ULUSLARARASI PİYASALAR Gelişen piyasa hisse senetleri, Fed yetkililerinden gelen şahin yorumların doları güçlendirmesi ile birlikte bir yılın en yüksek seviyesinden geri çekilirken, petrol son bir haftada ilk kez değer kaybetti. Sanayi hisse senetleri, Salı günü sekiz gün süren yükseliş serisini sonlandıran MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'ndeki düşüşlere öncülük etti ve ham petrol beş haftanın zirvesinden geri çekildi. Japonya hisse sentleri, yendeki düşüşle birlikte, bu hafta ilk kez yukarı yönde hareket etti. Gündem Veri Açıklanan Beklenti Önceki FED Üyesi Bullard Konuşacak FED 26-27 Temmuz Toplantı Tutanaklarını Yayımlayacak İngiltere TÜFE (Aylık) (Temmuz) -%0.1 -%0.1 %0.2 ABD TÜFE (Aylık) (Temmuz) %0.0 %0.0 %0.2 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Temmuz) %2.2 %2.3 %2.3 Bloomberg Dolar Spot Endeksi, iki bölgesel Fed başkanının faizlerin bu yıl en az bir kez artırılabileceğini işaret etmelerinin ardından üç ayın en düşük seviyesinden yükseldi. ABD Hazine tahvilleri, Fed'in bu akşam açıklanacak olan Temmuz ayı toplantı tutanakları öncesi kayıplarını korudu. Dün ABD de S&P 500 endeksi günü %0.55 ve Dow Jones endeksi ise günü %0.45 düşüşle tamamladı. Dolar endeksi bu sabah 95.0 seviyesinde. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.57 seviyesinde. Brent petrolün varil fiyatı $48.8, MOVE endeksi 63.67, VIX endeksi ise 12.64 seviyesinde. Dünya Borsaları Ülke Endeks Günlük Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 77,707-0.98% 8.34% ABD (DJI) 18,552-0.45% 6.47% Almanya (DAX) 10,677-0.58% -0.62% İngiltere (FTSE100) 6,894-0.68% 10.44% Japonya (N225) 16,597 0.84% -12.07% MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 916-0.03% 15.29% Çin (SZCOMP) 3,110-0.04% -12.16% Rusya (IRTS) 975 0.28% 28.77% Brezilya (BVSP) 58,855-0.49% 35.77%
Tahminlerimiz Veriler DÖVİZ Dün gelişmekte olan ülkelere girişlerin devam etmesi ve USD nin dünya para birimlerine karşı baskı altında kalmasının etkisiyle 2.9170 seviyesinin altına kadar gerileyen USD/TL kuru, öğleden sonra kayıplarının bir kısmını geri alarak günü 2.93 seviyesine yakın tamamladı. Gün içinde San Francisco Fed Başkanı Williams tan önceki gün gelen açıklamalar ve ABD de yayımlanan çekirdek enflasyonun beklentinin hafif altında kalması nedeniyle baskı altında kalan USD, Fed başkan Yardımcısı Dudley ve Atlanta Fed Başkanı Lockhart tan gelen şahince mesajlardan destek buldu. USD nin hafif de olsa destek bulmaya başladığı bir ortamda, TL nin 20 Temmuz da gördüğü dip seviyeye kıyasla %5 kadar değerlenmiş olduğu, USD/TL kurunun önemli teknik destek seviyelerine yaklaştığı ve USD/ZAR paritesinde dünden itibaren sert yükseliş eğilimi görüldüğü değerlendirilecek olursa, bugün kurda yükseliş eğilimi görülmesi olasılığına ağırlık veriyoruz. USD/TL kurunda 2.9260 ve 2.90 seviyeleri destek, 2.9530 ve 2.9700 seviyeleri direnç konumunda. Son günlerde Fed üyelerinden gelen açıklamaların ardından, bu akşam yayımlanacak FOMC toplantı tutanaklarına daha önce beklenene göre biraz daha fazla piyasa ilgisi görülebileceği düşüncesindeyiz. Tutanakların Fed içindeki görüş dengesine ilişkin vereceği ipuçları faiz artırımı beklentileri ve dolayısıyla USD nin yönü üzerinde etkili olabilir. EMTİA USD deki dalgalanmalar dün altın fiyatına da yansıdı. USD nin sabah saatlerinde baskı altında kalması altın fiyatının US$ 1,358/ons seviyesine ulaşmasına imkan sağladı. Ancak altının daha sonra USD de Fed yetkililerinin açıklamalarıyla gözlenen toparlanma nedeniyle kazanımlarının büyük kısmını geri verdiğini ve günü US$ 1,346/ons seviyesinden tamamladığını gördük. Altın fiyatının bugün US$ 1,335-1,350 aralığında hareket ederek yön aramaya devam edebileceği beklentisindeyiz. Döviz Piyasaları Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB USD / TL 2.9382-0.53% 0.64% EUR / TL 3.3093 0.14% 4.47% SEPET KUR 3.1238 0.22% 2.60% CHF / TL 3.0498 0.11% 4.75% GBP / TL 3.8306 0.21% -11.10% EUR / USD 1.1261-0.16% 3.73% GBP / USD 1.3035-0.09% -11.55% USD / JPY 101.05 0.74% -15.97% Emtia Piyasaları Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB Altın ($/ons) 1,343.67-0.18% 26.63% Altın (TL/gr) 126.93 0.12% 27.51% Gümüş ($/ons) 19.79-0.01% 42.87% Bakır ($/lb) 217.12-0.31% 2.27% Brent Petrol ($/Varil) 48.84-0.10% 29.55%
TAHVİL Dün faizler hafif dalgalanmaların ardından günü neredeyse yatay tamamladı. Uzun vadelerde işlem hacimleri artarken, diğer vadelerde hacimler zayıf kalmaya devam etti. Dün gösterge tahvil bileşik faizi ortalama %9.07 (0bps); 10 yıllık tahvil bileşik faizi ise ortalama %9.65 seviyesinde (+2bps) işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.65 te kaldı. TCMB piyasayı dün 100.7 milyar TL fonlarken, ortalama fonlama maliyeti %8.01 idi. TCMB nin ortalama fonlama maliyetini %8.00 in altına getirme konusunda temkinli olduğunu görüyoruz. TCMB nin bugün 11 milyar TL repo dönüşü bulunuyor. Dün ayrıca Hazine nin 10 yıllık tahvil ihalesinde talebin düşük kaldığını, TL deki değer kazancının faizlere yansımakta zorlandığını görüyoruz. Faizlerde (tüm vadelerde) düşüşün devamını bekliyoruz. Enflasyon görünümüne göre 5 yıldan uzun vadeli tahvil faizlerinin, daha kısa vadeli tahvil faizlerine göre, daha fazla baskı altında kalacağını düşünmeye devam ediyoruz. Verim eğrisi dik eğimli görünümünü korumaya devam edecektir. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %8.95- %9.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. EUROBOND Türkiye nin 5 yıllık CDS primi 238 baz puana geriledi. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah 172.1$ fiyatla işlem görüyor. Dün NY FED Başkanı Dudley nin faiz artırımına ve faizlere ilişkin açıklamaları sonrası, ABD tahvil faizlerinde sınırlı da olsa bir yükseliş oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.57 seviyesinde; Almanya 10 yıllık tahvil faizi de bu sabah -%0.03 seviyesinde. Tarihi düşük/eksi faiz seviyelerinin devam ettiği küresel ortamda, Türkiye Eurobond getiri ve fiyatları halen cazip. Eurobond fiyatlarındaki yükselişin bir süre daha devamını bekliyoruz. TCMB O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi Oran 7.25% 8.75% 7.50% Repo Vade Ortalama (%) Günlük Değ. (puan) Aylık Değ. (puan) Gecelik 8.03-0.07-1.13 TL Bonolar İzlediğimiz Bono ve Tahviller Vade Bileşik Faiz Vadeye Kalan Gün Günlük Değ. (bp) 16.11.2016 Kısa 8.39% 91 4 14.06.2017 Kısa 8.93% 301-6 11.07.2018 Orta 9.07% 693-15.01.2020 Orta 9.00% 1,246 2 24.07.2024 Uzun 9.60% 2,898-1 11.02.2026 Uzun 9.63% 3,465-1 Mevduat Eş Değeri Günlük İlk Kupon Eurobond Faiz Fiyat YBB Değ. (%) Tarihi 14.04.2026 4.24% 100.09 0.16% 14.10.16 6.48% 15.01.2030 4.60% 172.13-0.02% 15.07.16 4.70% 14.01.2041 5.14% 111.85 0.04% 14.07.16 8.89%
HİSSE Düne tepki alımlarıyla başlayan BİST100 endeksinde 79,000 bölgesi bir kez daha aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satışlarla kapanış %0.9 luk düşüşle 77,707 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %21 artarak 3.173 milyontl oldu. BİST100 endeksine dahil 77 hisse değer kaybetti, 15 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını öngörüyoruz. Yatay açılışı takiben 78,200 bölgesinin aşılamaması halinde kısa vadeli yükselen trendin kırılacağını ve taban arayışlarının ön plana çıkacağını düşünüyoruz. Bu paralelde 78,000-78,200 bölgesi altında 77,300-77,000 bölgesi ilk destek konumunda olup, BIST BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 100 77,707-0.98% 78,912 77,638 8.34% BIST 30 95,477-0.81% 96,881 95,374 9.21% BIST BANKACILIK 129,150-1.40% 132,073 129,150 7.70% BIST SANAYİ 81,295-0.92% 82,543 81,137 12.01% Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık BIST (mln TL) 559,719 170,041 ikincil destek bölge ise 76,300-76,500 bölgesidir. Gün içi görünümde alçalan trend direnç seviyesi 78,500-78,600 bölgesi ve/veya dip formasyonu oluşmadıkça belirttiğimiz destek bölgelere yönelik volatil eğilim gündemde kalabilir. Ancak bu aşamada olası geri çekilmelerin, genel toparlanma eğilimi açısından kayda değer bir değişiklik oluşturmasını beklemiyoruz. En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB GARAN 7.78-1.27% 7.97 7.77 11.04% THYAO 5.32-4.83% 5.53 5.30-28.01% HALKB 8.64-1.37% 8.83 8.64-15.31% VİOP Güne alımlarla başlamasına rağmen bir önceki güne benzer bir seyir izleyen kontrat günün geri kalanında satıcılı seyretti ve günü %0.9 kayıpla 95.975 seviyesinden kapattı. Son 1 haftada 97.000 civarında dalgalanan kontratta tepe formasyonu oluştu, bu VİOP VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 30 95.975-0.93% 97.400 95.775 9.75% aşamada dün test edilen 95.800 desteği oldukça kritik. Kontratta 95.000 ise yükselen trend desteği olarak takip ediliyor. 96.400-97.200 direnç seviyeleri iken 97.200 aşılmadıkça formasyon riski sürecektir. Yatırımcılara kısa vadeli pozisyonları için 95.800 seviyesini pivot olarak izlemelerini öneriyoruz. 95.000 seviyesinin kırılması halinde ise short pozisyon denenebilir. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz.
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5