HAFTALIK BÜLTEN HİSSE SENEDİ PİYASALARI KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU. 11 Mart 2016 SAYI: 1036

Transkript

1 HAFTALIK BÜLTEN 11 Mart 2016 SAYI: 1036 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Küresel borsaların pek çoğu haftayı değer kayıpları ile tamamlarken Borsa İstanbul hafta boyunca yukarı yönlü hareket etti. Bu hafta piyasalarda en önemli gündem maddesi Avrupa Merkez Bankası toplantısı ve Mario Draghi nin yaptığı açıklamalar oldu. Ayrıca petrol fiyatlarında yaşanan gelişmeler ve Asya tarafından gelen kötü ekonomik verilerin global büyüme endişelerini artırması küresel borsalarda etkili oldu. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi, bugüne kadarki en cesur teşvik paketini açıklayarak piyasalara büyük moral verdikten sonra, faizin daha da düşürülmesini beklemediğini söyleyerek piyasaları şok etti. Teşvik paketinin açıklanması ile hızla yükselen hisse senetleri ve tahviller Draghi açıklamaları sonrasında kazançlarını geri verdi. AMB, 16 Mart'tan geçerli olmak üzere mevduat faizini 10 baz puan düşürerek yüzde eksi 0,40'a, politika faizini 5 baz puan azaltarak yüzde sıfıra ve marjinal borç verme faizini 5 baz puan indirerek yüzde 0,25'e çekti.. Borsa İstanbul bu hafta açıklanan bilançolar, petrol fiyatları ve AMB kararları ile birlikte yükseldi. BIST 100 endeksi haftayı %2,75 lik değer kazancıyla puandan tamamladı. Bu hafta yurt içi piyasalarda; Şubat Ayı Fiyat Gelişmeleri raporu, Ocak ayı perakende satış hacmi, Ocak ayı sanayi üretimi, Ocak ayı cari işlemler dengesi ve Ocak ayı sanayi ciro endeksi verileri takip edildi. TCMB, Şubat Ayı Fiyat Gelişmeleri raporunda Şubat'ta enflasyonda yaşanan düşüşün işlenmemiş gıda ve enerjiden kaynaklandığını belirtti. Bu dönemde, döviz kurunun gecikmeli etkileri azalmaya devam ettiği, çekirdek göstergelerin yıllık enflasyonu bir miktar yükselttiği, ana eğilimlerin ise sınırlı miktarda iyileşmeye devam ettiği belirtildi. TÜİK, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sabit fiyatlarla perakende satış hacminin Ocak ayında bir önceki aya göre %1,6 azaldığını açıkladı. Perakende satış hacmi bir önceki yılın aynı ayına göre ise %0,2 arttı. TÜİK, Ocak ayı sanayi üretiminin mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış olarak bir önceki aya göre %1,0 arttığını açıkladı. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise bir önceki yılın aynı ayına göre %5,6 artış kaydetti. TCMB, Ocak ayında cari işlemler açığının bir önceki yılın aynı ayına göre 216mn dolar azalarak 2,227 milyar dolar olarak gerçekleştiğini açıkladı. Böylece 12 aylık cari işlemler açığı 31,89 milyar dolar oldu. TÜİK, Ocak ayında mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış olarak sanayi ciro endeksinin bir önceki aya göre %1,2 düştüğünü açıkladı. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı altın, gümüş ve Brent petrol değer kazancı ile kapattı. Haftaya 1259 $/ons seviyesinden başlayan altın fiyatları haftanın ilk gününde geçtiğimiz Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisi sonrası kayıplarını telefi etti. Avrupa Merkez Bankası nın Perşembe günü gerçekleştirdiği toplantıya kadar aşağı yönlü hareket eden altın fiyatları, AMB nın faiz ve ek teşvik kararları ile 1237 $/Ons seviyelerine kadar geriledi. Draghi nin açıklamaları ve AMB nın 2016 yılı için enflasyon hedefini %1 den %0,1 e çekmesi ile kayıplarını tekrar alan altın şu sıralarda 1269 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Haftaya 38,85 $/Varil seviyesinden başlayan Brent, haftanın ilk gününde ABD deki aktif petrol sondaj kuyusunun azalması ile Aralık ayından bu yana ilk kez 40 $/Varil seviyesinin üzerine çıktı. Haftanın geri kalanında Rusya Enerji Bakanı Novak ın petrol üreticisi ülkeler ile 20 Mart-1Nisan arasında toplantı yapılacağı açıklamaları ile yükselişini devam ettirdi. Perşembe günü ABD Enerji Bilgi İdaresi nin 4 Mart ta sona eren haftada ham petrol stoklarının 3,9mn varil arttığını, benzin stoklarının 4,53mn varil düştüğünü açıklaması ile bir miktar gerileme yaşasa da haftanın son günü yükselişini devam ettirdi ve 40.9 $/Varil seviyesinden haftayı kapatmaya hazırlanıyor. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Bu hafta döviz piyasalarının seyrinde Avrupa Merkez Bankası kararları etkili oldu. Haftaya 1,09 seviyelerinden başlangıç yapan Euro/Dolar paritesi Perşembe günü gerçekleştirilen Avrupa Merkez Bankası toplantısını bekledi. AMB, 16 Mart'tan geçerli olmak üzere mevduat faizini 10 baz puan düşürerek yüzde eksi 0,40'a, politika faizini 5 baz puan azaltarak yüzde sıfıra ve marjinal borç verme faizini 5 baz puan indirerek yüzde 0,25'e çekti. AMB ayrıca bu zamana kadar ki en cesur teşvik paketini açıkladı. Yaşanan bu gelişmelerle beraber 1,0823 seviyelerine kadar gerileyen Euro/Dolar paritesi sonrasında Draghi nin yaptığı açıklamalarda faizin daha da düşürülmesini beklemediğini söylemesiyle 1,12 seviyelerinin hemen altına kadar yükseldi. Parite haftanın son işlem saatlerinde 1,1136 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar/TL BIST 100 endeksindeki yukarı yönlü harekete paralel olarak hafta genelinde geriledi. Cuma gününde 2,87 seviyelerinin altına kadar inen Dolar/TL 24 Kasım da yaşanan Rusya krizinden sonra ilk kez 2,87 seviyelerinin altını görmüş oldu. Euro/TL Perşembe günü ECB kararlarının açıklanmasıyla beraber 3,12 seviyelerini gördükten sonra 3,25 seviyelerine kadar tırmandı. İki yıllık gösterge tahvil faizi %10,42 %10,70 bandında seyrettiği haftayı %10,49 seviyesinden tamamladı.

2 ULUSLARARASI PİYASALAR Fitch gelişen piyasalar için 2016 büyüme tahminini %4,4 ten %4 e, gelişmiş piyasalar için %2,1 den %1,7 ye revize etti. Küresel büyüme hedefini ise değiştirmeyerek %2,5 te bıraktı. Fitch 2016 yılı Brent petrolü fiyat tahminini varil başına 55 dolardan 35 dolara çekti, 2017 yılı için tahminini ise 65 dolardan 45 dolara düşürdü. Uluslararası Enerji Ajansı (UEA), bugün yayınlanan raporunda "yüksek maliyetli üreticilerin kesintisiyle petrolde dip seviyeyi görmüş olabiliriz" ifadelerini kullandı. Amerika da Avrupa da Fed Başkan Yardımcısı Fischer, enflasyon ve istihdam arasındaki bağlantının kopmuş olabileceği iddiasına karşı çıktı ve bu bağın hiçbir zaman güçlü olmadığına işaret etti. Enflasyonun bu dönemde arttığına dair ilk canlanma sinyalleri görülebileceğini belirten Fischer faiz artırım ihtimali üzerine yorum yapmadı. Fed Guvernörü Brainard ABD ekonomisinin küresel risklerden korunmalı olmadığını ve büyümeyi sürdürmek için politika faiz ayarlamalarında dikkatli olunması gerektiğini söyledi. ABD'de Ocak ayında toptan eşya stokları %0,3 arttı. Piyasa beklentisi ilgili verinin %0,2 düşeceği yönündeydi. Stoklar bir önceki ay %0,1 düşmüştü. ABD'de şubatta ithalat fiyat endeksi %0.3'le %0.7'lik beklentiden daha az düştü. Almanya da Ocak ayında mevsimsel ve çalışma günlerinden arındırılmış fabrika siparişleri bir önceki aya kıyasla %0,1 azaldı. Piyasa beklentisi ilgili verinin %0,3 gerileyeceği yönündeydi. Avro Bölgesi 2015 yılının son çeyreğinde beklentilere paralel olarak %0,3 büyüdü. Böylece yıllık büyüme beklentilerin (%1,5) üzerinde gerçekleşerek %1,6 büyüdü. Almanya da Ocak ayında mevsimsel etkilerden arındırılmış sanayi üretimi bir önceki aya göre %3,3 yükselerek beklentileri %0,59 aştı. Böylece Almanya'da sanayi üretimi üç aydır ilk kez yükselmiş oldu. İngiltere Merkez Bankası Başkanı, Brexit in gerçekleşmesi durumunda bazı finans kuruluşlarının Londra dan çıkabileceği uyarısında bulundu. İngiltere de sanayi üretimi aylık bazda %0,3 artarak Ağustos ayından bu yana en büyük yükselişini kaydetti ve son iki aylık düşüşünü durdurdu. Yunanistan ile Avrupa Merkez Bankası temsilcileri ve Avrupa İstikrar Mekanizması temsilcileri bir araya geldi. Yunan hükümeti ile bahsedilen heyetlerin müzakerede ilerleme sağlanması durumunda heyete IMF temsilcisi de dahil olacak. IMF nin yeni kalkınma programına katılımı, Atina için, borcun hangi oranda azalacağı açısından önem taşıyor. Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve parasal genişleme ile ilgili bir dizi önlem aldı. Politika faizi %0,05 den %0,00 seviyesine çekildi. Piyasa beklentisi AMB nin politika faizinde değişikliğine gitmeyeceği yönündeydi. Marjinal borç verme oranı %0,30 dan %0,25 e çekilirken, mevduat faiz oranı da 10 baz puan düşürülerek -%0,40 seviyesine çekildi. Parasal genişleme tabanı Nisan ayından itibaren 20 milyar avro yükseltilerek 80 milyar avro seviyesine çıkarıldı. Ayrıca yatırım yapılabilir statüdeki şirket tahvilleri de tahvil alım programına dahil edildi.

3 Draghi toplantı sonrası yaptığı değerlendirmelerde, büyüme yönelik risklerin aşağı yönlü olduğunu, şu anki görünüme göre daha fazla faiz indirimi olmasını beklemediğini ve koşulların değişmesi durumunda da daha fazla faiz indirimine gidilmesini gerekli görmediğini söyledi. Draghi, enflasyonun önümüzdeki aylarda negatif bölgede kalacağını daha sonra yükselişe geçeceğini ifade etti. AMB 2016 yılı enflasyon beklentisini %1 den %0,1 e revize etti. Almanya da Ocak ayında mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış veriler ile bir önceki aya göre %0,5 gerileyerek 98,2 milyar avroya gerilerken, ithalat %1,2 artarak 79,4 milyar avroya yükseldi. Almanya'da Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bu yılın şubat ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 0,4 arttı. Polonya Merkez Bankası'nın Cuma günü yaptığı açıklamaya göre banka, faizi değiştirmeyerek yüzde 1.5 seviyesinde bıraktı AMB Başkan Yardımcısı Vitor Constancio, AMB'nin intermnet sitesinde yayınlanan bir açıklamasında tüm politikaların sınırları olduğunu ve bu durumun eksi faiz için de geçerli olduğunu belirtti. Asya da Çin'de Şubat ayında ihracat dolar bazında, geçen yılın aynı dönemine göre, %25,4 gerileyerek, Mayıs 2009'dan bu yana en hızlı kaybını yaşadı. İthalat ise yüzde 13.8 gerileyerek, düşüşünü 16'ncı aya taşıdı. Japonya ise 2015 yılının son çeyreğinde yıllık bazda %1,1 daraldı. Geçen ay açıklanan veriler, daralmanın %1,4 olacağını göstermişti. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, BOJ'un uygun politika bileşenlerini uygulayacağını ve ileride ihtiyaç duyulması halinde para politikasını daha da gevşetebileceğini söyledi. Çin de Şubat ayında TÜFE geçen yılın aynı ayına göre gıda fiyatlarındaki artışın etkisiyle %2,3 arttı. Aynı dönemde gıda fiyatları %7,3 artış gösterdi. Çin parası, PBOC tarafından gelen fiksing artırımı sonrası 2016 kayıplarını geri aldı. Çin'de Şubat ayında yuan cinsinden yeni krediler milyar yuan ile 1.2 trilyon dolarlık beklentinin gerisinde kaldı.

4 DOW JONES S&P-500 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei Değ % 0,9 8 Değ % 0,9 3 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq Değ % 0,7 0 Değ % -0, FTSE-100 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax Değ % -0,8 0 Değ % -0,1 9 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.

5 2,9152 2,9052 2,8952 2,8852 2,8752 2,8652 $/TL Tarih $ /TL Tarih 4.3 2,9080 3, , , , ,9146 3, , ,8919 3, , , , ,8737 3, ,2080 Değ % -1,1 8 Değ % 0,3 2 1,1206 1,1156 1,1106 1,1056 1,1006 1,0956 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ 4.3 1, , , , , , , , , , , , , , , ,4400 Değ % 1,5 2 Değ % -0, , , , ,5060 / Tarih / /$ Tarih /$ , ,4183 1, , , , , ,6800 1, , , , ,5900 1, ,4372 Değ % 1,0 9 Değ % 1,3 3 0,7800 0,7750 0,7700 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr , , , , , , , , , , , , , , , ,341 Değ % 0,1 7 Değ % -1,6 4 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil , , , , , , , , ,49 Değ % 2,1 1 Değ % -1,9 6 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır

6 Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.