YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 07.02.2014 Bu hafta yurtiçi piyasalar yurtdışından pozitif yönde ayrıştı. Yurtiçinde siyasi tansiyonun düşmesi ve TCMB nin faizleri artırması sonrası TL de yaşanan değer kazancı BIST in pozitif ayrışmasında etkili oldu. Son dönemde yurtdışı piyasalardan negatif yönde ayrışan ve siyasi risk nedeniyle aşırı satış gerçekleşen BIST te hisse değerlemelerinin diğer gelişmekte olan ülkelere göre ucuz kalması da hisse senetlerine gelen talepte etkili oldu. Hafta başında ABD de açıklanan ISM verisinin beklentilerin çok altında kalması sonrası FED in tapering e ara verebileceği beklentisi başta Türkiye olmak üzere gelişmekte olan ülke piyasalarının toparlanmasında etkili oldu. Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalması bu beklentiyi daha da güçlendirdi ve yurtiçindeki pozitif seyri devam ettirdi. Yurtiçinde yaşanan pozitif ayrışma sonrası geçen haftayı 2,25 üzerinde kapatan Dolar/TL 2,19 seviyelerini test etti. TL de hafta içinde %2,5 lar seviyesinde değer kazancı yaşandı. Faiz tarafında ise likidite düşüklüğünün de etkisiyle yatay seyir hakim oldu. Yurtiçinde siyasi alanda ekonomiyi etkileyecek yeni gelişmeler olmadıkça ve döviz kurlarındaki düşüş devam ettikçe BIST tarafında pozitif seyrin devam etmesi beklenmektedir. Hafta içinde TÜİK tarafından aylık 1,72 olarak açıklanan TÜFE enflasyon verisi daha sonra TÜİK tarafından hatalı hesaplama nedeniyle %1,98'e, revize edildi. Revize enflasyon verisi sonrası piyasalarda bir miktar realizasyon yaşanırken, sonrasında piyasalar tekrardan toparlandı. Önümüzdeki hafta yurtiçinde sanayi üretimi ve cari işlemler verileri takip edilecek. Beklentilerden iyi gelecek veriler yurtiçi piyasaların önümüzdeki hafta da yurtdışından pozitif ayrışmasını sağlayabilir. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 24-31 Ocak haftasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 465 milyon dolar (çıkış) azalırken, DİBS stoku 662 milyon dolar (çıkış oldu) azaldı. Geçen hafta %62,35 olan yabancı payı Cuma günü (T-2 yi göstermektedir) itibarıyla %61,35 ile sabit kaldı. Hafta içinde yabancı payı %61,14 ile Temmuz 2005 den beri en düşük seviyelerine geriledi. Yabancı payı kısa vadede %62 seviyesi üzerine çıkmaz ise BIST oluşacak yükselişler düzeltme niteliğinde olacaktır. Bu nedenle BIST teki yükselişi yabancı payının yükselişle destekleyip desteklemediği takip edilmelidir. Yurtiçinde siyasi alandaki gelişmeler ve döviz kurlarındaki değişimler piyasaları etkilemeye devam edecek. Yurtdışında ise diğer gelişmekte olan ülke piyasalarındaki sermaye hareketleri ve para birimlerinde yaşanan gelişmelerin TL ye de benzer bir etki yapması beklenmelidir. Son dönemde piyasalar açısından risk göstergesi olan ABD tahvil faizlerindeki yükselişin Türkiye piyasalarına pozitif, düşüşün ise riskten kaçışa işaret ettiği için negatif yansıması beklenmektedir. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 62.000-67.500 arasında dalgalanması beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla %10,60 seviyesinden kapanış yapan gösterge tahvil faizlerinin %10,50-10,90 bileşik arasında hareket etmesi beklenmektedir. Şuan 2,60 seviyesinde olan döviz sepetinin (0,5 usd + 0,5 euro) hafta içinde 2,55-2,63 arasında hareket etmesi beklenebilir. Dolar/TL 2,19, gösterge tahvil %10,30 altına gelmedikçe BIST te oluşacak yükselişlerin kısa vadeli tepki niteliğinde kalması beklenmektedir. Dolar TL nin 2,19, gösterge tahvilin 10,30 altına gelmesi durumunda BIST 100 endeksinin 69.000 seviyelerine doğru tepki yükselişini devam ettirmesi beklenmektedir. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) BIST 100 64.614-13,31 4,46 IPEKE 2,89 27,31-45,27 TEBNK 2,00-9,09 1,52 BIST SINAI 59.957-3,54 3,12 PGSUS 31,00 19,23 65,33 TAVHL 15,90-6,19 57,28 BIST BANK 113.281-24,97 6,42 ASYAB 1,28 18,52-43,11 FENER 31,50-2,78-21,05 İŞVİÇRE FRANGI 2,47 23,06-2,10 BRSAN 5,74 18,35 7,55 ANHYT 4,88-2,40 11,95 TCMB EURO 3,01 24,75-2,06 KOZAA 2,48 13,76-50,40 TKNSA 11,40-2,15 27,80 DÖVİZ SEPETİ 2,62 22,48-2,17 TUPRS 40,95 9,93-11,52 EREGL 2,66-1,85 30,46 TCMB DOLAR 2,22 19,49-2,32 BRISA 5,48 9,60 2,29 TKFEN 4,63-1,70-29,69 İAB ALTIN/GR 89,70-13,63-1,86 KOZAL 21,00 9,09-49,59 DOHOL 0,69-1,43-36,11 İAB GÜMÜŞ/KG 1.447-21,25 0,35 DOAS 7,06 8,95-17,93 CCOLA 46,70-1,27 16,21 SP ALTIN 89,24-12,23-1,55 KCHOL 8,30 8,36-8,40 BMEKS 1,62-1,22 26,56
BIST 100 TEKNİK ANALİZ (HAFTALIK GRAFİK) Endeks uzun vadeli yükseliş trendini aşağı yönde kırdıktan sonra uzun vadeli önemli bir destek olan 60 aylık ortalamaya denk gelen 60.750 seviyelerine kadar geriledi. Endeks bu ortalamaya yaklaştıkça tepki alımlarıyla tekrar yönünü yukarı çevirdi. Endekste uzun vadede 60 aylık ortalama önemli bir destek seviyesi ve 61.000 seviyelerine denk geliyor. Orta vadede 60 aylık ortalamanın kalıcı olarak aşağı kırılması beklenmemektedir. Endekste haftalık periyotta taban oluşumu devam ediyor. Taban oluşumu 2 ay sürebilir. Haftalık periyotta momentum ve diğer kısa vadeli teknik göstergelerin bir önceki dip seviyelerine geldiği ve çift dip yaptığı görülüyor. Günlük periyotta momentum göstergesinin pozitif uyumsuzluk oluşturması endeksin son dönemde oluşturduğu yükselişi destekliyor. Kısa vadede endeks 62.500 seviyesi altında kapanış yapmadıkça önce 65.000 seviyelerini test etmesi, bu seviyenin üzerinde kapanış oluşması durumunda ise 69.000 seviyelerine doğru yükselişin devam etmesi beklenmektedir. Endekste düşen üçgen şeklinde oluşan görüntü de 65.000 seviyesi üzerinde oluşacak kapanışlar sonrası endeksin 69.000 seviyelerini hedefleyebileceğine işaret ediyor. Dolar bazında endeks 2008 2013 arasındaki yükseliş trendinin fibonacci %61,8 düzeltme seviyesine denk gelen ve 2011 dibi olan 27.000 seviyelerine geriledikten sonra bu seviyeden bulduğu destekle tepki yükselişi gerçekleştirdi. Endeks dolar bazında 27.000 seviyesi altına gelmedikçe 31.500 seviyelerini hedeflemesi beklenmelidir. Endekste 62.500 lerin tekrar aşağı kırılması durumunda ise endeksin tekrardan 60.000-61.000 aralığına gerileyerek taban arayışına devam etmesi beklenmelidir. DESTEKLER : 63.300-62.500-60.800 DİRENÇLER : 65.000-66.000-67.500
YURTDIŞI PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Yurtdışı piyasalarda gelişmiş ülke borsaları haftaya sert düşüşlerle başladı. Borsalarda oluşan satışlarla birlikte riskten kaçış nedeniyle ABD 10 yıllık faizleri 2,57 seviyelerine kadar geriledi. Borsalardaki düşüşte hafta başında ABD de açıklanan ISM verisinin beklentilerin oldukça altında gelmesi ve büyümeye yönelik endişeler etkili oldu. Sonrasında gelen verilerin beklentilere paralel gelmesiyle sakinleşen piyasalar, ECB nin faiz kararı ve Draghi nin açıklamaları sonrası kayıplarının büyük kısmını geri aldı. Geçen hafta hızlı değer kaybeden gelişmekte olan ülke para birimleri başta TL olmak üzere değer kazandı. Yine Türkiye başta olmak üzere gelişmekte olan ülke piyasalarının bu hafta gelişmiş ülkelerden pozitif yönde ayrıştığı görüldü. Pozitif ayrışmada ABD ISM verisinin beklentilerden kötü gelmesi sonrası FED in tapering e ara verebileceği beklentisi etkili oldu. Haftaya hızlı düşüşle başlayan ABD tahvil faizleri dolara olan talebin durması sonrası tekrar yükselişe geçerken, yükselen ABD faizleri risk alma iştahının tekrardan yükseldiğine işaret etti. Risk iştahındaki artış sonrası son dönemde gelişmiş ülkelere göre göreceli olarak ucuz kalan gelişmekte olan ülke piyasalarında toparlanmalar yaşandı. Geçen hafta ABD de açıklanan veriler karışık bir görünüm sergilemekle birlikte önemli olan ISM ve tarım dışı istihdam verileri beklentilerin oldukça altında gelerek ekonomik toparlanmaya ilişkin endişe yaşanmasına yol açtı. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam 175 binlik beklentiye karşın 113 bin gelerek beklentilerin çok altında gelirken, %6,7 beklenen işsizlik oranı ise beklentinin altında %6,6 geldi. Gelen veri piyasalarda dalgalanma yaşanmasına neden oldu. Gelen veri sonrası ilk tepki olarak negatif eğilim gösteren ABD borsaları sonrasında toparlanarak tekrardan yükseliş eğilimine döndü. Gelen veriler bir yandan tapering in ertelenebileceği beklentisini oluştururken, diğer taraftan FED yetkilisi Fisher in yaptığı tek bir veri FED in tahvil alım programında azaltıma gitmesinden vaz geçilmesinin beklenmemesi gerektiği yönündeki açıklamaları kafaları karıştırdı. Yine hafta içinde açıklama yapan diğer FED üyelerinin de açıklamaları Fisher i destekler nitelikte ve FED in tahvil alımlarını azaltmaya devam edeceği şeklindeydi. Önümüzdeki hafta ekonomik veri gündemi sakin olacak. FED in Şubat ayında toplantı yapmayacak olması nedeniyle piyasalar merkez bankaları kararları yerine ABD, Çin ve Avrupa da açıklanacak ekonomik verilere odaklanacak. Önümüzdeki hafta ABD de açıklanacak perakende satışlar, sanayi üretimi ve Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi ön plana çıkan önemli veriler olacak. Avrupa tarafında ise Euro bölgesi ve Almanya da açıklanacak GSYH verileri piyasaları etkileyebilecek önemli ekonomik veriler olacak. Euro bölgesine ilişkin büyüme verilerinin beklentilerin altında kalması başta gelişmiş ülkeler olmak üzere piyasalarda satışların yaşanmasına neden olabilir. ABD tahvil faizleri risk iştihanı göstermesi bakımından önümüzdeki dönemde izlenecek önemli bir gösterge olacak. Kaliteye kaçış ve güvenli limana geçişi göstermesi bakımından son dönemde ABD tahvil faizlerine gelen talep gelişmekte olan ülke piyasaları açısından risk iştahında düşüşe işaret etmektedir. Dolayısıyla ABD tahvil faizlerindeki yükseliş gelişmekte olan ülke para birimleri ve piyasaları açısından pozitif algılanacaktır. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) TÜRKİYE - BIST BANK 113.281-24,97 6,42 TÜRKİYE BIST 100 64.614-13,31 4,46 RUSYA- RTSI 1.332-5,77 2,39 İNGİLTERE - FTSE 100 6.558 14,43 0,73 ÇİN - SHANGHAİ 2.044-6,75 0,56 FRANSA - CAC40 4.188 17,99 0,54 ITALYA - MIB 30 19.504 16,56 0,44 EURO - EURONEXT 100 790 18,96 0,40 BREZİLYA - BOVESPA 47.738-15,50 0,21 ABD - DOW JONES 15.629 26,50-0,45 ABD - S&P 500 1.773 29,60-0,51 ALMANYA - DAX 9.257 25,48-0,54 ABD - NASDAQ 4.057 38,32-1,14 HONG KONG 21.637 2,87-1,81 ARJANTİN-MERVAL 5.882 88,87-2,28 JAPONYA-NİKKEİ 225 14.462 56,72-3,03 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,63 1,30-0,64 ALMANYA 10Y BOND 1,70 3,66-1,12 FRANSA 10Y BOND 2,01 0,30 0,30 ABD 10Y BOND 2,67-1,08 1,03 İNGİLTERE 10Y BOND 2,75 2,16-0,17 İSPANYA 10Y BOND 3,59-1,81-1,88 ITALYA 10Y BOND 3,69-1,78-3,28 PORTEKİZ 10Y BOND 4,97-0,58-2,68 YUNANİSTAN 10Y BOND 7,81-2,31-9,07 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 9,92-1,29-2,65 Not: Asya ve Türkiye borsaları hariç yukarıdaki kapanış değerleri Perşembe gününe aittir. Faizler Cuma gününe aittir.
ABD BORSALARI: ABD borsaları hafta içinde açıklanan ISM endeksi verisinin beklentilerin çok altında kalmasıyla haftaya sert satışlarla başladı. ABD borsalarında yaşanan satışlar sonrası ABD tahvil faizlerinde yaşanan düşüş risk iştahında düşüşe işaret ederken. Perşembe günü açıklanan işsizlik maaşı başvuruları ve ECB açıklamalarından güç alan ABD borsaları kayıplarının bir kısmını geri aldı. Tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında gelmesiyle ilk etapta negatif tepki veren ABD borsaları sonrasında yükseliş eğilimine devam etti. S&P 500 endeksi 1.790-1.800 aralığını yukarı yönde geçebilirse tekrardan 1.850 seviyelerine doğru yükseliş gerçekleştirebilir. Endeks bu aralığı yukarı yönde kıramadıkça kısa vade aşağı yönlü düzeltmesini devam ettirecektir. AVRUPA BORSALARI: Avrupa borsaları haftayı sınırlı kayıp ve kazançlarla yataya yakın kapatıyor. Haftaya düşüşlerle başlayan Avrupa borsaları ECB kararı ve Draghi nin açıklamaları sonrası kayıplarının büyük bölümünü geri aldı. ECB faiz oranlarında değişikliğe gitmezken, Draghi toplantısı sonrası yaptığı açıklamada gerekli görülmesi durumunda piyasalara müdahale etmekten kaçınmayacaklarını söyledi. Draghi nin faizlerin uzun süre düşük tutulacağı ve gevşek para politikasının devam ettirileceğine ilişkin açıklamaları sonrası borsalarda ve EURO/USD paritesine yükselişler oluştu. Almanya 9.300 seviyelerini yukarı yönde kırabilirse 9.600 seviyelerine kadar yükseliş gerçekleştirmesi beklenir. Endekste 9.160 seviyesi destek durumundadır. Aşağı kırılması durumunda düşüşün 9.000 seviyelerine doğru devam etmesi beklenir. ASYA BORSALARI: Asya borsaları Çin hariç haftayı %2-3 arasında değişen düşüşlerle kapattı. Çin Cuma hariç hafta boyunca kapalı olduğu için haftayı sınırlı artıyla kapattı. Önümüzdeki hafta Çin den gelecek ekonomik veriler takip edilecek. Son dönemde Çin den gelen ekonomik verilerin beklentilerin altında gelmesi global piyasalarda büyümeye yönelik endişeleri ön plana çıkardı. Önümüzdeki dönemde Çin den gelecek ekonomik veriler global piyasalar açısından önemli olmaya devam edecek. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3477-1,3643 arasında hareket etti. FED in tahvil alımlarını azaltmaya başlamasıyla paritede oluşan orta vadeli düşüş kanalı geçerliliği koruyor. Perşembe günü yapılan ECB toplantısında faizlerin düşürülmemesi ve Draghi nin açıklamaları sonrası parite günlük hızlı bir yükseliş gerçekleştirdi. Orta vadeli yükseliş trendini aşağı yönde kıran parite 1,3650-1,3700 aralığını yukarı yönde kırmadıkça orta vadeli düşüş trendine deva edecektir. Kısa vadede 1,3480 seviyeleri destek konumundadır. Bu seviyenin aşağı kırılması durumunda 1,3370 seviyelerinin hedeflenmesi beklenir. Paritede 1,3660 ise güçlü direnç konumundadır. ALTIN: Altın hafta içinde 1.240-1.274 arasında dalgalandı. Altında orta vadeli hareketli ortalamaların AL sinyali oluşturması orta vadeli yükseliş eğilimine işaret ediyor. Altın 1.250 seviyesi altına gelemedikçe yükselişini 1.305 dolar seviyelerine kadar devam ettirebilir. Kısa vadede 1.250 1.235 seviyeleri destek, 1.270 1.300 seviyeleri ise direnç konumundadır. GÜMÜŞ: Gümüş hafta içinde 19,08-20,26 arasında hareket etti. Gümüşte taban arayışı ve kısa vadeli sıkışma devam ediyor. Gümüş 19,00-20,50 aralığına sıkışmış durumdadır. Kısa vadede 19,40 ve 18,70 seviyeleri destek, 20,50 ise direnç konumundadır. Gümüş 20,50 seviyesini yukarı yönde kırarsa 22,50 seviyelerine doğru yükseliş gerçekleştirmesi beklenmektedir. PETROL: Hafta içinde Brent tipi petrol 105,4-107,5 dolar aralığında hareket etti. Brent tipi Petrol de 103 dolar seviyesi aşağı yönde kırılmadıkça uzun vadeli yükseliş trendi geçerliliğini koruyacaktır. Yükselişlerde ise 108 ve 111 dolar seviyeleri direnç konumundadır. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) GÜMÜŞ 20,14-34,89 4,30 BRENT 107,82-0,59 1,39 EURO/JPY 139,24 26,43 1,12 EURO/USD 1,3587 4,18 0,72 PAMUK 86,44 12,64 0,71 ALTIN 1.257-27,79 0,44 USD/JPY 102,45 21,32 0,37 USD/CHF 0,90-2,43-0,53 GBP/USD 1,6392 1,93-0,30
HAFTALIK VERİ GÜNDEMİ 03 Şubat TR de 10:00 Ocak ayı enflasyon verileri (TÜFE) %1,98 (Beklenti:%1,59; Önceki:%0,46) 03 Şubat ABD de 17:00 Ocak ayı ISM endeksi 51,3 (Beklenti:56; Önceki:56,5) 03 Şubat ABD de 17:00 Aralık ayı inşaat harcamaları %0,1 (Beklenti:%0,1; Önceki:%1) 04 Şubat ABD de 17:00 Aralık ayı fabrika siparişleri -%1,5 (Beklenti:-%1,7; Önceki:%1,8) 05 Şubat Almanya da 10:53 Ocak ayı PMI endeksi 53,1 (Beklenti:53,6; Önceki:53,5) 05 Şubat ABD de 15:15 Ocak ayı ADP özel sektör istihdamı 175 bin (Beklenti:178 bin; Önceki:238 bin) 05 Şubat ABD de 17:00 Ocak ayı ISM hizmet endeksi 54 (Beklenti:53,8; Önceki:53) 06 Şubat İngiltere de 14:00 İngiltere merkez bankası (BOE) faiz kararı %0,5 (Beklenti:%0,5; Önceki:%0,5) 06 Şubat Avrupa da 14:00 Avrupa merkez bankası faiz kararı %0,25 (Beklenti:%0,25; Önceki:%0,25) 06 Şubat ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 331 bin (Beklenti:335 bin; Önceki:348 bin) 06 Şubat ABD de 15:30 Aralık ayı dış ticaret dengesi -38,7 (Beklenti:-36; Önceki:-34,3 Milyar $) 07 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı tarım dışı istihdam 113 BİN (Beklenti:175 bin; Önceki:74 bin) 07 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı işsizlik oranı %6,6 (Beklenti:%6,7; Önceki:%6,7) 07 Şubat ABD de 22:00 Aralık ayı tüketici kredileri (Beklenti:11,5; Önceki:12,3 Milyar $) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLİ VERİLERİ ve BEKLENTİLER 10 Şubat TR de 10:00 Aralık ayı sanayi üretimi (Beklenti:%; Önceki:%4,7) 11 Şubat ABD de 17:00 Aralık ayı toptan satış stokları (Beklenti:%0,6; Önceki:%0,5) 13 Şubat TR de 10:00 Ocak ayı cari işlemler dengesi (Beklenti:-; Önceki:-3,94 milyar dolar) 13 Şubat ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 331 bin (Beklenti:335 bin; Önceki:348 bin) 13 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı perakende satışlar verisi (Beklenti:%0,3; Önceki:%0,2) 13 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı oto hariç perakende satışlar verisi (Beklenti:%0,3; Önceki:%0,7) 14 Şubat Almanya da 09:00 Dördüncü çeyrek GSYH (çeyreklik) (Beklenti:%0,3; Önceki:%0,3) 14 Şubat ABD de 16:15 Ocak ayı sanayi üretimi (Beklenti:%0,3; Önceki:%0,3) 14 Şubat ABD de 16:15 Ocak ayı kapasite kullanım oranı (Beklenti:%79,3; Önceki:%79,2) 14 Şubat ABD de 16:55 Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi (Beklenti:; Önceki:81,2)