Şeker Faktoring A.Ş. Borçlanma Aracı İhracı Yatırımcı Sunumu Aralık 2018
Yasal Uyarı Beyanı Söz konusu doküman yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Şeker Faktoring A.Ş. tarafından kamuya açıklanan mali raporlar ve tablolar kullanılmıştır. Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Şeker Faktoring A.Ş. ile borçlanma aracının satışına aracılık eden Konsorsiyum Üyeleri bu doküman baz alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz. Yatırımcılar tarafından alınacak yatırım kararlarının KAP ta açıklanan izahnamede yer alan bilgilerin incelenerek verilmesi gereklidir. 2
İçindekiler Borçlanma Aracı İhracı Hakkında 4-8 Şeker Faktoring in Tedavülde Bulunan Borçlanma Araçları Şeker Faktoring A.Ş. Borçlanma Araçları Hakkında Bilgi Yatırımcı Açısından Vergi Şeker Faktoring A.Ş. Hakkında 9-15 Kısaca Şeker Faktoring A.Ş. Şeker Faktoring in Sektördeki Yeri Faaliyet Stratejisi Şeker Faktoring Finansal Durum 16-21 Şeker Faktoring Özet Finansalları Şeker Faktoring Özet Rasyolar İletişim Bilgileri 22 3
Borçlanma Aracı İhracı Hakkında 4
Şeker Faktoring A.Ş. nin Tedavülde Bulunan Borçlanma Araçları Borçlanma Aracının Türü İhraç Miktarı (TL Nominal) Vade (Gün) Vade Başlangıç Tarihi İtfa Tarihi ISIN Kodu Finansman Bonosu 50.000.000 91 gün 07.09.2018 07.12.2018 TRFSKFHA1813 Finansman Bonosu 17.791.000 81 gün 28.09.2018 18.12.2018 TRFSKFHA1821 Finansman Bonosu 5.479.000 106 gün 20.09.2018 04.01.2019 TRFSKFH11917 Tahvil 1.602.800 546 gün 01.08.2017 29.01.2019 TRSSKFH11910 Finansman Bonosu 11.076.000 119 gün 05.10.2018 01.02.2019 TRFSKFH21916 Finansman Bonosu 25.891.200 364 gün 24.05.2018 23.05.2019 TRFSKFH51913 Finansman Bonosu 1.000.000 364 gün 07.09.2018 06.09.2019 TRFSKFH91919 Tahvil 12.500.000 538 gün 05.07.2018 25.12.2019 TRSSKFHA1917 Toplam 125.340.000 5
Tahmini Halka Arz Zaman Çizelgesi Toplam İhraç Tutarı Nominal 51.800.000 TL Borçlanma Aracı Türleri ve Miktarları Nominal 51.800.000 TL tutarında 105 gün vadeli iskontolu finansman bonosu Talep Toplama Tarihleri 05 06 Aralık 2018 Dağıtım Sonuçları ve Faiz Oranının Açıklanması 07 Aralık 2018 Para ve Kıymet Takası 07 Aralık 2018 BİST'te İşlem Görme 11 Aralık 2018 Aracı Kurum ve Talep Toplama Yerleri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve tüm Şekerbank şubeleri 6
105 Gün Vadeli İskontolu Finansman Bonosu İhraç Büyüklüğü Nominal 51.800.000 TL Vade 105 gün (iskontolu finansman bonosu) (TRFSKFH31915 ISIN Kodlu) Vade Başlangıç Tarihi 07 Aralık 2018 İtfa Tarihi 22 Mart 2019 Getiri Oranı Yıllık basit getiri oranı: %25,25 Yıllık bileşik getiri oranı: %27,60 Fiyat (100 TL nominal) 93,228 Tahsisat Oranları Bireysel %90,0 = Nominal 46.620.000 TL Kurumsal %10,0 = Nominal 5.180.000TL 7
Yatırımcı Açısından Vergilendirme 1 Ekim 2010 dan itibaren anonim, limited ve komandit şirketler; SPK ya tabi yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları; bunlara benzeyen yabancı fonlar ve ortaklıklar ve benzeri olduğu Maliye Bakanlığı nca belirlenenlerin tahvil/bono alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %0 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Yukarıda sayılanlar dışındaki tam ve dar mükellef gerçek kişiler ile vakıflar, dernekler ve benzeri tüzel kişilerin tahvil/bono alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %10 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Gerçek kişi yatırımcılar için %10 oranındaki stopaj nihai vergidir ve yıllık gelir vergisi beyannamesine dahil edilmez. Özel sektör tahvil ve bonolarından alım - satım kazancı elde eden BSMV mükellefi kurumların, bu gelirleri üzerinden BSMV hesaplamaları gerekir. Yurt içinde Türk Lirası cinsinden ihraç edilen özel sektör tahvillerinin geri alım ve satım taahhüdü ile iktisap veya elden çıkarılması veya vadesi beklenmeksizin satışı nedeniyle lehe alınan paralar üzerinden %1 oranında BSMV hesaplanır. Ancak BSMV mükellefi olan kurumlarca, vadesi 1 yıldan kısa olan özel sektör ve banka bonoları nedeniyle elde edilen aynı kapsamdaki gelirler üzerinden %5 BSMV hesaplanmalıdır. Diğer taraftan; özel sektör tahvil ve bonoları faizi elde eden BSMV mükellefi kurumların, bu gelirleri üzerinden %5 BSMV hesaplanmalıdır. 8
Şeker Faktoring A.Ş. Hakkında 9
Kısaca Şeker Faktoring Şeker Faktoring A.Ş. Ortaklık Yapısı Pay Sahipleri Pay Adedi Pay Oranı (%) Şekerbank T.A.Ş. 79.999.946,65 99,99 Şeker Finansal Kiralama A.Ş. 16,00 0,00 Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 16,00 0,00 Şekerbank T.A.Ş. Personeli Munzam Sos. Güv. ve Yard. Sandığı Vakfı 16,00 0,00 Ali Güray DEMİR 5,35 0,00 TOPLAM 80.000.000 100 Şekerbank tarafından 2000 yılında kurulan Şeker Faktoring A.Ş. 67 personeli ile yurtiçi ticari muameleye yönelik faktoring hizmetleri vermektedir. Şirket, KOBİ ler başta olmak üzere tüm ticari işletmelerin finansmanına destek vermektedir. Şeker Faktoring in; İstanbul da bulunan Genel Müdürlüğü yanında Ankara, Bursa, İzmir, Denizli, Kayseri, Gaziantep, Antalya, İkitelli, Dudullu ve Samsun da şubesi bulunmaktadır. Şirketin ana hissedarı Şekerbank T.A.Ş. dir. Şirket paylarının %99,99 u Şekerbank a aittir. Şirket in ödenmiş sermayesi, 75.000.000 TL iken 24.06.2018 günü yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısında alınan karar ile, 5.000.000 TL nakit olarak artırılarak 80.000.000 TL ye çıkarılmış, sermaye artırımı önceki sermayedeki hisse oranları korunacak şekilde yapılmıştır. Sermaye artırımı 11 Temmuz 2018 tarihinde tescil, 17 Temmuz 2018 tarih ve 9622 sayılı Ticaret Sicili Gazetesi ile ilan edilmiştir. 10
Kısaca Şeker Faktoring Faktoring Alacakları (Mn TL) Faktoring İşlem Hacmi (Mn TL) 450,0 400,0 395,9 369,3 900,0 800,0 744,0 733,9 845,2 350,0 300,0 250,0 200,0 163,2 179,6 181,6 199,2 241,5 295,0 279,1 700,0 600,0 500,0 400,0 374,1 492,1 650,7 590,3 643,3 501,3 639,1 150,0 113,1 300,0 100,0 200,0 50,0 100,0-2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18-2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 2017 yıl sonunda Şeker Faktoring in faktoring alacakları 2016 yıl sonuna göre %41,8 artışla 395,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2018 yılının 3. çeyreğinde faktoring alacakları 369,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket in işlem hacmi 2017 yıl sonunda 2016 yıl sonuna göre %68,6 artışla 845,2 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2018 yılının 3. çeyreğinde 639,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 11
Kısaca Şeker Faktoring Yıllar İtibariyle Aktif Toplamı (mn TL) Yıllar İtibariyle Özkaynaklar (mn TL) 550,0 500,0 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0-482,8 474,2 370,4 337,5 272,8 220,1 185,7 188,7 167,1 115,9 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 65,0 60,0 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0-80,3 82,1 51,8 38,9 34,3 22,9 24,7 18,1 19,8 17,5 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 Şirket in toplam aktifleri, 2017 yıl sonunda 2016 yıl sonuna göre %30,3 oranında büyüme göstererek 482,8 milyon TL seviyesine yükselmiştir. 2018 yılının 3. çeyreğinde toplam aktifler 474,2 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. Şirketin özkaynak toplamı da 2017 yıl sonunda 2016 yıl sonuna göre %54,9 artışla 80,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Özkaynaklar 2018 yılının 3. çeyreğinde 82,1 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. 12
Kısaca Şeker Faktoring Yıllar İtibariyle Net Kar (mn TL) 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 - -1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0-8,0-9,0 7,6 3,6 2,7 3,0 2,3 1,7 0,8 0,5 0,2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç17 3Ç18-4,9-8,2 Şirket 2017 yıl sonunda 0,5 milyon TL net kar kaydetmiştir. 3Ç17 itibariyle 0,2 milyon TL net kar açıklayan Şirket 3Ç18 itibariyle 8,2 milyon TL net zarar kaydetmiştir. 13
Şeker Faktoring in Sektördeki Yeri Türkiye Faktoring Sektörü Aktif Toplamı (Milyar TL) Türkiye Faktoring Sektörü İşlem Hacmi (Milyar TL) 46,0 44,0 42,0 40,0 38,0 36,0 34,0 32,0 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-9,2 14,5 15,6 18,1 21,8 26,4 26,7 33,1 43,7 38,4 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 160,0 150,0 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0-47,0 75,9 70,8 77,3 93,8 116,0 98,6 122,7 145,0 91,2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 Türkiye Faktoring Sektörünün aktif büyüklüğü 2017 yıl sonunda 43,7 milyar TL, 2018 yılının 3.çeyreğinde ise 38,4 milyar TL seviyesine yükselmiştir. 474,2 milyon TL aktif büyüklüğüne erişen Şeker Faktoring in pazar payı aktif toplamına göre %1,2 seviyesinde bulunmaktadır. 2017 yıl sonu itibariyle 145 milyar TL seviyesinde bulunan Türkiye Faktoring Sektörünün işlem hacmi 2018 yılının 3.çeyreğinde 91,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 14
Faaliyet Stratejisi HEDEF Sektörün büyüme potansiyeli paralelinde, artan şube sayıları ve genişleyen istihabrat ağlarıyla her sektörde işlem yaparak ve daha fazla müşteriye ulaşarak sağlıklı ve kontrollü bir büyüme sağlamak... KOBİ lerin sermaye yapılarındaki zayıflıklar kredi kullanımını zorunlu kılmakta, dolayısıyla faktoring sektöründen asıl yararlanan kısım KOBİ ler olmaktadır. KOBİ ler faktoring yaparak alacaklarını kısa sürede tahsil ederek önemli bir avantaj elde etmektedir. Şeker Faktoring de daha fazla KOBİ ve müşterilere ulaşarak sektörde büyümeyi hedeflemektedir. Şeker Faktoring müşterilerine ulaşırken ana ortağı olan Şekerbank ın dağıtım kanallarını kullanmaktadır. Özellikle kaynak temini açısından banka faktoringi olmanın getirdiği bir takım artıları kullanan şirkete bu durum sektörde önemli bir rekabet avantajı getirmektedir. Şeker Faktoring, Şekerbank ın halihazırda 273 şubesi, bağlı bulunduğu grup şirketleri ve 10 şubesi ile sektörün en önemli hedef müşteri grubunu oluşturan KOBİ lere ulaşarak sektördeki pazar payını artırmaya çalışmaktadır. Şekerbank ile yaratılan sinerji vasıtasıyla, Banka nın geniş müşteri ağında yer alan güçlü ve istikrarlı şirketlerle uzun yıllara dayanan güven ilişkisi geliştiren Şeker Faktoring, hizmet sunduğu sektör sayısını artırarak hedef kitlesini sürekli olarak genişletmektedir. 15
Şeker Faktoring A.Ş. Finansal Durum 16
Şeker Faktoring Özet Finansalları Aktif Kalemler (Bin TL) 2015/12 2016/12 2017/12 2018/09 Nakit değerler 6 1 1 4 Gerçeğe Uygun değer Farkı K/Z a Yansıtılan FV(Net) - - - - Bankalar 372 290 917 4.025 Satılmaya hazır finansal varlıklar 361 361 379 405 Faktoring alacakları 295.031 279.079 395.861 369.266 Takipteki faktoring alacakları 54.631 61.404 48.321 50.857 Takipteki faktoring alacak karşılığı (40.015) (25.517) (21.168) (23.104) Maddi duran varlıklar (net) 18.924 32.755 35.474 45.517 Maddi olmayan duran varlıklar (net) 31 27 185 260 Ertelenmiş vergi varlığı 3.363 7.761 7,682 10.031 Diğer aktifler 4.781 14.222 15.110 16.944 AKTİF TOPLAMI 337.485 370.383 482.762 474.205 17
Şeker Faktoring Özet Finansalları Pasif Kalemler (Bin TL) 2015/12 2016/12 2017/12 2018/09 Alınan Krediler 288.470 225.864 266.769 240.998 Kiralama İşlemlerinden Borçlar 7.260 22.663 20.523 21.986 İhraç edilen menkul kıymetler - 62.849 100.746 118.663 Faktoring Borçları 739 503 7.912 1.219 Muhtelif Borçlar 384 5.044 4.647 7.206 Ödenecek Vergi ve Yükümlülükler 723 630 653 662 Borç ve Gider Karşılıkları 1.004 979 1.181 1.402 Özkaynaklar 38.905 51.851 80.331 82.069 Ödenmiş sermaye 20.000 50.000 75.000 80.000 Kâr veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler 6.993 (132) 2.894 7.876 Kar Yedekleri 8.315 6,912 6.912 6.934 Geçmiş Yıllar Kâr veya Zararı - - (4.929) (4.497) Dönem Net Kâr veya Zararı 3.597 (4.929) 454 (8.244) PASİF TOPLAMI 337.485 370.383 482.762 474.205 18
Şeker Faktoring Özet Finansalları Gelir Tablosu (Bin TL) 2015/12 2016/12 2017/12 2017/09 2018/09 Faktoring Faiz Gelirleri 49.541 39.307 66.981 48.646 58.919 Faktoring Ücret ve Komisyonlar 9.006 6.423 10.282 7.066 7.113 Diğer Faaliyet Gelirleri 655 14.763 2.639 1.650 841 Esas Faaliyet Giderleri (-) (10.976) (12.364) (12.148) (9.065) (10.481) Finansman Giderleri (-) (38.893) (42.954) (56.873) (40.006) (57.703) Takipteki Alacaklara İlişkin Özel Karş. (5.225) (14.313) (6.776) (4.539) (2.401) Diğer Faaliyet Giderleri (-) (95) (123) (3.543) (2.561) (6.922) Net Faaliyet Karı veya Zararı 4.013 (9.261) 562 1.191 (10.634) Vergi Karşılığı (-) (416) 4.332 (108) (1.022) 2.390 Net Dönem Karı veya Zararı 3.597 4.929 454 (169) (8.244) 19
Şeker Faktoring Özet Rasyolar Özsermaye Karlılığı (%) Aktif Karlılığı (%) 25,0% 22,2% 5,0% 4,5% 20,0% 4,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 16,2% 14,2% 12,3% 9,8% 6,7% 4,3% 0,7% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 3,1% 2,4% 1,6% 1,3% 1,2% 0,8% 0,5% 0,1% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3Ç18 Şeker Faktoring in 2017 yıl sonu itibariyle Özsermaye ve Aktif kar marjları sırası ile %0,7 ve %0,1 olarak hesaplanmıştır. 2016 yılı sonu ve 2018 yılı 3.çeyrek dönemi zararı nedeniyle hesaplanmamıştır. 20
Şeker Faktoring Özet Rasyolar Özet Rasyolar 2015 2016 2017 2018/09 Cari Oran 104% 94% 104% 102% Likidite Oranı 104% 94% 104% 102% Özkaynaklar/Borçlar (Finansman Oranı) 13% 18% 21% 22% TOA/Brüt Faktoring Alacakları 15% 18% 11% 12% Brüt Kar Marjı 19% 16% 19% 23% Net Kar Marjı (Satış Rantabilitesi) 1% - 0,1% - Özkaynak Kar Marjı (Özkaynak Rantabilitesi) 10% - 0,7% - 2016 yıl sonu ve 2018 yılı 3.çeyrek dönemi zarar nedeniyle Net Kar Marjı ve Özkaynak Kar Marjı hesaplanmamıştır. 21
İletişim Bilgileri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kadir Tezeller Araştırma & Danışmanlık ve Kurumsal Finansman Grup Başkanı ktezeller@sekeryatirim.com 0 212 334 33 81 Batuhan Alpman Pay Piyasası, Pazarlama ve Satış Grup Başkanı balpman@sekeryatirim.com 0 212 334 33 33-170 Burak Demirbilek Kurumsal Finansman Müdürü bdemirbilek@sekeryatirim.com 0 212 334 33 33-128 Beril Kurt Satış Müdürü bkurt@sekeryatirim.com 0 212 334 33 23 Engin Değirmenci Yönetmen Yardımcısı edegimenci@sekeryatirim.com 0 212 334 33 33-201 Volkan Yıldırım Yönetmen vyildirim@sekeryatirim.com 0 212 334 33 21 Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok ŞİŞLİ - İSTANBUL Telefon: +90 (212) 334 33 77 kurumsalfinans@sekeryatirim.com.tr 22