01.13 04.13 07.13 10.13 01.14 04.14 07.14 10.14 01.15 04.15 07.15 10.15 01.16 04.16 07.16 10.16 01.17 04.17 07.17 06.11.2013 Tahvil Piyasası Tahminlerimiz Veriler TAHVİL PİYASASI Verim Eğrisi Tahvil faizlerinin bu hafta hafif yükseldiği görülüyor. Gösterge tahvilin bileşik faizi Salı gününü %11.51 seviyesinden tamamlarken, on yıl vadeli tahvilin bileşik faizi %10.62 seviyesinden kapandı. TCMB Salı günü piyasayı 87.4 milyar TL si GLP den olmak üzere toplamda 97.7 milyar TL fonlarken, ortalama fonlama maliyeti (AOFM) %11.93 oldu. AOFM nin son haftalarda istikrarlı olarak %12 nin hafif altında seyrettiği gözleniyor. Perşembe günü yapılacak TCMB PPK toplantısında faiz oranlarının değiştirilmesi beklenmiyor. Ancak TCMB nin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmeleri yakından takip edilecek. TCMB nin bir süre daha temkinli bir seyir izlemesi ve AOFM yi yüksek seviyelerde tutmaya devam etmesi beklenebilir. (i) TCMB nin sıkı likidite duruşunu koruması, (ii) TL nin değer kazanmakta zorlanması kısa vadeli tahvil faizlerini bir süre daha görece yüksek seviyelerde tutacaktır. Enflasyonun önümüzdeki aylarda gerilemesi uzun vadeli tahvillere hafif de olsa pozitif yansıyabilir. Hemen olmasa da, sonbahar aylarında enflasyon görünümündeki iyileşmenin devam etmesiyle beraber TCMB nin politika duruşunu kademeli ve ölçülü olarak gevşetebileceği ve bunun görece kısa vadeli tahvillere olumlu yansıyabileceği beklentisini koruyoruz Portföyler için değerlendirilebilecek tahviller kısa vadelerde 14.02.2018 ve 20.09.2019 vadeli, uzun vadelerde ise 11.02.2026 ve 24.02.2027 vadeli tahviller. 25.07.2017 28.06.2017 11.50% 11.00% 10.50% 10.00% 1 Yıl 2 Yıl 3 Yıl 4 Yıl 5 Yıl 10 Yıl Gösterge Tahvil-Faiz Koridoru Haftalık Repo Faizi O/N Borç Verme Faizi O/N Borçlanma Faizi GLP Faizi Gösterge Tahvil Bileşik 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2%
07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 01.16 02.16 03.16 04.16 05.16 06.16 07.16 08.16 09.16 10.16 11.16 12.16 01.17 02.17 03.17 04.17 05.17 06.17 06.11.2013 Tahvil Piyasası Tahminlerimiz Veriler TL PARA PİYASASI TL para piyasası, TCMB sıkı para politikası duruşunu sürdürdüğü sürece sıkışık olmaya devam edecektir. Ancak TCMB nin enflasyonda yaz aylarında daha belirgin hale gelmesini beklediğimiz gerileme ile beraber sonbaharda likidite politikasını gevşetmeye başlayabileceğini düşünüyoruz. Yüksek kredi büyümesi, halihazırda TCMB nin politika uygulamalarının etkisiyle zaten sıkışık olan TL para piyasasında talebi artırarak TL mevduat faizleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Ancak bu etkinin önümüzdeki dönemde azalacağı görüşündeyiz. BDDK nın bu hafta devreye aldığı teknik düzenlemeler mevduat faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlı ölçüde de olsa hafifletebilir. Enflasyondaki gerileme ile birlikte mevduat faizlerinde de önümüzdeki aylarda düşüş bekliyoruz. Yurt dışında TL swap oranları son dönemdeki zirve seviyelerinin hafif altında olsa da, TL swap oranları yabancı yatırımcıların (kısa vadeli alım/satım işlemleri amacıyla) TL cinsi borçlanma maliyetini ve TL taşımanın getirisini yüksek tutmaya devam ediyor. Sağdaki grafikte de görüldüğü gibi, TCMB piyasayı ağırlıklı olarak geç likidite penceresinden fonlamaya devam ediyor. Olası bir gevşeme hamlesine yaz aylarında piyasaya GLP ile sağlanan fonlamanın azaltılması ile başlanmasını olası buluyoruz. 120 100 80 60 40 20 0 14 13 12 11 10 TCMB Fonlama Miktarı (Mlr TL) ve Maliyeti (%) İhale Yoluyla Fonlama TL Depo AOFM (% Sağ Eksen) TL Mevduat Faizleri O/N Repo, BIST Repo, PY GLP 13 12 11 10 9 8 7 1 aya kadar vadeli 3 Aya Kadar Vadeli 9 8 7
01.15 03.15 05.15 07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 2018 2019 2019 2020 2021 2022 2022 2023 2024 2025 2026 2026 2027 2030 2034 2036 2038 2040 2041 2043 2045 2047 Tahvil Piyasası EUROBOND PİYASASI Son dönemde baskı altında kalan gelişmiş ülke tahvil faizlerinde Salı günü sert sayılabilecek yükseliş gördük. ABD nin on yıllık tahvil faizi %2.24 ten %2.33 ün üzerine yükselirken, bazı kaynakların sabah saatlerinde ABD tahvillerine gelen blok satışlarla ilişkilendirdiği hareketin arkasında dikkat çekici, belirgin bir sebep yoktu. ABD de gözler FOMC toplantısına çevrildi. Bugünkü toplantının ardından basın açıklaması yapılmayacak. Piyasanın odaklanacağı konu karar metninde (i) enflasyon görünümü, (ii) bilanço normalleşmesinin zamanlamasına ilişkin ifadeler. Halihazırda oldukça yavaş bir faiz artırımı döngüsünün fiyatlandığı düşünülecek olursa, Fed den gelecek iletişim temkinli dahi olsa toplantının güvercince bir algı yaratması olasılığını düşük buluyoruz. USD cinsi Eurobond fiyatlarının Mayıs-Haziran ayında test ettiği zirveleri aşmakta zorlanacağı beklentisini koruyoruz. Bu nedenle, mevcut seviyeleri orta-uzun vadeli pozisyon almak için cazip bulmuyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise Alman tahvil faizlerinin etkisi net bir şekilde görülüyor. Her ne kadar hala EUR cinsi Eurobond faizlerini göreceli olarak cazip bulsak da henüz Avrupa da taşlar yerine oturmadığı için yeni alım önermiyoruz. Alman tahvillerinin daha uzun süre görece düşük seviyelerde seyretmeye devam edeceği yönünde bir beklenti oluşması durumunda 2025 vadeli EUR cinsi Eurobond cazip hale gelecektir. 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 Eurobond Verim % Eğrisi (USD) ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi 13.12.2016 26.07.2017 ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (%) 1.8 1.6 1.4 1.2
Türkiye Cumhuriyeti tarafından ihraç edilen Eurobondlar ISIN Para Birimi Vade Vade Yılı İhraç Tarihi Kupon İhraç Tutarı Kupon Oranı % (mn) Sıklığı Fiyat Getiri % US900123BA75 USD 03.04.2018 2018 03.10.2007 0.00 2,250 2 102.910 2.09 US900123BD15 USD 11.03.2019 2019 11.09.2008 0.00 1,500 2 106.530 2.68 US900123BF62 USD 07.11.2019 2019 07.05.2009 0.00 1,500 2 109.515 3.00 US900123AX87 USD 05.06.2020 2020 07.06.2005 0.00 2,000 2 109.590 3.33 US900123BH29 USD 30.03.2021 2021 18.03.2010 0.00 2,000 2 106.113 3.69 US900123BY51 USD 25.03.2022 2022 25.10.2011 0.00 1,000 2 104.154 4.02 US900123BZ27 USD 26.09.2022 2022 26.01.2012 0.00 2,500 2 109.088 4.16 US900123CA66 USD 23.03.2023 2023 15.01.2013 0.00 1,500 2 94.155 4.36 US900123CF53 USD 22.03.2024 2024 29.01.2014 0.00 2,500 2 106.086 4.59 US900123AW05 USD 05.02.2025 2025 24.01.2005 0.00 3,250 2 115.910 4.77 US900123CJ75 USD 14.04.2026 2026 14.04.2015 0.00 1,500 2 95.299 4.83 US900123CK49 USD 09.10.2026 2026 09.03.2016 0.00 3,000 2 98.875 4.96 US900123CL22 USD 25.03.2027 2027 23.01.2017 0.00 3,250 2 106.568 5.07 US900123AL40 USD 15.01.2030 2030 18.01.2000 0.00 1,500 2 158.355 5.34 US900123AT75 USD 14.02.2034 2034 14.01.2004 0.00 1,500 2 123.645 5.72 US900123AY60 USD 17.03.2036 2036 17.01.2006 0.00 2,750 2 112.015 5.77 US900123BB58 USD 05.03.2038 2038 05.03.2008 0.00 1,000 2 116.810 5.80 US900123BG46 USD 30.05.2040 2040 12.01.2010 0.00 2,000 2 111.369 5.79 US900123BJ84 USD 14.01.2041 2041 12.01.2011 0.00 3,000 2 102.128 5.78 US900123CB40 USD 16.04.2043 2043 16.04.2013 0.00 3,000 2 89.150 5.65 US900123CG37 USD 17.02.2045 2045 19.02.2014 0.00 3,000 2 109.565 5.89 US900123CM05 USD 11.05.2047 2047 11.05.2017 0.00 1,750 2 97.930 5.86 JP579200ABF8 JPY 18.03.2021 2021 18.03.2011 0.00 180,000 2 104.283 0.61 JP579200ACF6 JPY 15.03.2022 2022 15.03.2012 0.00 90,000 2 103.123 0.72 JP579200AEM8 JPY 25.09.2024 2024 25.09.2014 0.00 100,000 2 100.166 1.03 JP579200ADE7 JPY 07.02.2033 2033 06.02.2013 0.00 18,400 2 103.069 2.36 XS0285127329 EUR 02.04.2019 2019 02.02.2007 0.00 1,250 1 108.325 0.71 XS0503454166 EUR 18.05.2020 2020 22.04.2010 0.00 2,000 1 109.495 1.53 XS0993155398 EUR 12.11.2021 2021 12.11.2013 0.00 1,250 1 108.540 2.14 XS1057340009 EUR 11.04.2023 2023 11.04.2014 0.00 1,000 1 106.828 2.69 XS1629918415 EUR 14.06.2025 2025 14.06.2025 0.00 1,000 1 99.065 3.30 itibarı ile
Özel Kurumlar tarafından ihraç edilen Eurobondlar ISIN Kurum Para Birmi Vade İhraç Tarihi İhraç Tutarı (mn) Fiyat Getiri % Kupon Oranı % XS0861979440 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 06.12.2022 06.12.2012 1000 98.79 5.76 5.50 2 US984848AB73 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 06.12.2022 06.12.2012 1000 98.78 5.77 5.50 2 US900151AB70 Turkiye Is Bankasi USD 24.10.2022 24.10.2012 1000 100.85 5.81 6.00 2 US90015NAB91 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 01.11.2022 01.11.2012 900 100.07 5.98 6.00 2 XS0849728190 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 01.11.2022 01.11.2012 900 100.10 5.98 6.00 2 XS1617531063 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 24.05.2027 23.05.2017 750 99.72 6.18 6.13 2 XS1613091500 Finansbank AS/Turkey USD 19.05.2022 18.05.2017 750 99.60 4.97 4.88 2 XS1379145656 KOC Holding AS USD 15.03.2023 15.03.2016 750 105.13 4.22 5.25 2 USM8931TAF68 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 13.09.2022 13.09.2012 750 101.82 4.84 5.25 2 XS0922615819 KOC Holding AS USD 24.04.2020 24.04.2013 750 100.77 3.20 3.50 2 XS1057541838 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 17.10.2019 17.04.2014 750 102.55 3.54 4.75 2 XS1390320981 Turkiye Is Bankasi USD 06.10.2021 06.04.2016 750 101.13 5.07 5.38 2 XS1121459074 Turkiye Is Bankasi USD 30.04.2020 30.10.2014 750 101.15 4.55 5.00 2 XS1079527211 Turkiye Is Bankasi USD 25.06.2021 25.06.2014 750 100.67 4.81 5.00 2 XS0808632250 Turkiye Is Bankasi USD 10.10.2018 10.04.2013 750 100.15 3.62 3.75 2 XS1083936028 TC Ziraat Bankasi AS USD 03.07.2019 03.07.2014 750 100.78 3.83 4.25 2 US900148AE73 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 24.05.2027 23.05.2017 750 99.85 6.16 6.13 2 US31772DAC65 Finansbank AS/Turkey USD 19.05.2022 18.05.2017 750 99.51 4.99 4.88 2 US90016BAE83 Turkiye Is Bankasi USD 25.04.2024 25.04.2017 750 101.90 5.78 6.13 2 US900148AD90 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 13.09.2022 13.09.2012 750 101.87 4.83 5.25 2 US90014QAA58 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 17.10.2019 17.04.2014 750 102.16 3.72 4.75 2 US90014TAA97 TC Ziraat Bankasi AS USD 03.07.2019 03.07.2014 750 100.75 3.84 4.25 2 US49989AAA79 KOC Holding AS USD 24.04.2020 24.04.2013 750 100.76 3.21 3.50 2 US49989AAB52 KOC Holding AS USD 15.03.2023 15.03.2016 750 105.13 4.21 5.25 2 US30214YAD67 Export Credit Bank of Turkey USD 24.04.2019 20.04.2012 750 103.62 3.69 5.88 2 US900150AB97 Turkiye Halk Bankasi AS USD 05.02.2020 05.02.2013 750 97.52 4.93 3.88 2 US900151AD37 Turkiye Is Bankasi USD 10.10.2018 10.04.2013 750 99.86 3.87 3.75 2 US900151AH41 Turkiye Is Bankasi USD 06.10.2021 06.04.2016 750 101.13 5.07 5.38 2 US90016BAA61 Turkiye Is Bankasi USD 30.04.2020 30.10.2014 750 101.11 4.56 5.00 2 US900151AG67 Turkiye Is Bankasi USD 25.06.2021 25.06.2014 750 100.78 4.78 5.00 2 XS1578203462 Turkiye Is Bankasi USD 25.04.2024 25.04.2017 750 101.83 5.79 6.13 2 XS0774764152 Export Credit Bank of Turkey USD 24.04.2019 20.04.2012 750 103.64 3.69 5.88 2 XS0882347072 Turkiye Halk Bankasi AS USD 05.02.2020 05.02.2013 750 97.61 4.89 3.88 2 XS0849020556 Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri AS USD 02.05.2018 02.11.2012 700 100.85 2.98 4.13 2 US90015MAA36 Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri AS USD 02.05.2018 02.11.2012 700 100.55 3.38 4.13 2 XS1084838496 Turkiye Garanti Bankasi AS EUR 08.07.2019 08.07.2014 680.335 103.56 1.51 3.38 2 XS1077629225 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO EUR 17.06.2019 17.06.2014 677.23 102.18 2.30 3.50 2 XS1571399754 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 24.02.2022 24.02.2017 600 102.55 5.12 5.75 2 Kupon Sıklığı itibarı ile
Özel Kurumlar tarafından ihraç edilen Eurobondlar ISIN Kurum Para Birmi Vade İhraç Tarihi İhraç Tutarı (mn) Fiyat Getiri % Kupon Oranı % XS1605397394 TC Ziraat Bankasi AS USD 03.05.2022 03.05.2017 600 101.04 4.88 5.13 2 XS1508390090 Turkiye Is Bankasi USD 21.04.2022 21.10.2016 600 100.99 5.26 5.50 2 USM8931TAE93 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 13.09.2017 13.09.2012 600 100.03 3.72 4.00 2 XS0916347759 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 15.04.2018 15.04.2013 600 100.04 3.69 3.75 2 US90015JAA07 TC Ziraat Bankasi AS USD 03.05.2022 03.05.2017 600 101.05 4.87 5.13 2 US900151AJ07 Turkiye Is Bankasi USD 21.04.2022 21.10.2016 600 101.06 5.24 5.50 2 US984848AH44 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 24.02.2022 24.02.2017 600 102.46 5.14 5.75 2 US900148AC18 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 13.09.2017 13.09.2012 600 99.92 4.64 4.00 2 US90015WAA18 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 15.04.2018 15.04.2013 600 99.98 3.77 3.75 2 XS1403416222 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO EUR 04.05.2021 04.05.2016 574.86 100.00 2.37 2.38 2 XS1028938915 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 22.10.2019 22.10.2014 550 102.07 4.14 5.13 2 US984848AE13 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 22.10.2019 22.10.2014 550 102.09 4.13 5.13 1 XS1623796072 Turkiye Is Bankasi USD 29.06.2028 29.06.2017 500 100.66 6.94 7.00 2 XS1439838548 Turkiye Halk Bankasi AS USD 13.07.2021 13.07.2016 500 99.49 5.14 5.00 2 XS1028951264 Turk Telekomunikasyon AS USD 19.06.2024 19.06.2014 500 100.42 4.80 4.88 2 USM0375YAK49 Akbank TAS USD 24.10.2022 24.10.2012 500 100.69 4.85 5.00 2 XS1622626379 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 30.05.2022 30.05.2017 500 100.80 5.43 5.63 2 XS0910932788 Arcelik AS USD 03.04.2023 03.04.2013 500 102.26 4.54 5.00 2 XS1298711729 Turkcell Iletisim Hizmetleri AS USD 15.10.2025 15.10.2015 500 105.13 4.98 5.75 2 XS1574750292 Akbank TAS USD 16.03.2027 15.03.2017 500 105.00 6.40 7.20 2 XS1210422074 Akbank TAS USD 31.03.2025 31.03.2015 500 98.73 5.33 5.13 2 XS0975576165 Coca-Cola Icecek AS USD 01.10.2018 01.10.2013 500 102.35 2.70 4.75 2 XS1188073081 Turkiye Halk Bankasi AS USD 11.02.2021 11.02.2015 500 98.82 5.12 4.75 2 XS1223394914 TC Ziraat Bankasi AS USD 29.04.2021 29.04.2016 500 100.99 4.46 4.75 2 XS0874840688 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 22.01.2020 22.01.2013 500 99.75 4.11 4.00 2 XS1069383856 Turkiye Halk Bankasi AS USD 04.06.2019 04.06.2014 500 100.42 4.51 4.75 2 XS1028952155 Turk Telekomunikasyon AS USD 19.06.2019 19.06.2014 500 101.30 3.04 3.75 2 USM8931TAA71 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 20.04.2021 20.04.2011 500 106.16 4.43 6.25 1 XS1505149325 KT Kira Sertifikalari Varlik Kiralama AS USD 02.11.2021 01.11.2016 500 103.66 4.19 5.14 1 XS1111101314 Akbank TAS USD 24.01.2020 23.01.2015 500 99.92 4.03 4.00 2 XS1376681067 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 09.03.2026 08.03.2016 500 107.15 7.77 8.50 2 XS1508914691 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 27.10.2021 27.10.2016 500 101.85 5.01 5.50 2 XS1079236169 KT Kira Sertifikalari Varlik Kiralama AS USD 26.06.2019 26.06.2014 500 102.90 3.58 5.16 2 XS1028943089 Export Credit Bank of Turkey USD 23.09.2021 23.09.2014 500 102.007 4.46 5 2 XS0987355939 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 31.10.2018 31.10.2013 500 101.166 4.03 5 2 XS1175854923 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 03.02.2025 02.02.2015 500 101.899 6.86 6.875 2 XS1063442484 Finansbank AS/Turkey USD 30.04.2019 30.04.2014 500 103.953 3.89 6.25 2 XS0927634807 Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari AS USD 09.05.2020 09.05.2013 500 101.04 3.85 4.25 2 XS0994815016 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 03.12.2018 03.12.2013 500 102.34 3.45 5.25 2 USM0375YAJ75 Akbank TAS USD 24.10.2017 24.10.2012 500 100.375 2.24 3.875 2 Kupon Sıklığı Ihrac Fiyat itibarıyla
Özel Kurumlar tarafından ihraç edilen Eurobondlar ISIN Kurum Para Birmi Vade İhraç Tarihi İhraç Tutarı (mn) Fiyat Getiri % Kupon Oranı % XS1057852912 TF Varlik Kiralama AS USD 24.04.2019 24.04.2014 500 102.986 3.58 5.375 2 XS0922143382 TF Varlik Kiralama AS USD 02.05.2018 02.05.2013 500 100.374 3.44 3.95 2 USM0300LAC02 Akbank TAS USD 09.03.2018 09.03.2011 500 102.20 2.82 6.50 2 XS0982644774 Turkiye Is Bankasi USD 21.04.2019 21.10.2013 500 102.528 3.97 5.5 2 XS0852697712 Turkiye Is Bankasi USD 07.11.2017 07.11.2012 500 100.137 3.34 3.875 2 US984848AJ00 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 21.06.2024 21.06.2017 500 100.228 5.81 5.85 2 US90016BAF58 Turkiye Is Bankasi USD 29.06.2028 29.06.2017 500 100.712 6.93 7 2 US90015WAF05 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 30.05.2022 30.05.2017 500 100.75 5.44 5.63 2 US191229AA18 Coca-Cola Icecek AS USD 01.10.2018 01.10.2013 500 101.971 3.02 4.75 2 US00971YAF79 Akbank TAS USD 31.03.2025 31.03.2015 500 98.333 5.39 5.125 2 US00972BAB53 Akbank TAS USD 16.03.2027 15.03.2017 500 104.065 6.52 7.2 2 US032523AA09 Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii AS USD 01.11.2022 30.10.2012 500 96.853 4.05 3.375 2 US90011QAA85 Turk Telekomunikasyon AS USD 19.06.2019 19.06.2014 500 100.69 3.37 3.75 2 US900111AA39 Turkcell Iletisim Hizmetleri AS USD 15.10.2025 15.10.2015 500 105.121 4.98 5.75 2 US03938HAA14 Arcelik AS USD 03.04.2023 03.04.2013 500 102.287 4.54 5 2 US00971YAD22 Akbank TAS USD 24.10.2022 24.10.2012 500 100.693 4.85 5 2 US90015WAD56 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 27.10.2021 27.10.2016 500 101.211 5.18 5.5 2 XS1576037284 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 16.03.2023 16.03.2017 500 103.92 5.07 5.88 2 US984848AC56 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 22.01.2020 22.01.2013 500 99.732 4.11 4 2 US984848AF87 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 09.03.2026 08.03.2016 500 107.135 7.77 8.5 2 US90014TAB70 TC Ziraat Bankasi AS USD 29.04.2021 29.04.2016 500 100.93 4.48 4.75 2 XS1496463297 Export Credit Bank of Turkey USD 24.10.2023 24.10.2016 500 101.748 5.04 5.375 2 US90014QAB32 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 16.03.2023 16.03.2017 500 103.95 5.06 5.88 2 US900150AC70 Turkiye Halk Bankasi AS USD 04.06.2019 04.06.2014 500 100.401 4.52 4.75 2 US00971YAB65 Akbank TAS USD 09.03.2018 09.03.2011 500 101.908 3.30 6.5 2 US900150AD53 Turkiye Halk Bankasi AS USD 11.02.2021 11.02.2015 500 98.712 5.15 4.75 2 US90011QAB68 Turk Telekomunikasyon AS USD 19.06.2024 19.06.2014 500 100.432 4.80 4.875 2 US900150AE37 Turkiye Halk Bankasi AS USD 13.07.2021 13.07.2016 500 99.44 5.16 5.00 2 US00972BAA70 Akbank TAS USD 24.01.2020 23.01.2015 500 99.911 4.04 4 2 US90015WAB90 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 31.10.2018 31.10.2013 500 101.164 4.03 5 2 US00971YAC49 Akbank TAS USD 24.10.2017 24.10.2012 500 100.182 3.06 3.875 2 US900151AC53 Turkiye Is Bankasi USD 07.11.2017 07.11.2012 500 100.172 3.20 3.875 2 US900148AA51 Turkiye Garanti Bankasi AS USD 20.04.2021 20.04.2011 500 106.17 4.43 6.25 2 US90015WAC73 Turkiye Vakiflar Bankasi TAO USD 03.02.2025 02.02.2015 500 101.848 6.87 6.875 2 US30214YAE41 Export Credit Bank of Turkey USD 23.09.2021 23.09.2014 500 102.019 4.46 5 2 XS1345632811 Export Credit Bank of Turkey USD 08.02.2021 08.02.2016 500 103.466 4.31 5.375 2 US31772DAA00 Finansbank AS/Turkey USD 30.04.2019 30.04.2014 500 103.95 3.89 6.25 2 US90015LAA52 Export Credit Bank of Turkey USD 08.02.2021 08.02.2016 500 103.51 4.29 5.38 2 US90016AAA88 Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari AS USD 09.05.2020 09.05.2013 500 101.068 3.84 4.25 2 US984848AD30 Yapi ve Kredi Bankasi AS USD 03.12.2018 03.12.2013 500 101.876 3.80 5.25 2 Kupon Sıklığı Ihrac Fiyat itibarıyla
ÖZEL SEKTÖR TAHVİLLERİ PİYASASI Verim Eğrileri 17,00 16,00 Hazine ve Özel Sektör Tahvil Verim Eğrisi (%) Hazine Tahvili (sağ eksen) ÖST ÖST Hazine Tahvili 3 Ay 14,50 11,59 6 Ay 14,60 11,24 1 Yıl 15,30 11,60 2 Yıl 15,30 11,38 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00 10,00 3 Ay 6 Ay Vade 1 Yıl 2 Yıl Geçtiğimiz Hafta En çok İşlem Gören 10 ÖST Verim eğrisi vadeler itibari ile tahvil faizlerinin grafiksel gösterimidir. Sol taraftaki grafikte Hazine ve özel sektör tahvil getirilerini vadelerine göre karşılaştırmak için verim eğrilerini oluşturduk. Hazine tahvilleri için ilgili getiriler 30/11/2016 tarihli ortalama bileşik getirilerdir. Özel sektör tahvilleri için getiriler söz konusu vadelerdeki kağıtların ortalama bileşik getirileridir. Bu sebepler ilgili vadelerdeki getiriler ihraççı şirketlerin kredi risklerini yansıtmaktadır. Özel sektör tahvilleri genel olarak hazine tahvillerine göre daha yüksek faiz ile işlem görmektedir. Bunun sebebi özel sektör tahvillerinin hazine tahvilleri kadar likit olmamaları ve ödeme garantisi olmadığı için kredi riski içermeleridir. Verim eğrisini oluştururken kullandığımız veri seti yukarıdaki tablodaki gibidir.
SPK ya Yeni İhraçlar İçin Başvurular SPK nın Onayladığı Yeni İhraçlar Kurum Nominal İhraç Satış Türü Kurum Nominal İhraç Satış Türü Tam Faktoring A.Ş. (1) 150,000,000 Nitelikli Yatırımcı Garanti Faktoring A.Ş. 1,000,000,000.00 Nitelikli Yatırımcı Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (2) 1000000000 USD Yurtdışı Enerjisa Enerji A.Ş. 1,000,000,000 Nitelikli Yatırımcı Zorlu Faktoring A.Ş. (3) 199,000,000 Nitelikli Yatırımcı Çağdaş Faktoring A.Ş. 150,000,000 Nitelikli Yatırımcı Eko Faktoring A.Ş. (3) 135,000,000 Nitelikli Yatırımcı Şeker Faktoring A.Ş. 55,000,000 Halka Arz Burgan Bank A.Ş. 400000000 USD Yurtdışı Kaynak: 21 Temmuz 2017 SPK bülteni
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 10