Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara

Transkript

1 Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 215 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara

2 Sunum Planı 1) Kur Gelişmeleri 2) Dış Ticaret Gelişmeleri 3) Enflasyon ve Faiz 4) Yatırımın Belirleyicileri 5) Temel Ekonomik Göstergeler 2

3 KUR GELİŞMELERİ 3

4 Kur Gelişmeleri Euro/ABD doları (Aylık Değişim, Ocak 1999-Mart 215) Kaynak: Bloomberg. 4

5 Kur Gelişmeleri ABD Dolarının Diğer Para Birimlerine Karşı Değeri (DXY Endeksi, Aylık Değişim, Ocak 1999-Mart 215) Kaynak: Bloomberg. 5

6 Kur Gelişmeleri Euro / TL (Haftalık Değişim, Ocak 213-Mart 215) Kaynak: Bloomberg. 6

7 Kur Gelişmeleri ABD doları / TL (Haftalık Değişim, Ocak 213-Mart 215) Kaynak: Bloomberg. 7

8 Parasal Aktarım Mekanizmasının Döviz Kuru Kanalı Dış Denge Kur İstikrarı Maliyetlerde İstikrar Fiyat İstikrarı Enflasyon Beklentilerinde İstikrar İç Denge 8

9 Para Politikası ve Kur Para politikasının gelecekte gevşeme ihtimali Yerli paranın değer kaybetmesi Para politikasının gelecekte sıkılaşma ihtimali Yerli paranın değer kazanması 9

10 Para Politikası ve Kur Yerli paranın değer kaybetmesi İthal mal fiyatları kanalından enflasyonda yükseliş 1

11 DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ 11

12 İhracat Ticaret Ortaklarına İhracat (Son Üç Aylık Toplam İhracat, ABD doları Cinsinden Yıllık Yüzde Değişim) RUSYA ALMANYA TOPLAM AB FRANSA Orta Doğu ve Afrika İTALYA İNGİLTERE İSPANYA ABD Kaynak: TİM. Son Veri: Şubat

13 İhracat Ticaret Ortaklarına İhracat (Son Üç Aylık Toplam İhracat, Euro Cinsinden Yıllık Yüzde Değişim) RUSYA ALMANYA FRANSA İTALYA TOPLAM AB İNGİLTERE Orta Doğu ve Afrika İSPANYA ABD Kaynak: TİM. Son Veri: Şubat

14 Altın Hariç İhracat Büyümesine Bölgesel Katkılar Altın Hariç İhracat Büyümesine Bölgesel Katkılar (Yıllık Yüzde Değişim, 6 Aylık Hareketli Ortalama) 14 AB 27 Avrupa (AB hariç) ODA Asya Kuzey Amerika Diğer İhracat Büyümesi Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Ocak

15 ENFLASYON VE FAİZ 15

16 Enflasyon Enflasyon Gerçekleşmeleri ve Hedefler (Yüzde) 8 7 Gerçekleşme Hedef Hedef ,5 6,5 5, Gerçekleşme 29,7 18,4 9,3 7,7 9,7 8,4 1,1 6,5 6,4 1,4 6,2 7,4 8,2 - - Kaynak: TÜİK, TCMB. Son veri: Şubat

17 Hazine Reel Faizi 2 Yıl Vadeli Hazine Tahvili Reel Faizi (Yüzde) Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: 25 Şubat 215. *Reel faiz serisi, ((1+ gösterge tahvilin getirisi) / (1 + enflasyon beklentisi) - 1) formülü ile hesaplanmıştır. 26 yılı Nisan ayına kadar 12 ay sonrası enflasyon beklentisi kullanılırken, sonraki dönemde 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentileri kullanılarak 24 ay içindeki ortalama enflasyon beklentisi hesaplanmıştır. Enflasyon beklentisi olarak uygun ortalama kullanılmıştır. 17

18 Enflasyon ve Faiz Oranları RİSK PRİMİ YÜKSEK ÜLKELER PİYASA FAİZİ (%) POLİTİKA FAİZİ (%) BELİRLEYİCİLERİ Arjantin 22, ,9 Yüksek Enflasyon (%2,9) Rusya 13, Yüksek Enflasyon (%15) Yunanistan 9,57 3,5 (ECB) Yüksek Kamu Borcu/GSYİH ( %175) Kaynak: Bloomberg. 1 Bankalar arası ağırlıklı ortalama faiz. 2 5 Yıllık tahvil faizidir. 3 1 Yıllık tahvil faizidir. 18

19 Enflasyon ve Faiz Oranları CARİ AÇIK VEREN GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER PİYASA FAİZİ (%) POLİTİKA FAİZİ (%) Brezilya 12, ,25 BELİRLEYİCİLERİ Yüksek Enflasyon (%7,7) Yüksek Bütçe Açığı/GSYİH (%5,9) CARİ AÇIK / GSYİH (%) 3,9 Türkiye 8,2 1 7,5 Yüksek Enflasyon (%7,5) 5,9 Endonezya 7,3 1 7,5 Yüksek Enflasyon (%7,) 3, Hindistan 7,7 1 7,75 Yüksek Enflasyon (%5,9) 1,3 Güney Afrika 7,8 1 5,75 Yüksek Enflasyon (%4,5) Yüksek Cari Açık (%6) 6, Kaynak: Bloomberg. 1 1 Yıllık tahvil faizidir. 19

20 Enflasyon ve Faiz Oranları GELİŞMİŞ ÜLKELER PİYASA FAİZİ (%) POLİTİKA FAİZİ (%) BELİRLEYİCİLERİ ABD 2,1 1,25 Düşük Enflasyon (%-,1) İngiltere 1,9 1,5 Düşük Enflasyon (%,3) Euro Bölgesi,4 1,5 Düşük Enflasyon (%-,3) Japonya,4 1,1 Düşük Enflasyon Beklentisi (%,9 2 ) Kaynak: Bloomberg, Concensus Forecast. 1 1 Yıllık tahvil faizidir. 2 Concensus Forecast 215 yıl sonu enflasyon tahmini. 2

21 Piyasa Faizlerinin Belirleyicileri Risk Primi Beklenen Denge Reel Faizi Piyasa Faizi Beklenen Enflasyon 21

22 Enflasyon Beklentileri TÜRKİYE DE ENFLASYON (28 Şubat 215) 214 Yıl Sonu Gerçekleşmesi %8, Şubat Gerçekleşmesi %7, Yıl Sonu Beklentisi %6,77 ( -,5*) 12 Ay Sonrası İçin Beklenti %6,69 (-,12*) 24 Ay Sonrası İçin Beklenti %6,42 (+,4*) *Bir önceki anket dönemine göre değişimi göstermektedir. Para politikası duruşu enflasyon beklentilerinin en önemli belirleyicilerinden biridir. 22

23 Piyasa Faiz Oranları TÜRKİYE DE PİYASA FAİZ ORANLARI (27 Şubat 215) TL Mevduat %9,9 TL Ticari Krediler (KMH ve KK Hariç) %1,9 TL Ticari Krediler (KMH ve KK Dâhil) %11,89 Tüketici Kredileri %13,54 - Konut Kredisi %1,75 - İhtiyaç Kredisi %14,86 - Taşıt Kredisi %12,94 23

24 Piyasa Faizlerini Düşürmenin Yolu İstikrar ve güven artırıcı adımlar, Mali disiplin (kamu borç yükünün hafifletilmesi), Fiyat istikrarına odaklı bir para politikası duruşu, Bu yolla enflasyon beklentileri ve enflasyon risk primi düşeceğinden piyasa faizleri kademeli olarak düşebilir. 24

25 YATIRIMIN BELİRLEYİCİLERİ 25

26 Özel Sektör Yatırımlarının GSYİH İçerisindeki Payı Özel Sektör Yatırımları/GSYİH (Yüzde) Krizi 29 Küresel Finansal Krizi Kaynak: TÜİK. Son Veri: 214 Ç3. 26

27 Firma Kredilerinin Reel Faizi Firma Kredilerinin Reel Faizi (Yüzde) Beklenen Reel TL Ticari Kredi Faizi Ortalama:4, Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: Ocak 215. *Beklenen Reel TL Ticari Kredi Faizi: bu hesaplamada ortalama ve akım veri olarak bulunan TL ticari kredi faiz oranı o dönemde gerçekleşen bir yıllık TÜFE beklentilerine bölünmüştür. ((1+ TL ticari kredi faiz oranı /1)/(1+ yıllık tüketici enflasyonu/beklentisi /1)-1)*1 27

28 Yatırımların Kaynakları Yurt İçi : Yurt Dışı : Mevduat, Bireysel Emeklilik Fonları vb. Mevduat, Yatırım Fonları vb. 28

29 Yatırımların Faiz Dışındaki Belirleyicileri Olumlu: Güven, İstikrar Olumsuz: Belirsizlikler 29

30 Yatırımların Faiz Dışındaki Belirleyicileri Yapısal reformlar tasarrufları, geleceğe ilişkin güveni ve istikrarı daha da artıracaktır. Bu yolla yatırım eğiliminde ilave bir artış sağlanabilecektir. 3

31 Temel Ekonomik Göstergeler 31

32 Enflasyon Gelişmeleri 32

33 TÜFE ve Temel Göstergeler 14 (Yıllık Yüzde Değişimler) ÖKTG-H ÖKTG-I TÜFE Kaynak: TÜİK. Son Veri: Şubat

34 TÜFE ve Alt Gruplar (Yıllık Yüzde Değişimler) 35 Hizmet Temel Mallar Gıda Enerji Kaynak: TÜİK, TCMB. Gıda: Gıda ve alkolsüz içecekler Temel mallar: Gıda, enerji, alkollü içecekler, tütün ve altın hariç mallar Son Veri: Şubat

35 Hizmet Enflasyonu 25 (Yıllık Yüzde Değişimler) Diğer Hizmetler Haberleşme H. Ulaştırma Lokanta Otel Kira Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Şubat

36 Enflasyon Eğilimi Temel Enflasyon Göstergeleri (Mevsimsellikten Arındırılmış Aylık Değişim, 3 Aylık Ortalama, Yıllıklandırılmış) 25 H I Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Şubat

37 Enflasyon Eğilimi Hizmet Fiyatları (Mevsimsellikten Arındırılmış Aylık Değişim, 3 Aylık Ortalama, Yıllıklandırılmış) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Şubat

38 Enflasyon Eğilimi Temel Mallar (Mevsimsellikten Arındırılmış Aylık Değişim, 3 Aylık Ortalama, Yıllıklandırılmış) Kaynak: TÜİK, TCMB. Temel mallar: Gıda, enerji, alkollü içecekler, tütün ve altın hariç mallar Son Veri: Şubat

39 Enflasyon Eğilimi Yayılım Endeksleri (Mevsimsellikten Arındırılmış, 3 Aylık Ortalama).6 TÜFE H Kaynak: TÜİK, TCMB. Yayılım Endeksi: Ay içinde fiyatı artan maddelerin sayısı ile fiyatı azalan maddelerin sayısı arasındaki farkın toplam madde sayısına oranı Son Veri: Şubat

40 Yıllık Enflasyona Katkı (Yüzde Puan) 14 Enerji Hizmet Temel Mallar Gıda Alkol Tütün ve Altın Kaynak: TÜİK, TCMB. Gıda: Gıda ve alkolsüz içecekler Temel mallar: Gıda, enerji, alkollü içecekler, tütün ve altın hariç mallar Son Veri: Şubat

41 Yurt İçi ÜFE (Yıllık Yüzde Değişimler) 25 Yurt İçi ÜFE İmalat Sanayi Fiyatları Kaynak: TÜİK. Son Veri: Şubat

42 Enflasyon Beklentileri (Yıllık Yüzde Değişimler) 1 24 Ay 12 Ay Kaynak: TCMB. Son Veri: Şubat

43 Uluslararası Gelişmeler 43

44 Küresel Enflasyon (Yıllık Yüzde Değişimler) 1 Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: Aralık

45 Çekirdek Enflasyon (Yıllık Yüzde Değişimler) 6 Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg, Datastream, TCMB. Son Veri: Aralık

46 Küresel Büyüme (Yıllık Yüzde Değişimler) 1 Gelişmiş Ülkeler Çin ve Hindistan Hariç Gelişmekte Olan Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: 214 Ç4. 46

47 Küresel Politika Faizi (Yüzde) 14 Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: Ocak

48 PMI (İmalat Sanayi) 65 Euro Bölgesi Japonya Çin ABD Kaynak: Markit. Son Veri: Ocak

49 Markit Küresel PMI Endeksi 7 İmalat Sanayi Yeni İhracat Siparişleri (İmalat Sanayi) Hizmetler Kaynak: Markit. Son Veri: Ocak

50 ABD Konut Fiyatları (Ocak 25 = 1) (Mevsimsellikten Arındırılmış) 13 Federal Housing Finance Agency Ev Fiyatları Endeksi S&P Case Shiller Ev Fiyatları Endeksi (ABD ülke geneli) Kaynak: Bloomberg. Son Veri: Kasım

51 İşsizlik Oranları (Yüzde) 14 ABD İngiltere Japonya Euro Bölgesi Kaynak: Bloomberg. Son Veri: Ocak

52 Emtia Fiyatları S&P-GS Endeksleri (Ocak 25 = 1) 35 Enerji End. Metal Tarım Ana Endeks Kaynak: Bloomberg. Son Veri:4 Mart

53 Emtia Fiyatları S&P-GS Ana Endeks (Yıllık Yüzde Değişim) 12 Ana Endeks Enerji End. Metal Tarım Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 4 Mart

54 Risk İştahı (VIX) Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 27 Şubat

55 Spread (OIS Spread) (Yüzde) 4. ABD Doları Euro Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 4 Mart

56 GIIPS Ülkeleri: Getiri Farkı (Almanya Tahvillerine Kıyasla) 18 Portekiz İspanya İtalya Yunanistan (sağ eksen) Kaynak: Bloomberg. GIIPS: Yunanistan, İtalya, Portekiz, İspanya Son Veri: 4 Mart

57 GIIPS Ülkeleri: İşsizlik (Yüzde) Portekiz İrlanda İspanya İtalya Yunanistan Kaynak: Bloomberg. GIIPS: Yunanistan, İrlanda, İtalya, Portekiz, İspanya Son Veri: Ocak

58 Sermaye Hareketleri (Milyar ABD Doları) Tüm Gelişmekte Olan Ülkeler, Haftalık Fon Akımı 1 Hisse Senedi Piyasaları Tahvil Piyasaları Kaynak: EPFR. Son Veri: 25 Şubat

59 Sermaye Hareketleri (Milyar ABD Doları) Tüm Gelişmekte Olan Ülkeler, 52 Haftalık Birikimli 95 Tahvil Piyasaları Hisse Senedi Piyasaları Kaynak: EPFR. Son Veri: 25 Şubat

60 İşgücü Piyasası Gelişmeleri 6

61 İşsizlik Oranı 18 (Yüzde) İşsizlik Oranı (%) Tarım Dışı İşsizlik Oranı (%) Kaynak: TÜİK Hanehalkı İşgücü Anketi, TCMB. Son Veri: Kasım

62 İstihdam (Bin Kişi) 22 Tarım Dışı istihdam Tarım İstihdam (sağ eksen) Kaynak: TÜİK Hanehalkı İşgücü Anketi, TCMB. Son Veri: Kasım

63 Katılım Oranı (Yüzde) 52 Katılım Oranı (%) Tarım Dışı İşgücü / 15+ Nüfus (%) (sağ eksen) Kaynak: TÜİK Hanehalkı İşgücü Anketi, TCMB. Son Veri: Kasım

64 Sektörel İstihdam (Bin Kişi) 22 İnşaat Sanayi (sağ eksen) Kaynak: TÜİK Hanehalkı İşgücü Anketi, TCMB. Son Veri: Kasım

65 14 Sektörel İstihdam (Bin Kişi) Hizmetler Kaynak: TÜİK Hanehalkı İşgücü Anketi, TCMB. Son Veri: Kasım

66 Ödemeler Dengesi Gelişmeleri 66

67 Dış Ticaret (Mevsimsellikten Arındırılmış, Üç Aylık Hareketli Ortalama, Milyar ABD doları) İthalat İhracat (altın hariç) İhracat ithalat (altın hariç) İthalat (enerji hariç) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Ocak

68 Reel İthalat ve Reel İhracat (Endeks 21=1, Mevsimsellikten Arındırılmış) 15 Reel ithalat Reel İthalat (Altın Hariç) Reel ihracat Reel İhracat (Altın Hariç) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Aralık

69 Reel İthalat ve Reel İhracat (Endeks 21=1, Mevsimsellikten Arındırılmış Çeyreklik) 14 Reel ithalat Reel ithalat (altın hariç) Reel ihracat Reel ihracat (altın hariç) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: 214 Ç4. 69

70 Cari İşlemler Dengesi (Mevsimsellikten Arındırılmış, Milyar ABD doları) 4 Cari İşlemler Dengesi Cari İşlemler Dengesi (altın hariç) Cari İşlemler Dengesi (enerji hariç) Kaynak: TCMB. Son Veri: Aralık

71 Cari İşlemler Dengesi (12-aylık, Milyar ABD doları) 2 Cari İşlemler Dengesi (enerji hariç) Cari İşlemler Dengesi (altın hariç) Cari İşlemler Dengesi Kaynak: TCMB. Son Veri: Aralık

72 Cari İşlemler Dengesi (GSYİH Oranı, Yüzde) 4 Cari İşlemler Dengesi / GSYİH Cari İşlemler Dengesi/ GSYİH (enerji hariç) Cari İşlemler Dengesi/ GSYİH (altın hariç) Kaynak: TUİK, TCMB. Son Veri: 214 Ç3. 72

73 Cari Açığın Finansmanı* (12-aylık birikimli, Milyar ABD doları) 1 Portföy ve Kısa Vadeli** DYY ve Uzun Vadeli* CA Kaynak: TCMB. *Kısa vadeli sermaye hareketleri bankacılık ve reel sektörün kısa vadeli net kredileri ile bankalardaki mevduat kaleminin toplamından oluşmaktadır. Uzun vadeli sermaye hareketleri bankalar ve reel sektörün uzun vadeli net kredileri ile bankalar ve Hazine nin yurtdışına ihraç ettikleri tahvilleri kapsamaktadır. Son Veri: Aralık

74 Cari Açığın Finansmanı* (3-aylık birikimli, Milyon ABD doları) Portföy ve Kısa Vadeli** DYY ve Uzun Vadeli* CA Kaynak: TCMB. *Kısa vadeli sermaye hareketleri bankacılık ve reel sektörün kısa vadeli net kredileri ile bankalardaki mevduat kaleminin toplamından oluşmaktadır. Uzun vadeli sermaye hareketleri bankalar ve reel sektörün uzun vadeli net kredileri ile bankalar ve Hazine nin yurtdışına ihraç ettikleri tahvilleri kapsamaktadır. Son Veri: Aralık

75 Reel Döviz Kuru TÜFE Bazlı REDK (23=1) Kaynak: TCMB. Son Veri: Şubat

76 Reel Döviz Kuru TÜFE Bazlı REDK* (23=1) Kaynak: TCMB. *Reel Efektif Döviz Kuru, Doğal logaritma. Son Veri: Şubat

77 Reel Döviz Kuru TÜFE Gelişmiş Ülkeler Bazlı REDK* (23=1) Kaynak: TCMB. *Reel Efektif Döviz Kuru, Doğal logaritma. Son Veri: Şubat

78 Reel Döviz Kuru TÜFE Gelişmekte Olan Ülkeler Bazlı REDK* (23=1) Kaynak: TCMB. *Reel Efektif Döviz Kuru, Doğal logaritma. Son Veri : Şubat

79 Kamu Maliyesi Gelişmeleri 79

80 Faiz Dışı Harcamalara Katkılar (12-Aylık Birikimli, Yıllık Yüzde Değişime Katkı) 26 Sermaye Giderleri Cari Transferler Mal ve Hizmet Alım Giderleri Personel Giderleri Faiz Dışı Harcamalar Kaynak: Maliye Bakanlığı. * Temel kalemler seçilmiştir. Son Veri: Ocak

81 Vergi Gelirlerine Katkılar (12-Aylık Birikimli, Yıllık Yüzde Değişime Katkı) İthalde Alınan KDV ÖTV Dahilde Alınan KDV Kurumlar Vergisi Gelir Vergisi Vergi Gelirleri Kaynak: Maliye Bakanlığı. * Temel kalemler seçilmiştir. Son Veri: Ocak

82 Merkezi Yönetim Bütçesi Gelir ve Harcamaları (12-Aylık Birikimli, GSYİH nin Yüzdesi Olarak) Bütçe Gelirleri Faiz Dışı Harcamalar Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program ( ). * Orta Vadeli Program ( ) gerçekleşme tahmini. ** Orta Vadeli Program ( ) hedefi. Son Veri: 214 Ç3. 82

83 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (12-Aylık Birikimli, GSYİH nin Yüzdesi Olarak) 8 Bütçe Dengesi Faiz Dışı Bütçe Dengesi Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program ( ). * Orta Vadeli Program ( ) gerçekleşme tahmini. ** Orta Vadeli Program ( ) hedefi. Son Veri: 214 Ç3. 83

84 Program Tanımlı Faiz Dışı Bütçe Dengesi (12-Aylık Birikimli, GSYİH nin Yüzdesi Olarak) 5 Faiz Dışı Bütçe Dengesi (Program Tanımlı) Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program ( ). * Orta Vadeli Program ( ) gerçekleşme tahmini. ** Orta Vadeli Program ( ) hedefi. Son Veri: 214 Ç3. 84

85 AB Tanımlı Kamu Borç Stoku (GSYİH nin Yüzdesi Olarak) Kamu Borç Stoku Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program ( ). * Orta Vadeli Program ( ) gerçekleşme tahmini. ** Orta Vadeli Program ( ) hedefi. Son Veri: 214 Ç3. 85

86 Finansal Aracılık Gelişmeleri 86

87 Toplam Krediler* 45 (Yıllık Büyüme, Yüzde) 45 4 Toplam Kredi Büyümesi Toplam Kredi Büyümesi (Kur Etkisinden Arındırılmış) Kaynak: TCMB. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil) Kredi kartları dahil. TGA Hariç Son Veri: 27 Şubat

88 45 Tüketici Kredileri ve Ticari Krediler* (Yıllık Büyüme, Yüzde) Ticari Krediler Tüketici Kredileri Kaynak: TCMB. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil) TGA Hariç Son Veri: 27 Şubat

89 5 Toplam Krediler* (13 Haftalık Yıllıklandırılmış Hareketli Ortalama +, Kur Etkisinden Arındırılmış, Yüzde) Kaynak: TCMB. + Kredi stok değerlerinin haftalık büyüme oranları hesaplanmaktadır. Bu oranların 13 haftalık hareketli ortalaması bulunup 52. kuvveti alınarak yıllıklandırılmaktadır. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil) Kredi kartları dahil. TGA Hariç Son Veri: 27 Şubat

90 6 Tüketici Kredileri ve Ticari Krediler* (13 Haftalık Yıllıklandırılmış Hareketli Ortalama +, Kur Etkisinden Arındırılmış, Yüzde) Ticari Krediler Tüketici Kredileri Kaynak: TCMB. + Kredi stok değerlerinin haftalık büyüme oranları hesaplanmaktadır. Bu oranların 13 haftalık hareketli ortalaması bulunup 52. kuvveti alınarak yıllıklandırılmaktadır. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil). TGA Hariç Son Veri: 27 Şubat

91 Tüketici Kredileri* (13 Haftalık Yıllıklandırılmış Hareketli Ortalama +, Yüzde) 5 Konut Diğer Taşıt Kaynak: TCMB. + Kredi stok değerlerinin haftalık büyüme oranları hesaplanmaktadır. Bu oranların 13 haftalık hareketli ortalaması bulunup 52. kuvveti alınarak yıllıklandırılmaktadır. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil). TGA Hariç Son Veri: 27 Şubat

92 4 Toplam Krediler* (13 Haftalık Yıllıklandırılmış Hareketli Ortalama +, Kur Etkisinden Arındırılmış, Yüzde) Toplam Krediler (215) Toplam Krediler (27-214) Kaynak: TCMB. + Kredi stok değerlerinin haftalık büyüme oranları hesaplanmaktadır. Bu oranların 13 haftalık hareketli ortalaması bulunup 52. kuvveti alınarak yıllıklandırılmaktadır. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil) Kredi Kartları Dahil TGA Hariç. Son Veri: 27 Şubat

93 Tüketici Kredileri* 4 (13 Haftalık Yıllıklandırılmış Hareketli Ortalama +, Yüzde) Tüketici Kredileri -215 Tüketici Kredileri (27-214) Kaynak: TCMB. + Kredi stok değerlerinin haftalık büyüme oranları hesaplanmaktadır. Bu oranların 13 haftalık hareketli ortalaması bulunup 52. kuvveti alınarak yıllıklandırılmaktadır. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil) TGA ve Kredi Kartları Hariç Son Veri: 27 Şubat

94 4 Ticari Krediler* (13 Haftalık Yıllıklandırılmış Hareketli Ortalama +, Kur Etkisinden Arındırılmış, Yüzde) Ticari Krediler (215) Ticari Krediler (27-214) Kaynak: TCMB. + Kredi stok değerlerinin haftalık büyüme oranları hesaplanmaktadır. Bu oranların 13 haftalık hareketli ortalaması bulunup 52. kuvveti alınarak yıllıklandırılmaktadır. *Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil) TGA Hariç Son Veri: 27 Şubat

95 TGA Oranları (Yüzde) 7. Toplam Firma Kredileri Bireysel Krediler Kaynak: TCMB. Son Veri: 27 Şubat

96 Karşılıksız Çek Oranları (Yüzde) 12 Karşılıksız Çek Dönüşüm Oranı (Adet) Karşılıksız Çek Dönüşüm Oranı (Tutar) Kaynak: TCMB. Not: Karşılıksız çek dönüşüm oranları, takas odalarına ibraz edilen ve karşılıksız kalan çek adet ve tutarının toplam takasa ibraz edilen çek adet ve tutarı içindeki oranıdır. Son Veri: Şubat

97 Kredi Faiz Oranları (Akım Veriler, Yıllık Faizler, Yüzde, 4 Haftalık Hareketli Ortalama) 26 Taşıt Konut Ticari Nakit Kaynak: TCMB. Son Veri: 2 Şubat

98 Kredi Faiz Oranları (Akım Veriler, Yıllık Faizler, Yüzde, 4 Haftalık Hareketli Ortalama) 24 Ticari Kredi Faiz Oranı Ticari Kredi Faizi-Mevduat Faizi (sağ eksen) Kaynak: TCMB. Son Veri: 2 Şubat

99 Kredi Faiz Oranları (Akım Veriler, Yıllık Faizler, Yüzde, 4 Haftalık Hareketli Ortalama) 18 Ticari Kredi Faizi Ticari Kredi Faizi (KMH ve KK Hariç) Kaynak: TCMB. Son Veri: 2 Şubat

100 Kredi Faiz Oranları (Akım Veriler, Yıllık Faizler, Yüzde, 4 Haftalık Hareketli Ortalama) 7 Ticari Kredi Faizi-Mevduat Faizi Ticari Kredi Faiz (KMH ve KK hariç)-mevduat Faizi Kaynak: TCMB. Son Veri: 2 Şubat

101 Finansal Piyasa Gelişmeleri 11

102 TCMB Ortalama Fonlama Faizi Kaynak: TCMB. Son Veri: 4 Mart

103 BIST Repo-Ters Repo Pazarı Gecelik Faizler (Yüzde) Kaynak: BIST, TCMB. Son Veri: 4 Mart

104 TCMB Faizleri ve BIST Gecelik Faizler (Yüzde) Kaynak: TCMB. Son Veri: 4 Mart

105 TL ve Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri (ABD doları karşısında değerleri 1'e normalize edilmiştir) Kaynak: Bloomberg, TCMB. Gelişmekte olan ülkeler arasında Brezilya, Şili, Kolombiya, Meksika, Polonya, Macaristan, Çek Cumhuriyeti, G. Afrika, Endonezya, Kore, Romanya, Malezya ve Filipinler yer almaktadır. Son Veri: 4 Mart

106 Opsiyonların İma Ettiği Kur Oynaklığı (1 ay vade) Kaynak: Bloomberg. Gelişmekte olan ülkeler arasında Brezilya, Şili, Kolombiya, Meksika, Polonya, Çek Cumhuriyeti, G. Afrika, Endonezya, Romanya yer almaktadır. Son Veri: 4 Mart

107 Opsiyonların İma Ettiği Kur Oynaklığı (12 ay vade) Kaynak: Bloomberg. Gelişmekte olan ülkeler arasında Brezilya, Şili, Kolombiya, Meksika, Polonya, Çek Cumhuriyeti, G. Afrika, Endonezya, Romanya yer almaktadır. Son Veri: 4 Mart

108 Kur Sepeti ve EMBI Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: 4 Mart

109 EMBI Endeksleri Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 4 Mart

110 Göreli EMBI Endeksleri ( =1) Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 4 Mart

111 Farklı Vadelerde DİBS Getirileri (Yüzde) 12.5 yıl 1 yıl 2 yıl 4 yıl 1 yıl Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 4 Mart

112 İktisadi Faaliyet Gelişmeleri 112

113 GSYİH Yıllık Büyümesi 15 (Yüzde) Kaynak: TÜİK. Son Veri: 214 Ç3. 113

114 Yıllık GSYİH Büyümesine Katkılar 25 (Yüzde Puan) Stok Değişimi Net İhracat Nihai Yurt İçi Talep GSYİH Kaynak: TÜİK. Son Veri: 214 Ç3. 114

115 Millions 35 GSYİH (1998 Sabit Fiyatlarıyla Milyar TL, Mevsimsellikten Arındırılmış) Kaynak: TÜİK. Son Veri: 214 Ç3. 115

116 Nihai Yurt İçi Talep ve İthalat (Mevsimsellikten Arındırılmış, Endeks 28Ç1=1) 13 Nihai Yurt İçi Talep Mal ve Hizmet İthalatı Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: 214 Ç3. 116

117 Millions İthalat ve İhracat (1998 Sabit Fiyatlarıyla Milyar TL, Mevsimsellikten Arındırılmış) 1 Mal ve Hizmet İthalatı Mal ve Hizmet İhracatı Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: 214 Ç3. 117

118 GSYİH Çeyreklik Büyümesi (Mevsimsellikten Arındırılmış, Yüzde) Kaynak: TÜİK. Son Veri: 214 Ç3. 118

119 Sanayi Üretim Endeksi 125 (Mevsimsellikten Arındırılmış, Çeyreklik Ortalama, 21=1) Kaynak: TÜİK. Son Veri: Ocak

120 İthalat Miktar Endeksi (Mevsimsellikten Arındırılmış, Çeyreklik Ortalama, 21=1) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Aralık

121 Sermaye Malları Üretimi ve İthalatı 14 (Mevsimsellikten Arındırılmış, Çeyreklik Ortalama, 21=1) Sermaye Malları İthalatı Sermaye Malları Üretimi (sağ eksen) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Üretim için Ocak 215. İthalat için Aralık

122 Ara Malları Üretimi ve İthalatı (Mevsimsellikten Arındırılmış, Çeyreklik Ortalama, 21=1) 145 Ara Malı İthalatı Ara Malı Üretimi (sağ eksen) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Üretim için Ocak 215. İthalat için Aralık

123 Tüketim Malları Üretimi ve İthalatı (Mevsimsellikten Arındırılmış, Çeyreklik Ortalama, 21=1) 13 Tüketim Malları İthalatı Tüketim Malları Üretimi (sağ eksen) Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri : Üretim için Ocak 215. İthalat için Aralık

124 Kapasite Kullanım Oranı (Mevsimsellikten Arındırılmış, Yüzde) Kaynak: TCMB. Son Veri: Şubat

125 Gelecek Üç Ay İhracat ve İç Piyasa Sipariş Beklentisi (Artacak-azalacak, Mevsimsellikten arındırılmış) 4 İhracat İç Piyasa Kaynak: TCMB. Son Veri: Şubat

126 PMI (Mevsimsellikten Arındırılmış) Kaynak: Markit. Son Veri: Şubat

127 Reel Kesim Güven Endeksi (Mevsimsellikten Arındırılmış) Kaynak: TCMB. Son Veri: Şubat

128 Tüketici Güven Endeksleri 12 CNBC-e TÜİK-TCMB Kaynak: CNBC-e, TÜİK, TCMB. Son Veri: TÜİK-TCMB için Şubat 215. CNBC-e için Şubat

129 Yatırım Harcaması Eğilimi* (Artacak-Azalacak, Mevsimsellikten Arındırılmış) Kaynak: TCMB. * İYA soru 23:Geçmiş on iki aya kıyasla, gelecek on iki ayda, sabit sermaye yatırım harcama beklentiniz. Son Veri: Şubat

130 Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 215 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara