GÜNE BAŞLARKEN 17 Eylül 2015 GÜNDEM 17 Eylül Perşembe FED FOMC Toplantısı Son Günü ve Basın Toplantısı 09:35 BoJ Başkanı Kuroda Konuşacak 11:00 ECB Ekonomik Bülten Yayımlayacak 15:30 ABD Cari Denge (2. Çeyrek) Önceki Veri: -$113.3mlr / Beklenti: -$113.5mlr 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (12 Eylül) Önceki Veri: 275bin / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Philadelphia Fed Beklenti Anketi Önceki Veri: 8.3 / Beklenti: 6.0 21:00 FED FOMC Üst Bant Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 21:00 FED FOMC Alt Bant PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 74,149 / 24,619 Değişim TL $ Günlük 1.33% 2.40% Aylık -5.35% -11.94% YBB -13.50% -33.17% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,955 981 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,960 1,061 Yabancı Takas Oranı 64.23% Gösterge Bileşik Faiz 11.37% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.6% Eurobond spread 161.2 Döviz Sepeti 3.1973 Günlük Değişim -1.31% YBB 26.25% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 180,140 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 56,310 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 10.5 11.0 8.8 FD/FVAÖK 9.5 7.0 6.0 F/DD (Bankalar) 0.8 0.7 0.7 Satış Büyümesi 10% 12% 16% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 19% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -6% 30% Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -4% 24% TEKNİK ANALİZ TEPKİ YÜKSELİŞİNDE 75,300 DİRENÇ BÖLGESİ ÖNEMLİ Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde toparlanma eğilimi ivme kaybederek de olsa devam ederken, kapanış %1.3 lük yükselişle 74,149 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %22 oranında azalarak 2.915mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 70 hisse değer kazandı, 18 hisse değer kaybetti. PİYASALARA BAKIŞ Dün başlayan ve bugün sonuçlanacak FED toplantısı günün öncelikli gündem maddesi konumunda. Kritik FED kararları öncesinde Wall Street endekslerinde %1 e yakın prim oluşurken, volatilite endeksi VIX 21 e geriledi. Söz konusu toplantı öncesi piyasalardaki fiyatlamada FED in bu ay faiz artırımı gerçekleştirmeyebileceği yada gerçekleştirse bile sözel yönlendirme ile yeni artırımlar noktasında aceleci davranmayacağı beklentisi öne çıkıyor. FED in alacağı kararların TSİ 21:00 da açıklanacağını belirtelim. Son iki günde global tarafta etkili olan tepki alımları ve yurtiçi görünümde risk alma iştahını artıran haber akışıyla BİST100 endeksinin %4.4 oranında prim yaptığı görülüyor. Aynı dönemde 5 yıl vadeli Türkiye CDS i ise 292 bp dan 264 bp a geriledi. Öncelikli gündem maddesi konumundaki FED toplantısı öncesinde daha temkinli bir eğilim ön plana çıkabilir. Bu paralelde Türk Lirası nda düne göre yatay bir eğilim görüyoruz. BİST100 endeksinde de benzer şekilde yatay yönde açılış öngörüyoruz. Yatay eğilimle öngördüğümüz açılışın ardından endekste 74,000 destek bölgesinin korunması, son iki gündeki tepki yükselişinin gün içi devamı noktasında önem taşımaktadır. Günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgeler 74,000-73,500-73,200, direnç bölgeler ise 74,500-75,300 seviyeleridir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Garanti Bankası 1098 gün vadeli 150mn ABD$ tutarında sendikasyon kredisi temin etti. İş GYO (ISGYO, EÜ): İnistanbul projesinde gelişmeleri. (+) İş Bankası (ISCTR, EÜ): İş Bankası, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından 18 Ağustos ta tebliğ edilen cezaya ilişkin olarak 82.6mn TL lik ödeme yaptı. Turk Hava Yollari (THYAO, EÜ): THY, Ağustos ayında yıllık %17 artışla 6.4mn yolcuya hizmet verdi; Ağustos ayında doluluk oranı %83.3 oldu. Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ): TAV Hindistan, ABD, Afrika, Rusya ve Filipinler de fırsatlar arıyor. Turkcell (TCELL, EP): Borçlanma aracı ihracına ilişkin SPK Onayı BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste kısa vadeli alçalan trendin aşılması sonrasında 73100-74500-75300 direnç seviyelerine yönelik oluşan yükseliş potansiyelinin ardından son iki günde %4.4 lük prim gerçekleşmiş durumda. Toparlanma ile birlikte öngördüğümüz son direnç bölge olan 75,300 (aynı zamanda %50 lik fibonacci düzeltmesi) seviyesine yaklaşılıyor. Yatay eğilimle öngördüğümüz açılışın ardından 74,000 destek bölgesi üzerinde korunması, son iki gündeki tepki yükselişinin gün içi devamı noktasında önem taşımaktadır. Söz konusu destek bölgenin korunamaması halinde günlük bazda 73,500-73,200 destek bölgesine yönelik kar satışı baskısına neden olabilir. Aynı vadede 74,500 ve 75,300 seviyeleri izleyeceğimiz dirençler olurken, 75,300 bölgesinin aşılmasında halinde endekste ikili dip formasyonu görünümü oluşacağını hatırlatalım. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Dün başlayan ve bugün sonuçlanacak FED toplantısı günün öncelikli gündem maddesi konumunda. Kritik FED kararları öncesinde Wall Street endekslerinde %1 e yakın prim oluşurken, volatilite endeksi VIX 21 e geriledi. Söz konusu toplantı öncesi piyasalardaki fiyatlamada FED in bu ay faiz artırımı gerçekleştirmeyebileceği yada gerçekleştirse bile sözel yönlendirme ile yeni artırımlar noktasında aceleci davranmayacağı beklentisi öne çıkıyor. FED in alacağı kararların TSİ 21:00 da açıklanacağını belirtelim. Son iki günde global tarafta etkili olan tepki alımları ve yurtiçi görünümde risk alma iştahını artıran haber akışıyla BİST100 endeksinin %4.4 oranında prim yaptığı görülüyor. Aynı dönemde 5 yıl vadeli Türkiye CDS i ise 292 bp dan 264 bp a geriledi. Öncelikli gündem maddesi konumundaki FED toplantısı öncesinde daha temkinli bir eğilim ön plana çıkabilir. Bu paralelde Türk Lirası nda düne göre yatay bir eğilim görüyoruz. BİST100 endeksinde de benzer şekilde yatay yönde açılış öngörüyoruz. Yatay eğilimle öngördüğümüz açılışın ardından endekste 74,000 destek bölgesinin korunması, son iki gündeki tepki yükselişinin gün içi devamı noktasında önem taşımaktadır. Günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgeler 74,000-73,500-73,200, direnç bölgeler ise 74,500-75,300 seviyeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.40 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması %11.37 ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.10-11.50 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 263-275 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 264 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $161,65 seviyesinde. FED FOMC toplantısı öncesi Eurobond piyasasına ilişkin detaylı görüşümüzü bu linkte bulabilirsiniz. Döviz Piyasası: USD, beklentiler dahilinde açıklanan ABD TÜFE verisi ile bugün tamamlanacak FOMC toplantısı öncesinde gelişen ülke para birimleri karşısında karışık bir seyir izledi. Dolar endeksi 95,160 seviyesine kadar gerilese de günü 95,420 seviyesinden tamamladı. EUR/USD paritesi ise 1.13 seviyesinin üzerine yükseldiği günü, bu seviyenin altında tamamladı. Yurtiçinde ise TL, gelişmekte olan ülke para birimlerinin USD karşısındaki değer kazanmasına paralel olarak hareket ederek üst üste ikinci gün de değer kazandı. USD/TL, dün 3.00 seviyesinin altına geriledi. Bu sabah ise /$ 1.1298, $/Yen 120.63, /Yen 136.2 seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler 3.0050 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 2.99-3.03 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9900 ve 2.9700 destek, 3.0070 ve 3.0260 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD de hisse fiyatları, bugün tamamlanacak FOMC toplantısı öncesinde, yükselişlerini devam ettirerek üst üste ikinci güne taşırken, S&P 500 endeksi %0.87 yükselerek neredeyse bir ayın en yüksek seviyesine çıktı., Dow Jones ise %0.84 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.28, Brent petrol varil fiyatı ise $49.76 seviyesinde. Asya borsalarında yükseliş bugün de devam ederken, kapanışa doğru Çin CSI300 endeksi %0.34 ve Shanghai bileşik endeksi %0.51 yükseliş ile işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah %0.12 düşüş ile seyrediyor. Bugün, Avrupa da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD de ise konut başlangıçları, konut izinleri, ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. FED FOMC toplantısı sonrası karar ise saat 21:00 de açıklanırken, FED Başkan ı Yellen ın konuşması ise saat 21:30 da gerçekleştirilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,120, gümüş ise $14.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $972, paladyum $609 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.45 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ TEPKİ YÜKSELİŞİNDE 75,300 DİRENÇ BÖLGESİ ÖNEMLİ BİST100 (Günlük, TL) Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde toparlanma eğilimi ivme kaybederek de olsa devam ederken, kapanış %1.3 lük yükselişle 74,149 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %22 oranında azalarak 2.915mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 70 hisse değer kazandı, 18 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste kısa vadeli alçalan trendin aşılması sonrasında 73100-74500-75300 direnç seviyelerine yönelik oluşan yükseliş potansiyelinin ardından son iki günde %4.4 lük prim gerçekleşmiş durumda. Toparlanma ile birlikte öngördüğümüz son direnç bölge olan 75,300 (aynı zamanda %50 lik fibonacci düzeltmesi) seviyesine yaklaşılıyor. Yatay eğilimle öngördüğümüz açılışın ardından 74,000 destek bölgesi üzerinde korunması, son iki gündeki tepki yükselişinin gün içi devamı noktasında önem taşımaktadır. Söz konusu destek bölgenin korunamaması halinde günlük bazda 73,500-73,200 destek bölgesine yönelik kar satışı baskısına neden olabilir. Aynı vadede 74,500 ve 75,300 seviyeleri izleyeceğimiz dirençler olurken, 75,300 bölgesinin aşılmasında halinde endekste ikili dip formasyonu görünümü oluşacağını hatırlatalım. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Ekim Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat dün de yükselişine devam etti ve günü %0.8 artışla 92.025 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trend altında hareketine devam eden kontratta seans içi oluşan dip formasyonlarını yukarı kıran kontratta genel görünümün de güçlenebilmesi için 93.500 seviyesi aşılmalıdır. Bu seviye aşılmadıkça oluşan bu yükseliş hareketleri tepki olarak değerlendirilecektir. Güne yatay seyirle başlamasını beklediğimiz kontratta 91.500-90.800 ve 90.500 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Endeks30 Ekim Kontratı (Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Fiyat:7.09TL, Piyasa Değeri TL29,778mn): Garanti Bankası 1098 gün vadeli 150mn ABD$ tutarında sendikasyon kredisi temin etti. Kredinin maliyeti Libor+185 baz puan oldu. Bu kredi 2006 dan bu yana Türk bankalarının temin ettiği ikinci 3 yıl vadeli sendikasyon kredisi olma özelliğine sahip. Türk bankaları genellikle 1 yıl vadeli sendikasyon kredisi temin etmektedir. Kredinin maliyeti, Akbank ın Temmuz ayında temin ettiği 3 yıllık kredi ile benzer seviyededir. İş GYO (ISGYO, EÜ, Fiyat:1.40TL, Piyasa Değeri TL1,044mn): Dünya gazetesinde çıkan bir haberde İş GYO Genel Müdürü Turgay Tanes İnistanbul Gala ve İnistanbul Lokal'de toplam 515mn TL değerinde 1,211 konut satıldığını ifade etti. Projede teslimlerin 2017-2018 de yapılması beklenirken yoğun ilginin devam etmesi halinde teslimlerin öne çekilebileceği ifade edildi. (+) İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:4.66TL, Piyasa Değeri TL20,970mn): İş Bankası, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından 18 Ağustos ta tebliğ edilen cezaya ilişkin olarak 82.6mn TL lik ödeme yaptı. Hatırlanacağı üzere, Bakanlık yürüttüğü inceleme sonucunda İş Bankası na 110mn TL ceza kesmişti. Banka erken ödeme indiriminden faydalanmak için cezayı ödedi ve cezanın iptali için dava açtı. Söz konusu tutar Banka nın 2015T net karının %2.4 üne denk gelmektedir. Turk Hava Yollari (THYAO, EÜ, Fiyat:TL8.10 Piyasa Değeri:TL11,178mn): THY Ağustos ayında yıllık %17 artışla 6.4mn yolcuya hizmet verdi; Ağustos ayında doluluk oranı %83.3 oldu. Böylece, yılın ilk sekiz ayında yolcu artışı %11.7 olurken, doluluk oranı %78.8 oldu. Biz muhafazakar bir şekilde THY nin bu seneyi %10 yolcu artışı ve %77.9 doluluk oranı ile kapatmasını öngörüyoruz. Ağustos verisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Ortaklığımızın Ocak-Ağustos 2015 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir: * Ocak-Ağustos 2014 döneminde 36.4 mn olan toplam yolcu sayısı, 2015 yılının aynı döneminde %11.7 artışla 40.7 mn a ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %15.7, dış hatlarda %9.0 oranındadır. * Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Ağustos 2014 dönemine kıyasla %6.0 ve %16.0 artış sağlanmıştır. * Yolcu doluluk oranı 0.8 puanlık düşüş ile %78.8 olarak gerçekleşmiştir. * Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Ağustos 2014 döneminde 88.6 mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %12.2 artarak 99.3 mlr a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %11.9, dış hat uçuşlarda %12.2 oranındadır. * Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Ağustos 2014 döneminde 70.5 mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %11.1 artarak 78.3 mlr a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda %14.7, dış hat uçuşlarda ise %10.5 oranındadır. * Yolcu uçakları Konma Sayısı, Ocak-Ağustos 2014 döneminde 275,340 iken, 2015 yılının aynı döneminde %8.7 artışla 299,305'e yükselmiştir. * Taşınan Kargo-Posta, Ocak-Ağustos 2014 döneminde 427,317 ton iken, 2015 yılının aynı döneminde %10.5 artışla 472,317 ton'a yükselmiştir. * 2014 Ağustos ayı sonunda uçulan şehir sayısı 260 iken 2015 Ağustos ayı sonunda 277 olmuştur. İç hat şehir sayısı 43'den 48'e, dış hat şehir sayısı ise 217'den 229'a yükselmiştir. 2014 Ağustos ayı sonunda uçak sayısı 263 iken 2015 Ağustos ayı sonunda 294 olmuştur. Geniş gövde yolcu uçak sayısı 54'den 69'a, dar gövde yolcu uçak sayısı ise 200'den 215'e yükselmiştir. Kargo uçak sayısı 9'dan 10'a yükselmiştir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EP, Fiyat:10.90TL, Piyasa Değeri TL23,980mn): Turkcell in Türkiye dışında yerleşik gerçek ve tüzel kişilere satılmak üzere azami 1mlr ABD$ veya eş değeri yabancı para tutarına kadar tahvil, finansman bonosu veya benzeri türden borçlanma aracının halka arz edilmeksizin tahsisli ve /veya nitelikli yatırımcılara satış şeklinde ihracına ilişkin başvurusu Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanmıştır. Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ, Fiyat:23.40TL, Piyasa Değeri TL8,501mn): Milas Bodrum Havalimanı nın 20 yıl süreyle işletme hakkı ihalesini Mart 2014 itibariyle kazanan TAV Havalimanları, iç hatlardan sonra dış hatlar terminalini de 22 Ekim itibariyle devralmaya hazırlanırken, CEO Sani Şener, Şirket in Hindistan, ABD, Afrika, Rusya ve Filipinler de fırsatlar aradığını belirtti. Hindistan daki satın almalarınnın 3-4 havalimanı için planlandığını belirtildi. KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 17.09.2015 Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 4% 45.0 20.60 2 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 4% 4.5 8.98 3 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 53.70 4 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 12% 886.6 1.01 5 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 10% 75.9 2.52 6 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 40.65 7 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.60 8 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 3% 119.5 1.74 9 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 4% 780.2 1.22 10 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 13% 109.5 4.01 11 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.22 12 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.04 13 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.02 14 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 17% 148.9 3.66 15 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.40 16 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.02 17 Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN 155 4.9 4.50 18 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.55 19 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.88 20 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 4.99 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
TAVSİYE LİSTESİ 16.09.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 6.9 5.9 0.73 0.66 13.6% 14.0% Akbank AKBNK EÜ 6.78 8.00 18% 9,004 70.6 8.5 7.5 0.97 0.88 12.1% 12.3% Garanti Bankası GARAN - 7.09 - - 9,887 294.0 - - - - - - Halk Bankası HALKB EP 10.25 12.00 17% 4,254 86.9 5.4 4.6 0.69 0.62 13.6% 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ 4.66 5.80 24% 6,962 69.9 6.4 5.4 0.66 0.59 10.8% 11.5% Vakıfbank VAKBN EP 3.78 4.10 8% 3,138 84.2 5.5 4.9 0.58 0.52 11.1% 11.1% YKB YKBNK EP 3.45 3.80 10% 4,979 22.3 8.8 6.3 0.69 0.63 8.1% 10.4% TSKB TSKB EÜ 1.44 1.95 35% 837 2.0 6.2 5.7 0.95 0.84 16.5% 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.20 6.00 15% 708 0.2 17.2 13.8 3.16 2.84 19.2% 21.7% Avivasa AVISA EP 15.60 17.35 11% 611 0.8 17.3 13.5 4.70 3.94 29.2% 31.8% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 8.30 8.90 7% 722 0.2-29.9 Koç Holding KCHOL EP 11.60 14.00 21% 9,767 19.3 12.1 9.8 Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.77 10.80 23% 5,941 16.8 6.8 6.2 Şişe Cam SISE EP 2.91 3.35 15% 1,836 4.2 9.2 8.0 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.45 3.65 49% 3,091 33.1 7.7 7.0 6.0 5.6 İş GYO ISGYO EÜ 1.40 1.90 36% 347 1.7 13.4 5.3 9.8 5.9 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.68 0.75 10% 135 0.8 - - 42.9 18.7 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.14 4.20 34% 521 1.0 3.7 2.4 12.6 6.0 2,794-22% 30,760-4% 25,133-29% 5,576-1% 1.1 0.9 0.4 0.4 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 14.4 11.0 9.5 7.0 6.0 1.2 Adana Çimento ADANA EP 6.26 7.60 21% 183 0.2 6.9 7.0 6.4 6.3 2.1 1.9 Anadolu Efes AEFES EP 21.60 24.70 14% 4,246 1.8 40.7 22.2 9.1 7.8 1.6 1.4 Akçansa AKCNS EÜ 14.00 16.80 20% 890 0.6 9.3 9.2 6.8 6.7 2.0 1.8 Ak Enerji AKENR EP 0.92 1.05 14% 223 2.0 - - 11.5 11.9 1.7 1.8 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.77 3.65 32% 564 3.3-30.2 9.4 8.4 1.6 1.5 Anadolu Cam ANACM EÜ 2.10 2.35 12% 310 1.2 6.2 10.9 5.5 5.1 1.1 1.0 Arçelik ARCLK EÜ 14.90 16.50 11% 3,343 7.6 12.5 12.9 9.9 8.6 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 13.85 15.20 10% 2,299 4.0 36.9 11.7 11.3 9.7 2.3 1.9 Aygaz AYGAZ EÜ 9.80 11.10 13% 976 1.1 12.4 11.0 9.1 7.5 0.4 0.3 Bağfaş BAGFS EP 12.50 16.45 32% 187 3.1 13.2 9.5 11.0 7.7 1.5 1.0 Banvit BANVT EÜ 2.28 3.00 32% 76 0.4-9.1 5.7 4.5 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 53.70 55.60 4% 5,413 11.2 29.3 23.8 19.2 15.7 0.9 0.8 Bizim Toptan BIZIM EP 12.35 15.00 21% 164 1.8 30.9 19.0 6.8 5.4 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 8.11 9.00 11% 822 1.7 11.8 10.0 7.4 5.9 1.9 1.7 Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.04 6.20 23% 240 0.4 7.3 6.5 6.1 5.4 2.0 1.7 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 34.00 44.70 31% 2,871 4.6 34.3 16.9 10.4 8.2 1.6 1.4 Çimsa CIMSA EÜ 15.00 18.50 23% 673 1.0 8.1 9.1 6.1 5.9 1.9 1.7 Doğuş Otomotiv DOAS - 12.00 - - 877 5.8 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI EÜ 4.97 6.79 37% 6,600 6.0 12.4 12.4 17.7 6.8 0.8 1.1 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.89 4.30 11% 4,520 16.9 9.7 9.8 5.8 5.6 1.1 1.1 Ford Otosan FROTO EÜ 30.90 35.00 13% 3,600 4.5 16.0 14.6 7.7 7.2 0.8 0.7 Gübretaş GUBRF EP 6.77 7.45 10% 751 6.0 12.2 10.0 5.2 4.3 0.8 0.7 Indeks INDES EÜ 5.50 7.55 37% 102 0.3 8.4 7.0 7.9 7.1 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.22 1.70 39% 316 18.7 18.9 7.3 7.3 5.3 1.1 1.0 Mardin Çimento MRDIN EA 4.01 4.05 1% 146 0.2 10.5 9.8 9.3 8.4 2.7 2.5 Migros MGROS EÜ 16.20 20.20 25% 958 3.2-30.0 8.1 6.9 0.5 0.4 Otokar OTKAR EP 77.90 70.00-10% 621 6.6 52.8 34.8 12.9 15.0 1.7 1.8 Petkim PETKM EÜ 4.02 4.89 22% 1,335 9.6 11.9 11.3 7.0 6.3 0.8 0.7 Pegasus PGSUS EP 17.60 21.40 22% 598 12.5 21.4 9.1 4.8 3.4 0.6 0.5 Soda Sanayii SODA EP 4.71 5.75 22% 1,032 1.7 7.9 6.9 6.5 5.1 1.5 1.3 Tat Konserve TATGD EP 6.47 7.80 21% 292 2.7 14.7 13.5 10.8 9.1 1.0 0.8 TAV Havalimanları TAVHL EÜ 23.40 26.80 15% 2,822 7.2 11.5 9.1 6.3 5.5 3.3 2.8 Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.11 5.00 22% 505 10.5 6.1 5.5 4.8 4.1 0.4 0.3 Turkcell TCELL EP 10.90 12.45 14% 7,962 30.7 13.3 11.3 5.9 5.5 1.8 1.7 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 8.10 9.65 19% 3,711 75.6 6.2 5.1 4.7 3.7 0.9 0.7 Tümosan TMSN EP 6.61 6.48-2% 252 11.3 19.2 11.8 8.1 7.0 1.2 1.0 Tofaş TOASO EP 17.95 20.22 13% 2,980 8.8 15.7 11.9 3.6 3.2 1.1 0.9 Trakya Cam TRKCM EÜ 1.81 2.72 50% 538 3.0 9.5 7.8 6.2 5.3 0.9 0.8 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.90 - - 6,856 7.8 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EP 69.85 82.50 18% 1,238 2.0 13.2 11.2 9.2 7.7 1.4 1.3 Tüpraş TUPRS EÜ 72.35 86.40 19% 6,015 27.2 12.9 10.5 8.4 7.2 0.7 0.5 Ülker ULKER EÜ 18.15 20.50 13% 2,061 7.2 26.4 22.6 16.9 14.4 2.1 1.8 Ünye Çimento UNYEC EP 4.22 4.65 10% 173 0.1 11.0 9.1 7.0 6.3 2.1 2.0 BİST-100 XU100 74,149 87,653 18% 152,632 1,259 11.0 8.8 7.0 6.0 1.1 0.9 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
VERİ AKIŞI 17 Eylül Perşembe FED FOMC Toplantısı Son Günü ve Basın Toplantısı 09:35 BoJ Başkanı Kuroda Konuşacak 11:00 ECB Ekonomik Bülten Yayımlayacak 11:30 İngiltere Çekirdek Perakende Satışları (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 11:30 İngiltere Çekirdek Perakende Satışları (Yıllık) (Ağustos) Önceki Veri: %4.3 / Beklenti: %3.9 15:30 ABD Cari Denge (2. Çeyrek) Önceki Veri: -$113.3mlr / Beklenti: -$113.5mlr 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Ağustos) Önceki Veri: 1206bin / Beklenti: 1160bin 15:30 ABD Konut İzinleri (Ağustos) Önceki Veri: 1119bin / Beklenti: 1150bin 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (12 Eylül) Önceki Veri: 275bin / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Philadelphia Fed Beklenti Anketi Önceki Veri: 8.3 / Beklenti: 6.0 21:00 FED FOMC Üst Bant Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 21:00 FED FOMC Alt Bant Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: %0.00 18 Eylül Cuma Fitch Türkiye Gözden Geçirme Moody s Fransa Gözden Geçirme Moody s İngiltere Gözden Geçirme TCMB Beklenti Anketi Partiler YSK ya Aday Listelerinin Belirtecek 02:50 BoJ 6-7 Ağustos Toplantı Tutanakları 14:30 TCMB Beklenti Anketi 17:00 ABD Öncu Endeks (Ağustos) Önceki Veri: %-0.2 / Beklenti: %0.2 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (18 Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 22:30 FED Üyesi Bullard Konuşacak 19 Eylül Cumartesi 20:30 ABD San Fransico Fed Üyesi John Williams Konuşacak 22:30 FED Üyesi Bullard Konuşacak 20 Eylül Pazar Yunanistan Erken Seçim 21 Eylül Pazartesi 09:00 Almanya ÜFE (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya ÜFE (Yıllık) (Ağustos) Önceki Veri: %-1.3 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 62.4 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Askıda Konut Satışları (Ağustos) Önceki Veri: 5.59M / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9