Aylık Ekonomik Bülten

Transkript

1 Aylık Ekonomik Bülten Pamuk Pazarı Esasları ve Fiyatlara Genel Bakış SON FİYAT HAREKETLERİ Referans fiyatlar geçtiğimiz ay yatay veya hafif çıkış eğiliminde seyretti. Mayıs vadeli NY kontratının fiyatları geçtiğimiz ay arttı ve ortasındaki 70 cent/lb nin hemen altındaki seviyelerden yakın zamandaki 74 cent/lb seviyelerine çıktı. A Endeks de yükselerek 80 in altındaki değerlerden 83 cent/lb yakınlarına ulaştı. CC Endeks (3128B) ile temsil edilen Çin pamuk fiyatları hem uluslararası hem de yerel birimlerde genel olarak dengede kaldı (105 cent/lb ve RMB/ton yakınlarında). Hindistan spot fiyatları (Shankar-6 kalitesi) uluslararası birimlerde (75 ten 77 cent/lb ye) ve yerel birimlerde ( den INR/candy ye) biraz yükseldi. Pakistan spot fiyatları 76 cent/lb veya PKR/maund a eşdeğer değerlerde yatay seyretti. ARZ, TALEP, VE TİCARET Bu ayın A.B.D. Tarım Bakanlığı Raporu çok az değişikliğe yer verdi. 2018/19 için global hasat tahmini balya arttırıldı (118,9 milyona). Dünya işletme tüketimi balya düşürüldü (esasen 123,6 milyonlu seviye değişmedi). Birlikte, üretimdeki küçük artış ve tüketimdeki küçük düşüş küresel kapanış stokları rakamını biraz yukarı taşıdı ( balya ile 76,1 milyona). Ülke bazında üretim rakamlarına en büyük artışların yapılanlar Brezilya ( ile 11,8 milyona) ve Pakistan ( ile 7,7 milyona) oldu. Bu artışlar kısmen de olsa Avustralya için yapılan düşüş tahmini ile dengelendi (-.000 balya ile 2,5 milyona). İşletme kullanımına.000 balyayı aşan değişiklik yapılmadı. Dünya ticaret tahminleri az da olsa düşürüldü ( balya ile 42,2 milyona). İthalat bazında en büyük değişiklik Endonezya (-.000 balya ile 3,6 milyona) için yapıldı. İhracat bazında en büyük değişiklik ise Brezilya ( balya ile 6,0 milyona) için yapıldı. FIYATLARA BAKIŞ A.B.D. Tarım Bakanlığı yıllık değerlendirme konferansını her yıl ayında gerçekleştirmekte. Bu toplantı aynı zamanda A.B.D. Tarım Bakanlığı nın gelecek hasat yılı için ilk arz ve talep tahminlerini açıkladığı yerdir. 2019/20 için A.B.D. Tarım Bakanlığı üretimde sağlıklı bir büyüme öngörmekte (+8,0 milyon balya ile 126,5 milyona). Önümüzdeki hasat yılında işletme kullanımının ise uzun dönem ortalamasına yakın bir ölçüde artması (+1,9 milyon balya ile 125,5 milyona) beklenmekte. Global tüketim artışı son birkaç yıldır güçlü seyretti ve dikkat edilirse, önümüzdeki hasat yılında yaşanacak muhtemel artış yeni bir rekor ile sonuçlanacak. Bu, pamuk için kayıp 10 yıl olarak değerlendirilen ve dünya pamuk talebinin 2008/09 da global finansal krizin ortaya çıkışı ile 2010/11 deki fiyat sıçramasının etkileri dolayısı ile 2006/07 deki rekoru aşması için geçen 10 yıllık sürenin sonu olacak. NY Vadeli İşlemler ve A Endeks Biraz Arttı, Çin Fiyatları Dengede Son Fiyat Verileri En Son Değer ( 1) CC Endeksin () A Endeksi NY Vadeli En Son Ay () MART 2019 Son 12 Ay (18-19) NY Vadeli 73,8 71,5 80,9 A Endeksi 80,8 81,1,1 CC Endeksin 105,1 104,6 107,9 Hindistan Spot 75,2 75,1 81,8 Pakistan Spot 75,6 75,7 79,2 Daha fazla bilgiye buradan ulaşabilirsiniz. Fiyat tanımlarına buradan ulaşabilirsiniz. Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 17,5 17,6 17,7 Üretim 26,9 25,8 25,9 Fabrika Tüketimi 26,7 26,9 26,9 Kapanış Stokları 17,7 16,4 16,6 Stok/Kullanım 66,2% 61,1% 61,6% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 10,0 8,3 8,3 Üretim 6,0 6,0 6,0 İthalat 1,2 1,6 1,6 Fabrika Tüketimi 8,9 8,8 8,8 İhracat 0,0 0,0 0,0 Kapanış Stokları 8,3 7,0 7,0 Stok/Kullanım 92,4% 79,6% 79,6% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları 7,5 9,4 9,4 Üretim 21,0 19,8 19,9 Çin'den İthalatlar 0,0 0,0 0,0 Fabrika Tüketimi 17,8 18,1 18,1 Çin'e İhracatlar 1,2 1,6 1,6 Kapanış Stokları 9,4 9,4 9,5 Stok/Kullanım 49,4% 47,6% 48,3% Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz.

2 2019/20 üretimindeki global artışın büyük bölümünün A.B.D. nden gelmesi beklenmekte (+4,1 milyon balya). A.B.D. ndeki üretim artışının ekim alanlarındaki artışlardan (A.B.D. Tarım Bakanlığı tahmini %1 artış) ziyade hasat edilen alanlardaki artıştan (A.B.D. Tarım Bakanlığı tahmini %23 artış) kaynaklanacağı tahmin ediliyor. Amerika da ekilen ve hasat edilen alanlar arasındaki fark, terk edilen alanlardan gelmekte ve bu da mahsul durumunun çok kötü olup yetiştiricilerin hasat etmeme kararı aldıkları zamanlarda gerçekleşmekte. Geçtiğimiz yıl Batı Teksas ta (A.B.D. ndeki ekim alanlarının neredeyse üçte birini temsil etmekte) yaşanan erken kuraklık ortalamanın üstünde terk ile sonuçlandı. Sonbahar boyunca Batı Teksas ortalamanın üstünde yağış aldığından, her ne kadar son zamanlarda yağışlar kesilse de bir yıl önceki kurak şartlar bölgeyi terk etti. Daha az kuraklığın daha az terk edilen alan ve daha büyük A.B.D. hasadı ile sonuçlanacağına geniş ölçüde inanılmakta. A.B.D. dışında 2019/20 deki üretimde en büyük artışın Hindistan dan gelmesi beklenmekte (+1,5 milyon balya ile 28,5 milyona). Hindistan ve A.B.D. dışındaki bütün üretici ülkelerde de artışlar beklenmesine rağmen bunların nispeten ölçüde gerçekleşeceği tahmin ediliyor (Pakistan balya ile 8,4 milyona, Brezilya ile 12,4 milyona, Çin ile 28,0 milyona, Orta Asya ile 4,6 milyona ve Türkiye ile 4,0 milyona). Dünyanın geri kalanında toplu olarak üretimin değişmeden aynı kalacağı tahmin ediliyor. Erken tahminler temel varsayım dizisi oluşturmak için faydalı olsa da piyasanın gelecek hasat yılında karşı karşıya kalacağı gerçeklerin farklı olması beklenebilir. Piyasaların şu anda yüz yüze olduğu temel soruların arz ve talep rakamlarının 2019/20 içinde yön değiştirmesine sebep olabilir. Bunların arasındaki ana soru, ticaret ortamı ve daha net olmak gerekirse A.B.D. ve Çin arasındaki anlaşmazlıktır. A.B.D. nin 1 ta yürürlüğe girmesi beklenen tarife artışlarını belirsiz olarak ertelemesi ile müzakerelerin son zamanlarda daha uzlaşmacı bir tonda devam ettiği görünüyor. Çin rezerv stoklarının, yetkililerin korumak isteyeceklerini belirttikleri seviyelere ulaşacağı tahmin ediliyor (Cotlook rezervlerde 12,4 milyon balya bulunduğunu tahmin ederken Çin li yetkililer geçen sonbaharda hükümetin 11,5 milyon balyalık rezerv seviyesini korumak istediğini belirtmişlerdi). A.B.D. Tarım Bakanlığı güncel öngörüsü Çin in 2019/20 de sadece 9,0 milyon balya ithal edeceği yönünde. Çin stoklarındaki dengelenme, Çin ithalatlarının Çin üretim açığını karşılaması gerektiğini önermekte (2019/20 de 13,3 milyon balya), ki bu durum da A.B.D. Tarım Bakanlığının bu ilk tahminlerinin çok tutumlu olabileceğini önermekte. 