abc Günlük Bülten 02 Mayıs Mayıs yılının Mart ayında, geçen yılın aynı ayına oranla ihracat %12.2 artarak, 13.3 milyar dolar oldu

Transkript

1 02 Mayıs 2012 abc 02 Mayıs 2012 Çarşamba Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,010.4 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 255,520.2 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 64,923.4 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 13, % NASDAQ-Comp. 3, % Frankfurt DAX 6, % Paris CAC 40 3, % Londra FTSE 100 5, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 17, % Brezilya Bovespa 61, % Arjantin Merval 2, % Nikkei 225 9, % Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %1.0 -%3.9 -%13.3 USD/TRY %0.3 -%1.4 %15.5 EUR/TRY %0.2 -%2.2 %2.8 EUR/USD %0.1 -%0.9 -%11.0 Altın/Ons ($) 1,662.4 %0.1 -%0.6 %8.2 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT050314T %9.5 %9.8 O/N Repo (net) %9.3 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 64, , yılının Mart ayında, geçen yılın aynı ayına oranla ihracat %12.2 artarak, 13.3 milyar dolar oldu S&P, Türkiye'nin olumlu olan kredi not görünümünü durağana çevirdi Akbank ve Anadolu Hayat 1Ç'de beklentilerin üzerinde net kar açıklarken, Anadolu Sigorta ve Petkim beklentilerin altında kaldı 2012 yılının Mart ayında, geçen yılın aynı ayına oranla ihracat %12.2 artarak, 13.3 milyar dolar oldu. Yine Mart ayının verilerine göre ithalatta %4.8 lık bir azalma görüldü ve toplam ithalat 20.6 milyar dolar olarak açıklandı. Mart ayı için dış ticaret açığı da böylece 7.3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti yılı Mart ayı verilerine göre, ihracatın ithalatı karşılama oranı %54.6 iken bu oran 2012 Mart ayında %64.3 e yükseldi. Türkiye de ihracatın ülkelere göre dağılımına bakıldığında ise Avrupa Birliği ülkelerine yapılan ihracatın 2011 Mart ayında %48.3 olduğu görülürken, bu oran 2012 Mart ayında %41.6 ya gerilemiş durumda. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye'nin olumlu olan kredi not görünümünü durağana çevirdi. Kuruluş, Türkiye'nin "BB" olan yabancı para cinsinden borçlanma notu ile "BBB-" olan yerel para cinsinden borçlanma notunu değiştirmedi. Yapılan açıklamada dış talebin zayıf kaldığı ve ithal mal fiyatlarındaki göreceli artış nedeniyle dış ticaret hadlerinde bozulma olduğu ileri sürülerek Türkiye'nin ekonomik dengelenmesinin zor olacağına işaret edildi. S&p ayrıca Türkiye nin yüksek dış borcu ve vergi gelirlerinin dolaylı vergilere bağımlılığın yüksek olmasına da dikkat çekti. Bu karar, önümüzdeki 12 aylık zaman diliminde Türkiye'nin kredi notunun değişmeyeceği anlamına geliyor , , Nis 03-Nis 05-Nis 07-Nis 09-Nis 11-Nis 13-Nis 15-Nis 17-Nis 19-Nis 21-Nis 23-Nis 25-Nis 27-Nis 29-Nis XU100 USD/TRY (Sağ taraf)

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 30 Nisan Pazartesi Türkiye - Dış Ticaret Dengesi Euro-zone Tüketici Fiyat Endeksi-Nisan Almanya Perakende Satışları-Mart 1 Mayıs Salı ABD ISM İmalat Endeksi-Nisan İngiltere PMI-Nisan 2 Mayıs Çarşamba Almanya İşsizlik Oranı-Nisan Almanya PMI-Nisan Euro-zone İşssizlik Oranı-Mart 3 Mayıs Perşembe Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi-Nisan Türkiye Üretici Fiyat Endeksi-Nisan Euro-Zone Üretici Fiyat Endeksi- Mart 4 Mayıs Cuma Euro-Zone Perakende Satışları-Mart Amerika İşssizlik Oranı-Nisan Amerika İstihdam Raporu-Nisan Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %1.5 -%1.6 %0.0 %0.0 USD/ZAR %0.7 -%0.1 -%0.8 -%1.5 USD/HUF %3.5 -%3.4 %2.1 %1.9 USD/BRL %1.2 %4.3 -%2.7 -%5.7 USD/PLN %1.3 %0.3 -%0.3 -%1.9 Tatil nedeniyle Türk mali piyasalarının bir gün kapalı olduğu günde birçok önemli olay meydana geldi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye nin kredi notu görünümünü olumludan durağana çekti. Yapılan açıklamada dış talebin zayıf kaldığı ve ithal mal fiyatlarındaki göreceli artış nedeniyle dış ticaret hadlerinde bozulma olduğu ileri sürülerek Türkiye'nin ekonomik dengelenmesinin zor olacağına işaret edildi. Yüksek dış borç ve dolaylı vergilere bağımlılığın yüksek olmasından ötürü de Türkiye'nin kredibilitesi üzerinde baskı oluştuğu görüşüne yer verildi. Bu karar, önümüzdeki 12 aylık zaman diliminde Türkiye'nin kredi notunun değişmeyeceği anlamına geliyor. Bu nedenlerden hiçbirisi yeni değil, dolayısıyla kararın mali piyasalar üzerinde önemli bir etkisi olmayabilir. Türkiye cephesinde dün açıklanan bir diğer önemli data da İstanbul bölgesi enflasyon rakamları oldu. İTO tarafından açıklanan verilere göre TÜFE ye karşılık gelen geçinme endeksi Nisan da %2.6 artış kaydetti. Bu artışın ardındaki en önemli neden yeni sezon ürünleri nedeniyle giyim fiyatlarındaki %33.5 oranındaki sert yükseliş oldu. Gıda da %0.78 oranında artış olurken kültür ve eğitim harcamaları %3.7 oranında yükseldi. Diğer alt kalemlerde önemli bir değişim göstermedi. İTO rakamları ile TÜFE resmi verileri arasında ciddi bir istatistiksel ilişki olmasa da öncü gösterge olarak kullanılıyor. Bu kapsamda yarın açıklanacak olan Nisan ayı resmi verileri öncesinde İTO rakamlarının olumsuz sinyal taşımadığı kanaatindeyiz. ABD de dün açıklanan imalat sanayi ISM endeksi sadece beklentilerin üzerinde gelmekle kalmadı, aynı zamanda son bir yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşti. Alt detaylara baktığımız zaman da ekonomide olumlu gelişmeler olduğuna işaret etti. Dow Jones sanayi endeksi son dört yılın en yüksek düzeyine ulaşırken S&P500 endeksi ise son bir ayın en yüksek seviyesine çıktı. Dün akşam saatlerinde ABD de konuşan oy hakkına sahip üç FED yetkilisinin de parasal genişlemenin gerekli olmadığı yönünde görüş bildirmeleri Amerikan tahvil faizlerinde yukarı yönlü bir harekete neden olurken EURUSD paritesinde de bir miktar düşüşü beraberinde getirdi. Bugün Avrupa bölgesinde açıklanacak imalat sanayi PMI rakamları, Almanya da işsizlik oranları, ABD de ADP özel sektör istihdam rakamı ile fabrika siparişleri ve Portekiz de kısa vadeli tahvil ihraçları yakından izlenebilir. ABD den dün gelen güçlü ISM rakamı sonrasında yaşanan iyimserlik Asya ya da taşınmış durumda. Bu sabah Asya borsaları %2 ye varan oranlarda artıda işlem görüyor (Japon Yeni nin değer kazanması nedeniyle en düşük artış oranı %0.7 ile Japonya da). ABD vadelileri hafif artıda işlem görürken Avrupa borsalarının da gün artıda başlaması öngörülüyor. Türkiye de S&P nin kararı sabah saatlerinde hafif bir miktar etkili olabilir. Ancak, bunun kısa soluklu kalacağı kanaatindeyiz. USDTRY kuru geçen hafta uzun vadeli yükseliş kanalının altına indi. Teknik olarak kısa vadede seviyeleri görünmeye başladı. Yukarı yönlü sert hareketlerin satış fırsatı olarak görülmesi gerektiğine ilişkin görüşümüzü koruyoruz. ABD de Cuma günü açıklanacak kritik istihdam verisi tüm dünyada olacağı üzere Türk mali piyasaları üzerinde de belirleyici olacaktır. Faiz cephesinde yarınki enflasyon verileri belirleyici olabilir. Ancak, geçen hafta gerçekleşen yabancı alımları sonrasında faizlerde aşağı yönde çok fazla bir yer kalmadığını düşünüyoruz. Hisse senedi piyasasının bugün alıcılı bir gün geçireceğini tahmin ediyoruz.

3 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Brisa % Netaş Telekom %4.5 3 Göltaş Çimento %3.8 4 Net Holding 1.64 %3.2 5 Eczacıbaşı Yatırım 7.02 %2.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Fenerbahçe %6.6 2 Ege Gübre %4.9 3 Doğan Holding %4.6 4 Doğan Yayın Hol %4.1 5 Kartonsan %3.9 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası Brisa Netaş Telekom Yapı ve Kredi Bank. 5 İş Bankası (C) Şirket Haberleri Akbank 1Ç net karı beklentilerin üzerinde. Akbank 1Ç te solo 556m TL net kar açıkladı. Karlılık yıllık bazda %25 düşerken bir önceki çeyreğin %1 üzerinde gerçekleşti. Net kar 519m TL olan piyasa (CNBC) tahmininin %7, 535m TL olan HSBC tahmininin ise %4 üzerinde gerçekleşti. Net faiz gelirleri HSBC beklentisinin %5 üzerinde gelirken net faiz marjı %3.5 ile yıllık bazda %8 arttı. Anadolu Hayat beklentilerin üzerinde 1Ç sonuçları açıkladı. Anadolu Hayat 2012 ilk çeyrekte 21.2 milyon TL net kar ile 19 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde kalırken geçen yıla göre de %58 artış gösterdi. Net kardaki artış geçen yıla göre ciddi yükseliş gösteren yatırım gelirleri (15 milyon TL'den 22 milyon TL'ye) ve teknik gelirle (2.1 milyon TL zarardan 5 milyon TL kara) desteklendi. Açıklanan sonuçlara piyasa olumlu tepki verebilir. Anadolu Sigorta beklentilerin altında 1Ç sonuçları açıkladı. Şirket 1Ç'de 7.8 milyon TL zarar açıklarken piyasa beklentisi 12 milyon TL kar elde edilmesi yönündeydi. Şirket geçen sene ilk çeyrekte 4.5 milyon TL net kar açıklamıştı. Düşen yatırım gelirleri (1Ç2012: 1.9 milyon TL zarar, 1Ç2011: 4 milyon TL kar) ve net teknik zarar (1Ç2012: 5.9 milyon TL zarar, 1Ç2011: 6.4 milyon TL kar) zayıf 1Ç zararının ardında yatan temel neden olarak öne çıkıyor. Açıklanan zayıf sonuçlara piyasa olumsuz tepki verebilir. Arçelik 1Ç net karı piyasa beklentisinin hafif altında. Arçelik 1Ç te yıllık %4 düşüşle 121m TL net kar açıkladı. Net kar 130m TL olan ortalama piyasa (CNBC) beklentisinin %7 altında gelirken 113m TL olan HSBC tahmininin %8 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK tahminlerin %5-8 üzerinde oluştu ancak FAVÖK marjı %9.4 ile gerek geçen yılın il çeyreğinin (%11.9) gerekse tahminlerin (% ) altında kaldı. HSBC tahminine kıyasla net karın yüksek gelmesinde satışlardaki güçlü büyüme (%42) ve vergi kalemindeki düşüş etkili oldu. Öte yandan, elektronik işkolunun konsolide rakamlar içindeki payının artması (bölüm cirosu %52 arttı) ve bazı hammadde maliyetlerindeki düşüşün henüz tam yansımayan etkileri marjların beklentilerin altında kalmasına yol açtı. Şirket yılın kalanında ciroda%20 üzerinde yüksek büyüme ve FAVÖK marjının daha önceden hedeflendiği gibi % olmasını beklenmektedir. Bagfaş, İtalya ya 3 bin ton DAP ihraç edecek. Bagfaş Transammonia ile imzaladığı anlaşma ile, İtalya ya 3000 ton DAP gübre ihraç edeceğini açıkladı. Anlaşma fiyatı olarak USD 538/ton verilirken, bu fiyat Nisan daki DAP ihracat anlaşması fiyatından % 3 daha fazla, ancak bir önceki yılın Mayıs ayındaki anlaşma ile kıyaslandığında % 10 daha aşağıda kaldı. Kardemir 98 milyon TL tutarında tamamlama yatırımı yapacağını açıkladı. Daha önceden açıklanan planlar çerçevesinde halen 1.4 milyon ton seviyesinde olan ham çelik üretim kapasitesinin 3.0 milyon tona yükselmesini sağlayacak bu yatırımların uzun vadede şirketin karlılığı açısından olumlu olduğunu düşünüyoruz. Petkim 1Ç sonuçları beklentilerin altında kaldı. HSBC nin 3 milyon TL ve piyasanın 13 milyon TL olan net kar beklentilerine rağmen Petkim 8 milyon TL tutarında zarar açıkladı. Şirketin FAVÖK rakamı da HSBC nin 5 milyon TL ve piyasanın 21 milyon TL kar beklentilerinin altında 4 milyon TL zarar olarak gerçekleşti. Sonuçlara kısmen olumsuz tepki gelebileceğini düşünüyoruz.

4 Turkcell 1Ç sonuçlarını bugün açıklayacak. Net kar rakamı için HSBC beklentisi 425 milyon TL seviyesinde yer alırken piyasa beklentisi ise 404 milyon TL olarak belirlendi. FAVÖK beklentisi ise HSBC için 687 milyon TL, piyasa için ise 681 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 6.52 TL, Hedef Fiyat: 7.00 TL, Endeksin Altında Getiri] [ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 4.17 TL, Hedef Fiyat: 4.55 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ANSGR.IS; Mevcut Fiyat: 0.92 TL, Hedef Fiyat: 1.05 TL, Endekse Paralel Getiri] [ARCLK.IS; Mevcut Fiyat: 7.70 TL, Hedef Fiyat: 9.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [BAGFS.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Altında Getiri] [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: 8.78 TL, Hedef Fiyat: 9.80 TL, Endekse Paralel Getiri] [PETKM.IS; Mevcut Fiyat: 2.09 TL, Hedef Fiyat: 2.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [KRDMD.IS; Mevcut Fiyat: 0.96 TL, Hedef Fiyat: 1.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül - Araştırma Müdürü Tamer Şengün - Müdür Yardımcısı Levent Bayar - Yönetmen Melis Metiner - Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks:

6 6 abc