Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu. 31 Mayıs 7 Haziran Türk bankacılık sektöründeki aktif kalitesi iyileşiyor...

Transkript

1 VakıfBank Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu 31 Mayıs 7 Haziran 21 Mayıs ayı İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı beklentilerimize paralel olarak %73.4 olarak gerçekleşti Geçtiğimiz yıl Mayıs ayında % 64,2, bu yılın Nisan ayında ise %72.2 olan kapasite kullanım oranı, geçen yılın aynı ayına göre 9.2 puan, bir önceki aya göre ise 1.2 puan artarak son on dokuz ayın en yüksek seviyesine ulaşmış ve 21 Mayıs ayında %73.4 düzeyindeki beklentimiz doğrultusunda %73.4 olarak gerçekleşmiştir. Mayıs ayı kapasite kullanımında mal gruplarına göre en fazla artış ara mallarında gerçekleşirken, bu grubu tüketim malları takip etmiştir. Mayıs ayı kapasite kullanım oranı, son dönemde açıklanan ve Türkiye ekonomisinin toparlanma sürecini yansıtan ekonomik aktivite göstergelerini desteklemektedir. Reel Kesim Güven Endeksi Mayıs'ta 3,7 puan azaldı... Reel Kesim Güven Endeksi Mayıs ayında bir önceki aya göre 3.7 puan azalarak 11.1 seviyesinde gerçekleşti. Merkez Bankası'ndan yapılan açıklamaya göre son üç aydaki toplam sipariş miktarına ilişkin değerlendirmeler endeksi artış yönünde etkilerken, sırasıyla gelecek üç aydaki üretim hacmi, gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı, sabit sermaye yatırım harcaması eğilimi, mevcut mamul mal stok miktarı, gelecek üç aydaki toplam istihdam beklentisi, genel gidişat eğilimi ve mevcut toplam sipariş miktarına ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış yönünde etkiledi. Endeksin üçer aylık hareketli ortalamaları Mayıs ayında bir önceki aya göre 3.3 puan artarak oldu. Citibank analistleri Türkiye ekonomisinin canlanması bekliyor... Citibank analistleri, Türkiye ekonomisine yönelik yaptıkları değerlendirmede, geçen yılın sonunda sanayi üretim artışında gerçekleşen keskin yükselişin de gösterdiği gibi Türkiye'de ekonomik verilerin güçlü bir konjonktürel canlanmaya işaret ettiğini gözlemlediklerini belirttiler. Türk bankacılık sektöründeki aktif kalitesi iyileşiyor... Fitch, Türk bankacılık sektöründe aktif kalitesi eğilimlerinin 29'un son çeyreğinden bu yana iyileştiğini açıkladı. Fitch yeni raporunda Türk bankacılık sisteminde kredi büyümesinin 21'da %1 2 olabileceği ve takipteki kredi oranının da bu yılın sonunda % civarında kalabileceği ifade edildi. 21 yılında bankacılık sektöründe kredilerdeki artış dikkat çekmektedir... TCMB geçtğimizin hafta Finansal İstikrar Raporunu yayınladı. Raporda 21 yılının ilk üç ayında da aktif büyüklüğünü artıran bankacılık sektöründe kredilerde görülen artışa dikkat çeken TCMB, bankacılık sektöründe karlılığın devam edebilmesi için önümüzdeki dönemde operasyonel maliyetlerin iyi yönetilmesine değinmiştir. Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Veriler... Haftalık Yurtiçi Ekonomi Gündemi Tarih Açıklanacak Veri Önceki Veri Beklenti Dış Ticaret Açığı (Nisan). Milyar $.4 Mlr $ (Açıklandı) TÜFE (Mayıs Aylık) %.6 %.28 ÜFE(Mayıs Aylık) %2.3 %.6 ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Ankara, TÜRKİYE

