GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Artan jeopolitik gerilimin etkiler finansal enstrümanların değerine yön verirken, konuya ilişkin gelişmeler yakından izleniyor. Dün gece Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD Başkanı Obama nın bir telefon görüşmesi ile konuyu değerlendirdikleri açıklandı. ABD Başkanı gün içerisinde, Türkiye nin kendi topraklarını savunma hakkı olduğunu söylemişti. NATO ise Türkiye nin yolladığı bilgiler ile kendisininkilerin uyuştuğunu, Rus jetleri hava sahası ihlali gerçekleştirdiğini açıkladı. Ancak Rus kurum ve yetkililerden sert açıklamalar, dün Putin in değerlendirmeleri sonrasında da gelmeye devam etti. Ayrıca Rusya Türkiye ye 60 kilometre uzaklıktaki Suriye nin Lazkiye açıklarına gönderdi. Yeni gün içerisinde de söz konusu gündemin nabzı uluslararası piyasalarda etkili olmayı sürdürebilir. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %4,40; işlem hacmi 6,5 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %0,39; 10 Yıllık Tahvil: %10,20 +%2,51 Usd/TL: 2,87 +%0,70 Döviz Sepeti/TL: 2,97 +%1,10 Altın: Usd +%0,65 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,22 (bir önceki gün 2,26) CDS Türkiye: 257 (bir önceki gün 245) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Dün Rus savaş uçağının düşürülmesi ve Rusya dan gelen açıklamalar ile birlikte artan jeopolitik endişeler ön plandaydı ve global piyasalarda risk iştahının zayıfladığını gördük. Avrupa borsalarında %1 leri aşan değer kayıpları yaşandı. Stoxx 600 %1.3 değer kaybıyla günü tamamlarken, güne satış baskısı ile başlayan S&P 500 endeksi ise güniçinde etkili olan toparlanma ile %0.12 artıda kapanış yaptı. Jeopolitik endişeler ve dolardaki geri çekilme ile birlikte emtialar toparladı. Altın yükseldi. Petrol fiyatlarında %2.5 aşan yükselişler görüldü. TL ve Rus Rublesi değer kaybederken, MSCI Dünya endeksi dün %-0.11 (hafta başından bu yana%-0.43), gelişmekte olan piyasalar tarafında ise MSCI EM endeksi dolar bazında %0.22 ekside kapanış yaptı.(msci Asya %+0.05, MSCI EMEA %- 1.56, MSCI LATAM %+0.16)

4 Yurtiçi piyasalarda Rusya kaynaklı haber akışı ile birlikte TL varlıklar satış baskısı altında kaldı desteğini kırararak kısa vadeli düşüş trendine giren BIST-100 endeksi %4.39 sert değer kaybıyla seviyesinde kapanış yaparken, Bloomberg konsensusuna göre BIST-100 endeksinin MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosunun genişlediğini gördük. BIST-100 endeksinin son fiyatlamalara göre MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosu %16.1 seviyesinde (son bir ay ort: %10.8) TL değer kaybetti. Döviz sepeti %1 yükseldi. (yılbaşından bu yana %+15) 2.85 lerde güne başlayan USD/TL 2.87 nin üzerinde günü tamamladı. (geçen hafta bandında hareket etti) (forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.94/2.86 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %3.07 (30 günlük ortalama:%3.47) Güne %10.39 dan başlayan gösterge faiz %10.50 nin üzerine çıktı. Türkiye 5 yıllık cds spreadi 241 den 252 ye yükseldi. Bu sabah: - Dolar endeksi %0.05 ekside. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları yatay. - Asya hisse senetlerinde zayıf/karışık eğilim hakim. - Çin %0.5 civarı artıda şu saatlerde. - Tayvan ve Güney Kore ekside. - Brent petrol %0.74 artıda. - Altın %0.30 artıda. - S&P 500 vadeli %0.10 artıda. Kısa vadeli yeni bir düşüş trendine giren BIST-100 endeksinde ilk önemli destek seviyemiz. Bu seviye altında seviyesinin test edilme riski gündeme gelebilir ise ilk önemli direnç seviyemiz. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, jeopolitik gelişemler ve FED faiz arttırımı beklentileri kırılgan EM ler başta olmak üzere piyasalar açısından önemini koruyor. Büyük resimde global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam ediyor. Güvercin ECB (Aralık ayında faiz indirimi ve ek genişleme bekleniyor), Çin faiz indirimi ve güvercin eğilimin öne geçtiği sürpriz İngiltere Merkez Bankası açıklamaları ile birlikte genişlemeci politikaların devamı beklentisine karşı, şahinleşen FED ile birlikte güçlenen Aralık ayı faiz arttırımı beklentileri ön planda. Dolayısıyla makro tarafta şahinleşen FED sonrasında 2 Aralık Yellen konuşması, 3 Aralık ECB toplantısı ve 4 Aralık ABD tarım dışı istihdam verisi piyasaların odak noktasında olacak Aralık FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak makro verilerde son açıklanan bazı verilerde görülen pozitif sinyallerin (dip oluşumu sinyali üreten ISM imalat ve ücretlerde artış sinyali üreten istihdam verisi gibi) genele yayılan bir güçlenme olup olmadığı önemli olabilir. Bugün makro tarafta ABD çekirdek PCE ve dayanıklı tüketim mal siparişleri takip edilecek önemli makro veriler.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: 2 Kasım tarihinde başlayan ara düzeltme hareketinin yükseliş yönünde sürdüğü potansiyelin, 80,000 desteğinin kırılmasıyla dün kısa vadeli yeni bir düşüş trendine dönüştüğünü gözlemliyoruz.böylece oluşan sert satış baskısının bir alt noktada bulunan ve oldukça güçlü olan 77,500 seviyesi altına gerilediği piyasada, güne devam eden zayıf seyirle başlanacağını düşünüyoruz. Seans içi harekette 75,000 seviyesini ilk önemli destek olarak alacağımız piyasada, bu noktanın açılış itibariyle önemli olacağını düşünüyoruz. 75,000 desteği altındaki hareketlerin sürdüreceği satış baskısının ise piyasada bir alt noktada bulunan 72,500 seviyesini test edebileceği riskini şu aşamada göz önünde bulunduruyoruz.77,500 seviyesinin direnç konumuna dönüştüğü piyasada, seans içi yukarı ataklar bu nokta altında baskı altında kalmaya devam edecek. Dolayısıyla şu aşamada devam eden ve henüz taban oluşumuna yönelik bir sinyalin bulunmadığı sert aşağı hareket kapsamında, destek noktalarına geri çekilmeleri gün içerisinde yakından izliyor olacağız. Bu kapsamda piyasada yukarı yönde bir atak denemesi ise ancak 77,500 üzerindeki hareketlerde oluşacaktır. Tahvil/Bono (TL): TCMB politika faizlerinde beklentilere paralel değişikliğe gitmedi. Karar metninde genel olarak yine döviz kuru hareketlerinin enflasyondaki iyileşmeyi geciktirdiği üzerinde durulmuş. PPK toplantısının sonuçlarının piyasa üzerinde etkisinin olmadığını söyleyebiliriz. Rusya ile ortaya çıkan kriz ise faizde dün 20 baz puan civarında sıçrama yaşanmasına neden oldu ve yeni ekonomi yönetimine yatırımcıların ilk tepkilerinin görülmesine bile engel oldu. Yeni şartları dikkate alarak 10 yıllık tahvilde %10,40, gösterge bonoda ise %10,80 seviyelerini destek olarak takip ediyoruz. Piyasanın bir süre temkinli davranacağını bekliyor, faizde yatay seyir öngörüyoruz. Piyasaları: o Eur/Usd: Euro Bölgesinden kötü haber gelmiyor ve FED in yol haritası artık önemli ölçüde belli, ancak Euro 3 Aralık taki ECB toplantısı öncesinde bu haber serisine güçlü tepki veremiyor. Euro Bölgesinde Almanya 3. Çeyrek büyüme bir önceki çeyreğe paralel olarak %0,3 yıllık bazda ise %1,8 oranında açıklandı. Almanya'dan gelen diğer bir veri olan IFO ise beklentilerin üzerinde açıklandı. Dolar Endeksi 100 seviyesini geçmekte şimdilik zorlanıyor, ancak 3 Aralık taki ECB toplantısından parasal genişleme için yeni bir adım gelmese bile, bankaların ECB nezdinde tuttukları fonlara uygulanan %-0.20 den daha da aşağı çekilmesi ihtimali ve gereken her şeyin yapılacağı nın belirtilmesi Eur ya karşı temkinli tutumun devamına neden oluyor. Eur/Usd de şimdilik bir dip oluşumu görüntüsü yok. 1,0460 1,05 aralığı önemli destek bölgesi, ancak ECB den faiz seviyesi olarak aşırı algılanabilecek indirimlerin gelmesi halinde 1,03 seviyesinin hedefe girebileceğini belirtmekte fayda görüyoruz. ECB den sürpriz bir karar çıkmaması ihtimali ve FED in kademeli geçiş yapacağı inancı ile yüksek risk alabilecek yatırımcıların Euro lehine pozisyon alabileceğini, ancak 3 Aralık ın önemini dikkate alarak, olası karların hızla realize edilmesinde fayda görüyoruz. Dirençler 1,07, ardından 1,08 seviyesinde. Destek ise 1,0590 seviyesinde. Eur da daha güvenli alım için 1.08 Usd seviyesinin üstünde dip oluşumuna girmesi gerektiğini düşünüyoruz. o Usd/TL: Güney sınırlarımızdaki hareketlilik, TL nin artan jeopolitik riskleri fiyatlamasına neden oldu. Akşama doğru açıklamalar askeri riskin azalmasına yardımcı olurken, dikkatler Rusya ile Türkiye arasındaki krizin ekonomiye olası etkilerine yoğunlaştı. Öte yandan yatırımcıların merakla beklediği yeni kabine açıklandı. Açıklamanın ardından TL nin güçlenmesi ilk algının olumlu olduğuna işaret etti, diğer yandan yatırımcıların ekonomi programı, hedefler ve reformlar için bekle gör stratejisine geçeceklerini tahmin ediyoruz. Artan tansiyon neticesinde Döviz Sepeti/TL de 2,9750 seviyesinin kırıldığını gördük. Yeni şartları dikkate alarak TL nin Eylül sonundan itibaren yaşadığı güçlenme patikasını şimdilik takip etmekten vazgeçeceğini düşünüyor, ancak TL aleyhine önemli bir olumsuzluk yaşanmayacağını öngörüyoruz. Kısa vadede yurt dışı piyasalar, dolayısı ile ECB ve FED toplantılarının gündemde ağırlıklarını tekrar hissettireceklerini tahmin ediyoruz. Usd nin global piyasalarda biraz daha güçlenebileceğini dikkate alarak Usd/TL de 2,91 ardından 2,94 seviyelerinin hedefte olduğunu düşünüyoruz. TL lehine iyimserliğin tekrar geri gelmesi için Usd/TL nin 2,85 seviyesinin altına sarkmasını beklemekte fayda var. o Altın :. Türkiye ile Rusya arasındaki gelişmeler dün global piyasalarda gündemin en önemli konusuydu ve güvenli liman algısına sahip Altın da yukarı tepkiler yaşanmasına ve Usd seviyesine yükselmesine neden oldu. Gerginliğin azalması satıcılı bir seyrin yaşanmasına neden olurken, bu sabah Çin den gelen özel sektör imalat sanayi PMI verisi Çin in uyguladığı parasal ve mali gevşeme tedbirlerinin ekonomiye destek veremediğine işaret etti. 1 Aralık'ta açıklanacak ve oldukça önemli resmi imalat ve hizmet PMI verileri için beklentiler olumlu değil. Altın da Fed endişelerinin devam edebileceğini düşünüyoruz Usd ve Usd aralığı önemli tepki bölgesi. Altında düşüşlerde nihai hedef olarak Usd aralığını bekliyor, risk alabilecek yatırımcıların alım yapması için uygun seviyeler olduğuna inanıyoruz. Dolar Endeksindeki olası ani sıçrayışlarda ise Usd yi oldukça cazip ve fırsat amaçlı değerlendirilebilecek seviye olarak görüyoruz. Altın da daha güvenli alım için Usd seviyesinin üstünde dip oluşumuna girmesi gerektiğini düşünüyoruz.

6 Gündem :30 ABD - Kişisel Gelirler (beklenti: %0.4 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Kişisel Harcamalar (beklenti: %0.3 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Çekirdek PCE (beklenti: %0.1 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Çekirdek PCE yıllık (beklenti: %1.3 önceki: %1.3) 15:30 ABD - PCE deflatör (beklenti: %0.1 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %1.6 önceki: %-1.2) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.3 önceki: %-0.3) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %+0.1 önceki: %-0.1) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 16:45 ABD - PMI Hizmet Flash (beklenti: 55.1 önceki: 54.8) 16:45 ABD - PMI Bileşik Flash (önceki: 55.0) 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: önceki: ) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi Kasımrevize (beklenti: 93.0 önceki: 93.1) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.5) :30 Japonya - TÜFE (beklenti:%0.3 önceki:%0.0) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler