21 Nisan 2014 Pazartesi Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 73,476.0 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 249,676.6 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 72,407.7 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 734.34 4 Emlak Konut GMYO zayıf mart ayı satış rakamları açıkladı Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,864.9 0.0% Dow Jones 16,408.5 0.0% NASDAQ-Comp. 4,095.5 0.0% Frankfurt DAX 9,409.7 0.0% Paris CAC 40 4,431.8 0.0% Londra FTSE 100 6,625.3 0.0% Rusya RTS 1,200.2 2.4% Shangai Composite 2,097.7-0.1% Bombay Stock Exc. 1,248.6 0.0% Brezilya Bovespa 52,111.9 0.0% Arjantin Merval 6,449.9 0.0% Nikkei 225 14,516.3 0.7% Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 73,476.0 -%0.1 %12.2 -%11.5 USD/TRY 2.1284 -%0.1 -%4.2 %18.6 EUR/TRY 2.9411 -%0.3 -%4.9 %25.6 EUR/USD 1.3818 -%0.2 -%0.7 %5.9 Altın/Ons ($) 1,298.9 %0.0 -%2.7 -%7.0 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT240216T10 102.0 %9.48 %9.70 TRT200324T13 103.9 %9.78 %10.02 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 76,000.0 74,000.0 2.4500 72,000.0 2.3500 70,000.0 2.2500 68,000.0 66,000.0 2.1500 64,000.0 2.0500 62,000.0 1.9500 60,000.0 58,000.0 1.8500 20 Mart 14 27 Mart 14 3 Nisan 14 10 Nisan 14 17 Nisan 14 XU100 USD/TRY (Sağ taraf) Piyasa Yorumu Paskalya tatili nedeniyle Batı piyasalarının büyük bir bölümünün kapalı olduğu Cuma günü Türk piyasaları oldukça sakin ve yatay bir seyir kaydetti. USDTRY kuru hafif yükselişle 2.1300 düzeyine gelirken BİST-100 endeksi haftanın son iş gününü sadece %0.1 oranında düşüşle tamamladı. Bono&tahvil piyasasında önemli bir hareket yaşanmazken CDS ve opsiyon cephelerinde de herhangi bir hareket olmadı. Bu haftaki tatiller de dikkate alındığında piyasalarda hareketlilik beklemek şaşırtıcı olurdu. Benzer bir tablonun bu haftanın ilk yarısında da sürmesi olası görünüyor. Haftaya başlarken gündemin ilk sırasında hafta sonunda Resmi Gazete de yayımlanan yönetmelik ile dev projelere hazine garantisi getirilmesi haberi yer alıyor. Yönetmelik ile asgari yatırım tutarı 1 milyar TL nin üzerinde olan YİD (yap-işlet-devret) projeleri ile sağlık ve eğitim alanlarında 500 milyon doların üzerindeki proje borçlarına Hazine garantisi getirilmiş oldu. Hazine garantisinin toplam üst limitinin 3 milyar dolar olacağı belirtilse de bugüne kadar ilana çıkmış projelerin bu kısıtlamadan muaf tutulacak olması köprü ve havalimanı gibi projelerin finansman sıkıntısı yaşaması durumunda Hazine'nin imdada koşacağı anlamına geliyor. 2001 krizinin ardından uygulama alanı sınırlanan hazine garantisi sisteminin kapsamının bugünden itibaren oldukça genişletiliyor olmasının ardındaki amaç hazine desteği ile dev bütçeli projelerin finansman bulmasını kolaylaştırmak olarak görünüyor. Ancak, 2001 sonrası dönemin olmazsa olmazları arasında yer alan hazine garantilerinin sınırlı kullanılması uygulamasından geri adım atılıyor olması olumsuz bir durum. Cuma günü makroekonomik cepheden öne çıkarılabilecek tek unsur TCMB nin Nisan ayı beklenti anketi sonuçları idi. Buna göre yıl sonu TÜFE enflasyon beklentisi 14 baz puan artışla %8.12 ye yükseldi. Yıl sonu USDTRY kuru beklentisi 2.20 ye gerilerken cari işlemler açığı beklentisi 50.7 milyar dolar oldu. GSYH büyüme beklentisi ise önceki aya oranla hafifçe iyileşerek %2.7 oldu. Beklenti anketlerinin önden bilgi vermek yerine
Piyasa Gündemi 21 Nisan Pazartesi ABD Chicago Fed İmalat Verisi- Mart 22 Nisan Salı ABD Devam Eden Konut Satışları Endeksi- Mart AB Tüketici Güven Endeksi- Nisan 23 Nisan Çarşamba Fransa PMI İmalat, Hizmet Endeksi- Nisan Almanya PMI İmalat, Hizmet Endeksi- Nisan AB PMI İmalat, Hizmet Endeksi- Nisan ABD PMI İmalat Endeksi- Nisan ABD Yeni Konut Satışları- Nisan 24 Nisan Perşembe ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları 25 Nisan Cuma İngiltere Perakende Satışlar- Mart ABD PMI Hizmet Endeksi- Nisan ABD Michigan Üniv. Güven Endeksi- Nisan biliyoruz. Yine de genel eğilimi yansıtması nedeniyle önemsiyoruz ve Nisan ayı sonuçlarını da TCMB nin sıkı para politikasını koruması şeklinde okuyoruz. Yurtdışı piyasalar geçen haftayı olumlu sayılabilecek bir eğilimle tamamladı. Önceki hafta ABD de teknoloji ve küçük ölçekli şirket hisselerinde yoğunlaşan satış baskısının geçen hafta kaybolduğunu, olumlu şirket bilançoları ve makroekonomik verilerin yardımıyla piyasaların olumlu anlamda destek bulduğunu gördük. ABD de S&P500 endeksi haftayı %2.7 oranında artışla tamamlayarak Temmuz-2013 ten bu yana en iyi haftalık performansı kaydetti. ABD piyasalarındaki bu olumlu hava dünyanın geneline de yansıdı. Bu hafta veri akışı kapsamında piyasaları etkileyecek önemde bir madde gündemde yer almıyor. Ukrayna ile Rusya arasındaki gerginliğe ilişkin olarak Cenevre deki toplantılarda tansiyonu düşürme yönünde bir karar çıktı. Buna rağmen, Ukrayna nın Doğu kısmındaki sıcak çatışmalar sürüyor. Ancak, piyasaların mevcut gidişata tepkisiz kalmayı yeğleyeceği kanaatinde olduğumuzdan Ukrayna-Rusya gelişmesi gündemin alt sıralarına gerileyebilir. Türkiye de haftanın en önemli gündem maddesi TCMB nin Perşembe günü gerçekleştireceği Nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı olacak. Mevcut ekonomik tablonun sıkı bir para politikasını gerektirdiği bir ortamda alınacak olan faiz indirim kararı, ölçülü de olsa, piyasalarca olumsuz karşılanabilir. Faiz indirimindense, TCMB nin makro ihtiyati araçları kullanmak suretiyle ekonomiye destek olmayı tercih etmesi daha anlamlı olacaktır. Bu çerçevede zorunlu karşılıklar, ROM veya iskonto penceresi aktif bir şekilde kullanılabilir. Bugün Avrupa piyasaları Paskalya tatili nedeniyle kapalı kalmaya devam edecek. Türkiye de Çarşamba nın da 23 Nisan tatili nedeniyle kapalı olacak olması, piyasalardaki aktivitede sert bir daralma getirecektir. Bu nedenle de hacimsiz bir güne hazır olunmalı. Yukarıda özetlemeye çalıştığımız hazine garantisi haberi orta ve uzun vadeli bir yaklaşımla olumsuz olsa da kısa vadede piyasalar tarafından pek önemsenmeyebilir. Bu çerçevede Perşembe günü yapılacak olan Para Politikası Kurulu toplantısını bekleyecek olan piyasaların sakin ve dar bir bant içerisinde kalacağını öngörüyoruz. Fatih Keresteci
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Netaş Telekom. 6.97 %8.2 2 İhlas Holding 0.35 %2.9 3 Fenerbahçe Futbol 37.45 %2.6 4 Borusan 6.87 %2.4 Mannesmann 5 Trakya Cam 2.30 %2.2 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Asya Katılım 1.62 -%2.4 Bankası 2 Anadolu Isuzu 22.80 -%2.1 3 Hürriyet Gzt. 0.60 -%1.6 4 Sasa Polyester 1.23 -%1.6 5 Doğan Holding 0.71 -%1.4 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.94 215.6 2 Türk Hava Yolları 6.84 142.9 3 T. Halk Bankası 13.40 94.2 4 Vakıflar Bankası 4.32 62.7 5 Netaş Telekom. 6.97 57.3 Şirket Haberleri Emlak Konut GMYO zayıf mart ayı satış rakamları açıkladı. Şirket mart ayında 612 konut satışı gerçekleştirirken geçen yılın %56 gerisinde kaldı. Gelir paylaşımına dayalı lüks konutların satış oranı ise %54 seviyesine düştü (Şubat ayı %58, geçen yıl Mart ayı ise %81). Bulvar İstanbul (111 daire) ve Maslak 1453 (80 daire) projeleri ise Mart ayında en çok satış gerçekleşen projeler oldu. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [EKGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.72 TL, Hedef Fiyat: 2.65 TL, Endekse Paralel Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
5