GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Bu haftanın ortalarında Fed Başkanı Yellen ve üyelerinden; Tarullo, Brainard, Williams ve Lockhart konuşacak. Haftanın son gününde ABD de Kasım ayı Tarım Dışı İstihdam verisi açıklanacak. Bu ayki rakamın 200 bin kişilik artış olacağı yönünde.ekim de 276 bindi. Verinin bu seviyeye yakın veya üzerinde gelmesi yüzde 75 lerde fiyatlanan Aralık ta ilk artışın gelme olasılığını daha da artıracak. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %0,85; işlem hacmi 4,2 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %1,13; 10 Yıllık Tahvil: %10,20 -%0,10 Usd/TL: 2,92 -%0,40 Döviz Sepeti/TL: 3,00 -%0,65 Altın: Usd -%1,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,23 (bir önceki gün 2,22) CDS Türkiye: 270 (bir önceki gün 265) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Geçtiğimiz hafta Rus savaş uçağının düşürülmesi ile birlikte artan jeopolitik endişeler ön plana geçerken ABD piyasalarındaki şükran günü tatilinind e etksiiyle zayıf eğilim hakimdi. MSCI Dünya endeksi haftalık bazda %0.15 ekside, gelişmekte olan piyasalarda ise MSCI EM endeksi dün dolar bazında %2 ekside kapanış yaptı. Gelişmekte olan ülke cds, bono spreadleri ve döviz volatliliteleri yükseldi. Yurtiçi piyasalarda ise Rusya kaynaklı haber akışı ile birlikte satış baskısı altında kalan TL varlıkların negatif ayrıştığını gördük desteğini kırararak kısa vadeli düşüş trendine giren BIST-100 endeksi geçtiğimiz hafta %6.25 geri çekilerek seviyesinde kapanış yaptı. BIST-100 endeksinin MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosu genişledi. Bloomberg konsensusuna göre BIST-100 endeksinin son fiyatlamalara göre MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosu %15.8 seviyesinde (son bir ay ort: %-11.2) MSCI Türkiye ETF i Cuma günü %3 değer kaybetti.

4 TL değer kaybetti, TL faizler yükseldi. Döviz sepeti geçen hafta %3 civarı yükseldi. (yılbaşından bu yana %+16.8) 2.83 lerde haftaya başlayan USD/TL dün 2.93 ün üzerine çıktı. (forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.99/2.91 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %3.16 (30 günlük ortalama:%3.38) Türkiye 5 yıllık cds spreadi 240 larden 257 e yükseldi. Bu sabah: - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları ekside. - Asya hisse senetlerinde zayıf/karışık görünüm etkili. - Japonya %0.3 ekside. - Geçen hafta satış baskısı altında kalan Çin de sınırlı tepki yükselişleri var. %0.3 artıda şu saatlerde - Tayvan, Güney Kore %1 civarı ekside. - Brent petrol %0.4 ekside - S&P 500 vadeli %0.17 ekside. Kısa vadeli yeni bir düşüş trendine giren BIST-100 endeksinde desteğini koruma çabası devam edebilir desteği altında seviyesinin test edilme riski gündeme gelebilir. 76/ ise ilk önemli direnç seviyelerimiz. Sert satış baskısı ardından yukarı atakların güç kazanabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, jeopolitik gelişmeler ve FED faiz arttırımı beklentileri kırılgan EM ler başta olmak üzere piyasalar açısından önemini koruyor. Büyük resimde global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam ediyor. Güvercin ECB (Aralık ayında faiz indirimi ve ek genişleme bekleniyor), Çin faiz indirimi ve güvercin eğilimin öne geçtiği sürpriz İngiltere Merkez Bankası açıklamaları ile birlikte genişlemeci politikaların devamı beklentisine karşı, şahinleşen FED ile birlikte güçlenen Aralık ayı faiz arttırımı beklentileri ön planda. FED fund kontratlarına göre Aralık ayı faiz artış olasılığı %72 seviyesinde (1 hafta önce %68) Dolayısıyla makro tarafta şahinleşen FED sonrasında 2-3 Aralık Yellen konuşması, 3 Aralık ECB toplantısı ve 4 Aralık ABD tarım dışı istihdam verisi piyasaların odak noktasında olacak Aralık FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak makro verilerde son açıklanan bazı verilerde görülen pozitif sinyallerin (dip oluşumu sinyali üreten ISM imalat ve ücretlerde artış sinyali üreten istihdam verisi gibi) genele yayılan bir güçlenme olup olmadığı önemli olabilir. Ki bu doğrultuda geçen hafta açıklanan ve istihdam verisi ile korelasyonu güçlü olan tüketici güven endeksindeki zayıflama sinyallerinin soru işareti yarattığını not edelim. Bu hafta başta ECB toplantısı olmak üzere FED Başkanı Yellen ve Başkan yardımcısı Fischer konuşması ve ABD tarım dışı istihdam verisi ana makro risk olayları.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Kısa vadeli yeni bir düşüş trendine giren BIST-100 endeksinde desteğini koruma çabası devam edebilir desteği altında seviyesinin test edilme riski gündeme gelebilir. 76/ ise ilk önemli direnç seviyelerimiz. Sert satış baskısı ardından yukarı atakların güç kazanabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, jeopolitik gelişmeler ve FED faiz arttırımı beklentileri kırılgan EM'ler başta olmak üzere piyasalar açısından önemini koruyor. Tahvil/Bono (TL):.Türkiye-Rusya gerginliğinin etkisi ile TL deki satış, tahvil ve bono faizlerinin baskı altında kalmasına neden oldu. 10 yıllık tahvilde kritik %10 desteğinin kırılmasının ardından faizde yükseliş trendini kesebilecek ve iyimserlik yaratabilecek yeni haber ihtiyacı var. 10 yıllık tahvilin %10 üzerinde, gösterge bononun ise %10,50 üzerinde kalması, faizde yükselişi destekliyor. 10 yıllık tahvilde ilk önemli destek %10,40, gösterge bonoda ise %10,80 seviyesinde, ancak büyük resimde daha üst seviyeleri olası görüyor, yeni alım önermiyoruz. Piyasaları: o Eur/Usd: Eur/Usd düşüş kanal içerisinde hareket etmeye devam ediyor. Genel anlamda Euro Bölgesinde açıklanan veri akışının parite hareketlerinde sınırlı kaldığını söyleyebiliriz. Bu çerçevede 2 Aralık taki AB enflasyon verisinden daha çok 3 Aralık taki ECB toplantısı kararları daha önemli. ECB nin uyguladığı parasal genişlemede aylık 15 milyar Eur nun üzerinde ek teşvik kararı alması ve uyguladığı mevduat faiz oranını 15 baz puandan daha fazla indirmesi Euro'da yeni değer kayıplarını gündeme getirebilir. Aynı zamanda 16 Aralık taki FED toplantısına yaklaşılması nedeniyle Usd talebindeki yeni canlanma olasılığı pariteyi baskılayabilir. FED Başkanı Yellen ın bu hafta Çarşamba ve Perşembe günleri sunumları var. Cuma günü ise FED Toplantısı öncesinde ABD de işgücü piyasası verileri açıklanacak. Özetle; bu hafta oldukça kritik, dolayısı ile global piyasalarda oldukça volatil bir döneme gireceğiz. Eur/Usd de dirençler 1,07, ardından 1,08 seviyeleride. Eur/Usd de düşüşün devamı halinde ilk önemli destek 1,0565, ardından 1,05 ve 1,0460 te. ECB den faiz seviyesi olarak aşırı algılanabilecek indirimlerin gelmesi halinde 1,03 seviyesinin hedefe girebileceğini belirtmekte fayda görüyoruz. Böyle bir durumda Dolar Endeksi nin de yükseliş 102,50 ye sonrasında da 1,03 seviyesine kadar devam edebilir. Eur da daha güvenli alım için dip oluşumu görmemiz gerektiğini düşünüyoruz. Yeni alım önermiyoruz. o Usd/TL: Türkiye-Rusya arasındaki tansiyonun sürmesi Usd/TL üzerinde baskı yaratıyor. Bugün Paris te iki tarafın liderlerinin görüşme ihtimali yatırımcılarda ümidin devam etmesineneden oluyor. Döviz Seperti/TL de 3,05 ilk direnç, 3,10 ise TL ye dönmek için daha uygun ve önemli direnç. Dolar Endeksi nin de 100 seviyesinin üstünde kapatmış olması ve 100,39 daki bir önceki zirvesine bu denli yaklaşmış olması önümüzdeki günlerde Usd ın sadece iç sebeplerle değil, yurt dışından da kaynaklanan sebeplerle de yükselebileceğine işaret ediyor. Bu hafta 3 Aralık taki ECB toplantısı ve 16 Aralık taki FED toplantısı öncesinde FED Başkanı Yellen ın 2-3 Aralık ta sunumu var. Bu faktörlerin yanı sıra Çin den geçtiğimiz hafta gelen ve şirket karlılıklarının tekrar düşüşe geçtiğine işaret eden veriler ile gelişmekte olan ülkelerin para birimleri de baskı altında. Paris ten görüşme haberi gelmemesi halinde Usd/TL de 2,94 seviyesinin geçilmesini, ardından 2,9650 ve 3,00 seviyesinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Olumlu havanın teyidi için Döviz Sepeti/TL nin 2,9750, Usd/TL nin ise 2,89 seviyesinin altına gerilemesi gerektiğini düşünüyoruz. o Altın :. Altın yeni dip denemesiyle birlikte Usd seviyesini test ederek neredeyse son 6 yılın en düşük seviyesini gördü. Altında uzunca bir süredir talebin desteklemediğini, jeopolitik risklere rağmen yatırımcıların bir numaralı gündem maddesinin FED'in 16 Aralık taki toplantısında faiz artışının olduğunu belirtmiştik. Çin, Dünyanın en büyük altın tüketicisi konumunda bulunuyor ve ekonomisinden iyi haberler gelmemeye devam ediyor Usd ilk önemli destek. Dolar Endeksindeki olası ani sıçrayışlarda ise Usd yi oldukça cazip ve fırsat amaçlı değerlendirilebilecek seviye olarak takip ediyoruz. Altın da daha güvenli alım için dip oluşumu görmemiz gerektiğini düşünüyoruz. Yeni alım önermiyoruz.

6 Gündem Önemli Ekonomik Takvim Verileri: Zaman Haber Beklenti Önceki 09:00 EUR Almanya Perakende Satışlar (Aylık) (Eki) 0,3% 0,0% 10:00 CHF KOF Ekonomik Göstergesi (Kas) 100,3 99,8 10:00 TRY Ticaret Dengesi (Eki) -3,74B 11:30 GBP Net Bireysel Borçlanma (Eki) 4,8B 4,9B 15:00 EUR Almanya CPI (Aylık) (Kas) 0,1% 0,0% 15:30 CAD Cari Hesap (3. Çeyrek) -15,2B -17,4B 16:45 USD Chicago PMI (Kas) 54,3 56,2 17:00 USD Beklemedeki Konut Satışları (Aylık) (Eki) 1,6% -2,3% ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlan açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğ içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapo beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşab sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemekt ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kab imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların k müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazıl üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler