HAFTALIK RAPOR 23 Temmuz 2019

HAFTALIK RAPOR 23 Temmuz 19 Geçen yılın ilk yarısında 46.1 milyar TL açık veren bütçe, bu yılın aynı döneminde 78.6 milyar TL açık verdi. 18 yılı Haziran ayında 25.6 milyar TL açık veren merkezi yönetim bütçesi, 19 yılının Haziran ayında 12.1 milyar TL açık verdi. 18 yılı Haziran da 23.2 milyar TL olan faiz dışı açık, 19 Haziran da 7.7 milyar TL oldu. Haziran ayında bütçe gelirleri yıllık bazda %7.6 oranında artışla 55.5 milyar TL, bütçe harcamaları ise %12.5 azalışla 67.5 milyar TL gerçekleşti. Yılın ilk yarısında 46.1 milyar TL açık veren bütçe, 19 yılının aynı döneminde 78.6 milyar TL açık verdi. Böylece 8.6 milyar TL olan yılsonu bütçe açığı hedefinin büyük kısmı Ocak-Haziran döneminde gerçekleşmiş oldu. 18 Ocak-Haziran döneminde 12.3 milyar TL açık veren faiz dışı denge ise 19 yılının aynı döneminde 27.8 milyar TL açık verdi. 19 Ocak-Haziran döneminde bütçe gelirleri yıllık bazda %14 artışla 43 milyar TL, bütçe giderleri ise yıllık %.5 artışla 481.6 milyar TL oldu. Haziran Ayları Bütçe Gerçekleşmeleri (milyar TL) 1 Gelirler Giderler Bütçe Dengesi (Sağ Eksen) 8 6 4 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı 1 5-5 -1-15 - -25-3 Merkezi Yönetim Bütçesi (milyar TL) Haziran Ocak-Haziran 19 Bütçe Hedefi Gerçekleşen/ Hedef 18 19 % Değişim 18 19 % Değişim (%) Giderler 77.2 67.5-12.5 399.7 481.6.5 961. 5.1 Faiz Hariç Giderler 74.8 63.2-15.5 365.9 43.8 17.7 843.7 51.1 Faiz Giderleri 2.4 4.4 82.4 33.8 5.7 5.1 117.3 43.3 Gelirler 51.5 55.5 7.6 353.6 43 14. 88.4 45.8 Vergi Gelirleri 42.8 44.9 5. 294.8 37.7 4.4 756.5 4.7 Diğer Gelirler 8.7 1.6 21.8 58.8 95.3 62.1 123.9 76.9 Bütçe Dengesi -25.6-12.1 53. -46.1-78.6-7.5-8.6 97.5 Faiz Dışı Denge -23.2-7.7 66.9-12.3-27.8-126.6 36.7-75.9 Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı *Rakamlar yukarı yuvarlanmıştır. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 Kas.15 Kas.16 Kas.17 Kas.18 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Ara.11 35 3 25 15 1 5-5 -1 Vergi Gelirleri (3 aylık hareketli ortalama, yıllık % değişim) Özel tüketim vergisinin (ÖTV) bütçe gelirlerine katkısı yılın ilk yarısında oldukça sınırlı oldu. Otomobil, beyaz eşya ve mobilyada vergi indirimlerinin devam etmesinin yanı sıra otomotiv sektöründeki daralma ve iç talepte durgunluk ÖTV gelirlerinin azalmasına neden oldu. Dâhilde alınan KDV de benzer sebeplerle azalış görüldü. Ayrıca, ekonomik aktivitede durgunluk sonucu ithalatta yaşanan azalışın ithalde alınan katma değer vergisini olumsuz etkilediği aylar oldu. Konut alımlarında, mobilya ve beyaz eşyada yapılan vergi indirimleri ile ekonomide canlanma hedeflenirken vergi gelirlerinde azalma oldu. 4 Vergi Dışı Genel Bütçe Gelirleri (3 aylık hareketli ortalama, yıllık % değişim) 3 1-1 Tek seferlik gelirlerin belirleyici olduğu vergi dışı diğer gelirler kaleminin bütçe gelirlerine olan pozitif etkisi Ocak ayında belirleyici oldu. Bütçe fazlasındaki artışta TCMB den gelen kar transferinin rolü büyük oldu. 19 yılı Şubat ayında bütçe açığı bir önceki yılın Şubat ayına kıyasla belirgin bir artış kaydetti. Vergi gelirlerinin artış hızındaki ivme kaybı talepteki daralmaya işaret etti. 19 yılı Mart ayında bütçe açığı bir önceki yılın aynı ayına kıyasla 4.3 milyar TL arttı. Vergi gelirlerinin artış hızının negatif olmasında talepte durgunluğun yanı sıra vergi indirimleri de etkili oldu. Hükümetin belirli sektörlerde vergi VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 2

Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 Mar.19 indirimlerini uzatma kararı alarak tüketimi canlandırmayı ve ekonomik aktivitede pozitif etki yaratmayı amaçladığı görüldü. 19 yılı Nisan ayında bütçe açığı bir önceki yıla göre oldukça sert bir artış göstererek 18.3 milyar TL gerçekleşti. Mart ayında düşüş gösteren vergi gelirlerinde kurumlar vergisi ve gelir vergisindeki artışın etkisiyle Nisan ayında yeniden yükseliş yaşandı. Ancak vergi dışı diğer gelirlerdeki düşüş, bütçe gelirlerinin düşmesine neden oldu. Vergi dışı diğer gelirlerdeki düşüşte Merkez Bankası karından Hazine ye yapılan kar payı avansı aktarımının geçen yıllardan farklı olarak 19 yılında Nisan ayı yerine Ocak ayında yapılmış olması etkili oldu. 19 yılı Mayıs ayında bütçe açığında ve faiz dışı açıkta artış yaşandı. 19 yılı Haziran ayında bir önceki yılın aynı ayına kıyasla bütçe açığında azalış görüldü. Ancak 19 un ilk yarısında 18 in ilk yarısına kıyasla bütçe açığı sert artış kaydetti. 12 aylık toplam, yıllık % değişim 5 Faiz Hariç Giderler Faiz Giderleri 4 3 1-1 - Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı Yüksek finansman maliyetleri sebebiyle faiz giderleri yılın ilk yarısında hızlı artış kaydetti. Faiz dışı giderler ise cari transferlerin etkisiyle yükseldi. 4.67 IMF tanımlı Bütçe Açığı/GSYH (%) Bütçe Açığı/GSYH (%) 4.73 3.46 1.93 1.28 2.88 1.87 2.1 2.6 1.96 2.44 2.42 1.4 1.12 1.1 1.15 1.52 3.4 1.96 2.31 1 11 12 13 14 15 16 17 18 19-Ç1 IMF ya da Program tanımlı merkezi yönetim bütçe gelirlerinin hesaplanması için bütçe gelirlerinden bir defaya mahsus ya da süreklilik arz etmeyen gelirler düşülüyor. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3

May.7 Kas.7 May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 Kas.15 Kas.16 Kas.17 Kas.18 Hesaba dâhil edilmeyen gelirler: a. Özelleştirme Gelirleri b. Faiz Gelirleri c. TCMB Kâr Transferi & Yeniden Değerleme d. Kamu Bankalarından Temettü Gelirleri e. Darphane Para Basım Gelirleri f. KKS Borç Verme - Geri Ödeme g. Taşınmaz Satışları h. İşsizlik Sigortası Fonu Transferi (GAP) i. 4.5G GSM Satış Gelirleri j. Karayolları Arazisi ve Limanlar - -4-6 -8-1 -1-14 -16-18 - Bütçe Dengesi (12 aylık toplam, milyar TL) Program (IMF) Tanımlı Maliye Bakanlığı Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı Vergi gelirlerindeki zayıf seyrin vergi dışı diğer gelirlerle telafi edilmesi bütçe açığında daha büyük bir artışa engel olurken IMF tanımlı bütçe dengesi ile bakanlık tanımlı bütçe dengesi arasındaki fark açıldı. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 4

Mar.12 Eyl.12 Mar.13 Eyl.13 Mar.14 Eyl.14 Mar.15 Eyl.15 Mar.16 Eyl.16 Mar.17 Eyl.17 Mar.18 Eyl.18 Mar.19 1-Ç1 1-Ç3 11-Ç1 11-Ç3 12-Ç1 12-Ç3 13-Ç1 13-Ç3 14-Ç1 14-Ç3 15-Ç1 15-Ç3 16-Ç1 16-Ç3 17-Ç1 17-Ç3 18-Ç1 18-Ç3 19-Ç1 (milyar TL) 13 14 15 16 17 18 19 OVP Bütçe Hedefi -34-33.3-21. -29.7-46.9-65.9-8.6 Gerçekleşen -18.4-22.7-22.6-29.3-47.4-72.6-78.6 (Ocak- Haziran) Yıl sonu bütçe açığı hedefi olan 8.6 milyar TL nin %97.5 lik kısmı yılın ilk altı ayında gerçekleşmiş oldu. Bütçe Açığı/GSYH (%) Maastricht Kriteri 4.4 4.2 3.5 3. 2.7 1.7 1.8 2.1 1.9 2. 1.7 1.4 1.3 1.4 1.5 1.2 1.1 1. 1 1 1.3 1.1 1.3.9 1.1 1..8.9.9 1.1 3 2. 2 2 2.3 2 1.5 1.6 Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı 1,4 1, Merkezi Yönetim Borç Stoku (milyar TL) İç Borç Stoku Dış Borç Stoku 1, 8 6 4 Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı Merkezi yönetim borç stokunda dış borç stokunun payı Haziran ayında %45 seviyesinde bulunuyor. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 5

Bununla birlikte, yılın ikinci yarısından itibaren ekonomik aktivitede beklenen canlanma, yeni ekonomi torba yasasındaki düzenlemelerin getireceği ek gelirler, sektörel ÖTV indirimlerinin Haziran ayı itibariyle sona ermesi bütçe gelirlerine olumlu katkıda bulunacaktır. Torba Yasada Neler Var? Yurt dışı çıkış harcı 15 liradan 5 liraya çıkacak. TCMB nin yıllık safi karının % sinin ihtiyat akçesine ayrılacağına yönelik hüküm kaldırılacak. Varlık Barışı süresi 6 ay uzatılacak. Bazı borçlu firmalara, geri ödeme yükümlülüklerini yerine getirebilmeleri için finansal yeniden yapılandırmayla ödeme kolaylığı sağlanacak. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 6

Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 22.7.19 Türkiye Merkezi Yönetim Brüt Borç Stoku (Haziran) 1.2 trilyon TL -- ABD Chicago Fed Aktivite Endeksi (Haziran) -.5.1 23.7.19 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Temmuz) 57.6 -- ABD Konut Fiyat Endeksi (Mayıs, a-a) %.4 %.3 İkinci El Konut Satışları (Haziran, a-a) %2.5 -%.1 Richmond FED İmalat Endeksi (Temmuz) 3 5 Euro Tüketici Güven Endeksi (Temmuz, öncül) -7.2-7.2 Bölgesi 24.7.19 ABD İmalat PMI (Temmuz, öncül) 5.6 51 Euro Bölgesi Haftalık Veri Takvimi (22 26 Temmuz 19) Hizmet PMI (Temmuz, öncül) 51.5 51.8 Yeni Konut Satışları (Haziran, a-a) -%7.8 %5.1 İmalat PMI (Temmuz, öncül) 47.6 47.6 Hizmet PMI (Temmuz, öncül) 53.6 53.6 Almanya İmalat PMI (Temmuz, öncül) 45 45.2 Hizmet PMI (Temmuz, öncül) 55.8 55.2 Fransa İmalat PMI (Temmuz, öncül) 51.9 51.6 Hizmet PMI (Temmuz, öncül) 52.9 52.8 Japonya Nikkei İmalat PMI (Temmuz, öncül) 49.3 -- 25.7.19 Türkiye TCMB PPK Toplantısı (Temmuz) -- -- Kapasite Kullanım Oranı (Temmuz) %77.1 -- Reel Kesim Güven Endeksi (Temmuz) 12.5 -- ABD Dayanıklı Mal Siparişleri(Haziran, öncül, a-a) -%1.3 %.7 Öncü Mal Ticaret Dengesi (Haziran) -74.5 milyon -72.5 milyon $ $ Haftalık İşsizlik Başvuruları (Temmuz) 216 bin kişi 217 bin kişi VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 7

May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 Kas.15 Kas.16 Kas.17 Kas.18 Ağu.15 Kas.15 Şub.16 Ağu.16 Kas.16 Şub.17 Ağu.17 Kas.17 Şub.18 Ağu.18 Kas.18 Şub.19 13-III 13-IV 14-I 14-II 14-III 14-IV 15-I 15-II 15-III 15-IV 16-I 16-II 16-III 16-IV 17-I 17-II 17-III 17-IV 18-I 18-II 18-III 18-IV 19-I Ağu.15 Kas.15 Şub.16 Ağu.16 Kas.16 Şub.17 Ağu.17 Kas.17 Şub.18 Ağu.18 Kas.18 Şub.19 7Ç3 8Ç1 8Ç3 9Ç1 9Ç3 1Ç1 1Ç3 11Ç1 11Ç3 12Ç1 12Ç3 13Ç1 13Ç3 14Ç1 14Ç3 15Ç1 15Ç3 16Ç1 16Ç3 17Ç1 17Ç3 18Ç1 18Ç3 19Ç1 13-II 13-III 13-IV 14-I 14-II 14-III 14-IV 15-I 15-II 15-III 15-IV 16-I 16-II 16-III 16-IV 17-I 17-II 17-III 17-IV 18-I 18-II 18-III 18-IV 19-I TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 15, Reel GSYH (y-y, %) 25 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1, 5, 15 1, 5-5, -1, -5-1 -15, -15 Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi 3,, 1,, -1, -, -3, -4, Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 25 15 1 5-5 -1-15 Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 1 8 6 4 2-2 -4-6 -8 Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak:TÜİK Kaynak: TÜİK Beyaz Eşya Üretimi Sanayi Ciro Endeksi 29 27 25 23 21 19 17 15 13 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 23 21 19 17 15 13 11 9 7 Aylık Sanayi Ciro Endeksi (15=1) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: TÜİK 8

Haz.1 Ara.1 Ara.11 Haz.2 Haz.3 Haz.4 Haz.5 Haz.6 Haz.7 Haz.8 Haz.9 Haz.1 Haz.1 Ara.1 Ara.11 Toplam Otomobil Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 1 1 8 6 4 Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) 86 83 8 77 74 71 68 65 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TCMB PMI Endeksi 6 55 PMI Imalat Endeksi Eşik Değer 5 45 4 Kaynak:Reuters 9

Oca.9 Eki.9 Tem.1 Nis.11 Oca.12 Eki.12 Tem.13 Nis.14 Oca.15 Eki.15 Tem.16 Nis.17 Oca.18 Eki.18 Tem.19 Şub.12 Eki.12 Şub.14 Eki.14 Şub.16 Eki.16 Şub.18 Eki.18 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Ara.11 Haz.5 Haz.6 Haz.7 Haz.8 Haz.9 Haz.1 Haz.5 Haz.6 Haz.7 Haz.8 Haz.9 Haz.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE TÜFE (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %) ÜFE (y-y, %) 3 5 25 4 15 1 5 3 1-1 Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) 26 24 2 18 16 14 BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) 2 18 16 14 1 1 35 3 25 15 1 5-5 Gıda Enerji TÜFE Kaynak:Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) TÜFE Bazlı (3=1) 18 16 14 12 1 8 6 4 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 14 13 1 11 1 9 8 7 6 5 1

Nis.13 Eki.13 Nis.14 Eki.14 Nis.15 Eki.15 Nis.16 Eki.16 Nis.17 Eki.17 Nis.18 Eki.18 Nis.19 Eki.12 Nis.13 Eki.13 Nis.14 Eki.14 Nis.15 Eki.15 Nis.16 Eki.16 Nis.17 Eki.17 Nis.18 Eki.18 Nis.19 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 54 52 5 48 46 44 42 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. - Kaynak: TOBB 11

Tem.7 Tem.8 Tem.9 Tem.1 Tem.11 Tem.12 Tem.13 Tem.14 Tem.15 Tem.16 Tem.17 Tem.18 Tem.19 May.7 May.8 May.9 May.1 May.11 May.12 May.13 May.14 May.8 May.9 May.1 May.11 May.12 May.13 May.14 May.6 May.7 May.8 May.9 May.1 May.11 May.12 May.13 May.14 May.6 May.7 May.8 May.9 May.1 May.11 May.12 May.13 May.14 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi 28 23 18 13 8 3 İhracat (milyon $) İthalat (milyon $) - -4-6 -8-1 -1 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 7-3 -13-23 -33-43 -53-63 -73-83 4 - -4-6 -8-1 -1 515 415 315 215 115 15-85 -185-285 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi (mevsimsellikten arındırılmış) 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 14 1 1 8 6 4 12

Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Ara.11 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 16 17 18 Ara.11 Ara.11 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) -25-5 -75-1 -125 4 3 1-1 - -3-4 Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 8 7 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 66 56 4, 35, Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) 34.9 6 46 3, 5 4 3 36 26 16 6 25,, 15, 1, 5,, Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK 13

Haz.1 Ara.1 Ara.11 Haz.5 Şub.6 Eki.6 Haz.7 Şub.8 Eki.8 Haz.9 Şub.1 Eki.1 Şub.12 Eki.12 Şub.14 Eki.14 Şub.16 Eki.16 Şub.18 Eki.18 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 29 24 19 14 9 4-1 3 25 15 1 5-5 -1 Reel Faiz Nominal Faiz Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y, %) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 3. 1.6-2.31 2.5 121.5 Euro Bölgesi 1. 1.3 3.**. -7. Almanya.7 1.5 7.36**. 97. Fransa 1. 1.4 -.57. -9.3 İtalya -.31.8 2.79. 19.6 Macaristan 5.3 3.4.49**.9-1.1 Portekiz 1.8.7.45. -8.4 İspanya 2.4.4 1.84. -2.1 Yunanistan 1.3. -2.39. -27.8 İngiltere 1.8 2. -3.86**.75-13. Japonya.9.7 3.5**.1 38.7 Çin 6. 2.7.37** 4.35 125.3 Rusya.5 4.7 2.11 14. -- Hindistan 5.3 8.65-2.52** 5.5 -- Brezilya.46 3.37 -.35 6.5 114.3 G. Afrika. 4.5-2.37 6.5 5. Türkiye -2.6 18.71-3.6 24. 56.5 Kaynak: Bloomberg. *Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 17 yılı verileridir. ** 18 yılı verileridir. 14

GSYH (Cari Fiyatlarla, milyon TL) Türkiye Makro Ekonomik Görünüm Reel Ekonomi GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim endeksi, y-y, %) 16 2,68,526 3.2 1.9 1.6 78.1 17 3,16,537 7.4 1.9 8.7 79. Son Yayımlanan 914,699 (19Ç1) -2.6 (19Ç1) 13. (Nisan) -1.3 (Mayıs) 77.1 (Haziran) Fiyat Gelişmeleri (y-y, %) TÜFE Çekirdek TÜFE Yİ - ÜFE 17 11.92 12.3 15.47 18.3 19.53 33.64 (19 Haziran) 15.72 14.86 25.4 Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 M2 M3 Emisyon TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 17 449,632 1,624,675 1,675,831 119,198 84,11 18 521,524 1,94,59 1,988,35 123,371 71,98 Son Yayımlanan (12.7.19) 591,328 2,149,17 2,247,972 13,788 75,682 Faiz Oranları (%) TCMB O/N (Borç Alma) TCMB O/N (Borç Verme) TCMB Haftalık Repo TRLIBOR O/N 17 7.25 9.25 8. 13.38 18 22.5 25.5 24. 24.38 Son Yayımlanan (19.7.19) 22.5 25.5 24. 23.88 Mal Ticareti ve Cari Denge (Milyar $) Cari İşlemler Dengesi İthalat İhracat Dış Ticaret Dengesi 17-47.3 233.8 157. -76.8 18-27.8 223. 168-55.1 Son Yayımlanan.15 (Mayıs) 17.8 (Mayıs ) 16. (Mayıs) -1.8 (Mayıs) Kamu Maliyesi (Milyar TL) İşsizlik Oranı (%) Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) (takvim etkisinden arındırılmış) Kapasite Kullanım Oranı (%) Merkezi Yön. İç Borç Stoku Merkezi Yön. Dış Borç Stoku Kamu Net Borç Stoku 16 468.6 291.3 219.2 17 563.4 341. 262.2 Son Yayımlanan 676.2 (Haziran) 543.6 (Haziran) 56.9 (18Ç4) Bütçe Giderleri Bütçe Gelirleri Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge 17 (Haziran) 57.7 43.9-13.8-12.5 18 (Haziran) 77.2 51.5-25.7-23.2 19 (Haziran) 67.5 55.5-12. -7.7 Rasyolar ( %) Bütçe Açığı/GSYH Brüt Dış Borç Stoku/GSYH Cari Açık/GSYH 2.3 (19 Ç1) 56.7 (18 Ç4) 1.7 (19 Ç1) GSYH (yıllık, %) TÜFE (y-y, %) Cari Açık (yıllık, milyar $) İşsizlik (%) 19 Beklentilerimiz 2.3 15.9 12.7 12.1 15

Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 216-724 3 8 Fatma Özlem Kanbur Müdür Yardımcısı fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 216-724 3 83 Naime Doğan Eriş Uzman naimedogan.eris@vakifbank.com.tr 216-724 3 82 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 216-724 3 84 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 216-724 3 85 Sinem Ulusoy Kasap Uzman sinemulusoy.kasap@vakifbank.com.tr 216-724 3 86 Pınar Cansu Akargöl Uzman Yardımcısı pinarcansu.akargol@vakifbank.com.tr 216-724 3 87 Seval Çelik Yetkili Yardımcısı seval.celik@vakifbank.com.tr 216-724 3 88 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar