişikliğe gitmiyoruz. Şirket Raporları Ford Otosan Hisse başına 12,8 TL fiyat hedefi hesapladığımız Ford Otosan için alım önerimizi sürdürüyoruz. Kardemir Hedef hisse fiyatını,66 TL seviyesinde hesapladığımız Kardemir (KRDMD) için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz. Şube ve Acenteler Künye Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. İnönü Caddesi Tümşah Han No:36 Kat: 3 4 Gümüşsuyu / İSTANBUL Tel: 212 334 33 33, Pbx Fax: 212 334 33 34, arastirma@sekeryatirim.com

A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Ş u b a t 2 1 n IMF ile imzalanması gündemde olan anlaşmaya yönelik gelişmeler, n Yurt dışı piyasaların seyri ve yurt dışı kaynaklı ekonomi verileri yakından takip edilecek, n Kur ve faizlerdeki hareketler izlenecek. 27 Ocak Çar *ABD Merkez Bankası FED, faiz kararını açıklayacak. *ABD'de haftalık petrol stokları verisi açıklanacak. *ABD'de Aralık ayı yeni konut satışları 28 Ocak Per *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları *ABD'de Aralık ayı dayanıklı mal siparişleri *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 29 Ocak Cum *ABD de 4. çeyrek büyüme verisi (ilk tahmin) açıklanacak. *ABD de Ocak ayı 2. Michigan Tüketici Güveni Endeksi açıklanacak. 3 Ocak Cmt 31 Ocak Paz 1 Şubat Pzt *ABD'de Ocak ayı ISM imalat endeksi açıklanacak. *ABD'de Aralık ayı inşaat harcamaları *ABD'de Aralık ayı kişisel gelir ve harcamalar 2 Şubat Sal *ABD'de Aralık ayı bekleyen ev satışları *Euro Bölgesi, Aralık ayı ÜFE verisi açıklanacak. 3 Şubat Çar 4 Şubat Per 5 Şubat Cum *ABD'de Ocak ayı ADP işsizlik raporu *Avrupa Merkez Bankası faizlere ilişkin *ABD'de Ocak ayı işsizlik verileri verileri açıklanacak. kararını açıklayacak. açıklanacak. *ABD'de haftalık petrol stokları verisi açıklanacak. *TÜİK, Ocak ayı enflasyon verilerini açıklayacak. *Euro Bölgesi, aralık ayı perakende satışlar *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları *TCMB, Ocak ayı fiyat gelişmeleri raporunu yayınlayacak. *ODD, Ocak ayı otomotiv satışları verisini açıklayacak. 6 Şubat Cmt 7 Şubat Paz 8 Şubat Pzt *OSD, Ocak ayı otomotiv üretimi rakamlarını açıklayacak. *TÜİK, Aralık ayı sanayi üretimi verisini açıklayacak. *TCMB, Şubat ayı 1. beklenti anketi verilerini açıklayacak. 9 Şubat Sal 1 Şubat Çar *ABD'de haftalık petrol stokları verisi açıklanacak. *ABD'de, Aralık ayı uluslararası ticaret 11 Şubat Per *ABD'de, Ocak ayı perakende satış *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları *TCMB, Aralık ayı ödemeler dengesi verilerini açıklayacak. *Japonya'da tüm piyasalar kapalı olacak. 12 Şubat Cum *ABD de Ocak ayı 1. Michigan Tüketici Güveni Endeksi açıklanacak. *Euro Bölgesi, Aralık ayı sanayi üretimi açıklanacak. 13 Şubat Cmt 14 Şubat Paz 15 Şubat Pzt *TÜİK, Kasım ayı işsizlik verilerini açıklayacak. *Euro Bölgesi, Aralık ayı dış ticaret dengesi *ABD'de tüm piyasalar kapalı olacak. 16 Şubat Sal *TCMB Para Politikası Kurulu toplanarak faiz kararını açıklayacak. 17 Şubat Çar *ABD'de Ocak ayı konut başlangıçları *ABD'de, Ocak ayı sanayi üretimi verileri açıklanacak. *ABD Merkez Bankası FED'in toplantı tutanakları açıklanacak. 18 Şubat Per *ABD'de Ocak ayı ÜFE verileri açıklanacak. *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları *ABD'de haftalık petrol stokları verisi açıklanacak. *Japon Merkez Bankası BOJ, faiz kararını açıklayacak. 19 Şubat Cum *ABD'de Ocak ayı TÜFE verileri açıklanacak. 2 Şubat Cmt 21 Şubat Paz 22 Şubat Pzt *TÜİK, Şubat ayı kapasite kullanım verisini açıklayacak. *TCMB, Şubat ayı 2. beklenti anketi verilerini açıklayacak. 23 Şubat Sal *ABD'de, Conference Board Tüketici Güveni Endeks'i 24 Şubat Çar 25 Şubat Per *ABD'de Ocak ayı yeni konut satışları *ABD'de Ocak ayı dayanıklı mal siparişleri *ABD'de haftalık petrol stokları verisi açıklanacak. *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 26 Şubat Cum *ABD de Ocak ayı 2. Michigan Tüketici Güveni Endeksi açıklanacak. *ABD de 4. çeyrek büyüme verisi (ikinci tahmin) açıklanacak. *ABD'de Ocak ayı ikinci el konut satışları *TÜİK, Ocak ayı dış ticaret verilerini açıklayacak. Kaynak: Resmi Kurumlar, Forex, Şeker Yatırım

S t r a t e j i Merkez Bankaları faizleri tarihi düşük seviyede tutmaya devam etti... Central Banks continued to hold their benchmark rates at low levels... Fitch ve Moody s Türkiye nin kredi notunu artırdı... Fitch and Moody s upgraded Turkey s rating... Merkez Bankası Ocak toplantısında faizleri değiştirmedi... The CBRT kept the policy rate at 6.5% in January... IMF beklentisi piyasaları canlı tutmaya devam ediyor... Avrupa ve ABD Merkez Bankaları faizleri tarihi düşük seviyede tutmaya devam ettiler. 29 yılının ikinci yarısında dip yapan global ekonomi bir toparalanma süreci içine girdi. Bununla beraber, IMF Başkanı Strauss-Kahn hükümetleri bu toparlanmaya sebep olan yardımların çeklimesinde acele edilmemesi gerektiğini açıkladı. Bu arada, Avrupa da Yunanistan a yönelik endişeler yükselirken ABD Başkanı nın ABD li bankaların yatırım yapacağı alanlara sınırlamalar getirileceğini açıklaması piyasalarda sert satışlara neden oldu. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları özellikle Avrupalı ülkelerin kredi notlarını düşürmeye devam ederken Fitch in ardından Moody s de Türkiye nin kredi notunu kriz dönemindeki sağlam duruşu nedeniyle Ba2 ye yükselti. TCMB, 14 Ocak toplantısında faiz indirimine gitmeyerek borç verme faizini %6.5 de, borç alma faizini ise %9. da bırakmış oldu. Merkez Bankası nın uzunca bir süre faizleri bu seviyede tutmasını beklerken asıl soru olarak faiz artırımlarının ne zaman başlayacağı konusu öne çıkmaktadır. Global kriz döneminde emtia fiyatlarındaki düşüşün etkisi ile enflasyonun kontrol edilebilir seviyelere gerilemesi sonrasında Para Politikası Kurulu dikkatini büyümeye yöneltmiştir. Ekonomideki toparlanma ile birlikte enflasyon 21 yılında tekrar önem kazanacaktır. Bu durumda Merkez Bankası nın faiz artırımlarına 21 un son çeyreğinde başlamasını bekliyoruz. Ancak, IMF anlaşması olması durumunda fazi artışları büyük ihtimal ile 211 yılına kalacaktır. IMF expectations still support the markets... FED and ECB continued to hold the benchmark interest rates at their historic low levels. We believe that the global economy could be deemed to be in a recovery stage, after bottoming out in the second half of 29. Furthermore, IMF Managing Director Strauss-Kahn has stated that it would be too early for officials to withdraw stimulus that s driving the global recovery. On the other hand, global markets went under strong selling pressures following Europe s concerns over Greece s debt problems and US President Obama s proposal to impose limits on investment banks. Even though the credit rating agencies have downgraded the sovereign ratings of some European Countries, due to Turkey s relatively stable condition during the global crisis, Fitch and Moody s raised Turkey s credit rating by one notch to Ba2. The CBRT kept the policy rate at 6.5% in January as widely expected. Accordingly, the overnight borrowing and lending rates stood at 6.5% and 9.%, respectively. While a long pause period for the policy rate is ahead, the hottest issue would be the timing for the CBRT to restart interest rate increases. The Turkish monetary policy makers concerns had shifted from inflation to growth issues as the collapse in the domestic demand along with the sharp decline in commodity prices has eased inflation to manageable levels. As the economy recovers, inflation will become a more important issue in 21. We had anticipated that on the back of rising inflationary concerns, the CBRT would enter into a rate hiking cycle in the last quarter of this year. However, the IMF program will allow the CBRT to keep its rates longer on hold and we expect a 15 bps rate hike in 211.

S t r a t e j i IMF konusu tekrar gümdemde... IMF is back to the table... Başbakan Erdoğan ve Babacan ın IMF ile görüşmelerin sonuna gelindiğini açıklamaları, piyasalarda IMF anlaşmasının olacağına yönelik beklentilerin kuvvetlenmesine neden oldu. Türkiye nin 2 yıllık bir anlaşmayı tercih ettiği kaydedilirken bu süre 211 seçim yılını da kapsamaktadır. Bu gelişmeler ışığında Türkiye nin 2 milyar dolar cıvarında bir finansman sağlaması muhtemeldir. 4Ç9 ekonomi veri gerçekleşmeleri ve olası IMF anlaşması ışığında 21 makro ekonomi görünüm tahminlerimizi tekrar gözden geçirdik. Hatırı sayılır dış kaynağın desteğiyle hem iç hem de dış borç çevirme oranlarında iyileşme, ekonomi büyüme de gelişme bekliyoruz. Ayrıca kaynak, gevşek para politika duruşunu desteklerken güçlü kurla enflasyon görünümüne arka çıkacaktır. Son olarak da bu kaynak olası dışsal bir şokta Türkiye ekonomisine daha esnek bir yapı sağlayacaktır. In the recent weeks, Turkish government has brought the IMF deal out once again; as PM Erdogan s comments have renewed hopes. Turkey prefers a 2 year standby agreement which would also cover the 211 election period. We believe that Turkey would draw as much as USD 2-25 billion from the IMF, way below the USD 45-5 billion figures previously mentioned by the market participants. Thus, we have revised our macroeconomic outlook under an IMF deal with financing facilities of USD 2-25 billion, although preserving the right to review the macro indicators following the official announcement of the deal s detail, attentive fiscal framework and the type of financing facilities. On the other hand, considerable external financing would not only improve Turkey s domestic financing but also external debt rollover ratios, supporting its growth dynamics, backing up the loosening monetary policy stance and inflation outlook and finally providing a buffer to any external shocks. IMKB, Ocak ayında diğer piyasalardan ayrışarak yükselişini sürdürdü... The ISE which has diverged positively from its peers... Şubat ayında portföy dağılımımız... Our portfolio recommendation for February IMF anlaşmasının imzalanacağına yönelik artan beklentiler ve kredi derecelendirme kuruluşarının not artışları ile IMKB Ocak ayında rakiplerinden pozitif olarak ayrışarak yükselişini sürdürdü. Şubat ayı süresince İMKB nin, yurtdışında ABD Başkanı Obama nın bankalara yönelik yaptığı açıklamalar ile gerileyen yurt dışı piyasaları; yurt içinde ise IMF anlaşmasına yönelik gelişmeleri ve 12 aylık bilaço açıklamalarını takip edeceğini düşünüyoruz. IMF anlaşması konusunda bir gelişme olmaması durumunda İMKB nin Şubat ayında dalgalı bir seyiri izlemesini bekliyoruz. Bu arada yatırımcılara, 29 yılında İMKB nin rekor seviyelerde yükselmesini sağlayan mali sektör hisselerinden çıkıp beklentisi olan sanayi şirketlerine geçmesini öneriyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzün %3 hisse senedi %5 bono ve %2 döviz ağırlıklarında herhangi bir değişikliğe gitmiyoruz. Due to increasing positive expectations regarding an IMF agreement along with Turkey s credit rating upgrades by credit agencies, the ISE maintained its bullish trend which has diverged positively from its peers during January 21. We believe that during February 21, the ISE would follow the external markets shaped by US President Obama s proposal of limits on investment banks and the internal markets shaped by IMF expectations along with yearend company financials. Thus, we expect the market to show a fluctuating trend during February 21. Finally, we are offering the investors to switch from financial sector stocks to industrial stocks with higher expectations. In light of the abovementioned developments we are not revising the distribution of our investment portfolio consisting of 3% of equity, 5% of treasury bonds, and 2% of FX.

Makro Görünüm Aralık ayı itibariyle yıllık enflasyon %6,53 e yükseldi... The annual inflation rose to 6.53% in December... Çekirdek enflasyon verileri ise aşağı eğilimin devam ettiğini gösteriyor On the other hand, the core inflation dynamics preserved their declining trend... TÜFE, Aralık aylık %,53 artış kaydetti Aralık ayında TÜFE bir önceki aya göre %.53 artış kaydederek beklentilerin üzerinde kaldı. Bunda tahminlerden yüksek gelen gıda fiyatları etkin oldu. Gıda fiyatları %2.2 artarken aylık TÜFE ye.6 puan katkıda bulundu. Giyim fiyatlarındaki aylık %2.7 düşüş destekleyici olurken eğlence, ev eşyası, sağlık ve ulaşım fiyatlarında da düşüş görüldü. Öte yandan baz yılı etkisiyle yıllık TÜFE %6.53 e çıktı. Gerçekleşen enflasyon hem bizim hem de Merkez Bankası nın tahminlerinden yüksek çıkarken resmi hedef %7.5 in altında kaldı. Bunun yanında Ocak ayında TÜFE, son vergi zamlarının ardında yüksek fiyat artışları görecek. Sigara, alkol ve akaryakıt fiyatlarındaki artışın Ocak enflasyonuna 1.5 puan katkıda bulunacağını tahmin ediyoruz. Tek seferlik artışlar olmasına rağmen son ayarlar 12 ay boyunca enflasyonun %7.5- %8.5 platosunda seyretmesine sebebiyet verecektir. Bu bağlamda faizlere baskı yapmasını bekliyoruz. Öte yandan Merkez Bankası nın faizleri son çeyreğe kadar sabit tutacağını tahmin ediyoruz. Montly CPI jumped by.53% MoM in December... Monthly CPI rose by.53% MoM in December, higher than market consensus of.25% MoM hike. Food prices exceeded the expectations with 2.2% MoM rise in December and contributed.6 percentage points while the contraction in clothing prices (2.9% MoM decline) brought the rise in monthly CPI down. Thus, annual CPI closed the year at 6.53% in 29, higher than our and the CBRT s estimates of 5.5% on the back of higher than anticipated food price surges in the last quarter of the year. However, it is still below the official target of 7.5% for 29. On the other hand, The core indices, which exclude the one-off price effects, look good as the annual core index (I) that excludes food, energy, tobacco and gold prices declined to 3.84% in December following its record of 3.91% in November. Aralık Aylık(%) Yıllık(%) December Montly(%) Annual(%) TÜFE.53 6.53 CPI.53 6.53 Gıda ve alkolsüz içecekler 2.22 9.26 Food and non-alcoholic beverages 2.22 9.26 Alkollü içecekler ve tütün -.5 2.91 Alcoholic beverages and tobacco -.5 2.91 Giyim ve ayakkabı -2.79 3.39 Clothing and footw ear -2.79 3.39 Konut.49 2.31 Housing, w ater, electricity, gas and fuels.49 2.31 Ev eşyası -.36-2.68 Furnishings, household equipment -.36-2.68 Sağlık -.44 2.44 Health -.44 2.44 Ulaştırma -.26 7.89 Transport -.26 7.89 Haberleşme.93 3.35 Communications.93 3.35 Eğlence ve kültür -.38 8.92 Recreation and culture -.38 8.92 Eğitim. 5.47 Education. 5.47 Lokanta ve oteller.63 7.31 Hotels, cafes and restaurants.63 7.31 Çeşitli mal ve hizmetler.5 13.75 Miscellaneous goods and services.5 13.75 TÜFE (Mevsimsellikten Arındırılmış).6 5.7 CPI (Excluding seasonal products).6 5.7 Gıda,enerji, alkol,sigara ve altın hariç.36 3.37 Excldig food, energy, alcohol, gold and tobacco.36 3.37 Enerji Hariç.35 5.88 Excluding energy.35 5.88 ÜFE.66 5.93 PPI.66 5.93 Tarım 2.23 14.23 Agriculture 2.23 14.23 Sanayi.36 4.14 Industry.36 4.14 İmalat Sanayi.28 5.2 Manufacturing industry.28 5.2 Kaynak:TUİK Source:TurkStat

Makro Görünüm 2, (%) Yıllık TÜFE Yıllık ÜFE 15, 1, 5,, -5, Ocak 5 Mart 5 Mayıs 5 Temmuz 5 Eylül 5 Kasım 5 Ocak 6 Mart 6 Mayıs 6 Temmuz 6 Eylül 6 Kasım 6 Ocak 7 Mart 7 Mayıs 7 Temmuz 7 Eylül 7 Kasım 7 Ocak 8 Mart 8 Mayıs 8 Temmuz 8 Eylül 8 Kasım 8 Ocak 9 Mart 9 Mayıs 9 Temmuz 9 Eylül 9 Kasım 9 2, (%) Annual CPI Annual PPI 15, 1, 5,, -5, Jan-5 Mar-5 May-5 Jul-5 Sep-5 Nov-5 Jan-6 Mar-6 May-6 Jul-6 Sep-6 Nov-6 Jan-7 Mar-7 May-7 Jul-7 Sep-7 Nov-7 Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Yıllık üretici fiyatları Aralık ayında %5,93 arttı... Annual PPI rose by 5.93% YoY in December... Üretici fiyatları, Aralık ayında bir önceki aya göre %,66 artarken yıllık artışı da %5,93 oldu. Böylece Nisan ayından beri gerileme gören yıllık ÜFE Eylül ayında başladığı artış gösterme eğilimine Aralık ayında da devam etti. Özellikle emtia fiyatlarına hasas olan ÜFE, aylık emtia fiyatlarında sınırlı artış destekleyici oldu. İktisadi faaliyetlerindeki gerilemenin ışığında emtia fiyatlarındaki ayarlama enflasyona olumlu yansırken özellikle gıda fiyatlarındaki düzeltmenin ardından fiyat düzeyinde daha da gerileme beklemiyoruz. Yani 28 yılının Aralık ayında başlayan emtia fiyatlarında düzeltmenin baz etkisi azalınca ÜFE nin tekrar %4-%5 platosuna yerleşmesini bekliyoruz. While monthly PPI rise by.66% MoM in December, its annual reading posted a 5.93% YoY rise for the month. The drastic adjustments in the commodity prices on the back of the global economic slump continue to shape the PPI. Modest price adjustment on the commodity side has been supportive of December readings. Recent commodity price adjustments have sharply reduced the overall PPI. But we expect annual PPI to remain at 4%-5% territory once the low based-year effects faded out.

Makro Görünüm Sanayi üretimi Aralık itibarıyla tekrar artışa geçecek Monthly industrial production is likely to start to rise in December... Sanayi üretimi Kasım ayında geçen senenin aynı dönemine göre %2,2 azaldı... Sanayi üretimi Ekim ayında %6.5 artıştan sonra Kasım ayında %2.2 azalış kaydetti. Piyasanın ortalama beklentisi ise %2.5 artış olacağı yönündeydi. Öte yandan mevsimsel etkilerin baskın çıktığı bu aylarda aylık verilerden sağlıklı bir sonuç çıkarmak zorlaşıyor. TÜİK Ocak ayı itibarıyla mevsimsel ve takvim etkisi arındırılmış sanayi üretim verilerini açıklamaya başladı. Buna göre takvim etkisi arındırılmış sanayi üretimi Kasım ayında geçen senenin aynı dönemine göre %5.8 artarken takvim ve mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi aylık %.2 artış kaydetti. Sonuç itibarıyla, ekonomide toparlanma gözlemlemekle beraber toparlanma ne Ekim ayı kadar güçlü ne de Kasım ayı kadar zayıftır. Mali ve parasal gevşemenin ardından ayrıca normalleşmeye başlayan küresel ekonomik durum ekonominin son çeyrekte büyüme performansı göstereceğine işaret ediyor. 21 yılında ekonomide %4.5 lik bir büyüme öngörüyoruz. Monthly industrial production declined by 2.2% YoY in November... Monthly industrial production (IP) declined by 2.2% YoY in November despite market expectation of 2.5% YoY rise. More importantly, October s 6.5% YoY rise mislead the markets to claim a robust recovery in Turkish economy. Does November IP realizations indicate the opposite? Monthly industrial production (IP) figures are not enough to make healthy analysis on the economic activity. Since seasonal factors and moving holidays might mislead to claim a strong recovery. Thus, seasonally adjusted series should be analyzed with more than one month comparison. In this sense, Turkish Statistical Institute started to announce not only the original series but also seasonal and calendar adjusted series as of January 21. Accordingly, the economy actually did grow in November compared with the same month of the last year. Calendar adjusted IP rose by 5.8% YoY in November while calendar and seasonal adjusted IP also rose by.2% MoM in November. Kaynak: TÜİK Source: Turkstat

Makro Görünüm Aralık ayında KKO %69,7 olarak gerçekleşti CUR realized at 69.7% in December... Aralık ayında KKO, geçen seneye göre artış gösterdi The monthly CUR posted a growth compared with last year in December Aralık ayında Kapasite Kullanım Oranı (KKO) %69,7 oldu. İlgili veri geçen senenin aynı dönemine göre 5 puan artarken 19 aylık gerileme eğilimine son verdi. Baz yılı etkisi ve Bayram tatilleri sebebiyle verileri mevsimsel ve takvim etkisinden arındırılmış olarak incelemekte yarar var. Aralık ayı verileri ayrıca yılın ilk çeyreğinde belli başlı ekonomi verilerden çift haneli yüksek artışlar görünecektir. Baz yılı etkisi ve de stoka üretim etkisiyle artışa geçen bu veriler algıda yanılmaya yol açmamalıdır. 21 yılında ekonomide ortalama %4.5 büyüme bekliyoruz. Monthly Capacity Utilization Ratio (CUR) stood at 69.7% in December, lower than market consensus of 71.6%. Moreover, the realizations indicate 5 percentage points YoY rise, ending its 19 month contracting period. Early economic indicators for December have indicated strong figures for the month as higher working days support them. Exports rose by 32% YoY in December while power consumption jumped by 11% YoY for the month and auto production increased by 145% YoY. Thus, the economic recovery is on the way, but not as strong as December headline figures would imply. Kaynak: TÜİK Source: TurkStat

Makro Görünüm Cari işlemler dengesi Kasım ayında 1,5mlr$ açık verdi The CA balance posted a deficit of US$1.5bn in November... 12 aylık cari işlemler açığı Kasım ayında 12,9mlr$ a geriledi... Cari işlemler dengesinin mevsimsel olarak azalan turizm gelirleri ve artan dış ticaret verileriyle tekrar açık verdi. Cari işlemler açığı Kasım ayında 1.6mlr$ ile beklentilere paralel gelişti. İhracatın gerileme hızında ivme kaybı gerçekleşirken ithalatta artış görülmeye başlandı. Böylece 12 aylık cari işlemler açığı Ekim ayında 11.9mlr$ ile en düşük düzeyini gördükten sonra Ekim ayında tekrar yükselme eğilimine girdi ve 12.9mlr$ a çıktı. Daralan iktisadi faaliyetler ve çöken emtia fiyatlarının desteğiyle dış açıkta ciddi düşüş görüldü. Bu yıl cari işlemler açığının milli gelire olan oranı %2.2 ye gerilemesini bekliyoruz. Öte yandan ekonomi aktivitede göreceli toparlanmanın gerçekleşmesiyle tekrar yükselişe giren cari işlemler açığının bir müddet piyasalara baskı yapmasını beklemiyoruz. The rolling 12-month current account deficit has declined to US$12.9bn in November The current account (CA) balance posted a deficit of US$1.5bn in November, more or less in line with market consensus of US$1.5bn deficit. Monthly CA deficit almost tripled in November 29 compared with the same period of last year, ending its 13 month contracting trend. Exports continue to shrink at lower pace while imports started to grow in November after its straight 14 month contraction period. Moreover, the rolling 12 month CA deficit turned its direction to upward for the month and reached US$12.9bn in November from US$11.9bn in October, its lowest level ever. Contracting economic activity, a weaker local currency and significant easing in oil prices have sharply narrowed the current account deficit in 29. We estimated the ratio of CA deficit over the forecast GDP at 2.2% in 29 after reaching 5.8% in 28. Kaynak: TCMB Source: The CBRT

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ Döviz 2% Hazine Bonosu Hisse 5% Senedi 3% Aralık Ocak Aylık Performans Tablosu Kapanış Kapanış Aylık Getiri Aylık İMKB Hisse Alarko Holding 31/12/9 3,98 22/1/1 4,2 (TL) 5,5% Relatif Getiri 3,2% Ford Otosan 9,5 1,7 18,2% 15,7% Vestel 2,6 2,7 3,8% 1,6% İş Bankası 6,3 6,4 1,6% -,6% Doğuş Otomotiv 4,84 5,15 6,4% 4,1% Anadolu Cam 1,88 2,5 9,% 6,7% Tav Havalimanları Holding 4,74 5,6 18,1% 15,6% Vakıfbank 4,26 4,1-3,8% -5,8% Endeks (İMKB-1) 52.825 53.997 2,2% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 5,5% Döviz Sepeti -1,67% Hazine Bonosu 1,58% Aylık Portföy Getirisi 1,97% Portföyümüzün dağılımında bir değişiklik yapmıyoruz... Piyasalar 21 yılına yükselişle başladı. Özelikle i) IMF ile yeni stand-by anlaşmasına yönelik olumlu beklentiler, ii) Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu artırması ve iii) Kredi derecelendirme kuruluşları Fitch ve Moody s in ardından S&P nin de not artıracağı beklentisi piyasaların ay boyunca yükselişini desteklerken, yurt dışı piyasalardan da pozitif yönde ayrışmasını sağladı. Gelen alımlarla İMKB-1 Endeksi ay içinde 56. seviyelerini test etti. Ancak, olumlu beklentilere karşın IMF tarafında karışık mesajların verilmesi, yükselişlerde piyasaların kar realizasyonları ile karşılaşmasına neden oldu. Öte yandan MB Para Politikası Kurulu ay içinde gerçekleştirdiği faiz toplantısında faizleri beklentiler dahilinde sabit tutmasının piyasalar üzerinde bir etkisi olmadı. Şubat ayı içerisinde yurt içi ve yurt dışında açıklanacak ekonomi verilerini takip etmesini beklediğimiz piyasaların IMF beklentisini koruduğu sürece olumlu seyrini sürdürmesini bekliyoruz. Öte yandan İMKB nin yıl sonu bilanço beklentilerine bağlı olarak da hisse bazlı hareketlerin ön plana çıkacağını düşünüyoruz. Bu gelişmeler altında portföyümüzün dağılımında bir değişikliğe gitmezken, %3 olan hisse senedi, %5 hazine bonosu ve %2 döviz ağırlığını koruyoruz. 6. 5. 4. 3. 2. 1. İMKB ALARK 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 5,% -3,7% 158,6% Değişim $ (%) 8,3% -5,4% 192,9% Relatif İMKB (%) -,5% -8,5% 24,4% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 4,5 3,7 12 Aylık En Düşük 1,54,92 Rasyolar 29/9 29T F/K 11,65 15,18 PD/Ciro 1,19 1,19 PD/DD 1,21 - FD/FAVÖK 11,26 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar Marjı 4,3% 16,8% 16,2% Operasyonel Kar Marjı -6,5% 7,9% 7,7% FAVÖK Marjı -3,7% 1,7% 1,5% Net Kar Marjı 3,3% 8,1% 7,7% 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 ALARKO HOLDİNG (ALARK.IS) 4,2 TL/ 2,84 Dolar T. Dönen Varlıklar 1.186.355 1.58.242 T. Duran Varlıklar 289.4 291.65 Üçüncü çeyrek bilanço verilerine göre, Alarko'nun 9A9 da net satış gelirleri %6.9 daralarak 613,4 Milyon TL den 57.8 Milyon TL ye geriledi. Alarko Toplam Aktifler 1.475.395 1.349.847 Holding in net kârı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %126.3 artış Kısa Vadeli Borçlar 611.967 422.33 göstererek 2.4 milyon TL'den 46,2 milyon TL'ye yükselmiştir. Çeyreklik bazda incelendiğinde Alarko nun gelirleri 29 un ikinci çeyreğine oranla %5,3 Uzun Vadeli Borçlar 39.56 58.699 oranında artış göstermiştir. Yurtdışında ve Türkiye de büyük çaplı taahhüt T.Öz Sermaye Toplam Pasifler 823.868 1.475.395 869.116 işleriyle uğraşan Alarko Holding şu anda devam etmekte olan işlerinin toplam 1.349.847 büyüklüğü 948 milyon dolara ulaşmaktadır. Taahhüt işlerinin 765 milyon dolarlık kısmı Türkiye de bulunurken 183 milyon dolarlık kısmı ise yurtdışında Bin TL Satışlar 28/9 613.369 29/9 57.848 %Değ. devam etmektedir, 29 yılı içerisinde global durgunluktan ötürü grup yeni bir taahhüt projesi almamıştır. Alarko holding enerji üretim santralleri işinin -6,9% haricinde enerji dağıtım işine de girmiştir. Eylül 28 de Alarko Meram ihalesini Satışların Maliyeti(-) 587.135 475.121-19,1% kazanmıştır. İhalenin şartlarına göre Alarko 3 yıl dağıtım sözleşmesi Brüt Kar 26.234 95.727 264,9% karşılğında 44 milyon dolar ödemeyi taahhüt etmiştir. Meram ın satın Faaliyet Giderleri(-) 65.892 5.772-22,9% alınmasının Alarko hisseleri üzerinde katalizör olacağını düşünmekteyiz. 21 yılında Küresel ekonomi şartlarındaki toparlanmanın olumlu etkisi ile Faaliyet Karı / (Zararı) -39.657 44.955 A.D. Alarko nun taahhüt işlerinin canlanmasını bekliyoruz. Ayrıca, ihalesi iptal edilen Net Diğer Gel/Gid 42.156-7.782 A.D. Milli piyango özelleştirmesinin de önümüzdeki dönemde tekrarlanması Özk.Yön.Değ. Yat. Kar/Zararlar -178-226 -26,6% durumunda Alarko'nun ihaleye yeniden girmesini bekliyoruz. Net Aktif Finansman Giderleri (-) 3.921 33.154 Değerleme yöntemi kullanarak Alarko Holding in hedef piyasa değerini 1.286 7,2% Milyon TL (hisse başı %5.7 TL) olarak belirlerken vermiş olduğumuz AL Vergi Öncesi Kar 33.241 7.12 11,9% önerimizi koruyoruz. Vergi(-) 7.252 21.525 196,8% Net Dönem Karı 25.988 48.577 86,9% Azınlık Payları 5.584 2.43-57,% Ana Ortaklık Payları 2.44 46.174 126,3% 6. 5. 4. 3. 2. 1. İMKB FROTO 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 22,3% 22,4% 167,9% Değişim $ (%) 26,2% 2,3% 23,4% Relatif İMKB (%) 15,9% 16,3% 28,9% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 11,1 7,64 12 Aylık En Düşük 3,33 1,93 Rasyolar 29/9 29T F/K 14,53 11,88 PD/Ciro,76,67 PD/DD 2,5 - FD/FAVÖK 7,39 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar marjı 14,1% 12,9% 13,5% Operasyonel Kar Marjı 9,2% 6,7% 7,1% FAVÖK Marjı 11,% 9,9% 1,1% Net Kar Marjı 6,6% 5,5% 5,7% 12 1 8 6 4 2 Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 FORD OTOSAN (FROTO.IS) 7,1 TL/ 4,81 Dolar T. Dönen Varlıklar 1.41.29 1.834.65 T. Duran Varlıklar 1.35.855 1.224.879 22 yılından beri pazar lideri konumundaki Ford Otosan, 29 yılını da 15,2% Toplam Aktifler 2.77.146 3.59.484 pazar payı ile lider tamamlamıştır. 21 yılında yaklaşık 5 bin adet Kısa Vadeli Borçlar 636.975 883.589 düzeyinde gerçekleşmesini beklediğimiz yurt içi pazarda, Ford Otosan'ın, mevcut pazar payını korumaya çalışacağını ve 21 yılında da pazar lideri Uzun Vadeli Borçlar 358.41 346.427 konumunu sürdüreceğini düşünüyoruz. Vergi indirimlerinin etkisiyle, 29 T.Öz Sermaye 1.711.76 1.829.467 yılında yurt içi satış hacmini artıran Ford, 86 bin adetin üzerinde satış Toplam Pasifler 2.77.146 3.59.484 gerçekleştirmiştir. Ford'un ihracat hacmi ise 28 yılına göre 29 yılında %41 daralarak 128 bin adetin üzerinde gerçekleşmiştir. 21 yılında sektörü önemli düzeyde etkileceyecek bir teşvik beklentisi bulunmaması nedeniyle Ford'un Bin TL 28/9 29/9 %Değ. yurt içi satışlarının yaklaşık 74 bin adet düzeyinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Satışlar 5.879.251 3.793.23 Yurt içi satış hacminde düşüş beklediğimiz Ford'un, ABD'ye Connect -35,5% ihcaratıyla birlite, ihracat hacminde 29 yılına göre %25 artış yaşanacağını Satışların Maliyeti -5.49.421-3.34.697-34,6% öngörmekteyiz. Son çeyrekteki satış performansının ardından Ford Otosan'ın Brüt Kar 829.83 yılı 5.57 milyar TL net satış geliri ile tamamlayacağını düşünüyoruz. Bu ise 488.56-41,1% şirketin satış gelirlerinde 28 yılına göre %2 seviyesinde bir düşüşeişaret Faaliyet Giderleri -287.594-232.768-19,1% etmektedir. 21 yılında ise, ihracat tarafındaki büyümenin desteğiyle şirketin Net Diğer Gel/Gid 22.416 satış gelirlerinin 6.57 milyar TL seviyesine yükselerek, 29 yılına göre %18 8.1-64,3% artış göstereceğini öngörmekteyiz. 21 yılında ve önümüzdeki dönemlerdeki Faaliyet Karı / (Zararı) 542.236 255.738-52,8% ihracat artışlarını gözönüne alarak Ford Otosan için daha önce belirlemiş Finansal Gelir/Gider -99 8.53 olduğumuz 3.97 milyar TL'lik hedef piyasa değerimizi 4.48 milyar TL A.D. seviyesine yükselttik. Hisse başına 12,8 TL fiyat hedefi hesapladığımız Ford Vergi Öncesi Kar 541.245 264.268-51,2% Otosan için alım önerimizi sürdürüyoruz. Vergi -155.275-56.91-63,9% Net Dönem Karı 385.971 28.177-46,1%

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ 6. İMKB VESTL 5. 4. 3. 2. 1. 4 3 3 2 2 1 1 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 8,% 4,7% 225,3% Değişim $ (%) 11,4% 2,8% 268,4% Relatif İMKB (%) 2,3% -,6% 56,5% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL Usd 2,92 2, 1,68 1,12 Piyasa Göstergeleri 29/9 29T F/K - 6,91 PD/Ciro,16,2 FD/Ciro,27 - PD/DD,84 - FD/FAVÖK 2,28 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar 18,6% 2,1% 19,4% EFK 3,7% 8,8% 7,8% FAVÖK 12,8% 7,4% 12,3% Net Kar -4,4% 1,8% 2,9% Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 VESTEL (VESTL.IS) 2,7 TL/ 1,83 Dolar Dönen Varlıklar 2.473.12 2.691.55 Duran Varlıklar 1.399.116 1.336.85 TOPLAM VARLIKLAR 3.872.128 4.27.635 Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.57.753 2.442.36 Uzun Vadeli Yükümlülükler 497.26 484.787 ÖZKAYNAKLAR 867.349 1.1.812 TOPLAM KAYNAKLAR 3.872.128 4.27.635 Bin TL 28/9 29/9 % Satış Gelirleri 3.35.439 3.292.538 8,5% Satışların Maliyeti (-) 2.47.776 2.63.39 6,5% BRÜT KAR 564.663 662.148 17,3% Faaliyet Giderleri 47.87 39.861-17,% FAALİYET KARI/ZARARI 112.998 289.811 156,5% Finansal Gelir/Gider 223.771 194.969-12,9% VERGİ ÖNCESİ KARI/ZARARI 336.769 484.78 44,% Vergi Gelir/Gideri 8.962 13.987 56,1% DÖNEM KARI/ZARARI -119.735 8.855-167,5% Azınlık Payları 12.353 2.63 62,4% Ana Ortaklık Payları -132.88 6.792-146,% KDV ve ÖTV indirimleri Vestel in satışları ile birlikte karlılığına da olumlu yansıdı. Vestel 3Ç8 deki 132.1 milyon TL'lik zararını 3Ç9'da 6.8 milyon TL net kara çevirmeyi başardı. Vestel in konsolide satış gelirleri 9A9 itibariyle %8.5 artış göstererek 3.3 milyar TL den 3.29 milyar TL ye yükselirken çeyreklik bazda %5.1 atarak 914 milyon TL den 1,371 TL ye yükseldi. Aynı dönemde şirketin FAVÖK ü %319 lük artış gösterip 36.8 milyon TL den 154.2 milyon TL ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %4 den %11.2 ye çıktı. Yaşanan kriz nedeniyle daralan yurt içi talep sonrasında şirketin yurt içi gelirleri %16.5 daralarak 975 milyon TL den 814 milyon TL ye geriledi. Global krize rağmen büyüyen LCD televizyon pazarı ve artan ihracat rakamları Vestel le ilgili olumlu beklentilerimizi artırıyor. 29 üçüncü çeyrek verilerine göre, Vestel in toplam LCD televizyon satışları bir önceki yıla göre %69 artış göstererek 2.5 milyon adetten 4.23 milyon adete yükselmiştir. Vergi indirimlerinin sonlanmasının Vestel in 29 son çeyrek satışlarında bir yavaşlamaya neden olabileceğini düşünüyoruz. Ancak, bu noktada, büyümekte olan LCD Televizyon pazarının Vestel satış gelirlerini 4Ç9 da da destekleyeceğine inanıyoruz. 3Ç9 da açıklanan verilerin öncülüğünde Vestel için net kar tahminimizi 63 milyon TL den 98.5 milyon TL ye yukarı yönlü rezive ettik. 29 yıl sonu satış gelir tahminimiz olan 4.4 milyar TL'yi ise muhafaza ediyoruz. İndirgenmiş Nakit Akımı yöntemine (INA) göre Vestel in piyasa değerini 1,175 milyon TL (hisse başı 3.5 TL) olarak hesaplıyoruz. Cari piyasa değerine göre %3 yükselme potansiyeli olan Vestel hisseleri için AL önerimizi koruyoruz. 6. İMKB ISCTR 5. 4. 3. 2. 1. 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 11.11.8 3.4.9 4 9 24.8.9 9 14.1.1 1 Rasyolar 28/9 29/9 Özermaye Karlılığı 22% 29% Sermaye Yeterlilik Rasyosu 15% 18% Krediler/Mevduat 82% 66% Takipteki Al./Krediler 3,6% 6,1% Karşılık Oranı 1% 1% Net Faiz Marjı 5% 6% Kredilerden Faiz Gel./T.Faiz Gel. 63% 67% Gelir Tablosu (mn TL) 28/9 29/9 % Faiz Gelirleri 7.535 7.798 3,5% Kredilerden Alınan Faizler 4.77 5.245 1,% İŞ BANKASI (ISCTR.IS) 6,4 TL/ 4,33 Dolar Menkul Değ. Alınan Faizler Diğer Faiz Gelirleri 2.34 461 2.194 358-4,8% -22,2% İş Bankası 9A9 döneminde net karını bir önceki senenin aynı dönemine göre %37.7 oranında artırarak 1,84 milyon TL olarak açıkladı. Açıklanan net kar rakamı Faiz Giderleri 4.865 4.213-13,4% banka için yaptığımız 9A9 tahmini olan 1,894 milyon TL nin %5 altında Mevduata Verilen Faizler 3.791 3.652-3,7% gerçekleşerek (9 milyon TL) beklentilerimizin iyimser kalmasına neden olmuştur. Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 572 448-21,7% Çeyreklik bazda, bankanın net karı bir önceki çeyreğe göre %43.3 düşüş Diğer Faiz Giderleri 52 113-77,4% gösterirken yıllık bazda ise (baz etkisiyle) % 177.1 oranında artarak 433.3 milyon TL olarak açıklandı (Seker Yatırım Tahmini: 524.4 milyon TL). Bankanın Net Faiz Geliri 2.67 3.585 34,3% tahminlerimizin altında bir net kar rakamı açıklamasının en önemli nedenleri Ticari Kar/Zarar 275 38 12,1% arasında, bankanın üçüncü çeyrek döneminde 72 milyon TL (Seker Yatırım Net Ücret ve Komisyon Gel. 894 918 2,6% Tahmini: 462 milyon TL) olarak açıkladığı ve geçen çeyreğe göre %184.9 oranında Diğer Faaliyet Gel. 845 1.55 24,8% artırdığı provizyon masrafları ile geçen çeyreğe göre %156,9 oranında düşüş Faaliyet Giderleri (-) 919 1.616 75,9% gösteren net ticari kar kalemleri göze çarpmaktadır. Özetle banka 9M9 da; (i) Net Diğer Faaliyet Gid. (-) 2.133 2.44-4,2% Faiz Gelirlerini %34,3 artırdı (ii) Toplam Aktiflerini yılbaşından bugüne %9 artırarak Vergi Giderleri (-) 323 42 24,2% 16,593 milyon TL seviyesine çıkardı (Seker Yatırım Tahmini: 15,891 milyon TL) (iii) Toplam Kredilerde yılbaşından bugüne %3.5 düşüş yaşandı (45,983 milyon TL Net Dönem Karı 1.31 1.84 37,7% Seker Yatırım Tahmini: 46,337 milyon TL) (iv) Sermaye Yeterlilik Rasyosu %18 oldu (v) Özsermaye Karlılığı %28,8 oldu (vi) Net Faiz Marjı %5,9 olarak gerçekleşti. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Tüm bu gelişmeler ışığında, İş Bankası nın yıl sonu net kar rakamını %13,4 Değişim TL (%) 4,1% -2,3% 94,3% oranında düşürerek 2,19 milyon TL seviyesine çekiyoruz. Bu revizyon İş Bankası Değişim $ (%) 7,4% -4,% 12,1% hedef fiyatımızı 7,6 TL den 6,6 TL ye çekmemize neden olurken, son dönemde Relatif İMKB (%) -1,4% -7,2% -6,5% mevcut fiyatların modelimizde yaptığımız revizyonlara paralel bir düşüş göstermesinden dolayı banka için önerimizi ise AL olarak koruyoruz. TL Usd 12 Aylık En Yüksek 6,55 4,54 12 Aylık En Düşük 2,75 1,55 6. İMKB DOAS 6 5. 5 4. 4 3. 3 2. 2 1. 1 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 8,6% -1,% 153,7% Değişim $ (%) 12,1% -2,7% 187,3% Relatif İMKB (%) 2,9% -5,9% 22,% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL Usd 5,4 3,72 1,65,93 Piyasa Göstergeleri 29/9 29/12T F/K - 12,6 PD/Ciro,29,31 PD/DD 1,7 - FD/FAVÖK 11,16 - Marjlar 28/9 29/9 29/12T Brüt 13,3% 14,4% 14,9% EFK Marjı 1,9% 4,6% 4,8% FAVÖK Marjı 2,6% 5,3% 5,7% Net K. Marjı -1,8% 2,5% 2,5% Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 DOĞUŞ OTOMOTİV (DOAS.IS) 5,15 TL/ 3,49 Dolar Dönen Varlıklar 925.113 554.222 Duran Varlıklar 518.565 673.778 Binek araçlardaki ÖTV indiriminden olumlu etkilenen şirketin, binek araç pazar TOPLAM VARLIKLAR 1.443.678 1.228. payı geçen yılın aynı dönemindeki %1,7 seviyesi paralelinde gerçekleşmiştir. Hacim bazındaki %16 gerilemeye karşın şirketin toplam satış gelirleri 9A9 Kısa Vadeli Yükümlülükler 925.127 547.347 döneminde %9,5 gerileyerek 1.57 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 3Ç9 Uzun Vadeli Yükümlülükler 166.748 152.211 dönemi itibariyle bakıldığında ise şirketin satış gelirleri 6.7% daralarak 539.4 ÖZKAYNAKLAR 351.83 528.442 milyon TL olmuştur. Yıl sonuna ilişkin olarak 45. adet düzeyine taşımasını beklediğimiz satış rakamıyla DOAS'ın toplam 1.84 milyar TL satış gelirine TOPLAM KAYNAKLAR 1.443.678 1.228. ulaşacağını öngörmekteyiz. Şirketin pazarlama, dağıtım ve personel giderlerindeki düşüşe paralel olarak faaliyet giderleri geçen yılın aynı dönemine Bin TL 28/9 29/9 %Değ. göre 9A9 döneminde %22, 3Ç9 döneminde ise %2 gerileme göstermiştir. Bu ise, DOAS'ın FAVÖKrakamının, geçen yılın aynı dönemine göre %87 arttırarak Satış Gelirleri 1.74.5 1.575.577-9,5% 9A9 döneminde 83.7 milyon TL'ye yükselmesinde etkili olmuştur. 3Ç9 dönemi Satışların Maliyeti -1.59.24-1.348.131-1,7% FAVÖK büyümesi ise %47 seviyesinde gerçekleşmiştir. Doğuş Otomotiv'in Ticari Faal Brüt Kar/Zarar 231.26 227.446-1,6% finansal giderleri, 9A9 itibariyle geçen yılın aynı dönemine göre %55 gerileyerek 26.2 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.3ç9itibariylebakıldığında Faaliyet Giderleri -197.884-154.632-21,9% ise finansal giderler %74 gerileme göstererek 5 milyon TL olarak Faaliyet Karı/Zararı 33.376 72.814 118,2% gerçekleşmiştir. Finansal gider tarafındaki bu seyir ise karlılığa olumlu yansımıştır. 9A9 itibariyle 4 milyon TL net kar açıklayan Doğuş Otomotiv, Özkaynak Yön.Değ.Yat.Kar/Zarar A.D. geçen yılın aynı döneminde 31.6 milyon TL net zarar açıklamıştı. 3Ç9 Finansal Gelir/Gider -7.362-22.35-68,3% döneminde ise net kar 19.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. İNA analizine Sürdürülen Faal. Vergi Öncesi Kar/Zarar -36.986 5.59 A.D. göre Doğuş Otomotiv için belirlediğimiz hedef piyasa değerimizi 64.5 milyon TL (hisse başına 5,5 TL) seviyesinde belirlerken hisse için "AL" önerimizi Vergi Gelir/Gideri 4.982-1.546 A.D. koruyoruz. Net Dönem Karı / Zararı -31.64 4.14 A.D.

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ İMKB ANACM 6. 5. 4. 3. 2. 1. 3 2 2 1 1 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 1,8% 6,2% 93,4% Değişim $ (%) 14,3% 4,3% 119,% İMKB Relatif (%) 5,%,9% -7,% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 2,8 1,43 12 Aylık En Düşük,95,53 Piyasa Göstergeleri 29/9 29T F/K - 13,2 PD/Ciro 1,33,68 FD/Ciro 2,47 - PD/DD 1,8 - FD/FAVÖK 6,38 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar 28,1% 22,3% 22,9% EFK 16,3% 7,3% 8,7% FAVÖK 27,6% 22,6% 24,% Net Kar 6,8% 3,7% 5,2% Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 Dönen Varlıklar 491.27 54.147 Duran Varlıklar 1.141.871 1.19.776 Toplam Varlıklar 1.633.141 1.649.924 Kısa Vadeli Yükümlülükler 46.371 469.326 Uzun Vadeli Yükümlülükler 479.789 419.58 Özkaynaklar 692.981 761.9 Toplam Kaynaklar 1.633.141 1.649.924 Bin TL 28/9 29/9 % Satışlar 832.89 78.287-15,% Satışların Maliyeti(-) 598.77 55.137-8,1% Brüt Kar 234.4 158.149-32,4% Faaliyet Giderleri(-) 98.462 16.143 7,8% Faaliyet Karı / (Zararı) 135.578 52.6-61,6% Net Diğer Gel/Gid -14.29 695 A.D. Özk.Yön.Değ. Yat. Kar/Zararlarındaki Pay. 4.314 7.327 69,9% Finansman Giderleri (-) -24.895-35.663-43,3% Vergi Öncesi Kar 1.968 24.365-75,9% Vergi(-) 25.311 5.91-76,6% Net Dönem Karı 75.658 18.454-75,6% Azınlık Payları Karı/Zararı 19.174-7.983 A.D. Ana Ortaklık Payları Kar/Zararı 56.483 26.438-53,2% 2,5 TL/ 1,39 Dolar ANADOLU CAM (ANACM.IS) Anadolu Cam, %9 lık Pazar payıyla, Türk Cam sektörünün Pazar lideri konumundadır. Kişi başına düşen cam tüketimi Türkiye de diğer Avrupa ülkelerine göre çok daha yüksek düzeylerde bulunmaktadır. Türkiye deki yerel cam pazarındaki büyüme oranı ortalama %9.5 e denk gelirken, bu oran Avrupa ülkelerinde %2-3 düzeylerinde bulunmaktadır 21-29 yılları arasında. Anadolu Cam ın Avrasya bölgesinde uluslararası genişleme stratejisi kapsamında Rusya'da yatırımları bulunmaktadır. Rusya daki yatırımlarına ilaveten, Anadolu Cam komşu ülkelerdeki yatırımlarına da (Ukrayna, Gürcistan) devam etmektedir. 28 yılı sonu itibariyle şirketin gelirlerinin %4 lık bölümü uluslararası operasyonlarından gelmektedir. Kapasite kullanım oranları global krizden ötürü hızlı bir daralma yaşanmıştır. Anadolu Cam 28 yılında 1,538 milyon tonluk üretim yapmıştır. 29 yıl sonu üretiminin %5.7 azalarak 1,45 milyon tona düşeceğini öngörmekteyiz. Anadolu Cam ın yıllık bazda gelirleri ise 28 yılı sonu rakamı olan 1,54 milyon TL den 945 milyon TL ye düşeceğini düşünmekteyiz. 29 yılında daralan talep sonrasında kötü bir performans sergileyen Anadolu Cam ın 21 yılında yaşanması beklenen global toparlanma ile birlikte performansını artırmasını bekliyoruz. İndirgenmiş Nakit Analizi Yöntemine göre Anadolu Cam a 765 milyon TL hedef değer belirlerken (hisse başı 2.3 TL) şirket için daha önceden vermiş olduğumuz AL önerimizi koruyoruz.. 6. İMKB TAVHL 5. 4. 3. 2. 1. 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 19,7% 23,3% 15,2% Değişim $ (%) 23,4% 21,2% 132,4% Relatif İMKB (%) 13,4% 17,2% -1,3% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL Usd 5,8 4,1 2,52 1,57 Piyasa Göstergeleri 29/9 29T F/K 33,2 21,13 PD/Ciro 3,8 1,4 FD/Ciro 8,62 - PD/DD 2,74 - FD/FAVÖK 8,35 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar 2,1% 32,4% 21,3% EFK 3,3% 4,1% 11,5% FAVÖK 32,2% 3,3% 33,2% Net Kar 1,6% 4,9% 6,2% Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 Dönen Varlıklar 1.271.867 1.222.433 Duran Varlıklar 2.219.542 2.765.179 TAV HAVALİMANLARI (TAVHL.IS) 5,6 TL/ 3,79 Dolar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar 3.491.48 877.656 1.952.16 661.591 3.491.48 3.987.613 874.368 2.295.656 817.588 3.987.613 Uluslararası arenada havaalanı geliştirmenin global ölçüde büyümeye devam etmesi beklenmektedir, bu noktada TAV ın bundan en çok yararlanacak şirketlerin başında geldiğini düşünüyoruz. TAV, yeni açılan Antalya-Gazipaşa nın yanında yurt içinde İstanbul, Ankara ve İzmir olmak üzere Türkiye nin dört büyük hava alanından üçünün işletmesini yapmaktadır. Yurt dışında ise Gürcüstan da iki (Tiflis, Batum), Tunus ta iki (Enfidha, Monastir) ve Makedoya da iki (Alexander, St Paul) hava alanlarının işletmesini gerçekleştirmektedir. Bunun dışında şirketin tüm işlettiği uluslararası hava limanlarında Duty Free hizmeti veren şirketi ATU, hava Bin TL 28/9 29/9 % alanlarında catering hizmeti sunuduğu BTA, yer hizmeti şirketi HAVAŞ, TAV Bileşim ve TAV Özel Güvenlik şirketleri de bulunmaktadır. TAV ın ortaklık yapısından kaynaklanan hisse Satış Gelirleri Satışların Maliyeti (-) 1.128.156 859.53 1.462.896 1.168.418 29,7% 35,9% üzerindeki satış baskısı küçük ortakların Mayıs-Aralık 29 arasında satışının tamamlanması sonrasında azalmıştır. Türkiye nin hava trafiğinde THY nin ağırlığının olması nedeniyle TAV hisse performansının Türk Hava Yolları hisseleriyle yakın ilişkili olduğunu düşünüyoruz. Brüt Kar/Zarar 268.653 294.479 9,6% Ancak, yaşanan satış baskısından ötürü TAV hisselerinin Türk Hava Yolları hisselerindeki yükselmesinden faydalanmamış ve endekse göre düşük getiri sağlamıştır. TAV hisselerinin Faaliyet Giderleri 169.425 142.499-15,9% bundan sonra endeksin üzerinde getiri sağlayacağını düşünmekteyiz. TAV ın zayıf olduğu Net Diğer Gelir/Gideri 99.228 151.979 53,2% nokta ise şirketin içinde bulunduğu yüksek borçtur. TAV Havalimanları Holding in borç yükünün önümüzdeki dönemde azalacağına inanmaktayız. TAV ı destekleyen bir başka nokta ise TAV 21 yılı içerisinde transit yolculardan ekstra gelirler elde etmeye başlayacak Faaliyet Karı/Zararı 37.12 59.651 61,2% olmasıdır. TAV ın yıllık 6-7 milyon arasında transit yolcusu bulunmaktadır. TAV ın transit Finansal Gelir/Gider -14.892-1.566 4,1% yolculardan kişi başına elde edeceği gelir 2.5 Euro düzeyinde olup yaklaşık 7.5 milyon Faaliyetler Vergi Öncesi Karı/Zararı 31.348 111.64 254,3% Euro luk bir gelire denk etmektedir. Bu beklentilerin ışığında TAV a için Net Aktif Değeri olarak 2.617 milyon TL (hisse başı 7.2 TL) değer belirlerken hisse için AL önerisi veriyoruz. Vergi Gelir/Gideri 12.165 35.627 192,9% Dönem Kar Zararı 19.183 75.437 293,2% Azınlık Payları 887 3.224 263,5% Ana Ortaklık Payları 18.296 72.212 294,7% İMKB VAKBN 6. 5 5 5. 4 4 4. 3 3. 3 2 2. 2 1 1. 1 11.11.8 3.4.9 24.8.9 14.1.1 Rasyolar 28/12 29/9 Özsermaye Karlılığı 13,8% 19,7% Sermaye Yeterlilik Rasyosu 14,3% 15,% Krediler/Mevduat 82,2% 77,7% Takipteki Al./Krediler 4,6% 5,8% Karşılık Oranı 94,% 9,% Net Faiz Marjı 4,4% 5,4% Maliyet/Gelir 46,% 37,5% Gelir Tablosu (mn TL) 28/9 29/9 % Faiz Gelirleri 4.598 4.896 6,5% Kredilerden Alınan Faizler 3.75 3.412 1,9% Menkul Değ. Alınan Faizler 1.235 1.36 5,7% Diğer Faiz Gelirleri 287 179-37,8% Faiz Giderleri 3.153 2.584-18,1% Mevduata Verilen Faizler 2.798 2.283-18,4% Kullanılan Kredi. Verilen Faiz 166 123-26,3% Diğer Faiz Giderleri 189 178-6,3% Net Faiz Geliri 1.445 2.313 6,1% Ticari Kar/Zarar 37 148 33,3% Net Ücret ve Komisyon Gel. 343 346,8% Diğer Faaliyet Gel. 25 196-21,4% Faaliyet Giderleri 4 736 84,% Diğer Faaliyet Gid. 956 1.125 17,7% Vergi Giderleri (-) 15 22 34,6% Net Dönem Kar/Zararı 569 94 65,3% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 2,% 3,5% 247,5% Değişim $ (%) 5,2% 1,7% 293,5% Relatif İMKB (%) -3,4% -1,6% 67,1% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 4,44 3,2 12 Aylık En Düşük 1,8,61 VAKIFBANK (VAKBN.IS) 4,1 TL/ 2,78 Dolar Vakıfbank 9A9 döneminde net karını bir önceki senenin aynı dönemine göre %65,4 oranında artırarak 94 mn TL olarak açıkladı. Açıklanan net kar rakamı %5 oranında sapmayla banka için yaptığımız 9A9 tahmini olan 89 mn TL nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Çeyreklik bazda ise, bankanın net karı bir önceki çeyreğe göre %14,8, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise baz etkisiyle birlikte %26 oranında ciddi bir artış göstererek 345.3 mn TL olarak açıklanmıştır (Şeker Yatırım: 294 mn TL). Vakıfbank çeyreklik bazda karlılık artışında da diğer bankalardan ayrışmış ve 29 un üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreklere göre daha yüksek bir karlılık artış oranı elde etmiştir. Banka nın gelir tablosunu incelediğimizde, karlılıktaki bu yükselişe net faiz gelirlerinde (faiz giderlerindeki iyileşme ile) yaşanan %58 lik ve ticari karda yaşanan %252 lik artışın neden olduğunu görmekteyiz. Banka nın 9A9 da kredilerden elde ettiği faiz geliri bir önceki çeyreğe göre %2,5 luk bir düşüş göstermiş olsa da, menkul değerler gelirleri bir önceki çeyreğe göre %6,1 lik bir artış göstermiştir. Özetle banka 9A9 da; (i) Net Faiz Gelirlerini %6 artırdı (ii) Toplam Aktiflerini yılbaşından bugüne %16,8 oranında artırarak 6,953 mn TL seviyesine çıkardı (Şeker Yatırım: 59,161 mn TL) (iii) Toplam Kredilerde yılbaşından bugüne %8,51 artış yaşandı (iv) Sermaye Yeterlilik Rasyosu %15,4 oldu (Şeker Yatırım: 14,87) (v) Özsermaye karlılığı %19,72 oldu (Şeker Yatırım: %19,8) (vi) Takipteki krediler Rasyosu %5,8 (Şeker Yatırım: %5,9) olarak gerçekleşti. Tüm bu gelişmeler ışığında, Vakıfbank ın yıl sonu net kar rakamını 1,22 mn TL olarak hesaplıyoruz. Bu bağlamda, bankanın daha önce yaptığımız yıl sonu tahminlerimize yakın bir sonuç açıklamasını beklediğimizden hedef fiyatı tahminizi 5, TL seviyesinde tutmaya devam ediyoruz. Banka için önerimizi ise AL olarak koruyoruz.

FORD OTOSAN (FROTO.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 3.86 2.614 Hedef Değer (mn TL, mn $) 4.484 3.36 Kapanış 11, 7,45 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 567 Firma Bilgileri Sektör Otomotiv Faaliyet Alanı Üretim-İthalat-Satış Ödenmiş Sermaye (mntl) 35,9 Ortaklık Yapısı Pay(%) Koç Grubu 41 Ford Motor Company 41 Halka Açık 18 6. 5. 4. 3. 2. 1. İMKB1 FROTO 17.11.8 1.4.9 1.9.9 2.1.1 12, 1, 8, 6, 4, 2,, Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 24,3% 31,3% 175,4% Değişim $ (%) 27,3% 32,3% 211,9% İMKB Relatif (%) 18,2% 18,% 31,4% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 11,1 7,64 12 Aylık En Düşük 3,33 1,93 Piyasa Göstergeleri 29/9 29T F/K 14,94 12,22 PD/Ciro,78,69 FD/Ciro,76 - PD/DD 2,11 - FD/FAVÖK 7,84 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar 14,1% 12,9% 13,5% EFK 8,8% 6,5% 7,% FAVÖK 11,% 9,9% 1,1% Net Kar 6,6% 5,5% 5,7% Özet Bilanço (Bin TL) 28/12 29/9 Dönen Varlıklar 1.41.29 1.834.65 Duran Varlıklar 1.35.855 1.224.879 TOPLAM VARLIKLAR 2.77.146 3.59.484 Kısa Vadeli Yükümlülükler 636.975 883.589 Uzun Vadeli Yükümlülükler 358.41 346.427 ÖZKAYNAKLAR 1.711.76 1.829.467 TOPLAM KAYNAKLAR 2.77.146 3.59.484 ÖNERİ: AL Finansal Veriler (BinTL) 28/9 29/9 29T Satış Gelirleri 5.879.251 3.793.23 5.571.331 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 829.83 488.56 754.644 Faaliyet Kar/Zarar 519.82 247.729 392.57 Finansal Gelir/Gider -99 8.53 14.5 Net Dönem Karı/Zararı 385.971 28.177 315.931 n 21 yılı için net satış geliri beklentimiz 6.57 milyar TL, net kar beklentimiz ise 387.5 milyon TL seviyesindedir. n Hisse başına 12,8 TL fiyat hesapladığımız Ford Otosan için alım önerimizi sürdürüyoruz. n 21 yılında da Ford Otosan'ın yurt içi pazar liderliğini sürdürmesini bekliyoruz 22 yılından beri pazar lideri konumundaki Ford Otosan, 29 yılını da 15,2% pazar payı ile lider tamamlamıştır. 21 yılında yaklaşık 5 bin adet düzeyinde gerçekleşmesini beklediğimiz yurt içi pazarda, Ford Otosan'ın, mevcut pazar payını korumaya çalışacağını ve 21 yılında da pazar lideri konumunu sürdüreceğini öngörmekteyiz. n 21 yılında toplam satış hacmindeki büyümenin ihracat tarafındaki artışla sağlanacağını düşünüyoruz Vergi indirimlerinin etkisiyle, 29 yılında yurt içi satış hacmini artıran Ford, 86 bin adetin üzerinde satış gerçekleştirmiştir. Ford'un ihracat hacmi ise 28 yılına göre 29 yılında %41 daralarak 128 bin adet olarak gerçekleşmiştir. 21 yılında sektörü önemli düzeyde etkileceyecek bir teşvik beklentisi bulunmaması nedeniyle Ford'un yurt içi satışlarının yaklaşık 74 bin adet düzeyinde gerçekleşeceğini öngörmekteyiz. Yurt içi satış hacminde düşüş beklediğimiz Ford'un, ABD'ye Connect ihracatıyla birlite, yurt dışı satış hacminde 29 yılına göre %25 artış yaşanacağınığ düşünüyoruz. ü ü n Ford Otosan'ın 21 yılında 6.57 milyar TL seviyesinde satış gelirine ulaşmasını bekliyoruz Ford Otosan'ın dokuz aylık mali verileri, şirketin satış gelirlerinin 3.79 milyar TL seviyesinde gerçekleştiğini gösterirken, 28 yılının aynı dönemine göre %35,5 düşüşe işaret etmiştir. Son çeyrekteki satış performansının ardından Ford Otosan'ın yılı 5.57 milyar TL net satış geliri ile tamamlayacağını öngörmekteyiz. Bu ise şirketin satış gelirlerinde 28 yılına göre %2 seviyesinde bir düşüşe işaret etmektedir. 21 yılında ise, ihracat tarafındaki büyümenin desteğiyle şirketin satış gelirlerinin 6.57 milyar TL seviyesine yükselerek, 29 yılına göre %18 artış göstereceğini düşünüyoruz. n 21 yılı için net kar beklentimiz 387.5 milyon TL seviyesinde yer almaktadır Ford Otosan için 29 yılı sonu için net kar beklentimiz 315.9 milyon TL seviyesinde yer almaktadır. Bu net kar beklentimiz ise 28 yıl sonuna göre %28 düzeyinde bir düşüşe işaret etmektedir. Ford'un, bu net kar rakamı üzerinden hisse başına.81 TL nakit temettü dağıtacağını öngörmekteyiz. 21 yılında ise Ford Otosan'ın 387.5 milyon TL'ye ulaşarak net karını 29 yılına göre %23 artırmasını bekliyoruz. n Ford Otosan için alım önerimizi sürdürmekteyiz 21 ve sonraki dönemlerde ihracat artışı beklentimizi özönüne alarak Ford Otosan için daha önce belirlemiş olduğumuz 3.97 milyar TL'lik hedef piyasa, değerimizi 4.48 milyar TL seviyesine yükseltik. Hisse başına 12,8 TL fiyat hedefi hesapladığımızfordotosaniçinalım önerimizi sürdürüyoruz.

KARDEMİR (KRDMD.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 571,2 386,8 Hedef Değer (mn TL, mn $) 58, 392,7 Kapanış,65,44 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 4.741 Firma Bilgileri Sektör Demir-Çelik Faaliyet Alanı Demir-Çelik Üretimi Ödenmiş Sermaye (mn TL) 878,8 Ortaklık Yapısı Pay(%) Kardemir Çalışanları 21,8% Karabük ve Safranbolu San. ve Tic. Odası 1,48% Kardemir A.Ş. Emeklilikleri 68,44% İMKB-1 KRDMD 6.,8 5.,7,6 4.,5 3.,4 2.,3,2 1.,1, 11.11.8 6.4.9 26.8.9 2.1.1 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 3,2% 3,2% 17,7% Değişim $ (%) 6,3% 2,2% 133,6% İMKB Relatif (%) -2,3% -3,3% -6,% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek,67,46 12 Aylık En Düşük,29,17 Piyasa Göstergeleri 29/9 29T F/K A.D. A.D. PD/Ciro,68,7 FD/Ciro,83 - PD/DD,72 - FD/FAVÖK 39,66 - Marjlar 28/9 29/9 29T Brüt Kar 37,6% -5,7% -3,8% EFK 35,1% -9,9% -7,8% FAVÖK 4,6% -2,3% -,6% Net Kar 26,4% -11,8% -9,4% Özet Bilanço (Bin TL) 28 29/9 Dönen Varlıklar 48.82 399.184 Duran Varlıklar 84.18 815.538 Toplam Varlıklar 1.285. 1.214.722 Kısa Vadeli Yükümlülükler 215.62 24.875 Uzun Vadeli Yükümlülükler 28.371 183.278 Özkaynaklar 861.567 79.568 Toplam Kaynaklar 1.285. 1.214.722 n ÖNERİ: TUT Finansal Veriler (Bin TL) 28/9 29/9 28 29T Satış Gelirleri 85.66 63.939 1.81.44 812.161 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 319.93-34.54 349.732-31.14 Faaliyet Kar/Zarar 281.826-72.631 346.532-63.59 Finansal Gelir/Gider -2.246 3.747-22.273 4.996 Net Dönem Karı/Zararı 224.387-7.999 256.691-76.175 n Şirket 21 yılı başından itibaren ürün fiyatlarını yukarı yönde revize etmiştir. Ancak, hammadde maliyetlerindeki artışlar, mevcut fiyat artışlarının karlılığa olumlu yönde etkisini sınırlandırmaktadır. n Hedef hisse fiyatını,66 TL seviyesinde hesapladığımız Kardemir (KRDMD) için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz. 29 yılında küresel kriz ile birlikte çelik sektöründe yaşanan gelişmeler Kardemir i olumsuz etkiledi - 28 yılında artan talebe bağlı olarak rekor seviyelere ulaşan demir-çelik fiyatları 28 Eylül ayından itibaren etkisini artıran küresel kriz sonrası düşüşe geçmiştir.özellikleabd debaşlayan ve tüm dünyaya yayılan ekonomik krize bağlı olarak azalan talep üretim kesintilerini gündeme getirirken, artan stoklar demir-çelik fiyatlarının 28 Eylül ayının sonundan itibaren rekor düşüşler göstermesine neden olmuştur. Çelik fiyatlarındaki düşüşler 29 yılında da devam ederken bu durum tüm demir çelik üreticilerinde olduğu gibi Kardemir in mali tablolarına da olumsuz yansımıştır. n Kardemir in 9A9 itibariyle toplam zararı 71 milyon TL seviyesine ulaştı - Şirketin miktar bazında satışları 9A9 da geçen senenin aynı dönemine göre %4.4 artarak 762 bin ton seviyesinden 795 bin ton seviyesine yükselmiştir. Ancak, miktar bazında artan satışlara rağmen ürün fiyatlarında yaşanan hızlı düşüşler Kardemir in net satış gelirlerine olumsuz yansımış, bunun sonucunda 9A8 de 851 milyon TL net satış gelir kaydeden şirketin net satış gelirleri, 9A9 da %29 düşüşle 64 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Satış gelirlerinde görülen düşüşler ve yükselen maliyetler, şirketin kar marjlarını ve net karlılığını negatif yönde etkilemiştir. Kardemir in 9A8 de %37.6 ve %4.6 seviyesinde gerçekleşen brüt ve FAVÖK marjları 9A9 da -%5.7 ve -%2.3 seviyesine gerilemiştir. Şirketin 9A8 de 298.6 milyon TL seviyesinde bulunan operasyonel kar rakamı, ürün fiyatlarındaki düşüşler yanı sıra artan maliyetler sonrası 9A9 da 59.9 milyon TL operasyonel zarara dönüşmüştür. Tüm bu gelişmeler sonrası şirketin 9A8 de kaydetmiş olduğu 224 milyon TL net kar rakamı 9A9 da 71 milyon TL net zarara dönmüştür. n Katma değeri yüksek olan ürünlerin payını artırmaya başladı Kardemir, halen yıllık 1,1 milyon ton çelikhane, 9 bin ton haddehane, 1,1 milyon ton sıvı ham demir ve 1,3 milyon ton sinter üretim kapasitesiyle Türkiye nin tek ray ve büyük boy profil üreticisi konumunda bulunmaktadır. 27 sonunda 4. ton/yıl kapasiteli yeni ray ve profil haddehanesi yatırımını tamamlayarak faaliyete geçiren şirket, bu yatırımla birlikte daha önce 18 m uzunluğa kadar gerçekleştirdiği ray üretimini 72 m uzunluğa kadar gerçekleştirmeye başlamıştır. Katma değeri diğer ürünlere göre daha yüksek olan bu ürünlerle Kardemir, son yıllarda ihracat payını artırmaya başlamıştır. 28 yılı içinde TCDD den toplam 5 bin ton ray ihalesini kazanan şirket 29 yılı içinde de iç piyasadaki daralmayı ihracatla aşmaya çalışmış ve 29 un Temmuz ve Ağustos ayında İran ile 3 binton,suriyeilede36bintonrayihracatbağlantısını kurmuştur. Şirket 21 başında Suriye ile imzalanan yaklaşık 36 bin ton ray teslimi sözleşmesinin ilk partisi olan 7.2 tonluk kısmının sevkiyatına başlanmıştır. 28 yılında toplam 57.128 ton ray satışı karşılığı, 93,5milyonTLnetsatış geliri kaydeden şirket 9A9 itibariyle de 39 bin ton ray satışına karşılık toplam 64 milyon TL net satış geliri kaydetmiştir. Kardemir in katma değeri yüksek olan bu ürünlerin satışının önümüzde dönemlerde mali tablolara etkisinin artacağını düşünüyoruz. n Kardemir için önerimiz TUT - 29 yılının son çeyreğinde yurt içi uzun çelik talebinin zayıf olması nedeniyle profil fiyatlarını %2, kütük fiyatlarını %6 seviyesinde indiren Kardemir, 21 yılı başından itibaren fiyatlarını tekrar yukarı yönlü, revize etmiştir. Şirket buna göre 29 yıl sonuna göre profil fiyatlarını %2, kütük fiyatlarını ise %13 seviyesinde artırmıştır. Son yapılan fiyat artışlarının şirketin mali tablolarına etkisinin pozitif olacağını ancak, artan hammadde maliyetlerini gözönüne aldığımızda, fiyat artışlarının karlılığa etkisinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla Kardemir (KRDMD)için.66TLolarakbelirlediğimiz hedef hisse fiyatında bir değişiklik yapmıyor ve Kardemir için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz. D

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 22.1.1 TL/USD 1,4768 İMKB-1 53.997 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 27/12 28/12 28/9 29/9 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU1 53.997,49 39.74.93.593 29.286.96.55 27.794.696.274 2.791.541.193 22.517.962.727 2.813.693.111-7,6% 16,19 1,76 6,84,79 1.152.38.51 -,2 4,78 119,13 İMKB-1 Endeksi XU3 67.878,11 251.136.868.315 17.54.759.151 21.97.166.817 18.889.458.784 19.488.488.165 17.799.537.8-8,7% 14,81 1,83 6,29,79 3.522.84.798,21 3,91 113,57 İMKB-3 Endeksi XUTUM 53.143,3 359.599.847.87 243.499.355.275 31.695.566.549 23.553.93.758 25.742.194.657 23.179.219.784-1,% 17,1 1,76 7,18,75 13.198.579.316,6 5,8 117,28 İMKB-TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 9.236.781.333 6.254.591.91 345.32.79-28.899.198 114.461.38 763.251.457 566,8% 13,42 1,86 5,56,76 2.56.73.631,4,13-2,64 4,11 256,79 Beyaz Eşya 8.331.49.391 5.641.284.799 327.289.79 127.164.82 246.549.38 72.459.457 184,9% 13,42 2,7 7,61,99 1.55.32.631,6,12-3,11 1,92 284,31 ARCLK 3 22 5,8 675.728.25 3.919.223.589 2.653.862.127 157.765. 39.794. 135.151. 41.338. 23,6% 12,44 1,55 7,22,83 1.484.356.,9,16-4,13-2,52 356,48 Arçelik BSHEV 1 24 82, 42.. 3.444.. 2.332.69.339 89.779.74 71.461.491 65.652.598 23.4.47 29,8% 16,46 4,91 11,4 1,66 17.133.136,12,19-1,8 6,49 358,71 BSH Ev Aletleri IHEVA 1 82 1,14 191.37.1 218.161.82 147.726.3 5.72.279-13.994.349 186.462-1.266.81 a.d. a.d. 1,15 5,27 1,55-86.168.55 -,2,1-3,39 1,79 137,73 Ihlas Ev Aletleri SILVR 44,91 3.4. 27.664. 18.732.394 374.21-912.835 4.52-3.33.834 a.d. a.d.,97 68,43,68 5.451.555 -,7,1-5,21 9,64 111,63 Silverline Endüstri VESBE 1 31 3,8 19.. 722.. 488.894.98 73.668.39 3.816.495 45.518.728 93.22.45 14,4% 9,22 1,28 4,24,64 95.623.97,1,18 -,52 21,79 254,67 Vestel Beyaz Esya Kahverengi Eşya 95.731.943 613.37.112 18.13. -48.64. -132.88. 6.792. a.d.,,96 1,12,29 55.753.,2,13-2,17 6,3 229,27 VESTL 3 83 2,7 335.456.275 95.731.943 613.37.112 18.13. -48.64. -132.88. 6.792. a.d. a.d.,96 2,48,29 55.753.,2,13-2,17 6,3 229,27 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 9.494.92.886 6.428.827.794 1.227.332.474 1.115.968.424 2.338.65.218-469.242.518 a.d. 34,56 2,15,55 1,23 3.92.476.642 -,2,4 6,99 14,81 89,54 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 9.127.892.886 6.18.859.213 1.183.32.21 1.16.89.334 2.35.728.717-479.93.222 a.d., 2,27,7 1,71 3.638.58.25 -,6,1,76 1,7 89,43 BRSAN 16 13, 28.35. 368.55. 249.559.859 48.549.357-37.661.243 45.548.38 18.324.466-59,8% a.d. 1,56 a.d.,49 67.321.58,3,7 -,76 1,17 132,14 Borusan Mannesmann BURCE 46 28,5 648. 18.468. 12.55.417-512.778 52.79 19.91-1.436.453 a.d. a.d. 3,5 16,81 1,1 3.734.287 -,1 -,4, 9,62-22,97 Burçelik BURVA 5 1,56 8.28. 12.916.8 8.746.479-1.696.534-1.48.36-92.464-485.77 47,2% a.d. 2,91 36,19 3,81 2.66.635 -,21,4 4,7 28,93 151,61 Burçelik Vana CELHA 37 2,64 16.5. 43.56. 29.496.28 613.69 5.358.756 8.351.31-3.654.583 a.d. a.d. 1,43 a.d.,5-3.289.346 -,7 -,3-2,94 -,75-5,71 Çelik Halat CEMTS 46,89 1.975.68 89.868.355 6.853.437 17.55.435 21.991.311 23.21.297 899.27-96,1% a.d.,62 115,92,75-2.938.315,1,2-1,11 14,1 124,55 Çemtas DMSAS 1 1,59 28.. 44.52. 3.146.262 2.277.72 2.75.978 9.17.48 2.119.639-76,5% a.d.,61 4,73,64 25.372.146,3,11 13,57 18,66 152,38 Demisas Döküm ERBOS 59 8,7 5.22. 45.414. 3.751.625 1.226.59 2.277.224 8.667.32 4.647.438-46,4% a.d.,92 a.d.,26-22.289.76,7,8 4,19 2,83 112,26 Erbosan EREGL 3 5 4,72 1.6.. 7.552.. 5.113.759.48 679.425.9 211.474.46 1.4.31.534-288.34.943 a.d. a.d. 1,34 a.d. 2,39 3.478.189.141 -,8,1 3,6 1,8 89,99 Eregli Demir Çelik IZMDC 1 46 2,25 15.. 337.5. 228.534.67 52.836.971 131.585.148 138.56.428 688.482-99,5% a.d.,87 a.d.,44-16.979.15,,1-3,85 3,21 78,34 Izmir Demir Çelik KRDMA 1,83 185.235.214 153.745.228 14.17.7 124.62.313 256.691.327 224.387.276-7.999.196 a.d. a.d.,92 48,66 1,2 26.431.889 -,12 -,5-2,35 2,47 76,81 Kardemir (A) KRDMB 1,83 92.92.3 76.436.69 51.758.267 124.62.313 256.691.327 224.387.276-7.999.196 a.d. a.d.,92 48,66 1,2 13.14.986 -,12 -,5-2,35 1,22 79,2 Kardemir (B) KRDMD 3 1,64 61.427.959 384.913.893 26.64.52 124.62.313 256.691.327 224.387.276-7.999.196 a.d. a.d.,71 39,16,82 85.819.95 -,12 -,5-3,3 1,59 14,51 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri 366.2. 247.968.581 44.3.453 9.159.9 32.876.51 1.687.74-67,5% 34,56,9,48,18 263.896.392,2,6 13,22 19,55 89,66 FENIS 29 3,2 34.. 18.8. 73.672.86 3.358.11 6.951.691 6.81.819 3.7.417-55,8% 34,56 2,34 21,73 1,64 29.452.842,5,11 3,23 15,11 46,32 Fenis Alüminyum GOLDS 1 62 1,33 8.. 16.4. 72.47.671 19.587.659 1.585.59 1.318.65 5.395.29-47,7% a.d.,61 5,5,5 2.947.338,,1 33, 31,68 95,59 Goldas Kuyumculuk SARKY 1 3,2 5.. 151.. 12.248.14 21.354.684 621.89 15.747.32 2.284.997-85,5% a.d.,72 5,24,34 213.496.212,,8 3,42 11,85 127,7 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ 2.433.928.14 1.648.19.435-51.652.69-25.76.257 18.184.22 166.88.742 817,7% a.d.,4 2,44 3,73 2.174.937.41,55,79 -,5 11,69 21,87 Hidroelektrik Santraller 364.814.28 247.3.255-2.567.366 42.227.136 3.528.122 34.212.19 12,1% 7,95,9,42 4,99 183.464.992,94 1,15,21 7,92 129,74 AKSUE 78 4,44 8.352. 37.82.88 25.11.293 684.592 55.252 898.783 3.538.267 293,7% 11,79 1,8 17,76 12,86-5.321.925 1,51 1,8 3,26 1,45 163,75 Aksu Enerji AYEN 15 2,74 119.61. 327.731.4 221.919.962-3.251.958 41.721.884 29.629.339 3.673.752 3,5% 7,66 1,45 9,12 4,81 188.786.917,36,5-2,84 5,38 95,73 Ayen Enerji Otoprodüktör 2.69.113.734 1.41.79.181-49.84.73-247.33.393-12.343.92 132.668.723 a.d. 22,31,51 3,11 3,61 1.991.472.49,17,43 -,32 15,47 274, AKENR 1 53 17,7 65.34. 1.156.518. 783.124.323-39.53.968 88.95.92 67.838.98 3.724.723-54,7% 22,31 2,36 3,22 3,36 641.181.49,8,15 3,51 26,43 238,74 Ak Enerji ZOREN 1 32 3,24 281.665.35 912.595.734 617.954.858-9.553.735-336.254.313-8.182. 11.944. a.d. a.d. 4,19 19,3 3,83 1.35.291.,25,71-4,14 4,52 39,25 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ 14.872.28.775 1.7.563.95 82.39.727 117.517.485 511.882.883 85.922.559 66,2% 23,65 1,11 4,35 1,6 3.771.122.44,7,15,77 5,52 135,75 Bira Malt 7.254.933.166 4.912.63.715 332.511.872 22.549.842 258.812.97 41.16.236 58,5% 19,61 1,81 6,23 2,2 885.586.282,9,22-1,93-3,2 12,4 AEFES 3 45 15,6 45.. 7.2.. 4.753.521.127 374.482. 39.678. 355.527. 43.777. 13,6% 19,61 2,94 8,67 2,6 895.128.,13,26-6,2-7,69 57,67 Anadolu Efes TBORG 18 2,35 99.971.56 234.933.166 159.82.588-41.97.128-17.128.158-96.714.3 6.383.236 a.d. a.d. 1,93 1,86 1,32-9.541.718,4,18 2,17 1,29 183,13 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça 777.191.39 526.266.955 51.43.793-198.97.716-66.623.677 46.426.128 a.d. 31,29,16 1,8 1,32 822.686.551,14,22-2,98-1,1 123,6 DARDL 52,67 34.798.8 23.314.714 15.787.32 36.37.195-79.442.141-26.53.73 5.73.788 a.d. a.d. a.d. 21,97 3,4 276.487.498,11,3-1,47 6,35 131,3 Dardanel FRIGO 37 1,39 12.. 16.68. 11.294.691-1.251.375-4.392.245-2.758.28-2.452.898 11,1% a.d. 2,15 a.d. 1,67 15.486.256 -,17 -,5-7,33-1,9 178, Frigo Pak Gýda KERVT 5 3, 3.744. 112.32. 76.56.338 12.772.997-17.175.731 425.899 19.829.54 4555,9% 5,42 a.d. 11,3 1,42 15.559.459,16,16 -,83-6,25 233,33 Kerevitas Gida MERKO 71 1,39 27.15. 37.738.5 25.554.239-3.71.988-9.938.54-5.2.91 7.6.35 a.d. 18,7 4,15 3,75,98 34.725.458,14,25-4,79 3,73-37,1 Merko Gida PENGD 29 1,3 5.6. 52.118. 35.291.17 44.8-13.61.823-1.758.28-695.196 6,5% a.d. 1,43 18,1 1,34 48.762.993 -,1,9 1,98 9,57 11,96 Penguen Gida SELGD 99,44 21.317.786 9.379.826 6.351.453-8.59.55-4.6.97-4.292.28 1.996.935 a.d. 5,55 1,25 35,28,99-26.451,95 1,11-1,2-1,2 51,72 Selçuk Gida TATKS 1 48 3,24 136.. 44.64. 298.374.865 11.28.934-4.28.399 7.289.942 24.743.32 239,4% 33,45 2,77 1,38 1,8 274.533.758,5,12-2,41 5,19 244,68 Tat Konserve TUKAS 31,85 1.. 85.. 57.556.88 4.29.455-66.8.226-34.457.181-9.75.63 71,8% a.d. 1,6 a.d. 1,17 67.337.58 -,9 -, 1,19-5,56 8,85 Tukas Et ve Et Ürünleri 78.76.832 479.893.575 14.233.975-34.87.213 17.127.22 73.545.137 329,4% 5,84,18,73,74 251.237.93,6,11 6,9 14,16 186,39 BANVT 1 27 4,2 1.23.579 42.99.32 284.465.758 56.839.739-42.533.834 1.338.229 32.766.284 2348,5% a.d. 3,58 9,2,82 185.867.46,6,12 7,69 18,64 223,8 Banvit PETUN 1 44 4,68 43.335. 22.87.8 137.329.225 3.48.191 31.729.94 26.455.894 29.426.851 11,2% 5,84,78 5,8,71 1.232.864,13,17 2,63 8,84 14,99 Pinar Et Ve Un SKPLC 3 3,9 22.. 85.8. 58.98.592 16.986.45-24.3.319-1.666.93 11.352.2 a.d. a.d. 3,38 5,75,56 55.137.993,6,15 14,4 29,14 381,48 Seker Piliç VANET - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - -,,, Meşrubat 3.51.652.641 2.371.18.234 166.413.6 82.168.582 191.9.811 187.39.739-1,9% 42,28,87 3,26 1,67 784.28.677,6,12 1,37 6,59 112,64 ERSU 57,63 36.. 22.68. 15.357.53 242.884-138.773 45.443-56.499 a.d. a.d. 1,1 27,98 1,3-622.535 -,,1 3,28 8,62 11, Ersu Gida CCOLA 1 25 13,2 254.37.782 3.357.694.322 2.273.628.333 153.665. 81.374. 184.24. 176.513. -4,1% 45,46 2,71 12,8 1,71 777.42.,9,17 -,75-7,4 92,72 Coca Cola KNFRT 5 4,38 6.6. 28.98. 19.574.756 4.466.18-2.294.753 41.25 4.637.72 155,7% 14,89 1,44 3,51,61 3.983.38,1,16-3,52 1,39 173,75 Konfrut Gida KRSTL 59 1,9 24.. 26.16. 17.713.976-297.928-2.451.648 485.539 63.87-86,9% a.d.,71 a.d. 1,3-1.243.39,,8 6,86 23,86 94,64 Kristal Kola PINSU 32 5,2 12.732.754 66.21.318 44.833.639 8.336.924 5.679.756 6.53.579 6.233.359 3,% 11,3,95 6,69 1,27 4.761.294,14,21,97 6,12 92,9 Pinar Su Diğer Gıda 2.629.725.97 1.78.691.426 166.188.27 66.576.99 111.556.559 133.4.319 19,6% 27,92,65 2,79 1,44 1.27.331.27,1,7 1,3 11,6 136,25 ALYAG 61,74 27.639.48 2.453.215 13.849.685-4.27.963-78.25-686.562-819.238-19,3% a.d. 2,31 9,95,34 937.694 -,5,3-3,9 13,85 89,74 Altinyag KENT 1 51,5 24.59.143 1.262.22.865 854.699.935 15.917.821 21.158.163 17.789.262 22.256.32 25,1% 49,26 5,3 19,57 2,86 237.317.92,6,17 15,73 23,35 114,57 Kent Gida MRTGG 73 1,23 8.48.944 1.343.1 7.3.657-1.255.83-3.743.575-1.22.674-2.128.481-74,4% a.d. 3,56 a.d.,82 3.322.536 -,16 -,15-1,6 12,84 151,2 Mert Gida PNSUT 1 41 7,15 44.951.51 321.4.16 217.632.731 39.66.157 34.185.418 26.151.288 45.455.353 73,8% 6,1,97 4,8,73 17.972.363,13,18-5,92-2,72 22,5 Pinar Süt ULKER 1 32 3,78 268.6. 1.15.38. 687.55.417 116.73.842 15.685.234 69.523.245 67.817.127-2,5% 72,63 1, 14,42 1,21 767.78.514,6,1 2,16 8, 123,39 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 5.274.946. 3.571.875.677 281.61.369 1.191.373.472 699.714.1 517.29.472-26,1% 8,75 1,31 5,1,93 1.321.182.848,12,19 7,8 22,32 275,9 CLEBI 1 23 17,2 24.3. 417.96. 283.17.335 26.141.69 35.44.734 38.495.956 38.15.497-1,2% 12,9 3,21 4,58 1,41 19.692.845,15,33-2,82 6,17 261,66 Çelebi THYAO 3 54 5,45 875.. 4.768.75. 3.229.11.238 265.496.774 1.134.226.211 647.944.273 475.97.537-26,5% 5,6 1,42 5,18,9 1.331.425.91,9,19-1,8-3,54 392,91 Türk Hava Yollari UCAK 44 2,58 34.2. 88.236. 59.748.14-1.576.474 22.12.527 13.273.781 3.223.438-75,7% 7,32 1,13 a.d. 1,56-29.935.88,11,5 25,85 64,33 173,12 Usaþ

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 22.1.1 TL/USD 1,4768 İMKB-1 53.997 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 27/12 28/12 28/9 29/9 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU1 53.997,49 39.74.93.593 29.286.96.55 27.794.696.274 2.791.541.193 22.517.962.727 2.813.693.111-7,6% 16,19 1,76 6,84,79 1.152.38.51 -,2 4,78 119,13 İMKB-1 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ 14.648.957.743 9.919.391.754 2.112.45.56 867.378.196 1.1.99.21 674.887.23-38,7% 14,35 2,26 6,37 2,27 1.67.637.431,16,31 1,36 2,29 149,82 Boya 327.243.328 221.589.469-19.558.476-83.848.397-15.87.194-24.85.298-52,4%,19,8,33 1,9 186.87.851 -,23 -,5-1,51 2,18 6,66 BYSAN 38,18 34.476. 6.25.68 4.22.113 375.337 179.22 644.446-513.614 a.d. a.d. 6,77 17,2,34 7.218.255 -,2 -,1,,, Boyasan Tekstil CBSBO 75,37 19.693.5 7.286.429 4.933.93-98.298-24.661.32-8.817.636-6.421.161 27,2% a.d. a.d. 381,35 3,17 43.476.67 -,6 -,25-2,63-2,63 15,56 Çbs Boya DYOBY 62 1,28 1.. 128.. 86.673.889-23.429.666-52.393.262-15.234.51-22.738.72-49,3% a.d. 4,91 43, 1,31 131.312.379 -,14,8-3,76 5,79 73,79 Dyo Boya EMNIS 14 6,25 8.515.354 53.22.963 36.38.3-917.621-6.934.181-2.421.365-868.942 64,1% a.d. 3,53 11,21 2,68 15.446.815 -,4,15-1,57 5,4 64,47 Eminis Ambalaj MRSHL 32 11,3 1.. 113.. 76.516.793 14.975.379 8.855.491 14.974.624 1.732.33-28,3% 24,5 1,3 7,95,49-27.974.669,8,12, 9,71 95,78 Marshall PRTAS 86,37 24.88.928 9.25.943 6.233.71 1.88.46-8.894.615-3.658.833-4.275.812-16,9% a.d.,56 a.d. 2,21 9.852.583 -,72 -,33-2,63-2,63 85, ÇBS Printas Cam ve Cam Ürünleri 1.897.929.179 1.285.163.312 242.427.96 13.244.772 189.392.311 47.14.281-75,1% 1,93,47 2,4 1,46 763.575.323,1,15 1,79 1,96 119,43 ANACM 25 2,5 346.248.38 79.89.179 48.64.18 7.711.886 1.895.8 56.483.263 26.437.58-53,2% a.d. 1,8 6,38 1,42 612.922.975,4,24 8,47 1,81 97,12 Anadolu Cam DENCM 49 3,72 6.. 22.32. 15.113.759-1.796.768-1.823.746-1.68.68-1.313.258 18,4% a.d.,93 14,36,46-6.231.855 -,5,3-4,62 13,41 113,79 Denizli Cam TRKCM 1 34 2,1 58.. 1.165.8. 789.49.534 173.512.788 121.172.718 134.517.656 21.979.959-83,7% 135,1,91 8,67 1,55 156.884.23,3,19 1,52 8,65 147,37 Trakya Cam Çimento 1.31.953.47 6.981.956.575 1.834.539.891 913.752.238 925.231.974 617.967.811-33,2% 14,72 2,57 7,1 2,24 77.256.818,13,18 54,22 75,14 327,29 ADANA 86 5,25 88.178.885 462.939.147 313.474.54 184.444.29 17.227.141 94.81.173 69.866.418-26,3% 1,42 3,9 11,95 2,9-12.818.961,31,3-2,78 6,84 19,93 Adana Çimento (A) ADBGR 15 3,12 82.667.75 257.923.239 174.65.81 184.444.29 17.227.141 94.81.173 69.866.418-26,3% 8,71 1,84 9,79 2,37-12.17.776,31,3 -,64 12,25 162,43 Adana Çimento (B) ADNAC 5,54 165.335.41 89.281.121 6.455.797 184.444.29 17.227.141 94.81.173 69.866.418-26,3% 1,85,32 9,36 2,27-24.35.551,31,3, 11,63 131,98 Adana Çimento (C) AFYON 1 48 825, 3.. 395.64. 267.93.575 11.522.323 3.658.113 4.451.715-1.673.34 a.d. a.d. 7,53 a.d. 12,39-15.441.22 -,7 -,3 916,1 ###### ###### Afyon Çimento AKCNS 1 2 7,1 191.447.68 1.359.274.185 92.418.597 185.798.34 14.269.78 16.49.526 68.7.277-36,1% 2,64 1,72 8,43 2,16 164.21.61,13,25-1,39 9,23 269,27 Akçansa ASLAN 2 9,5 6.425.678 581.523.91 393.772.955 35.935.2 1.544.962 11.662.942-15.191.568 a.d. a.d. 4,4 a.d. 3,78 32.11.617 -,13 -,6 11,4 19,8 96,89 Lafarge Aslan Çimento BOLUC 51 1,89 143.235.33 27.714.774 183.311.737 48.355.328 39.281.163 33.351.324 14.935.677-55,2% 12,97 1,44 12,32 2,8-16.5.534,16,15 1,7 17,39 127,85 Bolu Çimento BSOKE 26 1,42 78.75. 111.825. 75.721.154 19.32.22 578.423 3.535.251 7.968-98,% a.d.,6 a.d. 1,52-25.944.783,,4 8,4 16,39 158,18 Batisöke Çimento BTCIM 44 6,7 7.84. 474.628. 321.389.491 55.619.78 18.52.377 2.518.637 6.693.731-67,4% 11,8 1,32 48,43 1,38-43.273.58,3,8 8,6 14,53 49,8 Bati Çimento BUCIM 63 5,15 15.815.88 544.951.411 369.8.269 72.732.854 45.679.39 43.16.494 4.32.792-9,% 78,23 2,36 59,88 1,61-13.32.828,2,5 4,25 9,11 18,8 Bursa Çimento CIMSA 29 8,1 135.84.442 1.94.183.98 74.915.48 29.274.845 76.154.87 9.742.377 75.14.3-17,2% 18,7 1,25 7,66 1,98 1.76.777,16,28 1,89 8, 26,45 Çimsa CMBTN 58 22,5 1.77. 39.825. 26.967.91 2.435.646-5.843.373-4.736.54-3.727.74 21,3% a.d. 1,42 a.d.,48-1.899.46 -,6 -,3 16,58 17,19 122,77 Çimbeton CMENT 3 1,1 87.112.463 879.835.878 595.771.857 14.75. -32.68. 17.396. 45.851. 163,6% 1.69,6 1,83 13,84 2,9 4.46.,13,28-13,68 1, 186,93 Çimentas GOLTS 67 43,5 7.2. 313.2. 212.8.173-4.552.167 12.117.63 22.274.321 5.323.223-76,1% a.d. 1,22 12,5 1,49-63.569.827,4,16 4,82 1,75 78,45 Göltas Çimento KONYA 33 88, 4.873.44 428.862.72 29.4. 46.627.247 35.238.69 26.37.29 15.645.871-4,7% 17,49 1,29 14,35 2,12-34.429.56,12,14 13,55 34,35 14,62 Konya Çimento MRDIN 52 7, 19.524. 766.668. 519.141.387 94.23.734 68.41.818 54.841.933 74.85.112 36,4% 8,68 3,21 7,14 2,99-51.566.654,4,45, 5,26 213,56 Mardin Çimento NUHCM 13 11,8 15.213.6 1.772.52.48 1.2.244.95 23.88.195 149.596.995 15.939.538 8.667.642-46,6% 22,35 2,26 12,24 2,54 115.362.418,14,24 8,26 11,32 49,75 Nuh Çimento UNYEC 11 3,78 123.586.411 467.156.634 316.33.332 87.889.25 66.481.381 6.54.647 37.516.946-37,5% 1,63 1,93 7,95 2,45-6.594.447,29,34,53 7,19 15,99 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri 1.893.835.823 1.282.391.538 45.754.795-75.89.81 3.793.934 18.29.368 382,1% 1,22,47 1,87 1,17 589.552.63,83 1,11 1,32 7,48 164,9 ALCAR 15 13, 1.8. 14.4. 95.7.423 19.83.147 22.836.45 14.85.612 5.795.76-61,% 1,19,68 5,6,41-39.814.794,3,2 5,69 2,37 137,22 Alarko Carrier BROVA 99,65 19.819.687 12.882.797 8.723.454-1.926.332-1.24.518-853.333 863.319 a.d. 18,61 1,71 a.d. 148,95 479.663 9,62 11,97, 14,4 29,52 Borova Yapi DOGUB 5 1,62 15.8. 25.596. 17.332.69-1.262.75-1.168.93-896.439-687.274 23,3% a.d. 2,46 a.d. 19,29-25.557 -,72 -,65-1,82 8,72 141,79 Dogusan ECYAP 37 2,72 112.83.9 36.9.48 27.814.225-42.567.115-85.42.821-13.568.41-6.349.187 53,2% a.d. 2,77 14,33 1,22 249.313.51 -,2,11 -,73 8,8 25,62 Eczacibasi Yapi EGPRO 31 6,55 59.566.9 39.163.195 264.195.13 15.453.638-1.471.324 6.658.741 8.13.782 21,7% a.d. 4,7 18,29 2,42 59.181.914,6,15 22,43 21,3 385,19 Ege Profil EPLAS 25,99 2.. 19.8. 13.47.367 923.14-19.225.934-5.295.425 1.613.131 a.d. a.d. a.d. 9,75 1,9 64.51.933,3,13-4,81-23,26 65, Egeplast HZNDR 18 2,78 1.5. 29.19. 19.765.71 1.76.478-1.94.283 43.78 399.89 828,1% a.d. 2,22 8,36 1,1 17.989.542,1,12-6,8-3,47 19,2 Haznedar Refrakter INTEM 48 5,3 4.86. 25.758. 17.441.766-855.714-291.211 2.282.6 397.827-82,6% a.d. 1,32 6,85,5-9.919.44,,1 -,93 1,42 161,8 Intema IZOCM 5 23,6 24.534.143 579.5.783 392.67.838 51.691.16 44.265.666 3.836.77 22.593.65-26,7% 16,7 4,24 11,47 2,54-24.787.794,15,21 2,16 9,77 189,58 Izocam PIMAS 15 3,58 18.. 64.44. 43.634.886 9.835.748-8.329.858-676.311 647.255 a.d. a.d.,96 1,4 1,8 45.361.61,1,12 -,56 7,83 69,67 Pimas TUDDF 4 5,55 54.. 299.7. 22.938.787-5.696.65-24.965.345-29.586.662-15.87.119 49,% a.d. 3,77 114,73 1,6 227.442.98 -,5,3 -,89 7,77 131,25 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri 218.995.943 148.29.86 9.241.444-16.88.335-1.621.4 15.61.41 a.d.,17,5,21,76 54.164.836,5,15-1,11 2,25 242,74 EGSER 1 76 1,28 75.. 96.. 65.5.417 7.665.425-15.325.474-5.335.343 1.779.777 a.d. a.d.,79 15,11,99 36.389.321,2,11-3,76 33,33 228,21 Ege Seramik KUTPO 23 3,64 28.512. 13.783.68 7.276.56 237.135 1.429.12 2.254.721 13.199.342 485,4% 8,39,93 4,1,61-9.356.881,11,16-1,9 13,75 34,44 Kütahya Porselen USAK 52 1,33 14.445.31 19.212.263 13.9.387 1.338.884-2.983.981 1.459.618 63.922-56,8% a.d.,49 3,9,64 27.132.396,1,17 1,53 13,68 195,56 Usak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ 1.868.96.682 1.264.962.542 123.777.463 269.613.917 366.853.51-47.954.546 a.d.,12,26,84 1,3 589.74.267,4,9-2,37 11,98 113,28 Gübre 1.238.685. 838.762.866 8.152.513 19.14.297 298.293.948-15.297.715 a.d.,,31,89 1,8 45.296.92 -,1 -,3-4,76 16,97 15,35 BAGFS 1 74 18, 3.. 324.. 219.393.283 31.228.896 82.77.955 83.49.318-7.464.683 a.d. a.d. 2,37 a.d.,96-5.217.599 -,3 -, -4,42 28,57 117,52 Bagfas EGGUB 1 69 75, 2.8.8 15.66. 12.17.876 9.72.597 3.92.265 13.52.32-25.495.15 a.d. a.d. 1,85 a.d. 1,7 6.957.87 -,18 -,13-3,23-1,32 262,51 Ege Gübre GUBRF 1 25 9,15 83.5. 764.25. 517.351.76 39.23.2 13.341.77 21.742.328-72.337.927 a.d. a.d. 2,94 15,15 1,12 394.557.432 -,1,5-6,63 23,65 71,3 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları 72.64.182 48.797.523 9.848.775 11.213.823 11.593.69 7.358.874-36,5%,12,2,6 1, 1.976.663,11,9-1,4 7,95 96,52 HEKTS 46,95 75.857.33 72.64.182 48.797.523 9.848.775 11.213.823 11.593.69 7.358.874-36,5% 1,33,84 11,8 1, 1.976.663,11,9-1,4 7,95 96,52 Hektas Diğer Kimyasallar 557.347.5 377.42.153 33.776.175 68.385.797 56.965.953 49.984.295-12,3%,,,57,93 182.43.684,11,21-1,3 11, 92,96 ALKIM 1 29 7,5 24.725. 185.437.5 125.567.15 18.23.111 22.36.616 16.856.273 15.854.623-5,9% 8,68 1,41 5,67 1,27-6.2.837,14,24-3,23 15,38 115,22 Alkim Kimya SODA 2 1,61 231.. 371.91. 251.835.49 15.546.64 46.25.181 4.19.68 34.129.672-14,9% 9,29,71 4,91,86 188.451.521,7,18,63 6,62 7,71 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 42.28. 28.629.469-94.717.235-966.726 5.955.667 3.518.818 -,,, 2,86 13.291.538,24,33 4,14 -,66 843,75 MAKTK 92 1,51 28.. 42.28. 28.629.469-94.717.235-966.726 5.955.667 3.518.818-4,9% a.d. a.d. a.d. 2,86 13.291.538,24,33 4,14 -,66 843,75 Makina Takim MEDYA SEKTÖRÜ 1.483.999.653 1.4.875.171 18.287.835-32.123.733 76.477.286 477.4-99%,8,37 1,9 1,5 349.192.323,,6-6,18,79 162,3 DGZTE 1 41 3,6 15.. 378.. 255.958.83 8.833.1-753.288 14.955.45-5.932.792 a.d. a.d. 1,61 a.d. 1,18 27.552.27 -,2,1-4,26-1,64 14, Dogan Gazetecilik DOBUR 19 2,36 19.559.175 46.159.653 31.256.536 5.267.594 6.723.422 4.511.42 1.479.421-67,2% 12,5 1,14 6,42,49-9.439.94,3,5-4,84-2,7 119,54 Dogan Burda HURGZ 1 4 1,92 552.. 1.59.84. 717.659.85 94.187.141-38.93.867 57.1.434 4.93.771-91,4% a.d. 1,27 12,5 1,72 331.8.236,1,13-9,43 6,8 227,34 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 1.58.533.775 7.115.746.56 1.3.628.358 684.431.259 818.577.994 451.487.569-45% 11,78 1,52 6,34,79 2.228.645.164 -,3,5 2,52 13,24 143,42 Lastik 1.289.54.482 872.87.45 11.129.138 8.495.466 14.1.31 32.496.112-68,8% 1,88,32 1,18,66 251.987.685,2,9 8,6 19,86 145,41 BRISA 1 81,5 7.441.875 66.512.813 41.693.941 62.58.387 31.795.956 42.899.57 16.732.823-61,% 17,73 1,5 1,9,95 13.336.384,3,11 15,6 28,35 173,8 Brisa GOODY 48 13,2 11.917.664 157.313.164 16.522.999 14.99.14 7.713.871 11.433.332-4.73.93 a.d. a.d.,61 9,65,26 1.37.58 -,1,3 3,94 16,81 139,28 Good-Year KORDS 8 2,7 194.529.76 525.228.55 355.653.15 23.711.737 4.985.639 49.767.642 2.467.219-58,9% 44,95,73 8,3,69 147.344.243,3,11 4,65 14,41 123,14 Kordsa Global

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 22.1.1 TL/USD 1,4768 İMKB-1 53.997 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 27/12 28/12 28/9 29/9 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU1 53.997,49 39.74.93.593 29.286.96.55 27.794.696.274 2.791.541.193 22.517.962.727 2.813.693.111-7,6% 16,19 1,76 6,84,79 1.152.38.51 -,2 4,78 119,13 İMKB-1 Endeksi Otomotiv Üretimi 8.293.57.889 5.615.96.615 88.945.855 56.1.526 633.289.878 452.475.367-28,6% 12,2 2,6 7,26,78 1.799.155.899 -,1,6,4 1,25 179,61 ASUZU 16 6, 25.419.77 152.518.239 13.276.164 25.26.414-468.44 18.213.132-17.877.64 a.d. a.d.,91 a.d.,76 49.384.187 -,1 -,5,84 7,14 15,48 Anadolu Isuzu DOAS 1 34 5,15 11.. 566.5. 383.599.675 64.327. -19.749. -31.64. 4.14. a.d. a.d. 1,7 11,16,43 283.164.,3,6-2,83 7,74 186,11 Dogus Otomotiv FROTO 1 18 1,7 35.91. 3.754.737. 2.542.481.717 484.242.121 436.24.278 385.97.674 28.177.25-46,1% 14,53 2,5 7,39,74-135.756.676,5,1 7, 2,9 179,89 Ford Otosan KARSN 1 9 1,51 15.. 226.5. 153.372.156 1.51.623-43.386.34-21.417.425-41.3.546-92,8% a.d. 1,74 a.d. 1,89 175.987.516 -,22 -,3-1,95 5,59 153,77 Karsan Otomotiv OTKAR 1 28 16,5 24.. 396.. 268.147.346 37.572.934 34.855.4 39.578.348 19.856.317-49,8% 26,17 2,49 8,81 1,19 125.761.62,6,15-1,79 9,27 98,14 Otokar TOASO 3 24 5,45 5.. 2.725.. 1.845.25.85 175.819. 175.754. 167.273. 227.151. 35,8% 11,56 2,12 8,4,81 974.423.,6,1 5,83 22,75 384,36 Tofas Oto. Fab. TTRAK 1 22 8,85 53.369. 472.315.65 319.823.77 92.726.763 66.791.556 75.276.149 16.454.41-78,1% 59,26 1,65 2,81 1,26 326.192.81,3,8-4,32-1,67 149,54 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii 925.98.44 626.969.396 48.553.365 43.934.267 81.188.85-33.483.91 a.d.,27,23,3 1,47 177.51.58 -,8 -,1 -,91 9,6 15,24 BFREN 2 81, 2.5. 22.5. 137.12.82 1.125.52-13.522.939-3.173.242-6.229.125-96,3% a.d. 51,73 a.d. 2,31 26.662.641 -,8 -,1 -,61 9,46 125, Bosch Fren Sistemleri DITAS 48 2,48 1.. 24.8. 16.793.66-528.961-972.575-48.712-3.348.21-596,5% a.d. 1,9 a.d.,93 1.356.481 -,16 -,7-3,88,81 86,47 Ditas Dogan COMDO 6 4,2 66.844.8 28.748.16 19.15.742 8.887.26 17.938.2 3.131.521-3.283.252 a.d. a.d. 1,5 a.d. 1,38 65.37.44 -,2,3 1,94 7,14 21,7 Componenta Dökümcülük EGEEN 34 1,7 3.15. 33.75. 22.822.996 1.937.775 3.474.634 6.56.15-41.177 a.d. a.d.,93 19,69,77 12.556.472 -,,9 1,9 18,23 133,84 Ege Endüstri FMIZP 15 11,6 14.276.79 165.61.764 112.141.633 3.21.841 15.517.475 12.62.239 867.18-93,1% 43,99 8,69 6,43 8,16-1.169.488,6,12, 14,85 86,68 F-M Izmit Piston MUTLU 25 2,1 56.7. 119.7. 8.627.31 14.27.522 1.42.786 8.536.92-7.585.167 a.d. a.d. 1,15 12,69,82 64.669.92 -,5,4-4,98 13,51 159,26 Mutlu Akü PARSN 31 1,29 77.112. 99.474.48 67.358.126 2.83.11 2.456.884 27.498.37-13.864.168 a.d. a.d.,52 a.d. 1,77 17.388.168 -,34 -,25 -,77 3,2 124,35 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 2.999.559.871 2.31.121.256 148.36.797-72.285.446 6.872.127 99.125.537 1342% 1,53,3,95 1,66 345.5.612,7,17-2,1 13,31 182,39 Kağıt Ürünleri 1.294.533.536 876.58.13 82.242.657-19.36.663-38.5.593 15.26.574 a.d. 1,16,32,67 1,38 269.34.294,3,1 -,97 12,32 92,84 ALKA 45 1,74 52.5. 91.35. 61.856.717 6.234.519 8.825.598 4.563.471 6.699.95 46,8% 8,33,91 7,5 1,4 1.34.15,1,15-6,95 13,73 27,58 Alkim Kagit BAKAB 48 6,2 9.. 55.8. 37.784.399 2.611.411 2.72.79 2.296.792 7.889.934 243,5% 7,28,91 2,96,48-2.635.25,9,16 1,64 8,77 26,93 Bak Ambalaj DENTA 2,99 7.. 69.3. 46.925.785 8.253.198-33.476.718-12.25.111 2.873.423 a.d. a.d. 1,19 127,8 1,27 121.76.688,3,8-2,94 17,86 9,38 Dentas Ambalaj ISAMB 1 88 2,29 7.. 16.3. 18.545.54 12.882.651-8.89.461-7.626.591 1.63.927 a.d. 436,72 1,49 a.d. 3,29-6.447.531,5,6-7,66 17,44 175,64 Isiklar Ambalaj KAPLM 17 8,75 4.8. 42.. 28.439.87 859.639-1.374.614-985.84-1.36.618-5,2% a.d. 1,4 27,87 1,2 6.434.354 -,3,3 4,79 1,76 117,66 Kaplamin KARTN 97 87, 2.837.14 246.82.236 167.131.796 37.854.276 14.644.198 11.54.864 11.358.36 2,7% 16,51 1,55 13,23 1,73-18.789.355,11,15 8,7 17,57 64,48 Kartonsan OLMKS 13 4,52 32.62.5 147.363.3 99.785.55 28.539.767 3.745.244 3.55.366 4.598.894 31,2% 3,45,87 11,74,68-8.194.91,3,6 -,44 11,88-2,52 Olmuksa TIRE 1 68 2,5 2.. 41.. 277.627.32-164.22-63.599.386-22.119.531-14.632.51 33,8% a.d. 6,73 a.d. 2,7 124.475.676 -,7,2-4,65-2,84-19,34 Tire Kutsan VKING 38 1,79 4.. 71.6. 48.483.27-14.828.62-31.253.233-16.939.13-4.12.931 75,7% a.d. 3,93 1,96 1,35 52.79.653 -,6,14 -,56 15,68 174,75 Viking Kagit Kırtasiye 81.118.75 54.928.731 8.69.98 12.513.59 16.791.26 18.752.353 11,7%,12,2,8 1,28 38.13.33,8,14-2,56 12,55 176,68 ADEL 28 9,15 7.875. 72.56.25 48.792.152 7.726.99 13.716.499 16.544.754 19.119.575 15,6% 4,42 1,14 4,64 1,27 37.619.967,23,32 -,54 8,28 23,15 Adel Kalemcilik SERVE 94 1,25 7.25. 9.62.5 6.136.579 882.99-1.23.44 246.56-367.222 a.d. a.d. 1,17 a.d. 1,42 51.336 -,6 -,4-4,58 16,82 123,21 Serve Kirtasiye Matbaacılık 1.59.464.27 1.22.118.111 51.986.513 17.371.46 22.582.618 56.676.239 151,% 2,45,38 1,19 2,27 39.77.525,7,29-1,7 18,32 366,76 DURDO 6 2,17 16.575.788 35.969.46 24.356.352-3.353.323-3.159.913-411.812-957.374-132,5% a.d. 3,84 1,5 1, 14.592.41 -,2,9 -,91 29,94 57,89 Duran Dogan Basim IPMAT 38 3,8 129.892.781 493.592.567 334.231.153 17.57.47 7.358.187 7.791.246 2.56.785 163,2% 24,59 2,64 4,27 1,6 12.453.56,8,4,53 2,25 555,17 Ipek Matbaacilik KOZAA 3 45 5,5 194.4. 979.92. 663.53.67 38.282.789 13.173.132 15.23.184 37.126.828 144,2% 27,92 3,19 8,44 3,15 12.661.564,15,39-4,72 4,77 487,21 Koza Madencilik Mobilya 114.443.558 77.494.284 5.521.647 7.136.751 5.998.842 8.436.371 4,6%,12,3,9 1,1-2.172.51,8,14-2,81 1,3 93,3 GENTS 97 1,21 58.631.4 7.943.558 48.38.74 9.12.447 5.919.693 4.49.725 7.851.94 93,9% 7,3,7 4,66,85-1.351.22,15,2,83 7,8 63,51 Gentaþ KLBMO 64,87 5.. 43.5. 29.455.58-3.49.8 1.217.58 1.949.117 584.467-7,% a.d. 2,5 12,92 1,3 8.178.512,2,8-6,45 12,99 123,8 Kelebek Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ 39.2.839 26.422.562-1.993.435-4.891.97-2.393.788-1.724.346 28%,,1, 891,86 39.32.685-19,64-29,98-3,57 11,34 116, MIPAZ 34 1,8 36.13.46 39.2.839 26.422.562-1.993.435-4.891.97-2.393.788-1.724.346 28,% a.d. 1,28 a.d. 891,86 39.32.685-19,64-29,98-3,57 11,34 116, Milpa PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 12.11.399.517 8.2.433.42 666.491.518 1.121.136.512 819.348.89 219.625.387-73% 18,34 3,1 1,1,88 958.11.941,,4-1,35 7,85 171,87 BIMAS 3 54 69, 75.9. 5.237.1. 3.546.248.646 18.472. 114.18. 92.87. 162.59. 74,6% 28,55 14,21 18,7 1,2-166.667.,4,6,73 2,99 16,47 BIM Birlesik Mag. BOYNR 4 1,53 92.7. 14.867.1 95.386.715 14.39.868 395.5 6.133.156-1.988.254 a.d. a.d. 2,89 1,31,43 59.27.883 -,1,6-4,97 27,5 218,75 Boyner Magazacilik CARFA 3 18,7 68.52.975 1.272.59.628 861.721.714 32.537.584 44.835.18 365.98.323 6.179.136-98,3% 47,1 1,9 25,75,84-132.734.176,,3-2,9-1,6 148,16 Carrefoursa (A) CARFB 3 23,1 45.368.65 1.48.15.811 79.653.176 32.537.584 44.835.18 365.98.323 6.179.136-98,3% 58,18 2,35 32,51 1,6-88.489.45,,3-5,71-5,71 228,34 Carrefoursa (B) MGROS 1 2 19,6 178.3. 3.489.388. 2.362.83.359 552.875. 261.479. 67.252. 94.965. 41,2% 21,56 2,36 12,39,86 1.262.741.,2,7 -,51 2,8 24,6 Migros PETRO KİMYA SEKTÖRÜ 16.273.559.6 11.19.474.269 2.221.785.65 457.36.875 1.596.535.714 1.195.44.277-25% 5,39 2,29 5,89,37-1.427.693.372,21,2 2,28 16,89 151,5 Petrol Ürünleri 11.528.84.6 7.86.124.458 1.83.524.714 36.729.321 1.283.332.672 99.525.932-29,1% 2,91 2,87 8,14,41-1.35.446.891,6,1 6,77 16,93 151,87 AYGAZ 1 45 5,85 3.. 1.755.. 1.188.38.282 439.527.287 25.765.471 193.826.27 232.172.656 19,8% 27,37 1,8 4,48,55 133.574.798,9,15, 4,46 221,99 Aygaz PETKM 3 39 8,9 24.75. 1.822.275. 1.233.934.859 65.958.427-151.258.15-52.938.355 65.69.276 a.d. a.d. 1,28 17,81,91-98.419.891,4,1 11,95 26,24 152,84 Petkim TUPRS 3 49 31,75 25.419.2 7.95.89.6 5.383.89.317 1.298.39. 432.222. 1.142.445. 612.284. -46,4% a.d. 2,24 1,16,34-937.27.,4,6 1,6 7,63 15,9 Tüpras Pertrol Ürünleri Dağıtımı 4.745.475. 3.213.349.81 418.26.936 15.631.554 313.23.42 285.518.345-8,8% 6,71 1,18 2,85,31-392.246.481,36,3-2,2 16,84 151,13 PTOFS 1 29 7, 577.5. 4.42.5. 2.737.337.486 31.78.212 15.466.655 244.738.48 263.99.94 7,9% 33,43 1,36 4,13,26-32.537.894,3,6-3,45 27,27 17,22 Petrol Ofisi TRCAS 1 78 5,15 136.5. 72.975. 476.12.324 17.552.724 45.164.899 68.464.634 21.527.45-68,6% a.d. 1,41 a.d. 13,58-71.78.587,7,53 -,96 6,4 132,4 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ 4.47.95.76 2.984.768.256 721.177.479 16.56.317 9.83.615 493.392.582 448% 4,98,86 2,6,65-117.59.935,1,13-2,1 4,23 11,71 İlaç 3.537.95.76 2.395.656.663 76.46.829 141.177.569 99.558.82 481.934.261 384,1% 4,98,88 2,31,5-515.45.548,18,9 -,33 9,2 143,79 DEVA 1 18 3,72 144.. 535.68. 362.73.228 9.65.443-91.411.43-42.177.662 15.98.76 a.d. a.d. 1,63 72,7 2,6 14.987.21,5,18-1,6 3,33 27,1 Deva Holding ECILC 1 31 2,72 548.28. 1.491.125.76 1.9.7.542 451.442.492 71.916.62 36.361. 289.74. 696,8% 4,58,76 23,19 1,6-6.878.,44,5-4,23 9,68 266,48 EÝS Eczacýbaþý Ýlaç Sýnai SELEC 1 2 2,92 517.5. 1.511.1. 1.23.225.894 164.412.894 16.672.1 15.375.482 177.95.51 68,1% 6,5 1,6 4,97,3-19.559.749,5,5 4,29 14,6 137,89 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler 87.. 589.111.593 14.716.65-34.617.252-9.475.25 11.458.321 a.d. -,22,97 2,51 397.94.613,3,16-3,87 -,57 59,63 ACIBD 2 8,7 1.. 87.. 589.111.593 14.716.65-34.617.252-9.475.25 11.458.321 a.d. a.d. 7,67 15,67 2,51 397.94.613,3,16-3,87 -,57 59,63 Acibadem Saglik TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 45.618.362.75 3.89.6.822 4.479.77.658 4.138.942.521 3.635.247.849 3.49.855.552-16% 69,22 1,11 32,67 1,97 1.24.828.146,8,13 1,5 17,18 231,26 Bilişim Sektörü 283.376.6 191.885.563 33.94.614 4.25.67 6.855.284 26.24.237 282,2%,33,7,18,13-13.673.745 -,12 -,4-3,63 8,6 14,76 ARENA 38 2,7 32.. 66.24. 44.853.738 1.723.27 2.76.48 4.65.47 14.28.326 21,1% 5,64 1,2 2,61,1-3.233.65,3,4-4,61, 256,9 Arena Bilgisayar ARMDA 31 1,48 12.. 17.76. 12.26.2 3.27.328-1.463.352-1.15.532 1.953.879 a.d. 1,82,76 4,84,6-5.65.428,1,2-4,52 8,82 134,92 Armada Bilgisayar DGATE 3 2,1 1.. 21.. 14.219.935 1.854.56 262.323 32.121 3.598.2 19,9% 5,9 1,1 3,81,8-1.22.921,2,2 -,47 7,69 128,26 Datagate Bilgisayar ESCOM 51 1,66 11.1. 18.276.6 12.375.813 237.443-993.913-28.784-294.468-4,9% a.d.,98 a.d. 1,82-171.648 -,5,7-2,35 5,6 93,2 Escort Teknoloji INDES 23 1,63 56.. 91.28. 61.89.317 12.649.226 5.66.829 4.176.993 11.67.5 165,% 7,63,92 2,2,9 1.9.64,1,4-1,21 3,16 96,39 Indeks Bilgisayar LINK 3 2,74 5.5. 15.7. 1.24.496-1.716.576 234.165-3.635-86.66-168,3% a.d. 2,62 a.d. 4,8-1.247.339 -,42 -,4-8,67 26,27 144,64 Link Bilgisayar LOGO 26 2,15 25.. 53.75. 36.396.262 7.165.363-1.157.465-497.349-3.594.342-622,7% a.d. 1,65 a.d. 3,49-3.239.868 -,44 -,6-3,59 5,39 131,18 Logo Yazilim Elektronik Aletler 184.82.628 124.649.667 15.57.599 21.387.753 14.526.572 278.771-98,1%,8,5,13,3-16.65.854,6,1 11,72 23,35 211,12 EMKEL 78 1,23 21.969.28 27.22.126 18.297.756-2.141.583 834.257 741.376 4.794.32 546,7% 5,53 17,79 3,59,66 662.669,15,21 24,24 33,7 355,56 Emek Elektrik

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 22.1.1 TL/USD 1,4768 İMKB-1 53.997 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 27/12 28/12 28/9 29/9 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU1 53.997,49 39.74.93.593 29.286.96.55 27.794.696.274 2.791.541.193 22.517.962.727 2.813.693.111-7,6% 16,19 1,76 6,84,79 1.152.38.51 -,2 4,78 119,13 İMKB-1 Endeksi GEREL 66 1,66 13.482. 22.38.12 15.154.469 565.677 2.548.766 1.612.882 1.751.127 8,6% 8,33 1,18 1,83,46-1.867.98,5,8 1,84 22,6 163,49 Gersan Elektrik PRKAB 16 1,2 112.233.652 134.68.382 91.197.442 17.83.55 18.4.73 12.172.314-6.266.676 a.d. a.d. 1,3 7,47,25-15.4.615 -,2, 9,9 14,29 114,32 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii 1.517.194.8 1.27.352.925 1.156.54 12.189.15 6.396.843 167.528.51 177,4% 2,52,38 1,4 1,72-155.943.446,29,3-3,1 32,99 335,26 ASELS 1 15 12,9 117.612. 1.517.194.8 1.27.352.925 1.156.54 12.189.15 6.396.843 167.528.51 177,4% 12,72 2,36 5,82 1,72-155.943.446,29,3-3,1 32,99 335,26 Aselsan Telekominikasyon 43.633.78.47 29.546.118.666 4.33.12.941 4.11.34.596 3.553.469.15 2.855.844.493-19,6% 72,29 1,86 34,24 2,22 1.211.51.191,8,16 -,87 4,31 237,89 ALCTL 35 3,48 38.7.772 134.678.687 91.196.294 1.443.761 6.574.611 3.36.791 4.616.152 39,6% 17,8 2,72 8,89,29-26.397.835,2,1 2,96 9,43 274,19 Alcatel Lucent Teletas ANELT 45 1,75 46.. 8.5. 54.59.751 6.228.522 8.322.999 9.699.9-9.467.59 a.d. a.d. 1,62 a.d. 1,91 62.197.499 -,21 -,15-3,85 7,36 5,96 Anel Telekom KAREL 31 2,46 3.. 73.8. 49.972.914 8.84.67 9.14.818 6.898.597 11.278.286 63,5% 5,46,81 3,94,54-18.962.78,15,18-7,52 5,13 264,44 Karel Elektronik NETAS 1 32 57, 6.486.48 369.729.36 25.358.451 8.856.988 12.289.168 6.11.862 22.775.564 273,3% 12,77 1,48 9,3 1,26-88.86.89,14,12-6,56-1,94 627,76 Netas Telekom. TTKOM 3 15 5,5 3.5.. 17.675.. 11.968.445.287 2.546.864. 1.752.212. 1.679.93. 1.368.722. -18,5% 12,26 3,53 5,49 2,4 3.562.217.,18,42 3,6 12,22 35,59 Türk Telekom TCELL 3 33 11,5 2.2.. 25.3.. 17.131.635.97 1.758.625. 2.312.81. 1.847.559. 1.457.92. -21,1% 13,16 3, 7,51 2,56-2.262.35.,22,36,88 11,65 5,31 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ 2.819.85.733 1.99.433.53 32.54.938-274.859.753-11.237.61-44.336.886 6%,62,18,63 1,8 1.573.367.641-7,92-1,34-1,25 9,88 16,77 Ev Tekstil 59.512.5 4.298.28-3.362.765-24.743.475-12.199.826-2.374.177 8,5%,6,1,7,84 87.111.4 -,9,4-5,41 2,29 152,32 IDAS 1 1,77 12.. 21.24. 14.382.449-6.827.183-21.22.157-1.864.538-5.945.85 45,3% a.d. 3,52 a.d. 1,41 34.584.523 -,21,1-3,8 2,31 1,58 Idas YATAS 41 2,25 17.1. 38.272.5 25.915.832 3.464.418-3.541.318-1.335.288 3.57.98 a.d. 28,4,7 6,36,67 52.526.517,3,8-7,2 2,27 24,5 Yatas Konfeksiyon 268.379.565 181.73.475 64.714.282-51.375.8-31.937.645 5.348.581 a.d.,2,7,14,92 144.35.82-45,85-7,27-1,5 3,9 135,9 CEYLN 5 1,19 6.83. 8.127.7 5.53.589 664.553-16.423.319-4.5.97-1.378.368 66,% a.d. 32,28 a.d. 6,28 12.286.933-183,17-29,15-4,8-4,8 11,21 Ceylan Giyim ESEMS 16,83 13.315.5 11.51.865 7.483.657 3.791.28-4.312.324-1.421.713-1.667.312-17,3% a.d. 7,6 a.d. 4,3 15.98.242 -,28 -,15, -4,6 137,14 Esem Spor Giyim MNDRS 52,65 184.. 119.6. 8.985.915-2.764.664-11.267.858-16.115.62 12.173.99 a.d. 7,2,53 4,9,7 67.88.69,6,16, 14,4 242,11 Menderes Tekstil VAKKO 16,81 16.. 129.6. 87.757.313 63.23.185-19.372.299-1.349.9-3.779.729 63,5% a.d. 1,22 a.d. 1,6 49.876.217 -,3,4-1,22 1,96 153,13 Vakko Tekstil Kumaş 1.125.788.348 762.316.54 17.977.299-17.472.291-47.22.94-32.652.287 3,8%,76,27 1,14 1,69 74.227.38 -,46 -,13 -,12 23,7 181,63 AKIPD 18 1,55 2.. 3.8. 2.855.95-6.93.482-24.67.34-1.527.261-17.259.925-64,% a.d. 5,62 a.d. 1,83 63.681.631 -,44 -,23,, 176,79 Aksu Iplik ALTIN 99 6, 4.. 24.. 162.513.543 11.48.928-6.77.165-13.453.933 21.456.25 a.d. 8,51 1,1 21,25 1,52 159.153.737,11,23 4,35 21,46 147,93 Altinyildiz ATEKS 2 3,4 25.2. 76.68. 51.874.323-6.793.416-17.5.55-7.71.854-1.252.992 83,8% a.d.,77 37,64,81 38.24.567 -,1,6 12,59 21,6 289,74 Akin Tekstil BERDN 5 1,2 5.2. 6.24. 4.225.352-5.515.748-1.85.587 8.658.79-9.752.322 a.d. a.d. a.d. a.d. 3,33 61.573.149-1,3 -,6-4,76 29,3 81,82 Berdan Tekstil BISAS 41 1,63 6.3. 1.269. 6.953.548-372.461 672.631 2.653.15-3.652.283 a.d. a.d. a.d. a.d. 2,43 3.91.831 -,9 -,21-1,93 69,79 226, Bisas Tekstil BOSSA 3 2,58 18.. 278.64. 188.678.223 2.926.796 26.143.831 25.376.526-2.577.125 a.d. a.d. 1, 17,62 1,34 22.136.381 -,2,7-3,73 8,86 25,28 Bossa BRMEN 92,85 24.786. 21.68.1 14.266.48 1.148.31-33.678.42-13.5.392-2.848.675 78,9% a.d.,41 a.d. 1,49 56.257.139 -,8,24-4,49 39,34 15, Birlik Mensucat GEDIZ 94 1,79 7.2. 12.888. 8.726.977-727.586-2.576.644-1.698.966-2.63.215-21,4% a.d.,6 1.65,24 4,9 2.576.133 -,74 -,21 1,7 19,33 326,19 Gediz Iplik LUKSK 96 2,31 1.. 23.1. 15.641.928-88.667-1.183.276-738.78-367.398 5,3% a.d. 2,17 22,7 2,62 4.195.614 -,5,9 1,76 16,67 42,59 Lüks Kadife MEMSA 8,88 92.. 8.96. 54.821.235-17.411.697-41.572.87-2.98.733-15.269.911-425,% a.d. 2,48 8,78 2,6 73.96.453-3,86-2,26 1, 25,71 388,89 Mensa Mensucat SNPAM 3 2,7 79.931.25 215.814.375 146.136.494 8.319.51-23.641.15-18.796.562 8.336.186 a.d. 61,81 2,68 198,88 1,57-16.65.38,59,75-1,6 5,84 382,14 Sönmez Pamuklu TUMTK 93,42 82.497.317 34.648.873 23.462.13 1.145.128-29.237.572-14.766.228 166.66 a.d. a.d. a.d. a.d. 4,22 58.55.671,1 -,2-2,33-6,67 11, Tümteks YUNSA 29 1,38 29.16. 4.24.8 27.248.646 2.568.861-22.426.158-2.339.243-2.776.88-18,7% a.d.,85 12,19,73 63.82.352 -,3,7 3,76 14,5 112,31 Yünsa İplik 74.55.85 477.78.877-16.685.67-47.21.333-34.9.474-14.18.585 58,9%,29,18,5,9 265.739.351-1,2 -,81-3,81 3,74 234,7 AKALT 52 1,61 41.91.67 66.157.589 44.797.934 3.121.426 18.326.874 3.758.657 5.845.658 55,5% 3,24,58 8,38,73-17.682.432,12,13-3,59, 136,76 Akal Tekstil ARSAN 15 1,57 37.8. 59.346. 4.185.536-1.438.839-23.416.288-12.985.114-1.227.56 21,2% a.d.,92 65,89 1,1 53.49.29 -,17 -,2-1,88 9,3 13,88 Arsan Tekstil EDIP 29 3,66 3.. 19.8. 74.349.946-2.87.552-18.832.156-7.376.924-1.426.23 8,7% a.d. 3,34 62,76 a.d. 272.192.654 -,52 -,16-3,68 3,39 48,18 Edip Gayrimenkul KRTEK 25 2,6 35.1.498 91.261.296 61.796.652 3.781.86-3.54.158-1.91.377-41.162 62,4% a.d. 1,26 16,1 1, 19.619.65 -,1,6-1,52 16,7 687,88 Karsu Tekstil MTEKS 82,76 25.. 19.. 12.865.655-4.573.72-5.851.891-2.713.764-1.55.87 42,9% a.d. 2,9 a.d. 7,17 6.365.89 -,6 -,38 4,11 49,2 23,43 Metemteks OKANT 85,83 36.. 29.88. 2.232.936-488.655-8.411.312-7.466.858-4.732.462 36,6% a.d. 1,15 a.d. - -5.694.489 - - -3,49 1,22-53,14 Okan Tekstil SANKO 25 3,8 36.225. 111.573. 75.55.515 518.46 8.225.835 4.244.86 2.324.459-45,2% 17,69,9 a.d.,16-59.314.23,1 -, 1,99 9,22 98,71 Sanko Pazarlama SONME 6 3,88 56.65. 217.532.2 147.299.72-5.797.399-13.72.237-1.459.9-3.842.282 63,3% a.d. 4,22 a.d. 18,25-3.156.82-7,2-6,14-22,4-58,5 592,86 Sönmez Filament Diğer Tekstil 66.51. 41.692.37-39.189.873 22.29.29 14.527.24 4.537.593-68,8%,76,15,49,79 333.67.48 -,4,6 2,73 15,75 176,9 AKSA 1 38 2,46 185.. 455.1. 38.166.36 4.73.127 72.97.29 28.451.24 4.786.593 43,4% 5,34,62 5,23,75 191.35.48,6,14-3,91 6,49 172,19 Aksa SASA 1 49,7 216.3. 151.41. 12.525.731-43.92. -5.698. -13.924. -36.249. -16,3% a.d.,75 a.d.,9 141.717. -,14 -,3 9,37 25, 18, Advansa Sasa Deri Konfeksiyon 55.11.235 37.317.331 9.51.62-3.276.64 666.44-5.178.11 a.d.,,1,7,61 38.872.65 -,4,5,61 1,51 84,63 DERIM 49 2,64 5.4. 14.256. 9.653.34 2.561.282 261.237 1.49.193-1.38.841 a.d. a.d. 1,32 5,9,48 15.217.477 -,3,7, 7,32 44,94 Derimod DESA 35,83 49.221.97 4.854.235 27.664.27 6.49.32-3.537.31-383.149-3.869.17-99,8% a.d.,7 46,3,69 23.655.173 -,6,3 1,22 13,7 124,32 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK 467.84.317 316.793.281 43.737.578-131.525.69-67.332.821 17.178.17 a.d.,23,12,31 5,76 233.146.987,2,11 4,32 21,5 141,61 AYCES 7 6,15 16.756.74 13.53.951 69.781.928-2.872.419-3.567.489-721.766-1.815.59-151,5% a.d. 1,34 118,56 9,46-887.942 -,2,15-3,91-3,15 237,91 Altinyunus Çesme FVORI 51 2,23 7.531.995 16.796.349 11.373.476 7.348.565-33.62.586-11.889.16-4.29.29 66,1% a.d.,6 a.d. 2,48 14.99.184 -,76 -,41-2,19 14,85 18,4 Favori Dinlenme Yer. MAALT 29 12,5 5.515.536 68.944.2 46.684.859-3.814.892-1.9.86 46.583 848.838 1722,2% a.d. 1,68 a.d. 7,2 2.8.956,12,42 5,93 44,51 135,85 Marmaris Altinyunus METUR 41 2,56 8.. 2.48. 13.867.822-951.728-7.717.39-3.65.93-1.263.683 64,9% a.d. 5,93 a.d. 8,55 16.213.42 -,4 -,4 24,88 59,1 241,33 Metemtur Otelcilik MARTI 1 95 1,16 87.12. 11.59.2 68.431.23-3.89.26 4.58.423 6.38.52 - a.d. 34,69 1,3 11,36 4,26 79.755.82,25,39 -,85 41,46 231,43 Marti Otel NTTUR 1 1 1,22 99.784.44 121.737.17 82.432.975 5.737.812-91.385.95-59.54.59 21.321.771 a.d. a.d. 1,45 a.d. 5,47 21.637.657 1, -,1-2,4-1,61 144, Net Turizm PKENT 46 34,5 1.36.8 35.769.6 24.221.18-2.819.734 1.24.189 1.961.9 2.115.449 7,9% 39,67 2,36 8,1 2,3 9.357.27,11,29 13,11 16,95 33,98 Petrokent Turizm DİĞER 1.38.69.996 934.865.924 63.626.432 98.248.799 72.695.316 88.849.349 22% 2,,34,93,5-173.236.658 -,36 -,84-2,26 6,5 153,18 AFMAS 12 8,45 13.49.363 113.993.567 77.189.576 1.53.919-9.16.639-5.953.297-4.332.652 27,2% a.d. 14,57 12,73 1,86 33.66.91 -,8,11 2,42 6,96-3,17 AFM Film ISMEN 3 3,4 119.387. 362.936.48 245.758.722 38.383.852 44.75.61 36.811.62 55.355.915 5,4% 5,74 1,13 a.d. a.d. -43.239.529,,1-4,4 5,56 293,76 Is Y.Men.Deg. CYTAS 37 2,56 24.96. 63.897.6 43.267.66-5.58.5-2.18.432-2.545.549-139,9% a.d. 1,6 a.d. 6,33-299.532-2,9-6,89,, 84,17 Ceytas Madencilik KLMSN 8 6,1 15.. 91.5. 61.958.288 8.632-5.64.561 4.192.66 1.66.87 14,1% 113,11 2,54 1,5 1,26 34.228.151,12,22-3,17 3,39 12,96 Klimasan Klima RYSAS 1 7 4,22 59.. 248.98. 168.594.258 9.639.19-6.82.861 5.765.21 14.471.175 151,% 132,8 1,94 7,79 1,92 187.799.542,9,3-2,76 5,5 427,5 Reysas Lojistik PKART 49 2,84 22.75. 64.61. 43.75. -285.298 1.724.793 969.323 2.12.641 116,9% 22,61 2,46 12,67 1,29-6.228.631,6,8-2,74 18,83 138,66 Plastikkart PRKTE 1 35 2,92 148.867.243 434.692.35 294.347.474 19.434.313 74.828.898 33.455.412 11.186.183-66,6% 8,27 1,46 11,18 4,83 7.897.25,2,29-5,19 2,1 145,38 Park Elek. Madencilik Bankalar 14.992.792.937 95.471.826.23 1.652.56. 9.476.53. 8.61.37. 11.246.984. 4% 159,99 23,43,9 3,4 162,6 Büyük Ölçekli Bankalar 111.285.292.937 75.355.696.734 8.882.641. 7.778.563. 6.687.241. 9.259.967. 38,5% 184,7 27,69,3,86 155,31 AKBNK 3 44 8,9 3... 26.7.. 18.79.631.636 1.994.294. 1.74.553. 1.493.. 2.25.655. 35,7% 11,93 1,99 - - - - - -3,26-5,82 1,18 Akbank GARAN 3 56 6,3 4.2.. 26.46.. 17.917.118.93 2.315.616. 1.75.488. 1.4.58. 2.82.573. 48,7% 1,88 2,14 - - - - -,8 3,28 193,87 Garanti Bankasi

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 22.1.1 TL/USD 1,4768 İMKB-1 53.997 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 27/12 28/12 28/9 29/9 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU1 53.997,49 39.74.93.593 29.286.96.55 27.794.696.274 2.791.541.193 22.517.962.727 2.813.693.111-7,6% 16,19 1,76 6,84,79 1.152.38.51 -,2 4,78 119,13 İMKB-1 Endeksi HALKB 3 25 1,5 1.25.. 13.125.. 8.887.459.372 1.131.39. 1.18.315. 91.11. 1.27.569. 32,7% 9,98 2,44 - - - - -,96-3,67 166,9 Halk Bankasi ISCTR 3 33 6,4 3.79.68.671 19.79.495.494 13.346.83.81 1.71.87. 1.59.48. 1.39.518. 1.83.659. 37,7% 9,84 1,57 - - - - -, 1,59 14,14 Is Bankasi (C) VAKBN 3 25 4,1 2.5.. 1.25.. 6.94.682.557 1.3.7. 753.198. 568.64. 94.295. 65,4% 9,11 1,46 - - - - -,49,99 262,83 Vakýflar Bankasý YKBNK 3 24 3,46 4.347.51.284 15.4.797.443 1.184.721.995 79.185. 1.42.61. 1.5.474. 1.2.216. 19,4% 12,16 1,86 - - - - - 1,17 8,81 14,73 Yapi ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 29.77.5. 2.116.129.469 1.769.865. 1.697.94. 1.373.796. 1.987.17. 44,6% 49,31 7,39 - -,15 5,22 169,89 ALNTF 5 1,57 3.. 471.. 318.932.828 63.32. 53.16. 54.559. 61.83. 13,3% 7,81 1,8 - - - - - 1,29 2,61 127,54 AlternatifBank ASYAB 3 5 3,92 9.. 3.528.. 2.388.949.79 221.337. 246.529. 161.642. 219.586. 35,8% 11,59 2,17 - - - - - 2,8 15,29 266,36 Asya Katilim Bankasi ALBRK 1 22 2,37 539.. 1.277.43. 864.998.646 84.979. 136.242. 9.687. 82.273. -9,3% 9,99 1,86 - - - - - -2,47 4,87 148,93 Albaraka Türk DENIZ 8,2 716.1. 5.872.2. 3.976.178.223 211.25. 278.9. 176.647. 42.261. 137,9% 11,26 2,31 - - - - - 12,33 14,69 116,93 Denizbank FORTS 1 6 2,1 1.5.. 2.11.5. 1.429.13.467 15.8. 144.671. 162.219. 95.744. -41,% 26,99 1,1 - - - - - -4,29-7,37 179,17 Fortis Bank FINBN 17 6,5 1.575.. 9.528.75. 6.452.295.54 552.726. 362.648. 38.266. 624.132. 12,5% 14,4 2,64 - - - - - -2,42, 58,81 Finansbank SKBNK 3 1 2,6 5.. 1.3.. 88.281.69 122.861. 144.37. 122.524. 129.548. 5,7% 8,59 1,6 - - - - - -2,99 2,36 192,32 Sekerbank TEBNK 3 2 2,58 1.1.. 2.838.. 1.921.722.644 13.286. 164.198. 154.665. 186.965. 2,9% 14,44 1,74 - - - - - -3,73-1,42 279,41 T. Ekonomi Bank. TEKST 1 25 1,9 42.. 457.8. 39.994.583 42.457. 12.579. 11.241. 13.216. 17,6% 31,46,98 - - - - -,93 5,83 153,49 Tekstilbank TKBNK 1 7,7 16.. 1.232.. 834.236.186 43.88. 36.679. 3.525. 2.585. -32,6% 46,8 2,48 - - - - - 1,99 27,27 146,61 T. Kalkinma Bank. TSKB 1 54 1,82 6.. 1.92.. 739.436.62 147.481. 118.981. 1.821. 132.877. 31,8% 7,23 1,1 - - - - - -1,9 2,25 199,18 T.S.K.B. Sigorta 4.58.871.4 3.53.136.15 252.868.512 38.371.136 215.86.692 149.737.599-31% 6,59 1,12 - - -2,98 15,56 139,93 AKGRT 3 39 1,84 36.. 563.4. 381.256.771 114.496.346 51.97.364 11.486.513 47.52.99 313,7% 6,4,23 - - - - - -6,6 44,1 186,49 Aksigorta ANHYT 1 21 4,86 25.. 1.215.. 822.724.81 45.481.212 52.944.732 3.384.953 62.274.855 15,% 14,32 2,93 - - - - - -2,8 5,19 36,45 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 1 48 1,45 425.. 616.25. 417.287.378 54.28.548 117.666.276 96.348.686 47.89.53-51,1% 9,1,85 - - - - - -2,3 9,2 14,89 Anadolu Sigorta AVIVA 9 7,45 75.. 558.75. 378.351.842 8.748.484 19.679.361 13.573.966 963.598-92,9% 79,4 5,2 - - - - - -3,87 11,19 6,57 Aviva Sigorta GUSGR 14 2,26 15.. 339.. 229.55.379 7.249.225 11.81.365 17.145.56-6.427.242 a.d. a.d. 1,46 - - - - - -3,83 11,33 91,53 Günes Sigorta RAYSG 15 2,7 97.2. 2.831.4 135.99.926-2.672.199 644.563-1.682.917-1.779.289-54,5% a.d. 2,81 - - - - - -4,17-1,43 73,61 Ray Sigorta YKSGR 1 34 12,7 8.. 1.16.. 687.973.998 25.356.896 54.384.475 48.549.985 9.95.238-81,3% 68,5 3,24 - - - - - 2,42 29,59 119,97 Yapi Kredi Sigorta Faktoring 211.548. 143.247.562 18.146.75 17.745.48 15.423.139 21.952.998 42%,35,5,9-23.825.15-2,9 13,25 164,2 CRDFA 25 1,9 4.. 76.. 51.462.622 12.164.442 1.383.663 8.861.945 11.92.472 34,5% 5,65 1,33 2,62-31.469.57 - - -1,4-2,56 97,91 Creditwest Faktoring GARFA 35 6,1 19.28. 117.68. 79.637.53 5.724.25 7.81.782 5.376.612 7.554.358 4,5% 12,7 2,4 a.d. 1,92-232.81.51 - - -3,94 7,2 31,74 Garanti Faktoring OZGYO 49 2,3 7.8. 17.94. 12.147.887 258.238 279.963 1.184.582 2.478.168 19,2% 11,4 1,5 5,69 3,3-2.484.147,53,55-1,29 35,29 92,95 Özderici GMYO Finansal Kiralama 1.946.5.525 1.317.748.189 245.58.75 296.128.518 236.233.259 13.45.712-45% 2,99,48 1,3 - -778.756.85 - - 1,56 11,59 149,13 FFKRL 1 42 1,99 115.. 228.85. 154.963.434 5.415.12 47.84. 39.561. 25.12. -36,8% 6,87,69 a.d.,68-3.526. - - -1,97 2,58 7,28 Finans Fin. Kir. ISFIN 1 43 1,17 25.. 292.5. 198.63.38 46.716. 76.39. 66.39. 34.778. -47,3% 6,49,91 a.d. - -397.525. - - 4,46 19,39 177,39 Is Fin. Kir. SEKFK 57,84 45.. 37.8. 25.595.883 1.39.763 2.999.518 1.782.817 74.651-6,5% 19,67 2,26 1,73 - -866.877 - - 1,2 9,9 121,5 Seker Fin. Kir. TEKFK 46 1,4 2.. 2.8. 14.84.57 4.262.88 6.742.42 5.75.13 6.31.117 24,2% 2,61,46 1,7 a.d. -387.29 - -, 1,64 27,77 Tekstil Fin. Kir. FONFK 2 3,4 46.846.881 142.414.518 96.434.533 14.131.354 25.184.2 29.22.518 1.422.944-95,1% a.d. 1,6 4,85 - -18.911.918 - - 7,8 17,83 116,11 Fon Fin.Kir. VAKFN 23 2,78 25.. 69.5. 47.61.213-3.382. 4.255. 1.463. 4.892. 234,4% 9,4 1,32,67 a.d. -57.42. - -,72 1,32 182,52 Vakif Fin. Kir. YKFIN 17 2,96 389.927.75 1.154.186.7 781.545.238 131.875.66 132.798.38 93.91.821 57.295. -38,5% 11,9 1,9 4,68 a.d. -3.137. - - -1,33 11,28 15,82 Yapi Kredi Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 3..88.287 2.31.966.68 25.72.449 173.129.495 98.911.986 97.412.37-2% 4,57,75 1,89,11-375.778.784,29,39-1,14 12,1 19,35 AGYO 49 1,35 84.. 113.4. 76.787.649 22.242.555 16.72.656 13.317.656 11.132.918-16,4% 8,17,63 2,69 1,96-74.162.963,7,7-1,46, 15,57 Atakule G.M.Y.O. AKMGY 49 34,75 13.7. 476.75. 322.369.312 51.181.26 48.343.215 35.85.819 32.357.769-9,6% 1,6 4,15 12,5 7,99 13.441.562,74,77-1,42 4,51 59,4 Akmerkez G.M.Y.O. ALGYO 49 16,8 1.65.794 178.933.339 121.162.879 3.16.176 25.89.371 11.635.826 5.12.481-56,9% 9,33,95 69,72 1,98-11.636.31,2,16-1,18 17,48 262,13 Alarko GMYO EGYO 72,41 5.. 2.5. 13.881.365 8.525.936-675.192 511.31 756.15 47,9% a.d.,23 a.d. 26,75 8.558.255 1,46 1,47-8,89, 57,69 EGS G.M.Y.O. DGGYO 49 1,16 93.78. 18.784.8 73.662.514 19.131.915 29.54.375 297.73 3.761.141 1163,4% 3,35,65 15,2 2,51-4.26.368,1,16-2,52 13,73 152,17 Dogus GE GMYO YYGYO 95,77 33.162.53 25.535.148 17.29.864-1.44.154-2.15.614-1.59.164-1.16.69 26,7% a.d. 1,11 a.d. 5,63-3.44.64 -,32 -,33 13,24 4, 42,59 Y ve Y GMYO ISGYO 1 55 1,65 45.. 742.5. 52.776.273 54.942.236 53.95.234 37.971.528 41.129.861 8,3% 13,2,8 9,21 6,91-139.9.726,64,79 -,6 1,85 139,2 Is GMYO NUGYO 57 3,54 1.. 35.4. 23.97.748 6.57.869 6.368.837 722.587 2.963.17 31,1% 4,11,64 5,9 2,17-19.25.676,45,32-2,75 4,12 198,92 Nurol GMYO PEGYO 1 1,62 96.. 59.52. 4.33.359 4.24.369-1.11.743-3.93.287 339.738 a.d. a.d.,66 159,83 3,8 3.545.56,2,8-3,13 14,81 169,57 Pera GMYO VKGYO 45 5,65 2.8. 117.52. 79.577.465 5.197.227 8.113.9 6.26.779 5.646.7-6,3% 15,2 1,54 9,66 8,32-39.145.513,83,9-2,59 28,41 453,56 Vakif GMYO SAGYO 5,99 56.. 55.44. 37.54.628 2.11.51-8.653.899 645.386 524.42-18,7% a.d. 1,9 14,26 1,9 34.9.76,8,76 1,2 15,12 16,53 Saglam GMYO SNGYO 1 49 2,45 4.. 98.. 663.596.966 18.544.326 19.619.52 4.438.239 12.93.28 172,5% 35,93 1,1 2.377,4 4,93-63.893.269,8 -,3-5,4 6,6 438,5 Sinpas GYO YKGYO 49 2,18 4.. 87.2. 59.46.587 11.358.224-11.755.86-7.48.117-17.199.144-144,% a.d. 1,8 a.d. 5,49 18.826.3-1,21 -,69,46 11,22 235,38 Yapi Kredi Koray GMYO Holdingler 5.336.775.935 34.85.32.458 5.767.557.425 4.46.989.79 4.975.552.233 3.344.835.463-33% 52,15 6,86 19,22,94-5.287.516.633,13,28 -,49 8, 167,28 Büyük Ölçekli 36.424.454.353 24.664.446.339 4.11.994. 3.982.942. 4.214.274. 2.766.96. -34,4% 6,45 9,6 2,88 1,9-9.153.24.,11,3 1,24 7,45 125,64 ENKAI 3 13 6,95 1.8.. 12.51.. 8.471.18.418 747.88. 77.828. 679.491. 575.781. -15,3% 18,75 2,35 9,45 1,38-521.146.,9,17-4,14 2,21 91,81 Enka Insaat KCHOL 3 21 4,76 2.415.141. 11.496.71.16 7.784.446.885 2.295.419. 2.23.555. 2.525.532. 1.133.457. -55,1% 18,2 1,6 3,22,38 3.18.964.,4,12,85 11,21 156,14 Koç Holding SAHOL 3 41 6,1 2.4.43.931 12.418.383.193 8.48.981.35 969.487. 1.188.559. 1.9.251. 1.56.858. 4,7% 1,5 1,16,19,1-11.741.58.,2,61 7,2 8,93 128,95 Sabanci Holding Orta Ölçekli 12.56.796.4 8.468.849.133 1.68.743.46 218.818.41 784.591.93 375.569.218-52,1% 1,85 3,11 12,84,67 4.259.39.58,5,17-1,6 13,14 132,6 ALARK 1 26 4,2 223.467. 938.561.4 635.537.243 37.592.138 54.819.61 2.44.353 46.173.549 126,3% 11,65 1,21 11,26,62-451.645.363,8,9-2,78 7,69 163,26 Alarko Holding DOHOL 3 34 1,13 2.45.. 2.768.5. 1.874.661.43 395.244. 7.615. 159.168. 6.59. -62,3% a.d.,76 5,47,27 74.629.,1,5,89 21,51 129,58 Dogan Holding DYHOL 1 34 1,43 82.. 1.146.86. 776.584.57 616.757. -323.9. -43.43. -147.14. -241,8% a.d. 1,3 64,6 1,2 1.284.757. -,8, -5,3 2,17 149,93 Dogan Yayin Hol. SISE 3 37 1,91 1.1.. 2.11.. 1.422.67.639 277.899.767 158.719.256 217.391.448 78.696.45-63,8% 14,92,74 4,69,89 1.92.913.68,3,18 1,6 4,95 119,79 Sise Cam TKFEN 3 36 5,55 37.. 2.53.5. 1.39.56.51 279.257. 91.32. 218.325. 56.711. -74,% a.d. 1,45 23,65,82 2.289.,3,9-3,48 18,9 154,38 Tekfen Holding TAVHL 3 43 5,6 363.281.25 2.34.375. 1.377.556.23-77.694.499 7.699.184 18.296.292 72.212.264 294,7% 33,2 2,74 8,35 2,56 2.577.695.263,5,34, 21,21 114,83 TAV Havalimanlari YAZIC 27 9,15 16.. 1.464.. 991.332.611 79.688. 159.833. 194.49. 28.857. 7,6% 8,38,93 3,93,99-339.329.,25,43-1,61-1,61 92,67 Yazicilar Holding Küçük Ölçekli 1.45.525.182 951.736.987 146.82.19-154.77.251-23.312.86 23.17.245 a.d. 1,58,34,33,5-393.586.213,24,38-1,11 3,42 244,14 BRYAT 33 6, 28.125. 168.75. 114.267.335 15.442.55 6.38.85 8.317.178 3.482.546-58,1% 114,47 1,38 17,2 - -48.146.235 - - -4,76 1,69 124,12 Borusan Yat. Paz. ECZYT 1 44 5,4 7.. 378.. 255.958.83 92.427.562 9.432.87 3.177.556 65.915.36 1974,4% 5,24,5 a.d.,14-12.67.716,5,4 1,89 11,11 211,72 Eczacibasi Yatirim GLYHO 1 1,79 225.3.687 177.752.913 12.363.565 28.498.21-66.823.84-16.278.451 94.875.15 a.d. 4,1,59 a.d. 2,29 19.434.872 1,74 2,36-4,82 6,76 229,17 Global Yat. Holding GSDHO 1 1,92 25.. 23.. 155.742.145 45.813. 19.994. 18.44. 21.888. 18,9% 9,8,48 a.d. - -59.963. - - -1,8-1,8 196,77 GSD Holding IHLAS 1 88,52 395.2. 25.54. 139.154.93-12.289.598-93.965.185-61.7.97 24.333.59 a.d. a.d.,54 27,8,58 28.278.981,8,12-1,89 1,96 147,62 Ihlas Holding MZHLD 35 1,9 1.836. 11.811.24 7.997.86-658.148-1.86.146 75.163 5.256.853 6893,9% a.d. a.d. 8,71,99 64.56.619,9,22-4,39-23,78 22,59 Mazhar Zorlu Holding NTHOL 1 1,63 338.442. 213.218.46 144.378.697 76.521.675-11.1.162 2.636.671-14.947.192 a.d. a.d. 2,9 a.d. 3,95 58.118.78 -,29 -,5, 5, 117,24 Net Holding