PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yılbaşından Yıllık Kapanış Değişim Değişim Bugüne Değişim değişim İMKB-100 (TL) 49,466.1 3.2% 9.5% 84.1% 56.7% İMKB-30 (TL) 62,662.5 3.5% 9.5% 79.0% 58.6% IMKB-BANKA (TL) 113,481.7 4.7% 11.4% 102.7% 79.5% USD/TL 1.4600-1.3% -2.3% -4.1% 7.5% DAX 5,657.6 2.7% 5.1% 17.6% 5.0% FTSE 5,138.0 2.3% 5.9% 15.9% 12.0% DOW JONES 9,731.3 1.4% 3.1% 10.9% -2.3% S&P 1,054.7 1.4% 3.8% 16.8% -0.2% VIX 25.70-4.2% 1.7% -35.8% -50.6% MSCI EM INDEX 926.0 2.1% 9.1% 49.1% -16.9% NIKKEI 225 9,799.6 1.1% -3.8% 10.6% -3.5% EMTIALAR* ALTIN 1,039.10 1.9% 4.7% 19.0% 21.2% BRENT 69.17 1.4% 2.8% 58.4% -16.6% * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (11 Mayıs 2011) TL O/N oranları Eurobond (2030) İMKB 50,000 47,500 45,000 42,500 40,000 14-09 7.74% -49 bps -175 bps -871 bps -1,279 bps 7.25% 0 bps -53 bps -786 bps -950 bps 6.40% -11 bps -39 bps -137 bps -142 bps EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim GARAN 468 5.90 %3.5 ISCTR 251 6.20 %7.8 YKBNK 168 3.46 %6.8 AKBNK 104 9.05 %4.0 KOZAA 92 3.62 %7.7 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi Tarih Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem 07 Ekim 09 ABD MBA Mortgage Başvuruları (3 Ekim) 14:00 - - -0.028 Tüketici Kredileri (Ağustos) 22:00 -$10.0B -$21.6B Avrupa Avrupa Bölgesi GSYİH, mevsimsel düzelt., (Çeyreklik, 2. çeyrek) 12:00-0.10% -0.10% Avrupa Bölgesi GSYİH, mevsimsel düzelt., (Yıllık, 2. çeyrek) 12:00-4.70% -4.70% Avrupa Bölgesi Hanehalkı Tüketimi (Çeyreklik, 2. çeyrek) 12:00 0.20% 0.20% Avrupa Bölgesi Devlet Harcamaları (Çeyreklik, 2.çeyrek) 12:00 0.40% 0.40% Almanya Fabrika Siparişleri (aylık, Ağustos) 13:00 1.10% 3.50% Almanya Fabrika Siparişleri (yıllık, Ağustos) 13:00-20.00% -19.80% *Kaynak: Bloomberg 15-09 1,651 1,197 2,043 1,562 16-09 17-09 18-09 23-09 1,315 1,698 1,890 1,516 24-09 25-09 İşlem Hacmi (TL mn) 28-09 29-09 1,509 1,808 2,284 1,500 30-09 XU100 01-10 02-10 1,633 1,555 05-10 2,594 06-10 3,000 2,250 1,500 750 0 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın alıcılı açılmasını bekliyoruz Dün ABD borsa endeksleri, bugün başlayacak 3. çeyrek bilanço sezonuna dair iyimserlik ve küresel ekonomide toparlanma umutlarıyla yükseldi. Endeksler %1 in üzerinde prim yaptı. Avustralya Merkez Bankası'nın sürpriz faiz artırım kararı sonrasında düşen dolar, petrole destek olurken, altın fiyatları da rekor seviyelere çıktı. Spot altın dün, 1043 dolar 45 sentle rekor kırdı. Altının yükselişinde, doların zayıflaması ve enflasyon kaygıları etkili oldu. Bu sabah ise, spot altın kar satışlarıyla 1036 dolar 85 sente kadar geriledi. Bilanço sezonu, alüminyum şirketi Alcoa ile bugün başlıyor. Açıklama öncesinde Alcoa hisseleri %3.5 yükseldi. Asya'da ise endeksler %1'in üzerinde artıda. Madencilik ve banka hisselerindeki yükselişle Tokyo'da %1, Hong Kong'ta %2 civarında yükseliş var. Yurtiçine baktığımızda Hazine dün düzenlediği 3 ihalede rekabetçi olmayan tekliften satışlar dahil olmak üzere beklentinin üzerinde toplam 10 milyar lira borçlandı. Hazine, pazartesi günü de 2 ihalede 9,2 milyar liralık satış yapmıştı. Böylece hazine, 5 ihalede 19,2 milyar lira ile bugünkü 16,7 milyar liralık itfasının oldukça üzerinde borçlandı ve aylık iç borçlanma öngörüsünü de bir kez daha aşmış oldu. Hisse senetleri piyasasında ise, yeni IMF anlaşması haberleri ile İMKB son dönemin en yüksek günlük artışı ile son bir yılın zirvesinden, 49,466 puan seviyesinden kapattı. Bankacılık hisseleri ağırlıkta olmak üzere, dün gözlenen para girişi, İMKB nin önemli direnç seviyelerinin üzerindeki kapanışa neden olurken, dünkü kuvvetli yükselişe bağlı olarak bu sabah İMKB nin güne alıcılı bir açılış ile başlamasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU Endeks dün günü %3,2 lik yükselişle 49,466 puan seviyesinden kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ 7 Ekim 2009 Hazine nin 15 milyar TL si piyasaya olmak üzere 16.7 milyar TL borç ödemesi olacak. 8 Ekim 2009 TÜİK Ağustos ayı Sanayi Üretimi rakamlarını açıklayacak. Oyak Yatırım beklentisi-%9, piyasa beklentisi -%5,7 Hazine Eylül ayı nakit dengesini açıklayacak. Merkez Bankası beklenti anketi sonuçlarını açıklayacak. EKONOMİ HABERLERİ Hazine 5 ihalede toplam 19.2 milyar TL satış yaptı SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Türk Hava Yolları, Celestial Aviation Trading 66 Limited şirketinden, 6 yıllığına iki adet B737 700 uçağı kiralamaya karar verdi ODD'nin açıkladığı verilere göre hafif araç satışları Eylül ayında %85 artışla 81bin adet olarak gerçekleşti... (En son beklentimiz 79 bin adet seviyesindeydi.) Hafif Araç Pazarı- Pazar Payları Litvanya hükümeti Riga Havaalanı ihalesini iptal etti OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
EKONOMİ HABERLERİ Hazine 5 ihalede toplam 19.2 milyar TL satış yaptı Hazine dün düzenlediği ihalelerde IMF ile ilgili yapılan açıklamalar ve Merkez Bankası nın faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi ile 89 milyar TL lık rekor talebe karşın yaklaşık 10 milyar TL lık bir satış yaptı. Hazine Ekim ayı finansman programında piyasadan 18.1 milyar TL borçlanmayı öngören Hazine böylece %125 piyasadan iç borç çevirme oranı karşılığı 19 milyarlık borçlanma ile hedefi geçmiş oldu. Böylece Oca-Eki döneminde piaysadan iç borç çevirme oranı %110 seviyelerinde gerçekleşmiş oldu. Bugün Hazine nin 15 milyar TL si piyasaya olmak üzere 16.7 milyar TL borç ödemesi yapacak. Ocak ayına kadar Hazine2nin öenmli bir borç takvimi bulunmamaktadır. Bu yıl için Hazinenin iç borç çevirme rasyosu beklentimiz %120 seviyesidir. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ ODD'nin açıkladığı verilere göre hafif araç satışları Eylül ayında %85 artışla 81bin adet olarak gerçekleşti... (En son beklentimiz 79 bin adet seviyesindeydi.) Daha önce gönderdiğimiz notta belirttiğimiz üzere, güçlü Eylül rakamlarının ardından, hafif araç satışlarının Ekim ayında önceki aya göre %75 gibi ciddi bir oranda düşerek 21 bin adet olarak gerçekleşmesini öngörüyoruz. ÖTV indiriminin Eylül sonu itibariyle sona ermesiyle birlikte öne çekilen talep, Eylül ayında 81binlik otomotiv satışının en önemli sebeplerinden biri olarak gösterilebilir. Sonuç olarak, önümüzdeki 3 6 aylık döneme ilişkin otomotiv hisseleriyle ilgili daha temkinli olunması gerektiğine inanıyoruz. Şu an için olası bir aşağı yönlü revizyon için değerlemelerimizi gözden geçiriyoruz. Güçlü Eylül satış rakamları, Otomotiv hisselerinde pozitif bir etki yaratıp, önümüzdeki 3 6 aylık dönemin zorlu geçebileceği düşünüldüğünde kar satışı için fırsat yaratacaktır. Hafif Araç Pazarı (adet) Eyl-09 Eyl-08 YoY Δ Ağu-09 Aylık Δ 9A09 9A08 YoY Δ 2009T 2008 YoY Δ Binek Oto 52,162 27,053 93% 22,537 131% 281,032 243,130 16% 332,802 305,998 8.8% Hafif Ticari 29,235 16,879 73% 13,072 124% 138,176 149,678-8% 173,102 188,025-7.9% Toplam 81,397 43,932 85% 35,609 129% 419,208 392,808 7% 505,904 494,023 2.4% Kaynak OYAK Yatırım 2
TOASO - Tofas Endeksin Üzerinde 3.9 5 1,336 1,450 11.4 9.9 6.6 5.4 FROTO - Ford Otosan Endekse Paralel 9.05 11.6 2,175 2,350 12.6 9.9 6.1 5.4 DOAS - Dogus Otomotiv Endekse Paralel 4.92 6.3 371 400 n.m. n.m. 6.1 5.4 Hafif Araç Pazarı- Pazar Payları Tofaş pazar payını geçen aya göre en fazla artıran şirket olurken, Ford Otosan ve Dogus Otomotiv pazar payını artıran diğer şirketler oldular... Eylül ayında Tofaş (460baz puan; 18.0%), Renault (285baz puan; 12.9%), Ford Otosan (FROTO) (118baz puan; 18.3%) ve Doğuş Otomotiv (DOAS) (75baz puan; 8,8%) pazar payını artıran şirketler olurken, Hyundai (-228baz puan, 9.0%) ve Opel(-169baz puan, 3.8%) pazar paylarını düşüren şirketler oldular... Yılın ilk 9 ayında Tofaş (TOASO) pazar liderliğini korumayı başardı. Satış Adetleri (adet) Eyl-09 Eyl -08 YoY Δ Ağu-09 AoAΔ YTD-09 YTD-08 YoY Δ 2008 2007 YoY Δ Ford 14,912 6,972 114% 6,102 144% 62,464 58,364 7% 74,078 101,678-27% Renault 10,507 5,111 106% 3,582 193% 52,914 50,272 5% 64,084 82,694-23% Dogus Oto 7,168 4,544 58% 2,867 150% 38,136 42,345-10% 52,327 70,192-25% Tofas 14,688 5,372 173% 4,787 207% 66,278 50,076 32% 61,346 77,725-21% Hyundai 7,304 3,074 138% 4,006 82% 46,195 27,642 67% 34,180 38,686-12% Opel 3,114 2,586 20% 1,965 58% 19,571 23,191-16% 29,406 33,220-11% Others 23,704 16,273 46% 12,300 93% 133,650 140,918-5% 178,602 190,567-6% Toplam 81,397 43,932 85% 35,609 129% 419,208 392,808 7% 494,023 594,762-17% 3
Pazar Payları Eyl -09 Eyl -08 YoY Δ Ağu -09 AoA Δ YTD-09 YTD-08 YoY Δ 2008 2007 YoY Δ Ford 18.3% 15.9% 245 bps 17.1% 118 bps 14.9% 14.9% 4 bps 15.0% 17.1% -210 bps Renault 12.9% 11.6% 127 bps 10.1% 285 bps 12.6% 12.8% -18 bps 13.0% 13.9% -93 bps Dogus Oto 8.8% 10.3% -154 bps 8.1% 75 bps 9.1% 10.8% -168 bps 10.6% 11.8% -121 bps Tofas 18.0% 12.2% 582 bps 13.4% 460 bps 15.8% 12.7% 306 bps 12.4% 13.1% -65 bps Hyundai 9.0% 7.0% 198 bps 11.2% -228 bps 11.0% 7.0% 398 bps 6.9% 6.5% 41 bps Opel 3.8% 5.9% -206 bps 5.5% -169 bps 4.7% 5.9% -124 bps 6.0% 5.6% 37 bps Others 29.1% 37.0% -792 bps 34.5% -542 bps 31.9% 35.9% -399 bps 36.2% 32.0% 411 bps Toplam 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Kaynak: ODD THYAO - Turkish Airlines Endeksin Üzerinde 3.94 4.16 2,361 2,100 6.6 4.8 5.0 4.2 Türk Hava Yolları, Celestial Aviation Trading 66 Limited şirketinden, 6 yıllığına iki adet B737 700 uçağı kiralamaya karar verdi Analist Görüşü: Türk Hava Yolları için Nötr. Uçaklar, THY'nin daha önce vermiş olduğu uçak siparişleri teslim edilinceye kadar, talep artışını karşılamak için operasyonel olarak kiralanmıştır. Hatırlanacağı üzere, Türk Hava Yolları, 2009 2023 yıllarını kapsayacak bir filo büyüme programı yürütmektedir ve şirket ilk etapta Airbus şirketinden 10 adet A330 (7'si kesin, 3'ü opsiyonel), Boeing şirketinden ise 7 adet B777-300ER uçağı satın alınmasına karar vermişti. TAVHL - TAV Havalimanları Endekse Paralel 4.14 5.5 1,030 1,157 n.m. 13.0 6.7 5.4 Litvanya hükümeti Riga Havaalanı ihalesini iptal etti Bilindiği üzere, TAV 2 Mart ta Riga Havaalanı nı ihalesini kazanmıştı. Değişen ekonomik koşullar nedeniyle hükümet ihaleyi iptal etmiş ve havaalanına yeni yönetim atamıştır. Şirket, hükümetin Riga Havaalanı için büyüme planlarını dikkate alarak, Letonyalı havayolu şirketi Air Baltic ile Riga Havalimanı nda yeni bir terminali işletmek üzere ortaklık görüşmelerine başlamıştır. Analist yorumu: Riga Havaalanı operasyonlarını finansmanı sağlanmadığı için değerlememize eklemiyorduk. Ancak ihalenin iptali uzun vadeli büyüme açısından olumsuzdur. 4
YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR 1.4730 0.8% DOLAR / YEN 89.1-0.9% *Kaynak: TCMB /$ 9800 9700 9600 9500 9400 1.48 9,712 30 Eyl 9,509 Kapanış Günlük Değişim 9,731 %1.4 2,104 %1.7 1,055 %1.4 5,658 %2.7 3,770 %2.6 9,806 %1.2 1,267 %3.5 1,604 %0.4 62,671 %0.5 9,488 9,600 9,731 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.40 7 Ekim 2009 Dün ABD borsa endeksleri, bugün başlayacak 3. çeyrek bilanço sezonuna dair iyimserlik ve küresel ekonomide toparlanma umutlarıyla yükseldi. Endeksler %1 in üzerinde prim yaptı. Avustralya Merkez Bankası'nın sürpriz faiz artırım kararı sonrasında düşen dolar petrole destek olurken altın fiyatları da rekor seviyelere çıktı. Spot altın dün, 1043 dolar 45 sentle rekor kırdı. Altının yükselişinde, doların zayıflaması ve enflasyon kaygıları etkili oldu. Bu sabah ise, spot altın kar satışlarıyla 1036 dolar 85 sente kadar geriledi. Bilanço sezonu, alüminyum şirketi Alcoa ile bugün başlıyor. Açıklama öncesinde Alcoa hisseleri %3.5 yükseldi. Asya'da ise endeksler %1'in üzerinde artıda. Madencilik ve banka hisselerindeki yükselişle Tokyo'da %1, Hong Kong'ta %2 civarında yükseliş var. ABD piyasalarında gün içerisinde tüketici kredileri ve MBA Mortgage başvuru rakamları takip edilebilecek önemli veriler olarak duruyor. Avrupa'da ise Avrupa Bölgesi GSYİH ve Almanya fabrika satışları verilerinin piyasalar üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz. Gündem ABD VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış Günlük Değişim VIX 25.70-4.25% 10 YILLIK TAHVİL Faiz Günlük Değişim ABD 3.25 -%0.60 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 0.28 1.21 EURO 0.70 1.22 EMTİA FİYATLARI Kapanış Günlük Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) 68.12 1.4% ALTIN ($) 1039.00 1.9% *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 05-Eki 17:00 ISM İmalat-dışı Endeksi, karma (Eylül) 50 50.9 48.4 07-Eki 00:00 ABC Tüketici Güveni (5 Ekim) -45-45 -46 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (3 Ekim) - - - - -2.80% 22:00 Tüketici Kredileri (Ağustos) -$10.0B - - -$21.6B 08-Eki 15:30 İşsizlik Başvuruları (4 Ekim) 540K - - 551K 15:30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (27 Eylül) 6105K - - 6090K 17:00 Toptan Stoklar (Ağustos) -1.00% - - -1.40% 09-Eki 15:30 Ticaret Dengesi (Ağustos) -$32.9B - - -$32.0B Kaynak: Bloomberg 69.0 1.47 1.4730 68.0 68.1 1.46 1.4632 1.4573 1.4620 67.0 67.0 67.5 67.0 67.2 1.45 30 Eyl 1.4542 * Kaynak: Reuters Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. 66.0 07 Eki