Ara.8 Tem.9 Şub. Eyl. Nis.11 Haz.12 Oca.13 Ağu.13 Mar.14 Eki.14 May.15 Tem.16 Şub.17 Eyl.17 Nis.18 Oca.17 Mar.17 May.17 Tem.17 Eyl.17 Oca.18 Mar.18 May.18 Tem.18 Eyl.18 HAFTALIK RAPOR 14 Ocak 19 Kasım ayında cari işlemler dengesi fazla vermeye devam etti. Üç yılın ardından ilk defa Ağustos ayında fazla veren cari işlemler dengesi, dış ticaret açığında devam eden daralmanın desteğiyle Kasım ayında da fazla verdi. Cari işlemler açığının finansmanında Hazine tarafından gerçekleştirilen tahvil ihraçlarının etkisiyle portföy yatırımlarına sermaye girişinin olması dikkat çekti. TCMB nezdinde tutulan rezerv varlıklarda önemli rezerv artışı olurken, net hata noksan kaleminde de döviz girişi yaşandı. Bu haftaki raporumuzda Kasım ayına ilişkin TCMB tarafından yayınlanan ödemeler dengesi bilançosundaki ana ve alt kalemlerdeki değişimler ele alındı. 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı 17 Ocak ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Grafik-1 - - -3 Enerji ve Altın Hariç Cari İşlemler Dengesi (12 aylık küm.toplam, milyar $) Cari İşlemler Dengesi (12 aylık küm.toplam, milyar $, sağ eksen) - -4-6 -8 Grafik-2 4. 2.. -2. -4. -6. -8. Cari İşlemler Dengesi Mev. Arınd. Cari İşlemler Dengesi (3 aylık ortalama, milyar $), VakıfBank Cari işlemler dengesi Kasım ayında 986 milyar dolar fazla verdi (VakıfBank beklentisi: 1.4 milyar $, piyasa beklentisi: 1 milyar $). Verinin beklentimizin altında kalmasında turizm gelirlerindeki artışın beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili oldu. Çekirdek cari denge olarak da tanımlanan altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı, bir önceki yılın Kasım ayında 898 milyon dolar açık verirken, bu ay 4.5 milyar dolar fazla verdi. 12 aylık kümülatif toplam (yıllık) cari işlemler açığı geçen seneki seviyesi olan 44 milyar dolardan 34 milyar dolara gerilerken, enerji ve altın hariç cari denge yıllık verilerle tarihi rekoru olan 14.7 milyar dolar fazla vermiş oldu. Öte yandan, dönemsel olan mevsim etkisini ortadan kaldırıp baktığımızda 3 aylık ortalamalar itibarıyla Kasım da 1.8 milyar dolar fazla veren cari dengenin 7 milyon dolar olduğu görülüyor. Buradan hareketle cari dengede son aylarda görülen toparlanmanın mevsim etkisini dışladığımızda görece daha sınırlı kaldığını söyleyebiliriz. Tablo-1 AKTİF ÖDEMELER DENGESİ BİLANÇOSU (Kasım, Milyon Dolar) PASİF 17 18 17 18 I-CARİ İŞLEMLER HESABI -4482 986 II-SERMAYE HESABI -1-1 A.DIŞ TİCARET DENGESİ -4781 523 III-FİNANS HESABI -3559 1979 B.HİZMETLER DENGESİ 89 1475 A.DOĞRUDAN YATIRIMLAR -328-1 b1- Turizm 18 1219 B. PORTFÖY YATIRIMLARI 1333-17 b2- Taşımacılık 368 544 C. DİĞER YATIRIMLAR -479 296 C.BİRİNCİL GELİR DENGESİ -73-1233 D. REZERV VARLIKLAR -485 444 D.İKİNCİL GELİR DENGESİ 283 221 IV- NET HATA NOKSAN 924 994 Toplam 4482 986 4482 986 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul
4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 16 17 18* Cari açığın finansman kompozisyonu geçen yılın aynı dönemine göre farklılık gösteriyor. Tablo-2 ÖDEMELER DENGESİ BİLANÇOSU (Milyon$) Ocak-Kasım 17 Ocak-Kasım 18 I-Cari İşlemler Dengesi -396-26185 A-Dış Ticaret Dengesi -51411-3972 B-Hizmetler Dengesi 19255 236 B1-Turizm 16875 19836 B2-Taşımacılık 569 6753 C-Birincil Gelir Dengesi -991-811 D-İkincil Gelir Dengesi 2447 718 II-Sermaye Hesabı 16 59 III-Finans Hesabı -38666-6619 A-Doğrudan Yatırımlar -7713-716 B-Portföy Yatırımları -23966 1432 C-Diğer Yatırımlar -7416 9718 D-Rezerv Varlıklar 429-753 IV-Net Hata Noksan 928 1957 11 aylık dönemde ön plana çıkan gelişmeler: Dış ticaret açığı geçen yıla göre daralma yaşarken, cari dengeye pozitif yönde katkıda bulunan hizmet gelirlerinde %23 lük bir toparlanma dikkat çekiyor. Hizmet gelirlerinde ise turizm gelirlerindeki %17.5 artış belirleyici oldu. Finansman hesabının kompozisyonunda geçen seneye göre belirgin bir değişim olduğu dikkat çekiyor. Finansmanın ağırlıklı olarak rezervlerden yapıldığı, portföy ve diğer yatırımlarda sermaye girişi yerine sermaye çıkışının olduğu görülüyor. Kaynağı belli olmayan döviz hareketlerinin izlendiği net hata noksan kaleminde ise geçen yıldan farklı olarak belirgin bir sermaye girişinin olduğu dikkat çekiyor. Aralık ayı itibarıyla net hata noksan kaleminde yıllık düzeltme yaşansa bile söz konusu kalemde geçen yıla göre yüksek seviyelerde bir kapanış olası görünüyor. Cari işlemler dengesinin finansmanında portföy yatırımlarında yaşanan belirgin sermaye girişi dikkat çekti. Grafik-3 Finansman Hesabı (yıllıklandırılmış, milyar $) Doğrudan yatırımlarda 1 milyar dolarlık, portföy Doğrudan Yatırımlar Portföy Yatırımları yatırımlarında 1.7 milyar dolar sermaye girişi oldu. Diğer Yatırımlar Rezerv Değişimi Net Hata Noksan Bankacılık ve diğer sektörün kredi ve mevduat hareketlerinin izlendiği diğer yatırımlarda ise 296 milyon dolarlık sınırlı sermaye çıkışı yaşandığını görüyoruz. Portföy yatırımlarında 8 ay sonra ilk defa Ekim ayında sermaye girişinin yaşanmasının ardından benzer bir görünüm Kasım ayında da yaşandı. Söz konusu bu girişte Hazine nin dış borçlanma programı kapsamında 26 vadeli euro cinsi tahvil ihracı belirleyici oldu. Diğer, *Ocak-Kasım toplamı yatırımlardaki önemli bir kalem olan bankacılık sektörünün ise hem kısa vadede hem de uzun vadede net kredi ödeyicisi konumunda olduğu görülüyor. Diğer yandan, finansman hesabı gelişimine yıllar itibarıyla bakıldığında (Grafik-3) 18 deki kompozisyonun geçen yıllardan farklılaştığı dikkat çekiyor. Buna göre net hata noksan kaleminde belirgin bir döviz girişi yaşanırken, diğer yatırımlar kalemindeki sermaye çıkışı oldu. Portföy yatırımlarında ise gelişmekte olan ülke piyasalarında yaşanan çıkışların yansıması görülüyor. TCMB rezervlerinde 4.4 milyar dolarlık rezerv artışı olurken, net hata noksan kaleminde 994 milyon dolarlık döviz girişi oldu. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 2
Oca.17 Mar.17 May.17 Tem.17 Eyl.17 Oca.18 Mar.18 May.18 Tem.18 Eyl.18 Grafik-4 14 13 1 1 9 8 7 6 5 Bankacılık Sektörü Borç Çevirme Oranı (6 aylık kümülatif toplam, %), VakıfBank Diğer yatırımlardaki önemli bir kalem olan bankacılık sektörünün altı aydır net kredi ödeyicisi konumunu bu ay da devam ettirdiği, bir başka ifadeyle sektörün hem kısa vadede hem de uzun vadede kredi geri ödemelerinin kullanımından fazla olduğu görülüyor. Bununla birlikte 6 aylık kümülatif toplama göre son altı aydır % ün altında gerçekleşen bankacılık sektörü borç çevirme oranı Kasım ayında %57.1 ile 9 Ağustos tan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Sonuç olarak, üç yıl aranın ardından ilk defa Ağustos ta fazla veren cari işlemler dengesi bu görünümünü Kasım ayında da korumuş oldu. Aylık bazda 986 milyon dolar fazla veren cari denge yıllık olarak ise 34 milyar dolar açık verdi. Enerji ve altın hariç yıllık cari işlemler dengesi ise Mayıs 15 ten bu yana ilk defa üç ay üst üste fazla vermiş oldu. Kurlarda görülen yükselişle birlikte firmaların halihazırdaki stoklarını kullanmasının girdi malların ithalatında ciddi bir gerilemeye sebep olması cari dengedeki daralmada belirleyici oldu. Cari dengenin finansmanında öne çıkan gelişmelere bakıldığında Hazine nin Ekim ayının ardından Kasım da da gerçekleştirdiği eurobond ihalesinin etkisiyle portföy yatırımlarındaki sermaye girişi öne çıkarken, ihalelerin etkisiyle TCMB nin rezerv varlıklarında finansmanın görece iyi olduğu Ekim ayının ardından Kasım da da rezerv artışı (4.4 milyar dolar) yaşandığı dikkat çekiyor. Bir diğer finansman kalemi olan diğer yatırımlarda ise, yedi aydır üst üste bankacılık sektörünün net kredi ödeyici konumunu sürdürdüğü görülüyor. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncül verilere göre dış ticaret açığının Aralık ta yeniden arttığını görüyoruz. Kurlardaki yükselişle birlikte firmaların mevcut stoklarını kullanmasıyla sert azalış kaydeden ithalat üzerindeki stok etkisinin kalkması durumunda bir başka ifadeyle azalan stokların telafi edilmesi ihtiyacıyla artacak olan önümüzdeki dönemdeki ara malı ve sermaye malı ithalatının etkisiyle dış ticaret açığının yeniden artması muhtemel görünüyor. Petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarında baz etkisiyle bir miktar düşüş yaşanması halinde dış ticarette beklenen artışı dengeleyebilecektir. Bu durumun paralelinde son dört aydır fazla veren cari dengenin Aralık ayında açığa dönmesini ancak bu açığın geçen yılın oldukça altında kalmasını bekliyoruz. Öte yandan, baz etkisiyle birlikte cari işlemler dengesindeki yıllık bazdaki azalış bu yılın Haziran ayına kadar devam edebilir. Bu bağlamda yıllık cari açığın yılsonunu 28 milyar dolar ile 17 ve 16 seviyelerinin altında bitirmesini bekliyoruz. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3
Haftalık Veri Takvimi (14-18 Ocak 19) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 14.1.19 Türkiye Sanayi Üretim Endeksi (Kasım, a-a) -%2.2 -%.3 (açıklandı.) Euro Bölgesi Sanayi Üretim Endeksi (Kasım, y-y) %1.2 -%2.1 15.1.19 Türkiye İşsizlik Oranı (Ekim) %11.4 -- Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Aralık) 7.6 milyar TL -- ABD ÜFE (Aralık, y-y) %2.5 %2.5 New York FED İmalat Endeksi (Ocak).9 11.3 Euro Bölgesi GSYH (18, y-y) %2.2 %1.5 16.1.19 Türkiye TCMB Toplantısı ve Faiz Kararı (Ocak) -- -- Konut Satışları (Aralık, y-y) -%27 -- ABD Fed Bej Kitap Raporu -- -- Perakende Satışlar (Aralık, öncül, a-a) %.2 %.1 Almanya TÜFE (Aralık, y-y) %1.7 %1.7 İngiltere TÜFE (Aralık, y-y) %2.3 %2.1 17.1.19 Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Kasım, a-a) %1.72 -- ABD Yeni Başlayan Konut İnşaatları (Aralık, a-a) %3.2 -%.2 İnşaat İzinleri (Aralık, a-a) %5 -%2.9 Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (Ocak) 216 bin kişi 2 bin kişi Philadelphia FED Endeksi (Ocak) 9.4 Euro Bölgesi TÜFE (Aralık, y-y) %1.9 %1.6 Japonya TÜFE (Aralık, y-y) %.8 %.3 18.1.19 ABD Sanayi Üretim Endeksi (Aralık, a-a) %.6 %.2 Kapasite Kullanım Oranı (Aralık) %78.5 %78.5 Michigan Ü. Tüketici Güven Endeksi (Ocak, öncül) 98.3 96.8 Japonya Kapasite Kullanım Oranı (Kasım, a-a) %4 -- Sanayi Üretim Endeksi (Kasım, y-y) %1.4 -- VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 4
Eki.14 Oca.15 Nis.15 Tem.15 Eki.15 Oca.16 Nis.16 Tem.16 Eki.16 Oca.17 Nis.17 Tem.17 Eki.17 Oca.18 Nis.18 Tem.18 Eki.18 13-I 13-II 13-III 13-IV 14-I 14-II 14-III 14-IV 15-I 15-II 15-III 15-IV 16-I 16-II 16-III 16-IV 17-I 17-II 17-III 17-IV 18-I 18-II 18-III Şub.15 May.15 Ağu.15 Şub.16 May.16 Ağu.16 Şub.17 May.17 Ağu.17 Şub.18 May.18 Ağu.18 7Ç1 7Ç3 8Ç1 8Ç3 9Ç1 9Ç3 Ç1 Ç3 11Ç1 11Ç3 12Ç1 12Ç3 13Ç1 13Ç3 14Ç1 14Ç3 15Ç1 15Ç3 16Ç1 16Ç3 17Ç1 17Ç3 18Ç1 18Ç3 12-IV 13-I 13-II 13-III 13-IV 14-I 14-II 14-III 14-IV 15-I 15-II 15-III 15-IV 16-I 16-II 16-III 16-IV 17-I 17-II 17-III 17-IV 18-I 18-II 18-III TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 15, Reel GSYH (y-y, %) 25 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %), 5,, 15 5-5, -, -5-15, - Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi 25,, 15,, 5,, -5, -, -15, -, Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 25 15 5-5 - Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 8 6 4 2-2 -4-6 -8 Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak:TÜİK Kaynak: TÜİK Beyaz Eşya Üretimi Sanayi Ciro Endeksi 29 27 25 23 2 19 17 15 13 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 23 2 19 17 15 13 1 9 7 Aylık Sanayi Ciro Endeksi (15=) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: TÜİK 5
Ara.9 Haz. Ara. Haz.11 Ara.11 Haz.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Haz.15 Haz.16 Haz.17 Ara.17 Haz.18 Kas.1 Kas.2 Kas.3 Kas.4 Kas.5 Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas. Kas.12 Kas.13 Ara.9 Haz. Ara. Haz.11 Ara.11 Haz.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Haz.15 Haz.16 Haz.17 Ara.17 Haz.18 Toplam Otomobil Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 8 6 4 Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) 86 83 8 77 74 71 68 65 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TCMB PMI Endeksi 6 PMI Imalat Endeksi 55 5 45 4 Kaynak:Reuters 6
Ara.11 Haz.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Haz.15 Haz.16 Haz.17 Ara.17 Haz.18 Ara. Ağu.11 Nis.12 Ağu.13 Nis.14 Ağu.15 Nis.16 Ağu.17 Nis.18 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz. Ara. Haz.11 Ara.11 Haz.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Haz.15 Haz.16 Haz.17 Ara.17 Haz.18 Ara.4 Ara.5 Ara.6 Ara.7 Ara.8 Ara.9 Ara. Ara.11 Ara.13 Ara.17 Ara.4 Ara.5 Ara.6 Ara.7 Ara.8 Ara.9 Ara. Ara.11 Ara.13 Ara.17 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE TÜFE (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %) ÜFE (y-y, %) 3 5 25 4 15 5 3 - Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) 26 24 2 18 16 14 BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) 2 18 16 14 35 3 25 15 5-5 Gıda Enerji TÜFE Kaynak:Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) TÜFE Bazlı (3=) 18 16 14 12 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 1 1 9 8 8 6 4 7 6 5 7
Eyl.12 Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 Mar.12 Eyl.12 Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 14, 13, 12, 11,, 9, 8, 7, Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 54 52 5 48 46 44 42 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. - Kaynak: TOBB 8
Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas. Kas.12 Kas.13 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas. Kas.12 Kas.13 Kas.5 Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas. Kas.12 Kas.13 Kas.5 Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas. Kas.12 Kas.13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi 28 23 18 13 8 3 İhracat (milyon $) İthalat (milyon $) - -4-6 -8 - - Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 7-3 -13-23 -33-43 -53-63 -73-83 4 - -4-6 -8 - - 6 5 4 3 - - Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 1,, 9, 8, 7, 6, 5, Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 14 1 8 6 4 9
3 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 16 17 May.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 May.15 May.16 May.17 May.18 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL), -, -, -3, -4, -5, -6, -7, -8, -9, 5 4 3 - Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 65 6 55 5 45 4 35 3 25 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 66 56 46 36 26 16 6 4, 35, 3, 25,, 15,, 5, Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) 34,2, Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK
Oca. Tem. Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Tem.14 Oca.15 Tem.15 Oca.16 Tem.16 Oca.17 Tem.17 Oca.18 Tem.18 Oca.19 Ara.4 Ağu.5 Nis.6 Ara.6 Ağu.7 Nis.8 Ara.8 Ağu.9 Nis. Ara. Ağu.11 Nis.12 Ağu.13 Nis.14 Ağu.15 Nis.16 Ağu.17 Nis.18 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 29 24 19 14 9 4-1 3 25 15 5-5 - Reel Faiz Nominal Faiz Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 3. 1.9-2.3 2.25 128. Euro Bölgesi 1.6 1.6 3.5. -6. Almanya 1. 1.7 8.5. 5. Fransa 1.4 1.9-1.42. -22. İtalya.7 1. 2.8. 113. Macaristan 4.9 3. 3.58.9 -.6 Portekiz 2..6.46. -2.7 İspanya 2.4 1. 1.9. -8.5 Yunanistan 2..6 -.82. -35. İngiltere 1.5 2.3-4.7.75-14. Japonya..8 4.1 -. 42.7 Çin 6.5 1.9 1.37 4.35 119. Rusya 1.5 4.3 2.64 7.75 -- Hindistan 5.3 4.86-1.96 6.5 -- Brezilya 1.27 3.75 -.48 6.5 114.3 G. Afrika 1. 5. -2.5 6.75 7. Türkiye 1.6.3-5.6 24. 58. Kaynak: Bloomberg. *Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 17 yılı verileridir. 11
GSYH (Cari Fiyatlarla, milyon TL) Türkiye Makro Ekonomik Görünüm Reel Ekonomi GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim endeksi, y-y, %) İşsizlik Oranı (%) Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) (takvim etkisinden arındırılmış) Kapasite Kullanım Oranı (%) 16 2,68,526 3.2.9 1.6 78.1 17 3,6,537 7.4.9 8.7 79 Son Yayımlanan 1,13,453 (18Ç3) 1.6 (18Ç3) 11.4 (Eylül) -6.5 (Kasım) 74.1 (Aralık) Fiyat Gelişmeleri (y-y, %) TÜFE Çekirdek TÜFE Yİ - ÜFE 16 8.53 7.48 9.94 17 11.92 12.3 15.47 (18 Aralık).3 19.53 33.64 Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 M2 M3 Emisyon TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 16 382,351 1,624,675 1,45,682 111,762 92,5 17 449,632 1,7,7 1,675,831 119,198 84,1 Son Yayımlanan (4.1.19) 489,987 1,952,321 1,999,187 1,66 71,157 Faiz Oranları (%) TCMB O/N (Borç Alma) TCMB O/N (Borç Verme) TCMB Haftalık Repo TRLIBOR O/N 16 7.25 8.5 7.5 9.3 17 7.25 9.25 8 13.38 Son Yayımlanan (11.1.19) 22.5 25.5 24. 24.19 Mal Ticareti ve Cari Denge (Milyar $) Cari İşlemler Dengesi İthalat İhracat Dış Ticaret Dengesi 16-33.1 198.6 142.5-56.1 17-47.4 233.8 157. -76.8 Son Yayımlanan.99 (Kasım) 16.2 (Ekim) 15.7 (Ekim) -.5 (Ekim) Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku Merkezi Yön. Dış Borç Stoku Kamu Net Borç Stoku 16 468.6 291.3 219.2 17 563.4 341. 262.2 Son Yayımlanan 578.8 (Kasım) 47.1 (Kasım) 35.9 (18Ç2) Kamu Maliyesi (Milyar TL) Bütçe Giderleri Bütçe Gelirleri Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge 16 52 44.1-7.9-5.7 17 57.7 43.9-13.7-12.5 18 (Kasım) 74.3 81.9 7.6 14.8 Rasyolar ( %) Bütçe Açığı/GSYH Brüt Dış Borç Stoku/GSYH Cari Açık/GSYH 1.9 (18 Ç3) 51.8 (18 Ç2) 5.6 (18 Ç3) GSYH (yıllık, %) TÜFE (y-y, %) Cari Açık (yıllık, milyar $) İşsizlik (%) 18 Beklentilerimiz 3.8 21. 34. 11.5 12
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 216-724 3 8 Fatma Özlem Kanbur Müdür Yardımcısı fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 216-724 3 83 Naime Doğan Eriş Uzman naimedogan.eris@vakifbank.com.tr 216-724 3 82 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 216-724 3 84 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 216-724 3 85 Sinem Ulusoy Kasap Uzman sinemulusoy.kasap@vakifbank.com.tr 216-724 3 86 Pınar Cansu Akargöl Uzman Yardımcısı pinarcansu.akargol@vakifbank.com.tr 216-724 3 87 Seval Çelik Yetkili Yardımcısı seval.celik@vakifbank.com.tr 216-724 3 88 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar