Emtiada Bu Hafta. 23 Haziran 2015 Cevher Bingöl ALTIN ALTIN (yurtiçi) GÜMÜŞ BAKIR DEMİR CEVHERİ

Transkript

1 Emtiada Bu Hafta 23 Haziran 2015 Cevher Bingöl Altın fiyatları geçen hafta dolar/ons seviyesinin üzerine çıkmış olsa da, burada tutunamayıp yeniden dolar/onsun altına doğru geriledi. Fed in faiz artışlarında gecikebileceği beklentisi ve Yunanistan belirsizliği fiyatlar için destekleyici olmaya devam etse de, Dolar Endeksi nin 94 seviyesinin altında destek bulmasıyla altın fiyatlarının da bandında sıkışmaya devam etmesi beklenebilir. İçeride ise, dolar kurundaki düşüş gram altının fiyatını 102 lira seviyesinin altına çekerken, Dolar Endeksi ndeki toparlanma ve siyasi belirsizlik, fiyatların destek seviyelerinden tepki vermesine yardımcı oluyor. Baz metaller Mayıs başındaki yüksek seviyelerinden uzaklar; geçen hafta da düşmeye devam eden fiyatlar, talepteki gerilemenin baskısında. Global arz fazlasına daha fazla direnemeyen demir cevheri fiyatları 60 dolar/ton seviyesinde. Aşırı arz fazlasına bağlı olarak düşen petrol fiyatları için bu durumun kısa vadede değişmesi zor görünüyor. WTI ile Brent petrol arasındaki fark sene başındaki seviyelere doğru daralıyor. Doğal gaz fiyatları talepteki zayıflamanın etkisiyle düşerken, stoklardaki artış fiyatlardaki düşüşün 2016'ya sarkabileceği riskine işaret ediyor. ABD'deki yağışların hububat hasatlarını olumsuz etkileyebileceği endişesiyle yükselen hububat fiyatlarının yeniden arz fazlasının baskısını hissetmesi yakın görünüyor. Şeker fiyatları bu sezonki global şeker fazlası beklentilerinin etkisinde kalarak 2009 yılındaki seviyelerine indi dolar/ton seviyesini kırmayı başaran kakao fiyatları, hasada ilişkin endişelerden destek bulmaya devam edebilir. ALTIN ALTIN (yurtiçi) GÜMÜŞ BAKIR DEMİR CEVHERİ BRENT PETROL WTI PETROL DOĞAL GAZ MISIR BUĞDAY SOYA KAKAO ŞEKER KAHVE Vietnam'daki üreticilerin, fiyatların yükseleceği beklentisiyle ürettikleri kahveyi stoklaması fiyatların yükselmesine yol açmış olsa da, Mayıs ayında başlayan Brezilya hasadının ağırlığı ve yüksek stoklar bu yükselişin uzun soluklu olamayabileceğini gösteriyor.

2 Metaller Geçen haftanın sonlarına doğru dolar/ons seviyesinin üzerine sıçrayan altın fiyatları, bu hafta yeniden dolar/ons seviyesinin altında. Çarşamba günkü Fed toplantısında bazı üyelerin faiz artışı beklentilerini bir miktar daha frenlemeleri ile altın fiyatları destek buldu. Altın ile CRB Endeksi Yunanistan borç krizinde hâlâ çözüm bulunamamış olması da altın fiyatları için destekleyici olurken, Yunanistan ın kemer sıkma önlemlerini derinleştirmesinin ardından dünkü Eurogroup toplantısından uzlaşmaya yönelik iyimser haberler gelmesi, altının dolar/onsun altına doğru salınmasına yol açtı. Fonların borsadaki net uzun altın pozisyonu son bir ayda yarı yarıya azaldı. Düşüşün büyük kısmı yeni kısa pozisyonlanmalardan kaynaklanıyor ki, buradan fonların fiyatların zayıflayacağı beklentisinde oldukları çıkarımında bulunulabilir. Dünyanın en büyük fiziksel altın destekli fonu da, elindeki altın pozisyonunu 2008 Eylül ayından bu yana görülen en düşük seviyeye çekti. Mayıs başında 741,75 ton altını olan fon, 19 Haziran itibarıyla 701,90 ton altın tutuyor. Altın