SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN 28 Eylül 2015 GÜNDEM 28 Eylül Pazartesi Seçim Aday Listeleri Açıklanacak FED Üyesi Evans Mali Politika Hakkında Konuşacak 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 103.7 / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Eylül) Önceki Veri: %74.8 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Kişisel Gelir (Ağustos) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d. 17:30 ABD Dallas Fed İmalat Aktivitesi (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 74,610 / 24,813 Değişim TL $ Günlük -0.51% -0.51% Aylık 1.62% -1.46% YBB -12.96% -32.65% Günlük İşlem Hacmi (mn) 826 275 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,909 1,036 Yabancı Takas Oranı 64.31% Gösterge Bileşik Faiz 11.39% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.7% Eurobond spread 160.4 Döviz Sepeti 3.2256 Günlük Değişim 0.00% YBB 27.37% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 181,896 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 56,770 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 10.6 11.1 8.9 FD/FVAÖK 9.5 7.1 6.0 F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.7 Satış Büyümesi 10% 12% 16% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 19% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -6% 30% Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -4% 24% TEKNİK ANALİZ KAR SATIŞLARI ÖN PLANDA Çarşamba gününe düşüşle başlayan BİST100 endeksinde kar satışı devam ederken, kapanış %0.5 lik düşüşle 74,610 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 819mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 57 hisse değer kaybetti, 25 hisse değer kazandı. PİYASALARA BAKIŞ Yurtiçi piyasaların tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde FED faiz artırımı ve Çin ekonomisine ilişkin kaygıların global piyasalarda volatil ortamın devamına neden oldu. FED Başkanı Yellen ın bu yıl içerisinde faiz artırımını olası gören açıklamaları söz konusu volatiliteye katkı sağlarken, Çin ekonomisine ilişkin olumsuz haber akışı ise devam etti. Haftaya başlarken global hisse piyasalarında zayıf eğilim öne çıkarken, hafta boyunca ABD de açıklanacak kişisel gelir ve harcamalar (bugün), İmalat-ISM (Perşembe) ile istihdam (Cuma) verileri takip edilecek. Tatil periyodunda global taraftaki volatilitenin TL cinsi varlıklar açısından da baskı kaynağı oldu. Türkiye ETF i %0.4 oranında değer kaybederken, BİST kapanışında 3.20 seviyesinde bulunan sepet TL kuru 3.2250 ye yükseldi. Eş zamanlı olarak 5 yıl vadeli Türkiye CDS i Perşembe günü itibariyle 317 seviyesine yükselirken, bu aynı zamanda Ocak 2012 den bu yana yüksek seviye oldu. Mevcut görünüm BİST100 endeksinde de satıcılı açılışa işaret ediyor. Zayıf açılışla birlikte izleyeceğimiz birincil destek bölge 74,500-74,400, ikincil destek bölge ise 74,000-73,800 aralığıdır. Özellikle ikincil destek bölgenin gün içi işlemlerde volatilitenin artması açısından önem taşıdığını düşünüyoruz. Aynı vadede direnç bölge ise 75,000-75,300 olarak izlenebilir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Finansbank (FINBN, Not Yok): Mergermarket da yer alan habere göre, NBG Finansbank taki hisselerinin tamamını elden çıkarmayı planlıyor. Ülker (ULKER, EÜ): Yıldız Holding, bünyesindeki içecek firmasini (Cola Turka) Japon şirketi DyDo DRINCO ya sattı; bisküvi ve çikolata kollarının ana odakları olduğunu belirtti. Havacılık ve Turizm sektörü: Rusya, İran ve BDT ülkelerinden Kasım ayı sonuna kadar gelen tarifesiz her uçağa 6 bin dolarlık destek verilecek. Havacılık Sektörü: Çukurova Havalimanı nın 20 Ekim de tekrar ihaleye çıkacağı iddia edildi. BİST100 endeksinin güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Tatil periyodunda Türkiye ETF inde %0.40 a yakın değer kaybının yaşandığını, gelişmekte olan ülke ETF lerinin ise çoğunluğunda sınırlı kayıpların ön planda olduğunu görmekteyiz. Dip formasyonu fiyatlaması için 75,000 bölgesi üzerinde kalması gerektiğini belirttiğimiz BİST100 endeksinde, söz konusu bölge üzerinde kar satışı baskısı devam ediyor. Bu aşamada zayıf açılışla birlikte kısa vadeli destek seviyelerin öne çıkmasını bekliyoruz. Bu paralelde birincil destek bölgeyi 74,500-74,400, ikincil destek bölgeyi ise 74,000-73,800 aralığı olarak öngörmekteyiz. Özellikle ikincil destek bölgenin gün içi işlemlerde volatilitenin artması açısından önem taşıdığını düşünüyoruz. Aynı vadede direnç bölge ise 75,000-75,300 olarak izlenebilir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

PİYASALARA BAKIŞ Yurtiçi piyasaların tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde FED faiz artırımı ve Çin ekonomisine ilişkin kaygıların global piyasalarda volatil ortamın devamına neden oldu. FED Başkanı Yellen ın bu yıl içerisinde faiz artırımını olası gören açıklamaları söz konusu volatiliteye katkı sağlarken, Çin ekonomisine ilişkin olumsuz haber akışı ise devam etti. Haftaya başlarken global hisse piyasalarında zayıf eğilim öne çıkarken, hafta boyunca ABD de açıklanacak kişisel gelir ve harcamalar (bugün), İmalat-ISM (Perşembe) ile istihdam (Cuma) verileri takip edilecek. Tatil periyodunda global taraftaki volatilitenin TL cinsi varlıklar açısından da baskı kaynağı oldu. Türkiye ETF i %0.4 oranında değer kaybederken, BİST kapanışında 3.20 seviyesinde bulunan sepet TL kuru 3.2250 ye yükseldi. Eş zamanlı olarak 5 yıl vadeli Türkiye CDS i Perşembe günü itibariyle 317 seviyesine yükselirken, bu aynı zamanda Ocak 2012 den bu yana yüksek seviye oldu. Mevcut görünüm BİST100 endeksinde de satıcılı açılışa işaret ediyor. Zayıf açılışla birlikte izleyeceğimiz birincil destek bölge 74,500-74,400, ikincil destek bölge ise 74,000-73,800 aralığıdır. Özellikle ikincil destek bölgenin gün içi işlemlerde volatilitenin artması açısından önem taşıdığını düşünüyoruz. Aynı vadede direnç bölge ise 75,000-75,300 olarak izlenebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil 23 Eylül Çarşamba günü %11.37 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.10-11.50 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 302-305 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 304,40 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $160,35 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, geçtiğimiz haftanın görece güçlü makro verileri ve FED Başkanı Yellen ın bu yıl içerisinde bir faiz artırımına gidilebileceği yönündeki açıklamaları ile değer kazandı. Dolar endeksi Cuma günü 96.7 seviyesine kadar yükselirken, EUR/USD paritesi 1.13 seviyesine çıkmasının ardından tekrar 1.11 seviyesine kadar geriledi. Yurtiçinde ise TCMB nin faiz hadlerini değiştirmemesi ve ekstra bir likidite kısıntısına gitmemesi sonrasında TL USD karşısında diğer GOÜ kurlarına paralel olarak değer kaybetmeye devam ediyor. USD/TL Perşembe günü 3.0753 ile yeni tarihi zirvesini gördü. Bu sabah ise /$ 1.1185, $/Yen 120.29, /Yen 134.5 seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler 3.0457 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.03-3.07 aralığında seyir bekliyoruz. 3.0250 ve 3.0000 destek, 3.0700 ve 3.0770 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD de güçlü gelmeye devam eden verilerin ve Yellen ın ekonomik verilerin bu yıl içinde bir faiz artışını desteklediği yönündeki açıklamaları ile yükselen ABD borsaları, Cuma gününü bioteknoloji hisselerine gelen satışlar ile tamamladı. Nasdaq bioteknoloji endeksi son 4 yılın en büyük haftalık düşüşünü yaşadı. S&P 500 endeksi Cuma günü %0.05 düşerken, Dow Jones ise günü %0.70 primle kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.15, Brent petrol varil fiyatı ise $48,18 seviyesinde. Asya borsaları zayıflayan sanayi karları ile beraber düşerken, kapanışa doğru ise Çin CSI300 ve Shanghai bileşik endeksi yatay seyrediyor. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah yine yatay. Bugün, ABD de kişisel gelir ve harcamalar, bekleyen konut satışları, Dallas FED imalat endeksi ve Chicago FED Başkanı Evans ın konuşması takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,145, gümüş ise $15,07 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $945, paladyum $662 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $229 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

TEKNİK ANALİZ KAR SATIŞI BASKISI DEVAM EDİYOR BİST100 (Günlük, TL) Gelişmekte Olan Ülke ETF leri (23.09.2015=100) Çarşamba gününe düşüşle başlayan BİST100 endeksinde kar satışı devam ederken, kapanış %0.5 lik düşüşle 74,610 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 819mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 57 hisse değer kaybetti, 25 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Tatil periyodunda Türkiye ETF inde %0.40 a yakın değer kaybının yaşandığını, gelişmekte olan ülke ETF lerinin ise çoğunluğunda sınırlı kayıpların ön planda olduğunu görmekteyiz. Dip formasyonu fiyatlaması için 75,000 bölgesi üzerinde kalması gerektiğini belirttiğimiz BİST100 endeksinde, söz konusu bölge üzerinde kar satışı baskısı devam ediyor. Bu aşamada zayıf açılışla birlikte kısa vadeli destek seviyelerin öne çıkmasını bekliyoruz. Bu paralelde birincil destek bölgeyi 74,500-74,400, ikincil destek bölgeyi ise 74,000-73,800 aralığı olarak öngörmekteyiz. Özellikle ikincil destek bölgenin gün içi işlemlerde volatilitenin artması açısından önem taşıdığını düşünüyoruz. Aynı vadede direnç bölge ise 75,000-75,300 olarak izlenebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Ekim Kontratı Güne kar satışlarıyla başlayan kontrat bayram öncesinde dalgalı seyretti ancak yarım seansın sonunda gelen satışlarla günü %0.4 kayıpla 92.400 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trendini aşmasının ardından güçlenen kontratta bu aşamada gelen satışlar kar satışı olarak değerlendirilebilir ancak 91.700-92.000 destek bölgesi korunmalıdır. Aksi halde yeniden trendin altına gelineceğinden kısa vadeli görünüm bozulabilir. Bu nedenle yatırımcılara bu bölgeyi stop-loss bölgesi olarak takip etmelerini öneriyoruz. 93.000 ise ilk direnç olarak izlenmelidir. Kontratın haftanın ilk işlem gününe hafif satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. Endeks30 Ekim Kontratı (Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

ŞİRKET HABERLERİ Finansbank (FINBN, Not Yok, Son Fiyat: TL3.26; Piyasa Değeri: TL9,242mn): Mergermarket da yer alan habere göre, NBG Finansbank taki hisselerinin tamamını elden çıkarmayı planlıyor. %40 lık payın satış sürecinin istenen noktaya gelememesi ve NBG nin stres test sonuçlarına göre Finansbank a ilişkin stratejinin değiştiği belirtildi. NBG nin Finansbank ı en az defter değerinden elinden çıkarmayı hedeflediği belirtildi. Ülker (ULKER, EÜ, Fiyat:18.30TL, Piyasa Değeri TL6,259mn): Yıldız Holding, içecek firmasinin (Cola Turka) Japon içecek şirketi DyDo DRINCO ya satışının ardından, bisküvi ve çikolata kollarının ana odakları olduğunu belirtti. Şirket yakın zamanda hem süt hem içecek ayaklarının sektöründeki yabancı şirketlere satışını gerçekleştirdi. SEKTÖR HABERLERİ Havacılık ve Turizm Sektörü: Hürriyet gazetesinin haberine göre, Kültür ve Turizm Bakanlığı, Rusya, İran ve BDT ülkelerinden Kasım ayı sonuna kadar gelen tarifesiz her uçağa 6 bin dolarlık destek verecek. Haberi havacılık sektörü ve turizm sektörü için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Havacılık Sektörü: Mergermarket da yer alan habere göre, eski Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı, Çukurova Havalimanı nda yüklenici firmada problem yaşandığını ancak 20 Ekim 2015 günü yeniden ihaleye çıkacağını ve en kısa sürede bitirileceğini söyledi. Nötr. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 4% 45.0 20.70 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 4% 4.5 9.45 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 54.35 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 12% 886.6 1.03 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.53 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 41.15 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.61 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 3% 119.5 1.72 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 4% 780.2 1.24 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 13% 109.5 4.05 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.27 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.21 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.03 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 16% 148.9 3.76 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.43 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.02 Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN 155 4.9 4.31 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.70 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.87 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 4.96 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

TAVSİYE LİSTESİ 23.09.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 7.0 5.9 0.74 0.67 13.6% 14.0% Akbank AKBNK EÜ 6.79 8.00 18% 9,033 68.5 8.5 7.5 0.97 0.88 12.1% 12.3% Garanti Bankası GARAN - 7.05 - - 9,847 290.4 - - - - - - Halk Bankası HALKB EP 10.20 12.00 18% 4,240 84.7 5.3 4.6 0.69 0.61 13.6% 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ 4.77 5.80 22% 7,139 68.4 6.5 5.6 0.67 0.61 10.8% 11.5% Vakıfbank VAKBN EP 3.88 4.10 6% 3,226 80.9 5.6 5.1 0.59 0.54 11.1% 11.1% YKB YKBNK EP 3.50 3.80 9% 5,060 21.2 9.0 6.4 0.70 0.63 8.1% 10.4% TSKB TSKB EÜ 1.44 1.95 35% 838 1.9 6.2 5.7 0.95 0.84 16.5% 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.12 6.00 17% 698 0.2 17.0 13.6 3.11 2.79 19.2% 21.7% Avivasa AVISA EP 16.00 17.35 8% 628 0.8 17.8 13.8 4.82 4.04 29.2% 31.8% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 9.10 8.90-2% 793 0.2-32.8 Koç Holding KCHOL EP 11.60 14.00 21% 9,783 19.0 12.1 9.8 Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.82 10.80 22% 5,985 16.6 6.8 6.2 Şişe Cam SISE EP 2.92 3.35 15% 1,845 4.0 9.2 8.0 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.52 3.65 45% 3,185 32.3 7.9 7.2 6.3 5.8 İş GYO ISGYO EÜ 1.43 1.90 33% 355 1.7 13.6 5.4 9.9 6.0 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.68 0.75 10% 136 0.8 - - 42.9 18.7 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.14 4.20 34% 522 0.9 3.7 2.4 12.6 6.0 2,794-15% 32,105-8% 25,133-28% 5,576 0% 1.1 0.9 0.4 0.4 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 14.5 11.1 9.5 7.1 6.0 1.2 Adana Çimento ADANA EP 6.22 7.60 22% 182 0.2 6.8 6.9 6.4 6.3 2.1 1.9 Anadolu Efes AEFES EP 22.00 24.70 12% 4,332 1.7 41.5 22.6 9.2 7.9 1.6 1.4 Akçansa AKCNS EÜ 14.00 16.80 20% 891 0.4 9.3 9.2 6.8 6.7 2.0 1.8 Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.05 12% 228 2.0 - - 11.6 12.0 1.7 1.8 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.79 3.65 31% 569 3.3-30.4 9.4 8.4 1.6 1.5 Anadolu Cam ANACM EÜ 2.20 2.35 7% 325 1.2 6.5 11.4 5.7 5.2 1.1 1.0 Arçelik ARCLK EÜ 14.75 16.50 12% 3,315 7.7 12.4 12.7 9.9 8.5 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 14.05 15.20 8% 2,336 4.0 37.4 11.8 11.5 9.9 2.3 2.0 Aygaz AYGAZ EÜ 9.92 11.10 12% 990 1.0 12.5 11.2 9.2 7.5 0.4 0.4 Bağfaş BAGFS EP 12.95 16.45 27% 194 3.1 13.7 9.8 11.2 7.9 1.5 1.1 Banvit BANVT EÜ 2.31 3.00 30% 77 0.4-9.2 5.7 4.5 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 54.35 55.60 2% 5,488 11.2 29.6 24.1 19.4 15.9 0.9 0.8 Bizim Toptan BIZIM EP 12.40 15.00 21% 165 1.8 31.0 19.1 6.8 5.4 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 8.33 9.00 8% 845 1.7 12.1 10.3 7.5 6.0 1.9 1.7 Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.21 6.20 19% 248 0.4 7.5 6.7 6.3 5.6 2.1 1.7 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 34.20 44.70 31% 2,893 4.6 34.5 17.0 10.4 8.2 1.6 1.4 Çimsa CIMSA EÜ 14.90 18.50 24% 669 1.0 8.0 9.1 6.1 5.9 1.9 1.7 Doğuş Otomotiv DOAS - 11.45 - - 838 6.0 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI EÜ 4.98 6.79 36% 6,625 5.8 12.4 12.4 17.7 6.8 0.9 1.1 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.75 4.30 15% 4,365 16.9 9.4 9.5 5.6 5.4 1.1 1.0 Ford Otosan FROTO EÜ 32.25 35.00 9% 3,764 4.5 16.7 15.2 8.0 7.5 0.8 0.7 Gübretaş GUBRF EP 6.66 7.45 12% 740 6.3 12.0 9.9 5.2 4.3 0.8 0.7 Indeks INDES EÜ 5.42 7.55 39% 101 0.3 8.3 6.9 7.8 7.0 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.24 1.70 37% 322 18.0 19.2 7.4 7.4 5.3 1.1 1.0 Mardin Çimento MRDIN EA 4.05 4.05 0% 148 0.2 10.7 9.9 9.4 8.5 2.7 2.5 Migros MGROS EÜ 16.55 20.20 22% 980 3.0-30.7 8.3 7.0 0.5 0.4 Otokar OTKAR EP 79.20 70.00-12% 632 5.7 53.7 35.4 13.0 15.2 1.7 1.8 Petkim PETKM EÜ 4.06 4.89 20% 1,350 9.3 12.0 11.4 7.1 6.4 0.8 0.7 Pegasus PGSUS EP 18.15 21.40 18% 617 12.4 22.0 9.4 4.9 3.5 0.6 0.5 Soda Sanayii SODA EP 4.75 5.75 21% 1,043 1.7 8.0 7.0 6.6 5.1 1.6 1.4 Tat Konserve TATGD EP 6.50 7.80 20% 294 2.7 14.7 13.6 10.8 9.1 1.0 0.8 TAV Havalimanları TAVHL EÜ 22.90 26.80 17% 2,767 7.0 11.2 8.9 6.2 5.4 3.3 2.7 Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.12 5.00 21% 507 10.1 6.1 5.5 4.8 4.1 0.4 0.3 Turkcell TCELL EP 11.05 12.45 13% 8,085 29.3 13.5 11.4 6.0 5.6 1.9 1.8 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 8.11 9.65 19% 3,722 74.6 6.2 5.1 4.7 3.7 0.9 0.7 Tümosan TMSN EP 6.33 6.48 2% 242 9.3 18.4 11.3 7.7 6.7 1.1 1.0 Tofaş TOASO EP 17.65 20.22 15% 2,935 8.7 15.4 11.7 3.5 3.2 1.1 0.9 Trakya Cam TRKCM EÜ 1.86 2.72 46% 554 2.9 9.7 8.0 6.3 5.4 0.9 0.8 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.00 - - 6,984 7.7 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EP 73.00 82.50 13% 1,296 1.9 13.8 11.7 9.5 8.0 1.5 1.3 Tüpraş TUPRS EÜ 73.65 86.40 17% 6,134 26.5 13.1 10.6 8.5 7.3 0.7 0.6 Ülker ULKER EÜ 18.30 20.50 12% 2,081 7.3 26.6 22.8 17.1 14.5 2.1 1.8 Ünye Çimento UNYEC EP 4.27 4.65 9% 176 0.1 11.1 9.2 7.1 6.4 2.1 2.0 BİST-100 XU100 74,610 87,572 17% 154,037 1,230 11.1 8.9 7.1 6.0 1.1 0.9 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) 23.09.2015 18.09.2015 Değişim (%) Aksa Enerji 2.79 2.77 0.72% Akbank 6.79 6.82-0.44% İş Bankası (C) 4.77 4.67 2.14% Koç Holding 11.60 11.90-2.52% Turkcell 11.05 11.10-0.45% T.S.K.B. 1.44 1.43 0.70% Türk Traktör 73.00 70.40 3.69% Portföyümüzün Getirisi 0.30% BİST-100 74,610 75,099-0.65% Relatif Performans 0.96% Model Portföyümüz; AKSEN, AKBNK, ISCTR, KCHOL, TCELL, TSKB ve TTRAK hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 3 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz 1% -2% -6% -17% -15% -34% 21% -14% 4% -38% 81% 14% BİST-100 Endeksi 1% -1% -10% -20% -13% -33% 10% -22% -5% -44% 46% -9% Relatif -0.9% 3.9% -2.1% 9.8% 9.3% 24.3% *YBB: Yılbaşından bu yana *Yıl başından bu yana Model Portföy listemizin performansı 23 Eylül tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

VERİ AKIŞI 28 Eylül Pazartesi Seçim Aday Listeleri Açıklanacak FED Üyesi Evans Mali Politika Hakkında Konuşacak 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 103.7 / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Eylül) Önceki Veri: %74.8 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Kişisel Gelir (Ağustos) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Ağustos) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Askıdaki Konut Satışları (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: m.d. 17:30 ABD Dallas Fed İmalat Aktivitesi (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 20:30 Chicago FED Başkanı Evans (Oy Hakkı Var) Para Politikası Hakkında Konuşacak 29 Eylül Salı 08:00 Japonya Küçük İşletme Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 48.8 / Beklenti: m.d. 11:00 Türkiye Turist Sayısı (Yıllık) (Ağustos) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Mortgage Kabulleri (Ağustos) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 12:00 AB Ekonomik Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 104.2 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:00 Almanya TÜFE (Yıllık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 101.5 / Beklenti: m.d. 30 Eylül Çarşamba FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard Konuşacak ABD Kamu Hizmetlerinin Devamı İçin Finansman Sağlanması Gereken Son Gün Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak 04:45 Çin Caixin Hizmet PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa ÜFE (Aylık) Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa ÜFE (Yıllık) Önceki Veri: %-1.6 / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa Tüketici Harcamaları (Yıllık) (Ağustos) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Ticari Denge (Ağustos) Önceki Veri: $-7.03mlr / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya İşsizlik Değişimi (Bin Kişi) (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Cari Denge (2. Çeyrek) Önceki Veri: -26.5mlr / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere GSYH (Yıllık) (2. Çeyrek) Önceki Veri: %2.6 / Beklenti: m.d. 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 16:45 ABD Chicago PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu (25 Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 19:00 Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak 22:00 FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard (Oy Hakkı Yok) Bankacılık Üzerine Konuşacak LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10