AYLIK BÜLTEN Mart 2013 Sayı: 186

AYLIK BÜLTEN Mart 2013 Sayı: 186 Şubat ayında global piyasalar dalgalı bir seyir izlerken, İMKB de de sert satışlar etkili oldu. Mart ayında global piyasalar, FED in tahvil alımları sürecine ilişkin haberlerin yanısıra ABD den gelecek başta istihdam ve enflasyon verileri olmak üzere ekonomi rakamlarını izleyecek. İtalya daki başkanlık seçimlerinin sonucu, Çin den gelecek veriler ve Japonya da yeni hükümet ile birlikte artan parasal genişleme beklentileri, piyasaların diğer gündem maddeleri olacaktır. Hızlı yaşanan gerilemenin ardından İMKB nin Mart ayında destek arayışlarını sürdürerek, dalgalı seyrine devam etmesini bekliyoruz. Bu ayın şirket analizleri: İş Bankası ve Turkcell. www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler Mart 2013 Ajanda Mart ayında piyasaların takip edeceği önemli gündem maddeleri ve öne çıkan başlıklar... Strateji Yurt dışında FED in tahvil alımları sürecine ilişkin haberler, ABD den gelecek akonomik veri akışı, yurt içinde ise Merkez Bankası nın politikaları, devam eden 4. Çeyrek bilançoları ve mali tabloların ardından açıklanacak temettü oranlarının piyasaların takip edeceği gelişmeler olmasını bekliyoruz. Bu gelişmelere paralel, Şubat ayında yaşanan hızlı düşüşün ardından İMKB nin Mart ayında destek bulma çabasıyla dalgalı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Makro Ekonomi Tüketici fiyatları Ocak ta %1,65 ile piyasa beklentisi ve tahminimizin (ikisi de %1,1) oldukça üzerinde yükseliş gösterdi. Yıllık enflasyon böylece Aralık taki %6,16 dan %7,31 e yükselirken, son aylarda düşük seyreden gıda fiyatlarında Ocak ta gerçekleşen düzeltme bu yükselişte ana unsur oldu. Yılsonu enflasyon tahminimiz %7,3 ile Merkez Bankası nın %5,3 seviyesindeki tahmininin oldukça üzerinde bulunuyor. Sanayi üretimi Aralık ayında yıllık bazda %3,8 gerilerken, veri, piyasa beklentisi (%+0,3) ve tahminimizin (%-0,5) altında açıklandı. Aralık ayında cari açık piyasa beklentisi (5,4 milyar $) ve tahminimizin (5,3 milyar $) oldukça altında 4,7 milyar $ olarak açıklandı. 12-aylık birikimli cari açık böylece 2012 yılını 48,9 milyar $ seviyesinde tamamladı. Ekonomik aktivitede iç talebe dayalı olmasını beklediğimiz canlanma, yüksek petrol fiyatları ve net altın ihracatından daha az destek gelmesini beklememiz nedeniyle cari açığın bu yıl bir miktar genişleyeceğini düşünüyoruz. Bu yıl için tahminimiz 60 milyar $ (GSYİH nin 6,7 si) seviyesinde bir açık. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki %60 tahvil, %10 döviz ve %30 hisse ağırlığını Mart ayında da koruyoruz. Şirket Raporları İş Bankası Güçlü operasyonel performansından ve özsermaye karlılığını gelecek dönemlerde %15 düzeyinin üzerinde sürdürmesini beklediğimizden ötürü İş Bankası için AL önerimizi ve 8,58 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Turkcell Şube ve Acenteler Künye Şirketin açıklamış olduğu sağlam finansallar ışığında, daha önce belirlemiş olduğumuz AL tavsiyemizi devam ettirip 14,40 TL olan hedef fiyatımız koruyoruz. Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, arastirma@sekeryatirim.com

A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Mart 2 0 1 3 Uluslararası derecelendirme kuruluşlarının açıklamaları izlenecek, 27 Şubat Çar 28 Şubat Per 01 Mart Cum TCMB'nin alacağı kararlar izlenmeye devam edilecek, *ABD, Ocak ayı bekleyen ev satışları. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Euro Bölgesi, Şubat İmalat sanayi PMI. İMKB şirketlerinin ay içinde gelecek yıl sonu bilançoları takip edilecek, *ABD, Ocak ayı dayanıklı mal siparişleri. *Almanya, Ocak ayı TÜFE. *Almanya, Şubat ayı İmalat Sanayi PMI. AB ve ABD tarafından gelen veri ve haber akışı izlenecek, *Hazine, 0.9 milyar TL iç borç ödemesi. *Almanya, Şubat ayı istihdam. *Euro Bölgesi, Ocak ayı istihdam. Cari açık, petrol fiyatları, kur ve faizlerdeki değişim izlenmeye devam edilecek, Merkez Bankalarının alacağı kararlar izlenecek. *TCMB-TÜİK, Şubat ayı tüketici güveni. *ABD, 4Ç büyüme ikinci tahmin. *TÜİK, Ocak ayı dış ticaret istatistikleri. *Hazine, Şubat-Nisan iç borçlanma programı. *ABD, Şubat ayı 2. Michigan Tüketici Güveni. *ABD, Şubat ayı ISM. *Markit, Türkiye Şubat Imalat Sanayi PMI. *TCMB, ekonomistlerle Londra'da toplantı. 02 Mart Cmt 03 Mart Paz 04 Mart Pzt 05 Mart Sal 06 Mart Çar 07 Mart Per 08 Mart Cum *Euro Bölgesi, Şubat ayı ÜFE. *Almanya, Şubat ayı bileşik PMI. *Euro Bölgesi, 4Ç büyüme. *Japonya Merkez Bankası faiz kararı. *Almanya, Ocak ayı sanayi üretimi. *TÜİK, Şubat ayı enflasyonu. *Euro Bölgesi, Şubat ayı bileşik PMI. *ABD, Şubat ayı ADP istihdam verisi. *İngiltere ve Avrupa Merkez Bankası faiz *ABD, Şubat ayı istihdam. *Çin, Şubat ayı bileşik PMI. *Euro Bölgesi, Ocak ayı perakende satışlar. *Hazine, 1.1 milyar TL iç borç ödemesi. kararları. *TÜİK, Ocak ayı sanayi üretimi. *ABD, Şubat ayı ISM hizmet sektörü. *TÜİK, 2012 işgücü istatistikleri. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *TCMB, Şubat ayı fiyat gelişmeleri raporu. *ABD, Ocak ayı dış ticaret verileri. *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru. *Hazine, Şubat ayı nakit bütçe gerçekleşmeleri. 09 Mart Cmt 10 Mart Paz 11 Mart Pzt 12 Mart Sal 13 Mart Çar 14 Mart Per 15 Mart Cum Hazine, 15 ay vadeli iskontolu devlet tahvili *Euro Bölgesi, Ocak ayı sanayi üretimi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Mart ayı 1. Michigan Tüketici Güveni. ihraç edecek. *ABD, Şubat ayı perakende satışlar. *ABD, Şubat ayı ÜFE verileri. *ABD, Şubat ayı sanayi üretimi. *TCMB, Ocak ayı ödemeler dengesi. *Hazine, 0.6 milyar TL iç borç ödemesi. *TCMB, Mart ayı beklenti anketi. *TÜİK, Aralık ayı işsizlik verileri. *Maliye Bakanlığı, Şubat ayı Merkezi Yönetim bütçe gerçekleşmeleri. *ABD, Şubat ayı TÜFE verileri. 16 Mart Cmt 17 Mart Paz 18 Mart Pzt 19 Mart Sal 20 Mart Çar 21 Mart Per *Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu devlet *Almanya, ZEW anketi. *Japonya, tüm piyasalar kapalı olacak. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları tahvilini yeniden ihraç edecek. Ayrıca, 7 yıl vadeli değişken faizli devlet tahvili ihraç edecek. *Hazine, 2 vadeli gösterge ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilini yeniden ihraç edecek. *ABD, FED faiz kararı. *Hazine, Şubat ayı merkezi yönetim borç ist. *ABD, Şubat ayı ikinci el konut satışları. *ABD, Mart ayı Philadelphia FED anketi. *Hazine, 8.6 milyar TL iç borç ödemesi. *Euro Bölgesi, Mart ayı bileşik PMI, öncü. 22 Mart Cum *TCMB, Mart ayı kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi. 23 Mart Cmt 24 Mart Paz 25 Mart Pzt 26 Mart Sal 27 Mart Çar 28 Mart Per 29 Mart Cum *ABD, Şubat ayı dayanıklı mal siparişleri. *ABD, Şubat ayı bekleyen ev satışları. *ABD, 4Ç büyüme son tahmin. *ABD ve Avrupa'da piyasalar tatil. *ABD, Mart ayı CB Tüketici Güveni. *TCMB, ekonomist ve yatırımcılarla toplantı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Mart ayı 2. Michigan Tüketici Güveni. *ABD, Şubat ayı yeni ev satışları. *TCMB-TÜİK, Mart ayı tüketici güveni. *Japonya, sanayi üretimi, TÜFE ve işsizlik *TÜİK, Şubat ayı dış ticaret istatistikleri. *TCMB, PPK faiz kararı. *Hazine, 1.0 milyar TL iç borç ödemesi. verieleri. *Hazine, Nisan-Haziran iç borçlanma programı. *Kültür Bakanlığı, Şubat ayı turizm istatistikleri. *TCMB, PPK toplantı özeti. Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım

S t r a t e j i S t r a t e g y İMKB de düşüş trendi devam ediyor... Bearish trend at the ISE continuing Global piyasalar Şubat ayında dalgalı bir seyir izledi... Global markets fluctuated in February... Şubat ayında İMKB de sert satışlar görüldü... ISE faced strong sell-off in February... Merkez Bankası koridor faizlerini 25 baz puan indirdi... The CBRT has cut the corridor interest rate by 25 bps Avrupa Merkez Bankası nın sorunlu ülke tahvillerinden ucu açık alımları ve ABD nin aylık 85 milyar dolarlık varlık alımlarına Japonya nın 2014 başından itibaren aylık 145 milyar dolarlık alım yaparak katılacağını açıklamasıyla bol likiditenin devam edeceği beklentisi, piyasaları pozitif yönde etkiledi. Bununla beraber, FED in Aralık ayı toplantısından sonra Ocak ayı toplantısında da varlık alımlarının işsizlik oranlarının makul seviyelere gelmeden de durdurulabileceği veya azaltılabileceğini tartışması, piyasalarda satışlara neden oldu. 29 Ocak ta Moody s in gerçekleştirdiği telekonferanstan kısa vadede not artırımı gelmeyeceği beklentisinin ortaya çıkmasıyla İMKB de özellikle bankacılık hisselerinde başlayan satıcılı seyir, Şubat ayında da devam etti. Ocak ayında 86.700 seviyelerine yükselen Endeks Şubat ayı sonunda 76.000 seviyelerine kadar geriledi. Para Politikası Kurulu son toplantısında Ocak ayındaki hareketlerini hemen hemen aynen tekrarladı. PPK gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini beklendiği gibi değiştirmeyerek, %5,50 seviyesinde sabit bıraktı. Diğer yandan, Kurul gecelik borç verme ve borçlanma faiz oranlarında 25 er baz puan indirime giderek faizleri sırasıyla %8,50 ve %4,50 seviyelerine indirmiş oldu. Ayrıca Merkez Bankası 1 yıla kadar olan vadeler için TL mevduat zorunlu karşılık oranlarında 25 er baz puan artış yaparken, 1 yıla kadar vadeli döviz mevduatlarında da 50 baz puanlık artışa gitti. Bu değişikliklerin Rezerv Opsiyon Mekanizmasının mevcut oranlarda kullanılması durumunda bankacılık sisteminden TL zorunlu karşılık artışı sonrasında 340 milyon TL, 660 milyon $ döviz ve 290 milyon $ tutarında altın çekmesi bekleniyor, yabancı para karşılık oranlarındaki artış sonrasında ise yaklaşık 940 milyon $ likidite çekilecek. The largest central banks continued their expansionary monetary policies in February. The European Central Bank (ECB) has a problematic members asset buyback program, while the FED has a USD 85bn monthly buyback program. Furthermore, Bank of Japan (BOJ) has announced a new monthly asset buyback program amounting to USD 145 bn starting in 2014. However, given the vast buyback asset programs of central banks without a certain exit time, some FED policy makers have debated whether curbing or curtailing the asset buyback program without awaiting the unemployment rates will lead to a reasonable decline. On the domestic front, the bullish trend in the equity market halted, and the ISE retreated to 76,000 from 86,700 levels in February due to the revelation that Moody s was not considering a rating upgrade of Turkey in the near future at its conference call of January 30. The downside movement at the ISE is mainly driven by the sharp decrease in banking sector stocks. The Monetary Policy Committee (MPC) repeated the moves of its January meeting at its latest one. Accordingly, it has left the policy rate (one-week repo rate) unchanged at 5.50% as expected. Meanwhile, it has shifted the interest rate corridor downwards by 25 bps, cutting both ON lending and borrowing rates, to 8.50% and 4.50%, respectively. On the other hand, the CBRT has increased reserve requirement ratios (RRRs) for TRY liabilities of the banking sector up to 1 year by 25bps and FX deposits of up to 1 year by 50bps. The central bank expects a withdrawal of TRY 340mn, USD 660mn in FX and USD 220mn of gold from the banking system due to the former, should banks use the Reserve Option Mechanism at current rates. Meanwhile, RRR hikes on FX liabilities will absorb USD 940mn of liquidity from the system according to the CBRT.

S t r a t e j i S t r a t e g y Mart 2013 portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for March 2013 Moody s den kısa vadede bir not artırımı gelmeyeceğinin anlaşılması ile 2013 yılı başında aldıklarını geri veren İMKB nin Mart ayı içinde dip yapma çabası içinde olacağını düşünüyoruz. Mart ayında global piyasaların ana gündemini, FED in tahvil alımları sürecine ilişkin haberler, ABD den gelecek başta istihdam ve enflasyon verileri olmak üzere ekonomi rakamları, AB tarafında İtalya daki başkanlık seçimlerinin sonuçları, Asya tarafında ise Çin den gelecek veriler ve Japon da yeni hükümet ile birlikte artan parasal genişleme haberleri oluşturacak. Yurt dışında takip edilecek bu gelişmelerin yanında yurt içinde ise Merkez Bankası nın politikaları, Mart ayında da devam edecek olan 4. Çeyrek bilançolar ve mali tabloların ardından temettü oranları takip edileceğini düşünüyoruz. Yukarıda sırladığımız gelişmelere paralel Şubat ayında yaşanan hızlı düşüşün ardından İMKB nin Mart ayında destek bulma çabasıyla dalgalı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzü %60 tahvil, %10 döviz ve %30 hisse olarak koruyoruz. After the realization that of Moody s would not upgrade Turkey s credit outlook to IG (investment grade) in the short term, we think that the ISE will remain on a downside trend and seek the lowest level to rebound in March. When we consider the agenda of international markets, news flow from the FED s current asset buyback program will lead the direction of the markets. Recall that in the footnotes of the FED s FOMC minutes, certain governors have deep concerns about the period of the current asset buyback program due to developments in US inflation and unemployment data. And on the EU front, Italian polls will be the main determinant in March. Meanwhile, in Asia, economic growth in China and the monetary policies of Bank of Japan will be on the radar. Meanwhile, on the domestic front, the market will focus on CBRT policy and the 4Q earnings season. Additionally, dividend expectations will provide another factor for the markets to follow. In light of the above, we predict a volatile course for the market in March. We maintain our 60% government securities, 10% FX and 30% equity portfolio coverage.

Makro Görünüm Macro Outlook I endeksi enflasyonu Aralık taki mola sonrası düşüşünü sürdürdü The decline in I inflation continued following a break in December Yılsonunda enflasyonun %7,3 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz We expect year-end inflation of around 7.3% Enflasyon Ocak ayında tek seferlik etkilerle yükseldi Tüketici fiyatları Ocak ta %1,65 ile piyasa beklentisi ve tahminimizin (ikisi de %1,1) oldukça üzerinde yükseliş gösterdi. Yıllık enflasyon böylece Aralık taki %6,16 dan %7,31 e yükselirken, son aylarda düşük seyreden gıda fiyatlarında Ocak ta gerçekleşen düzeltme bu yükselişte ana unsur oldu. Aylık %4 yükselen gıda fiyatları enflasyona 1 puan katkı yaparken, yıllık gıda enflasyonu böylece sene sonundaki %3,9 dan %6,8 e yükseldi. Diğer yandan vergi artışları sonrası tütün ve alkollü içecek grubunda görülen %14,3 artış 0,7 puan enflasyonist etkide bulundu. Bununla birlikte, önceki aya göre %7 gerileyen giyim grubu fiyatları enflasyonun 0,5 puan daha düşük gelmesini sağladı. Ev eşyası ve otel ve restoran grubunda ise fiyatlar Ocak ayında sırasıyla %1,1 ve %1 oranında yükseliş gösterdi. Çekirdek enflasyon göstergeleri Ocak ta karışık bir seyir izlerken Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen ve gıda, enerji, alkollü içecekler, tütün ve de altını dışarıda bırakan I endeksi yıllık enflasyonu düşüşünü sürdürerek %5,8 den %5,7 ye geriledi. Ocak ayında düzeltme yapan gıda fiyatlarının bu yıl Merkez Bankası nın %5 lik enflasyon hedefi ve Merkez Bankası nın %5,3 seviyesindeki tahmini için en önemli risk olduğunu düşünüyoruz. Yılsonu enflasyon tahminimiz %7,3 ile Merkez Bankası nın %5,3 seviyesindeki tahmininin oldukça üzerinde bulunuyor. Inflation rises in January on one-off factors Consumer prices rose by 1.65% MoM in January, notably above the market consensus and our forecast, both at 1.1%. Hence, the annual figure rose to 7.31% from 6.16% registered in December. Food prices, displaying a reversal, were behind the high headline figure. The correction in food prices has finally come, as rising 4% they made a 1 percentage point contribution to monthly inflation. Annual food group inflation thus rose to 6.8% from the yearend figure of 3.9%. Meanwhile, prices in the tobacco and alcoholic beverages group rose 14.3% MoM following tax hikes and had a 0.7 pps inflationary effect. Clothing prices on the other hand fell by 7%, less than seasonal averages, erasing 0.5 pps off the headline figure. Elsewhere, prices in the houseware, and hotels and restaurants groups rose 1.1% and 1% in January, respectively. Core inflation indicators displayed a mixed picture in January. However, the CBRT s favourite core inflation indicator, I index inflation, (excluding food, energy, tobacco and gold) continued its decline, and merely eased to 5.7% from 5.8%. January s figures may be strong indications of elevated food prices in the upcoming period, which is the biggest upside risk to the 5% official inflation target and 5.3% CBRT forecast for yearend inflation, in our view. Our year-end inflation forecast stands at 7.3%, notably higher than that of the central bank. Enflasyon: Ocak 2013 (yüzde) Summary Inflation Data: January 2013 (in percent) Aylık 12-aylık Monthly 12-month Oca 13 Oca 12 Oca 13 Ara 12 TÜFE 1.65 0.56 7.31 6.16 Yiyecek ve Alkolsüz İçecek 4.00 1.13 6.85 3.90 Tütün ve Alkollü İçecek 14.26 0.02 15.35 0.98 Giyim ve Ayakkabı -6.95-7.88 9.27 8.17 Konut 0.70 1.32 10.69 11.37 sak: Kira 0.42 0.35 5.54 5.46 Ev Eşyası 1.08 1.58 5.37 5.89 Sağlık 0.50 0.09 2.10 1.68 Ulaştırma 0.50 2.06 3.93 5.54 sak: Kişisel Ulaştırma Araç. İşletimi 0.21 2.53 7.56 10.05 İletişim -0.02-0.01 5.88 5.90 Eğlence ve Kültür 0.24 0.83 1.39 1.98 Eğitim 0.10-0.05 4.97 4.81 Lokanta ve Oteller 0.95 0.75 9.52 9.31 Çeşitli Mal ve Hizmetler 1.71 1.79 8.57 8.66 ÜFE -0.18 0.38 1.88 2.45 Tarım -2.62 0.97-7.57-4.17 Sanayi 0.29 0.26 3.86 3.83 sak: Maden ve taşocakçılığı 2.77 1.42 6.89 5.49 İmalat Sanayi 0.29 0.11 1.46 1.27 Elektrik, Gaz ve Su -0.59 1.07 21.61 23.64 Kaynak: TUIK Jan 13 Jan 12 Jan 13 Dec 12 CPI 1.65 0.56 7.31 6.16 Food and Beverages 4.00 1.13 6.85 3.90 Tobacco and Liquor 14.26 0.02 15.35 0.98 Clothing and Footwear -6.95-7.88 9.27 8.17 Housing 0.70 1.32 10.69 11.37 o/w: Rent 0.42 0.35 5.54 5.46 Houseware 1.08 1.58 5.37 5.89 Health 0.50 0.09 2.10 1.68 Transportation 0.50 2.06 3.93 5.54 o/w: Maintenance 0.21 2.53 7.56 10.05 Communication -0.02-0.01 5.88 5.90 Entertainment and Culture 0.24 0.83 1.39 1.98 Education 0.10-0.05 4.97 4.81 Hotels, Cafes and Restaurants 0.95 0.75 9.52 9.31 Miscellaneous goods and services 1.71 1.79 8.57 8.66 PPI -0.18 0.38 1.88 2.45 Agriculture -2.62 0.97-7.57-4.17 Industry 0.29 0.26 3.86 3.83 o/w: Mining and Quarrying 2.77 1.42 6.89 5.49 Manufacturing Industry 0.29 0.11 1.46 1.27 Electricity, Gas and Water -0.59 1.07 21.61 23.64 Source: TURKSTAT

Makro Görünüm Macro Outlook 14 13 12 TÜFE (12-aylık, %) I Endeksi (12-aylık, %) 14 13 12 CPI (12-month, %) I Index (12-month, %) 11 11 10 10 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 Kaynak: TÜİK Source: TurkStat Sanayi üretimi büyümesi son çeyrekte zayıf gerçekleşti Weak IP growth in the final quarter of 2012 Sanayi üretimi Aralık ayında yıllık bazda %3,8 geriledi Sanayi üretimi Aralık ayında yıllık bazda %3,8 gerilerken, veri, piyasa beklentisi (%+0,3) ve tahminimizin (%-0,5) altında açıklandı. Diğer yandan mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış veriler sanayi üretiminin Kasım a göre %1,5 gerilediğine işaret etti. Sanayi üretimi Kasım da aylık bazda %1,3 artış göstermişti. Sanayi üretimi serisinde son aylarda gözlenen dalgalanmaya rağmen yılın son çeyreğinde yıllık bazda sadece %0,3 oranında artması ekonomik aktivitenin son çeyrekte zayıf seyretmiş olabileceğine işaret ediyor. Gecen yılın son çeyreği için yıllık bazda %2 civarında bir büyüme tahmin ediyoruz. Bu da daha önce beklediğimiz şekilde tüm yıl için %2,5 lik bir GSYİH büyümesine işaret ediyor. Industrial production contracted by 3.8% over a year ago in December Industrial production contracted by 3.8% YoY in December (November: 11.3%). The realization was worse than we had expected (-0.5%), and also than the market consensus (+0.3%). Meanwhile, seasonally and calendar-adjusted IP declined by 1.5% MoM following a 1.3% expansion in November. Despite IP data being announced with a lag and the noise in the series, the figures support our view that economic recovery may still be too moderate to merit strong measures against credit growth until the second half of the year. Because, industrial production barely rose by 0.3% YoY in Q4 of last year. We forecast a growth figure of some 2% for Q4 last year, which would bring annual GDP growth to 2.5% for 2012, barring any revisions. 30 25 Sanayi Üretimi (12-aylık %) Sanayi Üretimi (takvim etkisinden arındırılmış; 12-aylık %) 30 25 Industrial Production (YoY %) Industrial Production (working day adjusted; YoY %) 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0-5 -5-10 -10-15 -15-20 -20-25 -25-30 -30 Kaynak: TÜİK Source: Turkstat

Makro Görünüm Aralık ayı cari açığı beklentilerin oldukça altında December s current account deficit was noticeably below the consensus... Portföy yatırımları Aralık ta da finansman resminde ağırlıktaydı Portfolio inflows were dominant in December s financing picture too... Cari açık 2012 yi önemli bir düzeltme ile tamamladı Aralık ayında cari açık piyasa beklentisi (5,4 milyar $) ve tahminimizin (5,3 milyar $) oldukça altında 4,7 milyar $ olarak açıklandı. 12-aylık birikimli cari açık böylece Kasım daki 50,8 milyar $ dan gerileyerek seneyi 48,9 milyar $ seviyesinde tamamladı. Bu düşüşün 0,8 milyar $ lık bölümü Ekim ve Kasım ayları için turizm gelir ve giderlerinde yapılan revizyondan kaynaklandı. Özetle ekonomideki yeniden dengelenme ve yavaşlama süreci ile birlikte cari açık GSYİH ye oranla 2011 deki %9,9 dan %6,1 e geriledi. Diğer yandan, Aralık ta enerji-dışı cari açık 0,1 milyar $ olurken, 2011 in aynı ayında 2,1 milyar $ olarak gerçekleşmişti. Birikimli enerji-dışı cari açık böylece 2011 deki 29,6 milyar $ dan (GSYİH nin %3,8 i), 2012 de 3,5 milyar $ (GSYİH nin %0,4 ü) gerilerken, bu düşüşte ana olarak ekonomide gözlenen yavaşlama ve kısmi olarak net altın ihracatı etkili oldu. Güçlü portföy girişleri Aralık ta da ana finansman kalemi oldu. Hisse senetlerine 0,9 milyar $, devlet iç borçlanma senetlerine 1,8 milyar $, Eurobond ihracına 1 milyar $ ve bankacılık sektörü Eurobond ihraçlarına 1,4 milyar $ giriş gerçekleşti. Aylık net doğrudan yabancı yatırım 0,6 milyar $ ile zayıf kalırken, banka ve bankacılık dışı kesim Aralık ta sırasıyla 0,6 milyar $ ve 1,1 milyar $ net uzun vadeli borçlanma gerçekleştirdi. Her iki grubunda borç yenileme oranı Kasım daki gibi %100 ün üzerinde seyretti. Bankacılık sektörü yurtdışındaki mevduatlarını 3,4 milyar $ artırırken, Merkez Bankası rezervleri söz konusu ayda 0,8 milyar $ azaldı. Diğer yandan Rezerv Opsiyon Mekanizması etkisiyle rezervler 2012 de 20,8 milyar $ artış gösterdi. Aralık ta net hata ve noksan kalemi altında 1,9 milyar $ çıkış gerçekleşti. Ekonomik aktivitede iç talebe dayalı olmasını beklediğimiz canlanma, yüksek petrol fiyatları ve net altın ihracatından daha az destek gelmesini beklememiz nedeniyle cari açığın bu yıl bir miktar genişleyeceğini düşünüyoruz. Bu yıl için tahminimiz 60 milyar $ (GSYİH nin 6,7 si) seviyesinde bir açık. Macro Outlook CAD ends 2012 with a notable adjustment For December, the current account deficit came in at USD 4.7bn, better than the market consensus (USD 5.4bn) and our in-house forecast (USD 5.3bn). Hence, the 12-month rolling current account deficit continued its decline, to USD 48.9bn from USD 50.8bn registered in November. USD 0.8bn of this improvement came from revisions to tourism revenues and expenditures for October and November. All in all, CAD declined to 6.1% of GDP in 2012 from 9.9% in 2011 thanks to rebalancing. In December, the current account deficit excluding energy was at USD 0.1bn compared to a deficit figure of USD 2.1bn in December 2011. Hence, the non-energy current account balance ended the year on a surplus of USD 3.5bn (0.4% of GDP) from a deficit of USD 29.6bn (-3.8% of GDP), mainly thanks to deceleration in economic activity, and partially to high net gold exports. Strong portfolio inflows were once again main financing item in December. While equities saw an inflow of USD 0.9bn in December, the government s domestic debt securities (USD 1.8bn), sovereign Eurobond issuance (USD 1.0bn) and banking sector Eurobond issuances (USD 1.4bn) brought a noticeable amount of FX to Turkey in December. Monthly net FDI, at USD 0.6bn, was not strong. And as for longterm borrowing, both the banking and non-bank sectors were net borrowers in December. While the former borrowed a net amount of USD 0.6bn, the latter secured a net of USD 1.1bn in the month. Their rollover ratios were well over 100% in November and December. While the banking sector increased its deposits abroad by USD 3.4bn in December, CBRT s reserves declined by USD 0.8bn for the month. On the other hand, the CBRT s reserves rose by USD 20.8bn in 2012. Elsewhere, unidentified outflows were at USD 1.9bn in December. Acceleration in economic activity, especially based on domestic demand, higher oil prices and less support from net gold exports will likely increase CAD this year. We project a CAD of USD 60bn (6.7% of GDP) for 2013. Thousands 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 -50-55 -60-65 -70-75 -80 Cari Denge (12-aylık toplam; milyar $) Cari Denge (enerji hariç; 12-aylık toplam; milyar $) Thousands 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 -50-55 -60-65 -70-75 -80 Current Account Balance (12-month rolling; $ bn) Current Account Balance (exc. energy; 12-month rolling; $ bn) Kaynak: TCMB Source: CBRT

Makro Görünüm Cari Denge (milyon $) Ara 12-Aylık Toplam 2012 2011 Ara Kas Current Account Developments (in millions of US$) Dec Macro Outlook 12-month rolling 2012 2011 Dec Nov Cari açık -4,658-6,631-48,867-50,840 Enerji Dışı 1/ -54-2,150 3,538 1,443 Dış Ticaret Dengesi -5,403-6,729-65,602-66,928 İhracat 13,711 13,130 163,316 162,735 % 4 6 168 170 İthalat -19,114-19,859-228,918-229,663 % -4 1-15 -10 Hizmetler (net) 804 317 21,932 21,445 Turizm (net) 897 570 19,389 19,062 % 57-9 154 88 Gelir (net) -321-626 -6,594-6,899 Faiz Harcamaları -594-673 -5,708-5,787 Cari Transfer 262 407 1,397 1,542 Memo 2/ Dış Ticaret Dengesi -7,178-8,116-83,976-84,914 Enerji 3/ -4,604-4,481-52,405-52,283 Enerji Dışı -2,575-3,635-31,571-32,631 Current Account -4,658-6,631-48,867-50,840 o/w: Non-Energy 1/ -54-2,150 3,538 1,443 Trade Balance -5,403-6,729-65,602-66,928 Exports 13,711 13,130 163,316 162,735 % 4 6 168 170 Imports -19,114-19,859-228,918-229,663 % -4 1-15 -10 Services (net) 804 317 21,932 21,445 o/w: Tourism (net) 897 570 19,389 19,062 % 57-9 154 88 Income (net) -321-626 -6,594-6,899 o/w: Interest Expenditure -594-673 -5,708-5,787 Current Transfers 262 407 1,397 1,542 Memorandum Items: 2/ Trade Balance -7,178-8,116-83,976-84,914 Energy 3/ -4,604-4,481-52,405-52,283 Non-Energy -2,575-3,635-31,571-32,631 1/ Enerji açığı (TURKSTAT tanımlı) hariç cari açık 2/ TUIK tanımı 3/ STIC tanımlı; ham petrol, petrol ürünleri ve doğalgaz içerir. Kaynak: TCMB 1/ Current account less energy deficit by TURKSTAT definition, i.e. energy imports including cost-insurance-freight. 2/ TURKSTAT definitions. 3/ STIC definition; including crude oil, petroleum products and natural gas. Source: CBRT Ekonomik toparlanma ve özelleştirme gelirleri bu yıl bütçe dengelerinin yakalanmasında ana unsurlar olacak... Economic recovery and privatization revenues likely to be the main factors in achieving budget targets this year Bütçe gelirler tarafındaki olumlu performans ile yıla iyi bir başlangıç yaptı Merkezi yönetim bütçesi kısmi olarak Halbank halka arz gelirlerinin Özelleştirme İdaresi tarafından Ocak ayında Hazine ye aktarılmasının da etkisiyle yıla iyi bir başlangıç yaptı. Bütçe söz konusu ayda 5,9 milyar TL fazla verirken (Ocak 2012: 1,7 milyar TL), faizdışı fazla rakamı 11,2 milyar TL ile geçen yılki 7,1 milyar TL nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bununla birlikte, bütçedeki olumlu performans sadece 4,2 milyar TL tutarında özelleştirme gelirinin aktarılmasından kaynaklanmadı. Vergi gelirleri de yıllık bazda %21 oranında yükselerek 28,4 milyar TL ye ulaştı ve gelirler tarafındaki olumlu performansa katkı sundu. Faiz-dışı harcamalar ise %22,7 yükselerek 25,7 milyar TL yüksek seyretmeye devam etti. Yılın ilk ayına dair gerçekleşme ve ihalesi sonuçlanan özelleştirmelerden elde edilecek gelirler nedeniyle bu yıl için bütçe hedeflerinin başarılmasında sorun olmayacağı görüşündeyiz. Bütçede 4 milyar TL özelleştirme geliri yer alırken Ocak ayındaki 4,2 milyar TL gelirle şimdiden bu rakam aşılmış oldu. Hükümetin bütçe açığı hedefi 34 milyar TL (GSYİH nin %2,2 si) ve faiz-dışı fazla hedefi ise 19 milyar TL (GSYİH nin %1,2 si) seviyesinde bulunuyor. Budget: A good start to year thanks to the revenue side The central government budget displayed a strong performance in January, partially thanks to the transfer of Halkbank SPO (completed in November) revenue to the Treasury in January. The budget registered a surplus of TRY 5.9bn compared to TRY 1.7bn in January 2012. Meanwhile, the primary surplus of TRY 11.2bn also exceeded the TRY 7.1bn registered in January of last year. Yet the positive revenue performance did not solely stem from the transfer of privatization revenues (TRY 4.2bn). Because while revenues rose by 31.3% YoY to TRY 36.9bn, tax revenues also increased by a noticeable 21.3% to TRY 28.4bn. Meanwhile, non-interest expenditures maintained their pace, rising 22.7% YoY to TRY 25.7bn in January. The latest figures are early indications of the central government achieving its budget targets, a fact also supported by expected revenues from ongoing privatization processes, in our view. The government targets a TRY 34bn budget deficit (2.2% of GDP) and TRY 19bn primary surplus (1.2% of GDP) this year.

Makro Görünüm Merkez Bankası nın son kararları finansal istikrar konusundaki kararlılığına işaret ediyor... Recent CBRT decisions point to a determination to sustain financial stability Ocak ve Şubat zorunlu karşılık oranı kararların etkileri sınırlı olsa da sinyal etkisi daha önemli... While the RRR decisions taken in January and December may have a limited impact, the signal effect is more important Para Politikası Kurulu Ocak taki hareketleri hemen hemen aynen tekrarladı PPK Şubat ta politika faizini beklendiği gibi değiştirmeyerek, %5,50 seviyesinde sabit bıraktı. Diğer yandan, Kurul gecelik borç verme ve borçlanma faiz oranlarında 25 er baz puan indirime giderek faizleri sırasıyla %8,50 ve %4,50 seviyelerine indirmiş oldu. PPK böylece faiz koridorunu 25 baz puan indirmiş oldu. CNBC-e anketine katılan 15 ekonomistten 6 sı gecelik borçlanma faizindeki indirimi, 8 i ise borç verme faizindeki indirimi tahmin ediyordu. Diğer yandan Banka TL cinsi yükümlülükler üzerindeki zorunlu karşılık oranlarını ortalamada %10,8 den %11 e, döviz yükümlülüklerinde ise %11,1 den %11,5 e yükseltti. Bu değişikliklerin Rezerv Opsiyon Mekanizmasının mevcut oranlarda kullanılması durumunda bankacılık sisteminden 320 milyon TL, 1,6 milyar $ döviz ve 290 milyon $ tutarında altın çekmesi bekleniyor. Banka ekonomiye dair görüşünde önemli bir değişiklik yapmazken iç ve dış talep arasındaki yeniden dengelenme sürecinin cari açıkta düzelmeye neden olduğunu yineledi. Diğer yandan PPK petrol fiyatlarındaki son yükselişe rağmen çekirdek enflasyon göstergelerinin ılımlı seyretmesini bekliyor. Bankanın TL nin üzerindeki değerlenme baskısını hafifletmek için yaptığı gecelik borçlanma faiz oranı kesintisini kredi büyüme hızını bir miktar yavaşlatmak için zorunlu karşılık artışları ile dengelemeye çalıştığını gözlemliyoruz. Banka bu açıklamasında beklenenden daha hızlı kredi büyümesi yerine kredilerde önemli bir ivmelenme gözlendiğini belirtirken, Ocak açıklamasında olduğu gibi faiz koridorunun aşağıya indirilmesi ve zorunlu karşılık oranı artışlarının finansal istikrara yönelik riskleri önlemek için yapıldığını ifade etti. PPK nın borçlanma faizini indirme kararında bu ayki Reel Efektif Döviz Kurundan ziyade TL üzerindeki değerlenme beklentilerinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde gecelik borçlanma faizindeki kesintilerin kurun seyrine göre devam edebileceği görüşündeyiz. Macro Outlook MPC Decision: Moves of January meeting repeated The Monetary Policy Committee (MPC) has left the policy rate (one-week repo rate) unchanged at 5.50% as expected. Meanwhile, it has shifted the interest rate corridor downwards by 25 bps, cutting both ON lending and borrowing rates, to 8.50% and 4.50%, respectively. While the market consensus had been for no change in the policy rate, 6 out of 15 economists had expected a 25bps cut in the ON lending rate, while 8 had anticipated a 25 bps cut in the ON borrowing rate. Meanwhile, in line with our forecast, the CBRT has increased average reserve requirement ratio on TRY liabilities to 11% from 10.8%, and on FX liabilities to 11.5% from 11.1%. The central bank expects a withdrawal of TRY 320mn, USD 1.6bn in FX and USD 290mn of gold from the banking system, should banks use the Reserve Option Mechanism at current rates. The MPC s evaluations of the economy have not changed that much. It has restated a gradual decline in the current account deficit thanks to rebalancing in domestic and external demand. Besides, the bank anticipates core inflation indicators remaining moderate in the upcoming period. The bank is uncomfortable with the recent trend credit growth speed, and hence the RRR hikes have followed. The Committee used a significant acceleration instead of faster than envisaged terminology for credit growth in yesterday s release compared to the previous one. And as in the January s release it has reiterated that the downward shift in the interest rate corridor and a measured tightening of RRRs was to contain risks to financial stability. In our view, this time, the MPC gave more importance to expectations of currency appreciation, instead of the REER level for February. In the upcoming period, the bank will likely continue measured cuts in ON borrowing rates depending on the course of the currency and expectations. 14.0 13.0 12.0 11.0 10.0 İMKB gecelik repo Gecelik borçlanma Gecelik borç verme Haftalık repo ihalesi faizi 14.0 13.0 12.0 11.0 10.0 O/N repo in ISE O/N Borrowing O/N Lending One-week repo rate 9.0 9.0 8.0 8.0 7.0 7.0 6.0 6.0 5.0 5.0 4.0 4.0 3.0 3.0 2.0 2.0 1.0 1.0 0.0 0.0 Kaynak: İMKB, TCMB Source: ISE, CBRT

Portföy Önerileri İMKB & Portfoy 100,000 250 90,000 80,000 200 70,000 60,000 150 50,000 40,000 100 30,000 20,000 50 10,000-0 22.01.08 22.11.08 22.09.09 22.07.10 22.05.11 22.03.12 22.01.13 Hisse Senedi 30% İMKB Döviz 10% Relatif İMKB Hazine Bonosu 60% Aylık Performans Tablosu Ocak Şubat İM KB Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Migros 3 1/ 0 1/ 13 20.30 25/02/13 20.95 (%) 3.2% Getiri 6.0% Koza Altın 43.30 40.20-7.2% -4.6% Türk Hava Yolları 6.54 6.96 6.4% 9.4% Aygaz 9.92 9.56-3.6% -1.0% Turkcell 10.95 11.70 6.8% 9.8% İş Bankası 6.50 6.20-4.6% -2.0% Tav Havalimanları Holding 10.95 10.40-5.0% -2.4% Yapi Kredi Bankası 5.16 4.88-5.4% -2.8% Endeks (İM KB-100) 78,783 76,670-2.7% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 1.55% Döviz Sepeti 1.09% Hazine Bonosu 0.47% Aylık Portföy Getirisi 0.86% Migros (MGROS) Türkiye de 717, Kazakistan ve Makedonya da ise toplam 28 mağazası bulunan şirket pazar payı açısından yurtiçinde süpermarket formatında lider, orgazine perakende sektöründe ise BİM in ardından ikinci sırada yerlamaktadadır. Şirket süpermarket formatında Migros, Tansaş ve Macrocenter formatında mağazaları altında faaliyet göstermektedir. Bilindiği üzere 'nin şirket hisselerinin %80,51'i MH Perakendecilik ve Ticaret A.Ş. aracılığıyla bir özel girişim sermayesi şirketi niteliğinde olan BC Partners'ın kontrolündeki fonların elinde bulunmaktadır. (Hatırlnacağı üzere BC Partner, 2088 yılında Migros un% 50.8 oranındaki hisselerini 1.98 milyar TL karşılığında Koç Holding ten satın almıştı). Bilidniği üzere BC Partners Migros taki hisselrrin satışı konusunda 20122 yılında çalışmalara başladığını açıklamıştı. Dolayısıyla 2013 yılında hisse satışı konusunda çıkabilecek haberlerin şirket hisselerini poizitf yönde etkileyebileceğini düşünüyoruz. Bu beklentilermiz paralelinde şirket hisseleri ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz. Migros için hedef hisse fiyatımız 30.0 TL seviyesinde bulununmaktadır. Ö z et B i lanço ( B i n 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9 T. Dönen Varlıklar 1,797,570 2,003,267 T. Duran Varlıklar 3,683,394 3,695,471 Toplam Aktifler 5,480,964 5,698,738 Kısa Vadeli Borçlar 1,578,694 1,826,161 Uzun Vadeli Borçlar 2,706,563 2,567,870 T.Öz Sermaye 1,195,707 1,304,707 Toplam Pasifler 5,480,964 5,698,738 20.95 TL/ 11.66 Dolar 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 İMKB MGROS 10,000 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 Bin TL 2011/09 2012/09 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 4,253,203 4,832,651 13.6% Değişim TL (%) -6.5% 10.3% 33.9% Değişim $ (%) -8.2% 10.4% 32.2% Satışların Maliyeti(-) 3,153,125 3,565,581 13.1% Relatif İMKB (%) 5.3% 1.5% 6.7% Brüt Kar 1,100,078 1,267,070 15.2% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 912,813 1,060,982 16.2% 12 A yl ık En Yüksek 12 A yl ık En Düşük 23.00 13.0 0 13.00 7.16 Faaliyet Karı / (Zararı) 187,265 206,088 10.1% Rasyolar 2012/09 2012T Net Diğer Gel/Gid -18,908-25,228-33.4% F/K 19.68 22.20 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0.59 0.58 Finansman Giderleri (-) -568,763-47,733 91.6% FD/Ciro 0.80 0.79 PD/DD 2.86 2.69 Vergi Öncesi Kar -393,776 139,313 A.D. FD/FAVÖK 12.75 12.20 Vergi(-) 40,038 22,217-44.5% Marjlar 2011/09 2 012/09 2012T Net Dönem Karı -235,758 117,0 9 6 A.D. Brüt Kar Marjı 25.9% 26.2% 26.2% Operasyonel Kar M arjı 4.4% 4.3% 4.5% Azınlık Payları Karı/Za -50 57 A.D. FAVÖK Marjı 6.6% 6.2% 6.4% Ana Ortaklık Kar/Zarar -235,708 117,0 3 9 A.D. Net Kar Marjı -5.5% 2.4% 2.6% 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 Koza Altın (KOZAL) Halihazırda Ovacık, Kaymaz ve Mastra madenlerinde üretim gerçekleştiren Koza Altın ın 2012 yılı sonu son rezerv raporuna göre toplam rezev miktarı 2.3 milyon ons seviyesinden 3.7mn onsa toplam altın kaynağı ise 11 milyon onstan 12.6mn ons seviyesine çıkmıştır. Şirket 2013 yılı sonunda Himmetdede ve 2014 yılı bşında ise Mollakara-Diyadin madenlerinde üretime geçmeyi planlamaktadır. Şirket bu madenlerde yıllık 100 bin ons altın üretmeyi hedeflemektedir. Şirket bunun dışında 43 işletme ve 417 arama ruhsatına sahiptir. Koza Altın altın üreticisi olması nedeniyle altın fiyatlarına duyarlı bir şirkettir. Halen 1.600 dolar seviyeleri altında seyreden altın fiyatlarındaki hareketler şirketin hisse fiyatına da direk etki etmekte şirket altın fiyatlarına paralel bir seyir izlemektedir. Diğer yandan şirketin net nakit maliyeti 9A12 itibariyle 353 dolar /ons seviyesinde bulunmaktadır ki bu durum ortalama 600 dolar/ons seviyesinde bulunan global altın üreticilerinin maliyetleri ile karşılaştırıldığında düşük seviyede bulunmaktadır. Bu durumda şirketin mali yapısına olumlu katkı sağlamaktadır. Şirketin özellikle açık madencilik yapması yanında varlıklarının tenörünün yüksek olması Koza Altın ın FAVÖK marjının %80 seviyesinde olmasını sağlamıştır. Altın fiyatlarının yüksek seyrini koruması, şirketin özellikle önümüzdeki dönemlerde yeni madenlerinde altın üretime geçecek olmasının şirketin hisse fiyatını olumlu etkilemesini sürdüreceğini düşünüyoruz. Hedef hisse fiyatını 56.0 TL hesapladığımız Koza Altın ile ilgili olarak AL önerisi veriyoruz. Ö z et B i lanço ( B i n 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9 T. Dönen Varlıklar 667,740 944,946 T. Duran Varlıklar 394,914 463,738 Toplam Aktifler 1,062,654 1,408,684 Kısa Vadeli Borçlar 130,028 92,268 Uzun Vadeli Borçlar 63,174 71,973 T.Öz Sermaye 869,452 1,244,443 Toplam Pasifler 1,062,654 1,408,684 Bin TL 2011/09 2012/09 %Değ. Satışlar 496,786 780,843 57.2% Satışların Maliyeti(-) 116,175 160,647 38.3% Brüt Kar 380,611 620,196 62.9% Faaliyet Giderleri(-) 46,027 62,231 35.2% Faaliyet Karı / (Zararı) 334,584 557,965 66.8% Net Diğer Gel/Gid -7,506-11,403-51.9% Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. Finansman Giderleri (-) 22,386 52,784 135.8% Vergi Öncesi Kar 350,939 604,164 72.2% Vergi(-) 57,213 117,603 105.6% Net Dönem Karı 293,726 486,561 65.7% Azınlık Payları Karı/Zara - - A.D. Ana Ort aklık Kar/Zararı 293,726 486,561 65.7% 40.20 TL/ 22.38 Dolar 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 İMKB KOZAL 10,000 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -15.4% -6.5% 21.5% Değişim $ (%) -16.9% -6.4% 20.0% Relatif İMKB (%) -4.7% -13.9% -3.1% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL Usd 48.00 27.37 28.96 15.95 Rasyolar 2012/09 2012T F/K 9.38 9.59 PD/Ciro 5.63 5.72 FD/Ciro 4.87 4.95 PD/DD 4.93 4.23 FD/FAVÖK 6.23 6.23 M arjlar 2 011/09 2 012/09 2012T Brüt Kar M arjı 76.6% 79.4% 78.5% Operasyonel Kar M arjı 67.3% 71.5% 70.5% FAVÖK Marjı 78.1% 79.5% 79.5% Net Kar M arjı 59.1% 62.3% 59.7% Portföy Önerileri

Türk Hava Yolları (THYAO) 2012 yılı sonu itibariyle toplam 200 uçağa ulaşan THY, yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sürdürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısını 2011 yılına göre %20 artırarak 2012 yıl sonu itibariyle 39 milyon kişi seviyesine çıkartan THY 2013 yılında 46.0 milyon yolcu sayısına ulaşmayı hedeflemektedir. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı şirketin satış gelirlerine olumlu yansımaktadır. Artan net satış gelirlerine ek olarak azalan maliyetler THY nın operasyonel karlılığına ve marjlarını son dönemde pozitif etkilemiştir. Şirketin 2012 yılında doluluk oranları 2011 yılına göre 5.1 puan artışla %77.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket bunun 2013 yılında %78.8 seviyesinde (bizim tahminimiz %79.4) olmasını hedeflemektedir. 2013 yılında da THY nın güçlü trafik verilerine bağlı olarak olumlu operasyonel karlılığını sürdürmesini bekliyoruz. 2012 yılını 15 milyar TL seviyesinde net satış geliri ile tamamlamasını beklediğimiz THY nın 2013 yılındabunu 17.9 milyar TL seviyesine yükselteceğini tahmin ediyoruz. Diğer ynadan Lutfhansa ile ilgili olarak olası işbirliğine yönelik çıkabailecek haber akışının hisse üzerinde pozitif etki sağlayacağını düşünüyoruz. Hedef hisse fiyatımızı 8.10 TL seviyesinde hesapladığımız Türk Hava Yolları ile ilgili olarak bu şamada AL önerimizi sürdürüyoruz. AYGAZ (AYGAZ) Aygaz, 3Ç12 döneminde 121.6 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 91 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, 41 milyon TL lik 3Ç11 net karının %196 üzerinde gerçekleşti. Açıklanan bu kar rakamıyla birlikte Aygaz ın dokuz aylık net kar rakamı 242 milyon TL seviyesine ulaştı. Şirketin 2011 yılı aynı dönemindeki net kar rakamı 329 milyon TL seviyesinde yer almaktaydı. 3Ç12 de, Aygaz ın toplam satış gelirleri 3Ç11 dönemine göre %6.6 gerileyerek 1.4 milyar TL seviyesinde kalırken, 2Ç12 dönemindeki 1.26 milyar TL ye göre %11 artış kaydetmiştir. Aynı zamanda elde edilen 1.4 milyar TL lik satış geliri, piyasa beklentisi olan 1.43 milyar TL nin hafif altında kalmıştır. Şirketin toplam satış hacmi ise yılın ilk dokuz ayında 1.280 bin ton seviyesine ulaşmıştır. Şirketin LPG ihracatı, yılın ilk dokuz aylık bölümü geride kaldığında, geçen yılın aynı dönemine göre %40 artışla 257 bin ton seviyesine ulaşırken, LPG ihracatından gelirleri de 9A11 deki 169 milyon USD den 9A12 döneminde 241 milyon USD ye yükselmiştir. Hedef piyasa değerini 3.3 milyar TL, hisse başı fiyatını ise 12.60 TL olarak hesapladığımız Aygaz ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz. Turkcell (TCELL) Turkcell, 2012 yılının son çeyreğinde 460 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin açıklamış olduğu kar rakamı geçtiğimiz sene aynı dönemde elde etmiş olduğu 333 milyon TL lik net karın %38,1 üzerinde, bir önceki çeyrek net karı olan 571 milyon TL nin ise % 19,5 altında gerçekleşmiştir. Böylece, Turkcell in son çeyrek net karı ile birlikte, 2012 yılı net karı 2.083 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu ise 2011 yılında elde etmiş olduğu 1.183 milyon TL lik net kara göre %76 lık bir yükselişe işaret etmektedir. FAVÖK tarafında ise, geçen yılın aynı döneminde 695 milyon TL olan FAVÖK rakamı %22 yükselerek 2012 yılının son çeyreğinde 848 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Şirketin FAVÖK rakamı 2012 yılında geçen yılın aynı dönemine göre %11,3 lük bir artışla 3.242 milyon TL olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı ise 2011 yılındaki %31,1 seviyesinden 2012 yılında %30,9 a gerilemiştir. Şirketin açıklamış olduğu sağlam finansallar ışığında, daha önce belirlemiş olduğumuz AL tavsiyemizi devam ettirip 14,40 TL olan hedef fiyatımız koruyoruz. Bununla birlikte, ortaklar arasında yaşanan sorunları ve devam eden belirsiziği yakından izlemeye devam edeceğiz. Özet Bilanço (Bin 2011/12 2012/12 T. Dönen Varlıklar 8,431,357 9,775,154 T. Duran Varlıklar 8,715,674 8,877,890 Toplam Aktifler 17,147,031 18,653,044 Kısa Vadeli Borçlar 3,897,357 4,191,773 Uzun Vadeli Borçlar 2,456,176 1,726,338 T.Öz Sermaye 10,793,498 12,734,933 Toplam Pasifler 17,147,031 18,653,044 6.96 TL/ 3.88 Dolar Özet Bilanço (Bin 2011/12 2012/09 İMKB THYAO T. Dönen Varlıklar 4,073,527 5,759,661 100,000 8.00 90,000 7.00 T. Duran Varlıklar 12,331,420 12,770,020 80,000 6.00 70,000 Toplam Aktifler 16,404,947 18,529,681 60,000 5.00 4.00 Kısa Vadeli Borçlar 3,951,410 4,720,308 50,000 3.00 40,000 Uzun Vadeli Borçlar 7,954,609 8,671,081 30,000 2.00 1.00 20,000 T.Öz Sermaye 4,498,928 5,138,292 10,000 0.00 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 Toplam Pasifler 16,404,947 18,529,681 Bin TL 2011/09 2012/09 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 8,482,823 11,162,125 31.6% Değişim TL (%) 0.3% 44.7% 152.2% Değişim $ (%) -16.9% -6.4% 20.0% Satışların Maliyeti(-) 7,053,444 8,662,749 22.8% Relatif İMKB (%) 12.9% 33.3% 101.0% Brüt Kar 1,429,379 2,499,376 74.9% TL Usd 12 A yl ık En Yüksek 7.38 27.37 Faaliyet Giderleri(-) 1,259,463 1,420,788 12.8% 12 A yl ık En Düşük 2.20 15.95 Faaliyet Karı / (Zararı) 169,917 1,078,588 534.8% Rasyolar 2012/09 2012T Net Diğer Gel/Gid -43,416-76,915-77.2% F/K 6.17 7.17 Özk. Kar/Zarar. Pay. 19,961 5,188-74.0% PD/Ciro 0.58 0.56 FD/Ciro 0.97 0.92 Finansman Giderleri (-) -846,745-16,734 98.0% PD/DD 1.63 1.48 Vergi Öncesi Kar -582,506 1,151,74 7 A.D. FD/FAVÖK 6.30 5.89 Vergi(-) -115,635 283,373 A.D. M arjlar 2 011/09 2012/09 2012T Brüt Kar M arjı 16.9% 22.4% 22.1% Net Dönem Karı -466,871 868,374 A.D. Operasyonel Kar M arjı 2.0% 9.7% 8.6% Azınlık Payları Karı/Zara - - A.D. FAVÖK Marjı 6.6% 15.6% 15.7% Ana Ortaklık Kar/Zararı -466,871 868,374 A.D. Net Kar M arjı -5.5% 7.8% 7.8% 9.56 TL/ 5.32 Dolar Öz et B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9 İMKB AYGAZ T. Dönen Varlıklar 783,430 833,092 100,000 12.00 90,000 T. Duran Varlıklar 1,928,693 2,063,682 10.00 80,000 Toplam Aktifler 2,712,123 2,896,774 70,000 8.00 60,000 6.00 Kısa Vadeli Borçlar 439,126 517,264 50,000 40,000 4.00 Uzun Vadeli Borçlar 118,366 124,325 30,000 2.00 T.Öz Sermaye 2,154,631 2,255,185 20,000 10,000 0.00 Toplam Pasifler 2,712,123 2,896,774 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 B i n T L 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 3,995,376 4,054,905 1.5% Değişim TL (%) - 8.1% 12.5% 4.3 % Değişim $ (%) -16.9% -6.4% 20.0% Satışların Maliyeti(-) 3,640,761 3,674,090 0.9% Relatif İMKB (%) 3.5% 3.6% -16.9% Brüt Kar 354,615 380,815 7.4% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 225,493 238,219 5.6% 12 Aylık En Yüksek 10.6 5 2 7.3 7 12 Aylık En Düşük 6.96 15.95 Faaliyet Karı / (Zararı) 129,122 142,596 10.4% Net Diğer Gel/Gid -9,861-3,488 64.6% Rasyolar 20 12 / 0 9 2 012T F/K 9.78 9.08 Özk. Kar/Zarar. Pay. 31,113 96,110 208.9% PD/Ciro 0.52 0.52 Finansman Giderleri (-) -5,141 20,677 A.D. FD/Ciro 0.49 0.49 Vergi Öncesi Kar 360,818 275,682-23.6% PD/DD 1.27 1.21 FD/FAVÖK 10.99 9.75 Vergi(-) 32,504 33,219 2.2% M ar jl ar 2 0 11/ 0 9 2 012/09 2012T Net Dönem Karı 328,314 242,463-26.1% Brüt Kar M arjı 8.9% 9.4% 9.3% Azınlık Payları Karı/Zara -480 39 A.D. Operasyonel Kar M arjı 3.2% 3.5% 3.6% FAVÖK M arjı 4.7% 5.0% 5.0% Ana Ortaklık Kar/Zararı 328,794 242,424-26.3% Net Kar M arjı 8.2% 6.0% 5.7% 11.70 TL/ 6.51 Dolar 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 İMKB TCELL 10,000 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 Bin TL 2011/12 2012/12 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 9,370,073 10,507,029 12.1% Değişim TL (%) -5.3% 8.3% 19.9% Satışların Maliyeti(-) 5,948,759 6,482,150 9.0% Değişim $ (%) -16.9% -6.4% 20.0% Relatif İMKB (%) 6.7% -0.2% -4.5% Brüt Kar 3,421,314 4,024,879 17.6% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 2,095,813 2,189,899 4.5% 12 A yl ık En Yüksek 12.55 2 7.3 7 Faaliyet Karı / (Zararı) 1,325,501 1,834,980 38.4% 12 A yl ık En Düşük 8.10 15.9 5 Net Diğer Gel/Gid -271,254-137,635 49.3% Rasyolar 2012/12 2012T F/K 12.36 11.70 Özk. Kar/Zarar. Pay. 227,031 218,536-3.7% PD/Ciro 2.45 2.23 Finansman Giderleri (-) 17,263 467,471 2607.9% FD/Ciro 2.07 1.88 Vergi Öncesi Kar 1,626,071 2,585,624 59.0% PD/DD 2.00 1.65 FD/FAVÖK 6.71 5.96 Vergi(-) 486,063 523,591 7.7% M arjlar 2011/ 12 2 012 / 12 20 12T Net Dönem Karı 1,140,008 2,062,033 80.9% Brüt Kar Marjı 36.5% 38.3% 39.7% Azınlık Payları Karı/Zara -43,256-21,012 51.4% Operasyonel Kar M arjı 14.1% 17.5% 15.4% Ana Ortaklık Kar/Zararı 1,183,264 2,083,045 76.0% FAVÖK Marjı 31.1% 30.9% 31.6% Net Kar M arjı 12.6% 19.8% 19.1% 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 Portföy Önerileri

İş Bankası (ISCTR) İş Bankası 4Ç12 solo bilançolarında 965 milyon TL (4Ç11; 864 milyon TL) net kar açıkladı. Bu rakam hem bizim beklentimiz olan 879 milyon TL nin hem de piyasa beklentisi 852 milyon TL nin üzerinde geldi. 2012 net kar rakamlarını incelediğimizde ise bankanın net karı geçen seneye göre %24 artış göstererek 3.310 milyon TL ye yükseldi. Özsermaye karlılığı 2012 de bir önceki seneye göre 100 baz puan yükselerek %16,3 düzeyine yükseldi. Provizyonlar ve diğer faaliyet giderlerindeki artışlara rağmen bankanın esas faaliyetlerinde beklentilerimizden daha iyi performans göstermesi nedeniyle İş Bankası hakkındaki olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz. İş Bankası nın 2012 yılında gerçekleştirmiş olduğu başarılı performansını hem 2013 yılında hem de orta vadede sürdürmesini bekliyoruz. Bankanın son yıllarda geçirmekte olduğu hem yönetimsel hem de operasyonel önemli değişikliklerin ve aynı zamanda son yıllarda hem teknolojiye hem de personeline yapmış olduğu önemli yatırımların artık karşılığını almaya başladığını düşünüyoruz. İş Bankası nın önümüzdeki bir kaç sene de sektörde görülecek marjlardaki daralmaya rağmen, büyük ölçekli rakiplerine oranla daha yüksek verimlilik rasyolarına ulaşarak kar rakamını yıldan yıla arttırmayı başarmasını bekliyoruz. Her ne kadar, sektör trendine paralel olarak özsermaye getirisi oranında bir daralma görülecek olsa da, bu daralmaya rağmen bankanın hem yerli hem de global rakiplerine kıyasla yüksek karlılık rasyolarına bağlı olarak AL tavsiyesini hakettiğini düşünüyoruz. İş Bankası için 12 aylık hedef fiyatımız 8.58 TL ile %38 lik yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. 6,20 TL/ 3,45 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2 0 11/ 12 2 0 12 / 12 % İMKB ISCTR Faiz Gelirleri 10,898.4 13,390.4 22.9% 100,000 8.00 90,000 7.00 Kredilerden Alınan Faizler 7,133.6 9,685.5 35.8% 80,000 6.00 70,000 Menkul Değ. Alınan Faizler 3,721.5 3,650.1-1.9% 5.00 60,000 4.00 50,000 Diğer Faiz Gelirleri 43.2 54.8 26.7% 3.00 40,000 30,000 2.00 Faiz Giderleri 6,336.6 7,462.5 17.8% 20,000 1.00 M evduata Verilen Faizler 4,977.2 5,469.5 9.9% 10,000 0.00 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 Para Piyasasına Verilen Faizler 883.3 1,221.2 38.3% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 229.4 259.8 13.3% Değişim TL (%) 21,4% 26,4% 118,1% Diğer Faiz Giderleri 246.7 512.0 107.6% Değişim $ (%) 18,2% 23,1% 75,4% Relatif İMKB (%) 7,7% 2,0% 37,2% Net Faiz Geliri 4,561.8 5,9 2 7.9 29.9% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1,428.6 1,706.2 19.4% 12 Aylık En Yüksek 7,40 27,37 Temettü Gelirleri 555.7 417.7 12 Aylık En Düşük -24.8% 3,12 12,42 Net Ticari Kar/Zarar 306.1 590.4 92.9% Rasyolar 2012 2013T Diğer Faaliyet Gelirleri 1,311.1 1,172.1-10.6% Menkul Değ./T.Aktif 22.0% 19.0% Faaliyet Gelirleri Toplamı 8,163.3 9,814.4 20.2% Krediler/T.Aktif 61.1% 64.6% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1,383.8 1,209.1-12.6% Kr ed iler / M evd uat 10 4.7% 110.9 % Faaliyet Giderleri (-) 3,481.2 4,484.3 28.8% Takipteki Al./Krediler 1.9% 2.1% Vergi Giderleri (-) 630.8 810.6 28.5% Net Faiz Marjı 3.9% 3.8% Net Dönem Kar/ Zarar 2,667.5 3,310.3 24.1% Özsermaye Karlılığı 16.5% 15.1% TAV Havalimanları Holding (TAVHL) 10.40 TL/ 5.79 Dolar 2012 yılının başından itibaren gerek organik ve gerekse inorganik büyümesini sürdüren TAV, yolcu sayısını İzmir iç hatlar ve Medine Havalimanın olumlu katkısı ile 2012 yılında 71.5 milyon seviyesine (2011: 52.8mn) çıkarmıştır. Şirket artan yolcu sayısına paralel 2012 yılında güçlü sonuçlar açıklamıştır. Net satış gelirlerini 2012 yılında 2011 yılına göre %25 artırarak 1.099 mn Euro seviyesine yükselten TAV, FAVÖK rakamını da %29 artırarak 332 mn Euro seviyesine çıkarmıştır. Şirketin net kar rakamı da 2011 yılına göre %135 artışla 124 mn Euro seviyesinde gerçekleşmiştir. 2013 yılında da şirketin organik ve inorganik büyümenin sürmesine bağlı olarak güçlü sonuçlar açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz. TAV ın 2013 yılında net satış gelirlerinin %16 artışla 1.270 mn Euro seviyesinde gerçekleşeceğini, FAVÖK rakamının da 385 mn Euro seviyesine yükseleceğin tahmin ediyoruz. Şirketin 2013 yılında en büyük beklentisi 3 Mayıs ta yapılacak üçüncü havalimanı ihalesi olacak. İhaleye dönük haber akışının TAV hisselerinde 2013 yılında hareketlilk yaratacağını düşünüyoruz. Diğer yandan şirketin New York taki La Guardia Airport un işletim hakkı için açılacak ihaleye katılacağını açıklamasını da not edelim. Dolayısıyla 2013 yılı şirket için (özellikle ihalaleri göz önüne aldığımızda) oldukça hareketli bir yıl olacak. Bu aşamada hedef hisse fiyatımız 12.50 TL seviyesinde bulunan TAV için için AL olan önerimizi koruyoruz. Yapı Kredi Bankası (YKBNK) Yapı Kredi Bankası şubat ayı içerisinde 2012 yılı karını açıkladı. Açıklanan kar rakamı beklentiler dahilinde olsa da yıllık 1,914mnTL lik kar yalnızca %3 lük bir artış ile rakiplerinin gerisinde kaldı. Bankanın 2013 yılı içerisinde 2012 yılına göre daha iyi gerçekleşmesini beklediğimiz tahsilatlar ve verimlilik rasyolarının etkisi ile rakiplerinden daha yüksek oranda kar artışı gerçekleştirmesini bekliyoruz (sektör için 2013 kar artış beklentimiz %16 seviyesinde olurken YKBNK için sigortadan gelmesini beklediğimiz bir kerelik kar hariç yıllık kar artış beklentimiz %21 seviyesinde bulunuyor). Ayrıca bankanın geçtiğimiz yıl Haziran ayında iştiraki Yapı Kredi Sigorta nın satışı için başlatmış olduğu sürecin, 2013 yılının ilk yarısında sonuçlanmasını bekliyoruz. Bu sürece ilişkin gelecek her olumlu haber ile hisse performansının da olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Yapı Kredi Sigorta nın satışı için hesapladığımız değere göre, 2013 yılı karına 500mnTL bir kerelik ek katkı sağlanmasını bekliyoruz. Banka için 7.50 TL lik hedef hisse fiyatımız %54 lük yükseliş potansiyeline işaret ederken, hisse için AL tavsiyesi veriyoruz. Özet Bilanço (M ilyon E 2 0 11/ 12 2 0 12 / 12 T. Dönen Varlıklar 632 724 T. Duran Varlıklar 1,449 1,524 Toplam Aktifler 2,081 2,249 Kısa Vadeli Borçlar 244 273 Uzun Vadeli Borçlar 1,275 1,439 T.Öz Sermaye 562 537 Toplam Pasifler 2,081 2,249 10,000 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 M ilyo n Eur o 2 0 11/ 12 2 0 12 / 12 %D eğ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık İnşaat Gelirleri 64.7 96.7 49.4% Değişim TL (%) -6.3% 21.2% 23.3% Değişim $ (%) -16.9% -6.4% 20.0% Operasyonel Gelirler 811.9 1,016.9 25.3% Relatif İMKB (%) 5.5% 11.6% -1.7% Düzeltilmiş Gelir* 881.1 1,099.0 24.7% TL Usd 12 A ylık En Yüksek 11.10 2 7.3 7 Diğer Operasyonel Gelir 35.8 47.7 33.1% 12 A ylık En Düşük 7.69 15.95 Operasyonel Kar/zarar 158.6 226.2 42.6% Rasyolar 2012/12 2013T Net Finansman Giderleri -67.0-62.7 A.D. F/K 12.89 11.02 PD/Ciro 1.45 1.26 Vergi Öncesi Kar/Zarar 91.6 163.4 78.4% FD/Ciro 2.63 2.27 PD/DD 3.16 3.07 Dönem Vergi Gelir/Gide -39.8-36.5 A.D. FD/FAVÖK 8.69 7.50 Net kar /zarar 51.8 127.0 144.9% Marjlar 2011/12 2012/12 2013T Ana Ortaklık 52.8 124.1 135.1% FAVÖK 29.2% 30.2% 30.3% FAVÖKK 43.9% 43.4% 43.7% Azınlık Payları -0.9 2.9 A.D. Net Kar 6.0 % 11.3 % 11.4 % Gelir Tablosu (mn TL) 2011/12 2012/12 % İMKB YKBNK 100,000 7.00 Faiz Gelirleri 7,155.6 9,372.8 31.0% 90,000 6.00 80,000 Kredilerden Alınan Faizler 5,605.3 7,589.3 35.4% 5.00 70,000 Menkul Değ. Alınan Faizler 1,488.2 1,604.8 7.8% 60,000 4.00 50,000 3.00 Diğer Faiz Gelirleri 62.1 178.8 187.9% 2.00 40,000 30,000 1.00 Faiz Giderleri 3,845.5 4,880.8 26.9% 20,000 10,000 0.00 Mevduata Verilen Faizler 3,066.0 3,978.0 29.7% 21.12.11 25.03.12 28.06.12 01.10.12 04.01.13 Para Piyasasına Verilen Faizler 260.7 152.5-41.5% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 447.2 554.0 23.9% Değişim TL (%) 11,3% 26,5% 97,2% Diğer Faiz Giderleri 71.6 196.4 174.4% Değişim $ (%) 18,2% 23,1% 75,4% Relatif İMKB (%) -1,3% 2,1% 24,1% Net Faiz Geliri 3,310.1 4,492.0 35.7% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1,826.8 1,761.0-3.6% 12 Aylık En Yüksek 5,84 27,37 Temettü Gelirleri 128.2 183.4 43.0% 12 Aylık En Düşük 2,55 12,42 Net Ticari Kar/Zarar (254.7) (39.0) -84.7% Rasyolar 2 012 2 013 T Diğer Faaliyet Gelirleri 811.4 338.2-58.3% M enkul Değ./T.Aktif 17.5% 15.3% Faaliyet Gelirleri Toplamı 5,821.8 6,735.6 15.7% Krediler/T.Aktif 62.0% 65.1% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 776.2 1,293.4 66.6% Krediler/M evduat 112.5% 114.2% Faaliyet Giderleri (-) 2,690.5 2,992.9 11.2% Takipteki Al./ Krediler 3.3% 3.4% Vergi Giderleri (-) 497.6 535.8 7.7% Net Faiz M arjı 4.3% 4.2% Net Dönem Kar/Zarar 1,857.5 1,913.5 3.0% Özsermaye Karlılığı 13.6 % 15.4 % 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 İMKB 4.88 TL/ 2.72 Dolar TAVHL 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 Portföy Önerileri

İş Bankası (ISCTR.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 27,900 15,500 Hedef Değer (mn TL, mn $) 38,607 21,448 Kapanış 6.20 3.44 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 1.23 1.45 Firma Bilgileri Sektör Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn TL) 4,500 Ortaklık Yapısı Pay(%) İş Bankası Personel Sandığı 40.4% Atatürk Hisseleri 28.1% 160 İMKB REL. ISCTR 4.50 ÖNERİ: AL Rasyolar 2012 2013T Menkul Değ./T.Aktif 22.0% 19.0% Krediler/T.Aktif 61.1% 64.6% Krediler/Mevduat 104.7% 110.9% Takipteki Al./Krediler 1.9% 2.1% Net Faiz Marjı 3.9% 3.8% Özsermaye Karlılığı 16.5% 15.1% Banka son dönemde yaşanan operasyonel ve yönetimsel değişimden olumlu etkileniyor. Uzun zamandır beklenen varlık satışlarının sinyalleri 2012 içinde alınmaya başlandı. Devamının artarak gelmesini ve bu durumun hem büyümeye hem de karlılığa önemli katkı yapmasını bekliyoruz. 140 120 100 80 60 40 20 0 12/20/2011 3/21/2012 6/25/2012 9/28/2012 1/4/2013 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 - İş Bankası 4Ç12 solo bilançolarında 965 milyon TL (4Ç11; 864 milyon TL) net kar açıkladı. Bu rakam hem bizim beklentimiz olan 879 milyon TL nin hem de piyasa beklentisi 852 milyon TL nin üzerinde geldi. 2012 net kar rakamlarını incelediğimizde ise bankanın net karı geçen seneye göre %24 artış göstererek 3.310 milyon TL ye yükseldi. Özsermaye karlılığı 2012 de bir önceki seneye göre 100 baz puan yükselerek %16,3 düzeyine yükseldi. Provizyonlar ve diğer faaliyet giderlerindeki artışlara rağmen bankanın esas faaliyetlerinde beklentilerimizden daha iyi performans göstermesi nedeniyle İş Bankası hakkındaki olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 7.7% 24.3% 81.3% Değişim $ (%) 9.5% 26.8% 87.4% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL Usd 5.90 3.37 2.91 1.58 Gelir Tablosu (mn TL) 2011/12 2012/12 % Faiz Gelirleri 5,139.6 6,963.3 35.5% Kredilerden Alınan Faizler 3,986.6 5,629.6 41.2% Menkul Değ. Alınan Faizler 1,131.1 1,203.9 6.4% Diğer Faiz Gelirleri 21.9 129.8 492.3% Faiz Giderleri 2,752.8 3,731.9 35.6% Mevduata Verilen Faizler 2,197.9 3,048.5 38.7% Para Piyasasına Verilen Faizler 202.4 121.7-39.9% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 319.7 409.6 28.1% Diğer Faiz Giderleri 32.8 152.1 363.8% Net Faiz Geliri 2,386.8 3,231.4 35.4% Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1,324.9 1,277.2-3.6% Temettü Gelirleri 128.2 183.4 43.0% Net Ticari Kar/Zarar (191.6) (164.5) -14.1% Diğer Faaliyet Gelirleri 597.7 179.4-70.0% Faaliyet Gelirleri Toplamı 4,246.0 4,707.0 10.9% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 569.4 797.0 40.0% Faaliyet Giderleri (-) 1,960.9 2,137.5 9.0% Vergi Giderleri (-) 332.8 371.6 11.7% Net Dönem Kar/Zarar 1,382.9 1,401.0 1.3% Tahminler 2012 2013T 2014T Net Kar 3,310 3,645 3,853 Toplam Aktifler 175,444 196,462 219,669 Özsermaye G. 16.3% 15.1% 14.2% Düzelt. Özs. G. 21.1% 17.8% 17.2% Aktif Getirisi 1.8% 1.7% 1.7% Takipteki K. Rasyosu 2.1% 1.9% 2.1% F/DD 1.3 1.1 1.0 F/K 8.6 7.8 7.4 Hisse Başına Kar 0.74 0.81 0.86 2011 sonundan beri bankanın büyük bir değişim geçirdiğini görüyoruz. Hem operasyonel hem de yönetimsel anlamda yaşanan bu değişimin etkileri 2012'de sınırlı da olsa görülmeye başlandı. Ancak bankanın 2013 yılından itibaren, özellikle hem teknoloji hem de personeline yaptığı yatırımların karşılığını daha yüksek miktarda almaya başlayacağını düşünüyoruz. Her ne kadar 2013 yılı için sektöre paralel olarak yıllık bazda daha düşük bir net kar marjı beklentimiz olsa da, yüksek hacim ve verimlilik rasyolarının etkisi ile birlikte bankanın bu yıl net karını %10 seviyesinde arttırmasını bekliyoruz. Ayrıca 2012 yılı içinde satılan Gemport'un temettü gelirlerini yıllık bazda %44 oranında arttırarak karlılığa ek katkı yapacak olması da bu yılın pozitif gelişmelerinden biri olurken, bankanın önümüzdeki dönemde artarak devam etmesini beklediğimiz varlık satışları ile serbest sermaye elde etme çabaları da hem büyümeye hem de karlılığa önemli katkı yapacaktır. Bunun yanısıra, sektörde yaşanabilecek herhangi bir iç ya da dış kaynaklı olumsuz gidişata karşın bankanın sonyıllarda ayırmış olduğu 1 milyar TL'lik muhtemel risk karşılığını da hatırlamakta fayda var. Banka yönetimi 2013 de %16-18 arasında kredi, %8-10 arasında mevduat büyümesi bekliyor. Net faiz marjının 2012'deki %4.2 seviyesinden hafif daha düşük olması beklenirken, Takipteki kredilerin toplam kredilere oranının ise %2 düzeyinde olması bekleniyor. Komisyon gelirlerindeki yıllık artışın %15 seviyesinde olması beklenirken, faaliyet giderlerinin ise 2012'deki yüksek baz etkisi göz önüne alınarak yatay seyretmesi beklenmekte. 2012 finansal verileri ve 2013 bütçe verileri ışığında 2013 net kar beklentimizi %2 arttırarak 3.645 milyon TL ye yükseltiyoruz. Güçlü operasyonel performansından ve özsermaye karlılığını gelecek dönemlerde %15 düzeyinin üzerinde sürdürmesini beklediğimizden ötürü İş Bankası için AL önerimizi ve 8,58 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.

TURKCELL (TCELL.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 25.740 14.331 Hedef Değer (mn TL, mn $) 31.680 17.638 Kapanış 11,70 6,51 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 5.184 Firma Bilgileri Sektör Telekomünikasyon Faaliyet Alanı Telekomünikasyon Ödenmiş Sermaye (mn TL) 2.200,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Turkcell Holding 51,0 Sonera Holding B.V. 13,1 Diğer 1,2 120 100 80 60 40 20 İMKB REL. tcell 0 16.03.12 06.08.12 26.12.12 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -3,3% 7,9% 19,6% Değişim $ (%) -4,9% 7,2% 19,9% İMKB Relatif (%) 7,9% 3,9% -1,8% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 12,55 7,12 12 Aylık En Düşük 8,10 4,41 Piyasa Göstergeleri 2012/12 2013T F/K 12,11 11,70 PD/Ciro 2,45 2,23 FD/Ciro 2,07 1,89 PD/DD 2,00 1,7 FD/FAVÖK 6,72 6,0 Marjlar 2011/12 2012/12 2013T Brüt Kar 36,5% 38,3% 39,7% EFK 14,1% 17,5% 19,2% FAVÖK 31,1% 30,9% 31,6% Net Kar 12,2% 19,8% 19,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2011/12 2012/12 Dönen Varlıklar 8.431.357 9.775.154 Duran Varlıklar 8.715.674 8.877.890 Toplam Varlıklar 17.147.031 18.653.044 Kısa Vadeli Yükümlülükler 3.897.357 4.191.773 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.456.176 1.726.338 Özkaynaklar 10.793.498 12.734.933 Toplam Kaynaklar 17.147.031 18.653.044 n Turkcell güçlü operasyonel performansını yoğun rekabette sürdürdü. ÖNERİ: AL Finansal Veriler (Bin TL) 2011/12 2012/12 2013T Satış Gelirleri 9.370.073 10.507.029 11.537.732 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 3.421.314 4.024.879 4.580.445 Faaliyet Kar/Zarar 1.325.501 1.834.980 2.211.818 FAVÖK 2.912.883 3.241.505 3.646.514 Finansal Gelir/Gider 17.263 467.471 430.217 Net Dönem Karı/Zararı 1.183.264 2.083.045 2.200.362 n İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 14,40 TL hesapladığımız TURKCELL için AL önerisi veriyoruz. n Turkcell, 2012 yılının son çeyreğinde 460 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin açıklamış olduğu kar rakamı geçtiğimiz sene aynı dönemde elde etmiş olduğu 333 milyon TL lik net karın %38,1 üzerinde, bir önceki çeyrek net karı olan 571 milyon TL nin ise %19,5 altında gerçekleşmiştir. Böylece, Turkcell in son çeyrek net karı ile birlikte, 2012 yılı net karı 2.083 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu ise 2011 yılında elde etmiş olduğu 1.183 milyon TL lik net kara göre %76 lık bir yükselişeişaret etmektedir. ngelirler tarafına bakıldığında ise, Turkcell in gelirleri 2012 yılının son çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %14,8 artışla 2.807 milyon TL düzeyinde gerçekleşirken mevsimsel etkilerle bir önceki çeyreğe göreve %2,0 artış göstermiştir. Satış gelirlerinin dağılımını incelediğimzide ise Turkcell Türkiye son çeyrekte gelirlerinin bir önceki yılın aynı dönemine göre %12 artırarak 2,290 milyon TL düzeyine çıkartırken; iştirak gelirleri ise son çeyrekte yıllık bazda %28 artış gerçekleştirerek 517 milyon TL seviyesine yükselmiştir. n Şirketin son çeyrek gelir rakamı bizim beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşirken 2012 yılı toplam gelirlerini de yıllık bazda %12,1 artışla 10.507 milyon TL düzeyine getirmiştir. 2012 yılı gelirlerindeki artış temel olarak mobil internet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme ve iştiraklerin artan katkısından kaynaklanmıştır. Şirketin son çeyrek gelir rakamı bizim beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşirken 2012 yılı toplam gelirlerini de yıllık bazda %12,1 artışla 10.507 milyon TL düzeyine getirmiştir. 2012 yılı gelirlerindeki artış temel olarak mobil internet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme ve iştiraklerin artan katkısından kaynaklanmıştır. n FAVÖK tarafında ise, geçen yılın aynı döneminde 695 milyon TL olan FAVÖK rakamı %22 yükselerek 2012 yılının sonçeyreğinde 848 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Şirketin FAVÖK rakamı 2012 yılında geçen yılın aynı dönemine göre %11,3 lük bir artışla 3.242 milyon TL olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı ise 2011 yılındaki %31,1 seviyesinden 2012 yılında %30,9 a gerilemiştir. n Turkcell in açıklamış olduğu 2012 yılı sonuçlarını bir bütün olarak incelediğimizde şirketin özellikle Faturalı Hat Abone Sayısında hem yıllık hem de bir önceki çeyreğe göre artış gerçekleşmesi (Hatırlanacağı gibi, Faturalı Hat Abonelerden elde edilen, ARPU - Abone başına elde edilen aylık gelir- daha yüksek olduğu için daha fazla değer katmaktadır), mobil ineternet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme önümüzdeki dönemler için pozitif sinyaller olarak algılanabilir. Diğer taraftan sektörde devam eden yoğun rekabet neticesinde sunulan yeni tarife ve kampanyalar abone başına elde edilen aylık gelirlerde (ARPU) aşağı yönlü baskı oluşturmaya devam edebilir. n Güçlü süren operasyonel karlılığından, misyon&vizyonuna uyumlu stratejileri hayata geçirmesinden ve pazar lideri olmasından ötürü Turkcell'i beğeniyoruz. Şirket için aşağı yönlü riskler ise halen sürmekte olan Çukurova ve Alfa Grubu arasındaki dava ve bağımsız yönetim kurulu üyesinin belirlenememesi., n Şirket yönetimi 2013 yılında grup gelirlerinin 11.200 milyon TL ile 11.400 milyon TL arasında, AVFÖK ün ise 3.300 milyon TL - 3.500 milyon TL arasında gerçekleşmesini bekliyor. Ayrıca şirket operasyonel yatırım harcamalarının gelirlere oranının %15 seviyesinde gerçekleşmesini tahmin etmektedir. n Şirketin açıklamış olduğu sağlam finansallar ışığında, daha önce belirlemiş olduğumuz AL tavsiyemizi devam ettirip 14,40 TL olan hedef fiyatımız koruyoruz. Bununla birlikte, ortaklar arasında yaşanan sorunları ve devam eden belirsiziği yakından izlemeye devam edeceğiz. D

Piyasa Verileri Tablosu İMKB-100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 76,670.32 452,704,540,633 252,048,627,934 32,729,056,908 29,594,107,572 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 11.87 1.65 8.17 0.83 52,848,963,234-1.59-9.54 28.35 İMKB-100 Endeksi XU030 94,739.68 355,035,875,095 197,670,438,781 28,471,104,684 26,436,230,107 19,558,200,886 23,639,748,750 20.9% 10.58 1.54 6.93 0.79 35,580,157,318-1.87-10.45 31.42 İMKB-30 Endeksi XUTUM 75,873.20 535,077,479,092 297,910,739,431 36,671,274,859 33,166,078,221 24,409,995,515 33,688,560,452 38.0% 12.01 1.66 8.68 0.84 67,945,790,575-1.63-9.30 26.75 İMKB-TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 12,706,373,951 7,074,424,559 804,254,892 697,339,828 580,630,348 529,590,915-8.8% 15.70 1.89 10.34 0.68 3,199,478,396 0.08 0.13-3.73-12.35-3.23 Beyaz Eşya 12,089,134,405 6,730,769,113 765,832,892 732,778,828 570,989,348 563,937,915-1.2% 15.70 2.11 10.86 0.92 2,374,463,396 0.17 0.23-3.30-12.73 10.28 ARCLK 30 25 10.75 675,728,205 7,264,078,204 4,044,361,786 517,093,000 506,506,000 414,407,000 425,199,000 2.6% 13.84 1.89 9.24 0.90 2,262,720,000 0.05 0.10 1.42-12.60 45.05 Arçelik BSHEV 1 99.25 42,000,000 4,168,500,000 2,320,861,867 213,481,005 231,932,600 154,140,117 111,897,419-27.4% 21.98 3.64 17.76 1.37 206,176,741 0.05 0.11-1.73-8.10 5.31 BSH Ev Aletleri IHEVA 100 75 0.66 191,370,001 126,304,201 70,321,363 9,217,632-26,171,540-18,600,336 30,312,660 a.d. 5.55 0.60 516.99 0.31-94,433,345 0.41 0.50-9.59-17.50-19.51 Ýhlas Ev Aletleri SILVR 42 0.88 30,400,000 26,752,000 14,894,494 783,255 366,768-802,433-347,164 56.7% 32.54 0.99 8.44 0.34 9,850,137-0.00 0.04-3.30-10.20-37.59 Silverline Endüstri VESBE 19 2.65 190,000,000 503,500,000 280,329,603 25,258,000 20,145,000 21,845,000-3,124,000 a.d. a.d. 0.99 22.11 0.40 353,133,000-0.00 0.03-0.75-2.93 29.90 Vestel Beyaz Esya Kahverengi Eşya 617,239,546 343,655,446 38,422,000-35,439,000 9,641,000-34,347,000 a.d. 0.00 0.62 6.93 0.19 825,015,000-0.01 0.02-4.17-11.96-16.74 VESTL 100 22 1.84 335,456,275 617,239,546 343,655,446 38,422,000-35,439,000 9,641,000-34,347,000 a.d. a.d. 0.62 7.60 0.19 825,015,000-0.01 0.02-4.17-11.96-16.74 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 11,366,193,979 6,328,263,448 844,688,639 1,696,691,573 1,439,136,872 1,041,200,019-27.7% 15.12 1.07 9.52 0.79 3,948,675,753 0.03 0.03-4.78-15.18-7.41 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 11,000,851,379 6,124,854,618 838,219,633 1,703,658,082 1,493,323,507 989,859,333-33.7% 15.18 1.10 9.24 0.96 3,533,840,933 0.03 0.05-2.24-7.06 7.11 BRSAN 100 17 27.10 28,350,000 768,285,000 427,751,796-13,434,971 52,556,892 46,934,015 36,861,769-21.5% 18.08 1.24 11.55 0.71 259,330,655 0.03 0.07-2.52-5.24 8.94 Borusan Mannesmann BURCE 38 6.20 8,424,000 52,228,800 29,079,005-2,250,494 274,804-338,597-574,997-69.8% 1,359.98 2.76 a.d. 1.93 5,492,132-0.03-0.04-4.02-9.88-34.46 Burçelik BURVA 55 3.34 4,222,800 14,104,152 7,852,654 51,298-1,203,545-784,623-1,023,106-30.4% a.d. 7.06 a.d. 5.33 3,473,934-0.38-0.42-4.02-10.22-28.17 Burçelik Vana CELHA 20 3.13 16,500,000 51,645,000 28,753,967 1,634,760-2,849,769-632,090 1,369,238 a.d. a.d. 1.66 46.16 0.70 31,815,244 0.02 0.05-6.29-14.71-12.57 Çelik Halat CEMTS 32 1.11 100,975,680 112,083,005 62,403,544-4,061,972 23,754,411 19,605,187 9,544,909-51.3% 13.18 0.71 48.24 0.56-2,088,893 0.04 0.07 1.83-8.26-14.80 Çemtaþ CEMAS 100 23 1.10 237,000,000 260,700,000 145,147,820-1,085,047 3,321,541 4,449,535 12,519,121 181.4% 22.89 4.32 434.47 2.64-39,476,131 0.20 0.16-0.90-9.09-35.67 Çemas Döküm DMSAS 43 1.14 35,000,000 39,900,000 22,214,799 3,643,378 1,768,526 1,499,280-3,493,813 a.d. a.d. 0.58 14.10 0.49 29,194,143-0.03 0.02-3.39-8.06-0.35 Demisas Döküm ERBOS 44 26.30 5,220,000 137,286,000 76,435,610 7,097,254 12,257,315 11,149,954 9,378,814-15.9% 8.58 1.39 11.59 0.72-4,980,078 0.09 0.07 9.58 14.85 33.60 Erbosan EREGL 30 32 2.23 3,090,000,000 6,890,700,000 3,836,479,038 765,999,660 1,005,562,503 832,509,668 357,398,318-57.1% 16.24 0.96 9.18 0.99 2,588,492,665 0.04 0.11-4.29-14.56-14.99 Eregli Demir Çelik IZMDC 100 11 3.44 375,000,000 1,290,000,000 718,222,816 17,373,191 52,627,221 37,694,584 9,542,270-74.7% 52.71 2.23 73.00 0.94 233,908,355 0.01 0.00-4.71-12.91 14.06 Izmir Demir Çelik KRDMA 65 1.47 185,235,216 272,295,768 151,603,902 21,084,192 185,196,061 180,412,198 186,112,270 3.2% 6.77 1.14 5.34 1.00 90,362,372 0.14 0.21-6.96-14.04 31.31 Kardemir (A) KRDMB 64 2.34 92,092,304 215,495,992 119,979,952 21,084,192 185,196,061 180,412,198 186,112,270 3.2% 10.77 1.81 7.72 1.44 44,924,930 0.14 0.21-0.85 7.83 62.59 Kardemir (B) KRDMD 30 89 1.49 601,427,962 896,127,663 498,929,716 21,084,192 185,196,061 180,412,198 186,112,270 3.2% 6.86 1.15 5.40 1.01 293,391,605 0.14 0.21-2.61-7.45 82.96 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri 365,342,600 203,408,830 6,469,006-6,966,509-54,186,635 51,340,686 a.d. 13.61 0.59 22.71 0.18 414,834,820 0.02 0.01-7.31-23.30-21.93 FENIS 28 1.26 45,510,000 57,342,600 31,926,173 3,616,819 4,405,732 3,623,473 4,369,315 20.6% 11.13 0.87 36.41 0.57 11,613,886 0.05 0.02-1.56-5.97-10.35 Fenis Alüminyum GOLDS 65 0.20 200,000,000 40,000,000 22,270,475-8,581,096-41,662,425-96,166,515 20,143,389 a.d. 0.54 0.16 a.d. 0.03 8,284,191 0.01 0.00-20.00-60.00-69.70 Goldas Kuyumculuk SARKY 66 2.68 100,000,000 268,000,000 149,212,182 11,433,283 30,290,184 38,356,407 26,827,982-30.1% 14.28 0.86 22.18 0.28 394,936,743 0.02 0.02-0.37-3.94 14.24 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ 5,173,199,459 2,880,240,220 9,782,649-724,389,578-647,858,770 328,290,711 a.d. a.d. 2.18 18.05 3.02 5,271,490,592 0.84 1.02-1.77-6.92 25.45 Hidroelektrik Santraller 375,920,622 209,298,270 43,230,466 18,510,322-7,950,528 37,790,209 a.d. 5.85 1.23 13.40 5.26 504,553,012 1.57 1.86-2.68-9.63 41.35 AKSUE 62 5.28 8,352,000 44,098,560 24,552,397 2,377,654-5,076,799-5,140,435 7,215,209 a.d. 6.06 1.21 22.69 14.85-3,589,420 2.87 3.27 0.00-4.35 30.69 Aksu Enerji AYEN 14 1.94 171,042,300 331,822,062 184,745,873 40,852,812 23,587,121-2,810,093 30,575,000 a.d. 5.82 1.24 13.27 5.10 508,142,432 0.27 0.45-5.37-14.91 52.00 Ayen Enerji Otoprodüktör 4,797,278,837 2,670,941,950-33,447,817-742,899,900-639,908,242 290,500,502 a.d. 14.92 2.34 18.65 2.91 4,766,937,580 0.11 0.17-0.86-4.21 9.55 AKENR 100 25 1.65 729,164,000 1,203,120,600 669,851,679-26,369,923-211,048,080-171,125,853 101,225,162 a.d. 19.63 1.38 20.18 3.33 1,331,769,853 0.16 0.24 0.00-9.84-1.20 Ak Enerji AKSEN 5 472 4.72 613,169,118169 118 2,894,158,237 237 1,611,356,961 59,647,106-124,489,820 489 820-162,138,389 138 389 175,679,340 ad a.d. 13.57 330 3.30 11.37 220 2.20 1,392,415,727 012 0.12 017 0.17 021 0.21-2.07 207 33.33 Aksa Enerji ZOREN 100 15 1.40 500,000,000 700,000,000 389,733,311-66,725,000-407,362,000-306,644,000 13,596,000 a.d. a.d. a.d. 240.74 4.72 2,042,752,000 0.03 0.10-2.78-0.71-3.47 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ 36,580,216,188 20,366,469,678 1,012,501,052 1,001,732,917 1,003,602,974 1,273,332,068 26.9% 27.15 10.82 18.79 14.32 4,427,457,133 0.04 0.09-2.15-11.77-7.90 Bira Malt 16,259,310,996 9,052,564,443 497,896,422 332,722,255 322,239,121 600,317,268 86.3% 26.62 2.43 13.93 2.72 1,079,393,312 0.10 0.20 5.17 3.96 14.90 AEFES 100 32 26.30 592,105,263 15,572,368,417 8,670,101,006 503,640,000 341,175,000 326,410,000 581,602,000 78.2% 26.11 2.37 14.02 2.73 1,056,941,000 0.12 0.21 4.37-1.87 1.24 Anadolu Efes TBORG 4 2.13 322,508,253 686,942,579 382,463,437-5,743,578-8,452,745-4,170,879 18,715,268 a.d. 47.59 5.37 14.94 2.46 22,452,312 0.08 0.19 5.97 9.79 28.57 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça 668,452,186 372,168,691 1,762,474-159,803,040-120,507,193 5,087,849 a.d. 59.94 1.23 19.23 1.25 1,021,214,219 0.07 0.08-2.50-12.71-26.01 DARDL 50 0.64 34,798,080 22,270,771 12,399,516-19,417,290-82,274,414-71,002,940 4,140,139 a.d. a.d. a.d. 183.18 11.60 342,504,197 0.19 0.04-4.48-17.95-69.52 Dardanel FRIGO 47 0.66 26,000,000 17,160,000 9,554,034-2,748,716-3,220,564-3,169,939-378,886 88.0% a.d. 1.22 18.32 0.94 12,162,012-0.02 0.06 13.79-9.59-33.33 Frigo Pak Gida KERVT 13 37.20 3,744,000 139,276,800 77,544,012 2,555,040-26,810,713-18,550,920 1,572,360 a.d. a.d. a.d. 31.05 1.52 214,175,221 0.01 0.07-5.10-13.29-25.60 Kerevitas Gida MERKO 45 0.85 27,150,000 23,077,500 12,848,672-821,844-2,146,984-1,905,772 1,518,463 a.d. 18.07 1.12 10.53 0.80 27,937,728 0.03 0.07-3.41-11.46-19.81 Merko Gýda PENGD 27 1.25 55,600,000 69,500,000 38,694,950 5,004,483-16,130,521-10,771,459 556,935 a.d. a.d. 0.77 a.d. 1.45 56,042,646 0.01 0.06-3.10-15.54-16.67 Penguen Gida SELGD 92 0.40 21,317,786 8,527,114 4,747,572 112,753 278,304-466,608 891,321 a.d. 5.21 0.97 25.32 1.11 595,475 0.46 0.41-6.98-6.98-13.04 Selçuk Gýda TATKS 41 2.24 136,000,000 304,640,000 169,611,937 16,212,718 8,989,169 9,794,401 9,527,883-2.7% 113.00 1.53 12.71 0.75 275,263,564 0.00 0.06-5.08-13.51-9.31 Tat Konserve TUKAS 18 0.84 100,000,000 84,000,000 46,767,997 865,330-38,487,317-24,433,956-12,740,366 47.9% a.d. 1.06 a.d. 1.51 92,533,376-0.16-0.11-5.62-13.40-20.75 Tukas Et ve Et Ürünleri 817,187,091 454,978,615 90,920,563-47,828,171-28,185,398 62,423,028 a.d. 14.66 0.97 7.22 0.47 626,605,801 0.03 0.07-6.76-26.85-22.26 BANVT 100 19 3.49 100,023,579 349,082,291 194,355,710 58,877,859-59,676,547-34,506,282 35,653,305 a.d. 33.30 1.97 10.16 0.64 443,582,179 0.04 0.09-1.41-15.70 5.76 Banvit PETUN 33 6.88 43,335,000 298,144,800 165,995,657 39,531,731 29,731,877 27,229,108 23,847,761-12.4% 11.31 0.97 8.92 0.76 15,204,917 0.08 0.10-0.29 0.58 25.18 Pýnar Et Ve Un SKPLC 26 0.59 44,000,000 25,960,000 14,453,538-10,000,537-12,910,357-16,048,976 5,936,906 a.d. 2.86 1.01 4.75 0.38 126,419,530 0.02 0.07-21.33-72.30-70.50 Seker Piliç METRO 100 57 0.48 300,000,000 144,000,000 80,173,710 2,511,510-4,973,144-4,859,248-3,014,944 38.0% a.d. 0.44 3.67 0.18 41,399,175-0.00 0.03-4.00-20.00-49.47 Metro Holding Meşrubat 10,883,457,885 6,059,494,396 202,979,541 145,033,996 154,426,187 385,147,587 149.4% 28.46 28.61 31.25 31.32 1,030,697,757 0.03 0.07-2.75-9.48 2.29 ERSU 45 0.83 36,000,000 29,880,000 16,636,045 419,781-3,144,660 101,138 160,759 59.0% a.d. 1.73 27.88 0.92-765,240 0.01 0.03-1.19-5.68-15.31 Ersu Gýda CCOLA 100 25 42.10 254,370,782 10,709,009,922 5,962,368,422 197,657,000 140,279,000 146,319,000 379,211,000 159.2% 28.70 5.61 17.90 2.96 1,019,440,000 0.12 0.18 2.68-1.64 86.03 Coca Cola Içecek KNFRT 22 10.55 6,600,000 69,630,000 38,767,329 3,084,878 8,613,272 6,616,287 4,595,070-30.5% 10.56 1.90 8.09 1.01 9,548,388 0.08 0.11-2.76-16.60-23.83 Konfrut Gida KRSTL 57 0.61 48,000,000 29,280,000 16,301,988-1,971,368 157,289 379,870-1,281,480 a.d. a.d. 0.47 a.d. 1.32-394,987-0.07-0.05-8.96-16.44-26.51 Kristal Kola PINSU 31 3.57 12,789,345 45,657,963 25,420,613 3,789,250-870,905 1,009,892 2,462,238 143.8% 78.53 0.60 7.87 0.51 2,869,596 0.03 0.07-3.51-7.03-8.93 Pýnar Su Diğer Gıda 7,951,808,031 4,427,263,533 218,942,052 731,607,877 675,630,257 220,356,336-67.4% 27.89 28.23 18.07 30.35 669,546,044-0.00 0.03-3.92-13.78-8.45 ALYAG 30 1.23 60,000,000 73,800,000 41,089,026-2,312,632-2,234,434 - -8,279,979 #DIV/0! a.d. 2.21 - - -810,863-0.17-0.15-6.11-15.17 9.08 Altinyag EKIZ 71 1.04 7,177,729 7,464,838 4,156,137-95,983-4,737,941-2,694,579-154,879 94.3% a.d. 0.45 28.71 0.53 21,954,507-0.00 0.06-8.77-8.77-63.64 Ekiz Yag Sanayii KENT 1 113.00 28,977,661 3,274,475,693 1,823,103,220-27,060,292 5,974,008 23,154,578 38,136,552 64.7% 156.25 8.76 378.00 5.76 169,211,215 0.08 0.16-3.42-5.04-12.40 Kent Gida MANGO 92 0.28 38,568,870 10,799,284 6,012,629 4,492,995 4,756,193 3,508,966 1,946,843-44.5% 3.38 0.23 6.82 0.69 60,985,860 0.02 0.14-9.68-57.58-80.12 Mango Gida MRTGG 83 0.85 17,000,000 14,450,000 8,045,209-1,004,489-2,092,105-1,509,416-437,352 71.0% a.d. 1.75 a.d. 3.26 1,833,124-0.12-0.19-4.49-11.46-36.57 Mert Gida PNSUT 31 14.95 44,951,051 672,018,216 374,154,121 60,075,624 72,920,142 54,738,505 39,937,433-27.0% 11.56 1.63 10.06 0.93 6,860,830 0.07 0.09-5.68-10.75-6.60 Pinar Süt ULKER 100 23 11.40 342,000,000 3,898,800,000 2,170,703,190 184,846,829 657,022,014 598,432,203 140,772,860-76.5% 19.56 4.38 21.67 1.78 409,511,371 0.08 0.11 10.68 12.32 131.13 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 9,743,955,000 5,425,062,636 339,303,478 87,615,013 182,795,338 944,452,731 416.7% 11.10 6.84 10.72 10.72 5,639,164,754 0.05 0.11-2.88-5.06 35.08 CLEBI 100 22 19.05 24,300,000 462,915,000 257,733,422 19,083,241 7,623,634 18,029,248 34,968,294 94.0% 18.85 6.53 9.15 1.40 263,854,667 0.09 0.18-7.52-10.14-7.52 Çelebi DOCO 18 85.00 9,744,000 828,240,000 461,132,454 30,981,156 46,296,767 35,405,152 42,155,617 19.1% 15.61 2.21 1.79 0.53-156,054,298 0.04 0.10 0.29 1.49 24.10 DO-CO THYAO 30 50 6.96 1,200,000,000 8,352,000,000 4,650,075,163 286,443,361 18,516,632 115,081,797 868,374,227 654.6% 10.82 1.63 5.96 0.97 5,531,411,545 0.08 0.16-3.06-5.69 154.95 Türk Hava Yollari UCAK 16 1.60 63,000,000 100,800,000 56,121,597 2,795,720 15,177,980 14,279,141-1,045,407 a.d. a.d. 1.24 a.d. - -47,160 - - -1.23-5.88-31.19 Usaþ Tarih TL/USD 25.02.13 1.7961 76,670

Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD İMKB-100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 76,670.32 452,704,540,633 252,048,627,934 32,729,056,908 29,594,107,572 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 11.87 1.65 8.17 0.83 52,848,963,234-1.59-9.54 28.35 İMKB-100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ 21,127,294,012 11,762,871,785 1,106,365,227 1,167,203,609 899,155,730 862,519,897-4.1% 22.51 2.37 14.09 2.71 2,736,019,697 0.02 0.07-5.41-3.78 18.78 Boya 727,527,245 405,059,431-7,120,971-88,325,595-48,945,058 16,711,369 a.d. 0.01 0.97 1.12 7.19 261,355,081-0.01-0.01-3.74-3.65-4.39 BYSAN 38 0.18 34,476,000 6,205,680 3,455,086-1,887,975 - - - a.d. a.d. a.d. a.d. 103.91 7,987,002 - - 0.00 0.00 0.00 Boyasan Tekstil CBSBO 66 0.30 19,693,050 5,907,915 3,289,302-11,636,393-23,020,704-16,011,520-646,354 96.0% a.d. a.d. a.d. 4.88 57,979,630-0.07-0.02 0.00-3.23-9.09 Çbs Boya DYOBY 24 1.51 100,000,000 151,000,000 84,071,043 1,088,668-57,033,909-34,253,281 15,709,296 a.d. a.d. 2.39 10.40 0.67 147,689,858 0.04 0.10-12.72 7.86 42.45 Dyo Boya EMNIS 13 2.95 8,515,354 25,120,294 13,986,022-6,006,838-2,998,108-1,156,424-4,467,386-286.3% a.d. 8.81 a.d. 1.10 20,064,512-0.13-0.02-5.14-15.95-31.87 Eminis Ambalaj MRSHL 8 52.25 10,000,000 522,500,000 290,908,079 13,178,542-1,764,959 6,930,744 4,646,223-33.0% a.d. 4.39 139.21 1.83 7,731,669 0.02 0.04-8.33-7.11-25.09 Marshall PRTAS 71 0.26 24,880,928 6,469,041 3,601,716-1,856,975-3,507,915-4,454,577 1,469,590 a.d. 2.68 2.79 a.d. 2.02 13,145,989 0.19-0.12 0.00-7.14-7.14 ÇBS Printas Cam ve Cam Ürünleri 2,895,211,394 1,611,943,319 314,155,668 362,708,441 305,813,389 131,188,619-57.1% 15.39 0.99 6.52 1.30 708,681,371 0.05 0.16-1.19-13.44-3.26 ANACM 20 2.66 398,185,637 1,059,173,794 589,707,586 102,142,334 134,292,862 121,000,784 69,991,815-42.2% 12.72 1.02 6.37 1.26 772,986,040 0.06 0.22 0.38-13.92 1.29 Anadolu Cam DENCM 35 8.88 6,000,000 53,280,000 29,664,273 1,016,592 4,094,540 3,304,957 878,294-73.4% 31.94 1.76 19.63 1.04 391,521 0.02 0.07-4.72-12.08-18.53 Denizli Cam TRKCM 100 28 2.57 693,680,000 1,782,757,600 992,571,460 210,996,742 224,321,039 181,507,648 60,318,510-66.8% 17.29 0.97 7.30 1.37-64,696,190 0.07 0.18 0.78-14.33 7.47 Trakya Cam Çimento 14,125,816,280 7,864,715,929 751,557,059 836,325,378 604,795,314 603,454,478-0.2% 19.80 2.17 13.20 2.50 1,000,714,138 0.12 0.19-2.60-5.41 7.27 ADANA 58 4.00 88,178,885 352,715,541 196,378,565 102,228,498 77,056,539 58,948,983 52,503,736-10.9% 9.25 2.21 8.99 2.34 12,540,343 0.24 0.26-1.72-1.96 18.52 Adana Çimento (A) ADBGR 9 2.80 82,667,705 231,469,574 128,873,433 102,228,498 77,056,539 58,948,983 52,503,736-10.9% 9.11 1.55 8.98 2.34 11,756,572 0.24 0.26-0.71-0.71 18.70 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0.70 165,335,410 115,734,787 64,436,717 102,228,498 77,056,539 58,948,983 52,503,736-10.9% 16.39 0.39 18.50 4.81 23,513,144 0.24 0.26-7.89-11.39-16.80 Adana Çimento (C) AFYON 100 47 69.50 3,000,000 208,500,000 116,084,851 567,424-5,292,417-4,267,924-3,956,200 7.3% a.d. 5.43 a.d. 4.97-3,962,471-0.18-0.14-2.80-7.95-22.56 Afyon Çimento AKCNS 19 10.20 191,447,068 1,952,760,096 1,087,222,369 59,259,724 100,287,554 72,396,820 93,213,473 28.8% 16.27 2.14 10.07 2.05 210,849,263 0.11 0.20-6.42-15.35 36.75 Akçansa ASLAN 2 38.40 73,000,000 2,803,200,000 1,560,714,882 2,985,512 13,356,360 11,163,625 33,739,021 202.2% 78.01 11.84 91.03 20.97 10,667,135 0.33 0.47-3.27-8.57-37.03 Aslan Çimento BOLUC 26 1.57 143,235,330 224,879,468 125,204,314 13,861,401 20,063,406 15,269,992 15,502,692 1.5% 11.08 1.13 6.56 1.15-3,383,017 0.11 0.16 0.00 0.00 15.42 Bolu Çimento BSOKE 13 1.43 78,750,000 112,612,500 62,698,346 4,998,530 2,530,296 4,707,052 6,853,045 45.6% 24.08 0.58 9.62 1.11-19,824,364 0.11 0.11-1.38-4.67-0.92 Batýsöke Çimento BTCIM 15 7.20 75,000,000 540,000,000 300,651,411 15,075,529 25,500,682 18,197,638 21,464,680 18.0% 18.77 1.31 14.66 1.63 68,081,140 0.08 0.12 1.69 0.84 19.38 Bati Çimento BUCIM 29 5.00 105,815,808 529,079,040 294,571,037 11,110,392 45,368,513 36,314,597 15,962,959-56.0% 21.15 2.04 13.02 1.12 38,951,262 0.04 0.09-1.57-2.34 11.82 Bursa Çimento CIMSA 25 10.20 135,084,442 1,377,861,308 767,140,643 103,667,716 123,378,926 105,344,226 85,863,689-18.5% 13.26 1.52 8.69 2.10 368,759,310 0.13 0.26-3.32-0.97 25.06 Çimsa CMBTN 47 44.10 1,770,000 78,057,000 43,459,162-4,379,494 11,984,736 11,781,899-1,417,525 a.d. a.d. 2.23 a.d. 0.62-5,116,930-0.02-0.00-5.16-11.80-9.07 Çimbeton CMENT 2 7.72 87,112,463 672,508,216 374,426,934 20,379,000 21,184,000-11,851,000 12,637,000 a.d. 14.72 0.87 10.82 1.30 76,389,000 0.03 0.12-0.77-4.22 19.50 Çimentaþ GOLTS 100 57 61.00 7,200,000 439,200,000 244,529,815 4,649,679 4,316,117 5,381,907 20,441,920 279.8% 22.67 1.63 7.30 1.68 25,839,454 0.09 0.23-4.31-10.29 11.38 Göltas Çimento KONYA 100 15 350.00 4,873,440 1,705,704,000 949,670,954 35,920,934 30,426,000 19,542,671 29,303,476 49.9% 42.44 4.91 29.09 6.48-118,661,534 0.17 0.21-3.58 1.45 21.31 Konya Çimento MRDIN 33 5.24 109,524,000 573,905,760 319,528,846 78,042,495 84,197,912 58,431,341 27,684,903-52.6% 10.74 2.66 9.42 2.86 38,677,502 0.18 0.29-1.87-6.43-7.67 Mardin Çimento NUHCM 11 10.55 150,213,600 1,584,753,480 882,330,316 52,707,109 75,507,440 45,974,484 48,883,669 6.3% 20.21 1.90 15.02 2.12 297,105,734 0.07 0.16-1.40-5.38 0.48 Nuh Çimento UNYEC 8 5.04 123,586,411 622,875,510 346,793,336 46,025,614 52,346,236 39,561,037 39,766,468 0.5% 11.85 2.46 7.82 2.53-31,467,405 0.23 0.33-2.33-7.69 26.64 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri 3,081,020,524 1,715,394,758 26,195,498 25,683,644 8,690,049 83,546,674 861.4% 28.20 3.44 16.27 1.12 709,596,646-0.12-0.08-2.30-4.62 7.92 ALCAR 14 42.30 10,800,000 456,840,000 254,351,094 8,718,688 52,475,537 45,038,740 15,414,870-65.8% 19.99 1.68 17.86 1.07-83,118,235 0.06 0.05-3.86-1.40 26.45 Alarko Carrier BROVA 72 0.81 24,180,815 19,586,460 10,904,994-5,372,333-1,017,816-996,463-4,894,491-391.2% a.d. 1.78 a.d. 0.40-5,301,720-1.15-1.15 6.58-10.99-60.30 Borova Yapi DOGUB 43 1.48 20,000,000 29,600,000 16,480,151-1,083,634-1,309,386-898,195-830,684 7.5% a.d. 2.73 a.d. 18.93-107,160-0.73-0.64-1.99-6.33-47.33 Dogusan ECYAP 5 4.87 112,830,900 549,486,483 305,933,123-4,739,055-42,987,482-36,649,650 37,048,027 a.d. 17.89 5.30 13.83 1.12 295,034,875 0.07 0.11 0.83-5.98 66.78 Eczacibasi Yapi EGPRO 2 510 5.10 59,566,900566 900 303,791,190 190 169,139,352139 352 15,705,005 005 10,736,787 787 7,861,124 124 14,586,049 85.5% 5% 17.40 219 2.19 10.59 131 1.31 66,797,419 007 0.07 014 0.14-7.27 727-2.30 230-17.74 74 Ege Profil EPLAS 25 1.55 20,000,000 31,000,000 17,259,618-281,463-9,010,085-9,534,371 231,377 a.d. 41.02 a.d. 9.30 0.72 52,587,139 0.00 0.09-6.06-4.91 167.24 Egeplast KLMSN 31 2.56 30,000,000 76,800,000 42,759,312 8,155,721 4,570,046 7,560,938 3,169,008-58.1% 431.18 1.62 14.03 0.81 48,011,283 0.03 0.09 1.99-0.78-8.24 Klimasan Klima HZNDR 11 3.20 15,750,000 50,400,000 28,060,798-528,092 776,083 1,200,893 4,106,772 242.0% 13.69 2.41 11.56 0.81 9,942,515 0.07 0.09-3.90 0.95 21.65 Haznedar Refrakter INTEM 28 10.95 4,860,000 53,217,000 29,629,197-3,354,287 214,320 3,965,933 2,451,557-38.2% a.d. 1.66 11.01 0.09-6,074,873 0.01 0.02-1.79-9.88-8.37 Ýntema IZOCM 5 40.40 24,534,143 991,179,391 551,850,894 31,562,858 34,624,441 24,016,043 15,838,838-34.0% 41.19 6.68 24.83 3.15 9,895,248 0.08 0.12-2.65-5.16-13.49 Izocam PIMAS 16 3.76 18,000,000 67,680,000 37,681,644 2,988,315-10,440,099-9,060,987 4,108,144 a.d. 24.80 1.02 18.77 0.77 65,146,400 0.03 0.06-5.76 0.80-13.56 Pimas TUDDF 4 8.36 54,000,000 451,440,000 251,344,580-25,576,225-12,948,702-23,813,956-7,682,793 67.7% 141.85 12.42 32.81 1.20 256,783,755-0.02 0.03-3.69-9.52-18.04 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri 297,718,569 165,758,348 21,577,973 30,811,741 28,802,036 27,618,757-4.1% 10.05 0.77 6.75 0.69 55,672,461 0.06 0.13-3.73-8.47-5.21 EGSER 34 2.06 75,000,000 154,500,000 86,019,709 18,207,893 19,005,802 16,142,010 18,466,959 14.4% 7.24 0.98 3.86 0.62-19,981,149 0.11 0.17-3.74-7.21 30.77 Ege Seramik KUTPO 22 2.22 39,916,800 88,615,296 49,337,618 2,413,925 10,510,791 11,639,439 9,132,667-21.5% 11.07 0.66 26.49 0.53 11,466,781 0.06 0.10-2.20-6.33-7.11 Kütahya Porselen USAK 82 1.26 43,335,931 54,603,273 30,401,020 956,155 1,295,148 1,020,587 19,131-98.1% 185.92 0.58 9.55 1.09 64,186,829 0.00 0.12-5.26-11.89-39.30 Usak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ 3,541,320,684 1,971,672,337 280,372,771 421,309,100 274,977,606 276,944,425 1% 80.96 9.94 142.92 9.18 356,098,599 0.12 0.18-1.57-4.50 32.03 Gübre 2,127,025,000 1,184,246,423 183,608,737 203,648,821 105,803,327 160,927,254 52.1% 132.95 21.53 208.72 12.97 270,550,133 0.07 0.12-1.88-5.89 19.92 BAGFS 100 57 54.00 9,000,000 486,000,000 270,586,270 46,981,302 73,828,982 61,394,339 21,467,575-65.0% 14.34 2.19 8.07 1.17-24,656,493 0.07 0.11-3.14-7.69 0.79 Bagfas EGGUB 100 43 20.90 10,000,000 209,000,000 116,363,231 16,728,045-175,370-9,711,197 7,648,234 a.d. 17.78 1.72 13.28 1.31 50,525,525 0.06 0.09-2.79-8.53 14.84 Ege Gübre GUBRF 100 22 17.15 83,500,000 1,432,025,000 797,296,921 119,899,390 129,995,209 54,120,185 131,811,445 143.6% 6.90 2.13 3.63 0.68 244,681,101 0.08 0.16 0.29-1.44 44.12 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları 144,886,934 80,667,521 14,368,417 12,881,924 15,841,766 21,366,090 34.9% 7.87 1.40 7.25 1.47 20,882,454 0.21 0.25 1.60 2.69 51.70 HEKTS 41 1.91 75,857,033 144,886,934 80,667,521 14,368,417 12,881,924 15,841,766 21,366,090 34.9% 7.87 1.40 7.28 1.47 20,882,454 0.21 0.25 1.60 2.69 51.70 Hektas Diğer Kimyasallar 1,269,408,750 706,758,393 82,395,617 204,778,355 153,332,513 94,651,081-38.3% 0.00 0.00 5.53 1.02 64,666,012 0.08 0.18-4.42-10.30 24.46 ALKIM 100 31 12.15 24,725,000 300,408,750 167,256,138 12,920,914 20,226,911 23,022,872 11,206,692-51.3% 35.72 1.94 14.36 1.65 49,770,119 0.07 0.17-5.45-8.30 70.02 Alkim Kimya SODA 10 2.28 425,000,000 969,000,000 539,502,255 69,474,703 184,551,444 130,309,641 83,444,389-36.0% 7.04 1.03 4.62 0.90 14,895,893 0.10 0.19-3.39-12.31-21.10 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 56,500,000 31,457,046 3,402,975-10,824,675-5,962,002-17,490,507-2 0.00 0.00 0.00 1.44-803,299-0.65-0.20 0.00-9.60 28.41 MAKTK 66 1.13 50,000,000 56,500,000 31,457,046 3,402,975-10,824,675-5,962,002-17,490,507-193.4% a.d. a.d. a.d. 1.44-803,299-0.65-0.20 0.00-9.60 28.41 Makina Takim MEDYA SEKTÖRÜ 841,979,892 468,782,302-46,266,505-223,150,376-81,066,161 165,697,470 a.d. 28.58 0.74 9.86 1.02 425,482,589 0.08 0.12-0.40-8.02-11.41 DGZTE 5 1.80 105,000,000 189,000,000 105,227,994-16,528,807 8,890,724 5,802,577 6,279,077 8.2% 20.18 0.85 11.61 0.85-20,585,770 0.04 0.10 18.42 10.43 0.00 Dogan Gazetecilik DOBUR 15 3.04 19,559,175 59,459,892 33,105,001 4,205,269 2,927,029 1,693,783 4,126,643 143.6% 11.09 1.50 5.22 0.51-8,885,842 0.06 0.09-3.18-2.25-1.06 Dogan Burda IHGZT 31 0.76 120,000,000 91,200,000 50,776,683 6,136,437 716,134 2,512,953-862,779 a.d. a.d. 0.44 a.d. 1.19 685,630-0.02-0.04-13.64-26.92-32.94 Ihlas Gazetecilik HURGZ 100 21 0.91 552,000,000 502,320,000 279,672,624-40,079,404-235,684,263-91,075,474 156,154,529 a.d. 43.51 0.75 10.55 1.11 454,268,571 0.25 0.34-3.19-13.33-11.65 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 24,531,986,322 13,658,474,652 1,428,423,722 1,996,524,316 1,508,260,875 1,509,293,035 0% 11.76 2.71 9.45 0.89 3,735,143,111 0.08 0.14-1.95-2.47 38.29 Lastik 3,177,532,747 1,769,129,084 109,912,776 221,150,820 194,999,480 146,743,498-24.7% 18.38 1.90 9.83 0.99 960,064,275 0.05 0.12-4.13-4.47 25.19 BRISA 100 10 5.34 305,116,875 1,629,324,113 907,145,545 56,684,522 71,871,945 47,478,346 53,117,053 11.9% 21.02 3.62 12.20 1.52 542,793,356 0.05 0.13-4.30-6.32 36.03 Brisa GOODY 100 23 66.25 11,917,664 789,545,238 439,588,686 13,784,361 61,584,443 68,334,745 41,528,191-39.2% 22.70 2.18 10.53 0.72 40,500,020 0.05 0.09-5.36-2.21 31.18 Good-Year KORDS 7 3.90 194,529,076 758,663,396 422,394,854 39,443,893 87,694,432 79,186,389 52,098,254-34.2% 12.52 0.88 7.49 0.72 376,770,899 0.05 0.13-2.74-4.88 8.37 Kordsa Global Otomotiv Üretimi 19,514,773,636 10,865,081,920 1,261,186,203 1,595,809,120 1,220,104,824 1,251,393,695 2.6% 11.09 3.07 9.24 0.85 2,435,164,819 0.05 0.09-0.56 2.36 82.18 ASUZU 100 16 28.50 25,419,707 724,461,636 403,352,617-4,557,964 13,352,821 10,279,001-4,631,925 a.d. a.d. 4.52 59.93 1.66 116,188,953-0.01 0.02-0.70 35.39 233.68 Anadolu Isuzu DOAS 100 26 8.56 220,000,000 1,883,200,000 1,048,493,959 211,601,000 141,753,000 108,542,000 209,215,000 92.8% 7.77 1.80 7.90 0.49 537,498,000 0.06 0.09-5.31-8.74 129.00 Dogus Otomotiv FROTO 100 18 19.85 350,910,000 6,965,563,500 3,878,160,180 504,608,263 662,088,726 506,274,041 475,578,184-6.1% 11.03 3.44 10.57 0.76 632,664,977 0.07 0.08-1.73-8.74 35.02 Ford Otosan 25.02.13 1.7961 76,670

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.02.13 TL/USD 1.7961 İMKB-100 76,670 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 76,670.32 452,704,540,633 252,048,627,934 32,729,056,908 29,594,107,572 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 11.87 1.65 8.17 0.83 52,848,963,234-1.59-9.54 28.35 İMKB-100 Endeksi KARSN 100 32 1.15 260,000,000 299,000,000 166,471,800-35,180,506-27,818,600-13,628,631-20,948,022-53.7% a.d. 1.86 41.28 0.93 285,516,336-0.05 0.03-4.17-5.74-10.16 Karsan Otomotiv OTKAR 100 27 42.80 24,000,000 1,027,200,000 571,905,796 20,778,314 54,846,604 31,761,082 53,401,249 68.1% 13.45 4.25 10.38 1.26 238,286,756 0.08 0.12-2.51-4.68 52.00 Otokar TOASO 30 24 11.20 500,000,000 5,600,000,000 3,117,866,489 384,220,000 474,165,000 343,207,000 322,602,000-6.0% 12.49 2.72 7.49 0.93 648,213,000 0.07 0.13 1.82-1.75 64.76 Tofas Oto. Fab. TTRAK 30 24 56.50 53,369,000 3,015,348,500 1,678,831,078 179,717,096 277,421,569 233,670,331 216,177,209-7.5% 11.24 4.54 9.56 1.52-23,203,203 0.14 0.16 8.65 10.78 70.98 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii 1,839,679,939 1,024,263,648 57,324,743 179,564,376 93,156,571 111,155,842 19.3% 11.56 1.81 11.24 1.32 339,914,017 0.14 0.20-1.15-5.30 7.50 BFREN 15 161.00 2,500,000 402,500,000 224,096,654 1,532,942-2,043,596-3,963,749 31,173,452 a.d. 12.16 11.10 28.09 5.13-27,401,725 0.59 0.65-3.01-9.55 8.05 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 2.89 10,000,000 28,900,000 16,090,418-2,516,002 1,609,939 1,661,256-475,432 a.d. a.d. 1.39 19.90 0.59 2,802,234-0.01 0.04-3.99-8.25 0.35 Ditas Dogan COMDO 6 5.08 66,844,800 339,571,584 189,060,511 14,590,975 42,052,337 36,729,249 22,740,093-38.1% 12.10 1.48 11.90 0.95 216,094,389 0.06 0.10-2.68-15.61-20.31 Componenta Dökümcülük EGEEN 100 34 61.50 3,150,000 193,725,000 107,858,694 3,939,561 27,932,391 20,305,627 16,158,052-20.4% 8.14 2.69 7.48 1.30 23,533,865 0.13 0.20-3.15-5.02 20.23 Ege Endüstri FMIZP 13 16.50 14,276,790 235,567,035 131,154,744 5,983,445 9,496,495 8,511,472 3,597,942-57.7% 51.40 9.79 32.46 5.75-16,964,639 0.13 0.21-3.23-7.56 4.10 F-M Izmit Piston KATMR 24 4.78 25,000,000 119,500,000 66,533,044 8,011,230 2,470,727 2,645,638 7,469,929 a.d. 16.38 3.23 19.48 1.42 69,169,521 0.07 0.10 11.94 16.59 36.96 Katmerciler Ekipman MUTLU 23 5.62 56,700,000 318,654,000 177,414,398 23,815,417 68,476,806 5,648,800 19,687,460 248.5% 7.76 0.90 6.99 0.85 54,383,857 0.09 0.14-2.09-7.87 16.36 Mutlu Akü PARSN 18 2.61 77,112,000 201,262,320 112,055,186 1,967,175 29,569,277 21,618,278 10,804,346-50.0% 10.73 0.83 7.99 1.30 18,296,515 0.09 0.18-2.97-5.09-5.78 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 3,741,583,144 2,083,170,839 160,657,600 220,142,508 167,891,797 211,999,203 26% 12.98 1.75 2.73 0.82-742,686,685 0.04 0.18-2.28-0.07 34.08 Kağıt Ürünleri 1,834,209,958 1,021,218,171 71,749,779 67,489,962 55,439,866 86,870,811 56.7% 15.44 1.57 10.30 1.02 200,071,679 0.05 0.10-3.10-5.84 8.27 ALKA 19 1.32 52,500,000 69,300,000 38,583,598 3,022,117 12,175,202 9,808,920 6,295,777-35.8% 8.00 0.67 5.08 0.67 16,921,309 0.06 0.14-4.35-9.59 3.46 Alkim Kagit BAKAB 26 2.14 36,000,000 77,040,000 42,892,935 8,917,710 16,624,140 14,316,980 8,761,195-38.8% 6.96 0.78 4.50 0.47 14,401,110 0.06 0.10-4.04-10.08-8.94 Bak Ambalaj DENTA 11 3.43 70,000,000 240,100,000 133,678,526 16,054,801 8,174,040 3,577,416 25,664,666 617.4% 7.93 2.32 8.48 1.23 121,746,294 0.12 0.16 2.39 3.63 101.13 Dentas Ambalaj ISYHO 70 0.59 140,000,000 82,600,000 45,988,531 603,930 7,415,700 8,544,044 568,882-93.3% a.d. 0.39 a.d. 0.32-38,637,330 0.01 0.09-6.35-18.06-32.18 Iþýklar Yat. Holding KAPLM 16 15.95 4,800,000 76,560,000 42,625,689 477,406-4,106,441-1,533,804 1,104,030 a.d. a.d. 2.77 42.14 0.98 14,037,892 0.02 0.06 2.24-6.73 3.57 Kaplamin KARTN 100 26 275.00 2,837,014 780,178,908 434,373,870 17,569,558 36,953,717 29,758,915 21,808,870-26.7% 28.83 3.53 17.90 3.27-84,657,672 0.13 0.18-7.72 6.18 26.74 Kartonsan OLMKS 12 7.62 32,602,500 248,431,050 138,316,937 40,429,195 15,710,209 13,607,633 15,994,133 17.5% 13.73 1.14 8.70 0.67 29,735,730 0.05 0.08-0.52-3.30 1.87 Olmuksa TIRE 100 36 1.11 200,000,000 222,000,000 123,601,136-2,497,376 1,575,897 1,294,427 10,921,248 743.7% 19.82 1.44 9.57 0.71 75,760,396 0.03 0.09-7.50-5.13-1.77 Mondi Tire Kutsan VKING 38 0.95 40,000,000 38,000,000 21,156,951-12,827,562-27,032,502-23,934,665-4,247,990 82.3% a.d. 1.43 61.66 0.88 50,763,950-0.06-0.00-2.06-9.52-19.49 Viking Kagit Kırtasiye 369,936,465 205,966,519 18,940,245 24,488,990 28,823,542 29,513,298 2.4% 13.63 3.28 10.39 2.94 98,513,765-0.04 0.07-2.07 27.56 35.23 ADEL 22 46.00 7,875,000 362,250,000 201,686,988 21,735,688 25,964,758 29,582,684 30,190,812 2.1% 13.63 3.27 10.60 2.91 94,249,600 0.20 0.30 2.22 10.05 54.73 Adel Kalemcilik SERVE 69 1.03 7,462,587 7,686,465 4,279,530-2,795,443-1,475,768-759,142-677,514 10.8% a.d. 3.37 a.d. 4.27 4,264,165-0.28-0.16-6.36 45.07 15.73 Serve Kirtasiye Matbaacılık 1,338,486,722 745,218,374 52,591,693 97,950,107 54,397,923 80,728,043 48.4% 10.77 1.91 0.37 0.23-1,039,469,916 0.08 0.40-4.95-25.06 75.09 DURDO 40 2.70 16,575,788 44,754,626 24,917,670 542,327 3,493,194 1,107,122 5,602,375 406.0% 5.60 2.22 6.49 1.00 43,632,317 0.08 0.16-4.93-37.79 44.39 Duran Dogan Basim IPEKE 30 36 4.98 259,785,561 1,293,732,096 720,300,705 52,049,366 94,456,913 53,290,801 75,125,668 41.0% 11.12 1.90 0.26 0.17-1,083,102,233 0.09 0.63-4.96-12.32 105.79 Ipek Dogal Enerji Mobilya 198,950,000 110,767,775 17,375,883 30,213,449 29,230,466 14,887,051-49.1% 12.54 1.22 7.73 0.96-1,802,213 0.08 0.15 1.00 3.06 17.75 GENTS 27 1.31 95,000,000 124,450,000 69,289,015 14,771,604 25,308,149 26,038,293 12,894,041-50.5% 10.23 0.91 7.14 0.77 1,957,628 0.10 0.15-0.76-5.07-12.03 Gentas KLBMO 25 1.49 50,000,000 74,500,000 41,478,760 2,604,279 4,905,300 3,192,173 1,993,010-37.6% 20.10 2.83 11.28 1.67-3,759,841 0.06 0.15 2.76 11.19 47.52 Kelebek Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ 128,670,358 71,638,749-11,719,933-22,805,727-20,097,107-29,864,075-49% 0.00 2.22 0.00 18.39 23,468,949-3.65-3.46-2.88-11.40-24.63 MIPAZ 13 1.01 127,396,394 128,670,358 71,638,749-11,719,933-22,805,727-20,097,107-29,864,075-48.6% a.d. 2.22 a.d. 18.39 23,468,949-3.65-3.46-2.88-11.40-24.63 Milpa PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 21,351,362,577 11,887,624,618 289,579,078 98,654,911-67,835,137 234,186,734 a.d. 32.26 5.03 19.46 0.95 1,801,699,924-0.01 0.03-2.30-6.92 11.36 BIMAS 30 60 83.00 151,800,000 000 12,599,400,000 000 7,014,865,542 542 245,640,000 000 298,910,000910 000 219,977,000977 246,278,000278 12.0% 38.74 18.91 26.13 129 1.29-309,652,000 000 003 0.03 005 0.05 091 0.91-7.26 726 36.3030 Bim Maðazalar BIZIM 100 35 26.60 40,000,000 1,064,000,000 592,394,633 28,344,687 29,860,963 19,419,068 19,431,876 a.d. 35.62 10.18 15.07 0.55-24,965,282 0.01 0.03-3.62-10.14 18.63 Bizim Magazalari BOYNR 100 28 5.28 92,070,000 486,129,600 270,658,427 17,278,434 23,854,239 11,534,299 4,325,461-62.5% 29.21 4.66 16.67 0.96 258,673,821 0.01 0.06 1.54 14.04 70.32 Boyner Magazacilik CARFA 3 16.45 68,052,975 1,119,471,435 623,279,013-20,360,160-37,266,180-18,989,590-3,092,932 83.7% a.d. 1.94 25.11 0.73-35,078,840-0.00 0.02-2.95-4.36 7.52 Carrefoursa(A) CARFB 3 17.30 45,368,650 784,877,642 436,989,946-20,360,160-37,266,180-18,989,590-3,092,932 83.7% a.d. 2.04 26.45 0.77-23,385,893-0.00 0.02-1.98-5.46-0.29 Carrefoursa(B) MGROS 30 19 20.95 178,030,000 3,729,728,500 2,076,570,625 42,581,000-163,245,000-235,708,000 117,039,000 a.d. 19.68 2.86 12.75 0.80 1,359,633,000 0.02 0.06-2.10-5.63 31.76 Migros Ticaret KILER 15 2.74 134,620,000 368,858,800 205,366,516 9,884,000-13,001,000-17,159,000 324,000 a.d. 82.30 1.78 12.00 0.67 247,701,000 0.00 0.05-3.86-8.97-14.38 Kiler Gida UYUM 30 1.64 60,000,000 98,400,000 54,785,368-841,723-11,917,931-9,279,324-11,604,739 a.d. a.d. 1.91 a.d. 0.45 49,828,118-0.05 0.01-7.34-27.11-30.75 Uyum Gida KIPA 7 6.30 174,682,000 1,100,496,600 612,714,548-12,587,000 8,726,000-18,640,000-135,421,000-626.5% a.d. 1.31 37.36 0.66 278,946,000-0.08-0.01-1.25-7.35-16.89 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ 22,723,761,520 12,651,724,024 1,121,921,360 1,616,820,594 1,229,804,948 1,256,185,589 2% 11.17 2.08 8.84 0.35 4,296,690,059 1.06 0.87-2.25-8.42 30.94 Petrol Ürünleri 18,629,211,520 10,372,034,697 1,106,873,920 1,723,776,325 1,390,599,711 1,191,860,675-14.3% 9.74 2.26 8.29 0.34 994,912,691 0.03 0.04 2.11-4.39 34.64 AYGAZ 100 24 9.56 300,000,000 2,868,000,000 1,596,793,052 239,465,000 379,697,000 328,794,000 242,424,000-26.3% 9.78 1.27 10.99 0.49-147,003,000 0.06 0.08 1.49-10.23 4.52 Aygaz PETKM 30 34 3.09 1,000,000,000 3,090,000,000 1,720,394,187 130,084,920 102,341,325 142,681,711-29,356,325 a.d. a.d. 1.91 a.d. 0.73 90,889,691-0.01-0.00 0.32-6.08 42.90 Petkim TUPRS 30 49 50.60 250,419,200 12,671,211,520 7,054,847,458 737,324,000 1,241,738,000 919,124,000 978,793,000 6.5% 9.74 2.90 8.05 0.29 904,023,000 0.03 0.03 3.90-2.69 26.38 Tüpras Pertrol Ürünleri Dağıtımı 4,094,550,000 2,279,689,327 15,047,440-106,955,731-160,794,763 64,324,914 a.d. 25.10 1.54 10.60 0.37 3,301,777,368 2.09 1.70-6.61-12.45 27.23 PTOFS 4 5.82 577,500,000 3,361,050,000 1,871,304,493-41,335,151-204,870,000-174,522,000 793,000 a.d. 217.83 1.70 10.62 0.32 3,171,258,000 0.00 0.03-5.83-8.49 26.80 OMV Petrol Ofisi TRCAS 100 23 3.26 225,000,000 733,500,000 408,384,834 56,382,591 97,914,269 13,727,237 63,531,914 362.8% 4.97 1.07 a.d. 48.26 130,519,368 4.17 3.37-7.39-16.41 27.67 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ 5,494,835,920 3,059,315,138 255,738,255 205,275,661 170,593,123 140,950,675-17% 19.26 1.24 10.81 0.72-12,768,216 0.06 0.14 0.22 2.11 19.62 İlaç 2,945,035,920 1,639,683,715 242,707,470 211,434,384 205,087,862 136,677,419-33.4% 10.75 0.70 9.67 0.38-542,893,085 0.04 0.09 0.32-2.03 18.12 DEVA 17 2.22 200,000,000 444,000,000 247,202,272-1,603,508-15,638,653-4,101,750 26,927,851 a.d. 28.85 1.20 16.10 1.72 227,047,874 0.09 0.21 4.23 2.30 7.77 Deva Holding ECILC 100 29 2.24 548,208,000 1,227,985,920 683,695,741 60,380,000 88,510,000 99,909,000-5,321,000 a.d. a.d. 0.48 30.66 0.60-597,051,000-0.01 0.02-0.88 0.90 21.57 Eczacibasi Ilaç SELEC 15 2.05 621,000,000 1,273,050,000 708,785,702 183,930,978 138,563,037 109,280,612 115,070,568 5.3% 8.82 0.98 6.48 0.22-172,889,959 0.03 0.04-2.38-9.29 25.02 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler 2,549,800,000 1,419,631,424 13,030,785-6,158,723-34,494,739 4,273,256 a.d. 41.26 10.98 11.90 2.47 530,124,869 0.09 0.18 0.12 6.25 21.12 ACIBD 2 24.85 100,000,000 2,485,000,000 1,383,553,254 11,453,399-7,267,553-34,835,004 - a.d. 43.79 12.83 12.41 2.58 512,041,100 0.12 0.20 0.00 0.00-2.93 Acibadem Saglik LKMNH 35 4.05 16,000,000 64,800,000 36,078,169 1,577,386 1,108,830 340,265 4,273,256 a.d. 12.85 1.68 4.40 0.93 18,083,769 0.06 0.16 0.25 12.50 45.16 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ 1,962,127,509 1,092,437,787-17,714,704-174,966,971-97,445,946 - -89.9% 158.56 191.39 475.50 389.78 477,628,726 - - -4.40-15.10-25.42 BJKAS 100 33 4.64 40,000,000 185,600,000 103,335,004-120,088,837-150,801,385-84,932,419 - -20.4% a.d. a.d. a.d. 2.04 118,683,575-0.26 0.12 0.43-23.18-33.71 Besiktas Futbol Yat. FENER 100 19 39.70 25,000,000 992,500,000 552,586,159 96,881,278 5,958,977-210,973 - -1525.8% 158.56 9.30 22.38 4.82 155,115,293-0.04 0.19-3.41-6.15-14.33 Fenerbahçe Futbol GSRAY 100 43 41.50 13,940,422 578,527,509 322,102,059-68,520,342-35,883,289-20,483,133-91.0% a.d. a.d. 46.72 2.41 120,660,518-0.24 0.04-4.16-5.90-15.17 Galatasaray Sportif TSPOR 100 30 8.22 25,000,000 205,500,000 114,414,565 74,013,197 5,758,726 8,180,579 - -1185.2% a.d. 5.04 a.d. 3.48 83,169,340-0.86-0.29-10.46-25.17-38.45 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 58,157,454,480 32,379,853,282 4,508,692,574 3,470,230,745 2,413,006,310 3,967,736,716 64% 11.16 2.66 6.76 1.93 909,829,242 0.06 0.09 0.79 0.64 31.38 Bilişim Sektörü 868,505,329 483,550,654 44,250,673 61,179,704 36,610,199 47,214,019 29.0% 11.63 1.58 6.16 0.22 4,770,373-0.03 0.01-1.80-4.90 18.47 ARENA 48 2.61 32,000,000 83,520,000 46,500,752 14,411,343 10,122,475 5,958,920 10,305,950 72.9% 5.77 0.91 3.64 0.13 23,476,523 0.02 0.03-0.76 3.57 0.06 Arena Bilgisayar ARMDA 47 2.28 24,000,000 54,720,000 30,466,010 5,737,908 7,239,553 5,039,742 6,974,301 38.4% 5.96 1.18 5.12 0.13 13,034,619 0.02 0.03-0.44 10.68 33.40 Armada Bilgisayar BMEKS 32 1.21 120,000,000 145,200,000 80,841,824 907,241 3,969,569 2,303,604 357,464 a.d. 65.71 1.26 9.62 0.32 11,399,812 0.00 0.04-1.63-8.33-24.32 Bimeks DESPC 32 2.09 23,000,000 48,070,000 26,763,543 8,089,215 9,689,510 7,106,877 5,660,802 a.d. 5.83 1.19 4.38 0.28-9,631,852 0.06 0.07-2.34-13.64-5.81 Despec Bilgisayar DGATE 33 2.20 10,000,000 22,000,000 12,248,761 1,712,982 5,498,896 2,041,473 1,440,671-29.4% 4.49 0.78 2.06 0.05-9,656,973 0.01 0.01-2.65-13.39-19.41 Datagate Bilgisayar ESCOM 27 2.49 49,992,100 124,480,329 69,305,901 1,045,405-3,817,221-4,406,370 1,841,915 a.d. 51.20 2.26 19.60 0.64 12,045,926 0.01 0.04-0.40-3.11-8.29 Escort Teknoloji

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.02.13 TL/USD 1.7961 İMKB-100 76,670 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 76,670.32 452,704,540,633 252,048,627,934 32,729,056,908 29,594,107,572 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 11.87 1.65 8.17 0.83 52,848,963,234-1.59-9.54 28.35 İMKB-100 Endeksi INDES 41 4.53 56,000,000 253,680,000 141,239,352 13,171,469 18,447,861 13,855,053 14,554,187 5.0% 13.25 2.05 5.91 0.16-23,890,139 0.01 0.03 1.57 1.34 64.46 Indeks Bilgisayar LINK 30 2.97 5,500,000 16,335,000 9,094,705-403,700 6,904,063 7,018,852-1,182,371 a.d. a.d. 1.48 a.d. 3.02-8,283,676-0.67-0.62-9.17-13.91-32.96 Link Bilgisayar LOGO 26 4.82 25,000,000 120,500,000 67,089,806-421,190 3,124,998-2,307,952 7,261,100 a.d. 9.49 3.19 6.10 2.71-3,723,867 0.24 0.43-0.41-7.31 159.08 Logo Yazýlým TKNSA 11 9.50 110,000,000 1,045,000,000 581,816,157 4,575,000 50,225,000-33,426,000 a.d. 20.72 5.33 6.89 0.29-358,219,000 0.02 0.05 3.04 6.26 25.33 Teknosa Iç ve Dis Ticaret Elektronik Aletler 217,667,449 121,188,937-9,617,408-1,966,879-4,419,329 1,318,364 a.d. 19.32 0.99 2.42 0.16-87,524,188-0.00 0.02-3.54-5.46-23.59 EMKEL 75 0.91 19,800,000 18,018,000 10,031,735-1,755,853 533,588 25,146-2,101,750 a.d. a.d. 0.43 12.32 0.47 2,769,484-0.07-0.01-9.90-14.95-40.64 Emek Elektrik GEREL 43 1.38 30,000,000 41,400,000 23,049,942-2,445,524-6,030,840-5,952,413 2,708,380 a.d. 15.74 0.93 a.d. 0.82 28,496,666 0.05 0.05-1.43-2.13-30.49 Gersan Elektrik PRKAB 15 1.41 112,233,652 158,249,449 88,107,260-5,416,031 3,530,373 1,507,938 711,734-52.8% 20.54 1.19 1.79 0.06-118,790,338 0.01 0.03 0.71 0.71 0.34 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii 5,000,000,000 2,783,809,365 226,880,489 160,755,145 68,939,444 240,974,943 249.5% 15.02 4.12 19.28 2.96 21,266,782 0.21 0.20 7.99 19.33 129.35 ASELS 30 14 10.00 500,000,000 5,000,000,000 2,783,809,365 226,880,489 160,755,145 68,939,444 240,974,943 249.5% 15.02 4.12 15.82 2.96 21,266,782 0.21 0.20 7.99 19.33 129.35 Aselsan Telekominikasyon 52,071,281,702 28,991,304,327 4,247,178,820 3,250,262,775 2,311,875,996 3,678,229,390 59.1% 10.92 2.62 6.39 2.19 971,316,275 0.05 0.13 0.51-6.41 1.29 ALCTL 33 5.21 38,700,772 201,631,022 112,260,466 452,533-12,401,347-13,863,997 11,786,942 a.d. 15.22 3.83 14.21 0.62 40,153,342 0.04 0.04 16.82 22.30 70.82 Alcatel Lucent Teletas ANELT 26 1.57 50,000,000 78,500,000 43,705,807-18,207,879-18,783,153-15,176,932-7,267,660 52.1% a.d. 1.88 a.d. 4.08 89,108,886-0.27-0.10 0.00 1.29 2.20 Anel Telekom KAREL 22 2.44 45,000,000 109,800,000 61,132,454 19,511,562 11,530,615 8,839,401 10,586,727 19.8% 8.27 0.81 5.59 0.69 1,459,851 0.09 0.11-7.22-5.06-9.63 Karel Elektronik NETAS 100 35 10.35 64,864,800 671,350,680 373,782,462 22,969,604 17,976,660 8,041,524 2,775,381-65.5% 52.82 2.30 38.73 1.20-109,501,725 0.01 0.02-2.36-8.81-25.03 Netaþ Telekom. TTKOM 30 13 7.22 3,500,000,000 25,270,000,000 14,069,372,529 2,450,857,000 2,068,676,000 1,474,067,000 2,037,570,000 38.2% 9.58 3.91 6.15 2.39 5,077,006,000 0.21 0.40 1.69-7.91 6.78 Türk Telekom TCELL 30 25 11.70 2,200,000,000 25,740,000,000 14,331,050,610 1,771,596,000 1,183,264,000 849,969,000 1,622,778,000 90.9% 12.36 2.00 6.71 2.07-3,996,188,000 0.20 0.34 2.18-2.50 22.13 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ 4,897,464,303 2,726,721,398 159,214,670 257,820,112 185,166,861 71,904,353-61% 8.49 1.32 13.60 1.03 2,059,688,273-0.00 0.06-4.04-9.35-10.88 Ev Tekstil 57,519,210 32,024,503-8,531,409-5,816,330-10,292,493-8,524,628 17.2% 5.04 0.52 50.98 0.68 88,126,627-0.23-0.07-10.13-17.18-41.86 IDAS 91 0.61 22,727,083 13,863,521 7,718,680-9,290,097-10,448,831-6,980,004-9,239,641-32.4% a.d. 0.41 a.d. 0.90 10,562,325-0.46-0.22-8.96-18.67-58.17 Idas YATAS 48 1.02 42,799,695 43,655,689 24,305,823 758,688 4,632,501-3,312,489 715,013 a.d. 5.04 0.57 224.75 0.65 77,564,302 0.01 0.07-11.30-15.70-25.55 Yatas Konfeksiyon 437,841,150 243,773,259 31,948,293 101,211,367 45,412,890-1,107,569 a.d. 7.13 0.89 7.54 0.77 129,091,471 0.03 0.05-1.04-4.11-7.49 CEYLN 76 0.86 60,000,000 51,600,000 28,728,913-1,276,732 3,161,483 2,073,645-193,746 a.d. 57.71 0.99 46.18 1.01-135,572-0.01 0.07 0.00-2.27-70.53 Kervansaray Yatirim Holding ESEMS 16 3.30 13,315,500 43,941,150 24,464,757 10,504,737 40,211,624 6,182,319 1,631,194-73.6% 1.23 1.05 a.d. 2.95-34,947 0.14 0.04 3.12 2.48 102.45 Esem Spor Giyim MNDRS 100 46 0.55 250,000,000 137,500,000 76,554,758 10,680,141 49,412,456 33,511,043-3,342,769 a.d. 10.95 0.50 4.28 0.53 69,270,359-0.01 0.05-3.51-6.78-43.42 Menderes Tekstil VAKKO 12 1.28 160,000,000 204,800,000 114,024,832 12,040,147 8,425,804 3,645,883 797,752-78.1% 36.72 1.62 15.32 0.96 59,991,631 0.00 0.06-3.76-9.86-18.47 Vakko Tekstil Kumaş 2,527,951,670 1,407,467,107 76,688,933 56,001,774 49,856,211-97,110,974 a.d. 24.54 1.97 43.76 2.08 1,031,044,594-0.05 0.00-4.57-8.11 0.27 ALTIN 12 38.40 40,000,000 1,536,000,000 855,186,237 77,696,934 28,031,002 28,512,132-70,350,005 a.d. a.d. 6.49 138.51 3.42 522,655,296-0.17-0.00-0.78 10.03 47.13 Altinyildiz ATEKS 18 7.76 25,200,000 195,552,000 108,875,898-12,326,315 412,290 2,592,504-3,862,856 a.d. a.d. 1.04 a.d. 1.42-1,675,202-0.04-0.06-4.90 9.92 111.44 Akin Tekstil BERDN 35 0.32 5,200,000 1,664,000 926,452-9,968,597-33,803,942-34,820,178-3,974,826 88.6% a.d. a.d. a.d. - 71,292,818 - - -13.51-15.79-21.95 Berdan Tekstil BISAS 25 0.86 21,000,000 18,060,000 10,055,119-2,082,118-3,890,678-2,674,609-1,430,926 46.5% a.d. 4.41 20.37 1.83 849,593-0.18-0.01-4.44-11.34-31.20 Bisas Tekstil BOSSA 6 1.64 108,000,000 177,120,000 98,613,663 4,249,932 48,911,113 44,577,062 3,796,259-91.5% 21.79 0.58 17.61 0.73 84,196,503 0.01 0.04-3.53-10.87-18.14 Bossa BRMEN 73 0.95 24,786,000 23,546,700 13,109,905-2,648,334-5,440,510-4,269,579-1,032,800 75.8% a.d. 1.56 a.d. 3.11 15,559,332-0.10-0.08-4.04-23.88-39.10 Birlik Mensucat GEDIZ 58 2.42 7,200,000 17,424,000 9,701,019 884,250 8,379-2,064,486-1,465,846 29.0% 28.70 1.13 a.d. 42.01-495,826 - - -5.10-9.02 15.79 Gediz Iplik LUKSK 16 3.04 10,000,000 30,400,000 16,925,561 191,391 1,974,402 1,312,131 2,863,266 118.2% 8.62 0.54 13.15 2.49 22,523,937 0.18 0.30-1.94-7.60-1.94 Lüks Kadife MEMSA 87 0.30 162,000,000 48,600,000 27,058,627 9,174,873-17,981,491-14,054,258-7,062,984 49.7% a.d. 0.53 a.d. 2.74 6,372,766-0.36-0.32-14.29-34.78-48.28 Mensa SNPAM 3 247 2.47 79,931,250931 197,430,188 188 109,921,601921-1,157,460 157 4,823,465 465 3,788,950 2,543,697-32.9% 55.18 232 2.32 47.7171 780 7.80-19,559,284 014 0.14 015 0.15-2.76 276-6.44 644-19.54 Sönmez Pamuklu TUMTK 19 0.23 82,497,317 18,974,383 10,564,213-1,721,273 - - - a.d. a.d. a.d. a.d. - 63,900,833 - - 0.00 0.00 0.00 Tümteks YUNSA 13 5.10 29,160,000 148,716,000 82,799,399 5,221,086 14,271,758 11,711,314 6,862,153-41.4% 20.02 2.08 11.40 0.95 93,684,934 0.03 0.08 2.82 3.45 41.49 Yünsa İplik 611,227,598 340,308,222-29,920,120-35,861,449-29,487,815 43,514,683 a.d. 11.41 1.10 9.82 0.89 319,074,561 0.20 0.24-2.36-6.59-1.51 AKALT - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00 ARSAN 35 2.44 47,050,000 114,802,000 63,917,377-22,665,079 6,258,530 8,413,400 8,534,847 1.4% 17.99 1.08 a.d. 1.96 70,094,499 0.12 0.19-4.31-11.59 55.41 Arsan Tekstil BRKO 88 0.52 60,000,000 31,200,000 17,370,970-373,304-16,059,788-12,033,635 2,148,025 a.d. a.d. 0.25 7.88 0.68 56,150,244 0.02 0.11 0.00-1.89-3.70 Birko Mensucat EDIP 31 1.23 50,000,000 61,500,000 34,240,855-8,645,369-46,156,342-45,556,932 33,591,247 a.d. 1.86 1.05 5.63 3.32 223,220,603 0.44 0.57-6.11-12.77-12.14 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 1.10 35,100,498 38,610,548 21,496,881 1,247,533 4,363,891 6,025,983-6,757,952 a.d. a.d. 0.61 a.d. 0.57 33,838,387-0.07-0.02-3.51-12.70-36.73 Karsu Tekstil MTEKS - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00 SANKO 17 3.78 36,225,000 136,930,500 76,237,682 8,652,137 13,798,380 12,146,381 4,314,759-64.5% 22.95 0.89 22.22 0.14-49,499,278 0.01 0.01-2.58-10.43-5.97 Sanko Pazarlama SONME 6 4.07 56,065,000 228,184,550 127,044,457-8,136,038 1,933,880 1,516,988 1,683,757 11.0% 108.63 4.79 113.41 101.67-14,729,894 1.06 1.05-2.40-3.33-8.95 Sönmez Filament Diğer Tekstil 1,201,808,000 669,120,873 87,239,000 139,159,000 129,854,000 136,554,000 5.2% 5.93 1.00 7.31 0.62 438,820,000 0.05 0.11-1.07-9.33-2.52 AKSA 100 37 5.14 185,000,000 950,900,000 529,424,865 56,718,000 97,049,000 88,252,000 151,501,000 71.7% 5.93 1.01 5.97 0.71 232,479,000 0.12 0.20 1.98-7.89 14.96 Aksa SASA 100 39 1.16 216,300,000 250,908,000 139,696,008 30,521,000 42,110,000 41,602,000-14,947,000 a.d. a.d. 0.97 19.77 0.47 206,341,000-0.02 0.02-4.13-10.77-20.00 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon 61,116,674 34,027,434 1,789,973 3,125,750-175,932-1,421,159-707.8% 4.77 0.85 6.36 0.36 53,531,020-0.00 0.04-5.05-10.77-12.19 DERIM 34 3.57 5,400,000 19,278,000 10,733,255 1,242,220 1,861,262-1,699,222 483,987 a.d. 4.77 1.23 4.52 0.33 26,034,216 0.01 0.06-8.93-9.16-12.93 Derimod DESA 22 0.85 49,221,970 41,838,674 23,294,179 547,753 1,264,488 1,523,290-1,905,146 a.d. a.d. 0.75 10.48 0.38 27,496,804-0.01 0.01-1.16-12.37-11.46 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK 535,167,231 297,960,710 41,447,327 43,037,812 43,925,545 33,734,469-23% 10.24 0.87 41.27 4.12 355,036,994 0.31 0.18-2.80-9.24-13.97 AYCES 7 6.86 16,756,740 114,951,236 64,000,466-2,511,214-677,021 1,089,564 2,659,802 144.1% 128.69 1.22 36.28 6.08 4,033,910 0.15 0.26-0.29-6.54-13.38 Altinyunus Çesme FVORI 60 0.77 28,994,471 22,325,743 12,430,122-15,607,791 10,225,854 7,171,765 1,989,539-72.3% 4.43 0.70 42.49 9.05 83,442,667 0.18 0.30-4.94-9.41-23.76 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 16.70 5,515,536 92,109,451 51,283,031 2,322,601 4,146,970 3,618,377 2,662,016-26.4% 27.97 1.81 39.13 6.02-13,841,084 0.25 0.19-2.62-5.65-4.57 Marmaris Altinyunus METUR 48 0.86 18,000,000 15,480,000 8,618,674-2,392,483-6,560,854-5,575,293 5,069,647 a.d. 3.79 3.61 9.72 4.10 13,300,371 0.79 0.45-7.53-16.50-18.87 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0.68 87,120,000 59,241,600 32,983,464-5,384,057-9,112,175-6,359,874-1,801,496 71.7% a.d. 0.74 36.44 2.59 156,405,529-0.02 0.07-4.23-15.00-16.05 Marti Otel NTTUR 61 0.83 200,000,000 166,000,000 92,422,471 63,705,241 38,176,704 36,820,576 25,439,008-30.9% 6.20 0.50 81.50 5.35 104,965,931 0.87 0.02-1.19-3.49 10.67 Net Turizm PKENT 11 62.75 1,036,800 65,059,200 36,222,482 1,315,030 6,838,334 7,160,430-2,284,047 a.d. a.d. 3.05 95.33 2.32 6,729,670-0.09-0.01 1.21-8.06-31.79 Petrokent Turizm MADENCİLİK 9,370,033,063 5,216,877,158 361,654,845 736,026,238 475,112,094 724,426,589 52% 73.90 13.06 13.00 4.69-1,877,055,211-1.38-0.94-4.74-12.23 68.39 PRKME 100 31 6.04 148,867,243 899,158,148 500,616,974 37,168,377 100,895,711 83,697,473 87,690,289 4.8% 8.57 2.09 6.10 3.82-5,797,998 0.44 0.65-0.98-11.44 63.42 Park Elek. Madencilik IHMAD 23 6.98 79,542,538 555,206,915 309,118,042-6,283,677 656,676 775,753-4,356,079 a.d. a.d. 9.46 a.d. 670.15-260,014-6.77-5.85-9.35-6.43 109.61 Ihlas Madencilik KOZAA 30 44 4.60 388,080,000 1,785,168,000 993,913,479 95,218,145 173,979,851 96,911,868 154,531,379 59.5% 7.71 1.51 0.91 0.62-1,045,971,199 0.18 0.64-7.63-19.01 74.52 Koza Madencilik KOZAL 30 29 40.20 152,500,000 6,130,500,000 3,413,228,662 235,552,000 460,494,000 293,727,000 486,561,000 65.7% 9.38 4.93 6.23 4.87-825,026,000 0.62 0.79-0.99-12.04 26.00 Koza Altin LOJİSTİK 130,295,000 72,543,288 18,203,185-33,399,069-16,794,813-13,904,388 17% - 0.16 2.15 0.01 226,006,616-0.09 0.00-4.80-10.36-42.71 RYSAS 57 0.74 110,000,000 81,400,000 45,320,416 13,436,828-15,735,943-3,338,533-4,077,454-22.1% a.d. 0.65 9.13 0.82 152,327,698-0.02 0.16-7.50-8.64-26.00 Reysas Lojistik RANLO 93 0.45 20,000,000 9,000,000 5,010,857-46,025-10,357,291-6,668,246-8,473,153-27.1% a.d. 1.01 a.d. 0.24 3,468,463-0.23-0.21-2.17-15.09-60.53 Ran Lojistik LATEK 48 1.01 39,500,000 39,895,000 22,212,015 4,812,382-7,305,835-6,788,034-1,353,781 80.1% a.d. 0.98 67.42 0.96 70,210,455-0.02 0.05-4.72-7.34-41.62 Latek Lojistik DİĞER 1,058,684,290 589,435,048 89,929,618 85,849,728 61,396,593 60,484,801-1% 10.77 1.27 3.40 0.02-520,573,170-0.02-0.01-3.99-7.39-6.19 AFMAS 11 13.20 13,490,363 178,072,790 99,144,140 3,515,762 4,834,468 901,134 6,901,407 665.9% 16.44 6.75 9.20 1.93 18,829,400 0.10 0.21-0.38 0.00 7.76 AFM Film EUROM 52 0.96 60,000,000 57,600,000 32,069,484 1,727,364 1,242,939-5,049,011-10,029,600-98.6% a.d. 1.17 3.23 a.d. -89,848,760-0.35-0.50-11.11-6.80 2.13 Euro Yat.Men.Deg.

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.02.13 TL/USD 1.7961 İMKB-100 76,670 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/09 2012/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 76,670.32 452,704,540,633 252,048,627,934 32,729,056,908 29,594,107,572 21,758,334,458 29,499,129,464 35.6% 11.87 1.65 8.17 0.83 52,848,963,234-1.59-9.54 28.35 İMKB-100 Endeksi ISMEN 28 1.66 286,000,000 474,760,000 264,328,267 64,163,502 52,403,229 42,671,194 52,801,766 23.7% 7.59 1.08 a.d. a.d. -500,606,006 0.00 0.00-0.60-6.74 15.59 Is Y. Men. Deg. ANELE 45 1.96 110,000,000 215,600,000 120,037,860 20,767,148 25,233,112 21,125,306 5,477,486-74.1% 22.49 0.97 12.97 1.03 84,574,251 0.03 0.07-0.51-12.89-4.39 Anel Elektrik EGCYH 48 0.76 40,000,000 30,400,000 16,925,561-309,693-470,778-512,824 2,946,097 a.d. 10.17 0.71 0.74 - -26,802,897 - - -5.00-8.43-26.21 Egeli&Co Yatirim Holding BRKSN 67 3.39 15,600,000 52,884,000 29,443,795-182,086 600,052 878,916 408,048-53.6% 409.37 2.87 77.38 2.41 108,586 0.02 0.05-7.63-14.18-34.22 Berkosan Yalitim PKART 40 2.17 22,750,000 49,367,500 27,485,942 247,621 2,006,706 1,381,878 1,979,597 43.3% 23.50 1.64 9.79 0.65-6,827,744 0.03 0.06-2.69-2.69-3.98 Plastikkart Bankalar 184,235,773,666 102,575,454,410 16,728,331,000 16,014,428,000 11,843,400,000 13,236,276,000 12% 9.91 1.37-2.83-10.21 40.64 Büyük Ölçekli Bankalar 151,734,924,266 84,480,220,626 14,194,526,000 13,261,994,000 9,816,516,000 10,792,132,000 9.9% 9.92 1.42-3.46-12.13 48.01 AKBNK 30 42 8.46 4,000,000,000 33,840,000,000 18,840,821,781 2,856,529,000 2,394,527,000 1,844,261,000 1,869,919,000 1.4% 11.47 1.54 - - - - - -1.63-14.20 26.66 Akbank GARAN 30 48 8.32 4,200,000,000 34,944,000,000 19,455,486,888 3,127,964,000 3,070,575,000 2,280,048,000 2,313,433,000 1.5% 11.38 1.64 - - - - - -3.48-13.69 30.81 Garanti Bankasi HALKB 30 49 16.55 1,250,000,000 20,687,500,000 11,518,011,247 2,010,393,000 2,045,134,000 1,540,839,000 1,853,053,000 20.3% 7.97 1.68 - - - - - -1.19-13.58 41.46 T. Halk Bankasi ISCTR 30 31 6.20 4,499,970,000 27,899,814,000 15,533,552,698 2,982,210,000 2,667,487,000 1,803,306,000 2,345,399,000 30.1% 8.43 1.23 - - - - - -6.06-13.41 58.98 Is Bankasi (C) VAKBN 30 25 5.26 2,500,000,000 13,150,000,000 7,321,418,629 1,157,140,000 1,226,785,000 965,135,000 1,009,348,000 4.6% 9.01 1.10 - - - - - -3.31-4.71 78.57 Vakýflar Bankasý YKBNK 30 18 4.88 4,347,051,284 21,213,610,266 11,810,929,384 2,060,290,000 1,857,486,000 1,382,927,000 1,400,980,000 1.3% 11.09 1.26 - - - - - -5.06-13.17 51.55 Yapý ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 32,500,849,400 18,095,233,784 2,533,805,000 2,752,434,000 2,026,884,000 2,444,144,000 20.6% 9.87 1.20 - - -2.20-8.30 33.27 ALNTF 4 2.33 420,000,000 978,600,000 544,847,169 27,723,000 28,263,000 11,424,000 57,396,000 402.4% 14.36 1.72 - - - - - -0.85-2.10 163.06 AlternatifBank ASYAB 30 51 2.07 900,000,000 1,863,000,000 1,037,247,369 259,962,000 216,090,000 164,061,000 154,321,000-5.9% 9.79 0.79 - - - - - -6.76-16.87 14.36 Asya Katilim Bankasi ALBRK 100 21 1.80 900,000,000 1,620,000,000 901,954,234 134,044,000 160,155,000 109,961,000 149,154,000 35.6% 8.13 1.40 - - - - - -3.23-7.22 54.14 Albaraka Türk DENIZ 0 10.45 716,100,000 7,483,245,000 4,166,385,502 457,541,000 873,974,000 740,762,000 585,050,000-21.0% 9.21 1.49 - - - - - -2.34-9.91-19.92 Denizbank FINBN 0 3.30 2,565,000,000 8,464,500,000 4,712,710,874 914,674,000 848,112,000 609,597,000 659,934,000 8.3% 9.42 1.28 - - - - - -3.51-9.09-14.34 Finansbank SKBNK 100 15 1.72 1,000,000,000 1,720,000,000 957,630,421 170,247,000 118,044,000 55,833,000 178,071,000 218.9% 7.16 0.99 - - - - - -3.91-16.10 72.00 Sekerbank TEBNK 100 4 1.96 2,204,390,000 4,320,604,400 2,405,547,798 300,301,000 206,675,000 124,146,000 370,546,000 198.5% 8.90 0.90 - - - - - -0.51-10.09 15.98 T. Ekonomi Bank. TEKST 18 0.99 420,000,000 415,800,000 231,501,587 14,232,000 22,018,000 14,979,000 16,471,000 10.0% 17.69 0.77 - - - - - -1.00-5.71 33.78 Tekstilbank KLNMA 1 6.76 160,000,000 1,081,600,000 602,193,642 21,121,000 23,761,000 13,115,000 33,580,000 156.0% 24.46 1.91 - - - - - -1.17-9.14 1.50 T. Kalkinma Bank. TSKB 100 39 2.24 1,100,000,000 2,464,000,000 1,371,861,255 211,629,000 255,342,000 183,006,000 239,621,000 30.9% 8.02 1.40 - - - - - -0.88-5.08 45.37 T.S.K.B. Sigorta 6,100,312,162 3,396,421,225 69,412,747 143,413,161 102,926,491 35,237,234-66% 21.69 2.44 - - -3.45-5.27 25.33 AKGRT 17 2.26 306,000,000 691,560,000 385,034,241 1,476,010 32,029,319 15,743,205 27,122,874 72.3% 14.21 1.63 - - - - - 0.89-3.42 40.81 Aksigorta ANHYT 100 17 5.38 300,000,000 1,614,000,000 898,613,663 71,397,334 64,669,510 51,549,008 60,901,860 18.1% 21.80 3.33 - - - - - 0.37 0.75 48.41 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 100 41 1.17 500,000,000 585,000,000 325,705,696 37,546,317 4,068,758 5,871,492-49,010,762 a.d. a.d. 0.75 - - - - - -7.87-5.65 30.00 Anadolu Sigorta AVIVA 1 4.70 150,000,000 705,000,000 392,517,120-25,865,973-35,105,255-26,171,615-37,952,748-45.0% a.d. 9.08 - - - - - -7.11-15.47-11.58 Aviva Sigorta GUSGR 12 2.23 150,000,000 334,500,000 186,236,847-29,091,799 22,225,575 11,500,686-13,369,114 a.d. a.d. 1.25 - - - - - -3.88-7.08 8.25 Günes Sigorta RAYSG 4 1.05 163,069,856 171,223,349 95,330,632-28,598,213 340,377 1,814,802-6,055,233 a.d. a.d. 2.13 - - - - - -4.55-10.26-7.89 Ray Sigorta YKSGR 6 19.60 101,991,266 1,999,028,814 1,112,983,026 42,549,071 55,184,877 42,618,913 53,600,357 25.8% 26.38 5.22 - - - - - -2.00 4.26 69.30 Yapý Kredi Sigorta Faktoring 314,540,000 175,123,880 29,701,730 59,780,618 26,218,375 39,396,130 50% 6.22 1.39 1.52-9,398,303-2.01-1.64 36.30 CRDFA 14 3.80 40,000,000 152,000,000 84,627,805 25,562,730 25,246,618 17,868,375 22,757,130 27.4% 5.04 1.25 2.80-98,927,697 - - -0.52 1.88 22.32 Creditwest Faktoring GARFA 8 7.74 21,000,000 162,540,000 90,496,075 4,139,000 34,534,000 8,350,000 16,639,000 99.3% 7.94 1.55 0.49 - -108,326,000 - - -3.49-5.15 50.29 Garanti Faktoring Finansal Kiralama 3,132,971,105 1,744,318,860 217,546,000 256,091,000 195,180,000 76,453,000-61% 12.24 1.44 5.62 - -574,473,000 - - -1.78-6.39 2.61 FFKRL 1 556 5.56 115,000,000 639,400,000 000 355,993,542 542 35,817,000 36,352,000352 25,009,000 000 31,810,000 000 27.2% 2% 13.61 136 1.36 594 5.94 - -290,640,000 000 - - 036 0.36 000 0.00 43.3030 Finans Fin. Kir. ISFIN 100 35 0.90 389,000,000 350,100,000 194,922,332 63,702,000 52,473,000 45,800,000 29,955,000-34.6% 8.58 0.63 1.37 - -166,149,000 - - -7.22-15.09-6.11 Is Fin. Kir. SEKFK 20 0.75 45,000,000 33,750,000 18,790,713 4,301,000 4,956,000 1,990,000 2,583,000 29.8% 6.08 0.78 4.16-44,688,000 - - 0.00-8.54-15.73 Seker Fin. Kir. TEKFK - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00 FONFK 12 1.56 46,846,881 73,081,134 40,688,789 4,568,000 5,184,000 1,635,000 7,951,000 386.3% 6.35 0.74 1.21 - -65,018,000 - - -3.11-11.36-5.45 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1.58 60,000,000 94,800,000 52,781,026 17,393,000 14,390,000 12,938,000 4,154,000-67.9% 16.91 0.91 1.91 - -35,543,000 - - -2.47-9.71-12.22 Vakif Fin. Kir. YKFIN 0 4.98 389,927,705 1,941,839,971 1,081,142,459 91,765,000 142,736,000 107,808,000-35.7% 13.34 2.14 9.18 - -61,811,000 - - 0.00 0.00 14.48 Yapý Kredi Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 13,692,259,321 7,623,327,944 1,151,035,222 775,382,134 281,169,184 647,576,519 130% 11.25 1.12 19.73 6.23 1,939,260,326 0.79 0.37-2.19-8.65 14.88 AGYO 16 1.43 84,000,000 120,120,000 66,878,236 23,061,657-8,738,123-4,741,312 26,833,891 a.d. 5.26 0.53 15.84 4.65-84,631,733 5.01 0.37-4.67-7.14 33.64 Atakule GMYO AKFGY 29 1.50 184,000,000 276,000,000 153,666,277 120,362,989 199,798,774 172,646,642 17,702,727 a.d. 6.15 0.36 30.70 17.90 279,925,263 0.73 0.80-4.46-10.71-1.32 Akfen Gayrimenkul AVGYO 72 0.47 72,000,000 33,840,000 18,840,822-953,333 777,514 103,895 940,478 805.2% 20.97 0.43 6.38 0.16-5,312,895 0.01 0.02-4.08-21.67-50.00 Avrasya GMYO AKMGY 2 21.90 37,264,000 816,081,600 454,363,120 29,236,088 42,013,558 29,130,936 40,238,835 38.1% 15.02 4.55 15.49 10.49-44,185,898 0.74 0.75-0.45-6.61 22.28 Akmerkez GMYO ALGYO 100 34 19.95 10,650,794 212,483,340 118,302,623 5,989,846 31,229,378 26,843,403 2,038,755-92.4% 33.07 0.93 8.45 5.04-128,415,812 0.14 0.55-3.62-8.70 19.41 Alarko GMYO EGYO 66 0.34 50,000,000 17,000,000 9,464,952-1,852,845-223,650,528-205,211,157-5,479,162 97.3% a.d. a.d. a.d. a.d. 254,706,415 6.75 6.75 0.00 0.00 41.67 EGS GMYO EKGYO 30 25 2.82 2,500,000,000 7,050,000,000 3,925,171,204 554,313,000 228,322,000 66,501,000 261,620,000 a.d. 16.65 1.79 23.41 7.27 25,081,000 0.38 0.34-0.70-16.32 22.45 Emlak Konut GMYO DGGYO 7 1.71 93,780,000 160,363,800 89,284,450 9,711,486 13,205,290 7,731,412 9,759,613 26.2% 4.28 0.71 12.54 8.53-37,803,463 2.61 2.43-2.29-5.52-1.72 Doðuþ GMYO YGYO 24 0.61 235,115,706 143,420,581 79,851,111-3,104,471 14,644,527 17,581,906-9,978,534 a.d. a.d. 0.75 a.d. 4.30 99,657,618-1.88-1.79-1.61-15.28-56.12 Yesil GMYO IDGYO 25 2.35 10,000,000 23,500,000 13,083,904-294,186-214,843-144,264 49,954 a.d. a.d. 2.54 a.d. 24.86-1,105,831 0.06-0.01-1.67-7.84-24.92 Ýdealist GMYO ISGYO 100 48 1.43 600,000,000 858,000,000 477,701,687 60,918,265 66,953,531 30,250,212 49,613,626 64.0% 13.12 0.80 10.09 6.82 41,863,294 0.50 0.68-5.92-12.80 24.17 Is GMYO KLGYO 100 35 1.76 124,000,000 218,240,000 121,507,711 15,234,097 54,199,034 30,354,874 28,517,187 a.d. 4.17 0.74 6.03 2.56 164,679,790 0.43 0.56-4.86-14.56-19.28 Kiler GMYO MRGYO 48 0.48 110,000,000 52,800,000 29,397,027 7,525,703 1,900,837 1,377,599 1,367,958-0.7% 27.92 0.38 114.98 3.72 40,907,182 0.08 0.10-4.00-14.29-30.86 Marti GMYO NUGYO 20 7.06 40,000,000 282,400,000 157,229,553 4,464,404 1,206,776-5,269,129 10,402,664 a.d. 16.73 3.87 a.d. 117.54 260,263,443 3.17-0.54-1.67-9.95 265.59 Nurol GMYO PEGYO 51 0.60 89,100,000 53,460,000 29,764,490 42,051,923-2,200,253-3,066,009-1,960,368 36.1% a.d. 0.33 164.25 6.88 46,219,447-0.15 0.10-3.23-14.29-10.45 Pera GMYO RYGYO 31 0.69 190,000,000 131,100,000 72,991,482 4,917,815 23,172,170 16,280,679 14,071,603-13.6% 6.25 0.41 7.66 6.71 68,010,405 0.64 0.93-2.82-6.76-15.26 Reysas GMYO OZGYO 33 1.10 100,000,000 110,000,000 61,243,806 159,565 2,948,028 915,404-682,900 a.d. 81.50 1.06 a.d. 631.67 4,060,530-4.98-5.18 0.00 0.00 11.11 Özderici GMYO TRGYO 100 14 3.22 500,000,000 1,610,000,000 896,386,615 214,245,000 177,312,000-47,849,000 125,494,000 a.d. 4.59 0.61 25.58 13.70 528,893,000 1.10 0.66 0.63-2.13 55.81 Torunlar GMYO VKGYO 10 4.97 105,000,000 521,850,000 290,546,183 4,960,262 25,790,717 25,494,214 3,688,376-85.5% 130.96 2.74 2,561.67 198.85-50,367,586 2.02 0.18 0.20-4.42 29.81 Vakif GMYO SAGYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0.00 0.00 0.00 SNGYO 100 37 1.36 600,000,000 816,000,000 454,317,688 61,014,128 140,010,918 148,757,356 66,268,973-55.5% 14.19 0.77 19.47 2.06 327,358,887 0.15 0.15-3.55-9.33 12.84 Sinpaþ GMYO TSGYO 29 0.88 150,000,000 132,000,000 73,492,567 6,207,876-2,837,538-19,467,806 10,002,320 a.d. 7.74 0.56 30.31 14.62 104,844,473 1.05 0.97 4.76 3.53 22.22 TSKB GMYO YKGYO 44 1.34 40,000,000 53,600,000 29,842,436-7,134,047-10,461,633-7,051,671-2,933,477 58.4% a.d. 0.97 a.d. 3.77 44,612,797-0.27-0.22-6.29-14.10-8.84 Yapi Kredi Koray GMYO Holdingler 81,111,764,002 45,159,937,644 6,021,323,625 3,990,985,809 2,701,263,899 6,702,134,196 148% 9.97 1.35 7.06 0.88 28,995,398,500 0.18 0.24-3.34-8.19 25.79 Büyük Ölçekli 57,703,308,347 32,127,002,030 4,216,084,000 4,852,102,000 3,777,326,000 3,749,287,000-0.7% 11.96 1.46 6.89 0.82 22,884,824,000 0.10 0.21-1.06-7.71 32.67 ENKAI 30 12 5.28 2,800,000,000 14,784,000,000 8,231,167,530 818,769,000 849,646,000 586,375,000 845,060,000 44.1% 13.34 1.68 9.08 1.32-2,147,197,000 0.12 0.14 0.38-6.71 23.85 Enka Insaat KCHOL 30 22 9.12 2,535,898,050 23,127,390,216 12,876,449,093 1,734,479,000 2,124,469,000 1,652,821,000 1,705,780,000 3.2% 10.62 1.51 5.97 0.47 13,066,026,000 0.03 0.08 0.88-8.80 38.21 Koç Holding SAHOL 30 44 9.70 2,040,403,931 19,791,918,131 11,019,385,408 1,662,836,000 1,877,987,000 1,538,130,000 1,198,447,000-22.1% 12.87 1.29 7.75 2.74 11,965,995,000 0.14 0.41-4.43-7.62 35.96 Sabancý Holding Orta Ölçekli 20,202,689,720 11,248,087,367 1,445,625,929-767,020,413-1,028,428,582 2,610,097,993 a.d. 7.02 1.21 7.54 1.23 6,658,803,629 0.26 0.39-3.20-8.91 22.76 ALARK 100 26 5.16 223,467,000 1,153,089,720 641,996,392 43,173,234 113,680,476 101,157,008 71,194,306-29.6% 13.77 1.15 8.30 0.54-311,918,476 0.06 0.08-0.39-8.19 43.48 Alarko Holding