Vadeli Eğrisi Altın fiyatları için esas belirleyici faktör ise ABD ekonomisinin görünümü, haliyle de doların seyri. Fed geçen haftaki toplantısında faiz artırımı belirsizliğini ortadan kaldırmadı, sonbaharda bir faiz artırımı halen ihtimaller dahilinde. Piyasalarda bu tarafta bir gecikme olacağı fiyatlanmaya başlarsa altın fiyatları tekrar destek bulabilir. Fonların altına olan ilgisinin zayıflaması ise, altın fiyatlarının yükselme umudunu kırıyor. Ancak Yunanistan ın durumu ile ilgili belirsizlik fiyatları kısa vadede tetikte tutabilecek. Dolayısıyla altının dolar/ons bandının içinde kalmaya devam ederek bu hafta dolar/ons civarında sabitlenmesi beklenebilir. İçeride ise, koalisyon kurulmasına yönelik yoğun siyasi hareketlilik devam ederken, iç piyasa altın fiyatları dolar kurundaki gevşemenin etkisiyle 102 lira/gram seviyesinin altına düştü. Dolar kuruna ve siyasi gelişmelere paralel olarak yurtiçi altın fiyatının ayın geri kalan bölümünde lira/gram bandında sıkışması beklenebilir. Fonların NET Altın Pozisyonu Fonların baz metallerdeki net uzun pozisyonlarını azaltmaları yani satış yapmaları fiyatları baskı altında bırakırken, ABD den gelen olumlu konut başlangıç verisi metal fiyatlarını desteklemeye yetmedi. Bakır fiyatları dolar/ton seviyesini kırarak son 3 ayın en düşük seviyelerine gerilerken, 65 dolar/ton seviyesini kırmayı başaramayan demir cevheri 60 dolar/ton seviyesine indi. Baz metallerin yönü aşağı. ALTIN 1 lot = 100 ons GÜMÜŞ 1 lot = ons BAKIR 1 lot = lbs PLATİN 1 lot = 50 ons PALADYUM 1 lot = 100 ons DEMİR CEVHERİ 1 lot = 1 adet %62 Fe CFR Çin (TSI) Vadeli Sözleşme

3 Enerji İki hafta önce 66 dolar/varil seviyesinin üzerinde iken şimdi yeniden 63 dolar/varil civarında seyreden Brent petrol, arz fazlasının baskısını iyiden iyiye hissediyor. Çin'den gelen üretim verisinin pek de parlak olmayışı, İran'ın ay sonunda nükleer anlaşma yapabileceği ihtimalinin hâlen geçerli olması, Suudi Arabistan ın petrol talebinde artış olması halinde üretimlerini artırarak bu artışı karşılayacaklarını bir kez daha teyit etmesi ve ABD ile Avrupa limanlarında artan benzin stokları fiyatları baskılıyor. Brent Petrol ile CRB Endeksi WTI ile Brent petrol arasındaki fiyat farkının -3 dolar/varil civarına inmesi, ABD de petrol ithalatını yerli üretime kıyasla daha cazip hale getiriyor. ABD de ham petrol ve benzin demiryolu taşıma hacimlerinin yıllık bazda %12 düşmesi artan ithalatın ülke içindeki alımları yavaşlattığını gösteriyor. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü nün (OPEC) ikinci en büyük üreticisi olan Irak, Haziran ayının ilk yarısında günlük ortalama 3,20 milyon varil petrol ihraç etti ki, bu, rekor düzeydeki Mayıs ayı ortalaması olan 3,15 milyon varil seviyesinin üzerinde. Ancak ihracattaki bu artış miktarsal; petrol fiyatlarındaki düşüş nedeniyle, OPEC in 2014 yılı ihracat gelirleri 2010 yılından sonra ilk defa 1 trilyon dolar seviyesinin altında kaldı. Pazar payını korumak adına üretimde kesintiye gitmeyen ve geçen ay 31 milyon varil/gün seviyesinde üretim yapan üye ülkeler, stratejilerinin karşılığında bu bedeli ödüyor. Diğer taraftan, ABD de petrol kuyusu platformu sayısındaki düşüş devam ediyor. Haftalık bazda platform sayısı 4 adet azalarak, 2010 daki seviyelere geriledi. Görünen o ki, OPEC in Suudi Arabistan önderliğinde izlediği strateji, pazar payı savaşında işe yarıyor. Rafineri talebinin yüksek olduğu yaz sezonu devam ederken, denizlerde alıcı bekleyen ham petrol gemilerinin oluşu, özellikle yazdan sonraki döneme ilişkin endişe yaratıyor. Libya ve İran ın olası yeni arzlarını da dikkate alınca, petrol fiyatlarının yılın kalanında toparlanması kolay görünmüyor. Doğal gaz fiyatları son 2 haftanın en düşük seviyelerinde. ABD'de sıcaklıklar mevsim normallerinin altında seyrettiğinden, klima kullanımı dolayısıyla da klimalara enerji üreten güç santrallerinin doğal gaz talebi zayıf. Yüksek stoklar da fiyatları baskılıyor. ABD'de doğal gaz stokları 5-12 Haziran haftasında 89 milyar küp feet (Bcf) arttı. Stoklardaki artış, önceki haftanın artışı 111 Bcf den düşük olsa da, 5 yıllık ortalama haftalık artış miktarı 87 Bcf nin üzerinde. Talebin bu şekilde zayıf kalması halinde, Ekim sonu stoklarının 4,08 milyar küp feet seviyesine ulaşması mümkün ki, bu da fiyatlar üzerindeki baskının süreceğine işaret ediyor. Brent Petrol Vadeli Eğrisi Fonların NET Brent Petrol Pozisyonu DOĞAL GAZ 1 lot = MMBtus HAM PETROL (BRENT) 1 lot = varil GAZOLİN 1 lot = ABD galonu KALORİFER YAKITI 1 lot = ABD galonu

4 Tarımsal Emtia ABD de yağışların soya hasadını olumsuz etkileyeceği endişesi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşen soya ihracatı, soya fiyatlarını son bir ayın en yüksek seviyelerine taşıdı. Benzer hava durumu riskleriyle karşı karşıya olan mısır ve buğday piyasalarında ise, soyadaki kadar olmasa da, yükselişler gözleniyor. Ancak ABD nin 2015/16 sezonu soya üretiminin, rekor düzeyde gerçekleşmesi beklenen 2014/15 sezonunun çok az altında kalabileceği öngörülüyor. Ayrıca Brezilya ın 2015/16 sezonu soya hasadı yine çok yüksek gerçekleşecek gibi görünüyor. Dolayısıyla have durumu kaynaklı endişeler fiyatları zaman zaman desteklese de, arz fazlasını dikkate alarak bu yükselişlerin uzun soluklu olmasını beklemiyoruz. Yine mısır talebinin zayıf oluşu ve global buğday fazlası da bu hububatların fiyatlarındaki yükselişleri sınırlandırıyor. Şeker fiyatları 2009 yılından bu yana görülen en düşük seviyelerde. Uluslararası Şeker Örgütü (ISO) 2014/15 sezonunda global şeker fazlasının 2,2 milyon ton olacağını belirtiyor. Hindistan Şeker Fabrikalari Birliği, ülkenin 2015/16 hasadının önceki sezona kıyasla düşeceğini ancak yine de tüketiminin 2 milyon ton üzerinde kalacağını belirtiyor. Kısa vadede şeker fiyatlarının aşağı yönlü hareketi tersine çevirmesi zor. Gana nın kakao hasadındaki problemler, başlayan yağışların olumsuz etkisiyle dünyanın en büyük kakao üreticisi olan Fildişi ne sıçramış görünüyor; fiyatlar son 9 ayın en yüksek seviyesi dolar/ton u gördü. Kısa vadede fiyatların gördüğü destek devam edebilir. Ancak, geçen yıl beklentilerin altında kalan Asya talebinin bu sene nasıl olacağı, fiyatların seyri açısından önemli. Robusta kahvenin spot fiyatı ile vadeli fiyatı arasındaki fark son bir yılın en yüksek seviyelerinde. Brezilya dan sonra dünyanın ikinci en büyük kahve üreticisi olan Vietnam daki üreticilerin, kuru hava