Cotton. Ekim yapılan. artışlardan ,2 milyon. karşılık. Herhangi bir. bulunacaktır. ortamın

Transkript

1 Aylık Ekonomik Bülten A.B.D. ve Küresel Pazar Esasları Ekim 2011 Cotton Incorporated Eylül ayı başında daha da yukarı hareketlenmeyee çalışan pamuk fiyatlarıı ay ortalarına doğru geri çekildi. Doların güçlenmesi pazardaki dalgalanmaya eşlik ederek pamuk ve diğer emtiyaların aşağı yönlü hareketine katkıda bulunmuş olabilir. Vites küçülttükten sonra New Yorkk Vadeli İşlemler Borsasıı Aralık kontratları 98 ve 104 cent/lb aralığında işlem görmeye devam etti. A Endekss değerleri de yatay hareket ederek ve 114 cent/lb aralığında kaldı. 2011/12 de dünya kapanış stoklarına 2,9 milyon balya artış öngören son ABD Tarım Bakanlığı Raporunun fiyatlara aşağı yönlü baskı uygulaması beklenebilir. Ekim ayında yapılan dünya kapanış stoklarındaki artış, 2010/11 kapanış stoklarına yapılan balyalık artış (aynı şekilde 2011/12 başlangıç stoklarında balyalık artış olarak yansıdı), 2011/12 dünya üretim tahminine yapılan 1,2 milyon balyalık artış ve balyalık dünya tüketim tahmininde yapılan düşüş sonucunda oluştu. 2010/11 kapanış stoklarına yapılan ilave temelde Brezilya ( balya) ve Banladeş ( ) kapanış stokları beklentilerine yapılan artışın sonucu oldu. 123,0 milyon balyadan 124,2 milyon balyaya yükselen 2011/12 dünya üretim rakamındaki artış Avustralya ( balya),, Hindistan ( ), Brezilya ( ), Pakistan ( ) ve Mali ( ) hasat beklentilerine yapılan artışlardan kaynaklanmaktadır. Bu ülke bazlı artışları kısmen de olsa dengeleyen Çin beklenen hasadındaki balyalık düşüş oldu. ABD hasat beklentisi neredeyse değişmeden 16,6 milyon balyada kaldı ( balya). 115,2 milyon balyadan 114,4 milyon balyaya gerileyen dünyaa tüketim tahmininin düşüşünde Çin ( balya), Brezilya ( ), Bangladeş ( ) ve Vietmnam ( ) işletme tüketimlerine yapılan aşağı yönlü düzeltmeler rol oynadı. Endonezya d daki tüketiminn daha önceki tahmindenn balya daha yüksek olması bekleniyor. Pazar dengelerindeki daha da düşme eğilimli manzara karşısında Çin hükümetinin rezerv programı önümüzdeki aylarda fiyatlara destek çıkacaktır. Vergi ve nakliye masrafları çıkarılınca Çin hükümetinin garanti ettiği fiyat New York vadeli işlemler borsasındaki 100 cent/lb değerlerine yaklaşık olarak karşılık gelmekte. Son zamanlarda belirli bir aralıkta seyreden işlemler hemen bu seviyenin altında dirence işaret etmekte ve potansiyel bir tabanın varlığını önermektedir. Çin rezerv programınınn fiyatların daha da düşmesini engelleyebileceği varsayımı yapılırsa fiyatların yukarı gitmesi için herhangi bir potansiyelin olup olmadığı sorusu ortaya çıkmakta. Herhangi bir fiyat artışını kısıtlayabilecek birkaç etken bulunmaktadır. Birinci etken 2011/122 kapanış stoklarında beklenen artış. 54,8 milyon balyalık mevcut 2011/12 kapanışş stokları 2010/11 deki seviyeden 10,0 milyon balya daha fazla. Bu artışla kapanış stokları 2009/ /10 da yaşanan düşüşün %60 ını geri kazanmış olacak. Yüksek kapanış stoklarının etkisi, önceki hasat yıllarına göre ciddi ölçüde gevşemiş stok/ /kullanım oranını türetmesidir (2011/12 de 47.9%, 2010/11 de 39.2% ve 2009/10 da 36.9%). Mevcut stok/ /kullanım oranı rakamı, son on yıl için yaygın kabul edilen %50 nin üzerindeki seviyelerin altında kalsa da talebe kıyasla arz edilebilecek, fiyatların yukarı yönlü bir trend geliştirmesini önleyecek kadar, yeterli pamuk bulunacaktır. ABD, Avrupa ve Japonya yı da içeren geleneksel tüketim pazarlarındaki zorlu makroekonomikk şartların ortaya attığı talepteki genel zayıflık fiyatların yukarı yönlü güçlü bir trend geliştirmelerinin önündeki diğer bir engel olmalı. Gelişen pazarlardaki talep artışı gelişmiş ekonomilerdeki zayıflığı kısmen dengelese de sipariş hacimlerindeki baskıyı tamamen yatıştırmaya yetmeyebilir. Zayıf makroekonomik ortamın oluşturduğu etkilerin birleşimi bir dizi tüketim ürününün fiyatlarını yükseltmektedir. Dünya tüketicileri sadece ev tekstili ve hazırgiyimde son on yıldan daha uzun süredir ilk ciddi fiyat artışlarıyla karşı karşıya kalmadılar, aynı zamanda gıda ve enerji gibi zaruri ihtiyaçlarda da yükselmiş fiyatlarla yüzleştiler. Çin hükümetinin satınalma programındann gelen destek ve yüksekk pamuk stokları ile zayıf talep öngörüsünden gelen direnç dikkate alınınca pamuk fiyatlarının önümüzdeki aylarda yatay seyretmesi beklenebilir.

2 A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 9,5 10,1 6,3 2,9 2,6 2,6 Üretim 19,2 12,8 12,2 18,1 16,6 16,6 İthalat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Arz 28,7 22,9 18,5 21,1 19,2 19,2 A.B.D. Fabrika Tüketimi 4,6 3,5 3,6 3,9 3,8 3,8 İhracat 13,6 13,3 12,0 14,4 12,0 11,5 Talep 18,2 16,8 15,6 18,3 15,8 15,3 Kapanış Stokları 10,1 6,3 2,9 2,6 3,4 3,9 Stok/Kullanım Oranı 55,2% 37,7% 18,9% 14,2% 21,5% 25,5% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 20,5 20,5 22,4 15,2 11,6 11,6 Üretim 37,0 36,7 32,0 30,5 34,0 33,5 İthalat 11,5 7,0 10,9 12,0 14,5 14,0 Arz 69,1 64,2 65,3 57,7 60,1 59,1 Cin Fabrika Tüketimi 51,0 44,0 50,0 46,0 46,0 45,5 İhracat 0,1 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 Talep 51,1 44,1 50,0 46,1 46,1 45,6 Kapanış Stokları 20,5 22,4 15,2 11,6 14,1 13,6 Stok/Kullanım Oranı 40,2% 50,7% 30,5% 25,2% 30,5% 29,8%

3 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 62,3 60,9 60,7 44,0 44,0 44,9 Üretim 119,7 107,1 101,4 115,1 123,0 124,2 Arz 182,0 167,9 162,1 159,1 166,9 169,1 Tüketim 123,6 110,3 119,1 114,3 115,2 114,4 Kapanış Stokları 60,9 60,7 44,0 44,9 51,9 54,8 Stok/Kullanım Oranı 49,3% 55,0% 36,9% 39,2% 45,1% 47,9% Dünya Pamuk Üretimi Çin 37,0 36,7 32,0 30,5 34,0 33,5 Hindistan 24,0 22,6 23,0 25,4 27,0 27,5 Birleşmiş Devletler 19,2 12,8 12,2 18,1 16,6 16,6 Pakistan 8,6 8,7 9,6 8,8 9,8 10,0 Brezilya 7,4 5,5 5,5 9,0 8,7 9,0 Avustralya 0,6 1,5 1,8 4,2 4,5 5,0 Özbekistan 5,4 4,6 3,9 4,1 4,2 4,2 Türkiye 3,1 1,9 1,8 2,1 2,9 2,9 Afrika Serbest Bölgesi 2,3 2,2 2,1 2,1 1,5 1,5 AB 27 1,7 1,2 1,1 1,1 1,7 1,7 Türkmenistan 1,3 1,4 1,3 1,6 1,4 1,4 Yunanistan 1,6 1,2 0,9 0,9 1,4 1,4 Arjantin 0,7 0,6 1,0 1,3 1,4 1,4 Meksika 0,6 0,6 0,4 0,7 1,2 1,2 Burkina Faso 0,7 0,9 0,7 0,7 0,7 0,7 Diğerleri 7,8 6,8 5,9 6,1 7,6 7,7 Dünya Toplamı 119,7 107,1 101,4 115,1 123,0 124,2

4 Dünya Pamuk İhracatları Birleşmiş Devletler 13,6 13,3 12,0 14,4 12,0 11,5 Hindistan 7,5 2,4 6,6 5,1 5,5 5,3 Avustralya 1,2 1,2 2,1 2,5 4,2 4,3 Brezilya 2,2 2,7 2,0 2,0 3,6 3,8 Özbekistan 4,2 3,0 3,8 2,7 2,9 2,8 Afrika Serbest Bölgesi 1,7 1,5 1,4 1,3 1,3 1,3 AB 27 1,6 1,0 1,1 1,0 1,4 1,3 Yunanistan 1,3 0,8 0,9 0,8 1,1 1,0 Türkmenistan 0,8 0,6 1,1 1,0 0,8 0,8 Burkina Faso 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 Mali 0,5 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 Tacikistan 0,5 0,4 0,5 0,4 0,4 0,4 Zimbabve 0,4 0,3 0,4 0,4 0,4 0,4 Benin 0,5 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 Mısır 0,6 0,1 0,4 0,4 0,4 0,4 Diğerleri 4,5 3,6 4,2 4,2 4,4 4,2 Dünya Toplamı 39,0 30,1 35,5 35,4 37,3 36,5 Dünya Pamuk Tüketimi Çin 51,0 44,0 50,0 46,0 46,0 45,5 Hindistan 18,6 17,8 19,9 20,5 20,5 20,5 Pakistan 12,0 11,3 10,8 10,3 10,3 10,3 Türkiye 6,2 5,1 5,8 5,6 5,8 5,8 Brezilya 4,6 4,2 4,4 4,4 4,6 4,4 Bangladeş 3,5 3,8 3,9 3,6 3,7 3,6 Birleşmiş Devletler 4,6 3,5 3,6 3,9 3,8 3,8 Endonezya 2,5 2,3 2,2 2,1 2,1 2,2 Meksika 2,0 1,9 1,9 1,7 1,8 1,8 Vietnam 1,2 1,3 1,6 1,7 1,8 1,7 Tayland 2,0 1,6 1,8 1,7 1,7 1,7 Özbekistan 1,0 1,0 1,1 1,3 1,3 1,3 Kore 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Tayvan 1,0 0,8 1,0 0,9 0,9 0,9 Arjantin 0,8 0,8 0,8 0,8 0,9 0,9 Diğerleri 11,6 10,1 9,5 9,1 9,1 9,2 Dünya Toplamı 123,6 110,3 119,1 114,3 115,2 114,4

5 Dünya Pamuk İthalatları Çin 11,5 7,0 10,9 12,0 14,5 14,0 Bangladeş 3,6 3,8 3,9 3,7 3,7 3,5 Türkiye 3,3 2,9 4,4 3,4 3,1 3,2 Endonezya 2,6 2,3 2,2 2,1 2,2 2,3 Vietnam 1,2 1,3 1,7 1,6 1,8 1,6 Tayland 1,9 1,6 1,8 1,8 1,7 1,8 Meksika 1,5 1,3 1,4 1,2 1,1 1,1 Pakistan 3,9 1,9 1,6 1,5 1,5 1,5 Kore 1,0 1,0 1,0 1,0 1,1 1,1 Tayvan 1,0 0,8 1,0 0,8 0,9 0,9 Rusya Federasyonu 1,1 0,9 0,8 0,5 0,6 0,6 Mısır 0,4 0,4 0,6 0,6 0,5 0,5 Hindistan 0,6 0,8 0,5 0,5 0,5 0,5 Japonya 0,6 0,4 0,3 0,4 0,4 0,4 Kolombiya 0,2 0,3 0,2 0,3 0,3 0,3 Diğerleri 5,0 3,8 4,0 4,4 3,6 3,6 Dünya Toplamı 39,3 30,5 36,3 35,6 37,3 36,5 A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 2,1 2,2 1,4 0,6 0,6 0,6 Üretim 4,2 2,8 2,7 3,9 3,6 3,6 İthalat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Arz 6,2 5,0 4,0 4,6 4,2 4,2 A.B.D. Fabrika Tüketimi 1,0 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 İhracat 3,0 2,9 2,6 3,1 2,6 2,5 Talep 4,0 3,7 3,4 4,0 3,4 3,3 Kapanış Stokları 2,2 1,4 0,6 0,6 0,7 0,8 Stok/Kullanım Oranı 55,2% 37,7% 18,9% 14,2% 21,5% 25,5%

6 Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 4,5 4,5 4,9 3,3 2,5 2,5 Üretim 8,1 8,0 7,0 6,6 7,4 7,3 İthalat 2,5 1,5 2,4 2,6 3,2 3,0 Arz 15,0 14,0 14,2 12,6 13,1 12,9 Cin Fabrika Tüketimi 11,1 9,6 10,9 10,0 10,0 9,9 İhracat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Talep 11,1 9,6 10,9 10,0 10,0 9,9 Kapanış Stokları 4,5 4,9 3,3 2,5 3,1 3,0 Stok/Kullanım Oranı 40,2% 50,7% 30,5% 25,2% 30,5% 29,8% Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 13,6 13,3 13,2 9,6 9,6 9,8 Üretim 26,1 23,3 22,1 25,1 26,8 27,0 Arz 39,6 36,6 35,3 34,6 36,3 36,8 Tüketim 26,9 24,0 25,9 24,9 25,1 24,9 Kapanış Stokları 13,3 13,2 9,6 9,8 11,3 11,9 Stok/Kullanım Oranı 0,5 0,6 0,4 0,4 0,5 0,5

7 Dünya Pamuk Üretimi Çin 8,1 8,0 7,0 6,6 7,4 7,3 Hindistan 5,2 4,9 5,0 5,5 5,9 6,0 Birleşmiş Devletler 4,2 2,8 2,7 3,9 3,6 3,6 Pakistan 1,9 1,9 2,1 1,9 2,1 2,2 Brezilya 1,6 1,2 1,2 2,0 1,9 2,0 Avustralya 0,1 0,3 0,4 0,9 1,0 1,1 Özbekistan 1,2 1,0 0,8 0,9 0,9 0,9 Türkiye 0,7 0,4 0,4 0,5 0,6 0,6 Afrika Serbest Bölgesi 0,5 0,5 0,5 0,5 0,3 0,3 AB 27 0,4 0,3 0,2 0,2 0,4 0,4 Türkmenistan 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 Yunanistan 0,3 0,3 0,2 0,2 0,3 0,3 Arjantin 0,2 0,1 0,2 0,3 0,3 0,3 Meksika 0,1 0,1 0,1 0,2 0,3 0,3 Burkina Faso 0,1 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 Diğerleri 1,7 1,5 1,3 1,3 1,6 1,7 Dünya Toplamı 26,1 23,3 22,1 25,1 26,8 27,0 Dünya Pamuk İhracatları Birleşmiş Devletler 3,0 2,9 2,6 3,1 2,6 2,5 Hindistan 1,6 0,5 1,4 1,1 1,2 1,1 Avustralya 0,3 0,3 0,5 0,5 0,9 0,9 Brezilya 0,5 0,6 0,4 0,4 0,8 0,8 Özbekistan 0,9 0,7 0,8 0,6 0,6 0,6 Afrika Serbest Bölgesi 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 AB 27 0,4 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 Yunanistan 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Türkmenistan 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 Burkina Faso 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 Mali 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Tacikistan 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Zimbabve 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Benin 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Mısır 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 0,1 Diğerleri 1,0 0,8 0,9 0,9 1,0 0,9 Dünya Toplamı 8,5 6,5 7,7 7,7 8,1 7,9

8 Dünya Pamuk Tüketimi Çin 11,1 9,6 10,9 10,0 10,0 9,9 Hindistan 4,0 3,9 4,3 4,5 4,5 4,5 Pakistan 2,6 2,4 2,4 2,2 2,2 2,2 Türkiye 1,3 1,1 1,3 1,2 1,3 1,3 Brezilya 1,0 0,9 1,0 1,0 1,0 1,0 Bangladeş 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 Birleşmiş Devletler 1,0 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 Endonezya 0,5 0,5 0,5 0,4 0,5 0,5 Meksika 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 Vietnam 0,3 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 Tayland 0,4 0,3 0,4 0,4 0,4 0,4 Özbekistan 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,3 Kore 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Tayvan 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Arjantin 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Diğerleri 2,5 2,2 2,1 2,0 2,0 2,0 Dünya Toplamı 26,9 24,0 25,9 24,9 25,1 24,9 Dünya Pamuk İthalatları Çin 2,5 1,5 2,4 2,6 3,2 3,0 Bangladeş 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 Türkiye 0,7 0,6 1,0 0,7 0,7 0,7 Endonezya 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 Vietnam 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,3 Tayland 0,4 0,3 0,4 0,4 0,4 0,4 Meksika 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 Pakistan 0,9 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 Kore 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Tayvan 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Rusya Federasyonu 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 Mısır 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Hindistan 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 Japonya 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Kolombiya 0,0 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Diğerleri 1,1 0,8 0,9 1,0 0,8 0,8 Dünya Toplamı 8,6 6,6 7,9 7,7 8,1 8,0

9 cent/lb. Günlük NY Nearby ve A Endeks Fiyatları: Son Üç Ay NY Nearby A Index cent/lb. Aylık NY Nearby ve A Endeks Fiyatları: Son Üç Yıl NY Nearby A Index