GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 25/ GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 Kısa vadeli yeni bir düşüş trendine giren BIST-100 endeksinde 75.000 ilk önemli destek seviyemiz. Bu seviye altında 72.500 seviyesinin test edilme riski gündeme gelebilir. 77.500 ise ilk önemli direnç seviyemiz. Makro tarafta şahinleşen FED sonrasında 2 Aralık Yellen konuşması, 3 Aralık ECB toplantısı ve 4 Aralık ABD tarım dışı istihdam verisi piyasaların odak noktasında olacak. 15-16 Aralık FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak makro verilerde son açıklanan bazı verilerde görülen pozitif sinyallerin genele yayılan bir güçlenme olup olmadığı önemli olabilir. Bugün makro tarafta ABD çekirdek PCE ve dayanıklı tüketim mal siparişleri takip edilecek önemli makro veriler. Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 10.60 10.40 10.20 10.00 9.80 9.60 9.40 9.20 9.00 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 31/10/2021 15/03/2023 27/07/2024 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 BIST-100 En Çok Artan 1 AVISA Avivasa Emeklilik 1.2% 2 NTHOL Net Holding -0.3% 3 DOCO Do & Co Aktıengesellsc -0.4% 4 SNGYO Sinpaş G.M.Y.O. -1.5% 5 ASELS Aselsan -1.9% BIST-100 En Çok Azalan 1 IPEKE İpek Doğal Enerji Kayna -8.7% 2 KOZAL Koza Altın İşletmeleri -8.1% 3 AEFES Anadolu Efes Biracılık -7.6% 4 KIPA Tesco Kipa -7.3% 5 TKFEN Tekfen Holding -7.2% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Bankalar: Beyaz eşya, mobilya ve eğitim için tüketici kredi kartı maksimum taksit miktarı genişletildi.
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 25/ Dün Rus savaş uçağının düşürülmesi ve Rusya dan gelen açıklamalar ile birlikte artan jeopolitik endişeler ön plandaydı ve global piyasalarda risk iştahının zayıfladığını gördük. Avrupa borsalarında %1 leri aşan değer kayıpları yaşandı. Stoxx 600 %1.3 değer kaybıyla günü tamamlarken, güne satış baskısı ile başlayan S&P 500 endeksi ise güniçinde etkili olan toparlanma ile %0.12 artıda kapanış yaptı. Jeopolitik endişeler ve dolardaki geri çekilme ile birlikte emtialar toparladı. Altın yükseldi. Petrol fiyatlarında %2.5 aşan yükselişler görüldü. TL ve Rus Rublesi değer kaybederken, MSCI Dünya endeksi dün %-0.11 (hafta başından bu yana%-0.43), gelişmekte olan piyasalar tarafında ise MSCI EM endeksi dolar bazında %0.22 ekside kapanış yaptı.(msci Asya %+0.05, MSCI EMEA %-1.56, MSCI LATAM %+0.16) Yurtiçi piyasalarda Rusya kaynaklı haber akışı ile birlikte TL varlıklar satış baskısı altında kaldı. 80.000 desteğini kırararak kısa vadeli düşüş trendine giren BIST-100 endeksi %4.39 sert değer kaybıyla 76.242 seviyesinde kapanış yaparken, Bloomberg konsensusuna göre BIST-100 endeksinin MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosunun genişlediğini gördük. BIST-100 endeksinin son fiyatlamalara göre MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosu %16.1 seviyesinde (son bir ay ort: %10.8) TL değer kaybetti. Döviz sepeti %1 yükseldi. (yılbaşından bu yana %+15) 2.85 lerde güne başlayan USD/TL 2.87 nin üzerinde günü tamamladı. (geçen hafta 2.88-2.82 bandında hareket etti) (forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.94/2.86 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %3.07 (30 günlük ortalama:%3.47) Güne %10.39 dan başlayan gösterge faiz %10.50 nin üzerine çıktı. Türkiye 5 yıllık cds spreadi 241 den 252 ye yükseldi. Bu sabah: - Dolar endeksi %0.05 ekside. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları yatay. - Asya hisse senetlerinde zayıf/karışık eğilim hakim. - Çin %0.5 civarı artıda şu saatlerde. - Tayvan ve Güney Kore ekside. - Brent petrol %0.74 artıda. - Altın %0.30 artıda. - S&P 500 vadeli %0.10 artıda. Kısa vadeli yeni bir düşüş trendine giren BIST-100 endeksinde 75.000 ilk önemli destek seviyemiz. Bu seviye altında 72.500 seviyesinin test edilme riski gündeme gelebilir. 77.500 ise ilk önemli direnç seviyemiz. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, jeopolitik gelişemler ve FED faiz arttırımı beklentileri kırılgan EM ler başta olmak üzere piyasalar açısından önemini koruyor. Büyük resimde global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma ve Çin deki yavaşlamanın derecesi 2
Günlük Yatırım Bülteni - 25/ global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam ediyor. Güvercin ECB (Aralık ayında faiz indirimi ve ek genişleme bekleniyor), Çin faiz indirimi ve güvercin eğilimin öne geçtiği sürpriz İngiltere Merkez Bankası açıklamaları ile birlikte genişlemeci politikaların devamı beklentisine karşı, şahinleşen FED ile birlikte güçlenen Aralık ayı faiz arttırımı beklentileri ön planda. Dolayısıyla makro tarafta şahinleşen FED sonrasında 2 Aralık Yellen konuşması, 3 Aralık ECB toplantısı ve 4 Aralık ABD tarım dışı istihdam verisi piyasaların odak noktasında olacak. 15-16 Aralık FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak makro verilerde son açıklanan bazı verilerde görülen pozitif sinyallerin (dip oluşumu sinyali üreten ISM imalat ve ücretlerde artış sinyali üreten istihdam verisi gibi) genele yayılan bir güçlenme olup olmadığı önemli olabilir. Bugün makro tarafta ABD çekirdek PCE ve dayanıklı tüketim mal siparişleri takip edilecek önemli makro veriler. 25.11.2015 15:30 ABD - Kişisel Gelirler (beklenti:%0.4 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Kişisel Harcamalar (beklenti:%0.3 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Çekirdek PCE (beklenti: %0.1 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Çekirdek PCE yıllık (beklenti:%1.3 önceki: %1.3) 15:30 ABD - PCE deflatör (beklenti:%0.1 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti:%1.6 önceki: %-1.2) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.3 önceki: %-0.3) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %+0.1 önceki: %-0.1) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 271.000 önceki: 271.000) 16:45 ABD - PMI Hizmet Flash (beklenti: 55.1 önceki: 54.8) 16:45 ABD - PMI Bileşik Flash (önceki: 55.0) 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 500.000 önceki: 468.000) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi Kasımrevize (beklenti: 93.0 önceki: 93.1) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki:%2.5) 27.11.2015 01:30 Japonya - TÜFE (beklenti:%0.3 önceki:%0.0) SEKTÖR HABERLERİ Bankalar: Beyaz eşya, mobilya ve eğitim için tüketici kredi kartı maksimum taksit miktarı genişletildi. Resmi Gazete nin bugünkü sayısına göre tüketici kredi kartlarında beyaz eşya, mobilya ve eğitim harcamalarında maksimum taksit sayıları 9 dan 12 ye yükseltildi. Tüketici kredilerinde en yüksek piyasa payına sahip bankalar olan (sırasıyla) Yapi Kredi, Garanti ve Akbank ın bu değişiklikten diğer bankalara göre daha fazla faydalanabileceğini düşünüyoruz. Söz konusu gelişmenin, elektronik mağaza zincirleri Bimeks ve Teknosa ya olumlu etkilemesini bekliyoruz. Öte yandan, olumlu etkinin sınırlı düzeyde kalmasını muhtemel görüyoruz çünkü bu ürün segmentinde geleneksenel olarak beyaz eşya bayilerinin ağırlığı nedeniyle, elektronik mağaza zincirlerinin Pazar payı sınırlı kalmaktadır ve örneğin, Teknosa için toplam ciro içerisindeki payı bu segmentin %11 ile sıralamada en altta yer almaktadır. 3
EMTİA Günlük Yatırım Bülteni - 25/ Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 1,400 120 1,300 100 1,200 80 60 1,100 40 1,000 20 4
ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.