08 Eylül 2011 abc 08 Eylül 2011 Perşembe Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 55,019.8 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 225,385.0 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 58,132.7 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,292.77 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,165.2-0.7% Dow Jones 11,139.3-0.9% NASDAQ-Comp. 2,473.8-0.3% Frankfurt DAX 5,194.0-1.0% Paris CAC 40 2,965.6-1.1% Londra FTSE 100 5,156.8 1.1% Rusya RTS 1,618.6 0.1% Shangai Composite 2,470.5-0.3% Bombay Stock Exc. 16,862.8 0.9% Brezilya Bovespa 56,607.3 2.9% Arjantin Merval 2,816.8 1.2% Nikkei 225 8,590.6-2.2% Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 55,019.8 %1.8 -%2.2 -%10.0 USD/TRY 1.7613 %0.4 %1.9 %17.9 EUR/TRY 2.4921 %0.5 %1.8 %29.4 EUR/USD 1.4149 %0.1 -%0.1 %9.8 Altın/Ons ($) 1,887.6 -%0.6 %9.0 %51.0 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT150513T11 88.2 %8.0 %7.8 TRT200213T25 89.6 %7.9 %7.8 O/N Repo (net) %5.85 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 58,000.0 55,000.0 52,000.0 49,000.0 09-Aug 11-Aug 13-Aug 15-Aug 17-Aug 19-Aug 21-Aug 23-Aug 25-Aug 27-Aug 29-Aug 31-Aug 02-Sep 04-Sep 06-Sep XU100 USD/TRY (Sağ taraf) 1.81 1.78 1.75 1.72 1.69 1.66 1.63 1.60 1.57 1.54 1.51 1.48 Merkez Bankası Eylül ayı birinci dönem Beklenti Anketi ni açıkladı Yerli oto pazardan %20 pay alabilir HSBC, Turkcell'in hedef fiyatını 10.0TL'den 8.8TL'ye düşürürken, Endekse Paralel Getiri önerisini korudu Merkez Bankası Eylül ayı birinci dönem Beklenti Anketi ni açıkladı. Ağustos ayı ikinci anketinde %7,21 olarak belirlenen yılsonu TÜFE beklentisi, Eylül ayının birinci dönem anketinde %7,24 e çıktı. 12 ay sonrasının yıllık TÜFE beklentisi %6,77 den %6,83 e, 24 ay sonrasının yıllık TÜFE beklentisi de %6,27 dan %6,34 e çıktı. Yılsonu dolar kuru beklentisi 1,7400, gelecek 12 ay sonundaki dolar kuru beklentisi ise 1,7200 lira olarak belirlendi. Piyasa oyuncuları önümüzdeki 3 ay süresince politika faizinin mevcut seviyesinin 17 baz puan aşağısında %5,58 olarak öngörüyorken 12 ay sonrası için faiz oranı beklentisi %6.19 düzeyinde gerçekleşti. Ağustos ayının ikinci dönem anketinde %6.0 olarak tespit edilen 2011 yılı (GSYH) büyüme beklentisi Ağustos ayı ikinci dönem anketinde %6.1 oldu. Gelecek yılın büyüme beklentisi ise %4,4 olarak belirlendi. Yılsonu cari işlemler dengesinde meydana gelebilecek açık beklentisi ise 72 milyar dolar civarında oluştu. Otomotiv Yerli oto pazardan %20 pay alabilir. Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanı Nihat Ergün yerli oto projesine ilişkin açıklamalarda bulundu. Otomotiv pazarının bir kaç yıl içinde 1 milyon adedi aşacağını ifade eden Ergün, en az iki üç versiyonu olması beklenen yerli otonun pazardan %20 pay alabileceğini söyledi. OSD nin fizibilite raporunu 15 Eylül sonrası paylaşacağını söyleyen Ergün, bunun sonrasında istekli firmalarla görüşmelere başlayacaklarını belirtti. Bakan ayrıca arazi tahsisinden, kamu kullanımı, satış ve finansman konularının tümünün destek paketi içinde değerlendirildiğinin altının çizdi. İlk olarak Başbakan Erdoğan tarafından gündeme getirilen yerli oto projesi Türkiye nin uzun vadeli projeleri arasında yer alıyor ve otomobil satışlarının %70 inin ithalat yoluyla karşılandığı düşünülürse dış ticaret açığına karşı bir önlem olarak da öne çıkıyor. %20 pazar payı oldukça iddialı bir beklenti olarak gözükmekle birlikte pazara hakim firmaların projeye desteğine bağlı olarak yerli oto projesi hayata geçirilebilir.
Ağustos ayında elektrik tüketimi düşerken, Eylül ayında spot fiyatlar arz problemi nedeniyle yükselişe geçti. Elektrik tüketimi Ağustos ayında geçen yıla göre %1 büyüme gösterdi. Büyüme oranı mevsim normlarının altında seyreden sıcaklıklar nedeniyle Haziran ve Temmuz aylarının gerisinde kaldı. Düşük elektrik talebi büyümesi spot fiyatları olumsuz etkileyerek geçen yıla göre %10 indirerek MWsaat başına 145 TL düzeyine çekti. Eylül ayında ise, Rusya ile yaşanan gaz alım problemi nedeniyle düşen gaz arzı sonucu kamuya ait doğalgazlı elektrik üretim santrallerinde üretimin durdurulması nedeniyle spot fiyatlar ciddi sıçramalar göstererek ilk haftada ortalama MWsaat başına 170 TL düzeyinde gerçekleşti. Zaman gazetesinde yer alan habere göre enerji yetkilileri problemin Eylül ayı içerisinde çözüleceğini bildirdi. Eylül ayı boyunca gaz arzı probleminin sürmesi durumunda yenilenebilir enerji üretim tesislerine sahip özel üreticiler (Akenerji ve Zorlu Enerji) bu durumdan olumlu etkilenebilir.
Piyasa Yorumu Global Piyasalar: Piyasa Gündemi 8 Eylül Perşembe Almanya Ticaret Dengesi -- Temmuz İngiltere Faiz Kararı ABD Ticaret Dengesi -- Temmuz ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 2 Eylül Haftası 9 Eylül Cuma Türkiye Sanayi Üretimi -- Temmuz İngiltere ÜFE -- Ağustos Almanya TÜFE -- Ağustos 12 Eylül Pazartesi Türkiye GSYH -- 2Ç Türkiye Cari Denge -- Temmuz 13 Eylül Salı İngiltere Ticaret Dengesi -- Temmuz İngiltere TÜFE -- Ağustos ABD İthalat Fiyat Endeksi -- Ağustos 14 Eylül Çarşamba İngiltere İşsizlik Oranı -- Temmuz Türkiye Dış Ticaret İstatistikleri -- Temmuz Eurozone Sanayi Üretimi -- Temmuz ABD ÜFE -- Ağustos ABD Perakende Satışlar -- Ağustos Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1.7613 %1.7 %0.5 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.18 %1.4 %0.9 %0.2 -%0.4 USD/HUF 198.1 %5.0 %4.4 -%3.2 -%3.7 USD/BRL 1.6553 %3.7 %4.1 -%2.0 -%3.5 USD/PLN 3.0264 %5.2 %6.8 -%3.4 -%5.8 Avrupa borsaları son günlerdeki sert satışların ardından risk algılamalarının da görece olumluya dönmesiyle dün sert yükselirken, ABD borsaları önemli bir veri açıklamasının bulunmadığı günde Fed Başkanı Bernanke nin ve ABD Başkanı Obama nın bugün yapacağı konuşmalarda cansız ekonomiyi canlandırmak adına atacağı adımların büyümeyi olumlu etkileyeceği beklentileriyle ortalamada %2.9 değer kazandı. Asya borsaları yeni günde pozitif eğilimli karışık hareket ederken, ABD future ları dünkü sert yükseliş sonrasında ortalamada %0.4 negatif primli işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi dün %2.03 seviyelerinin üzerinde hareket ederken, bu sabah itibariyle işlemler %2.01 seviyelerinden geçiyor. EURUSD paritesi 1.399 1.415 bandında hareket ettiği günü 1.41 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.406 seviyelerinden işlem gören EURUSD paritesinde Avrupa Merkez Bankası nın faiz toplantısı ve toplantı sonrasında Başkan Trichet nin yapacağı konuşma gün içi hareketi tayin ederken, Fed Başkanı Bernanke nin TSİ 20:00 de yapacağı açıklamalar kapanış konusunda belirleyici olacak. Trichet nin faiz artırımlarının devam edebileceğine referans veren açıklamalar yapması durumunda EURUSD paritesinde EUR lehine hareket öne çıkabilir. Bununla birlikte, EURUSD için gün içi hareket aralığı beklentimiz 1.390 1.428. Global piyasalardaki risk algılamalarının görece olumluya dönmesine bağlı olarak, güvenli liman konumundaki varlıklarda kar satışları gözlenirken, altının ons fiyatı USD 1793 USD 1880 aralığında hareket ettiği günü USD 1816 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle USD 1837 seviyelerinde hareket eden altında, piyasa oyuncularının risk algılamaları yön konusunda belirleyici olacak. Özellikle Fed Başkanı Bernanke nin konuşmasının yakından takip edileceği günde altının USD 1780 USD 1880 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Yurtiçi Piyasalar: Hisse senedi: global piyasalardaki olumlu görünüme paralel pozitif eğilimli hareket eden İMKB de yükselişler sınırlı kalırken, İMKB-100 günü %0.4 yükselişle tamamladı. Asya borsalarındaki karışık görünüme rağmen temkinli pozitif bir açılış beklediğimiz İMKB-100 için gün içi hareket aralığımız 54,200 56,600 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Bono: bono piyasasında dün kar satışları görülürken gösterge bononun bileşik faizi günü %7.87 seviyelerinden tamamladı. Tezgahüstü piyasalarda %7.84 seviyelerinden güne başlayan gösterge bononun gün içinde %7.7 - %7.9 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz: TRY dün görece güçlü kalırken, USDTRY 1.750 1.765 bandında hareket ettiği günü 1.757 seviyelerinden tamamladı. Güne 1.76 seviyelerinden başlayan USDTRY de Avrupa Merkez Bankası Başkanı Trichet nin 15:30 da yapacağı konuşma yön konusunda belirleyici olacak. Piyasa oyuncularının Türkiye ye ilişkin risk algılamalarının da önemli olacağı günde USDTRY nin 1.735 1.770 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Tesco Kipa 7.40 %17.8 2 Konya Çimento 249.00 %11.2 3 Kartonsan 188.00 %11.0 4 Metro Holding 0.90 %10.2 5 Brisa 154.00 %8.4 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Türk Traktör 34.30 -%2.3 2 Koza Altın 23.20 -%1.8 3 Banvit 3.40 -%1.8 4 İhlas Holding 0.91 -%1.1 5 TAV Havalimanları 7.32 -%0.8 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 6.44 430.1 2 İş Bankası (C) 4.40 229.8 3 Trabzonspor 21.55 118.9 4 Akbank 6.50 94.1 5 Emlak GMYO 2.26 55 Şirket Haberleri HSBC, Turkcell'in hedef fiyatını 10.0TL'den 8.8TL'ye düşürürken, Endekse Paralel Getiri önerisini korudu. Mobil sektörde veri alanı büyüme konusunda cazibesini korurken ses alanında rekabet şartlarında iyileşme beklenebilir. Turkcell'de hissedar anlaşmazlıkları ve buna bağlı olarak temettü ödemesinde yaşanan sorunlar hisse üzerinde baskı oluşturmaya devam edebilir. Tahminlerde aşağı yönlü revizyona bağlı olarak İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi ile bulunan hedef değer 10.0TL'den 8.8TL'ye düşürüldü. Yurtiçinde rekabet şartlarında ve mevzuatta olası olumsuz gelişmeler öneri için en önemli aşağı yönde riskleri oluştururken, hissedarlar arasındaki sorunun çözülmesi, Türkiye'de ve Ukrayna'da makro ekonomik ortamın beklentilerimizde daha iyi olması ve rekabetin azalması yukarı risklerdir. TAV Havalimanları yolcu trafiği Ağustos ta frene bastı. Ağustos ta TAV ın toplam yolcu sayısı geçen yıla kıyasla yalnızca %3 büyüyerek Temmuz ayındaki ivmenin yavaşladığına işaret etti. Dış hat yolcu sayısı %1, iç hat yolcu sayısı ise %6 arttı. Dış hatlarda İstanbul Atatürk %13 büyüme ile iyi bir performans elde ederken, genel büyümeyi aşağı çeken operasyonlar Ankara Esenboğa (-%14) ve Tunus (-%40) oldu. Ocak-Ağustos döneminde ise TAV ın toplam, dış ve iç hat yolcu büyümesi sırasıyla %9, %6 ve %12 olarak gerçekleşti. Bu dönemde Türkiye de işletilen 4 havalimanı toplam trafiğin%92 sini oluştururken, sadece İstanbul Atatürk Havalimanı nın katkısı %70 oldu. Vakıfbank 750mn dolarlık sendikasyon kredisi aldı. Vakıfbank 145mn dolar ve 433mn euro olmak üzere iki dilimden oluşan bir yıl vadeli sendikasyon kredisi aldı. Kredinin maliyeti Libor/Euribor + 100 baz puan ile vadesi dolan kredi maliyeti olan Libor/Euribor + 130 baz puanın altında kaldı. Vakıfbank ın toplam sendikasyon kredisi miktarı 1.8 milyar dolara ulaştı. Vakıfbank Genel Müdürü Kalkan, sektörde bu yıl %10 luk kar düşüşü beklerken, Vakıfbank ın karının geçtiğimiz seneye paralel ya da onun üzerinde olmasını beklediğini açıkladı. Yukarıda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 7.32 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [VAKBN.IS; Mevcut Fiyat: 3.32 TL, Hedef Fiyat: 4.50 TL, Endekse Paralel Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/