4.819,6 6.488,2 6.123,9 5.381,3 5.892,7 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 12 Eylül %Değ. Ybb BIST100 109.129,7-0,3% 39,7% BIST030 133.655,9-0,3% 40,0% VIOP030 Endeks 135,350-0,3% 40,7% S&P 500 2.496,5 0,3% 11,5% DJI 22.118,9 0,3% 11,9% DAX 12.524,8 0,4% 9,1% RTS 1.124,2-0,2% -2,4% Parite 12 Eylül %Değ. Ybb USD/TRY 3,4307-0,1% -2,6% EUR/TRY 4,1125 0,1% 11,0% ($+ )/TRY 3,7711 0,0% 4,2% EUR/USD 1,1984 0,2% 13,9% Emtia 12 Eylül %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 54,1-0,2% -7,9% Bakır ($/ton) 6.668,0-1,2% 20,5% Altın ($/ons) 1.331,7 0,3% 15,5% Gümüş ($/ons) 17,9 0,1% 12,2% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) ISBIR 20% COSMO -6% THYAO 1180 AYCES 14% TRNSK -5% HALKB 408 ICBCT 13% TAVHL -5% EKGYO 378 YUNSA 11% VAKKO -4% GARAN 376 SERVE 8% ATEKS -4% KRDMD 214 BIST 100 ve Gösterge Endeksler 110.000 109.500 109.000 108.500 108.000 109.612 İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) 109.743 108.452 BIST-100 (Sol) 109.458 109.130 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 Güne 109.500 seviyelerinden yatay başlayan BİST, yurt dışı piyasalarda gözlenen pozitif seyrin tersine satış ağırlıklı bir seyir izledi. Gün içinde 108.600 seviyelerine kadar gerileyen BİST, günün devamında toparlanmaya çalışsa da kapanış 109.130 seviyesinden gerçekleşti. ABD'de 3 ana endeks yükselişler göstererek dün rekor seviyeden günü tamamladı. Apple, yeni ürünlerini tanıttığı dün hafif düşüş kaydederken, McDonald's hisselerindeki sert düşüş Dow Jones yükselişini sınırladı. Avrupa piyasaları ise bankacılık sektörü öncülüğünde değer kazandı. Bugün saat 12:00 de Avro Bölgesi sanayi üretimi ile ABD de saat 15:30 da açıklanacak ÜFE rakamları piyasaların takibinde olacaktır. Asya piyasalarında Japonya alıcılı seyrini bugün de sürdürürken, Çin piyasaları yatay seyrediyor. Avrupa ve ABD vadeli endeksleri yatay bir seyir izliyor. BİST tarafında da yatay bir başlangıç görülebileceğini düşünüyoruz. Makroekonomi & Politika Haberleri Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Sektör ve Şirket Haberleri Takvim Mavi Giyim (MAVI) 2Ç17 Finansal Sonuçları: Operasyonel ve net kar tarafında pozitif görünüm (+) Türk Hava Yolları (THYAO) Uzakdoğulu yatırımcılar ile görüşüyor (+) Kısa Kısa Şirket Haberleri: BAGFS, BOSSA, EKGYO, GOZDE, KRDMA- KRDMB-KRDMD, TAVHL Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Almanya 09:00 Ağu. TÜFE- Aylık % 0,1% 0,1% Almanya 09:00 Ağu. TÜFE- Yıllık % 1,8% 1,8% İngiltere 11:30 Tem. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 4,4% 4,4% Avro Bölgesi 12:00 Tem. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 0,15% -0,60% Avro Bölgesi 12:00 Tem. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 3,4% 2,6% ABD 14:00 8 Eyl. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 3,3% ABD 15:30 Ağu. ÜFE - Aylık % 0,3% -0,1% ABD 15:30 Ağu. ÜFE - Yıllık % 2,5% 1,9% ABD 21:00 Ağu. Hazine Bütçe Dengesi -124 mlr $ -42,9 mlr $ 107.500 6/09 7/09 8/09 11/09 12/09 0 150 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR 140 130 120 110 100 90 80 19.09.2016 18.12.2016 18.03.2017 16.06.2017 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6
Makro Ekonomi & Politika Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 6
Sektör & Şirket Haberleri Mavi Giyim (MAVI) 2Ç17 Finansal Sonuçları: Operasyonel ve net kar tarafında pozitif görünüm (+) Mavi, 2Ç17 de 17 mn TL net kar ile tamamlamıştır. Şirketin net karı, 2Ç16 daki 8 mn TL ye göre %112 artış göstermiştir. Artan operasyonel performans, net finansal giderlerde gözlenen büyümeye karşın net kar tarafındaki artışı beraberinde getirmiştir. Toplamda yılın ilk yarısındaki net kar 34 mn TL ye ulaşırken, net karda yıllık bazda %86 büyümeye işaret etmektedir. Ciro tarafında Türkiye operasyonlarının gelir büyümesi 2Ç17 de yıllık bazda %33 gerçekleşirken, uluslararası gelirleri yıllık bazda %150 artış göstermiştir. 2Ç17 döneminde 401 mn TL ye ulaşan ciro, yıllık bazda %46 artış gerçekleştirmiştir. FAVÖK tarafında ise ulaşılan 56 mn TL lik FAVÖK, yıllık bazda %89 yükseliş gösterirken, FAVÖK marjı da 2Ç16 daki %10,8 seviyesinden 2Ç17 de %14 seviyesine ulaşmıştır. Yorum: MAVI nin 2Ç17 verileri, operasyonel ve net karlılık tarafında pozitif bir görünüm sergilerken, hisselerinin getirisi de son 1 ayda piyasa getirisine göre %10 daha iyi bir getiri performansına işaret etmiştir. 2Ç17 sonuçlarının hisse performansına pozitif yansıyabileceğini düşünüyoruz. UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan (mn TL) 2Ç17 1Ç17 Çeyreksel % 2Ç16 Yıllık % 6A17 6A16 Yıllık % Net Satışlar 401 428-6% 275 46% 829 585 41,6% Brüt Kar 211 208 1% 145 46% 419 295 42,4% FAVÖK 56 55 3% 30 89% 111 65 70,0% Net Dönem Karı 17 17 0% 8 112% 34 18 86,3% Brüt Kar M arjı 52,7% 48,6% 4,1 yp 52,7% 0 yp 50,6% 50,3% 0,3 yp FAVÖK M arjı 14,1% 12,8% 1,3 yp 10,8% 3,2 yp 13,4% 11,1% 2,2 yp Net Kar M arjı 4,3% 4,0% 0,3 yp 2,9% 1,3 yp 4,1% 3,1% 1 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Türk Hava Yolları (THYAO) Uzakdoğulu yatırımcılar ile görüşüyor (+) Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu Başkanı İlker Aycı, önümüzdeki dönemde hem büyüme hem de uluslararası ortaklıklarda Çin ile Hindistan'ı ortakları arasına katmayı planladıklarını bildirdi. Aycı, Uzakdoğulu yatırımcılarla görüşmeler yapıldığını, Çin e ortaklıklar kurarak girmek istediklerini (havalimanı işletmeciliği, hava yolu şirketi ortaklığı gibi ) belirtti. Aycı, üçüncü çeyreğin öngörülerinin ötesinde gittiğini açıkladı. Yorum: Ağustos ayına ilişkin olarak yayınlanan havalimanı trafik verilerinin, şirket için pozitif bir görünüme işaret ettiğini belirtmiştik. Aycı tarafından yapılan açıklamalar da, şirketten önümüzdeki dönemlerde ortaklık alanında da pozitif haber akışı gelebileceğine işaret etmektedir. Son dönemde hisse performansının endekse göre daha pozitif bir getiri performansı (son 1 ayda %14) sergilediğini görüyoruz. Haber akışlarına bağlı olarak bu pozitif seyrin devamını görebiliriz. Kısa Kısa Şirket Haberleri (=) Bagfaş (BAGFS): Bagfas, çeşitli Avrupa ülkelerine ihraç edilmek üzere, Teotrade, Orcom- Trading ve Trammo firmalarından sırasıyla 5.000 ton NP 10.20, 4.000 ton CAN ve 20.000 ton olmak üzere toplam 29.000 ton gübre siparişi aldı. Siparişlerin toplam tutarı 4,83 mn $ oldu. Sevkiyatların Eylül-Ekim aylarında tamamlanması planlanmaktadır. Ödemeler mal mukabilidir. (=) Bossa (BOSSA): Şirketin ana ortaklarından Akkardan Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin, tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Bossa tarafından devralınması suretiyle şirket bünyesinde birleşilmesine karar verilmiştir. Ayrılma hakkı kullanım fiyatı 4,074 TL olarak belirlenmiştir. Gerekli işlemlerin temini için şirket yönetim kurulu yetkilendirilmiştir. (+) Emlak Konut GYO (EKGYO): Genel Müdürü Murat Kurum, Emlak Konut çatısı altındaki yüklenicilerin 14 Eylül'de yeni bir kampanya başlatacağını ve konut yatırımı yapmak isteyenlere önemli kolaylıklar sağlanacağını belirtti. Kampanyanın 14 Eylül 31 Ekim tarihlerinde geçerli olacağı belirtildi. (=) Gözde Girişim (GOZDE): Sermayesinde %51 oranında pay sahibi olduğu bağlı ortaklığı Kümaş Manyezit'in 150 mn TL olan ödenmiş sermayesinin 550 mn TL'ye artırılması nedeniyle gerçekleştireceği bedelli sermaye artırımına, Kümaş'ın %49'una sahip olan Yıldız Holding ile birlikte iştirak edilmesine ve nakit sermaye koyma borcunun tamamının şirketten olan alacağından mahsup edilmesine karar verildiğini bildirdi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6
Sektör & Şirket Haberleri (=) Kardemir (KRDMA, KRDMB, KRDMD): Yolbulan Demir, Yolbulan Nakl., Çağ Çelik, Çelsantaş Çelik ve Kardemir'in Rekabet Kanunu'nu ihlal etmediklerine, bu nedenle idari para cezası uygulanmasına gerek olmadığına karar verildiği bildirilmiştir. (=) Tav Havalimanları (TAVHL): TAV Havalimanları Holding hissedarlarından Tepe İnşaat Sanayi ve Sera Yapı Endüstrisi ve Ticaret, şirket sermayesinin %3,76'sına denk gelen yaklaşık 13,7 mn adet hisseyi yurtdışında yerleşik kurumsal yatırımcılara hisse başına 19,85 TL'den sattığını duyurdu. Ayrıca, paylarını satan ortaklar 270 gün süre ile başka TAV Havalimanları Holding payı satmama taahhüdü verdi. Satış sonrasında TAV Havalimanları Holding A.Ş.'de Tepe İnşaat Sanayi %5,06 Sera Yapı Endüstrisi ve Ticaret %1,29 paya sahip olacak. TAV Havalimanları'nın halka açıklık oranı ise %44,33'e yükselecek. Yorum: Haber öncesinde 20,92 TL seviyesinden kapanan hisse, satış fiyatının kapanışa göre %5 iskontolu olmasına bağlı olarak dün gün içinde %4,5 düşüş göstererek günü 19,95 TL den tamamladı. Dolayısıyla da satışa yönelik fiyatlamaların dün itibariyle hisseye yansıdığını düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 6
Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 13 Eyl. Almanya 09:00 Ağu. TÜFE- Aylık % 86,44 0,1% 0,1% 13 Eyl. Almanya 09:00 Ağu. TÜFE- Yıllık % 88,14 1,8% 1,8% 13 Eyl. İngiltere 11:30 Tem. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 89,41 4,4% 4,4% 13 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Tem. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,91 0,15% -0,60% 13 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Tem. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 61,36 3,4% 2,6% 13 Eyl. ABD 14:00 8 Eyl. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 3,3% 13 Eyl. ABD 15:30 Ağu. ÜFE - Aylık % 87,12 0,3% -0,1% 13 Eyl. ABD 15:30 Ağu. ÜFE - Yıllık % 70,45 2,5% 1,9% 13 Eyl. ABD 21:00 Ağu. Hazine Bütçe Dengesi 77,27-124 mlr $ -42,9 mlr $ 14 Eyl. Çin 05:00 Ağu. Perakende Satışlar- Yıllık % 70,59 10,5% 10,4% 14 Eyl. Çin 05:00 Ağu. Sanayi Üretimi- Yıllık % 79,41 6,6% 6,4% 14 Eyl. Japonya 07:30 Tem. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,94-0,8% 14 Eyl. Japonya 07:30 Tem. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,26 2,1% 14 Eyl. Fransa 09:45 Ağu. TÜFE- Yıllık % 97,37 0,9% 14 Eyl. İngiltere 11:30 Ağu. Perakende Satışlar- Araç Yakıtı Hariç-Aylık % 80,00 0,5% 14 Eyl. İngiltere 11:30 Ağu. Perakende Satışlar- Araç Yakıtı Hariç-Yıllık % 75,29 1,5% 14 Eyl. İngiltere 14:00 Eyl. İngiltere Merkez Bankası(BOE) Faiz Kararı 98,82 0,3% 0,3% 14 Eyl. İngiltere 14:00 Eyl. BOE Varlık Alım Hedefi 74,12 435 mlr 435 mlr 14 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 97,30 8,00% 8,00% 14 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 83,78 9,25% 9,25% 14 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 78,38 7,25% 7,25% 14 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Geç Likidite Penceresi) 35,14 12,25% 12,25% 14 Eyl. ABD 15:30 9 Eyl. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,48 245Bin 298Bin 14 Eyl. ABD 15:30 Ağu. TÜFE- Aylık % 96,21 0,3% 0,1% 14 Eyl. ABD 15:30 Ağu. TÜFE- Yıllık % 67,42 1,8% 1,7% 15 Eyl. Türkiye 10:00 Haz. İşsizlik Oranı 75,68 10,17% 15 Eyl. Türkiye 10:00 Tem. Cari Denge 91,89-5,5 mlr $ -3,8 mlr $ 15 Eyl. Türkiye 11:00 Ağu. Bütçe Dengesi 37,84 926Mn 15 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Tem. Dış Ticaret Dengesi 29,55 26,6 mlr 15 Eyl. Rusya 13:30 Eyl. Rusya MB Faiz Kararı 78,79 8,5% 9,0% 15 Eyl. ABD 15:30 Eyl. New York FED Sanayi Endeksi 83,33 19,0 25,2 15 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Perakende Satışlar -Aylık% 92,42 0,10% 0,60% 15 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Otomotiv hariç - Perakende Satışlar -Aylık% 64,70 0,50% 0,50% 15 Eyl. ABD 16:15 Ağu. Sanayi Üretimi- Aylık % 89,39 0,10% 0,19% 15 Eyl. ABD 16:15 Ağu. Kapasite Kullanımı 62,58 76,80 76,73 15 Eyl. ABD 17:00 Eyl. Michigan Tüketici Güven Endeksi 93,94 96,50 96,80 15 Eyl. ABD 17:00 Tem. İşletme Stokları 42,42 0,2% 0,5% 18 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Ağu. TÜFE- Aylık % 84,09 0,3% 18 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Ağu. TÜFE- Yıllık % 95,45 1,5% 19 Eyl. Almanya 12:00 Eyl. Zew Cari Endeksi 94,92 86,70 19 Eyl. Almanya 12:00 Eyl. Zew Beklenti Endeksi 96,61 10,00 19 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Konut Başlangıçları 90,15 1147,5Mn 1155Mn 19 Eyl. ABD 15:30 2Ç17 Cari Denge 73,48-116,8 mlr $ 19 Eyl. ABD 15:30 Ağu. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 79,55 0,4% 0,1% 19 Eyl. ABD 15:30 Ağu. İnşaat İzinleri 63,11 1205Mn 1230Mn Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6
www.vakifyatirim.com.tr Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 İstanbul (0212) 352 35 77 Araştırma ve Strateji Müdürlüğü vkyarastirma@vakifyatirim.com.tr Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 6