Emtiada Bu Hafta. 3 Haziran 2015 Cevher Bingöl ALTIN. ALTIN (yurtiçi) GÜMÜŞ BAKIR DEMİR CEVHERİ

Transkript

1 Emtiada Bu Hafta Altın fiyatlarının yatay bant hareketini kısa vadede değiştirecek dinamikler mevcut değil. Fiyatların bu hafta dolar/ons bandında sıkışmaya devam etmesi öngörülebilir. İç piyasa altın fiyatının da kısa vadede yatay bir seyir izlemeyi sürdürmesi beklenebilir. Seçimler sonrasında ise gram altında dolar kurunun seyrine paralel bir hareketlenme görebiliriz. ABD'den gelen üretim ve inşaat harcamaları verilerinin beklentilerin üzerinde çıkması, ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğindeki zayıf konumundan iyileşmeye başladığını gösteriyor ki, bu durum metal talebi açısından olumlu olabilir. Cuma günü gerçekleşecek olan OPEC toplantısından petrol üretime ilişkin bir kesinti kararının çıkması beklenmezken, toplantı öncesi Suudi Arabistan Petrol Bakanı'ndan gelen ilk açıklama yılın ikinci yarısında talebin artmasını bekledikleri oldu. Suudi Arabistan'ın pazar payını kaybetmemek adına 'üretimde kesintiye gitmeme' stratejisini desteklemeye yönelik gelen bu açıklamanın, aşırı arz fazlasının baskısındaki piyasa için kısa vadeli bir soluklanma fırsatı olup olmadığını izleyeceğiz. Doğal gaz fiyatları için aşağı yönlü riskler devam ederken piyasa bu yılın en düşük seviyesi olan 2,54 dolar/mmbtu seviyesini kırmayı yeniden deneyebilir. Dün dolardaki sert düşüşe ve ABD soya ekiminin beklentilerin gerisinde kalmasına bağlı olarak yükselen soya fiyatları için bu durum geçici. Dolardaki hareketin yukarı taşıdığı mısır için de yüksek stoklar fiyatların yönünün aşağı olduğunu gösteriyor. Buğday fiyatları en son 5 yıl önce görülen 4,50 dolar/buşel seviyesini yakında test edebilir. ALTIN GÜMÜŞ BAKIR DEMİR CEVHERİ BRENT PETROL WTI PETROL DOĞAL GAZ MISIR BUĞDAY SOYA KAKAO KAHVE PAMUK 3 Haziran 2015 Cevher Bingöl Cevher.Bingol@akyatirim.com.tr ALTIN (yurtiçi) ŞEKER ABD pamuk hasadında yaşanan gecikmeyi ve 6 yıl aradan sonra ilk defa talebin arzdan fazla olabileceği beklentisini dikkate alarak, aşağı yönlü fiyat beklentimizi yataya çeviriyoruz.

2 Metaller Pazartesi günü yeniden dolar/ons seviyesinin üzerine çıkmayı başaran altın fiyatları, ABD den gelen olumlu verilerin doları desteklemesiyle burada tutunamayarak dolar/ons seviyesinin altına indi. ABD den gelen tüketim verisinin Nisan ayı harcamalarını yatay göstermesi ve Boston Merkez Bankası Başkanı nın faiz artırımı için Çin ile Avrupa ekonomilerindeki yavaşlamadan kaynaklı risklere ve ABD deki büyümenin yeterince güçlü olmayışına dikkat çekmesi altın fiyatlarını yukarı iterken, sonrasında gelen ISM İmalat Sanayi Üretim Endeksi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşen inşaat harcamaları verileriyle altın kazanımlarını geri verdi. Altın fiyatlarının yatay bant hareketini kısa vadede değiştirecek dinamikler mevcut değil. Fiyatların bu hafta dolar/ons dar bandında sıkışmaya devam etmesi öngörülebilir. Yunanistan ın borç krizine ilişkin riskler, Dolar Endeksi ndeki sınırlı gerileme, ECB nin bugünkü toplantısında nicel gevşemeye (QE) olan bağlılığını vurgulaması ve Çin ve Japonya Merkez Bankaları nın süregelen parasal gevşeme yanlısı eğilimleri altın fiyatları için destekleyici etkenler olsa da, ons fiyatı bu hafta içinde doların üzerinde atmadıkça dolar desteğinin tekrar test edilmesi riski artacaktır. Doların lira karşısında değerlenmesiyle iç piyasada yükselen altın fiyatları kısa süreliğine 103,5 lira/gram seviyesinin üzerine çıksa da, sonrasında yeniden 102,7 lira/gram seviyelerine döndü. Gram altının kısa vadede yatay bir seyir izlemesi beklenebilir. Seçimler sonrasında ise içeride dolar kurunun seyrine paralel bir hareketlenme görebiliriz. Altın ile CRB Endeksi Altın Vadeli Eğrisi Platin ile altın arasındaki fiyat farkı gitgide açılıyor. Sene başından bu yana altın fiyatlarından düşük seyreden platin fiyatları, Güney Afrika'da düşük fiyatların yol açtığı arz kesintisi ve otomotiv üretiminden gelen talebin sağlam oluşunun etkisiyle toparlanabilir. Uluslararası Paslanmaz Çelik Forumu global paslanmaz çelik talebindeki büyümenin önemli ölçüde yavaşlayacağını belirtiyor. Geçen yıl %9,2 büyüyen talebin, bu yıl sadece %2,6 büyümesi öngörülürken, bunun nedeni olarak Çin gösteriliyor. Bu yavaşlama, talebinin üçte ikisi paslanmaz çelik üretiminden gelen nikel için olumsuz. Londra Metal Borsası toplam nikel stoklarının rekor seviyelere çıkmış olduğu, mevsimsel olarak Avrupa'da yaz aylarında nikel talebinin yavaşlamasının beklendiği ve düşük nikel fiyatları nedeniyle stoklama amaçlı alımlarda acele edilmiyor oluşu dikkate alındığında, nikel fiyatlarının destek bulması zor görünüyor. Fonların NET Altın Pozisyonu ALTIN 1 lot = 100 ons GÜMÜŞ 1 lot = ons BAKIR 1 lot = lbs PLATİN 1 lot = 50 ons PALADYUM 1 lot = 100 ons DEMİR CEVHERİ 1 lot = 1 adet %62 Fe CFR Çin (TSI) Vadeli Sözleşme

3 Enerji Petrol fiyatları Cuma günkü %5'lik yükselişin ardından seviyesini koruyor. Dünya petrol arzının yaklaşık %40'ını gerçekleştiren Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü nün (OPEC) Cuma günkü toplantısına ilişkin piyasadaki konsensus, halihazırda 30 milyon varil/gün gibi yüksek bir seviyede devam eden üretimde değişiklik yapılmayacağı yönünde. Şu anki fiyatlar, üye ülkelerden sadece Katar ve Kuveyt'in başabaş fiyat seviyesinin üzerinde. Pazar payını ABD'ye kaptırmak istemeyen ve bu nedenle de üretimin hız kesmeden devamı konusunda taviz vermeyen Suudi Arabistan için başabaş fiyatı 100 dolar/varil'in üzerinde bulunuyor. Talep tarafında, her ne kadar Çin ve Hindistan'ın Nisan ayı petrol talebi yıllık bazda artmış görünse de, son günlerde petrol fiyatları ile dolar arasındaki korelasyonun güçlenmesinden de destek alan aşırı arz, kontrolü elden bırakmıyor. Arz fazlasına işaret eden bir diğer gösterge de Atlas Okyanusu'nda bekleyen petrol yüklü tankerlerin sayısının her geçen gün artması. Yine, ABD'de kaya gazı çıkarmaya yönelik petrol kuyusu platformlarının maliyetlerinde görülen %15-25'lik düşüş ve artan verimlilik, üreticiler için başabaş fiyatını aşağı çekerek, ABD üretiminin şu anki fiyatlarda bile büyüyebileceğini gösteriyor. Brent Petrol ile CRB Endeksi Brent Petrol Vadeli Eğrisi Fonlar ise petrol pozisyonlanmaları konusunda kararsız. Haftalık bazda fonların net uzun Brent petrol pozisyonları önceki hafta ile aynı seviyelerde. Nisan sonunda yükselmeye başlayan doğal gaz fiyatları, geçen haftaki düşüşle, Kasım sonunda başlayan büyük düşüş trendini tersine çevirme ümidini yitirmiş görünüyor. Mayıs sonunda ABD kaya gazı üretimi yükselmeye devam ederken, ülkede stoklar da son 5 yıllık ortalamanın üzerine çıkmak üzere. Mayıs ayında elektrik üretmek için kullanılan doğal gaz miktarı beklentilerin altında kalırken, El Niño riskinin yaz aylarında klima kullanımına olan gereksinimi azaltabileceği ve buna bağlı olarak elektrik tüketiminin düşük kalabileceği beklentisi, ABD'nin elektrik üretiminden kaynaklanan doğal gaz talebini düşürebilir. Fonların NET Brent Petrol Pozisyonu Aşağı yönlü riskler devam ederken, doğal gaz fiyatları 2,60 dolar/mmbtu seviyesini kırarak bu yılın en düşük seviyesi olan 2,54 dolar/mmbtu seviyesini kırmayı yeniden deneyebilir. DOĞAL GAZ 1 lot = MMBtus HAM PETROL (BRENT) 1 lot = varil GAZOLİN 1 lot = ABD galonu KALORİFER YAKITI 1 lot = ABD galonu

4 Tarımsal Emtia Geçen hafta 5 dolar/buşel seviyesini kırarak yeniden Mayıs başındaki seviyelerine inen buğday fiyatları, her ne kadar dün dolardaki düşüşün etkisiyle 5 dolar/buşel seviyesinin üzerinde kapanmış olsa da, ABD hasadı için hava koşullarının elverişli olacağı beklentisinin baskısında sezonu buğday hasadı yüksek öngörülen ABD'nin yanı sıra diğer büyük üreticiler Rusya ve Kanada'nın da üretimleri yüksek tahmin ediliyor. Talep tarafında ise düşen mısır fiyatları, yemlik talebi karşılama konusunda buğdayı sıkı rekabet altında bırakıyor. Rusya'nın buğday üzerindeki ihracat vergisini kaldırması global arzı daha da artırırken, global talep zayıf kalmaya devam ediyor. Buğday fiyatları en son 5 yıl önce görülen 4,50 dolar/buşel seviyesini yakında test edebilir. Geçen hafta mısır fiyatları, en son 2014 Ekim ayında indiği 3,50 dolar/buşel seviyesini kırdı. Rekor seviyedeki ABD mısır üretimi, stokları son yılların en yüksek seviyelerine taşırken, global mısır talebi güçlü değil. ABD'de gazolin karıştırılan zorunlu etanol miktarının düşürülebileceği haberleri, etanol üretiminde kullanılan mısırın talebini olumsuz etkileyebilir. Rakip hububatlar üzerindeki fiyat baskısının da etkisiyle kısa vadede mısır fiyatlarının yönü aşağı. Rekor düzeydeki ABD ve Güney Amerika soya üretimi ile Çin'in talebinin zayıf oluşu, soya fiyatlarını baskılamaya devam ediyor. Geçen yılki fiyatların çiftçileri daha fazla soya ekimine teşvik etmesi ve normalden daha iyi hava koşullarının hasadı olumlu etkilemesiyle, soya üretimi rekor seviyelere ulaşıyor. Yüksek stoklar ve düşen fiyatlar nedeniyle Çin'in stoklama amaçlı alımlarında aceleci davranmaması, fiyatların daha da düşebileceğini gösteriyor. Şeker fiyatları geçen hafta son 6 yılın en düşük seviyelerine indi. Dünyanın en büyük şeker üreticisi olan Brezilya nın bu sezonki üretimine ilişkin yüksek tahminler gelmeye devam ederken, Brezilya Reali'nin dolar karşısında değer kaybetmesi halihazırda global arz fazlası ile boğuşan fiyatları baskılıyor. 12 sent/lbs civarında sıkışmış görünen fiyatlar geçen hafta olduğu gibi yeniden 12 sent/lbs seviyesini kırabilir. Gana hasadına ilişkin endişelerle Nisan başından Mayıs sonuna %17 yükselen kakao fiyatları, Pazartesi günkü düzeltmenin ardından yönünü yeniden yukarı çevirmiş görünüyor. Mısır ile CRB Endeksi Mısır Vadeli Eğrisi Fonların NET Mısır Pozisyonları MISIR 1 lot = buşel ŞEKER 1 lot = lbs SOYA 1 lot = buşel BUĞDAY 1 lot = buşel SOYA YAĞI 1 lot = lbs SOYA KÜSPESİ 1 lot = 100 ton KAKAO 1 lot = 10 metrik ton KAHVE 1 lot = lbs PAMUK 1 lot = lbs

5 VADE BİRİM SON KAPANIŞ HAFTA % 1 AY % 3 AY % 6 AY % 1 YIL % ALTIN Ağu.15 dolar/ons 1.194,40 0,56% 0,55% -0,99% -0,53% -4,24% ALTIN (TRY) TL/gram 102,58 1,71% -1,07% 4,51% 19,33% 21,03% GÜMÜŞ Tem.15 dolar/ons 16,799 0,32% 2,18% 2,84% 1,76% -11,34% BAKIR Tem.15 dolar sent/lbs 273,60-1,51% -6,32% 2,97% -5,41% -12,42% PLATİN Tem.15 dolar/ons 1.112,80-1,01% -3,31% -6,59% -8,83% -22,41% PALADYUM Eyl.15 dolar/ons 768,55-1,62% -1,93% -7,70% -4,52% -8,07% DEMİR CEVHERİ (%62Fe) dolar/metrik ton 63,02 0,38% 9,50% 1,25% -10,82% -32,00% DOĞAL GAZ Tem.15 dolar/mmbtu 2,698-5,30% -6,25% -5,23% -25,16% -34,91% HAM PETROL (WTI) Tem.15 dolar/varil 61,26 5,57% 1,83% 10,32% -9,94% -34,24% HAM PETROL (BRENT) Tem.15 dolar/varil 65,49 2,78% -2,59% 2,97% -11,15% -36,70% GAZOLİN Tem.15 dolar sent/galon 206,48 4,08% 2,21% 8,26% 1,66% -24,39% KALORİFER YAKITI Tem.15 dolar sent/galon 194,55 2,17% -2,02% 1,67% -9,63% -31,34% MISIR Tem.15 dolar sent/buşel 359 1,13% -0,62% -10,08% -9,51% -24,58% BUĞDAY Tem.15 dolar sent/buşel 512,5 3,85% 8,41% 0,54% -16,36% -24,41% SOYA Tem.15 dolar sent/buşel 940,75 1,98% -3,64% -7,52% -7,29% -23,87% SOYA KÜSPESİ Tem.15 dolar/kısa ton 301,8-0,03% -3,58% -8,71% -10,31% -23,26% SOYA YAĞI Tem.15 dolar sent/lbs 34,17 6,32% 4,72% 3,11% 6,78% -13,86% KAKAO Tem.15 dolar/metrik ton ,21% 8,24% 3,53% 9,12% 1,67% KAHVE Tem.15 dolar sent/lbs 132,7 6,97% -0,15% -0,11% -29,53% -26,99% ŞEKER Tem.15 dolar sent/lbs 12,32 1,99% -1,52% -10,01% -22,56% -35,12% PAMUK Tem.15 dolar sent/lbs 63,6 0,46% -4,60% -0,76% 4,04% -20,47% CRB (EMTİA) ENDEKSİ 226,4 1,85% -0,88% 1,72% -10,85% -25,95% DOLAR ENDEKSİ (DXY) 95,84-1,50% 0,37% 0,47% 8,11% 18,97% USD/TRY 2,6741 1,22% -1,45% 5,46% 19,86% 26,30% EUR/USD 1,1151 2,56% 0,04% -0,22% -9,95% -18,18% Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Sayfada verilen bilgiler genel nitelikte olup yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgi bu sayfada ve TradeAll.com web sitesinde olmayabilir. Bu sebeple, okuyucuların, bu siteden elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Sitedeki içerik Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım ın ve Akbank ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan ve/veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.