2011 Yılı Faaliyet Sonuçları

Transkript

1 2011 Yılı Faaliyet Sonuçları 1/

2 İçindekiler Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 2

3 Makro Değerlendirme Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 3

4 Makro Değerlendirme: 2011 Yılı Gelişmeleri 2011 yılında dünya ekonomisi açısından en önemli problem bazı gelişmiş Avrupa ülkelerinin yaşadığı kamu borçluluğu sorunu olmuştur. Bu sorunun çözümü amacıyla bazı ülkelerde teknokrat hükümetlerin göreve geldiği gözlenmiştir. Türkiye de ise, yılın ilk yarısında rekor seviyeye çıkan cari işlemler açığına yönelik önlemler tartışılırken, yılın sonlarına doğru mali piyasa parametrelerinde hareketler yaşanmış ve özellikle döviz kurları hızla yükselmiştir. Buna karşın, Türk ekonomisinde 2011 yılında ekonomik büyüme %8.5 gibi çok yüksek bir oranda gerçekleşmiştir. Öte yandan, global siyasi gelişmeler açısındanda2011yılı hareketli bir yıl olmuştur. Arap Baharı olarak adlandırılan toplumsal hareketler Tunus ve Mısır da mevcut iktidarların kısa sürede görevden gitmelerine yol açarken, Libya daki çatışmalar uzun bir müddet sürmüştür. Bu toplumsal hareketler son olarak komşu olduğumuz Suriye ye sıçramıştır. Öte yandan, nükleer teknoloji geliştirme yönünde adımlar atan İran ile batı dünyası arasında gerginlik çok yüksek düzeylere çıkmış durumdadır. İran a ekonomik yaptırımların devreye sokulmasına yol açan bu durum, petrol fiyatlarını arttırıcı yönde de etki yaratmaktadır. Bu makro ekonomik ve politik konjonktür içinde Tekfen Grubu 2011 yılında başarılı mali sonuçlar elde etmiştir. 4

5 Grup Hakkında Genel Değerlendirme Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tabloları 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 5

6 Grup Hakkında Genel Değerlendirme Tekfen Grubu nun iki büyük faaliyet alanından biri olan Taahhüt Grubu 2011 yılında cirosunu ciddi ölçüde arttırmıştır yılında ilk kez Türkmenistan pazarına giren, Katar da da önemli tutarda işler alan Grubun, 2011 yılında aldığı en büyük iş ise Türkiye de olmuştur. Tüpraş Rafinerisi nde başlatılan Fuel Oil Dönüşüm Projesi kapsamında İspanyol Técnicas Reunidas firması ile sözleşme yapılmıştır. Böylece, 2011 yılı içinde toplamda yaklaşık 1 milyar dolarlık iş almayı başaran Taahhüt Grubu nun kalan iş miktarı (backlog) hacmi de 2011 yılı sonunda yaklaşık 2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmiştir. Tekfen Grubu nun diğer büyük faaliyet alanı olan Tarımsal Sanayi Grubu da, 2011 yılında hem cirosunu, hem de kârlılığını bir önceki yıla kıyasla kayda değer ölçüde arttırmıştır. Grup, ayrıca 2011 yılında dünyanın en büyük fosfat üreticilerinden biri olan Faslı devlet kuruluşu OCP ile Karadeniz, Balkan ve Orta Asya ülkelerine gübre satışı yapmak üzere Black Sea Gübre Ticaret A.Ş. adında bir pazarlama şirketi kurulması için sözleşme imzalamıştır. Taahhüt ve Tarımsal Sanayi faaliyetlerimize kıyasla görece olarak daha küçük bir iş hacmi olan olan Emlak Geliştirme Grubu ise 2011 yılında da üst gelir gruplarına yönelik proje geliştirme ve yatırım faaliyetlerini sürdürmüştür. 6

7 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 7

8 Temel Finansal Göstergeler Temel Bilanço Kalemleri (Milyon TL) 31 Ara Ara 11 Değişim (%) Toplam Varlıklar Özkaynak Toplamı Ocak Ocak 11- Temel Gelir Tablosu Kalemleri (Milyon TL) 31 Ara Ara 11 Değişim (%) Satışlar Brüt Esas Faaliyet Kârı Faaliyet Kârı FAVÖK * 21 Net Dönem Kârı * 2011 yılı için Diğer Faaliyet Giderleri altında Libya'daki faaliyetler ile ilgili olarak gösterilen 20.7 milyon TL'lik Kullanılamaz durumdaki inşaat stoklarının silinmesi ne ilişkin tutar, faaliyet giderleri ile ilgili olması sebebiyle toplam FAVÖK tutarından düşülmüştür. ** Sunumda seviye bildiren rakamlar tam sayıya yuvarlanarak verilmiştir. % değişim ve marj hesaplamaları ise yuvarlanmamış tam rakamlar üzerinden yapılmıştır. Bu nedenle seviyelerin birbirine oranlanması ile bulunan % değişim ve marjlar, grafiktekinden bir miktar farklılık gösterebilir. 8

9 Satışlar Konsolide (Milyon TL) Dağılım (Milyon TL) Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer Dağılım (%) ,4% 3,1% ,6% 1,8% 2,5% 45,4% 49,1% 58,0% 9

10 FAVÖK Konsolide (Milyon TL) Dağılım (Milyon TL) Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme -5 Diğer 10

11 FAVÖK Marjı (%) Konsolide (%) Dağılım (%) 13,2 11,2 13,2 14,3 9,3 15,8 3,6 3,8 4, , Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer 11

12 Net Dönem Kârı Konsolide (Milyon TL) Dağılım (Milyon TL) Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer 12

13 Net Dönem Kârı Marjı (%) Konsolide (%) Dağılım (%) 7,9 7, ,6 34,2 11,3 11,3 12,0 3,5 3,8 5, Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer 13

14 Çalışan Sayısı Diğer Tarım Emlak Taahhüt Çalışan Sayısı Taahhüt Emlak Tarım Diğer* Toplam *Diğer segmentinde Eurobank Tekfen çalışanlarının Tekfen Holding in ilgili şirketteki hisse oranına tekabül eden kısmı dahildir. 14

15 Yatırım Harcamaları 150,7 133,4 Milyon TL 43,3 53,9 96,5 Diğer Tarım Emlak Taahhüt Yatırım Harcamaları (Milyon TL) Taahhüt Emlak Tarım Diğer Toplam ,2 7,1 4,9 0,5 150, ,5 15,8 17,3 11,8 133, ,5 0,7 15,3 0,8 43, ,0 0,2 10,2 13,5 53, ,4 0,3 11,4 6,4 96,5 15

16 Net Nakit Durumu* Holding Net Nakit Durumu (Milyon TL) Faaliyetler İtibariyle Net Nakit Durumu (Milyon TL) Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer * Finansal borçlar, nakit ve nakit benzerlerinin neti olarak hesaplanmıştır. 16

17 2011 Yılı Beklentileri Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 17

18 Toplam Satışlar Milyon TL /B* * Yıl Sonu Beklentisi 18

19 Satışlar (Milyon TL) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu /B* /B* Emlak Geliştirme Grubu Diğer Faaliyetler /B* /B* * Yıl Sonu Beklentisi. 19

20 FAVÖK Milyon TL /B* * Yıl Sonu Beklentisi 20

21 FAVÖK (Milyon TL) Taahhüt Tarımsal Sanayi /B* /B* Emlak Geliştirme Diğer /B* /B* * Yılsonu Beklentisi 21

22 FAVÖK Marjı (%) 13,2 11,2 9, /B* * Yıl Sonu Beklentisi 22

23 FAVÖK Marjı (%) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 13,2 9,3 10,3 14,3 15,8 7, /B* /B* Emlak Geliştirme Grubu Diğer Faaliyetler 8,7 4,0 4,8 3,6 3, /B* -6, /B* * Yıl Sonu Beklentisi 23

24 Net Dönem Kârı Milyon TL /B* * Yıl Sonu Beklentisi 24

25 Net Dönem Kârı (Milyon TL) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu /B* Emlak Geliştirme Grubu /B* Diğer Faaliyetler /B* /B* * Yıl Sonu Beklentisi 25

26 Net Dönem Kârı Marjı (%) 7,9 7,6 5, /B* * Yıl Sonu Beklentisi 26

27 Net Dönem Kârı Marjı (%) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 3,5 3,8 3,9 11,3 11,3 5, /B* /B* Emlak Geliştirme Grubu 12,0 Diğer Faaliyetler 27,6 34,2 47,3 5,6 5, /B* /B* * Yıl Sonu Beklentisi 27

28 Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 28

29 Taahhüt Grubu Genel Değerlendirme Bir yanda küresel ekonomik krizin başta Avrupa olmak üzere dünyanın gelişmiş ekonomileri üzerinde süren etkileri nedeniyle ortaya çıkan endişeli bekleyiş, diğer yanda Arap Baharı nın Kuzey Afrika ve Ortadoğu da yarattığı rüzgârlar, her alanda olduğu gibi inşaat sektöründe de 2011 i sıradışı bir yıl haline getirmiştir. Düşük büyüme hızları ve ekonomik durgunluk, genel olarak büyük çaplı kamu projelerinin ertelenmesiyle birlikte dünyadaki genel müteahhitlik sektörünü olumsuz etkilemiş ve beklenen iyileşmeyi ötelemiştir. Buna karşın, 2011 yılında ham petrol fiyatlarının 2010 a göre kayda değer biçimde yükselerek yeniden 100 ABD doları/varil seviyesine ulaşması, özellikle Ortadoğu ve Hazar bölgesinde yer alan petrol üreticisi ülkelerin bekleyen bazı yatırımları yeniden gündeme almasını sağlamıştır. Ancak bu olumlu gelişme, Arap Baharı nın yol açtığı riskler ve sektördeki genel daralma nedeniyle tam bir iyileşme getirememiştir. Dünyada belirsizlik ortamının hüküm sürdüğü 2011 yılında Tekfen İnşaat, tüm olumsuz koşullara rağmen başarılı bir yılı geride bırakmış ve cirosunu 1,86 milyar TL, kalan iş miktarını da yıl sonu itibariyle 2 milyar ABD doları seviyesine yükseltmiştir. Öte yandan, Libya da yılın ilk aylarında başlayan halk hareketi yıl sonuna doğru Kaddafi yönetiminin düşmesiyle sonuçlanmıştır. Bu süreç, Tekfen in ülkedeki faaliyetlerini durdurmasına/dondurmasına ve tüm çalışanlarını tahliye etmesine neden olmuştur. Libya da kontrolün yeniden sağlanmasının ardından, 2012 yılı başında Libya daki otoriteler ile Tekfen İnşaat arasında görüşmelere yeniden başlanmıştır. Tahsil edilememiş hak edişler ve zararların tazmini ile birlikte projenin devamını sağlamak üzere görüşmelerin 2012 içinde sonuçlandırılması ve yıl sonuna doğru işin başlaması beklenmektedir. 29

30 Taahhüt Grubu Yeni Alınan Projeler Tekfen Taahhüt Grubu 2011 yılında Katar da 230 milyon ABD Dolarlık, Türkmenistan da 261 milyon ABD Dolarlık ve Türkiye de 501 milyon ABD Dolarlık olmak üzere toplamda yaklaşık 1 milyar ABD Dolarlık yeniiş almıştır. Katar da devam eden Kuzey Otoyolu Projesi ne ilave olarak 81 milyon ABD Doları tutarında ek iş alınmış, ayrıca başta 75 milyon ABD Doları olarak öngörülen ve daha sonra alınan 74 milyon ABD Dolarlık ekiş ile 149 milyon Dolara ulaşan "Ceremonial National Day Road" Projesi ile bu ülkede 2011 yılında alınan işlerin toplam büyüklüğü 230 milyon ABD Dolarına ulaşmıştır. Bu işlerden "Ceremonial National Day Road" Projesi 2011 yılı içerisinde tamamlanarak idareye teslim edilmiştir. Tekfen Taahhüt Grubu nun tarihinde ilk kez 2011 yılında çalışmaya başladığı Türkmenistan da, Güney Yoloten Gaz Sahası Projesi nde toplam büyüklüğü milyon ABD Doları olan Proses Sahası Yardımcı Tesisleri işlerinin yapılması ve Doğalgaz Boru Hattı İnşası işi alınmıştır. 30

31 Taahhüt Grubu Yeni Alınan Projeler Tekfen Taahhüt Grubu uzun bir aradan sonra 2011 yılında Türkiye de büyük ölçekli bir iş almıştır. Alınan işin büyüklüğü 501 milyon Amerikan Doları olup, söz konusu iş, Tüpraş-Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. nin Fuel Oil Dönüşüm Projesi nin proses üniteleri ile ilgili olarak, binalar da dahil tüm altyapı ve inşaat, çelik konstrüksiyon imalat ve montajı, tüm ekipman ve makine montajları, boru spool ön imalatı ile montajı, elektrik ve enstrümantasyon işleri, boya, izolasyon ve yangından koruma betonu işlerinin yapımını kapsamaktadır. İnşaat ve taahhüt niteliğindeki bu işlere ek olarak, Brezilya devlet petrol şirketi Petrobras için gerçekleştirilen 12 milyon ABD Doları tutarında Deniz Petrol Platformu Modül Panelleri İmalatı işi ile Irak ta BP den alınan 9 milyon ABD Doları tutarında proje yönetim hizmetleri işi de 2011 yılında Grubun iş stokuna dahil olmuş diğer işlerdir. Öte yandan, yukarıda bahsedilen ve Irak, Basra Rumalia Petrol Üretim Sahası nda gerçekleştirilen işin 2012 yılı Mart ayı sonunda tamamlanmasının ardından, bu işe ilave olarak, BP Irak N.V., Petrochina Company Limited ve South Oil Company nin oluşturduğu joint venture adına iki yıl için tüm Proje Yönetim Hizmetlerinin ifası için yeni bir sözleşme imzalanmıştır. Yapısı iş emri bazında olan sözleşmenin minimum bedeli 98 milyon Amerikan Dolarıdır. 31

32 Taahhüt Grubu Faaliyet Bölgeleri Yıl boyunca çalışmalarını 10 ülkede sürdüren Tekfen İnşaat, 2011 sonu itibariyle 2 milyar ABD doları tutarında kalan iş miktarına sahiptir. Temel olarak Hazar Bölgesi, Ortadoğu ve Kuzey Afrika olarak üç ana coğrafyada yoğunlaşan bu portföy, Türkiye dışında Azerbaycan, Kazakistan, Türkmenistan, Irak, Suudi Arabistan, Katar, Birleşik Arap Emirlikleri, Fas ve Libya* yı kapsamaktadır. Grubun inşaat işlerine ek olarak Derince, Ceyhan ve Bakü de (Azerbaycan) olmak üzere 3 adet imalat tesisi bulunmaktadır. * Sunum tarihi itibariyle Taahhüt Grubu nun Libya daki faaliyetleri dondurulmuştur. 32

33 Taahhüt Grubu Kalan İş Miktarı ( Backlog ) 31 Aralık 2011 Not: Tahmini bitiş tarihi işin mekanik tamamlanma tarihini ifade etmektedir. 33

34 Taahhüt Grubu Büyüme Kalan İş Miktarı ( Backlog ) (milyon ABD$) Yurtdışı Yurtiçi yılı içinde yeni alınan ve tamamlanan işlerin etkileri gözönüne alındığında Grubun 31 Aralık 2011 itibariyle backlogu bir yıl öncesine göre 175 milyon ABD Doları artarak, 2 milyar ABD Dolarına yükselmiştir. 31 Aralık 2011 itibariyle yurtdışındaki kalan iş miktarı tüm işlerin %72 sini oluşturmaktadır. 34

35 Taahhüt Grubu Devam Eden Projeler Coğrafi Bölgeler Bazında Kalan İş Miktarı ( Backlog ) Dağılımı Proje Türüne Göre Kalan İş Miktarı ( Backlog ) Dağılımı Hazar Bölgesi 26% Türkiye 28% Bina 11% Boru Hattı 24% Endüstriyel Tesisler 54% İmalat İşleri 1% Kuzey Afrika 29% Orta Doğu 17% Otoyol 9% İnşaat İşleri 0% Enerji Santrali 1% Bölge Milyon $ Kuzey Afrika 577 Türkiye 555 Hazar Bölgesi 524 Orta Doğu 349 Toplam Proje Türü Milyon $ Endüstriyel Tesisler Boru hattı 475 Bina 215 Otoyol 182 Enerji Santralı 26 İmalat İşleri 21 İnşaat İşleri 7 Toplam

36 Taahhüt Grubu Faaliyet Geliri & FAVÖK Marjı Satışlar (Milyon TL) ve FAVÖK Marjı (%) Ciro Marj 13,2% % ,1% ,7% ,0% ,5% 7,3% ,2% ,3% ,3% 12% 10% 8% 6% 4% 2% B 0% 2010 yılında %13,2 olan FAVÖK Marjı, 2011 yılında %9,3 olarak gerçekleşmiştir. Devam eden projelerde beklenen proje sonu FAVÖK Marjı proje bazında bakıldığında%10 ile%25 arasında değişebilmektedir. Efektif vergi oranı proje bazında %0 - %35 aralığındadır. 36

37 Taahhüt Grubu Potansiyel Projeler Orta Doğu Bölgesi Ortadoğu Bölgesi nde çok büyük bir potansiyel arz ettiğini düşündüğümüz Katar da yeni otoyol projeleri için teklifler verilmekte ve Devlet Otoyol İdaresi ile ayrıca ek yan yollar, bisiklet yolları, kavşaklar ve benzer işler için pazarlık usulüyle görüşmeler sürdürülmektedir. Bu bölgede Irak la ilgili de büyük beklentilerimiz bulunmaktadır. Bir dönem Tekfen in Ortadoğu da en ağırlıklı iş yaptığı ülkelerden biri olan Irak, savaş ve karışıklıkların neden olduğu zararları gidermek ve petrol üretimini eski düzeyine getirmek üzere başlatılan projelerle yeniden Tekfen in gündeminde ön plana çıkmıştır. Tekfen İnşaat ın 2010 yılında, Tekfen Mühendislik le birlikte Basra Körfezi nin Rumalia bölgesinde BP nin davetlisi olarak vermeye başladığı mühendislik, inşaat, tedarik ve montaj yönetimi hizmetleri, kapsam olarak 2011 yılındadahadagenişlemiştir. BP, Çin ulusal petrol şirketi CNPC ve Irak ulusal petrol şirketine bağlı South Oil Company konsorsiyumu tarafından yürütülmekte olan proje, savaş zamanında zarar gören petrol sahalarının rehabilitasyonunu kapsamaktadır. Tekfen tarafından bu kapsamda sunulan yönetim hizmetlerinin önümüzdeki yıllarda artarak devam etmesi ve ileride ihaleye çıkacak büyük inşaat projelerinden de pay alınması hedeflenmektedir. Suudi Arabistan ın da geçmişte olduğu gibi önümüzdeki yıllarda da Tekfen in en önemli operasyon merkezlerinden biri olması beklenmektedir. 37

38 Taahhüt Grubu Potansiyel Projeler Hazar Bölgesi Hazar Bölgesi nde, sahip olduğu zengin petrol ve doğalgaz kaynaklarını kullanıma açmak ve ihracatını artırmak amacıyla sürekli yeni yatırımlara sahne olan Azerbaycan büyük iş imkanları sunmaktadır. Bunlardan ilki Azerbaycan dan Türkiye ye ve Avrupa ya gaz ihraç edilmesini sağlayacak olan Şahdeniz-2 (Şahdeniz Tam Saha Geliştirme) projesi kapsamındaki potansiyel işlerdir. Yeni yapılacak olan iki adet platform, mevcut terminalin kapasitesinin artırılması ve yeni bir boru hattı yapılması öncelikli olarak yakın takip edilen projeler arasındadır. Ayrıca, SOCAR ın önceliği olan petro-kimya tesisleri ve daha sonra yapılması planlanan rafineri yakından takip edilen diğer önemli projelerdir. Öte yandan, bu bölgede önemli bir pazar olan Kazakistan da, hükümet müteahhitlik hizmetlerinde daha fazla yerel kaynak kullanımını talep ve teşvik ettiğinden, Tekfen İnşaat bu ülkedeki varlığını lokal şirketlerle ortaklık kurmak suretiyle güçlendirmeyi amaçlamaktadır. Teklif verilen yeni projeler yakından takip edilmekte ve geleceğe yönelik iş imkânları araştırılarak değerlendirilmektedir. Son olarak, Türkmenistan da devam eden Güney Yoloten Doğalgaz Sahası Geliştirme Projesi ndeki ana müteahhit konumundaki Petrofac la sürdürülen yakın ve başarılı işbirliği, Tekfen in büyük petrol ve gaz yatırımlarına sahne olan Türkmenistan da kalıcı olması ve daha büyük işler üstlenmesi bakımından umut vericidir. Türkiye Tekfen Taahhüt Grubu, mevcut operasyonlarının büyük bir kısmını yurtdışında gerçekleştirmesine karşın Türkiye deki gelişmeleri de yakından izlemeye devam etmekte ve uzmanlık alanına uygun büyük çaplı petrol, gaz, enerji ve altyapı yatırımları gündeme geldiği takdirde bu projeleri değerlendirmektedir. 38

39 Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tarımsal Sanayi Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 39

40 Tarımsal Sanayi Grubu Gelişmeler KİMYASAL GÜBRELER Dünyadaki Gelişmeler Yılın son çeyreğinde finans piyasalarındaki belirsizlik, gübre piyasasında olumsuz hava estirmeye devam etmiştir. Tahıl fiyatları yüksek seviyelerde seyretmeye devam etmekle beraber üçüncü çeyrekteki zirvelerini koruyamamıştır. Normal şartlarda yüksek sezona yönelik spekülatif alım yapan gübre tüccarları ve bayileri, bu şartlar altında stok tutmamak için 2011 ın son çeyreğinde alımlarını durdurmuştur. Tüm bitki besin maddelerinin talebi zayıflamış, talep düşüşüne reaksiyon olarak büyük üreticiler üretim kısıtlamalarına gitmiştir. Amonyak 1 ve üre 2 fiyatı, üçüncü çeyrekteki yükselişlerin ardından, yılın sonaylarında ani düşüşler yaşamıştır. Bu düşüşlere rağmen 2010 yılının son çeyreğine göre 2011/4Ç fiyatları amonyakta %40, ürede ise %25 yüksek gerçekleşmiştir. DAP 3 gübresinin fiyatı da son çeyrek içerisinde düşüş eğilimine girmesine karşılık geçmiş yılın aynı dönemine göre yaklaşık %15artmıştır. Türkiye deki Gelişmeler Uluslararası piyasayla paralel olarak yurtiçi piyasada da hava olumsuz seyretmiş, fiyatların düşeceği beklentisi sonucu bayi pazarında ilkbahar sezonuna yönelik azotlu gübre alımlarının normalin çok altında gerçekleştiği gözlemlenmiştir. Dördüncü çeyrek dönemde de üçüncü çeyrek döneme benzer şekilde talep düşüşü yaşanmıştır vetüm yıl tüketimi, geçmiş yıla göre %4 azalarak 4,8 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. 1. FOB Yuzhny, Ukrayna 2. Pril FOB Yuzhny, Ukrayna 3. FOB Fas 40

41 Toros Tarım Yurtiçi Gübre Satışları ve Pazar Payı Çeyrek Dönem Kümülatif Ton % 28% /4Ç 2011/4Ç 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Ton % 31% ,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Bayi Satışları Toplu Satışlar Pazar Payı Bayi Satışları Toplu Satışlar Pazar Payı 2010 yılına göre satış hacmi %14 düşmüş ve pazar payı %31 olarak gerçekleşmiştir. Tüm yıl için ihracat tonajı 27 bindir yılında ise 36 bin ton ihracat yapılmıştı. 41

42 Toros Tarım Yurtiçi Gübre Satışları Çeyrek Dönem (1.000 Ton) Kümülatif (1.000 Ton) 2010/4Ç 2011/4Ç Dördüncü çeyrekte AN26, AN33, AS ve üre gübrelerinin satış hacmi, bayilerin ilkbahardaki azotlu sezonuna yönelik normalde yaptıkları erken alımları gerçekleştirmemesi sonucu geçmiş yılın aynı dönemine göre daralmıştır. DAP ve kompoze gübrelerde ise artan fiyatlar sonucu düşen talebe paralel dördüncü çeyrekte satış tonajı düşmüştür yılında üre tonajının geçmiş yıla göre azalması ithal ürenin yerli üretim ile rekabet edememesi sonucu tedarikten imtina edilmesinden kaynaklanmaktadır. DAP ve kompoze gübrelerde ise yüksek fiyata bağlı düşen talep sonucu satış hacmi düşmüştür. Ayrıca kompoze gübrelerde 2010 yılında alınmış bir toplu satış ihalesinin 2011 de alınamaması satış tonajını olumsuz etkilemiştir. 42

43 Toros Tarım Yurtiçi Satış Fiyatları Çeyrek Dönem (ABD $/ton) Kümülatif (ABD $/ton) 2010/4Ç Ort. 2011/4Ç Ort Ort Ort AS AN 26 AN 33 ÜRE KOMPOZE DAP AS AN 26 AN 33 ÜRE KOMPOZE DAP 2010/4Ç 2011/4Ç fark fark ORTALAMA FİYAT (ABD$/TON) % % 43

44 Toros Tarım Çeyrek Dönem (1.000 ton) 2010/4Ç 2011/4Ç Kümülatif (1.000 ton ) Gübre Üretimi AN 26 AN 33 DAP KOMP Toplam Üretim AN 26 AN 33 DAP KOMP Toplam Üretim Tüketime paralel olarak satış tonajının düşmesi sonucu, DAP ve kompoze gübrelerin üretim tonajı hem çeyrek dönemde hem de tüm yıl için 2010 senesine göre azalmıştır. 44

45 Toros Tarım Kapasite Kullanımı ÜRÜN ÇEŞİDİ FABRİKA KAPASİTE (1.000 Ton/yıl) KAPASİTE KULLANIM ORANI (%) 2010/4Ç 2011/4Ç AN26 MERSİN NPK CEYHAN NPK/DAP SAMSUN TOPLAM * * Ağırlıklı ortalama kapasite kullanım oranı 45

46 Toros Tarım Gübre İthalatı Çeyrek Dönem (1.000 ton) Kümülatif (1.000 ton) 2010/4Ç 2011/4Ç AN33 AS ÜRE Diğer Toplam İthalat AN33 AS ÜRE Diğer Toplam İthalat İthal ürenin yerli üretim ile rekabet edememesi sonucu tedarik tonajı dördüncü çeyrek dönemde ve tüm yıl için düşmüştür. 46

47 Tarımsal Sanayi Grubu Elleçlenen Tonaj ve Kiralanan Kapasite TERMİNAL HİZMETLERİ Elleçlenen Tonaj (1.000 ton) - Kümülatif Kiralanan Kapasite (1.000 m 3 ) - Kümülatif Dökme Katı/Sıvı - Genel Kargo* Petrol Ürünleri Dökme katı/sıvı ve genel kargo segmentinde elleçlenen tonaj 2010 yılına göre %6 azalmış ve beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Yurtiçi kömür piyasasında iç piyasa satışlarının normal sezonundan daha geç başlaması ve firmaların biriken stoklarını zamanında satamayıp yerine yeni ürün koyamamaları gibi beklenmeyen olumsuz gelişmeler elleçlenen tonajı olumsuz etkilemiştir. Suriye ye yollanan transit kömür işinin sınırın kapatılması sebebiyle gerçekleşmemesi terminalimizde elleçlenen kömür tonajını düşüren diğer bir etken olmuştur. Aynı zamanda tahıl ürünlerinde ise Türkiye nin tahıl ithalat hacminin düşüşü bu alandaki elleçleme miktarını düşürmüştür. Petrol piyasalarında yaşanan olumsuz piyasa şartları sonucu contengo marjı ortadan kalkmış, kira süresi biten müşteriler tankları yeniden kiralamamıştır. Bu sebeple kiralanan kapasite 2010 yılına göre düşmüş ve doluluk oranı %55 olarak gerçekleşmiştir. * Petrol ürünlerinin elleçlenen tonajı dahil değildir. 47

48 Tarımsal Sanayi Grubu Ciro, FAVÖK & Net Kar Ciro FAVÖK Net Kâr Milyon TL Milyon TL Milyon TL /4Ç 2011/4Ç 2010/4Ç 2011/4Ç 2010/4Ç 2011/4Ç Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Yılın son çeyreğinde, ilk dokuz ayın aksine, uluslararası gübre sektöründe finansal piyasaların etkisiyle durgunluk yaşanmıştır. Yurtiçinde de yurtdışı ile paralel olarak fiyatların düşme eğilimine girmesi bazı oyuncuları fiyat düşürerek stok eritmeye yöneltmiştir. Fiyatlarda düşüş olacak beklentisiyle bayiler yüksek sezon öncesi erken alımlardan imtina etmiştir. Bu şartlar altında yurtdışında yükselen hammadde fiyatları ile yurtiçinde düşen satış fiyatlarının yarattığı dengesizlik sonucu dördüncü çeyrek faaliyet kârlılığı 2010 yılına göre düşük gerçekleşmiştir. 48

49 Tarımsal Sanayi Grubu Ciro, FAVÖK & Net Kar Milyon TL Ciro FAVÖK Net Kâr Milyon TL Milyon TL Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Tarımsal segmentinde ciro artışı gübre satış fiyatlarındaki artıştan kaynaklanmıştır. Yılın ilk dokuz ayında hammadde ve satış fiyatları arasındaki denge üreticilerin lehine gelişmiş, gübre faaliyetinde 2010 yılındaki güçlü performans bu dönemde de artarak devam etmiştir. Son çeyrekte sektördeki olumsuz gelişmelere rağmen tüm yıl sonuçları hem geçmiş yılın hem de beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Terminacilik segmentinde ise petrol ürünleri faaliyetinde düşen doluluk oranı sonucu kârlılık geçmiş seneye göre düşük gerçekleşmiştir. 49

50 Toros Tarım Yurtiçi Gübre Satışları, Pazar Payı ve Fiyat Beklentileri Yurtiçi Gübre Satışları ve Pazar Payı % 35% ,0% 30,0% 1000 Ton ,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% B 0,0% Bayi Satışları Toplu Satışlar Pazar Payı Türkiye yıllık gübre tüketiminin 2012 yılında değişmeyerek 4,8 milyon ton seviyesinde kalması beklenmektedir. Toros Tarım Pazar payını 2010 seviyeleri olan %34-35 bandına çekmeyi hedeflemektedir. Tüm ürünlerin ağırlıklı ortalama fiyatının ise %4 düşüşle 411 ABD $/ton a ineceği öngörülmektedir. 50

51 Toros Tarım Gübre Üretim ve İthalat Beklentileri Üretim (1.000 Ton) İthalat (1.000 Ton) B B AN 26 AN 33 DAP KOMP Toplam Üretim AN33 AS ÜRE Diğer Toplam İthalat 2011 yılında %84 olan kapasite kullanımoranının 2012 yılında %85 olması beklenmektedir. 51

52 Tarımsal Sanayi Grubu Elleçlenen Tonaj ve Kiralanan Kapasite Beklentileri TERMİNAL HİZMETLERİ Elleçlenen Tonaj (1.000 ton) B Kiralanan Kapasite (1.000 m 3 ) B Dökme Katı/Sıvı - Genel Kargo* Petrol Ürünleri 2012 yılında dökme katı/sıvı-genel kargo elleçleme tonajının 2011 e göre %11 artması beklenmektedir. Petrol ürünleri segmentinde Toros Terminal in müşterileri Ceyhan Terminali ni transit yükler için kullanmaktadır. Akaryakıt vepetrolürünleripiyasasındaki fiyat değişim risklerinin, 2011 yılında olduğu gibi, 2012 de de contengo marjı yaratmayacağı ve bu sebeple, müşterilerin kiraladıkları kapasiteyi 2011 e göre düşüreceği öngörülmektedir de doluluk oranının %35 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. * Petrol ürünlerinin elleçlenen tonajı dahil değildir. 52

53 Tarımsal Sanayi Grubu Ciro, FAVÖK, Net Kâr Beklentileri Milyon TL Ciro FAVÖK Net Kâr Milyon TL Milyon TL B Tarımsal Terminal B Tarımsal Terminal B Tarımsal Terminal Tarımsal segment cirosunun gübre satış tonajındaki ve TL bazlı ortalama gübre satış fiyatındaki artış beklentisi sonucu 2012 yılında yükseleceği öngörülmektedir. ABD doları bazlı ortalama gübre satış fiyatının 2011 yılına göre düşeceği öngörüsüne rağmen kur etkisinden dolayı TL bazlı ortalama satış fiyatının artacağı beklenmektedir yılı gübre şirketleri için 2010 yılı gibi çok iyi bir yıl olmuş, normal seviyelerin üzerinde kâr marjları elde edilmiştir. Türkiye deki gübre şirketleri de yurtdışında artan fiyatları yurtiçi piyasaya yılın çoğunluğunda yansıtabilmiştir. Hammadde ve satış fiyatı arasındaki denge ilk dokuz ayda üreticiler lehine gelişmiştir. Fakat uluslararası gübre fiyatlarında yılın son çeyreğinde başlayan ve yeni yılın ilk aylarında da devam eden volatilitenin entegre olmayan üreticileri tüm yıl boyunca olumsuz etkileyeceği öngörülmektedir. Bu sebeple, Toros faaliyet kârlılığının 2011 e göre düşmesi beklenmektedir. Terminal segmentinde doluluk oranınındüşmesi kârlılığın 2011 den düşük olmasına sebep olacaktır. 53

54 Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 54

55 Emlak Geliştirme Grubu Organizasyon Tekfen Emlak Geliştirme Grubu Tekfen OZ Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. Faaliyet Alanı: Yatırım Tekfen Emlak Geliştirme Yatırım ve Ticaret A.Ş. Faaliyet Alanı: Yatırım, Gayrimenkul Geliştirme, Proje Geliştirme, Varlık Yönetimi Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş. Faaliyet Alanı: Tesis İşletme Yönetimi 55

56 Emlak Geliştirme Grubu Gelişmeler Konut: 2011 yılında İstanbul konut piyasasında gerek merkezi lokasyonlarda, gerekse yeni gelişmekte olan konut bölgelerindeki projeler talep görmeye devam etmiş; fakat konut fiyatları enflasyona paralel olarak sınırlı biçimde artmıştır yılının ikinci yarısında ise yükselen faizler, bankaların kredi vermekteki isteksizliği, TL nin değer kaybetmesi ile konut satışlarında durgunluk söz konusu olmuş; sektörde yer alan firmaların birkısmı yavaşlayan konut satış hızı sebebiyle zorlanmıştır. Ofis: 2011 yılında piyasaya giren m² ofis arzı ile beraber 2011 yılı sonunda İstanbul da A sınıfı ofis arzı 2,88 milyon m² ye yükselmiştir yılı MİA daki A sınıfı ofis boşluk oranları, tamamlanan projelerin etkisiyle yıl sonu itibariyle %10,79 seviyesinde gerçekleşmiştir. Perakende: 2011 yılında toplam 1.2 milyon m² kiralanabilir alana sahip 25 alışveriş merkezi açılışı gerçekleşmiş; toplam kiralanabilir alan büyüklüğü 7.3milyonm² yeulaşmıştır yılında da tıpkı 2010 yılında olduğu gibi perakende sektörü Anadolu da daha güçlü bir büyüme göstermiştir. 56

57 Emlak Geliştirme Grubu Projeler Proje Proje Tipi Konum İnşaat Başlangıç Tarihi İnşaat Bitiş Tarihi Tahmini Proje Büyüklüğü* (Milyon ABD Doları) Kağıthane Ofis Park Ofis İstanbul Ağu 09 Oca 12 60* İzmir Karma Kullanım Karma İzmir Oca 13 Haz ** Bomonti Apartmanları Konut İstanbul Eki 10 Eyl 12 25** Bomonti Apartmanları Faz 2-3 Konut İstanbul Eki 12 Ara * Toplam 452 * Rakamlar toplam ciro içinde Tekfen-OZ payını gösterir. ** Rakamlar toplam ciro içinde Tekfen payını gösterir. 57

58 Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler FONKSİYONA GÖRE DAĞILIM Proje Konut Satılabilir/ Kiralanabilir Alan* Ofis Satılabilir/ Kiralanabilir Alan* Perakende Satılabilir/ Kiralanabilir Alan* Kağıthane Projesi İzmir Projesi % Konut Ofis Perakende % Bomonti Projesi Bomonti Projesi Faz TOPLAM % Toplam satılabilir/kiralanabilir alan m² * Tüm değerler m² olarak Tekfen Emlak Geliştirme Grubu payını gösterir, ilerleyen sayfalarda yer alan Proje detayları sadece Tekfen payını değil Proje nin toplam büyüklüğünü göstermektedir. 58

59 Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler 59

60 Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler Kağıthane Ofis Park Genel Bakış: Kat karşılığı paylaşım modeli A Sınıfı Ofis Kompleksi Avrupa Yakası nın planlanan yeni MIA sı Projenin LEED sertifikasyonu alması hedeflenmektedir Proje Büyüklüğü : 102 milyon $ Proje Payı: %55 Tekfen Holding Payı: % 17 Proje Özeti : Toplam Satılabilir /Kiralanabilir Alan : m² Tahmini İnşaat Süresi: Baş: Ç3/ Bit: Ç1/2012 Tek ve yüksek ofis bloğu yerine, bölgenin dokusuna uygun parçalı ve avlu etrafında yer alan 9 ofis bloğu Avluya açılan zemin katlarda mağazalar, kafeler ve sosyal donatı alanları MIPIM Architectural Review Future Project Awards 2009 da ofis projeleri kategorisinde ödül sahibi İnşaat işleri tamamlandı. LEED Sertifikası alma süreci devam etmektedir. Aralık 2011 itibariyle toplam alanın %46 sı nınsatışı gerçekleşmiştir. Yatırım Gerekçeleri : Levent-Maslak Merkezi İş Alanı na çok yakın Bölge gelişen altyapı ve ulaşım alternatiflerine sahip 60

61 Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler İzmir Karma Kullanım Genel Bakış: Rönesans AVM ile % 50 ortaklıkla geliştirilmekte Çok fonksiyonlu (rezidans, ofis ve alışveriş merkezi), İzmir in en büyük gayrimenkul projesi Proje Büyüklüğü: 508 milyon $ Proje Payı: %50 Tekfen Payı: 100% Proje Özeti : Toplam Satılabilir /Kiralanabilir Alanı: Konut: m², Ev Ofis: m², AVM: m² Tahmini İnşaat Süresi - Baş: Ç1/2013 Bit: Ç2/2016 Modern kent planlamasına örnek teşkil edecek, Egeli yaşam kültürüne, iklimine hitap edecek tasarım İzmir İmar Planlarının yeniden onaylanması süreci tamamlanmıştır. Proje tasarımı devam etmektedir. Yatırım Gerekçeleri : Kentin planlanan ve gelişen Merkezi İş Alanı nda Liman Arkası nda, otoyolların kesiştiği noktada, İzmir in tüm ilçelerinden kolay ulaşılabilir, merkezi konumda 61

62 Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler Bomonti Apartmanları Genel Bakış: Kat karşılığı paylaşım modeli 83 üniteli konut projesi Proje Büyüklüğü : 25 milyon $ Proje Payı: %60 Tekfen Payı: %100 Proje Özeti : Toplam Satılabilir Alan : m 2 Tahmini İnşaat Süresi: Baş: Ç3/ Bit: Ç3/2012 Zemin katta ticari alanlar ve home-ofis üniteleri, üst katlarda konut alanları Kentsel doku ve sokak yaşantısı ile bütünleşen modern mimari tasarım Yatırım Gerekçeleri: Bölge, merkezi konumu, önemli ulaşım akslarına yakınlığı, tünel ve metro gibi alt yapı projeleriyle ön plana çıkmakta İnşaat tamamlanma aşamasındadır. LEED Sertifikası alma çalışmaları devam etmektedir. Aralık 2011 itibariyle toplam alanın %65 inin satışı tamamlanmıştır. 62

63 Emlak Geliştirme Grubu Arsa Stoku Genel Bakış: Arsa Konya Büyükşehir Belediyesi nden Kasım 2008 de satın alındı. Arsanın yanındaki yeşil alan Nisan 2009 da Belediye den kiralandı. Arsa Değeri : $ Arsa büyüklüğü: m² Yatırım Gerekçeleri : Anadolu nun ekonomik gelişme potansiyeli en yüksek kentlerinden Kentte nitelikli ve yeterli sosyal donatılara sahip proje arzı sınırlı 63

64 Emlak Geliştirme Grubu Satış 2011 Yılı Tamamlanan ve Devam Eden Projeler Satış Bilgileri Proje Toplam Satılabilir Alan (m²) Tamamlanan Satışlar Toplam Satış Geliri* Kağıthane Ofis Park %46 25 Gümüşlük Projesi %42 4 Bomonti Apartmanları %65 15 TOPLAM 44 * Rakamlar Aralık 2011 itibariyle Amerikan Doları cinsinden ve KDV hariçtir. 64

65 Emlak Geliştirme Grubu Potansiyel Projeler FONKSİYONA GÖRE DAĞILIM Proje Konut Satılabilir/ Kiralanabilir Alan* Ofis Satılabilir/ Kiralanabilir Alan* Perakende Satılabilir / Kiralanabilir Alan* İnşaat Başlama Tarihi İnşaat Bitiş Tarihi Projedeki Tekfen Emlak Payı* (milyon $) Kağıthane Faz Ç Ç TOPLAM * Tüm değerler m² cinsinden, milyon ABD Doları bazında Tekfen Emlak Geliştirme payını gösterir. 65

66 Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Services İşletme Yönetimi Tekfen Tower, Taksim Residences, Tekfen Sitesi, Yalıkavak Tekfen Evleri, Levent Ofis ve S-Cafe işletme yönetimi Tekfen Services markası ile Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş. tarafından yapılmaktadır. Emlak Geliştirme Grubu nun devam eden projelerinde ve potansiyel projelerinde de işletme yönetiminin Tekfen Services tarafından yapılması planlanmaktadır. Tekfen Services profesyonel işletme yönetimi ile Emlak Geliştirme Grubu projelerine değer katmaktadır. 66

67 Emlak Geliştirme Grubu Varlıklar Tekfen Holding Akmerkez ve Tekfen Tower da sahibi olduğu ofis katlarından kira geliri elde etmektedir. Tekfen Tower toplam 33,000 m² kiralanabilir alana sahiptir. Bunun %25 i grup şirketleri tarafından kullanılırken, geri kalan kısmı çeşitli kurumlara kiralanmaktadır. Tekfen Tower a ilişkin olarak, toplam olarak bakıldığında 2009 da 7,3 milyon ABD Doları, 2010 da 8,8 milyon ABD Doları olan Tekfen Tower kira gelirleri, 2011 de 9,7 milyon ABD Doları olarak gerçekleşmiştir. 67

68 Tekfen Hissesinin Borsa Performansı Makro Değerlendirme Grup Hakkında Genel Değerlendirme 2011 Yılı Konsolide Mali Tablolar 2012 Yılı Beklentileri Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 68

69 TEKFEN Karşılaştırmalı Borsa Performansı IMKB 100 TEKFEN 180,00 160,00 140,00 140, ,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0, * 22 Kasım 2007 tarihindeki değerler 100 e endekslenmiştir. 69

70 Yasal Uyarı Tekfen Holding A.Ş. ( Şirket ) tarafından hazırlanan bu sunum ( Sunum ) Şirket hakkında bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Sunum un içeriği Şirket tarafından kamuoyuna açıklanan bilgilere ve Şirket yönetiminin sağladığı verilere dayanmaktadır. Şirket, Şirket yöneticileri, çalışanları veya diğer üçüncü şahıslar Sunumda yer alan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanan herhangi bir zarar nedeniyle hiçbir sorumluluk kabul etmemektedir. Bu Sunumda yer alan bilgiler Şirket hisse senetlerinin satılması veya ihraç edilmesiyle ilgili veya satın alınması veya satın alma taahhüdünde bulunulması için bir çağrı veya teklif niteliği taşımaz. Menkul kıymetlere yatırım yapan ya da yapmayı düşünen yatırımcılar, buna ilişkin kararlarını kendi bağımsız inceleme ve değerlendirmeleri ile sonuçlandırmalıdır. Şirket beklentilerine ilişkin Sunumda yer alan bilgiler, Şirket yönetimince şimdiki ve gelecekteki faaliyetlere ilişkin çok sayıda varsayıma dayandırılarak hazırlanmış olup, bu bilgiler yapılan varsayımlardaki değişikliklerden etkilenebilirler ve hatta bu varsayımlar hiçbir zaman meydana gelmeyebilir. Bu Sunumda yer alan geleceğe yönelik tahminler, sadece bu Sunumun yapıldığı tarih için geçerlidir. Tekfen Holding yeni bilgi, olay ve diğer sebeplerden dolayı Sunumdaki beklentilerde ortaya çıkabilecek güncelleme veya değişiklikler konusunda herhangi bir yükümlülük üstlenmemektedir. 70

71 İletişim Tüm Sorular ve Rapor Talepleri için: Çağlar Gülveren, CFA - Yatırımcı İlişkileri ve Kurumsal Yönetim Koordinatörü cgulveren@tekfen.com.tr Tel: Taahhüt Grubu için: Osman Birgili, Tekfen İnşaat Kıdemli Genel Müdür Yardımcısı obirgili@tekfen.com.tr Tel: Tarımsal Sanayi Grubu için: Esin Mete, Tarımsal Sanayi Grubu CEO su esin.mete@toros.com.tr Tel: Emlak Geliştirme Grubu için: Ayşe Turalı, Genel Müdür Yardımcısı aturali@tekfenemlak.com Tel: