HAFTALIK BÜLTEN 19 Şubat 2016 SAYI: 1033 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Borsa İstanbul unda aralarında bulunduğu küresel borsalar bu haftayı değer kazançları ile tamamladı. Bu hafta piyasalarda en önemli gündem maddesi Suudi Arabistan ve Rusya nın üretimi dondurma kararı alması ve açıklanan FOMC toplantı tutanakları oldu. Petrol arzını dondurma kararını İran ın da onaylaması ile petrol fiyatlarında yaşanan yukarı yönlü hareketler global piyasalarda olumlu bir hava oluşturdu. Öte yandan FED in açıkladığı toplantı tutanaklara göre güvercin tutumdaki yetkililer yeni bir faiz artırımının öncesinde enflasyonun arttığına dair kesin kanıt görmek istediklerini belirtti. Yetkililer faiz artırımlarının zamanlaması ve hızının ekonomik verilere bağlı olacağını yeniden vurguladı. Çoğu yetkili yeni bir faiz artırımına gitmeden önce bir adım geri çekilerek izlemenin en iyi politika olacağı konusunda uzlaştı. Borsa İstanbul bu hafta yukarı yönlü hareketlenmeler yaşasa da yurtiçinde başta Ankara da yaşanan patlama olmak üzere artan terör saldırıları endeks üzerinde baskı oluşturuyor. BIST 100 endeksi haftayı %2,84 lük değer kazancıyla 73.015 puandan tamamladı. Bu hafta yurt içi piyasalarda; Aralık ayı sanayi ciro endeksi, Kasım ayı işsizlik oranı, Ocak ayı tarım ÜFE, IMF 2016 büyüme tahmini ve Şubat ayı tüketici güven endeks verileri takip edildi. 2015 Aralık dönemine ait mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi ciro endeksi bir önceki aya göre %0,5 artış kaydetti. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %11,3, imalat sanayi sektörü endeksi %0,2 artış kaydetti. TÜİK, 2015 Kasım döneminde işsizlik oranının bir önceki yılın aynı ayına göre 29 bin kişi artarak 3,125 milyon kişi olduğunu açıkladı. İşsizlik oranı %0,2 puan azalarak %10,5 olarak gerçekleşti. İşsizlik oranı Ekim ayına göre ise değişiklik göstermedi. Ocak ayında Tarım ÜFE bir önceki aya göre %3,4, geçen yılın aynı ayına göre %8,1 ve 12 aylık ortalamalara göre ise %10,8 yükseldi. Endeks Ocak ayında, bir önceki 135,32 seviyesinden 139,87 seviyesine yükseldi. IMF Türkiye nin 2016 da %3,8 büyüyeceğini tahmin etti. Enflasyonist baskıların gelişmekte olduğunu ve 2016 yılında enflasyon ortalamasının %9 un üzerinde olacağı kaydedildi. Şubat ayı tüketici güven endeksi bir önceki aydaki 71,62 seviyesinden 66,64 e geriledi. Hanenin maddi durum beklentisi endeksi de söz konusu dönemde %3,1 düşüş gösterdi. Geçen ay 92,17 olan endeks değeri, Şubat ayında 89,31 oldu. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı gümüş ve altın değer kayıpları ile Brent petrol değer kazancı ile kapattı. Haftaya 1237 $/ons seviyesinden başlayan altın fiyatları hisse senedi piyasalarının toplanması ve yuanın güçlenmesi ile birlikte sert düşüşle başladı. Hafta ortasına kadar 1190 $/Ons seviyelerini test eden altın fiyatları, Fed tutanaklarında aşağı yönlü risklerin arttığının belirtilmesiyle birlikte tekrar yükselişe geçerek 1240 $/Ons seviyesine kadar yükseldi. Haftanın son işlem gününde ABD de yıllık TÜFE nin %1,4 ile beklentilerin (%1,3) üzerinde gerçekleşmesi ile yatay seyreden altın fiyatları şu sıralarda 1228 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Benzer şekilde gümüş fiyatları haftanın ilk iki günü sert düşüş göstererek 15,72 $/Ons seviyesinden 15,22 $/Ons seviyesine kadar geriledi. Fed tutanakları sonrası toparlanan gümüş fiyatları şu sıralarda 15,40 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Bu hafta Brent petrol fiyatlarının yükselmesinde petrol üretimi gerçekleştiren ülkelerin petrol arzı konusundaki görüşmeleri etkili oldu. Brent haftaya 32,90 $/Varil seviyesinden başladı. Salı günü Katar da Rusya ve Suudi Arabistan arasında petrol arzının Ocak seviyesinde dondurma konusunda anlaşılması, Çarşamba günü ise Tahran da İran, Irak ve Venezüella nın arza yönelik dondurma kararını desteklemeleri ile petrol fiyatları 35 $/Varil seviyelerini test etti. Haftanın geri kalanında ise ABD deki petrol stok verilerinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle gerileyen petrol fiyatları şu sıralarda 33,01 $/Varil seviyelerinden işlem görüyor. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU ABD tarafında açıklanan olumlu veriler Dolar endeksinde güçlenmeye neden olurken Euro Bölgesi nde açıklanan olumsuz verilerin de etkisiyle Euro/Dolar paritesinde hafta boyunca geri çekilmeler yaşandı. Öte yandan artan petrol fiyatlarının piyasalarda risk iştahını yeniden artırması ve açıklanan ECB toplantı tutanaklarında karamsar ifadelere yer verilmesi Euro nun Dolar karşısında yaşadığı değer kayıplarında etkili oldu. Haftaya 1,1237 seviyelerinden başlangıç yapan Euro/Dolar haftanın son işlem gününde 1,1068 seviyelerinden işlem görüyor. TL varlıklarının Dolar karşısında değer kaybetmesinde yurt içinde giderek artan terör saldırıları etkili oldu. Son olarak Ankara saldırısı ve doğu illerimizde yaşanan terör olayları nedeniyle yurtiçinde jeopolitik riskler önemini koruyor. Dolar/TL bu hafta 2,98 seviyelerinin üzerine kadar çıktı. Euro/TL ise hafta boyunca 3,27 3,33 bandında hareket etti. İki yıllık gösterge tahvil faizi %11,14 %11,38 bandında seyrettiği haftayı %11,20 seviyesinden tamamladı.
ULUSLARARASI PİYASALAR OECD 2016 büyüme tahminini %3,3 ten %3,0 e, 2017 büyüme tahminini ise %3,6 dan %3,3 e çekti. Avro Bölgesi 2016 büyüme tahminini %1,8 den %1,4 e revize ederken Çin ile ilgili tahminini değiştirmeyerek %6,5 ta sabit bıraktı. Amerika da ABD Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, Aralık ayında toptan eşya stokları %0,1 düştü. Piyasa bekle Minneapolis Fed Başkanı, ABD'li bankaların halâ batamayacak kadar büyük olduğunu ve bankaların ekonomi için risk teşkil etmeye devam ettiğini söyledi. Boston Fed Başkanı Rosengren, Fed in para politikasında gevşemeye gitmesine neden olacak bir senaryo olmadığını belirtti. Philadelphia Fed Başkanı Harker, enflasyon görünümünde iyileşme olasıya kadar Fed in faiz artışı konusunda beklemesi gerektiğini ifade etti. Harker, enflasyonun bu yılın ilk çeyreğinde negatife dönebileceği yönünde görüş bildirdi. FED in 26-27 Ocak taki FOMC toplantı tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, aşağı yönlü risklerin ve belirsizliklerin arttığına dikkat çekildi. St.Louis Fed Başkanı Bullard, piyasa kargaşası ve yatırımcıların enflasyon beklentilerindeki düşüşün Fed in faiz artışını ertelemesine sebep olabileceğini söyledi. ABD de Ocak ayında sanayi üretimi %0,9 artarak beklentileri (%0,4 artış) aştı. Sanayi üretimi Temmuz ayından bu yana ilk kez artış kaydetti. ABD de Kapasite kullanım oranı %77,1 e yükselirken, imalat sanayi üretimi %0,5 ile beklentileri (%0,2 artış) aştı. ABD Çalışma Bakanlığı'nın verilerine göre Ocak ayında ÜFE %0,1 arttı. Piyasa beklentisi ilgili verinin %0,2 düşeceği yönündeydi. ABD de konut başlangıçları Ocak ayında %3,8 daralarak 1,1 milyona gerilerken, inşaat izinleri yatay seyretti. San Francisco Fed Başkanı Williams, ABD ve küresel ekonominin son finansal dalgalanmalarda değişmediğini ve Fed'in politikasını kademeli bir şekilde normalleştirmesini beklediğini tekrarladı. Minneapolis Fed Başkanı, ABD ekonomisinin geçtiğimiz haftalarda beklenenden daha zayıf olduğunu ve politika yapıcıların fiyat istikrarı ve tam istihdama ulaşma hedeflerine sıkı sıkıya odaklandığını söyledi. ABD de haftalık işsizlik başvuruları 7-13 Şubat haftasında 7 bin düşerek 262 bin oldu. Analist beklentisi ilgili verinin 265 bin olacağı yönündeydi. ABD'de Conference Board'un açıkladığı ve 3 ila 6 aylık ekonomik görünümü ölçen öncü göstergeler endeksi Ocak ayında %0,2 düştü. ntisi ilgili verinin %0,2 düşeceği yönündeydi. ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi Ocak'ta düşüş beklentisine karşılık değişmezken çekirdek TÜFE %0.3 ile Ağustos 2011'den bu yana en yüksek artışı kaydetti. Cleveland Fed Başkanı Mester, Fed faiz artırımları konusunda sonuca varmak için erken olduğunu ve artırımların öngörülenen daha hızlı ya da yavaş olabileceğini belirtti.
Avrupa da AMB Başkanı Draghi, piyasalardaki bozulma algısının son dönemde hız kazandığını, bu hareketlerin fiyat istikrarını zayıflatması durumunda harekete geçeceklerini ifade etti. Eurostat ın açıkladığı geçici verilere göre, Avro Bölgesi nde arındırılmamış rakamlarla ihracat 2015 yılında önceki yıla kıyasla %5 artarak 2 trilyon 40,2 milyar avroya, ithalat da %2 lik artışla 1 trilyon 794,2 milyar avroya yükseldi. AMB Yönetim Konseyi Üyesi Nowotny yaptığı değerlendirmelerde 10 Mart ta gerçekleştirilecek AMB toplantısında piyasa beklentilerinin, Aralık ayındaki beklentiler gibi, aşırıya kaçmasından endişe duyduğunu söyledi. Almanya da ZEW yatırımcı güven endeksi Şubat ayında Çin'deki büyümeye ve Euro Bölgesi bankalarının karlılıklarına ilişkin endişelerin etkisiyle 1,0 seviyesine gerileyerek Ekim 2014'ten bu yana en düşük seviyeye indi. AMB 10 Ocak toplantısı tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, risklerin ağırlıklı olarak aşağı yönlü olduğu ve yeni risklerin oluştuğu, oluşan yeni risklerin olgunlaşmasını beklemektense önleyici tedbirlerin tercih edilmesi gerektiği belirtildi. Avrupa Merkez Bankası'nın son politika toplatısına ilişkin resmi bir raporda, en az bir politika yapıcısının enflasyon hedefinin aşılmasının mantıklı olacağını düşündüğü bilgisi yer aldı. İngiltere Başbakanı David Cameron'ın Brüksel ile yürütülen reform müzakerelerinde elinde tutuğu "Brexit" kartı, İngiltere ekonomisinin geleceği için potansiyel risk olarak değerlendiriliyor. İngiltere'de perakende satışlar giyim ve bilgisayar talebi nedeniyle Ocak ayında en az son 2 yılın en yüksek artışını kaydetti. Euro Bölgesi bankaları, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) sermaye yeterliliğini kademeli olarak dengelemek amacıyla bankalardan taleplerini azaltacağını açıklamasıyla birlikte, düzenlemecilerin kriz sonrası adımlarına ilişkin erteleme alacaklar.mb/constancio: AMB'nin önlemleri olmasa geçen yıl enflasyon negatif olurdu. Asya da Çin Merkez Bankası nın verilerine göre toplam finansman Ocak ayında 525 milyar dolar seviyesinde oldu. Yeni kredilerin en geniş ölçümü, mevsimsel artışlar ile emlak fiyatlarındaki toparlanma ve zayıf yuan ortamında şirketlerin kredi geri ödemeleri ile rekor seviyeye yükseldi. Rusya ve Suudi Arabistan petrol bakanlarının Katar da gerçekleştirdiği toplantıda, petrol üretimini Ocak ayı seviyesinde dondurma kararı çıktı. Uluslararası Enerji Ajansı'na göre, Suudi Arabistan Ocak'ta günde 10,2 milyon varil üretim gerçekleştirmişti. Japonya Başbakanı Abe nin danışmanı verdiği mülakatta Mart ayında teşviklerin artırılabileceğini açıkladı. İran, Tahran da İran, Irak, Katar ve Venezüella temsilcilerinin yaptığı görüşmede, üretimin dondurulmasına ilişkin anlaşmaya kendi üretiminin kısılması konusunda taahhütte bulunmadan destek verdi. Reuters ın haberine göre Çin Merkez Bankası, bankalara sağladığı 6 ay vadeli krediler için faizi %3 ten %2,85 e, bir yıl vadeli krediler için faizi %3,25 ten %3 e düşürdü.
Çin de Ocak ayında TÜFE gıda fiyatlarındaki artışın etkisi ile geçen yılın aynı dönemine göre %1,8 artış gösterdi. ÜFE ise Aralık ayındaki %5,9 düşüşün ardından %5,3 e gerileyerek düşüşünü 47 inci aya taşıdı. Çin Merkez Bankası internet sitesinden yaptığı açıklamada bundan sonra her gün açık piyasa işlemlerinde bulunacağını duyurdu. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, parasal genişlemenin ilelebet devam etmeyeceğini %2 lik enflasyon hedefinin istikrarlı bir şekilde yakalanmasına kadar süreceğini söyledi. Çin Merkez Bankası, çok hızlı kredi veren bazı bankalar için zorunlu karşılık faizini artırdı. Çin Merkez Bankası Başkanı Zhou, bazılarının maliye ve para politikalarına çok fazla güvendiğini söyledi. Çin Merkez Bankası Başkanı Zhou, piyasalar çöktüğü zaman hükümetlerin devreye girmesi gerektiğini ifade etti. 16.419 16.219 16.019 15.819 15.619 1.926 1.906 1.886 1.866 1.846 1.826 DOW JONES S&P-500 FTSE-100 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei 12.2 15.758 16.204 12.2 14.953 15.2 15.974 15.2 16.023 16.2 16.196 15.704 16.2 16.054 17.2 16.454 15.204 17.2 15.836 18.2 16.413 18.2 16.197 19.2 16.299 14.704 19.2 15.967 Değ % 3,4 3 Değ % -0,5 4 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq 12.2 1.843 4.527 12.2 4.278 15.2 1.865 15.2 4.338 16.2 1.896 4.427 16.2 4.436 17.2 1.927 4.327 17.2 4.534 18.2 1.918 18.2 4.488 19.2 1.907 4.227 19.2 4.472 Değ % 3,4 9 Değ % 4,5 4 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax 6.073 12.2 5.649 12.2 8.912 5.973 9.402 15.2 5.824 15.2 9.207 5.873 16.2 5.862 9.202 16.2 9.135 5.773 17.2 6.030 17.2 9.377 9.002 5.673 18.2 5.972 18.2 9.464 5.573 19.2 5.932 8.802 19.2 9.356 Değ % 5,0 1 Değ % 4,9 9 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.
2,9759 2,9559 2,9359 2,9159 $/TL Tarih $ /TL Tarih 12.2 2,9262 3,3212 12.2 3,2966 15.2 2,9462 3,3112 15.2 3,2875 16.2 2,9777 3,3012 16.2 3,3189 17.2 2,9566 3,2912 17.2 3,2910 18.2 2,9687 18.2 3,2996 19.2 2,9599 3,2812 19.2 3,2890 Değ % 1,1 5 Değ % -0,2 3 1,1275 1,1225 1,1175 1,1125 1,1075 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ 114,7960 12.2 1,1265 12.2 112,6800 15.2 1,1156 114,2960 15.2 114,6000 16.2 1,1144 113,7960 16.2 114,0700 17.2 1,1128 113,2960 17.2 114,1000 18.2 1,1107 112,7960 18.2 113,2400 19.2 1,1109 112,2960 19.2 112,8400 Değ % -1,3 8 Değ % 0,1 4 127,8640 126,8640 125,8640 124,8640 / Tarih / /$ Tarih /$ 12.2 126,9300 12.2 1,4465 15.2 127,8400 1,4427 15.2 1,4435 16.2 127,1200 16.2 1,4306 17.2 126,9600 1,4327 17.2 1,4294 18.2 125,7800 18.2 1,4337 19.2 125,3600 1,4227 19.2 1,4267 Değ % -1,2 4 Değ % -1,3 7 0,7794 0,7774 0,7754 0,7734 0,7714 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr. 117,975 12.2 0,7788 12.2 116,598 15.2 0,7726 116,975 15.2 114,566 16.2 0,7789 115,975 16.2 114,932 17.2 0,7786 114,975 17.2 114,880 18.2 0,7747 18.2 117,521 19.2 0,7787 113,975 19.2 117,149 Değ % -0,0 2 Değ % 0,4 7 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil 73.450 12.2 71.210 11,20 12.2 11,08 15.2 71.008 15.2 11,20 72.450 16.2 70.949 11,15 16.2 11,18 71.450 17.2 72.805 11,10 17.2 11,21 18.2 73.446 18.2 11,17 70.450 11,05 19.2 72.900 19.2 11,22 Değ % 2,6 6 Değ % 1,2 6 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır
Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.