2 2 21 yılında bankacılık sektöründe kredilerdeki artış dikkat çekmektedir 1... Grafik Mar.1 Aktifler Aktif/GSYH Türkiye bankacılık sektörünün toplam varlıkları, 29 yılı sonunda bir önceki yıl sonuna göre artışını sürdürerek 834 milyar TL ye yükselmiştir. Türk bankacılık sektörünün bilanço büyüklüğünün GSYH ye oranı, 28 yılı sonunda %77.1 iken, 29 yılı sonunda %87.4 e yükselmiştir. 21 yılının ilk üç ayında da aktif büyüklüğünü artıran sektörde toplam aktif büyüklüğü Mart ayı itibariyle 86 milyar TL ye yükselmiştir. Kaynak:BDDK,TCMB Grafik 2 Grafik Bankacılık Sektörünün Aktif Yapısı Mar.1 Diğer Aktifler Krediler (Tahsili Gecikmiş Alacaklar Hariç) Menkul Kıymetler Nakit+TCMB+Piyasalar+Bankalar BankacılıkSektörü Aktif toplamının Hisse Yapısına Göre Dağılımı (%) Ocak 1 Şubat 1 Mart 1 Özel Kamu Yabancı Kaynak:BDDK,TCMB Kaynak:BDDK,TCMB Bankacılık Sektörünün aktif yapısı incelendiğinde, 29 yılında bir önceki yıla göre kredilerde yaşanan düşüş dikkat çekerken, aktifler içinde en büyük paya sahip olan kredilerin payı 29 yılında 28 yılına göre 3 puan azalmıştır. Kredilerdeki düşüş yanında menkul kıymetlerin payı puan artarak 29 yılında %31 seviyesine ulaşmıştır. 21 yılı Mart ayı itibariyle 29 yılı sonuna göre krediler ve menkul kıymetlerin payında 1 er puan artış gerçekleşirken, kredilerde yılın ilk üç ayında yaşanan artış olumlu bir gelişme olarak dikkat çekmekdir. Aktif toplamının hisse yapısına göre dağılımı incelendiğinde ise, özel sektör payının son açıklanan Mart ayı rakamlarına göre %1.7 oranıyla en fazla paya sahip olduğu, özel sektörün %32.3 oranıyla kamu bankalarını izlediği görülmektedir. 28 yılı sonunda %16.9 olan yabancı hissedarların aktif büyüklüğü içindeki payı, 29 yılı sonunda %1.8 olarak gerçekleşmiştir. Yılın ilk üç ayında ise yabancıların aktif büyüklüğü içindeki payının değişmediği görülmektedir. 1 Geçtiğimiz hafta Mayıs ayı TCMB Finansal İstikrar Raporu yayınlamıştır. Bu yazımıda Finansal İstikrar Raporunda bankacılık sektörüne dair dikkat çeken başlıklar ve araştırmalar özetlenmiştir.

3 Grafik Seçilmiş AB Ülkeleri ile Türkiye Karşılaştırması Mevduat/GSYH(%) Kredi/GSYH(%) Kredi/Mevduat(%) Kaynak: TCMB Finansal İstikrar Raporu Tabloda AB ülkelerinin 28 yılı verileri yer almaktadır Bankacılık sektöründeki derinliği ve aracılık fonksiyonlarının gelişimini gösteren, mevduat ve kredilerin GSYİH ye oranı diğer AB ülkeleriyle karşılaştırıldığında, mevduat ve kredilerin GSYİH ya oranının arttığı izlenirken, kredilerin mevduata oranı söz konusu dönemde gerilemektedir. Söz konusu oranların, AB ortalamalarının gerisinde kaldığı dikkat çekerken, özellikle kredilerin GSYİH ya oranının Türkiye de Euro Bölgesi ortalamasının hemen hemen yarısında yer alması finansal piyasalardaki gelişimin AB ye göre geride kaldığını yansıtmaktadır. Bankacılık sektörünün büyüme hızı üzerindeki önemi dikkate alındığında, kredilerde diğer ülkelere kıyasla daha düşük bir performansa sahip olmamız olumsuz bir görünüm arz etmektedir. Diğer yandan, 29 yılında kredilerdeki düşüşe rağmen GSYİH da da yaşanan sert gerilemeyle kredilerin GSYİH ye olan oranının arttığı izlenmektedir. Fakat bu artış kredilerdeki düşüşün GSYİH deki düşüşten daha yavaş kalması nedeniyle gerçekleşmiştir. 21 yılı ilk üç ayında kredilerde yaşanan artış bu anlamda olumlu bir gelişmeyken, önümüzdeki dönemde bu artışın sürmesi büyümeyi destekleyebilecektir. 3 Grafik 6 Grafik Özkaynak ve Aktif Karlılık Aktif Getirisi ve Kar Marjı Ara.3 Nis.4 Ağu.4 Ara.4 Nis. Ağu. Ara. Nis.6 Ağu.6 Ara.6 Nis.7 Ağu.7 Ara.7 Nis.8 Ağu.8 Ara.8 Nis.9 Ağu.9 Ara.9 Net Dönem Karı/Toplam Aktif (Sağ eksen) Aktif/Özkaynaklar 9 Ara.3 Nis.4 Ağu.4 Ara.4 Nis. Ağu. Ara. Nis.6 Ağu.6 Ara.6 Nis.7 Toplam Gelir/Aktif Ağu.7 Ara.7 Nis.8 Ağu.8 Ara.8 Nis.9 Ağu.9 Ara.9 1 Net Dönem Karı/Özkaynaklar Dönem Net Karı/Toplam Gelir (Sağ Eksen) Kaynak: BDDK, TCMB Kaynak: BDDK, TCMB 29 yılında bankacılık sektöründeki karlılık oranında yaşanan yüksek artış dikkat çekerken, sektörün net karındaki artışın 21 yılının ilk çeyreğinde de devam ettiği görülmektedir. 29 yılında sektörün net karı, önceki yıla göre %.4 artarak, 2.2 milyar TL düzeyine yükselirken, 21 yılı Mart ayı itibariyle sektörün elde ettiği yıllık net kar 21.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Karlılıkta yaşanan artış dikkat çekerken, artış hızının 21 yılında yavaşladığı görülmektedir. Sektörün özkaynak ve aktif karlılığı da dönem net karındaki artışla birlikte 29 yılında yükselmiştir. Sektör, 21 yılı Mart ayı itibariyle de bu aktif ve özkaynak karlılık seviyelerini koruyabilmiştir. Sektörün aktif ve özkaynak kârlılığını korumasında, kar marjının %33.4 e yükselmesi etkili olmuştur.

4 Grafik Faiz Oranları TCMB Nakit Kredi Taşıt Konut Ticari Kredi DİBS Mevduat Kredisi Kredisi Eki.8 Kas.9 Mar.1 Kaynak: TCMB Finansal İstikrar Raporu 4 28 Ekim ayı itibariyle faiz indirimlerine başlayan TCMB toplam 12 puan faiz indirken, Politika faiz oranlarındaki söz konusu düşüş kredi, kamu borçlanma senetleri ve mevduat faiz oranlarına da yansımıştır. Fakat faizlerdeki indirimlerin yansımalarının gecikmeli olması 29 yılında bankacılıkk sektörününn net faiz marjının yükselmesine neden olmuştur. Grafik 7 de TCMB faiz oranıyla pek çok bankanın ortalama kredilere verdiği faiz oranları incelendiğinde, faiz marjındaki artış dikkat çekmektedir. Grafik yükselmiştir. Bankaların Sermaye Yeterliliği Rasyolarına Göre Aktif Payları 8Banka 4 Banka Banka 21 Banka 29 Banka 2 Banka 21 Banka 16 Banka 19 Banka 8< <SYR<1 Ara.8 1<SYR<3 Kaynak: TCMB Finansal İstikrar Raporu SYR>3 Ara.9 Mar.1 28 yılında %18 olan sermaye yeterlilik rasyosu 29 yılında %2.6 ya yükselmiştir. Risk ağırlıklı kalemler toplamındaki artışın yasal özkaynaklardaki artışı aşması nedeniyle sermayee yeterlilik rasyosu 21 yılı Mart ayı itibariyle geçen yıl sonuna göre düşüş göstererek, %19,9 a gerilemiştir. 29 yılı sonunda aktif payı %97.3 olan 4 bankanın sermaye yeterlilik rasyosu %1 in üzerindeyken, 21 yılı Mart ayında aktif payı %88. olan 44 bankanın sermaye yeterlilik rasyosu %1 in üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, %8 ile 1 arasında sermayee yeterlilik rasyosuna sahip olan bankaların aktif payları da %2.7 den %11. e Tablo 1 Korelasyon Katsayısı Özkaynak Aktif Karlılığı Sonuç olarak, 21 yılı ilk üç ayına ilişkin bankacılık sektöründeki gelişmelerde kredilerde yaşanan Top. gelir/aktif yükselişler dikkat çekerken, 29 yılında sektörde Net faiz geliri/aktif Faiz dışı gelirler/aktif Dönem net karı (zararı)/top. gelir Faiz dışı giderler/top. Gelir yaşanan karlılığın devam edip etmeyeceği önemli bir soru olarak karşımıza çıkmaktadır. Merkez Bankası nın 21 yılı içinde faiz arttırımlarına başlayacak olması nedeniyle hem 29 yılında sert bir şekilde gerileyen mevduat faizlerindeki yükseliş beklentisi hem de 29 Takipteki alac. özel prov. / Top. gelir.9.3 yılında kredi faizlerine fazla yansımayan faiz Kaynak: TCMB Finansal İstikrar Raporu indirimlerinin 21 yılında daha belirgin görülmeye başlanması karlılıktaki trendin devam etmesi üzerinde risk oluşturmaktadır. Fakat Tablo 1 de bankaclık sektöründee karlılık performansının gelişimi incelendiğinde, bankacılıkk sektöründeki karlılıkta kar marjından çok gider yönetiminin etkili olduğu görülmektedir. Dolayısıyla, bankacılıkk sektöründee karlılığın devam edebilmesi için önümüzdeki dönemde operasyonel maliyetlerin iyi yönetilmesi önem arz etmektedir. Diğer yandan, 29 yılında bilançodaki büyümeyi sağlayan menkul değerler cüzdanındaki artışın 21 yılında bu kadar çok olması beklenmezken n, 21 yılında kredilerdeki artışın bilançodaki büyümeyee katkısının artmaya devam etmesi beklenmektedir.

5 TÜRKİYE AKTİVİTE GÖSTERGELERİ Türkiye Büyüme Oranı (Çeyrek) Reel GSYİH (Yıllık % Değişim) Q1 1999Q3 2Q1 2Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 2Q1 2Q3 26Q1 26Q3 27Q1 27Q3 28Q1 28Q3 29Q1 29Q Q1 1999Q3 2Q1 2Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 2Q1 2Q3 26Q1 26Q3 27Q1 27Q3 28Q1 28Q3 29Q1 29Q3 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış GSYİH (%) Takvim Etkisinden Arındırılmış GSYİH (%) Sektörel Büyüme Hızları (%) Sektörler Sektör Payları I. II. III. IV. Yılsonu (%) Çey Çey Çeyrek Çeyrek Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaş. ve Haber Mali Kur Konut Sah Eğitim Sağ. İş. ve Sos. Hiz Vergi Süb GSYİH Sektörel Büyüme Hızları (%) 29 I 29 II 29 III 29 IV 29 Yıllık Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma

6 6 Harcama Bileşenlerinin Yıllık Büyüme Oranları (%) Harcama Bileşenleri Sektör Payları (%) 29 I. Çey 29 II. Çey 29 III. Çey 29 IV. Çey 29 Yıl sonu Yer. Hanehalkı Tük. Har Dev. Nihai Tük. Har Gay. Safi Ser. Oluş Kamu Sektörü Özel Sektör Mal ve Hiz. İhracatı Mal ve Hiz. İthalatı Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 29 I 29 II 29 III 29 IV 29 GSYİH Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Sanayi Üretim Endeksi İmalat Sanayi Üretim Endeksi Sanayi Üretim Endeksi (Yıllık % Değişim) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (Bir Önceki Aya Göre % Değ.) İmalat Sanayi 3 Aylık Ort. Yıllık Değ.

7 7 Sektörel Bazda Sanayi Üretim Endeksi Sektörler Yıllık Değişim Oranı (%) Mart Ayı Petrol Ürünleri Tekstil Gıda Kimyasal Madde Ana Metal Sanayi Aramalı İmalatı Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı Sermaye Mali İmalati Metalik Olm. Diğ. Mineral Taşıt Araçları Makine Teçhizat Giyim Aylık Sanayi Sipariş Endeksi Aylık Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi Beyaz Eşya Üretimi Oca.1 Ağu.1 Mar.2 Eki.2 May.3 Ara.3 Tem.4 Şub. Eyl. Nis.6 Kas.6 Haz.7 Oca.8 Ağu.8 Mar.9 Eki.9 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 Aylık Sanayi Sipariş Endeksi (İmalat Sektörü) Aylık Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Kaynak:OSD,Vakıfbank Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Beyaz Eşya Üretimi (Adet)

8 8 Kapasite Kullanım Oranı Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Kapasite Kullanım Oranı (%) Oca.1 May Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Dayanıklı Tüketim Malları Dayanıksız Tüketim Malları Ara Malları Yatırım Malları Oca.1 Nis.1 Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı Verilen İnşaat Ruhsatları 3,9. 3,4. 2,9. 2,4. 1,9. 1, ,. 3,. 3,. 2,. 2,. 1,. 1,.,.. Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 23 I 23 III 24 I 24 III 2 I 2 III 26 I 26 III 27 I 27 III 28 I 28 III 29 I 29 III Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı (milyon TL) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü,1 m2) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Toplam Sanayide Verimlilik I II III IV 26 I II III IV 27 I II III IV 28 I II III IV 29 I II III IV Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Toplam Sanayide Verimlilik Endeksi

9 9 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu ÜFE Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Nis.1 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 TÜFE (yıllık % değ.) Çekirdek I Endeksi ÜFE (yıllık %değ.) TÜFE Harcama Grupları Gıda ve Enerji Enflasyonu (yıllık % değ.) TÜFE Harcama Gruplarının Katkısı 3 3 Aylık Yıllık 2 2 Gıda ve alkolsüz içecekler Giyim ve ayakkabı Lokanta ve oteller Konut Ulaştırma Eğlence ve kültür Haberleşme 1 1 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Gıda Enerji Tüfe Mar.1, Vakıfbank ÜFE Alt Sektörler Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Oca.6 Haz.6 Kas.6 Nis.7 Eyl.7 Şub.8 Tem.8 Ara.8 May.9 Eki.9 Mar.1 Tarım Sanayi İmalat Sanayi Kaynak:Bloomberg UN Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi

10 1 İTO Enflasyon Göstergeleri Türk İş Mutfak Enflasyonu Oca. Eyl. May.1 Oca.2 Eyl.2 May.3 Oca.4 Eyl.4 May. Oca.6 Eyl.6 May.7 Oca.8 Eyl.8 May.9 Oca.1 İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi M1 26M4 26M7 26M1 27M1 27M4 27M7 27M1 28M1 28M4 28M7 28M1 29M1 29M4 29M7 29M1 21M1 21M4 Kaynak:Türk İş Türk İş Gıda Enflasyonu( Bir önceki aya göre Değ.) Enflasyon Beklentileri Tük. Güven Endeksi Fiyatların Değ. Yönünde Beklenti Nis.6 Ağu.6 Ara.6 Nis.7 Ağu.7 Ara.7 Nis.8 Ağu.8 Ara.8 Nis.9 Ağu.9 Ara.9 Nis.1 12 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 24 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti

11 11 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücü Durumu M1 2M 2M9 26M1 26M 26M9 27M1 27M 27M9 28M1 28M 28M9 29M1 29M 29M9 21M1 Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı 26, 2, 24, 23, 22, 21, 2, 19, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 İşsizlik Oranı İşgücü Arzı İstihdam Edilenler, Vakıfbank İşgücüne Katılım Oranı Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki payı Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca İşgücüne Katılma Oranı İstihdam Oranı Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler İşkur İstatistikleri Sanayi İstihdam Endeksi (2=1) 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca Kaynak:Hazine Müsteşarlığı İş Arayanların Sayısı Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Sanayi İstihdam Endeksi

12 12 Kurulan Kapanan Şirket Sayısı Reel Brüt Ücret Maaş Endeksleri, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Kurulan Kapanan Şirket Sayısı (Adet) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Reel Brüt Ücret Maaş Endeksleri

13 13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat İhracat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) Dış Ticaret Dengesi Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) İthalat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Ara Malları (y/y) Sermaye Malları (y/y) Tüketim Malları(y/y) İhracat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Ara Malları (y/y) Sermaye Malları (y/y) Tüketim Malları (y/y) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı Oca.3 Ağu.3 Mar.4 Eki.4 May. Ara. Tem.6 Şub.7 Eyl.7 Nis.8 Kas.8 Haz.9 Oca.1 Cari İşlemler Dengesi (Yıllık milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar sağ eksen) Oca.3 Tem.3 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Doğrudan Yatırımlar (12 aylık milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık milyon dolar)

14 14 TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketim Harcamaları Ara.3 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Tüketici Güven Endeksi Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 1999Q1 1999Q4 2Q3 21Q2 22Q1 22Q4 23Q3 24Q2 2Q1 2Q4 26Q3 27Q2 28Q1 28Q4 29Q3 Reel Hanehalkı Tüketimi (Yıllık % Değişim) CNBC e Güven Endeksleri Krediler Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Oca.2 Eki.2 Tem.3 Nis.4 Oca. Eki. Tem.6 Nis.7 Oca.8 Eki.8 Tem.9 Nis.1 Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 CNBC e Tüketici Güven Endeksi Krediler (Yıllık % Değişim) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı CNBC e Tüketim Endeksi Kaynak:BDDK Bireysel ve Ticari Krediler Bireysel Krediler (Yıllık %Değişim) Ticari Krediler (Yıllık % Değişim) Kaynak:BDDK

15 1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Bütçe Gelirleri ve Harcamaları Ara.6 Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Bütçe Dengesi (12 Aylık milyar TL) Mar.1 Ara.6 Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1 Bütçe Gelirleri (12 aylık milyar TL) Bütçe Harcamaları (12 aylık milyar TL) Vergi Gelirleri Faiz Dışı Denge Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca.1 Vergi Gelirleri (Nominal yıllık %) 2 Borç Stoku İç ve Dış Borç Stoku Oca. May. Eyl. Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca.1 Oca. Haz. Kas. Nis.6 Eyl.6 Şub.7 Tem.7 Ara.7 May.8 Eki.8 Mar.9 Ağu.9 Ara.6 Mar.7 Haz.7 Oca.1 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1,Vakıfbank Vergi Gelirleri (Reel yıllık %) Faiz Dışı Denge (12 aylık milyar TL) Toplam Borç Stoku (milyar TL) İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL sağ eksen) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

16 16 Türkiye nin Net Dış Borç Stoku Türkiye nin Dış Borç Stoku Profili Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) TCMB (milyar TL sol eksen) Kamu Sektörü (milyar TL) Özel Sektör (milyar TL) Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Ocak 24 Mayıs 4 Eylül 4 Ocak Mayıs Eylül Ocak 6 Mayıs 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık Ocak 24 Mayıs 4 Eylül 4 Ocak Mayıs Eylül Ocak 6 Mayıs 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık 9 Reel Faiz Nominal Faiz Para Arzı Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca.1 Borç alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%),Vakıfbank M2 (milyar TL) M3 (milyar TL) M1 (milyar TL sağ eksen)

17 17 Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y/y) (Çeyreklik) (%) Enflasyon (y/y) (Aylık) (%) Cari Denge/GSYİH (%) Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika Türkiye Beklentiler 21 IMF Beklentisi Reel Büyüme (y/y) Enflasyon (y/y) Cari Denge /GSYH İşsizlik Oranı Borç St./GSYH (Nisan 21) Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Tüm dünya ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika TÜRKİYE

18 18 Türkiye Makro Ekonomik Görünüm MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER En Son Yayımlanan 21 BEKLENTİ Reel Ekonomi GSYİH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) (29 4. Çeyrek) GSYİH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, %) (29 4. Çeyrek).2% Sanayi Üretim Endeksi Yıllık Değ. Oranı (%) (Mart 21) 7. 7% Kapasite Kullanım Oranı (%) (Mayıs 21) 7. İşsizlik Oranı (%) (Şubat 21) 13.2% Fiyat Gelişmeleri TÜFE (Yıllık % Değişim) (Nisan 21) 8.1% ÜFE (Yıllık % Değişim) (Nisan 21) 9.3% Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 83,38 17,1 14,216 (7..21) M2 434,2 494,24 9,63 (7..21) M3 48,383 2,674 39,31 (7..21) Emisyon 3,468 34,289 41,99 (14..21) TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 7,7 7,689 72,343 (14..21) Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) (21..21) %8. TRILIBOR O/N (21..21) Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Açığı 41,947 13, (Mart 21) 28, İthalat 193, , (Nisan21) İhracat 14,799 19, (Nisan 21) Dış Ticaret Açığı 3,22 24, (Nisan 21) 7, Kamu Ekonomisi (Milyon TL) Bütçe Gelirleri , (Nisan 21) Bütçe Giderleri , (Nisan 21) Bütçe Dengesi , (Nisan 21),34 Faiz Dışı Denge (Nisan 21) 6,716 Borç Stoku Göstergeleri Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Milyar TL) (Nisan 21) Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Milyar TL) (Nisan 21) Kamu Net Borç Stoku (29 3. Çeyrek)

19 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Serkan Özcan Baş Ekonomist Cem Eroğlu Kıdemli Ekonomist cem.eroglu@vakifbank.com.tr Nazan Kılıç Ekonomist nazan.kilic@vakifbank.com.tr Bilge Özalp Türkarslan Ekonomist bilge.ozalpturkars@vakifbank.com.tr Zeynep Burcu Çevik Ekonomist zeynepburcu.cevik@vakifbank.com.tr Seda Meyveci Araştırmacı seda.meyveci@vakifbank.com.tr Emine Özgü Özen Araştırmacı emineozgu.ozen@vakifbank.com.tr Naime Doğan Araştırmacı naime.dogan@vakifbank.com.tr Fatma Özlem Kanbur Araştırmacı fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr Elif Artman Araştırmacı elif.artman@vakifbank.com.tr Halide Pelin Kaptan Araştırmacı halidepelin.kaptan@vakifbank.com.tr Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar