Makro FX Emtia İstatistik DÖVİZ PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ 11/12/2015 Türkiye de 3Ç15 büyüme rakamı %4.0 olarak açıklandı. Beklenti, %2.8 olması yönündeydi. Cari açık ise Ekim ayında 0.1mlr USD oldu. İngiltere Merkez Bankası, BoE, varlık alım hedefinde ve politika faizinde bir değişikliğe gitmedi. Para politikası kurulundaki 8-1 lik oy dağılımının ise korunduğunu görüyoruz. ABD haftalık işsizlik maaş başvuruları 282bin kişi olarak açıklandı. Rakam beklentilerin 13bin kişi üzerinde ancak etkisi nötr. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2.23 bölgesinde. Dolar endeksi 98 seviyesinde, sepet kur ise 3,06 nın üzerine yükseldi. Günlük Ekonomik Takvim (GMT +0200) Önceki Veri Beklenti 09:45 EUR Fransa Cari Denge (Ekim) 0.5mlr Euro 15:30 USD ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Kasım) 0.10% 0.30% 15:30 USD ABD ÜFE Son Talep (Aylık) (Kasım) -0.40% 0.00% 15:30 USD ABD ÜFE Son Talep (Aylık) (Kasım) -1.60% -1.40% 17:00 USD ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Aralık) 91.3 92 17:00 USD ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Aralık) 104.3 17:00 USD ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Aralık) 82.9 20:00 USD ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (11 Aralık) 1
ABD ABD de haftalık işsizlik maaş başvuruları 282bin kişiye yükselirken, 4 haftalık ortalama da 270bin kişinin üzerine çıkmış oldu. Veri beklentilerin üzerinde olsa da, düşüş trendi korunuyor. Ayrıca, geçtiğimiz hafta yeteri kadar olumlu istihdam piyasası verisi takip ettiğimiz için fiyatlama üzerinde bir etkisinin olmadığını söyleyebiliriz. Bugün ABD de Kasım ayı perakende satış rakamları açıklanacak. Beklenti aylık bazda %0.30 yükseliş görüleceği yönünde. Ancak, maaş artışı, istihdam piyasasındaki toparlanmanın sürmesi, tüketici güvenindeki artış eğiliminin korunması ve düşük enerji fiyatları nedeniyle yukarı yönlü sürprizlerle de karşılaşılabileceğini düşünüyoruz. FED in Aralık ayında faiz artırmasına kesin gözüyle bakıldığını, futurelarda da bu yönde fiyatlandığını biliyoruz. Toplantı sonrasında uzun USD pozisyonlarında realizasyon görülebileceği yönünde bir görüşe sahiptik. Bu görüşümüzü koruyoruz. FED in Aralık toplantısına kadar, USD fiyatlamasının G10 ve GOÜ kurları arasında ayrışmanın sürebileceğini değerlendiriyoruz. Türkiye Yurt içerisinde dün 3Ç15 büyüme rakamı açıklandı. %4.0 ile yoy bazda beklentilerin üzerinde gelen verinin TRY üzerindeki etkisi kısa vadede değerlenme yönünde olsa da, gün sonuna doğru bu kazanımların geri verildiğini gördük. Cari açık rakamı ise 0.1mlrUSD olarak açıklandı. Böylece yıllık rakam da 38mlrUSD seviyesine geriledi. Bugün ekonomik ajanda oldukça zayıf. Küresel riskler ile satılan TRY nin zayıf görünümünü FED toplantısına kadar koruyabileceğini düşünüyoruz. AB - İngiltere Avrupa da dün açıklamalarda bulunan Bundesbank Başkanı Weidmann, yüksek cari işlemler fazlasının ekonomik bir zorluk olduğunu, ancak yüksek cari işlemler açığı kadar tehlikeli olmadığını savundu. Para politikasına dair ise net mesaj vermedi. Bugün Almanya enflasyon ve HICP rakamları açıklanacak. Beklenti, Kasım yaı TÜFE rakamının yıllık bazda %0.40 seviyesinde gelmesi yönünde. HICP endekste ise bir değişiklik beklenmiyor. Euro için orta vadeli olumsuz görüşümüzde henüz bir değişiklik yok, ancak geçtiğimiz hafta içerisinde sıklıkla uyardığımız üzere, taktik / teknik düzeltmelerin bir süre daha EUR lehine sürebileceğini değerlendiriyoruz. İngiltere de dün sonlanan BoE para politikası toplantısında, beklentiler dahilinde bir değişikliğe gidilmedi. Para politikası kurulundaki 8-1 lik oranın korunduğunu görüyoruz. Ancak bunun kur üzerinde bir etkisinin olmadığını görüyoruz. Asya - Pasifik Haftanın son gününde Asya seansındaki veri trafiği oldukça sakin. Japonya da dün sabah yerel ticari fiyat endeksi beklentilerden kısmen daha iyi açıklanırken, JPY nin, güvenli varlık talebi ile değer kazandı. Pasifik cephesinde beklentilerden daha iyi gelen istihdam piyasası rakamları, AUD u desteklemiş idi ancak bu kazanımların korunamadığını gördük. Yeni Zelanda Merkez Bankası, RBNZ, piyasa beklentileri dahilinde 25bps faiz indirerek politika faizini %2.50 seviyesine çekti. 2
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDTRY 2,9355 seviyesindeki alım emrimizi koruyoruz. ZAR ile korelasyonun arttığı TRY de NY seansında sınırlı da olsa yükseliş yaşandığını görüyoruz. USDTRY Teknik Analizi Teknik görünüm 2,9350 nin üzerinde USD lehine pekişmiş olacak. Bu çerçevede pozisyon cephesinde; 2,9355 seviyesine bıraktığımız USD alım limit emrimizi koruyoruz. Dünden alınmış gün içi USD uzun pozisyonlarında SL seviyesinin ilerletilebileceğini düşünüyoruz. Daha uzun vadeli taşınan pozisyonlar için ise SL seviyesi 2,8750 nin altı olarak tayin edilmelidir. DİRENÇLER 2,9280 2,9350 2,9400 DESTEKLER 2,9100 2,9040 2,8950 3
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURTRY 3,1750 aşıldı, görünüm hâlâ EUR lehine. EUR daki yükselişin korunuyor olması, EURTRY paritesinde de EUR lehine olan görünümün korunmasına yol açıyor. EURTRY Teknik Analizi Teknik görünümde 3,15 direncini aşan EURTRY paritesinde, 3,23 direncinin test edildiğini görüyoruz. Bu bölgede yükseliş bir miktar momentum yitirebilir. Ancak, hâlâ görünümün EUR lehine olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. DİRENÇLER 3,2360 3,2500 3,2700 DESTEKLER 3,1840 3,1550 3,1300 4
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURUSD Yükseliş korunuyor. EUR daki 1,10 un üzerine çıkan kazanımlar, momentum yitirirken, teknik olarak 1,0950 bölgesinde destek bulduğunu söylemek mümkün. EURUSD Teknik Analizi 1,0850 üzerinde kalındıkça EUR lehine olan görünümün korunduğunu düşünüyoruz. Pozisyon cephesinde ise; 1,08 üzerinde kalındıkça kısa vadeli teknik görünümün EUR lehine olması sebebiyle, uzun EUR pozisyonlarının korunabileceğini değerlendiriyorız. Euro daki orta vadede daha düşük seviyelerin test edilebileceğini değerlendiriyoruz. DİRENÇLER 1,1020 1,1080 1,1110 DESTEKLER 1,0900 1,0820 1,0750 5
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPUSD 1,5150 aşıldı. Dün gün içerisinde 1,52 bölgesinin üzerini test eden GBPUSD paritesinde BoE toplantısı sonrasında kazanımların sınırlı kaldığını söylemek mümkün. GBPUSD Teknik Analizi Teknik olarak şimdilik yükseliş kanalının korunduğunu görüyoruz. Geri çekilmelerin ise 1,5110 ile kalmasını GBP lehine olarak yorumlayacağız. 1,52 direncinin aşılması durumunda GBP alım tarafında olabiliriz ancak henüz pozisyon önermiyoruz. DİRENÇLER 1,5200 1,5250 1,5340 DESTEKLER 1,5110 1,4910 1,4840 6
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDJPY USD lehine sınırlı düzeltme var. Bir önceki gün 122,50 desteğinin altına gerileyen USDJPY paritesinde, USD lehine sınırlı da olsa bir düzeltme yaşanmış durumda. Ancak 122,50 nin altında kalındıkça USDJPY üzerindeki baskının sürebileceğini değerlendiriyoruz. USDJPY Teknik Analizi Diğer taraftan, teknik olarak 120,50 bölgesinin hedef olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. DİRENÇLER 122,50 123,20 123,50 DESTEKLER 121,20 120,50 119,70 7
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY AUDUSD Yükseliş kanalının içine dönüldü. Majör para çaprazlarındaki USD satış eğiliminin, hafta ortasında AUD u da desteklediğini görmüştük. AUDUSD Teknik Analizi Böylece teknik olarak da yeniden trend çizgisinin içerisine dönülmüş oldu. Ancak 0,7370 direncinin aşılabileceği konusunda endişemiz var. Bu noktada, uzun AUD pozisyonlarında SL ilerletilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Orta vadede ise AUD un zayıf olmaya devam edeceğini düşünmeye devam ediyoruz. DİRENÇLER 0,7370 0,7420 0,7550 DESTEKLER 0,7260 0,7200 0,7150 8
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPTRY 4,41 aşıldı. GBP deki değerlenme ve TRY de artan oynaklık ile birlikte GBPTRY paritesinde de 4,41 seviyesinin aşıldığını görmüştük. GBPTRY Teknik Analizi Teknik olarak görünümün GBP lehine olduğunu ve kanal direncinin hedeflenebileceğini düşünebiliriz. Bu sebeple açık GBP ödemesi taşınmaması gerektiğini değerlendiriyoruz. DİRENÇLER 4,4240 4,4350 4,4500 DESTEKLER 4,3850 4,3600 4,3475 19
XAUUSD XAGUSD BRENT XAUUSD Altın pozisyonumuzu koruyoruz. Asya seansında, kontrat primlerinin ve talebin düşmesi ile $1065 seviyesine çekilen altın fiyatlarında, Avrupa açılışı ile yeniden $1070 seviyesinin üzerine çıkıldığını görüyoruz. XAUUSD Teknik Analizi Teknik olarak yükselişin teyit edilmesi için $1076 kısa vadeli direncinin aşılması gerekiyor. ABD borsa endekslerindeki düşüşün sürebileceğini düşünüyoruz. Oynaklık endeksi VIX 19.60 seviyelerinde bulunuyor ve kritik 20 seviyelerine oldukça yakın. Bu görünümde risk-short olmayı öneriyor, altın uzun pozisyonumuzu koruyoruz. DİRENÇLER $1081 $1088 $1095 DESTEKLER $1068 $1065 $1060 10
XAUUSD XAGUSD BRENT XAGUSD $14,00 bölgesi destek olmaya devam ediyor. Altın fiyatlarına benzer bir şekilde $14,30 un altında taban oluşumu çabası görülen gümüş fiyatlarında, $14,30 seviyesinin üzerinin bir kez daha test edilebileceğini düşünüyoruz. XAGUSD Teknik Analizi Altında uzun pozisyon açtığımız için, gümüşte yeniden alım önermiyoruz. DİRENÇLER $14,30 $14,50 $14,80 DESTEKLER $14,00 $13,80 $13,50 11
XAUUSD XAGUSD BRENT WTI & Brent $40 ın altına inildi. Dün açıklanan Ekim OPEC üretim verilerini açıkladı. Buna göre OPEC ekim ayı içinde günde 31.7 M varil üretim yaptı. Bilindiği üzere geçtiğimiz hafta OPEC üretim kotasını 30M varilden 31.5M varile yükseltmiş ve petrol fiyatlarında satışlara sebep olmuştu. BRENT Teknik Analizi Irak petrol üretimi ise artmaya devam ediyor. 270 bin varil artarak 4.3M varile ulaşarak OPEC üyeleri arasında en fazla yükselişe çıktı. Yine de OPEC üreticileri arasında en fazla üretim yapan 10.1M varille Suudi Arabistan oldu. Bugün açıklanacak ABD enflasyon ve perakende satış verilerinin fiyatlar üzerinde etkili olmasını bekliyoruz. Fiyatların bugün mevcut seviyelerde dengelenmesini bekliyoruz. $42,70 altında kalındıkça zayıf görünümün korunmasını bekliyoruz. DİRENÇLER $40,00 $40,40 $41,50 DESTEKLER $39,00 $38,50 $38,00 12
Açık & Bekleyen Emirler TEKNİK İNDİKATÖRLER EWMA (9/25) MOMENTUM (10) MACD (12/26/9) STOCHASTIC (20/5/3) STOCHASTIC (20/5/3) USDTRY ASIRI ALIM EURUSD --- GBPUSD --- USDJPY --- AUDUSD --- NZDUSD ASIRI ALIM EURTRY ASIRI ALIM GBPTRY ASIRI ALIM XAUUSD --- XAGUSD --- Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC EWMA (9/25) MOMENTUM (10) MACD (12/26/9) STOCHASTIC (20/5/3) Ussel ağırlıklandırılmış hareketlı ortalama, 9 günlük HO, 25 günlük HO'nun üzerine çıktığında al, tersi durumda sat sinyali üretir. 10 gün içzerisinde fiyatlarda görülen değişimin % olarak değerini gösterir. Pozitif ise al, negatif ise sat sinyali üretir. 9-günlük HO'nun 26-12 günlük HO'nun histogramının üzerine çıktığında al, tersi durumda sat sinyali üretir. Son günlük kapanışın geçmiş dönem içinde gerçekleşen yüksek-düşük aralığına göre yerini gösterir. 13
CNY TWD INR CZK PLN SGD RON PEN THB KRW ARS RUB CLP MXN IDR ZAR MYR TRY COP BRL CNY TWD INR CZK PLN SGD RON PEN THB KRW ARS RUB CLP MXN IDR ZAR MYR TRY COP BRL ARAŞTIRMA Açık & Bekleyen Emirler GOÜ PARA BİRİMLERİNİN USD KARŞISINDAKİ SPOT GETİRİLERİ Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Haftalık Yıl başından bu yana Risk Reversal CFTC 1 0-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 14
Açık & Bekleyen Emirler SEÇİLMİŞ DÖVİZ CİNSLERİ 1 HF. ZIMNİ (Implied) OYNAKLIK GRAFİKLERİ Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC 01.01.2015 100 olarak kabul edilmiştir. 15
Açık & Bekleyen Emirler SEÇİLMİŞ ÜLKE 5yr CDS GRAFİKLERİ Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC 01.01.2015 100 olarak kabul edilmiştir. 16
Açık & Bekleyen Emirler SEÇİLMİŞ DÖVİZ CİNSLERİ 1M RISK-REVERSAL OYNAKLIKLARI İLE SPOT KARŞILAŞTIRMASI Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC 17
Açık & Bekleyen Emirler COT RAPORLARI* VE SPOT DÖVİZ CİNSLERİ KARŞILAŞTIRMASI Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Risk Reversal CFTC *CFTC ye raporlanan COT (Commitments of Traders) raporundaki büyük pozisyon değişimleri (non-commercial / large speculators) esas alınmıştır. 18
Açık & Bekleyen Emirler Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri CDS Bekleyen Emirlerimiz Pozisyon Açılış Fiyatı Hedef Zararı Durdur Şu anki fiyat USDTRY USD alım TRY satış 2,9355 2,98 2,9190 2,9220 Risk Reversal CFTC Açık ımız Açılış Zararı Şu anki Kapanış Kapanış Kar & Zarar Kar & Zarar Pozisyon Açılış Hedef Tarihi Durdur fiyat Tarihi Fiyatı (pips) (Yüzde) XAUUSD XAU alış USD satış 08.12.2015 1072 1088 1048 1076 -- -- 4,0 USD %0,38 İşlemlerde kaldıraç kullanılmadığı (1:1) kabul edilmiştir. İşleme giriş çıkışlarda Bloomberg bid-offer rakamları kullanılmış ve spread hesaba katılmıştır. 19
Gökalp İÇER FX & Emtia +90.212.384.1123 gicer@garanti.com.tr Garanti Yatırım Araştırma www.garantiyatirim.com.tr YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 20