nedeniyle fiyatların yükselebileceğini umarak kahve çekirdeklerini stoklaması, spot piyasada robusta kahve fiyatlarının yükselmesine yol açıyor. Aslında hem Londra Emtia Borsası (LIFFE) depolarında yüksek robusta kahve stokları mevcut hem de Mayıs ayında başlayan Brezilya nın arabica kahve hasadı piyasayı vurmaya başladı. Amerikan Tarım Bakanlığı (USDA), dünya kahve üretiminin sezonunda Honduras (Brezilya ve Kolombiya dan sonra Güney Amerika nın üçüncü en büyük kahve üreticisi) ve Endonezya daki büyük kahve hasatları sayesinde artacağını öngörüyor. Bu nedenle de robusta kahve fiyatlarındaki yükselişlerin uzun soluklu olmayacağı öngörülebilir. Mısır ile CRB Endeksi Mısır Vadeli Eğrisi Fonların NET Mısır Pozisyonları MISIR 1 lot = buşel ŞEKER 1 lot = lbs SOYA 1 lot = buşel BUĞDAY 1 lot = buşel SOYA YAĞI 1 lot = lbs SOYA KÜSPESİ 1 lot = 100 ton KAKAO 1 lot = 10 metrik ton KAHVE 1 lot = lbs PAMUK 1 lot = lbs

5 VADE BİRİM SON KAPANIŞ HAFTA % 1 AY % 3 AY % 6 AY % 1 YIL % ALTIN Ağu.15 dolar/ons 1.184,10-0,14% -1,73% -0,74% 0,73% -10,40% ALTIN (TRY) TL/gram 101,64-2,60% 0,83% 3,79% 16,07% 12,27% GÜMÜŞ Tem.15 dolar/ons 16,142 0,37% -5,33% -5,17% 2,36% -23,60% BAKIR Eyl.15 dolar sent/lbs 257,10-2,98% -8,73% -8,16% -10,07% -18,16% PLATİN Eki.15 dolar/ons 1.061,90-2,53% -7,65% -7,19% -11,21% -28,53% PALADYUM Eyl.15 dolar/ons 695,45-5,27% -11,46% -9,05% -14,01% -16,82% DEMİR CEVHERİ (%62Fe) dolar/metrik ton 60,02-6,58% 0,10% 7,45% -10,34% -35,97% DOĞAL GAZ Tem.15 dolar/mmbtu 2,733-5,40% -6,37% -6,05% -13,13% -34,00% HAM PETROL (WTI) Ağu.15 dolar/varil 60,38 0,63% 0,38% 17,13% 3,18% -37,03% HAM PETROL (BRENT) Ağu.15 dolar/varil 63,34-0,95% -3,93% 9,32% -2,39% -41,50% GAZOLİN Tem.15 dolar sent/galon 202,97-3,31% -0,46% 15,17% 14,07% -29,19% KALORİFER YAKITI Tem.15 dolar sent/galon 186,94-0,05% -4,49% 8,47% -0,43% -36,99% MISIR Eyl.15 dolar sent/buşel 364,25 3,26% -0,68% -10,89% -14,55% -21,07% BUĞDAY Eyl.15 dolar sent/buşel 506 2,17% -3,25% -5,86% -18,91% -24,19% SOYA Kas.15 dolar sent/buşel 959,25 6,08% 5,76% -0,34% -5,42% -20,06% SOYA KÜSPESİ Ara.15 dolar/kısa ton 317,9 8,02% 7,47% 0,06% -5,58% -15,59% SOYA YAĞI Ara.15 dolar sent/lbs 33,31 0,88% 4,45% 5,61% 3,61% -18,54% KAKAO Eyl.15 dolar/metrik ton ,60% 4,59% 18,40% 12,52% 6,60% KAHVE Eyl.15 dolar sent/lbs 132,5 1,69% 2,08% -7,70% -25,39% -29,01% ŞEKER Eki.15 dolar sent/lbs 11,94 0,93% -5,69% -10,23% -24,53% -39,51% PAMUK Ara.15 dolar sent/lbs 64,8 1,84% 0,65% 0,15% -0,81% -18,36% CRB (EMTİA) ENDEKSİ 223,8 0,30% -1,03% 3,58% -5,14% -28,44% DOLAR ENDEKSİ (DXY) 94,33-0,51% -1,75% -2,95% 4,85% 17,51% USD/TRY 2,6655-2,56% 2,55% 4,44% 14,99% 24,71% EUR/USD 1,1341 0,51% 2,98% 3,82% -7,01% -16,64% Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Sayfada verilen bilgiler genel nitelikte olup yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgi bu sayfada ve TradeAll.com web sitesinde olmayabilir. Bu sebeple, okuyucuların, bu siteden elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Sitedeki içerik Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım ın ve Akbank ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan ve/veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.