2019/20 için diğer bir önemli soru da makro ekonomik durumdur takvim yılının ikinci yarısından sonra global ekonomik şartların manzarası gittikçe daha karamsar hale döndü. Bu trendin ileri gideceği ölçüde talebi etkilemesi beklenebilir. Son olarak, yılın bu zamanında hep olduğu gibi, hava koşulları izlenmesi gereken bir değişken. Genel olarak, global yetiştirme şartlarının 2018/19 dan daha iyi olacağı ümit edilmekte. Bu varsayım ve ticaret ile büyük ekonomik durumu kapsayan diğer varsayımların doğru çıkıp çıkmaması fiyatlara yön verebilir. Dünya Pamuk Üretimi Çin 6,0 6,0 6,0 Hindistan 6,3 5,9 5,9 ABD 4,6 4,0 4,0 Brezilya 2,0 2,5 2,6 Pakistan 1,8 1,6 1,7 Diğerleri 6,3 5,8 5,8 Dünya 26,9 25,8 25,9 Dünya Pamuk Tüketimi Çin 8,9 8,8 8,8 Hindistan 5,3 5,4 5,4 Pakistan 2,4 2,3 2,3 Bangladeş 1,6 1,7 1,7 Vietnam 1,4 1,6 1,6 Diğerleri 7,1 7,1 7,1 Dünya 26,7 26,9 26,9 Dünya Pamuk İhracatları ABD 3,5 3,3 3,3 Brezilya 0,9 1,3 1,3 Hindistan 1,1 1,0 1,0 Avustralya 0,9 0,8 0,8 Benin 0,2 0,3 0,3 Diğerleri 2,4 2,6 2,6 Dünya 8,9 9,2 9,2 Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş 1,7 1,7 1,7 Çin 1,2 1,6 1,6 Vietnam 1,5 1,6 1,6 Endonezya 0,8 0,8 0,8 Türkiye 0,9 0,7 0,7 Diğerleri 2,9 2,7 2,7 Dünya 8,9 9,2 9,2 Dünya Kapanış Stokları Çin 8,3 7,0 7,0 Hindistan 2,0 1,9 1,9 Brezilya 1,9 2,3 2,4 ABD 0,9 0,9 0,9 Pakistan 0,6 0,6 0,6 Diğerleri 3,9 3,8 3,7 Dünya 17,7 16,4 16,6 Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz. Soru ve yorumlarınızı marketinformation@cottoninc.com adresine iletebilirsiniz Kaynaklar: Fiyat verileri için Reuters, Cotlook, Cotton Assn. of India, ve Karachi Cotton Assn. Arz, talep ve ticari veriler için ABD Tarım Bakanlığı. Feragatname: Burada yer alan bilgiler güvenilir olduklarına inanılan halka açık ve özel haber kaynaklarından derlenmişitir; ancak Cotton Incorporated bu bilgilerin doğru ve eksiksiz olduğunu garanti edemez. Bu bilgilerin kullanılması ile ilgili sorumluluk kabul edilemez ve hiçbir acık garanti veya zımni taahhüt yapılmamıştır. Burada yer alan bilgilere yatırım kararları vermek amacı ile itimat edilmemelidir. Bu yayın gelecekteki fiyat veya olayları tahmin etme amacını taşımamaktadır Cotton Incorporated. All rights reserved; America's Cotton Producers and Importers

3 Çizelgeleri - Günlük Çizelgeleri - Aylık Çizelge Grafikler ve Tablolar Listesi A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot Pamuk Bilançosu (balya) Pamuk Bilançosu (ton) Arz ve Taelp (balya) Arz ve Talep (ton) Günlük Fiyatlar Bir Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli 110 A Endeksi NY Vadeli Günlük Fiyatlar Bir Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) 125 yerel birimler (RMB/ton) 17,750 RMB/ton , , , ,750 15, ,750 14,250

4 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Hindistan Spot yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 INR/candy 45, , , , ,000 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 10,000 PKR/maund 9, , , Note: Movement in prices in and local terms will not be identical due to changes in exchange rates. 6, ,000

5 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli A Endeksi NY Vadeli Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) 150 yerel birimler (RMB/ton) 20,500 RMB/ton , , , ,500 13,000 11, , ,500

6 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Hindistan Spot yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 45, , , ,000 INR/candy 50 25,000 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 9,000 8, , , ,000 PKR/maund 50 4,000

7 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 95.2% 79.8% 69.2% 66.2% 61.1% 61.6% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 192.1% 156.9% 119.1% 92.4% 79.6% 79.6% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 47.0% 41.2% 41.7% 49.4% 47.6% 48.3%

8 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 36.9% 23.1% 27.3% 31.5% 29.1% 29.1% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 24.6% 30.2% 15.1% 22.5% 23.6% 23.6% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 26.0% 24.8% 22.2% 25.8% 24.1% 25.9%

9 Dünya Pamuk Üretimi Çin Hindistan ABD Brezilya Pakistan Türkiye Özbekistan Avustralya Meksika Yunanistan Mali Benin Burkina Faso Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Brezilya Hindistan Avustralya Benin Mali Burkina Faso Yunanistan Özbekistan Cote d'ivoire Meksika Kamerun Türkmenistan Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

10 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Bangladeş Vietnam Türkiye Endonezya Brezilya ABD Özbekistan Meksika Tayland Kore Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Çin Vietnam Endonezya Türkiye Pakistan Hindistan Tayland Meksika Kore Malezya Tayvan Mısır Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı

11 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 95.2% 79.8% 69.2% 66.2% 61.1% 61.6% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 192.1% 156.9% 119.1% 92.4% 79.6% 79.6% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 47.0% 41.2% 41.7% 49.4% 47.6% 48.3%

12 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 36.9% 23.1% 27.3% 31.5% 29.1% 29.1% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 24.6% 30.2% 15.1% 22.5% 23.6% 23.6% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 26.0% 24.8% 22.2% 25.8% 24.1% 25.9%

13 Dünya Pamuk Üretimi Çin Hindistan ABD Brezilya Pakistan Türkiye Özbekistan Avustralya Meksika Yunanistan Mali Benin Burkina Faso Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Brezilya Hindistan Avustralya Benin Mali Burkina Faso Yunanistan Özbekistan Cote d'ivoire Meksika Kamerun Türkmenistan Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

14 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Bangladeş Vietnam Türkiye Endonezya Brezilya ABD Özbekistan Meksika Tayland Kore Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Çin Vietnam Endonezya Türkiye Pakistan Hindistan Tayland Meksika Kore Malezya Tayvan Mısır Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı