HAFTALIK BÜLTEN 22 Nisan 2016 SAYI: 1042 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Küresel borsaların pek çoğu haftayı değer kazançları ile tamamlarken Borsa İstanbul haftayı sınırlı değer kazancıyla tamamladı. Bu hafta piyasalarda en önemli gündem maddesi Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve petrol fiyatlarında yaşanan hareketlilikler oldu. Ayrıca ABD ve Avrupa tarafında açıklanan makroekonomik veriler de küresel piyasaların seyrini üzerinde etkili oldu. AMB Nisan toplantısında beklentilere paralel olarak faiz ve varlık alım programlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Politika faizi %0, banka mevduat faizi eksi %0,4 ve marjinal borç verme faiz oranı ise %0,25 te sabit bırakılırken varlık alım programı 80 milyar avro düzeyinde kaldı. Karar sonrası AMB Başkanı Draghi yaptığı değerlendirmelerde, uzunca bir süre faizlerin mevcut durumda ya da daha düşük olacağını, teşviklerin işe yaraması için sabırlı olunmasını ve zamana ihtiyaç olduğunu açıkladı. Faiz kararının açıklanmasıyla beraber uluslararası piyasalarda olumlu hava oluşurken Draghi açıklamaları sonrasında küresel borsalarda satışlar yaşandı. Geçtiğimiz hafta gerileyen petrol fiyatlarının kayıplarını silerek yükselmesi de küresel borsalardaki yükselişlerde etkili oldu. Borsa İstanbul hafta boyunca dalgalı seyretti. Bu hafta yurt içinde Merkez Bankası faiz kararı yakından takip edildi. Para Politikası Kurulu piyasa beklentilerine paralel olarak faiz koridoru üst bandını 50 baz puan indirerek %10 a çekti. Alt bant %7,25'te, 1 haftalık repo faizi %7,50'de tutuldu. TCMB geç likidite penceresi borç verme faiz oranı da %12'den %11,50'ye çekildi. Karar sonrası yapılan açıklamada, enflasyonda yakın dönemde belirgin bir düşüş yaşandığı, temelde işlenmemiş gıda kaynaklı gerçekleşen bu düşüşün kısa vadede devam edeceği öngörüldü. BIST 100 endeksi haftayı %0,29 luk değer kazancıyla 85.573 puandan tamamladı. Bu hafta yurtiçi piyasalarda Ocak ayı işsizlik verileri, TCMB Nisan ayı PPK toplantısı, tüketici güven endeksi, Ocak-Şubat dönemi uluslararası doğrudan yatırım ve Mart ayı konut satış verileri takip edildi. Ocak ayında işsiz sayısı geçen yılın aynı dönemine göre 31 bin kişi artarak 3,29mn kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,2 puanlık azalış ile %11,1 seviyesinde gerçekleşti. Para Politikası Kurulu piyasa beklentilerine paralel olarak faiz koridoru üst bandını 50 baz puan indirerek %10 a çekti. Alt bant %7,25'te, 1 haftalık repo faizi %7,50'de tutuldu. TCMB geç likidite penceresi borç verme faiz oranı da %12'den %11,50'ye çekildi. Tüketici güven endeksi, Nisan ayında bir önceki aya göre %2,2 oranında arttı; Mart ayında 67 olan endeks Nisan ayında 68,46 oldu. Hanenin maddi durum beklentisi %0,2, genel ekonomik görünüm beklentisi %1,8 artış kaydetti. Ekonomi Bakanlığı, Ocak-Şubat döneminde toplam 593mn dolar uluslararası doğrudan yatırım girişinin olduğunu, bunun 212mn dolarının sağlık sektöründen 163mn dolarının ise imalat sektöründen kaynaklandığı açıkladı. Türkiye genelinde konut satışları Mart ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %1 oranında artarak 117 bin oldu. Türkiye genelinde ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %1,7 artarak 52,4 bin seviyesinde gerçekleşti. Yabancılara yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %0,9 azalarak 1.595 adet oldu. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı altın ve Brent değer kazançları ile kapattı. Haftaya 1234 $/Ons seviyelerinden başlayan altın fiyatları Fed Başkanlarından gelen açıklamalarından destek aldı. Fed başkanlarından Bullard ın ilk çeyrek büyüme verisinin endişe verici olduğunu söylemesi, Dudley nin ABD ekonomisinin belirsizliklerle karşı karşıya olduğunu belirtmesi altın fiyatlarının 1250 $/Ons seviyesine yükselmesinde etkili oldu. Çin in altın fiyatlaması üzerindeki kontrolünü artırmak ve global değerli metal piyasalarında etkisini güçlendirmek için yuan cinsinden altın sabitlemesini başlatması ve AMB toplantısı sonrası Draghi nin enflasyonun negatif bölgede kalmaya devam edebileceği açıklamaları ile 1270 $/Ons seviyeleri test edildi. Haftanın son işlem gününde aşağı yönlü hareket eden altın fiyatları şu sıralarda 1243 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Pazar günü Doha toplantısından üretimi dondurma kararı çıkmaması ile 43 $/Varilden 40 $/Varil seviyesine sert bir şekilde gerileyen Brent petrol, Kuveyt te petrol şirketlerinde yaşanan grev nedeniyle çabuk toparlandı. Hafta ortasına kadar grev nedeniyle petrol arzının azalması, petrol fiyatlarını 45 $/Varil seviyesine yükselmesinde etkili oldu. ABD haftalık ham petrol stoklarının beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşmesi Brent fiyatlarının yukarı yönlü hareket etmesine destek oldu. Haftanın son işlem gününde de yükselişine devam eden Brent şu sıralarda 45 $/Ons seviyesinden işlem görüyor.
DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Bu hafta döviz piyasalarının seyrinde Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve ABD ve Avrupa da açıklanan makroekonomik veriler ile petrol fiyatları etkili oldu. Ayrıca FED yetkililerinden gelen açıklamalar da döviz piyasaları tarafından yakından takip edildi. Haftaya 1,13 seviyelerinden başlangıç yapan Euro/Dolar paritesi AMB nin faiz kararı öncesi yukarı yönlü hareket etti. Faizlerin değiştirilmemesiyle 1,14 seviyelerine yükselen Euro/Dolar sonrasında gelen Draghi açıklamaları ile yönünü aşağı çevirerek 1,12 seviyelerine kadar geriledi. Haftaya 2,85 seviyelerinden başlayan Dolar/TL TCMB faiz kararı sonrası TL yaşanan değer kazancıyla beraber 2,80 seviyelerine kadar geriledi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz koridoru üst bandını 50 baz puan indirerek %10 a çekti. Euro/TL ise hafta boyunca 3,17 3,23 bandında hareket etti. İki yıllık gösterge tahvil faizi %9,41 %9,02 bandında seyrettiği haftayı %9,10 seviyesinden tamamladı. ULUSLARARASI PİYASALAR Amerika da Avrupa da New York Fed Başkanı Dudley, ABD ekonomisinin belirsizliklerle karşı karşıya olduğunu bu neden para politikası ayarlamalarının kademeli ve ihtiyatlı olacağını söyledi. İstihdam piyasalarındaki iyileşmeye dikkat çeken Dudley %2 enflasyon hedefine ulaşılacağından emin olduğunu ifade etti. Minneapolis Fed Başkanı Kashkari, mevcut ekonomik ortamda hala bir parça bilinmeyen sularda olduklarını, olası bir krizde yetkililerin kayıpları kreditörlere değil vergi mükelleflerine dayatacağından endişe ettiğini belirtti. Boston Fed Başkanı Rosengren, faizleri piyasanın düşündüğünden daha hızlı artıracaklarını söyledi. Rosengren, önümüzdeki üç sene yılda bir kez yaklaşık çeyrek puanlık artış bekleyen finans piyasaları tahminlerinden daha sağlıklı bir ABD ekonomisi düşündüğünü belirtti. ABD Ticaret Bakanlığı nın verilerine göre Mart ayında konut başlangıçları %8,8 gerileyerek 1,09mn adet olarak gerçekleşti. Düşüş Ekim 2015 ten bu yana görülen en yüksek gerileme oldu. Piyasa beklentisi ilgili verinin %1,1 düşeceği yönündeydi. Şubat ayı verisi 1,18mn adetten 1,19mn adete revize edildi. ABD Enerji Enfermasyon İdaresi, 15 Nisan ile biten haftada ham petrol stoklarının bir önceki haftaya göre %0,4 arttığını (2,1mn varil) açıkladı. ABD de Mart ayında ikinci el konut satışları %5,1 artarak 5,33mn adet olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi Mart ayında artışın %3,9 artacağı yönündeydi. Şubat ayı verisi ise 5,08mn adetten 5,07 adede revize edildi. ABD de işsizlik maaşı başvuruları 16 Nisan ile biten haftada beklentilerin aksine 6 bin düşerek 247 bin olarak gerçekleşti ve 1973 yılından bu yana en düşük seviyesine geriledi. Piyasa beklentisi ilgili verinin 245-285 bin aralığı olması yönündeydi. ABD İmalat Sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Nisan'da 50.8'e geriledi. Bu, Eylül 2009'dan beri görülen en düşük seviye oldu. Fransa Merkez Bankası Başkanı ve AMB yönetim kurulu üyesi Villeroy, Brexit gerçekleşmesi durumunda ülkenin Avrupa ortak pazarına girmeme riskinin olacağını açıkladı. Belirsizliklere rağmen Avrupa da ekonomik iyileşme olduğunu, işsizlik oranının hala yüksek seviyelerde kalmaya devam ettiğini belirten Vİlleroy bunun ise reformlarla gerçekleştirilebileceğini söyledi. Avro Bölgesi nde Şubat ayında inşaat üretimi mevsimlikten arındırılmış rakamlarla bir önceki aya göre %1,1, geçen yılın aynı ayına göre ise %2,4 gerileme kaydetti. Zew Avrupa Ekonomik Araştırmalar Merkezi beklenti anketi, Nisan ayında 11,2 seviyesinde gerçekleşerek beklentilerin (8,0) üzerinde gerçekleşti. İlgili veri Mart ayında 4,3 seviyesindeydi.
İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney yaptığı değerlendirmelerde, İngiltere MB nın ekonomik şokları atlatacak araçları olduğunu söyledi. AB referandumu ile ilgili olarak Merkez Bankası nın ekonomik yansımasına ilişkin herhangi bir katkısının olmadığını ifade eden Carney AB üyeliğinin ülkeler arasındaki ticari akışı olumlu yönde etkilediğini belirtti. İngiltere de Aralık-Şubat döneminde işsizlik oranı beklentilere paralel olarak %5,1 olarak gerçekleşti. Diğer taraftan Mart ayı işsizlik başvuruları bir önceki döneme göre ise 6.700 kişi azaldı. Almanya da Mart ayında ÜFE aylık bazda %0,6, yıllık bazda ise %3,3 artış kaydetti. Beklentiler aylık ÜFE'nin %0,3, yıllık ÜFE'nin %3,1 artması yönündeydi. AMB Nisan toplantısında beklentilere paralel olarak faiz ve varlık alım programlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Politika faizi %0, banka mevduat faizi eksi %0,4 ve marjinal borç verme faiz oranı ise %0,25 te sabit bırakılırken varlık alım programı 80 milyar avro düzeyinde kaldı. AMB Başkanı Draghi yaptığı değerlendirmelerde, uzunca bir süre faizlerin mevcut durumda ya da daha düşük olacağını, teşviklerin işe yaraması için sabırlı olunmasını ve zamana ihtiyaç olduğunu açıkladı. Enflasyonun kısıtlı dönemde negatif bölgeye geçebileceğini belirten Draghi sorunların sadece para politikaları ile değil reformların yapılmasına dikkat çekti. Euro Bölgesi'nde bütçe açığının gayrisafi yurtiçi hasılaya (GSYH) oranı, 2015 in son çeyreğinde önceki çeyreğe kıyasla yüzde 2,3 e, Avrupa Birliği'nde (AB) ise yüzde 2,4 e yükseldi. Avrupa Merkez Bankası (AMB) tarafından yayımlanan "Profesyonel Tahminciler Anketi" raporunda, Euro Bölgesi'nin bu yıl ve gelecek yıla ilişkin enflasyon ve büyüme tahminleri düşürüldü. Euro Bölgesi'nde 2016 yılı enflasyon beklentisinin yüzde 0,7 den yüzde 0,3 e ve 2017 yılı enflasyon beklentisinin yüzde 1,4 ten yüzde 1,3 e düşürüldüğü aktarılan raporda, 2018 için ise enflasyon beklentisinin yüzde 1,6 ve 2020 yılını kapsayan uzun dönem enflasyon beklentisinin de 1,8 olarak korunduğu belirtildi. Almanya imalat satınalma müdürleri endeksi (PMI) 51.9 seviyesine yükselerek, 51.0 düzeyindeki beklentiyi aştı. İmalat PMI'ı Mart ayı verisi 50.7 seviyesinde gelmişti. Asya da Kuveyt te petrol üreticileri, hükümetin grevin sürmesi durumunda pazarlık yapmayacağı açıklamasından sonra, üretimi üç gün süre ile olumsuz etkilenmesine neden olan grevi sonlandıracaklarını duyurdu. Üretime Çarşamba günü yerel saat ile 7:00 da başlayacakları kaydedildi. Irak Petrol Bakanı Yardımcısı, OPEC in önemli üyelerinin ve diğer petrol üreticilerinin üretimi dondurma kararını tartışmak için büyük olasılıkla Mayıs ayında Rusya da bir araya geleceklerini söyledi. Piyasa beklentisi stokların 2,4mn varil artması yönündeydi. Libya ulusal petrol şirketi yönetim kurulu başkanı Sanalla, Libya da politik anlaşmanın sağlanmasının ardından petrol arzını haftalar içerisinde iki katına çıkarabileceğini söyledi.
18.108 18.058 18.008 17.958 17.908 17.858 2.106 2.096 2.086 2.076 DOW JONES S&P-500 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei 15.4 17.897 17.517 15.4 16.848 18.4 18.004 18.4 16.276 19.4 18.054 17.017 19.4 16.874 20.4 18.096 16.517 20.4 16.907 21.4 17.983 21.4 17.364 22.4 18.005 16.017 22.4 17.572 Değ % 0,6 0 Değ % 4,1 4 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq 15.4 2.081 4.964 15.4 4.938 18.4 2.094 4.944 18.4 4.960 19.4 2.101 19.4 4.940 20.4 2.102 4.924 20.4 4.948 21.4 2.091 21.4 4.946 22.4 2.093 4.904 22.4 4.913 Değ % 0,6 0 Değ % -0,5 1 FTSE-100 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax 6.425 10.475 6.405 15.4 6.344 15.4 10.052 10.375 6.385 18.4 6.354 18.4 10.120 6.365 19.4 6.405 10.275 19.4 10.350 6.345 20.4 6.410 10.175 20.4 10.421 6.325 21.4 6.381 10.075 21.4 10.436 6.305 22.4 6.323 9.975 22.4 10.405 Değ % -0,3 3 Değ % 3,5 2 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.
2,8547 2,8447 2,8347 2,8247 2,8147 2,8047 $/TL Tarih $ /TL Tarih 3,2300 15.4 2,8547 15.4 3,2215 18.4 2,8399 3,2100 18.4 3,2134 19.4 2,8308 19.4 3,2164 20.4 2,8130 3,1900 20.4 3,1786 21.4 2,8328 21.4 3,1989 22.4 2,8280 3,1700 22.4 3,1836 Değ % -0,9 4 Değ % -1,1 8 1,1333 1,1283 1,1233 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ 15.4 1,1284 111,2320 15.4 108,7600 18.4 1,1313 18.4 108,8200 19.4 1,1358 110,2320 19.4 109,2100 20.4 1,1297 109,2320 20.4 109,8400 21.4 1,1288 21.4 109,4600 22.4 1,1254 108,2320 22.4 111,4000 Değ % -0,2 7 Değ % 2,4 3 125,1880 124,1880 123,1880 122,1880 / Tarih / /$ Tarih /$ 15.4 122,7200 15.4 1,4202 18.4 123,1100 1,4359 18.4 1,4278 19.4 124,0400 19.4 1,4398 20.4 124,0900 1,4259 20.4 1,4332 21.4 123,5500 21.4 1,4323 22.4 125,3800 1,4159 22.4 1,4416 Değ % 2,1 7 Değ % 1,5 1 0,7929 0,7879 0,7829 0,7779 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr. 15.4 0,7944 113,812 15.4 113,255 18.4 0,7924 18.4 112,562 19.4 0,7889 113,312 19.4 113,816 20.4 0,7882 112,812 20.4 112,574 21.4 0,7881 21.4 113,670 22.4 0,7807 112,312 22.4 113,110 Değ % -1,7 3 Değ % -0,1 3 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil 86.352 15.4 85.573 9,33 15.4 9,32 86.152 18.4 86.344 18.4 9,13 9,23 85.952 19.4 86.251 19.4 9,22 85.752 20.4 85.550 9,13 20.4 9,08 85.552 21.4 85.671 21.4 9,08 85.352 9,03 22.4 85.517 22.4 9,10 Değ % -0,9 6 Değ % -2,3 6 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır
Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.