PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz Cuma günü kapanışa doğru, özellikle banka hisselerine gelen alımlarla yükselişe geçen ABD borsaları, haftanın son işlem gününü %1 in üzerinde kapattı. Haftanın ilk işlem gününde ise yurtdışı borsalara baktığımızda özellikle Çin borsasının %3 e varan yükseliş kaydettiğini görüyoruz. Çin in ekonomiyi soğutmak için aldığı önlemleri, Avrupa'da ortaya çıkan kriz nedeniyle durduracağının beklenmesi Şanghay'da %3 artış getirdi. Yeni haftaya baktığımızda ABD'de bu hafta önemli veriler konut piyasasından gelecek. ABD'de bugün 2. el ev satışları, Çarşamba günü ise yeni ev satışları açıklanacak. Satış rakamlarında artış bekleniyor. Ayrıca bugün yurtiçinde Mayıs ayı Kapasite Kullanım Oranı açıklanacak. Haftanın ilk işlem gününde İMKB nin yurtdışındaki olumlu havaya paralel olarak hafif alıcılı bir açılış ile başlamasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB Cuma günü %0,6 düşüşle 54,112 seviyesinde kapattı... HAFTANIN GÜNDEMİ Merkez Bankası Mayıs ayı kapasite kullanım oranını ve Reel Kesim Güven endeksini açıklayacak. Kapasite kullanım oranı için piyasa beklentisi %73, OYAK Yatırım beklentisi ise %72 seviyesidir. 25 Mayıs 2010 Nisan ayı yabancı ziyaretçi sayısı açıklanacak. 31 Mayıs 2010 TUİK Nisan ayı dış ticaret rakamlarını açıklayacak. Hazine Haz-Ağu borçlanma stratejisini açıklayacak. POLİTİKA HABERLERİ Kemal Kılıçdaroğlu CHP nin yeni Genel Başkanı seçildi EKONOMİ HABERLERİ Merkez Bankası beklenti anketinde yıl sonu enflasyon beklentisi ve büyüme tahminlerindeki yukarı trend devam ediyor ŞİRKET HABERLERİ Vergi idaresi Petrol Ofisi'ne 20 milyon TL vergi cezası bildirdi... Çukurova Grubu, Alfa Grubu ile aralarında hisse sahipliğine ilişkin ihtilafın kendi leyhlerine sonuçlandığını teyit etti. Alfa Grubu ise sonucu temyize götüreceğini açıkladı... Turkcell, Irak ın 4. Mobil operator lisansı için potansiyel adaylar arasında gösteriliyor Nisan ayında beyaz eşya yurtiçi satışları geçen yılın aynı ayına göre %6.3 artış gösterdi... PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yılbaşından Bugüne Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim değişim İMKB-100 (TL) 54,112-0.6% -7.4% 2.4% 55.8% İMKB-30 (TL) 67,698-0.6% -7.3% 1.1% 52.7% IMKB-BANKA (TL) 123,950-1.8% -6.2% 3.7% 60.9% USD/TL 1.5756 0.2% 6.7% 5.9% 3.2% DAX 5,829-0.7% -6.4% -2.2% 18.9% FTSE 5,063-0.2% -11.5% -6.5% 16.5% DOW JONES 10,193 1.2% -8.4% -2.9% 22.9% S&P 1,088 1.5% -9.8% -3.1% 22.4% VIX 40.10-12.4% 145.7% 85.0% 27.9% MSCI EM INDEX 886.7 0.5% -14.1% 4.7% 29.7% NIKKEI 225 9,758.4-0.3% -10.9% -7.5% 5.8% EMTIALAR* ALTIN 1,188 1.1% 3.6% 7.7% 24.8% BRENT 71.99 1.0% -16.0% -8.5% 18.8% * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (25 Ocak 2012) 9.25% 8 bps 30 bps 38 bps -297 bps Haftalık TL Repo oranı 7.00% 0 bps 13 bps -11 bps -255 bps Eurobond (2030) 6.66% 4 bps 23 bps 25 bps -57 bps İMKB 59,000 60,000 58,000 57,000 58,000 56,000 55,000 56,000 54,000 53,000 54,000 52,000 51,000 50,000 52,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim GARAN 505 6.60 -%3.6 ISCTR 223 4.78 -%0.8 DOHOL 187 1.14 %6.5 IPMAT 171 3.56 -%2.7 VAKBN 131 3.40 -%0.6 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi 24 Mayıs 10 Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem ABD Bölgesi Gündemi Konut Satışları (Aylık Değişim) 17:00 5.60% 6.80% *Kaynak: Bloomberg 56,441 56,441 55,764 55,764 52,687 56,448 56,462 56,448 56,462 57,976 57,930 57,976 57,930 55,748 56,071 55,748 56,071 56,978 56,978 54,450 2,000 54,112 1,500 54,450 54,112 1,500 52,687 2,368 2,098 2,979 2,654 2,176 2,619 2,277 2,162 1,809 1,811 2,314 2,658 5 Mayıs 6 Mayıs 7 Mayıs 10 Mayıs11 Mayıs12 Mayıs13 Mayıs14 Mayıs17 Mayıs18 Mayıs20 Mayıs21 Mayıs 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 1,000 500 1,000 OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
POLİTİKA HABERLERİ Kemal Kılıçdaroğlu CHP nin yeni Genel Başkanı seçildi CHP'nin 33. Olağan Genel Kurultayı'nda tek aday olan Kemal Kılıçdaroğlu, aldığı 1,189 oyla genel başkan seçildi. Kurultayda 1250 delege yer aldı, 1197 delege oy kullandı. Kılıçdaroğlu, 8 geçersiz oya karşılık geçerli oyların tamamını aldı. Kılıçdaroğlu aldığı oy sayısıyla, 26 Nisan 2008'de yapılan 32. Kurultay'da 1,021 delegenin oyunu alan Baykal'ı da geride bırakmış oldu. EKONOMİ HABERLERİ Merkez Bankası beklenti anketinde yıl sonu enflasyon beklentisi ve büyüme tahminlerindeki yukarı trend devam ediyor Merkez Bankası Mayıs ayı ikinci beklenti anketinin sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2010 yılsonu enflasyon beklentisi Merkez Bankası nın son revizyonuna paralel olarak yükselişine devam etmiştir ve %8.6 olmuştur. Hatırlanacağı üzere Merkez Bankası son enflasyon raporunda yıl sonu enflasyon beklentisini %6.9 dan %8.4 e revize etmişti. 12 aylık enflasyon beklentisinde düşüş olurken, 24 aylık enflasyon beklentisi sabit kalmıştır. Enflasyon görünümü ile ilgili olarak, enflasyonun ikinci ve üçüncü çeyreklerde de iki haneli seviyelerini koruyacağını ve ancak dördüncü çeyrekte tek haneye düşeceğini öngörüyoruz. Bu bağlamda yılsonu enflasyon beklentimiz %9 seviyesidir. Büyüme tarafında ise 2010 yılsonu beklentisinde yükseliş trendi sürmektedir. Cari açık beklentileri de aynı şekilde yükselmeye devam etmektedir. 2010 yılı için cari açık tahminimiz 35 milyar dolar (GSYH nın %5 i) ve GSYH büyüme beklentimiz ise %5 seviyeleridir. Ara-II Oca-I Oca-II Şub-I Şub-II Mar-I Mar-II Nis-I Nis-II May-I May-II Cari ay TÜFEbeklentisi (%) 0.34 1.18 1.33 0.80 0.75 0.69 0.69 0.71 0.70 0.65 0.61 Gelecek ay TÜFEbeklentisi (%) 0.58 0.57 0.60 0.70 0.71 0.72 0.73 0.63 0.61 0.24 0.23 Yıl sonu yıllık TÜFEbeklentisi (%) a.d 6.90 7.15 7.50 7.55 8.17 8.06 8.24 8.15 8.57 8.60 12 ay sonraki yıllık TÜFEbeklentisi (%) 6.56 6.66 6.79 6.91 6.91 7.23 7.22 7.25 7.22 7.58 7.48 24 ay sonraki yıllık TÜFEbeklentisi (%) 6.31 6.38 6.54 6.60 6.54 6.85 6.77 6.87 6.93 6.97 6.97 Cari ay yıllık basit faiz oranı beklentisi (%) Gelecek 3 ay sonraki faiz oranı beklentisi (%) Gelecek 12 ay sonraki faiz oranı beklentisi (%) Yıl sonu dolar kuru beklentisi 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.78 6.74 6.79 6.79 7.99 7.98 8.15 8.15 8.18 8.33 8.29 8.50 8.44 8.53 8.51 a.d 1.54 1.54 1.55 1.56 1.56 1.56 1.56 1.55 1.54 1.56 12 ay sonraki dolar kuru beklentisi 1.57 1.56 1.57 1.57 1.57 1.59 1.59 1.58 1.57 1.56 1.58 Yıl sonu cari açık beklentisi (milyon a.d -19,551-21,669-22,580-23,251-23,373-24,205-25,404-25,790-28,138 28,754 dolar) 2010 Yıl sonu büyüme beklentisi (%) 3.4 3.7 3.9 3.9 3.9 3.9 3.9 4.3 4.4 4.6 4.8 2011 Yıl sonu büyüme beklentisi (%) 4.4 4.4 4.4 4.3 4.4 4.4 4.5 4.6 4.6 4.6 Kaynak: Merkez Bankası 2
ŞİRKET HABERLERİ PTOFS - Petrol Ofisi Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 10T F/K 11T FD/VAFOK 10T FD/VAFOK 11T Endekse Paralel 6.4 7.55 18% 14.1 13.5 5.7 6.0 Vergi idaresi Petrol Ofisi'ne 20 milyon TL vergi cezası bildirdi... Bu rakamın 7.3 milyon TL'si vergi aslı ve 12.6 milyon TL'si ise cezadan oluşuyor. (Hafif olumsuz) TCELL - Turkcell Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 10T F/K 11T FD/VAFOK 10T FD/VAFOK 11T Endeksin Üzerinde 7.95 11.10 40% 8.8 7.9 5.0 4.6 Çukurova Grubu, Alfa Grubu ile aralarında hisse sahipliğine ilişkin ihtilafın kendi leyhlerine sonuçlandığını teyit etti. Alfa Grubu ise sonucu temyize götüreceğini açıkladı... Virgin Adaları'ndaki mahkeme, Rus Alfa Grubu ile olan anlaşmazlıkta Turkcell hisselerine ilişkin olarak Çukurova Grubu'nun lehine karar verildiği ve hisse transferine gerek olmadığı açıklandı. Rus Alfa Grubu, daha önce Cukurova Group'un 1.35 milyar dolarlık borcu zamanında ödeyemediğini ve temerrüde düştüğünü açıklamıştı. Dava açan Alfa Grup rehin edilen hisselerin kendisine verilmesini talep etmişti. Analist Yorumu: Ortaklık yapısına ilişkin belirsizliğin azalması açısından olumlu. Turkcell, Irak ın 4. Mobil operator lisansı için potansiyel adaylar arasında gösteriliyor Zain, AsiaCell ve Korek, 2007 yılında yapılan ihalede 15 yıllık lisansları herbiri 1.25 milyar dolar üzerinden satın almışlardı. 3
Nisan ayında beyaz eşya yurtiçi satışları geçen yılın aynı ayına göre %6.3 artış gösterdi... İlk 4 ayda ise yurtiçi satışlar geçen yılın %27 üzerindedir. İhracatta ise Nisan ayında satışlar geçen yılın %17.1 üzerinde gerçekleşti. Nisan ayı rakamlarıyla beraber ilk 4 aylık ihracat rakamı geçen yılın %22 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Geçtiğimiz yıl rakamlarının oldukça düşük olması dolayısıyla 2010 için hem yurtiçi hem de ihracat için %10 olan büyüme beklentilerimizi ise şu an için değiştirmiyoruz. Beyaz Eşya Nisan (adet) İç pazar İhracat Üretim 2009 2010 Değişim 2009 2010 Değişim 2009 2010 Değişim Buzdolabı 131,241 151,440 15.4% 377,541 407,828 8.0% 482,788 556,138 15.2% Çamaşır Makinesi 119,317 121,180 1.6% 272,096 358,141 31.6% 366,217 423,037 15.5% Bulaşık Makinesi 111,851 114,055 2.0% 105,109 102,629-2.4% 174,936 185,912 6.3% Fırın 51,049 52,853 3.5% 153,463 195,026 27.1% 188,314 262,317 39.3% Toplam 413,458 439,528 6.3% 908,209 1,063,624 17.1% 1,212,255 1,427,404 17.7% Kaynak: BESD Beyaz Eşya Ocak - Nisan (adet) İç pazar İhracat Üretim 2009 2010 Değişim 2009 2010 Değişim 2009 2010 Değişim Buzdolabı 385,613 494,113 28.1% 1,227,248 1,431,439 16.6% 1,641,868 1,977,488 20.4% Çamaşır Makinesi 363,816 469,162 29.0% 1,027,440 1,344,281 30.8% 1,286,369 1,765,225 37.2% Bulaşık Makinesi 316,563 370,158 16.9% 386,276 401,916 4.0% 647,338 754,100 16.5% Fırın 151,717 212,147 39.8% 593,579 765,643 29.0% 702,356 1,010,734 43.9% Toplam 1,217,709 1,545,580 26.9% 3,234,543 3,943,279 21.9% 4,277,931 5,507,547 28.7% Kaynak: BESD Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih HALKB Halkbank NTTUR Net Turizm 27 Mayıs 2010 NTHOL Net Holding 27 Mayıs 2010 BANVT Banvit 28 Mayıs 2010 ZOREN Zorlu Enerji 31 Mayıs 2010 GLYHO Global Yatirim Holding 4 Haziran 2010 Kaynak: IMKB 4
Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat KOZAL 0.46 24 Mayıs 10 1.2% 38.50 37.48 TTKOM 0.45 24 Mayıs 10 8.4% 5.40 4.99 ECILC 0.07 25 Mayıs 10 3.0% 2.31 KONYA 0.95 25 Mayıs 10 1.0% 100.00 NETAS 1.80 25 Mayıs 10 3.7% 49.00 AKMGY 2.22 26 Mayıs 10 4.7% 47.50 CCOLA 0.20 26 Mayıs 10 1.4% 13.80 ECZYT 0.05 27 Mayıs 10 1.0% 5.10 HALKB 0.24 27 Mayıs 10 2.2% 10.50 AEFES 0.32 28 Mayıs 10 1.8% 18.00 ECBYO 0.11 28 Mayıs 10 7.6% 1.44 TKFEN 0.05 28 Mayıs 10 1.0% 4.78 ALARK 0.02 31 Mayıs 10 0.5% 3.22 ASELS 0.49 31 Mayıs 10 4.0% 12.10 DMSAS 0.10 31 Mayıs 10 4.3% 2.32 VESBE 0.54 31 Mayıs 10 13.0% 4.14 VAKBN 0.05 31 Mayıs 10 1.4% 3.40 ULKER 0.04 31 Mayıs 10 1.2% 3.42 SELEC 0.14 31 Mayıs 10 5.1% 2.72 GSRAY 8.68 10 Haziran 10 5.3% 164.00 HEKTS 0.06 n.a. 4.5% 1.25 HURGZ 0.10 n.a. 7.1% 1.41 NUHCM 0.30 n.a. 2.9% 10.50 PKART 0.04 n.a. 1.7% 2.64 Kaynak: IMKB 5
Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih BIMAS 100% 27 Mayıs 2010 ANSGR 18% 30 Haziran 2010 ASELS 100% 31 May - 30 Haz, 2010 ARSAN 25% Açıklanmadı BISAS 50% Açıklanmadı BURCE 49% Açıklanmadı ENKAI 22% Açıklanmadı FINBN 5% Açıklanmadı GRNYO 13% Açıklanmadı ITTFH 200% Açıklanmadı KUTPO 40% Açıklanmadı MAKTK 79% Açıklanmadı METYO 101% Açıklanmadı MRBYO 20% Açıklanmadı MRTGG 61% Açıklanmadı PEGYO 30% Açıklanmadı PENGD 893% 89% Açıklanmadı PETKM 388% Açıklanmadı RAYSG 31% Açıklanmadı SELEC 20% Açıklanmadı SKBNK 52% Açıklanmadı SNGYO 25% Açıklanmadı TRKCM 4% Açıklanmadı TSPOR 18% Açıklanmadı TSKB 17% Açıklanmadı THYAO 14% Açıklanmadı Kaynak: IMKB 6
YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 11,000 10,800 10,600 10,400 10,200 10,000 9,800 9,600 DJ Kapanış PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR 1.25 1.25% DOLAR / YEN 89.84-1.46% *Kaynak: TCMB EURO / DOLAR 1.27 1.26 1.25 1.24 1.23 1.22 Kapanış Günlük Değişim 10,193 1.25% 2,229 1.14% 1,088 1.50% 5,829-0.66% 3,431-0.05% 9,769-0.16% 1,300 0.18% 1,606 0.33% 60,259 3.55% 13 May 14 May 17 May 19 May 20 May 21 May OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.35 Cuma günü ABD piyasaları finansal sektör hisselerinde gözlenen alımların da desteğiyle %1'den fazla yükselişler kaydederken, geçen hafta ABD senatosu tarafından onaylanan finansal reform paketine yönelik beklentiler piyasaların toparlanmasına yardımcı oldu. Yeni haftanın ilk gününde Asya piyasalarında da toparlanma gözlenirken petrol fiyatlarının da tekrar 70 dolar seviyesinin üzerine çıkması olumlu havayı yansıtan bir diğer gelişme olarak öne çıktı. Gündem ABD VOLATILITE ENDEKSİ VIX 10 YILLIK TAHVİL ABD LIBOR DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI BRENT PETROLÜ ($/varil) ALTIN ($) *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 80 78 76 74 72 70 68 Kapanış 40.1 Faiz 3.22 3 Ay 0.50 0.64 Kapanış 70.80 1186.3 Piyasa Beklentisi* Açıklanan Günlük Değişim -12.43% Günlük Değişim -1.30% 12 Ay 1.15 1.24 Günlük Değişim 1.43% 0.00% #DIV/0! Önceki Dönem 24.May 17:00 Konut Satışları (Aylık Değişim) 5.60% - - 6.80% 25.May 16:00 S&P/CS konut fiyatları endeksi (aylık değişim) -0.40% - - -0.10% 17:00 Richmond Fed Manufact. Index 25 - - 30 17:00 Consumer Confidence 59 - - 57.9 26.May 15:30 Dayanıklı Mal Siparişleri 1.50% - - -1.20% 17:00 Yeni konut satışları 425K - - 411K 27.May 15:30 GSYH büyüme (1Ç 2010) 3.40% - - 3.20% 15:30 İşsizlik başvuruları 455K - - 471K 15:30 Devam eden işsizlik başvuruları 4600K - - 4625K Kaynak: Bloomberg 1.21 13 May 14 May 17 May 19 May 20 May 21 May 66 14 May 17 May 18 May 20 May 21 May 24 May Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.