AYLIK BÜLTEN Ocak 2015 Sayı:208

AYLIK BÜLTEN Ocak 2015 Sayı:208 Aralık ayına yılın en yüksek seviyesi olan 87.000 seviyelerinden başlayan, ancak Ruble deki sert değer kaybının etkisiyle ay içinde 79.000 seviyelerine kadar gerileyen BIST 100 Endeksi FED den güvercin tonda açıklamaların gelmesi ile tekrar 85.000 seviyelerine kadar yükseldi. Ocak ayında, piyasalar yurt dışında; Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleme yönünde atacağı adımlar, FED faiz artışına yönelik beklentiler, petrol fiyatları ve Ruble deki hareketler takip edilecektir. Yurtiçinde ise MB nin faiz kararları, enflasyon başta olmak üzere makro veriler ve döviz-faiz piyasalarındaki gelişmeler takip edilecektir. Şirket Analizleri: - İş Bankası - Turkcell www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler Ocak 2015 Ajanda Ocak ayında piyasaların gündemindeki tarihler, gelişmeler Strateji Ocak ayında, Merkez bankalarının alacağı kararlar piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecek. Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleme yönünde atacağı adımlar piyasalardaki risk iştahını arttırabilir. Diğer taraftan ABD den gelecek iyi veriler ve FED faiz artışına ilişkin beklentiler piyasaların üzerinde demokles in kılıcı gibi baskı oluşturmaya devam edecek. Ayrıca piyasalar petrol fiyatları ve Ruble deki hareketleri izlemeye devam edilecek. Makro Ekonomi Kasım ayında TÜFE beklentilerin altında gerçekleşmiş olsa da; yıllık TÜFE de gözlemlenen artış trendi devam etmiştir. Buna göre; yıllık TÜFE %8.96 dan %9.15 e yükselmiştir. Yıllık Yİ-ÜFE ise %10.10 dan %8.36 ya gerilemiştir. 3Ç14 GSYH büyümesi %1.7 lik seviyesi ile 4Ç12 den beri en düşük seviyede gerçekleşmiştir. Bu anlamda da beklentilerin bir hayli altında kalmıştır. Detaylarda; net dış talep 250 baz puan ile en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Onu %6.6 yıllık artış ve 62 baz puan ile hükümet harcamaları takip etmiştir. Ekim ayında cari açık 2 milyar dolar (%38 yıllık daralma) ile piyasa beklentisi olan 1.8 milyar dolar paralelinde gerçeklemiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise 2 milyar dolar seviyesindeydi. Bu veri ile 12 aylık cari açık 47 milyar dolardan 45.7 milyar dolara gerilemiştir. Aralık ayında, Merkez Bankası Para Politikası Kurulu piyasa beklentileri ve Şeker Yatırım tahmini paralelinde tüm faiz oranlarını sabit tuttu. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Turkcell İş Bankası Şube ve Acenteler Künye Turkcell için 15.10 TL olan hedef fiyatımızı ve "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. İş Bankası için hedef fiyatımız 6,56 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, arastirma@sekeryatirim.com

A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Ocak 15 Piyasalarda Rusya ve Ruble'deki gelişmeler ile gelişmekte olan ülke kurlarındaki seyir takip edilecek. 01 Ocak Per 02 Ocak Cum 03 Ocak Cmt Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek. TCMB'nin kur ve faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek. *Piyasalar Tatil *ABD, Aralık imalat sanayi PMI ve ISM *Almanya ve Euro Böl.,Aralık İmalat Sanayi PMI Avrupa Merkez Bankası, FED ve FED yetkililerinden gelecek açıklamalar izlenecek. ABD'de açıklanacak başta enflasyon ve istihdam verileri takip edilecek. 04 Ocak Paz 05 Ocak Pzt 06 Ocak Sal 07 Ocak Çar 08 Ocak Per 09 Ocak Cum 10 Ocak Cmt *Almanya,Aralık perakende satışlar *ABD, Kasım fabrika siparişleri *ABD, Aralık ADP istihdam verisi *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Aralık istihdam verisi (TDI-İşsizlik Oranı) *Hazine, ihaleleri (5-10 Yıllık Yeniden İhraç) *ABD, Aralık hizmet sektörü PMI ve ISM *ABD, FED FOMC tutanakları *İngiltere,MB (BOE)Toplantı Sonuçları *Almanya, Kasım sanayi üretimi *TÜİK, Ocak enflasyonu *Hazine, ihaleleri (2-6-10 Yıllık Yeniden İhraç) *Euro Bölgesi,Kasım TÜFE *Almanya, Kasım fabrika siparişleri *TCMB, Ocak enflasyon değerlendirmesi *Euro Bölgesi, Kasım ayı perakende satışlar *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru *TÜİK, Kasım sanayi üretimi 11 Ocak Paz 12 Ocak Pzt 13 Ocak Sal 14 Ocak Çar 15 Ocak Per 16 Ocak Cum 17 Ocak Cmt *Hazine, ihaleleri (11 Aylık Yeniden İhraç) *ABD, Aralık Perakende satışlar verisi *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Aralık TÜFE * ABD, FED Bej Book Açıklanacak *ABD, Ocak ÜFE *ABD, Aralık sanayi üretimi *Euro Bölgesi, Ekim sanayi üretimi *ABD, Ocak imalat sanayi öncü PMI *ABD, Ocak 1. Michigan tüketici güveni *ABD, Philadelphia FED endeksi *Almanya, Aralık TÜFE *TÜİK, Ekim işgücü istatistikleri *Maliye, Aralık bütçe gerçekleşmeleri 18 Ocak Paz 19 Ocak Pzt 20 Ocak Sal 21 Ocak Çar 22 Ocak Per 23 Ocak Cum 24 Ocak Cmt *ABD, Ocak Markit PMI *ABD, Aralık konut başlangıçları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Aralık ikinci el konut satışları *Almanya, Ocak ZEW anketi *Euro Bölgesi, Ocak öncü PMI *Almanya ve Euro Bölgesi,Ocak bileşik PMI *Almanya, Aralık ÜFE *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak *Euro Bölgesi, Avrupa MB toplantı sonuçları *Euro Bölgesi, Ocak ayı tüketici güveni 25 Ocak Paz 26 Ocak Pzt 27 Ocak Sal 28 Ocak Çar 29 Ocak Per 30 Ocak Cum 31 Ocak Cmt *Almanya, Ocak IFO endeksi *ABD, Aralık dayanıklı mal siparişleri *ABD, FED toplantı sonuçları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, 4Ç14 büyüme *ABD, Ocak CB tüketici güveni * ABD, Ocak ayı Chicago PMI *ABD, Aralık yeni konut satışları *ABD, Ocak 2. Michigan tüketici güveni *ABD, FED toplantısı başlayacak *TCMB, PPK toplantı özeti *TCMB, Enflasyon raporu Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım

S t r a t e j i S t r a t e g y BİST te Aralık ayında dalgalanma arttı. BIST ayı sınırlı kayıpla kapatıyor In December, volatility at the BIST has risen. The BIST 100 is closing the month on a limited loss FED in faiz artırımı için sabırlı davranacağı ifadesi piyasaları rahatlattı The FED s mention of patience in raising interest rates eased tension in the markets... MB, faiz oranlarını sabit tuttu. The Central Bank did not opt for a change in interest rates Ocak ayında piyasaların yükseliş eğilimini devam ettirme çabası içinde olacağını düşünüyoruz... In January, we expect the markets to sustain upward momentum... Ocak ayında portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for January FED in faiz artırımı için sabırlı olunacağı açıklaması risk alma iştahını korudu... BIST 100 Endeksi Aralık ayına yılın en yüksek seviyesi olan 87.000 seviyelerinden başlamasına karşın, Ruble deki sert değer kaybının risk algısını artırmasıyla ay içinde 79.000 seviyelerine kadar düzeltme gerçekleştirdi. FED den gelen güvercin tondaki açıklamalarla tekrar toparlanan endeks yılı 85.000 seviyelerinden kapatma eğiliminde. Düşen petrol fiyatları BIST için pozitif katalizör olmaya devam etti. TCMB politika faizlerinde bir değişikliğe gitmezken, toplantı tutanaklarında enflasyonun 2015 yılının ilk yarısında enflasyon raporundaki hedeflerle uyumlu bir şekilde hızlı gerileyeceği ifadesi dikkat çekti. FED ise faizleri değiştirmezken, toplantı tutanaklarında sözel yönlendirme için faizlerin uzunca bir süre daha düşük tutulacağı ifadesi metinde yer almaya devam ederken, faiz artımı için sabırlı davranılacağı ifadesini tutanaklara ekledi. Rusya Merkez Bankası ay içinde faizleri 100 ve 650 baz puan olmak üzere iki kere artırarak %17 seviyesine yükseltti. Ay içinde 79 seviyesine kadar yükselen Ruble/Dolar paritesi, Rusya ekonomi yönetimi tarafından alınan tedbirlerin etkisi ile 53 seviyelerine kadar gevşedi. Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleyici para politikasına yönelik eğilimleri devam etti. Avrupa Merkez Bankası (ECB) başkanı Draghi, 2015 de varlık alımları dahil para politikası bileşenlerinin 2015 yılı başında gözden geçirileceğini söyledi. Çin de ise büyümeye dair gelen negatif sinyaller üzerine Çin merkez bankası piyasalara likidite enjekte etti. Petrol fiyatları 60 Dolar seviyelerine gerileyerek, Türkiye için katalizör olmaya devam etti. Petrol fiyatlarındaki sert düşüşün Türkiye ekonomisinin iki önemli sorunu olan cari açık ve enflasyona olumlu katkı yapacağı beklentisi Aralık ayında yaşanan dalgalanmada finansal piyasaların güçlü görünüm sergilemesinde etkili oldu. Ocak ayında, Merkez bankalarının alacağı kararlar piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecek. Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleme yönünde atacağı adımlar piyasalardaki risk iştahını artırabilir. Diğer taraftan ABD den gelecek iyi veriler ve FED faiz artış beklentileri piyasaların üzerinde demokles in kılıcı baskı oluşturmaya devam edecek. Diğer taraftan petrol fiyatları ve Ruble deki hareketler takip edilmeye devam edilecek. Ocak ayında genellikle yeni yılbaşında fonlar tarafından pozisyon açıldığı için ayın içinde yabancı ilgisinde artış görebiliriz. Ocak ayında yükseliş hareketinin devam ederek endeksin tarihi zirvelerini hedeflemeye devam etmesi beklenmektedir. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse senedinin ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. FED s mentioning of patience in raising interest rates sustained risk appetite... Although the BIST 100 started December at its year-to date peak, increased risk perception due to severe depreciation of the Russian Ruble led the Index to retreat to 79,000 levels. Currently, the Index aims to close the year at 85,000 levels, supported by the FED s dovish statements. On the other hand, falling crude oil prices remained a catalyst for the BIST. While maintaining interest rates at current levels, in the meeting minutes, the CBRT s expectation of inflation rapidly declining in the first half of 2015 was noteworthy. On the other hand the FED, while keeping rates unchanged, in the minutes, repeated that rates were to be kept at low levels for some time yet; a statement reflecting the FED s desire for patience in raising interest rates was added to the minutes. In December, the Russian Central Bank twice increased interest rates by 100 bps and 650 bps, raising the rate to 17%. USD/RUB parity, having reached 79 levels within the month, declined to 53 levels as the Russian economy management took precautionary measures. European, Japanese and Chinese Central Banks inclination towards expansionary policies has continued. ECB president Draghi announced he would be reviewing monetary policies in early 2015, taking the asset purchasing option into consideration. And on the Chinese front, its Central Bank intervened in the markets, injecting liquidity, as negative signals surrounding economic growth arose. Crude oil prices, retreating to USD 60/barrel levels, remained a catalyst for the Turkish markets. The main factor behind the Turkish markets steady stance in December, despite fluctuations, were expectations of falling crude oil prices positively impacting the Turkish economy s main headaches of current account deficit and inflation. In January, the main Central Bank s decisions are expected to influence the markets. Possible expansionary steps from ECB, the BoJ and the Central Bank of China may increase risk appetite. On the other hand, positive news flow from the U.S. and expectations related to the FED s raising of interest rates are to suppress the markets as the proverbial sword of Damocles. Moreover, crude oil prices and the course of the Russian Ruble are to be traced closely. We may see foreign investor interest in January as the investment funds commonly open new positions in this month. Again in January, the uptrend is expected to continue, with the index targeting historical peaks. In light of prevailing expectations, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities.

Makro Görünüm Kasım ayında enflasyonun %9 üzerindeki seyri devam etti YoY inflation maintains its level above 9% in November Kasım ayında yıllık enflasyon %9.2 oldu Kas14 TÜFE: %0.18 aylık artış (piyasa beklentisi: %0.23, Şeker Yatırım beklentisi: %0.4 aylık artış) Kas14 Yİ-ÜFE: %0.97 aylık düşüş Kasım ayında TÜFE beklentilerin altında gerçekleşmiş olsa da; yıllık TÜFE de gözlemlenen artış trendi devam etmiştir. Buna göre; yıllık TÜFE %8.96 dan %9.15 e yükselmiştir. Yıllık Yİ-ÜFE ise %10.10 dan %8.36 ya gerilemiştir. Ayrıntılarına bakıldığında; Ekim ayındaki %2.65 lik (Ocak ayından bu yana en yüksek artış) ciddi aylık artış sonrasında gıda fiyatlarında %0.24 aylık artış ile (Şubat ayından bu yana en düşük aylık artış) bir yumuşama görülmektedir. Gıda fiyatları enflasyonun beklentilerin altında gelmesinde temel etken olarak görülmektedir. Kasım ayı ile birlikte gıdada yıllık enflasyon %14.37, yılbaşından bu yana %12.73 ile manşet enflasyonun bir hayli üzerinde kalmaya devam etmiştir. Gıda dışında, petrol fiyatındaki düşüş paralelinde ulaştırma kalemi de aylık bazda %1.8 düşüş ile Mart 2009 dan bu yana en yüksek düşüşü göstermiştir. Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen çekirdek enflasyon göstergeleri ile ilgili olarak ise; çekirdek H ve Çekirdek I %0.67 ve %0.62 aylık artış ile manşet enflasyon üzerinde artış göstermiştir. Yıllık trend olarak da; çekirdek H Ekim ayı seviyesi olan %9.83^den %9.89 a yükselirken, Çekirdek I endeksi ise yıllık %9.03 de sabit kalmıştır. Her ikisi de Merkez Bankasının %5 hedefi ve %8.9 olan tahmininin üzerinde seyretmektedirler. Yorum: Ekim ayında gözlemlenen 9 ayın en yüksek aylık artışı sonrasında Kasım ayında TÜFE beklentilerin hafif altında kalmıştır. Buna karşın yıllık enflasyondaki artış trendi sürmüş ve baz yılı etkisiyle %8.96 dan %9.15 e yükselmiştir. Ekimde açıklanan enflasyon raporunda; Merkez Bankası 2014 YS enflasyon tahminini gıda enflasyonu ve fiyatlama davranışlarındaki bozulma yüzünden %7.6 dan %8.9 a revize etmişti. Para politikası tarafında ise; Eylül ayı itibariyle PPK hem TL tarafında artan oynaklık hem de enflasyon görünümdeki hayal kırıklığı oluşturan görüntü ile para politikasındaki gevşeme adımlarını sonlandırmıştır. Bu çerçevede, enflasyon tarafında ikna edici bir gelişme olana kadar ve de Fed tarafından belirlenen küresel finansal likidite koşullarındaki görünüme bağlı olarak PPK nun sıkı duruşunu koruyacağını düşünüyoruz. 1Ç15 de özellikle baz yılı etkisi başta olmak üzere ve de ilaveten kur geçirgenliği baskısının azalması ile petrol fiyatlarındaki gevşemenin de etkisiyle yıllık enflasyon rakamlarında bir gerileme göreceğiz. Bu resim PPK nun faiz indirimi ve bu anlamda iç talep koşullarını genel seçimler öncesinde desteklemek için elini rahatlatacak. Macro Outlook Annual inflation at 9.2% in November Nov14 CPI: +0.18% MoM (market expectations: 0.23%, Seker Invest forecast: 0.40%) Nov14 DPI: -0.97% MoM Despite the lower than expected MoM increase in CPI, increasing trend in annual CPI continued to 9.15% from 8.96% recorded in October. With negative reading in November, annual DPI inflation declined to 8.36% from 10.10%. Regarding the details of the CPI print; in November, after the October remarkable rise of 2.65% (YtD second highest MoM rise after Jan14) we see some softening in food prices with 0.24% MoM rise, this time YtD second lowest MoM increase. As such, food prices were the main reason behind the lower than expected reading in November. However, annual food inflation is at 14.37%, YtD 12.73%, significantly above headline inflation. Apart from food, with declining oil prices, transport posted 1.8% MoM fall, highest decline since Mar09. As for the core indices closely monitored by the CBT, MoM increases in core H and core I surpassed the headline CPI at 0.67% and 0.62%. As for the annual trend, core H annual inflation is 9.89% slightly up from October s level of 9.83% while core I annual inflation was intact at 9.03%. Having said, core indices annual inflation is far off from CBT s medium-term inflation target of 5% and still above 2014 YE revised inflation forecast of 8.9%. Comment: In November, after October s highest MoM reading of the past 9 months, CPI stayed below expectations at 0.18% MoM. Despite the benign CPI reading in November, increasing trend in annual inflation continued to 9.15% due to base year effect. As might be recalled, in October inflation report, the CBT revised its 2014 YE inflation forecast from 7.6% to 8.9%, mainly due to higher than expected inflation in food prices and worsening pricing behavior. Regarding monetary policy, as of September, the MPC has halted the easing cycle both on rising lira volatility and the disappointing performance on the inflation front. As such, till there is a convincing improvement in inflation outlook, we expect the Bank to keep the current tight monetary policy depending on global financial conditions when we consider the challenging period determined by especially Fed moves. However, as of 1Q15, mostly due to base year effect and partly due to vanishing pressure of pass-through together with the support of fall in oil prices, we will see a falling trend in annual inflation figures. This picture will likely comfort the hands of MPC to ease the monetary conditions to support the economic activity on the eve of general election.

Makro Görünüm Macro Outlook Fakat belirtmek gerekir ki; hem 2013 ikinci yarıyıl hem de 2014 boyunca gözlemlediğimiz üzere TL deki oynaklık hem tüketim hem de yatırım koşulları anlamında GSYH büyümesini zedelemesi anlamında belki de yüksek faiz oranlarının ötesinde önem arz etmektedir. Bu çerçevede; küresel likidite koşullarında anlamında Fed tarafında belirlenecek yeni bir döneme girilirken, piyasa oyuncularının PPK nun temkinli duruşunu koruduğunu görmek isteyeceklerini düşünüyoruz. Bu arada 2014 ve 2015 enflasyon beklentilerimizi sırasıyla %8.8 ve %8 dir. However, as we experienced throughout 2013HY and 2014FY, volatility in the currency is crucial in investment/consumption decisions, hampering the GDP growth significantly maybe more than high interest rates. In this regard, as we get closer to the new era in international liquidity conditions mainly shaped by Fed, market players will prefer to see MPC keeping her cautious stance. For 2014 our YE CPI forecast stands at 8.8% and for 2015 at 8%. 21.0 21.0 18.0 15.0 12-aylık TÜFE enflasyonu (%) 12-aylık ÜFE enflasyonu (%) 18.0 15.0 12-month CPI inflation (%) 12-month DPI inflation (%) 12.0 12.0 9.0 9.0 6.0 6.0 3.0 3.0 0.0 0.0-3.0-3.0-6.0-6.0 İlk 9 ayda GSYH büyümesi %2.9 ile sınırlı kaldı 9M14 GDP growth is limited to 2.9%... Altı çeyreğin en yavaş büyümesi 3Ç14 GSYH: 1.7% yıllık, Şeker Yatırım beklentisi: %3, piyasa beklentisi: %2.9 yıllık 9 aylık GSYH: 2.9% yıllık 2014 GSYH: piyasa beklentisi: %3, Şeker Yatırım tahmini: %3 2015 GSYH: piyasa beklentisi: %3.6, Şeker Yatırım tahmini: %3 Hükümet tahminleri: %3.3 (2014), %4 (2015) Harcamalar tarafında 3Ç14 GSYH büyümesi %1.7 lik seviyesi ile 4Ç12 den beri en düşük seviyede gerçekleşmiştir. Bu anlamda da beklentilerin bir hayli altında kalmıştır. Detaylarda; net dış talep 250 baz puan ile en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Onu %6.6 yıllık artış ve 62 baz puan ile hükümet harcamaları takip etmiştir. Özel harcamalar tarafına bakıldığında; her ne kadar özel hane tüketimi ve özel sektör harcamalarında %1.6 (2Ç14: %0.5 yıllık artış) ve yatay seviye ile (2Ç14: %3.6 yıllık daralma) 2Ç14 e göre bir iyileşme gözlemleniyor olsa da, stoklardaki gerileme manşet büyümeden yaklaşık 150 baz puan çalmıştır. Bu 2Ç13 den bu yana gözlemlenen en yüksek seviyedir. Yavaş da olsa özel tüketimdeki hafif toparlanma ile iç talep darlam alanından çıkmış ve hatta 70 baz puan katkı sağlamıştır. İktisadi faaliyetler tarafında Finansal kuruluşlar %5.2 yıllık büyüme ve 60 baz puan katkı ile en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Onu %2.2 yıllık büyüme ve 50 baz puan katkı ile sanayi üretimi izlemiştir. İnşaat ise; %1 yıllık büyüme ile 3Ç12 den bu yana en düşük büyümeyi sergilemiştir. BU arada, tarım iki çeyrek ard arda daralma göstermiştir. %4.6 daralma seviyesi 4Ç07 den bu yana en kötü performanstır. Slowest of the past six quarters 3Q14 GDP Growth: 1.7% YoY, Seker Invest forecast: 3%, MC: 2.9% 9M14 GDP Growth: 2.9% 2014 GDP Growth: MC: 3% YoY, Seker Invest forecast: 3% YoY 2015 GDP Growth: MC: 3.6% (YoY), Seker Invest forecast: 3% YoY Government Forecast: 3.3% YoY (2014), 4% YoY (2015) On the expenditures front 3Q14 GDP growth, at 1.7% YoY, was the weakest reading since 4Q12, falling short of expectations by a considerable margin. In the details, net external demand at ~250 bps comes out as the main contributor followed by government expenditures at 6.6% YoY growth (62 bps contribution). On the private consumption side, although there is some recovery in private household consumption and private investment expenditures compared to 2Q14 at 1.6% YoY (2Q14:0.5%) and flat (2Q14: 3.6% YoY contraction), stock depletion shaved around 150 bps off the headline figure, marking the highest figure since 2Q13. With some weak recovery in private consumption, domestic demand is not in red territory as in 2Q14, but rather, contributed to the headline by ~70bps. On the economic activity front In terms of economic activity, financial institutions (+5.2% YoY) remained the key contributor to headline GDP growth with ~60 pps followed by industrial production (+2.2% YoY), which contributed ~50 bps. Construction posted the weakest performance at 1% YoY growth, lowest level since 3Q12. Meanwhile, agriculture contracted 4.6% YoY, for the second consecutive month, marking its highest contraction since 4Q07.

Makro Görünüm Macro Outlook Yorum 3Ç14 verisi ile birlikte 9aylık GSYH büyümesi %2.9 seviyesinde gerçekleşmiş ve hükümetin tüm yıl için öngörüsü olan %3.3 ün gerisinde kalmıştır. Gelecek döneme ilişkin olarak; öncü göstergelerden sanayi üretimi (SÜ) ve kapasite kullanım oranı (KKO) ümit verici bir resim çizmemektedir. SÜ Ekim ayındaki destekleyici baz etkisine rağmen beklentilerin altında %4.7 seviyesinde büyüme gösterirken, KKO oranı Ağustos ayından beri %74 seviyesini korumaktadır. İlaveten, tüketici güven endeksleri de son 4 yılın en zayıf seviyelerinde bulunmaktadır. Bu arada, Merkez Bankası yetkilileri 2015 yılında büyümede bir iyileşme görmeyi ummakla braber bu konuda ikna edici bir açıklama yapmamışlardır. Bu denli zayıf büyüme resmi hayatı Merkez Bankası için zorlaştıracak ve onu önümüzdeki dönem için büyümeyi desteklemek ve enflasyonla savaşmak ikileminde bırakacaktır. Her ne kadar başta AMB olmak üzere diğer önde gelen bankalardan destekleyici adımlar görecek olsak da, Fed in para politikasındaki değişiklik gelişmekte olan ülkeler üzerinde temel etkileyici olacaktır. Likidite koşulları gelişmekte olan ülkeler için çok önemlidir. Bu çerçevede, büyüme dostu bir ortam görmemekteyiz ve 2015 yılının 2014 yılının ikinci yarısı gibi zorlayıcı olacağını düşünmekteyiz. 2014 yılı ve 2015 yılı için GSYH büyüme tahminimiz %3 seviyesidir. Hükümet hedefi 2014 yılı için %3.3 ve 2015 yılı için ise %4 seviyesidir. Comment: With the 3Q14 figure, 9M14 GDP growth realized at 2.9%, below the government s revised target of 3.3% for the full year. For the coming period, initial indicators such as industrial production (IP) and capacity utilization rate (CUR) do not paint an encouraging picture, i.e. IP grew 4.7% YoY in October, despite the favorable base effect that will be absent in the Nov-Dec14 period and CUR keeps its flat level at ~74% since August. Additionally, consumer confidence indices are hovering at their lowest levels of the past 4 years. Meanwhile, CBT officials hope to see some recovery in 2015, while not issuing a convincing statement for an encouraging picture for growth. Such a weak growth picture will clearly make life difficult for the Central Bank and clearly squeeze her between supporting growth and combating inflation for the coming period. Although we will see some accommodative moves from the European Central Bank and other major Central Banks in 2015, we believe the shift in the FED s monetary policy (sooner or later) will exert the main impact on financial markets as the global liquidity conditions are deadly crucial for emerging market economies. Accordingly, we do not foresee a growth-friendly environment and expect 2015 to remain challenging, as was the second half of 2014. We currently maintain our 2014 and 2015 GDP growth estimates at 3%, versus the government s target of 3.3%, and the 4%, respectively. 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8 1999 2000 2001 2002 2003 GSYH Büyümesi Potansiyel GSYH Büyümesi %5 2004 2005 2006 2007 2010 2011 2012 2013 2014 2015 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8 1999 2000 2001 2002 2003 GDP Growth Potential Growth Rate of 5% 2004 2005 2006 2007 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Cari açık 2014 yılını 45 milyar dolar seviyelerinde bitirecek gibi görünmektedir CAD seems to finish 2014 at USD45bn 12 aylık cari açık 45.7 milyar dolara geriledi... Eki14: 2 milyar dolar cari açık (Eki13: 3.3 milyar dolar cari açık) Oca-Eki14:33.1 milyar dolar (Oca-Eki13: 52.4 milyar dolar cari açık) Yıllıklandırılmış cari açık: 45.7 miilyar dolar (Eyl14: 47 milyar dolar) 2013 YS cari açık: 65 milyar dolar Ekim ayında cari açık 2 milyar dolar (%38 yıllık daralma) ile piyasa beklentisi olan 1.8 milyar dolar paralelinde gerçeklemiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise 2 milyar dolar seviyesindeydi. Bu veri ile 12 aylık cari açık 47 milyar dolardan 45.7 milyar dolara gerilemiştir. Rolling deficit down to USD45.7bn... Oct14 CAD: USD2bn (Oct13 CAD: USD3.3bn) Jan-Oct14 CAD: USD33.1bn (Jan-Oct13 CAD: USD52.4bn) 12mth rolling CAD: USD45.7bn down from USD47bn 2013 YE CAD: USD65bn October s current account deficit (CAD) of USD2bn (38% YoY contraction), realized parallel to market expectations of USD1.8bn. Seker Invest s forecast was for a USD2bn deficit. With this print, contraction in 12mth rolling deficit continued to USD45.7b from USD47bn.

Makro Görünüm Macro Outlook Finansman tarafında ise; Ekim ayında sermaye girişleri 5.4 milyar dolar ile cari açığı finanse edebilmiştir. Detaylarda, PPK dan faiz indirimleri beklentisi ile yabancıların borçlanma senetlerine 2.8 milyar dolarlık sermaye girişi ile ilgi gösterdiğini görüyoruz. Bunun dışında; finansman tarafında ikinci destekçi de bankalar olmuş ve 1.6 milyar dolar net giriş ile finansman tarafını desteklemişlerdir. Ekim ayında özel sektörün net borç ödeyicisi olduğunu görüyoruz. Net hata noksandan ise 1.9 milyar dolarlık bir çıkış olmuştur. Yorum 2014 yılı için son açıklanan Orta Vadeli Programda, hükümet cari açık tahminini 55.5 milyar dolardan (GSYH nın %6.4 ü), 46 milyar dolara (GSYH nın %5.7 si) düşürmüştür. Petrol fiyatlarındaki önemli düşüş ile beraber, 2014 YS cari açık tahminin bile altına gelebilir. Fakat diğer yandan; şunu göz önünde bulundurmalıyız ki; petrol fiyatlarındaki önemli düşüş diğer yandan da küresel GSYH daki yavaşlamayı da yansıtmaktadır. Bu durum zaten zayıf olan iç talep üzerine ihracatta yavaşlama olarak da büyüme üzerine bası yaratma riski taşımaktadır. Her ne kadar petrol fiyatlarındaki gerileme ve zayıf iç talep cari açığı 50 milyar doların altına itme durumunda olsa da halen cari açık/gsyh oranı %6 seviyelerinde gezinmektedir. Bu durum acil yapısal önlemlerin gereğini bir kez daha ortaya koymaktadır. Fakat 2015 genel seçimleri bağlamında hükümet tarafından güçlü yapısal adımlar görmeyeceğimizi düşünüyoruz. Son olarak cari açık tahminimizi 50 milyar dolardan 45 milyar dolara revize etmiş bulunuyoruz. Bu da GSYH nın %5.7 si oluyor. Regarding the financing front; in October, capital inflows, at USD5.4bn, were adequate in covering the headline CAD of USD2bn. In the details, with expectations of rate cut moves from the MPC, foreign interest in government debt instruments continues in October, as in September, at USD2.8bn. Meanwhile, the second supporter on the financing front was the banks net inflow of USD1.6bn. In October, corporates were net payers, and thus did not support the financing front. Additionally, there was an outflow from net errors&omissions of USD1.9bn. Comment For 2014, in the recently published Medium Term Program, the government revised down its CAD forecast from USD55.5bn (6.4% of GDP) to USD46bn (5.7% of GDP). With the significant fall in oil prices, the 2014 YE CAD figure may even come in below the revised target. However, we should consider, too, that the fall in oil prices also reflects the slowdown in global GDP growth, which may be a drag on exports performance in the coming period; this on top of already anemic domestic demand. Although the decline in oil prices and weak domestic demand pull CAD to levels below USD50bn, CAD/GDP remains in the range of ~6% of GDP. As such, this picture calls for immediate actions on the economy s structural problems. However, due to the general election scheduled for the summer of 2015, we do not foresee meaningful/strong moves from the government side. We recently revised downward our CAD forecast to USD45bn from USD50bn, in other words 5.7% of GDP. 40000 20000 0-20000 Oca-03 Haz-03 Kas-03 Nis-04 Eyl-04 Şub-05 Tem-05 Ara-05 May-06 Eki-06 Mar-07 Ağu-07 Oca-08 Haz-08 Kas-08 Nis-09 Eyl-09 Şub-10 Tem-10 Ara-10 May-11 Eki-11 Mar-12 Ağu-12 Oca-13 Haz-13 Kas-13 Nis-14 40000 20000 0-20000 Jan-06 May-06 Sep-06 Jan-07 May-07 Sep-07 Jan-08 May-08 Sep-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14-40000 Cari Denge -40000-60000 -80000 Enerji Dışı Cari Denge Enerji ve Altın Dışı Cari Denge -60000-80000 CAD Non-Energy CAD Non-Energy and Non-Gold CAD PPK para politikasında gevşeme sinyali verdi PPK gevşeme sinyali verdi... Ardı ardına 4. toplantıda, Para Politikası Kurulu piyasa beklentileri ve Şeker Yatırım tahmini paralelinde tüm faiz oranlarını sabit tuttu. Notun birinci paragrafı Kasım notu ile birebir aynı idi. Buna göre; kredilerdeki ılımlı büyüme ve dış ticaretteki iyileşme cari açıktaki görünümü desteklemeye devam ederken, iç talep dış talepteki zayıflığa karşın büyümeyi desteklemeye devam etmektedir. Tilted towards easing... For the fourth consecutive month, the MPC held all interest rates constant parallel to the market consensus and Seker Invest forecast. The first paragraph of the statement is a carbon copy of November s note; moderate growth in loans and improvement in trade dynamics will continue to support the recovery in the current account deficit, and domestic demand is mentioned giving greater support to growth, versus the slowdown in global demand.

Makro Görünüm MPC signalled easing in the coming period... Enflasyon tarafında; yılbaşından bu yana alınan makro ihtiyati tedbirlerin ve sıkı para politikasının pozitif etkilerini çekirdek enflasyon göstergeleri üzerinde görülmektedir. Ek olarak emtia fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki pozitif etkileri bir kez daha ifade edilmiştir. Kasım notundan farklı olarak; gıda fiyatlarındaki görünümün enflasyondaki iyileşmeye sekte vurduğu ifadesi çıkarılmıştır. Bu arada, Kurul 2015 enflasyon görünümü ile ilgili daha fazla ayrıntı vermiştir. Buna göre; ilk yarıda daha hızlı olmak üzere enflasyon enflasyon raporundaki görünüme paralel olarak düşüş gösterecektir. Yorum: Emtia fiyatlarındaki rahatlamaya, enflasyon beklentilerindeki iyileşmeye ve Fed in son açıklamalarına rağmen piyasa beklentisi herhangi bir faiz indirimi olmaması yönündeydi. Fakat faiz politikasına ilişkin sinyaller enflasyonda baz yılı etkili düşüşün 1Ç15 de başlayacak olması itibariyle faiz kararından daha fazla öne çıkmıştı. Kasım notundan farklı olarak; PPK bu sefer enflasyondaki düşüşü destekleyecek pozitif faktörler üzerinde durmuş ve bu anlamda da önümüzdeki dönemde para politikasında bir gevşeme yapmaya meyilli bir görüntü çiziyor gibi görünmektedir. Önümüzdeki dönemde; sabırlı Fed, enflasyonda görülen aşağıya yönlü trend ve enflasyon beklentilerinde görülmesi muhtemel iyileşme PPK nun eline daha fazla imkan verecektir. Fakat geçen hafta Rusya kaynaklı ani tansiyon artışı, TL nin yatırımcıların risk algısına ne derece bağlı oduğunu bir kez daha hatırlatmıştır. Her ne kadar yerel faktörler ve Fed in açıklamaları PPK nu rahatlatmış olsa da; Fed in ABD ekonomisinin gücüne bağlı olarak faiz arttırım sürecini öne çekmesi ihtimalini ve de şu an sakin olan jeopolitik risk tarafını unutmamak gerekir diye düşünmekteyiz. Bu anlamda; içerdeki rahatlatıcı faktörlerin dışarıdaki risk faktörlerine ağır basması durumunda PPK nun faiz indirimleri anlamında para politikasını gevşetici adımlar atabileceğini düşünüyoruz. Macro Outlook Regarding the inflation front; it was repeated that the positive impact of macro-prudential measures taken at the beginning of the year, and the tight monetary stance, were clearly observed in core indices. Besides, the expectation of the positive effect of the falling trend in commodity prices on inflation was once again mentioned. However, differing from the November note, the drag of food prices on improvement in the inflation outlook was removed from the statement. In the note, the Committee gave more detail about the inflation outlook in 2015. Accordingly, it was stated that being faster in 1H15, inflation will display a falling trend in conformity with the projections in the inflation report. Comment: The market did not expect even a symbolic rate cut from the MPC at the December meeting, despite relief from the commodity front, slight improvement in inflation expectations and patience of Federal Reserve. Yet, the signals hidden in the statement were more important than the interest rate decision as the base yearsupported falling trend in inflation will kick off as of 1Q15. Differing from the November meeting summary, this time, with the MPC being more concentrated on the positive factors that will support the falling trend in inflation, we see more bias towards easing. For the coming period, it seems that the patient Fed together with a falling trend in inflation dynamics and likely improvement in inflation expectations will give some room to the MPC to ease monetary conditions. However, last week, the abrupt tension from Russia again reminded us how closely the value of lira is linked to investors risk perception. Thus, although, domestic factors and the dovish statement from the Fed gave some comfort to the MPC, the probability of the Fed s bringing the tightening forward depending on the strength of the US economy and the currently dormant geopolitical risks should not be overlooked. All in all, we believe that should the relief from domestic factors outweigh the risks from external ones, we should see the MPC taking some steps towards easing via interest rates in the 1H15.

Portföy Önerileri BİST& Portfoy 100.000 250 90.000 80.000 200 70.000 60.000 150 50.000 40.000 100 30.000 20.000 50 10.000-0 25.12.09 25.12.10 25.12.11 24.12.12 24.12.13 24.12.14 Hisse Senedi 20% Döviz 15% BİST Relatif BİST Hazine Bonosu 65% Ayl ık Performans Tablosu Kasım Ar al ık BİST Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Migros 28/11/14 22,75 25/12/14 22,55 (%) -0,9% Getiri 0,7% Tofaş 15,80 15,80 0,0% 1,6% Trakya Cam 3,18 3,44 8,2% 9,9% Migros 22,75 22,55-0,9% 0,7% Turkcell 14,05 13,90-1,1% 0,5% Vakıfbank 5,10 4,88-4,3% -2,8% İş Bankası 6,16 6,35 3,1% 4,7% Türk Hava Yolları 9,21 9,33 1,3% 2,9% Endeks (BIST 100) 86.169 84.825-1,6% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 2,37% Döviz Sepeti 3,84% Hazine Bonosu 1,22% Aylık Portföy Getirisi 1,85% MİGROS (MGROS) Migros, çok formatlı mağazacılık ile gıda perakendeciliği sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda. Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla, hızla gelişen indirim perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya geçiş yapabiliyor. Şirketin 2013 yılı sonunda 1.004 mağazası bulunurken, 9A14 itibariyle bu sayıyı 1.128 adede (2014T: 1.157) yükseltmiş bulunuyor. Şirket in 30 Eylül 2014 itibariyle finansal tablolarında 927 milyon Avro kredisi bulunuyor ve ağırlıklı olarak TL nin değer kaybetmesi sonucu yazılan kur farkı zararı nedeniyle dönemler itibariyle net zarar açıklayabiliyor. Yılın geri kalanında, TL deki değer kaybı öngörümüze dayanarak net kâr beklentimizi 2014 yılı için 102 milyon TL (2015T: 190,5 milyon TL) olarak belirledik. Bunun yanında, Şirket in, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik geliştirmeler (dolayısıyla daha az bozulmuş ürün) ve ürün sevkiyatlarında yapılan iyileştirmelerin brüt kâr marjını pozitif etkilemesi bekleniyor. Bunun yanında Şirket, kendi mağaza markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin kârlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payı 2013 yılında %20 iken, bunu olabildiğince yükselterek kârlılığını arttırmayı hedeflemektedir. Diğer taraftan Şirket in, Petrol Ofisi OMV nin benzin istasyonlarını (2200 e yakın istasyonu bulunmaktadır) market işletmesi amaçlı kiralamasının net satışlara katkısı da ikinci çeyrekte görülmeye başlandı. Tüm bunlarında yanında, Ekim Ayı nın başında Anadolu Endüstri Holding, Migros un %40,25 hissesi için MH Perakendecilik (%80,5 paya sahip) ile görüşme yaptığını, bağlayıcı olmayan hisse başına 26,00 TL fiyat önerdiğini ve görüşmelerin devam ettiğini açıkladı. Olası işlemde kontrol hissesi devri söz konusu olmadığı için çağrı zorunluluğu oluşmayacak olmasına rağmen, bu haberin hisse fiyatı üzerinde olumlu etki göstermesini bekliyoruz. Bu verilerin eşliğinde, Şirket için olan AL tavsiyemizi ve hedef fiyatımızı 25,35 TL olarak koruyoruz. TOFAŞ (TOASO) Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 9A14 itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %64 ü (2013: %60) yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye nin ilk otomobil üreticisidir. Şirket in hafif ticari araç segmentindeki pazar payı Ekim 2014 itibariyle %26,4 olurken, en yakın rakibi Ford un yeni model ticari araçlarının (Courier ve Transit) lanse edilmiş olmasının etkisiyle, yıl sonunda bu segment için pazar payını %25,6 olarak tahmin ediyoruz. Binek otomobilde ise Şirket, Kasım 2014 de %7,4 pazar payına sahip bulunuyor. Şirket in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 3Ç14 de net satışları yıllık bazda %1,5 artış göstermişken, net kârındaki yükseliş, yeni sedan yatırımlarından kaynaklı yatırım teşviklerinin kullanılması ile ilgili kaydedilen ertelenmiş vergi gelirlerinin olumlu etkisi sayesinde yıllık bazda %21,9 olmuştur. Bunun yanında, 3Ç14 de ihraç satışlarının payının gerilemiş olması (3Ç14: %57,0, 3Ç13: %60,8) da marjları hafif olmuşuz olarak etkilemiştir. Tofaş ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş a pozitif kâr hanesi sağlayabilen al ya da öde üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık dağıtım oranı ortalaması % 57,5, 2013 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı %74,8) sebepleriyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki otomotiv sektöründe görülen toparlanma (9A14 itibariyle Tofaş ın ihracatının %82,3 ü bu ülkelere yapılmaktadır, 2013: %75,5) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları Eylül 2014 de yıllık bazda %11,7 artış ve 2013 yılı boyunca ise %0,2 düşüş göstermiştir) ise Şirket i olumlu etkileyecek bir katalizör olabilecekken, diğer önemli ihraç pazarlarından Arjantin ve Rusya daki sırasıyla ekonomik ve siyasi görünüm nedeniyle ihraç satışlarındaki gerileme 9A14 itibariyle Avrupa Birliği pazarının olumlu etkisini nötralize etmiştir. 2014 yılında Tofaş ın 7 milyar TL (2015T: 8,2 milyar TL) net satışlar tutarına ulaşmasını ve sırasıyla %13,0 (2015T: %12,8) ve %12,0 (205T: %7,65) brüt kâr ve FAVÖK marjların sağlamasını bekliyoruz. Bu bilgilerin ışığında Şirket için AL tavsiyemizi ve 16,90 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 T. Dönen Varlıklar 1.980.727 2.139.545 T. Duran Varlıklar 3.815.908 3.824.416 Toplam Aktifler 5.796.635 5.963.961 Kısa Vadeli Borçlar 2.360.669 2.727.111 Uzun Vadeli Borçlar 2.605.742 2.342.672 T.Öz Sermaye 830.224 894.178 Toplam Pasifler 5.796.635 5.963.961 Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 T. Dönen Varlıklar 3.405.544 3.831.018 T. Duran Varlıklar 2.522.658 2.719.083 Toplam Aktifler 5.928.202 6.550.101 Kısa Vadeli Borçlar 2.565.712 2.865.024 Uzun Vadeli Borçlar 1.463.676 1.645.486 T.Öz Sermaye 1.898.814 2.039.591 Toplam Pasifler 5.928.202 6.550.101 22,55 TL/ 9,73 Dolar 100.000 10.000 0,00 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Bin TL 2013/09 2014/09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 5.311.932 6.032.264 13,6% Değişim TL (%) 2,7% 25,1% 43,5% Değişim $ (%) -4,2% 20,5% 29,3% Satışların Maliyeti(-) 3.911.286 4.424.459 13,1% Relatif BİST (%) 0,8% 10,9% 16,7% Brüt Kar 1.400.646 1.607.805 14,8% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 1.191.934 1.358.205 13,9% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 23,30 14,15 10,50 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) 208.712 249.600 19,6% Rasyolar 2014/09 2014T Net Diğer Gel/Gid -79.329-107.968-36,1% F/K a.d. 24,16 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,51 0,50 Finansman Giderleri (-) -421.601-60.641 85,6% FD/Ciro 0,71 0,70 PD/DD 4,49 4,09 Vergi Öncesi Kar -255.437 123.507 A.D. FD/FAVÖK 11,48 11,39 Vergi(-) 51.104 45.723-10,5% Marjlar 2013/09 2014/09 2014T Net Dönem Karı -306.541 77.784 A.D. Brüt Kar Marjı 26,4% 26,7% 26,6% Operasyonel Kar Marjı 3,9% 4,1% 4,2% Azınlık Payları Karı/Zararı 43 13-69,8% FAVÖK Marjı 5,9% 6,1% 6,1% Ana Ortaklık Kar/Zararı -306.584 77.771 A.D. Net Kar Marjı -5,8% 1,3% 2,1% 15,8 TL/ 6,82 Dolar Bin TL 2013/09 2014/09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 5.148.207 5.180.509 0,6% Değişim TL (%) 2,7% 25,1% 43,5% Değişim $ (%) -4,2% 20,5% 29,3% Satışların Maliyeti(-) 4.529.718 4.534.054 0,1% Relatif BİST (%) 0,8% 10,9% 16,7% Brüt Kar 658.241 689.204 4,7% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 275.276 291.769 6,0% 12 Aylık En Yüksek 23,30 10,50 12 Aylık En Düşük 14,15 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) 382.965 397.435 3,8% Rasyolar 2014/09 2014T Net Diğer Gel/Gid -191.090-315.550 A.D. F/K 15,51 17,95 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 1,12 1,06 Finansman Giderleri (-) 83.203 12.388-85,1% FD/Ciro 1,19 1,13 PD/DD 3,87 3,51 Vergi Öncesi Kar 371.123 355.071-4,3% FD/FAVÖK 9,99 9,24 Vergi(-) 50.599-40.649 A.D. Marjlar 2013/09 2014/09 2014T Net Dönem Karı 320.524 395.720 23,5% Brüt Kar Marjı 12,8% 13,3% 12,4% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. Operasyonel Kar Marjı 7,4% 7,7% 7,4% FAVÖK Marjı 12,1% 12,6% 12,2% Ana Ortaklık Kar/Zararı 320.524 395.720 23,5% Net Kar Marjı 6,2% 7,6% 5,9% 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 BİST BİST MGROS TOASO 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 10.000 0,00 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Portföy Önerileri

TRAKYA CAM (TRKCM) Yurt içi ve uluslararası pazara yönelik yüksek kalitede temel cam (düz cam, buzlu cam, lamine cam, ayna vb.) otomotiv camları, beyaz eşya camları ve enerji camları üretimi yapan Trakya Cam; üretim kapasitesi bakımından kendi alanında dünyanın altıncı, Avrupa nın ise üçüncü büyük firması konumundadır. Yılın üçüncü çeyreğinde 48 milyon TL net kar açıklayan Şirket in(3ç13 Net Kar; 41 mn TL - 2Ç14 Net Kar; 76 mn TL) net karı çeyreklik bazda %18 oranında artışa yıllık bazda da %36,4 oranında düşüşe işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan 44 milyon TL ye uyumlu gelirken piyasa beklentisi olan 55 milyon TL nin altında kaldı. 3Ç14 net kar rakamının da eklenmesiyle 9A14 de toplam kar 157 milyon TL ye ulaşmıştır (9A13 toplam net kar; 76 mn TL). Trakya Cam, Paşabahçe Cam Sanayii deki %6,62 payını 53,5 milyon Euro bedelle European Bank for Reconstruction and Development a devretmişti. Kasım ayı içerisinde de Şirket portföyünde bulunan 2,6 milyon adet Soda Sanayii A.Ş. payını 11,1 milyon TL tutar bedel ile International Finance Corporation a satılmıştır. Bu satış sonucunda Trakya Cam yaklaşık olarak 10 milyon TL satış geliri elde edecektir ve bunun da şirketin 2014 yılsonu bilançosuna olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Bunun yanında şirketin önümüzdeki dönemlerde kurulacak yeni üretim hatlarının ve kısa süre önce faaliyete başlayan Romanya (Glass Corp S.A.) oto-cam fabrikasının, Trakya Cam için uzun vadede olumlu olacağını düşünüyoruz. Üçüncü çeyrekte açıklanan veriler ışığında şirketin 2014 yılsonu için 2 milyar TL net satış geliri, 204 milyon TL net kar ve 313 milyon TL FAVÖK elde edeceğini öngörüyoruz. Aralık ayı içerisinde makro tahminlerimizde yaptığımız revizyonda risksiz faiz oranını (risk-free rate) %9,50 dan % 8,50 ye çekmemiz nedeniyle Trakya Cam için pay başına hedef fiyatımızı 3,26 TL seviyesinden 3,69 TL seviyesine çıkarıyoruz. Cari pay fiyatına göre %7 kazandırma potansiyeli olan pay için AL önerimizi koruyoruz. TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) Agresif büyümesini sürdüren THY, 2013 yılında 233 olan uçak sayısını 2014 sonu itibariyle 262'e yükseltmiştir. Şirket uçak sayısını 2015 yılı sonunda 287, 2016 yılında 323'e yükseltmeyi planlarken, 2021 yılındaki uçak sayısı hedefi 435 seviyesinde bulunmaktadır. Artan uçak ve uçuş noktası yolcu sayısına da olumlu yansımaktadır. Şirket toplam yolcu sayısını 11A14 geçen yılın aynı dönemine göre %13.3 artırarak 50.4mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirketin yıl sonunu 54.8 milyon yolcu ile tamamlamasını beklerken, 2015 yılında yolcu sayısının 60.8 milyon seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz. Diğer yandan 3Ç14'te ortalama 103 dolar/baril olan petrol fiyatları 4Ç başından itibaren global ekonomiye yönelik endişelerin etkisiyle düşmeye başlamış ve Aralık ayı sonu itibariyle 60 dolar/baril seviyelerine kadar geri çekilmiştir. Akaryakıt maliyetleri THY'nın toplam operasyonel giderlerinin %38'ini oluşturmaktadır. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki son dönemde sert düşüşün finansallarına olumu yansıyacağını ve özellikle 4Ç14'de ve 1Ç15 de şirket marjlarına olumlu etkisinin belirginleşeceğini düşünüyoruz. THY'nın, halen 2014 yılı yakıt giderlerinin %43'ünü 2015 yılı yakıt giderlerinin ise %32 sini hedge ettiğini not edelim. Bu aşamada hedef hisse fiyatını 10.50 TL seviyesinde hesapladığımız THY için AL olan önerimizi koruyoruz. TURKCELL (TCELL) Turkcell için AL tavsiyemizi sürdürüp, 15,10 TL olan hedef fiyatımızı korumaktayız. Şirket in, ortaklık yapısıyla ilgili sorunların çözümünden sonra (Çukurova Grubu nun Alfa Grubu na ödemesini yapması, genel kurul için yeterli çoğunluğun sağlanacağına işaret ediyor), ödenmemiş olan temettülerin (Şirket, 2010, 2011, 2012 ve 2013 mali yıllarına ait temettü ödemesinde bulunamamıştır) ödenmesi gündeme gelmiştir. Beklentimiz, Şirket in temettü ödemesini 2015 yılında ve 2014 mali yılına ait kârdan dağıtacağı ile birlikte toplam 5 yıl için temettü ödeyeceğidir. Şirket in en son dağıtım oranını kullanarak yaptığımız tahminde, bugünkü piyasa değeri göz önünde bulundurulduğunda %14,9 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Son haberlerde ise, bu temettünün bir kısmının bedelsiz hisse şeklinde verilebileceği ve Şirket in hisse fiyatında oluşabilecek dalgalanmalara karşı hisse geri alımı da planlandığı belirtiliyor. Bu açıklamalar da hisse fiyatını destekleyici olarak düşünülebilir. Şirket e SPK nın vermiş olduğu son tarih olan Nisan 2015 e kadar genel kurulun toplanmasını ve temettü ödemesiyle ilgili karar almasını bekliyoruz. Turkcell kârlılık odaklılığını sürdürüyor ve bu sayede ara bağlantı ücretlerindeki gerilemenin net satışlar kalemini negatif etkilemesine rağmen, brüt kârlılığını arttırabiliyor ve toplam abone sayısında hafif de olsa gerileme yaşanırken, asıl verimli müşteri kitlesi olan faturalı hat müşterilerinin sayısında artış yaşanıyor. Bunun yanında güçlü marka imajı ve gelişen segmentler olan mobil veri ve geniş bant segmentlerinde penetrasyonunu arttırması sayesinde, Turkcell den göz alıcı sonuçlar görmeye devam edeceğimizi düşünüyoruz. 2014 yılı beklentilerimiz 11,6 milyar TL net satışlar ve 3,65 milyar TL FAVÖK seviyesinde bulunuyor. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 T. Dönen Varlıklar 1.482.944 1.670.561 T. Duran Varlıklar 2.402.129 2.708.427 Toplam Aktifler 3.885.073 4.378.988 Kısa Vadeli Borçlar 518.457 755.656 Uzun Vadeli Borçlar 1.034.497 1.120.616 T.Öz Sermaye 2.332.118 2.502.717 Toplam Pasifler 3.885.073 4.378.988 Bin TL 2013/09 2014/09 % Değ. Satışlar 997.620 1.447.712 45,1% Satışların Maliyeti(-) 742.901 1.031.165 38,8% Brüt Kar 254.719 416.546 63,5% Faaliyet Giderleri(-) 192.708 278.142 44,3% Faaliyet Karı / (Zararı) 62.012 138.405 123,2% Net Diğer Gel/Gid - -14.411 A.D. 3,44 TL/ 1,48 Dolar BİST TRKCM 100.000 4,00 90.000 3,50 80.000 3,00 70.000 2,50 60.000 2,00 50.000 1,50 40.000 30.000 1,00 20.000 0,50 10.000 0,00 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 11,9% 34,0% 61,8% Değişim $ (%) -1,6% 22,7% 11,5% Relatif BİST (%) 9,9% 18,8% 31,6% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük Özk. Kar/Zarar. Pay. -1.333 4.877 A.D. PD/Ciro 1,31 1,68 Finansman Giderleri (-) - -23.909 A.D. FD/Ciro 1,52 1,94 PD/DD 1,10 1,09 Vergi Öncesi Kar 98.041 162.126 65,4% FD/FAVÖK 9,04 12,26 Vergi(-) 16.767-7.915 A.D. Marjlar 2013/09 2014/09 2014T Net Dönem Karı 81.274 170.041 109,2% Brüt Kar Marjı 25,5% 28,8% 25,4% Operasyonel Kar Marjı 6,2% 9,6% 6,7% Azınlık Payları Karı/Zarar 5.226 13.098 150,6% FAVÖK Marjı 14,2% 17,2% 14,8% Ana Ortaklık Kar/Zararı 76.048 156.943 106,4% Net Kar Marjı 7,6% 10,8% 8,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 T. Dönen Varlıklar 4.535.535 7.217.385 T. Duran Varlıklar 20.863.807 24.291.291 Toplam Aktifler 25.399.342 31.508.676 Kısa Vadeli Borçlar 6.652.756 7.830.903 Uzun Vadeli Borçlar 11.784.095 14.456.600 T.Öz Sermaye 6.962.490 9.221.173 Toplam Pasifler 25.399.342 31.508.676 Bin TL 2013/09 2014/09 % Değ. Satışlar 13.886.925 18.437.113 32,8% Satışların Maliyeti(-) 10.957.065 14.821.212 35,3% Brüt Kar 2.929.860 3.615.902 23,4% Faaliyet Giderleri(-) 1.689.501 2.246.382 33,0% Faaliyet Karı / (Zararı) 1.240.359 1.369.519 10,4% Net Diğer Gel/Gid -126.567-56.612 A.D. Özk. Kar/Zarar. Pay. 97.875 142.901 A.D. Finansman Giderleri (-) -317.799 221.282 A.D. Vergi Öncesi Kar 1.131.097 1.913.478 69,2% Vergi(-) 304.812 368.209 A.D. Net Dönem Karı 826.285 1.545.269 87,0% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. Ana Ortaklık Kar/Zararı 826.285 1.545.269 87,0% 13,9 TL/ 6 Dolar TL Usd 3,47 7,37 1,84 4,22 Rasyolar 2014/09 2014T F/K 12,83 19,26 9,33 TL/ 4,03 Dolar BİST THYAO 100.000 12,00 90.000 10,00 80.000 70.000 8,00 60.000 6,00 50.000 40.000 4,00 30.000 2,00 20.000 10.000 0,00 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -0,7% 16,4% 19,4% Değişim $ (%) -1,6% 22,7% 11,5% Relatif BİST (%) -2,6% 3,2% -2,9% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL Usd 14,75 7,37 10,78 4,22 Rasyolar 2014/09 2014T F/K 8,35 7,06 PD/Ciro 0,50 0,50 FD/Ciro 0,99 0,98 PD/DD 1,40 1,26 FD/FAVÖK 8,43 7,88 Marjlar 2013/09 2014/09 2014T Brüt Kar Marjı 21,1% 19,6% 17,9% Operasyonel Kar Marjı 8,9% 7,4% 5,9% FAVÖK Marjı 15,4% 13,9% 12,4% Net Kar Marjı 6,0% 8,4% 7,0% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 BİST TCELL T. Dönen Varlıklar 11.643.420 12.977.213 100.000 16,00 T. Duran Varlıklar 9.612.199 9.696.165 90.000 14,00 80.000 12,00 Toplam Aktifler 21.255.619 22.673.378 70.000 10,00 60.000 Kısa Vadeli Borçlar 4.311.005 4.627.141 50.000 8,00 Uzun Vadeli Borçlar 2.233.812 1.845.366 40.000 6,00 30.000 4,00 T.Öz Sermaye 14.710.802 16.200.871 20.000 2,00 10.000 0,00 Toplam Pasifler 21.255.619 22.673.378 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Bin TL 2013/09 2014/09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 8.524.346 8.940.442 4,9% Değişim TL (%) -0,7% 16,4% 19,4% Satışların Maliyeti(-) 5.210.082 5.408.583 3,8% Değişim $ (%) -1,6% 22,7% 11,5% Relatif BİST (%) -2,6% 3,2% -2,9% Brüt Kar 3.314.264 3.531.859 6,6% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 1.731.463 1.872.774 8,2% 12 Aylık En Yüksek 14,75 7,37 Faaliyet Karı / (Zararı) 1.582.801 1.659.085 4,8% 12 Aylık En Düşük 10,78 4,22 Net Diğer Gel/Gid -24.392-132.727 A.D. Rasyolar 2014/09 2014T F/K 14,45 6,58 Özk. Kar/Zarar. Pay. 221.548 214.168-3,3% PD/Ciro 2,59 2,50 Finansman Giderleri (-) -468.341-965.096 A.D. FD/Ciro 2,15 2,08 Vergi Öncesi Kar 2.291.479 1.853.737-19,1% PD/DD 1,85 2,12 FD/FAVÖK 7,11 6,80 Vergi(-) 472.398 544.003 15,2% Marj lar 2013/09 2014/09 2014T Net Dönem Karı 1.819.081 1.309.734-28,0% Brüt Kar Marjı 38,9% 39,5% 38,7% Azınlık Payları Karı/Zarar -4.516-299.275 A.D. Operasyonel Kar Marjı 18,6% 18,6% 18,5% Ana Ortaklık Kar/Zararı 1.823.597 1.609.009-11,8% FAVÖK Marjı 31,4% 31,5% 31,1% Net Kar Marjı 21,4% 18,0% 20,5% Portföy Önerileri

VAKIFBANK (VAKBN) Vakıfbank 2015 tahmini 0,8 fiyat/defter değeri ve yüzde 12,3 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 30 iskontoludur. 2015 tahmini 6,8 fiyat/kazanç oranına göre ise hisse rakiplerine göre yüzde 26 iskontolu olup 3 yıllık bileşik yüzde 10 net kar büyümesi rakiplerinin üzerindedir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için yüzde 15 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 5,37TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,610 milyon TL olup yıldan yıla yüzde 2 artışa işaret etmektedir. Ayrıca, bankanın karlılığının 2015 yılında hızla toparlanıp yıllık yüzde 15 artış göstereceğini beklemekteyiz. Vakıfbank üçüncü çeyrekte takipteki kredi karşılıkları oranını yüzde 94 e yükseltmiştir (sektör: yüzde 73); yani olası kredi risklerine karşı rakiplerine göre daha korunaklıdır. Yılın son çeyreğinde TÜFE ye endeksli menkul gelirlerinde çeyreksel 60 milyon artış ve net faiz marjında 15 baz puan genişleme beklemekteyiz. Bankanın aktifinde halen 200 milyon TL civarında birikmiş komisyon geliri mevcut olup bu gelirlerin 2015 yılı ilk yarı yılında karlılığa olumlu katkı yapacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, Vakıfbank faiz getirili aktiflerin yüzde 37 sini kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlamaktadır. Bu haliyle düşen fonlama faizlerinden rakiplerine göre daha hızlı ve olumlu etkileneceğini öngörmekteyiz. Kısa vadeli para swaplarını kullanmayan Vakıfbank, rakiplerine kıyasla oynak swap maliyetlerinden daha az etkilenip ticari gelirlerini koruyabilmektedir. ISBANK (ISCTR) İş Bankası 2015 tahmini 0,9 fiyat/defter değeri ve 7,5 fiyat/kazanç oranı ile rakiplerine göre sırasıyla yüzde 19 ve yüzde 18 iskontolu işlem görmektedir. 2015 tahmini sermaye getirisi ise yüzde 13 olup rakip ortalamasına paraleldir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan İş Bankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir. Yüzde 15 sürdürülebilir sermaye getirisi, yüzde 15 sermaye maliyeti ve yüzde 5 uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 6,13TL olup %3 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi korumaktayız. 2014 yılında İş Bankası nın net karının yıldan yıla yatay kalacağını 2015 yılında ise yüzde 14 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bankanın takipteki krediler oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması yüksek aktif kalitesine işaret etmektedir. Potansiyel sorunlu krediler (Grup 2) toplam kredilerin sadece yüzde 2 sini (rakipler ortalama yüzde 5) oluşturmaktadır. Bankanın temettü gelirlerinin 2015 te 10% artış ile 653 milyon TL ye ulaşacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, TL cinsi sabit faizli menkul kıymetler İş Bankası nın öz kaynaklarının yüzde 40 ına denk gelmektedir (rakipler ortalama yüzde 22). Düşen faiz ortamında oluşacak yeniden değerleme kazançları öz kaynakları desteklerken bu menkullerin satımı halinde karlılığı artıracaktır. İş Bankası nın hali hazırda 1,3 milyar TL civarında olası kredi riskleri için ayrılan serbest karşılığı mevcuttur. 2015 yılı içinde olası bankacılık faaliyetleri dışındaki iştirak ve varlık satışlarının hisse performansına olumlu katkı yapmasını beklemekteyiz. Gelir Tablosu (mn TL) 2013/09 2014/09 % BİST VAKBN Faiz Gelirleri 6.742 8.326 23,5% 100.000 6,00 Kredilerden Alınan Faizler 5.587 6.797 21,7% 90.000 80.000 5,00 70.000 4,00 Menkul Değ. Alınan Faizler 1.106 1.522 37,6% 60.000 3,00 Diğer Faiz Gelirleri 49 7-85,7% 50.000 40.000 2,00 Faiz Giderleri 3.087 5.021 62,6% 30.000 1,00 20.000 Mevduata Verilen Faizler 2.466 3.768 A.D. 10.000 0,00 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Para Piyasasına Verilen Faizler 255 714 179,7% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 97 114 18,3% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -2,4% 11,9% 21,1% Diğer Faiz Giderleri 269 425 57,7% Değişim $ (%) -1,6% 22,7% 11,5% Net Faiz Geliri 3.654 3.305-9,6% Relatif BİST (%) -4,2% -0,8% -1,5% Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 528 518-1,8% Temettü Gelirleri 54 66 22,2% Net Ticari Kar/Zarar 206 186-10,0% Diğer Faaliyet Gelirleri 524 811 54,9% Faaliyet Gelirleri Toplamı 4.966 4.886-1,6% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.413 1.223-13,4% Faaliyet Giderleri (-) 2.042 2.289 12,1% Vergi Giderleri (-) 350 303-13,4% Net Dönem Kar/Zarar 1.161 1.070-7,8% 4,88 TL/ 2,11 Dolar 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 6,35 TL/ 2,74 Dolar TL Usd 5,34 7,37 3,18 4,22 Rasyolar 2013 2014T Menkul Değ./T.Aktif 14,3% 15,6% Krediler/T.Aktif 63,7% 65,2% Krediler/Mevduat 110,0% 109,0% Takipteki Al./Krediler 3,6% 4,2% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% Özsermaye Karlılığı 12,9% 11,9% Gelir Tablosu (mn TL) 2013/09 2014/09 % BİST ISCTR 100.000 7,00 Faiz Gelirleri 9.947 11.855 19,2% 90.000 6,00 80.000 Kredilerden Alınan Faizler 7.588 9.268 22,1% 5,00 70.000 60.000 4,00 Menkul Değ. Alınan Faizler 2.322 2.564 10,4% 50.000 3,00 40.000 Diğer Faiz Gelirleri 37 24-36,1% 30.000 2,00 1,00 20.000 Faiz Giderleri 4.854 6.396 31,8% 10.000 0,00 10.10.13 28.02.14 19.07.14 07.12.14 Mevduata Verilen Faizler 3.477 4.328 - Para Piyasasına Verilen Faizler 664 951 43,1% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 241 334 38,7% Değişim TL (%) 14,5% 46,4% 42,4% Diğer Faiz Giderleri 472 784 66,1% Değişim $ (%) -1,6% 22,7% 11,5% Relatif BİST (%) 12,4% 29,8% 15,8% Net Faiz Geliri 5.093 5.459 7,2% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.431 1.503 5,0% 12 Aylık En Yüksek 9,71 7,37 Temettü Gelirleri 450 595 32,1% 12 Aylık En Düşük 5,80 4,22 Net Ticari Kar/Zarar 293 52-82,3% Rasyolar 2013 2014T Diğer Faaliyet Gelirleri 793 866 9,2% Menkul Değ./T.Aktif 18,1% 17,2% Faaliyet Gelirleri Toplamı 8.060 8.474 5,1% Krediler/T.Aktif 64,1% 65,3% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.413 1.132-19,9% Krediler/Mevduat 111,0% 113,0% Faaliyet Giderleri (-) 3.541 4.128 16,6% Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,8% Vergi Giderleri (-) 572 651 13,8% Net Faiz Marjı 4,1% 3,8% Net Dönem Kar/Zarar 2.533 2.563 1,2% Özsermaye Karlılığı 13,8% 12,0% Portföy Önerileri

ISCTR (ISCTR.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 28.575 12.329 Hedef Değer (mn TL, mn $) 29.539 12.745 Kapanış 6,35 2,74 Hedef Fiyat 6,56 2,83 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 1,08 1,24 Firma Bilgileri Sektör Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn TL) 4.500 Ortaklık Yapısı Pay(%) İş Bankası Emekli Sandığı 40,2% CHP 28,1% Halka Açık 31,8% 120 100 BİST REL. ISCTR 4,50 4,00 3,50 ÖNERİ: AL Rasyolar 2013 2014T Menkul Değ./t.Aktif 18% 17% Krediler/T.Aktif 64% 64% Krediler/Mevduat 111% 113% Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,6% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% Özsermaye Karlılığı 13,8% 13,4% İş Bankası için yüzde 15,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 6,56 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. İş Bankası 2015 tahmini 0,9 F/DD ve yüzde 13 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 11 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 7,9 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 10 iskontolu olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi yüzde 8 ile rakiplerinin üzerindedir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz İş Bankası'nın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. 80 3,00 60 40 20 0 07.08.2012 19.12.2012 26.04.2013 05.09.2013 17.01.2014 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 10,1% 24,8% 39,4% Değişim $ (%) 5,8% 21,0% 24,5% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük TL 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 - Usd 6,39 2,99 3,87 1,70 Milyar TL, % 2013/12 2014/09 Kredi Hacmi 135 151 Mevduat Hacmi 121 130 Krediler Pazar Payı (%) 12,8 13,1 Mevduat Pazar Payı (%) 12,1 12,4 SYR (%) 14,4 15,3 Net Faiz Marjı (%) 4,1 3,9 Ort. Özsermaye Karlılığı (%) 13,8 13,4 Aktif karlılığı (%) 1,6 1,5 Gelir Tablosu (mn TL) 2013/09 2014/09 % Faiz Gelirleri 9.947 11.855 19,2 Kredilerden Alınan Faizler 7.588 9.268 22,1 Menkul Değ. Alınan Faizler 2.322 2.564 10,4 Diğer Faiz Gelirleri 37 24-36,1 Faiz Giderleri 4.854 6.396 31,8 Mevduata Verilen Faizler 3.477 4.328 24,5 Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 241 334 38,7 Diğer Faiz Giderleri 1.136 1.734 52,6 Net Faiz Geliri 5.093 5.459 7,2 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.431 1.503 5,0 Temettü Gelirleri 450 595 32,1 Net Ticari Kar/Zarar 293 52 - Diğer Faaliyet Gelirleri 793 866 9,2 Faaliyet Gelirleri Toplamı 8.060 8.475 5,1 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.413 1.132-19,9 Faaliyet Giderleri (-) 3.541 4.128 16,6 Vergi Giderleri (-) 572 651 13,8 Net Dönem Kar/Zarar 2.534 2.563 1,1 2014 yılında İş Bankası nın net karının yıldan yıla yatay kalacağını 2015 yılında ise yüzde 14 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Aktifpasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan İş Bankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir. 2015 yılında bankanın net faiz marjının yüzde 4 seviyesinde 2014 yılına paralel gerçekleşeceğini düşünmekteyiz. İş Bankası'nın fonlama tabanında TL mevduatlar toplam mevduatların %51'ine denk gelmekte olup faiz getirili aktiflerin sadece %26'sı kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlanmaktadır. Dolayısıyla, faizlerde yaşanacak olası yükselmelerden rakiplerine göre daha az etkilenecektir. Toplam kredilerinin %27'sini oluşturan kısa vadeli yüksek getirili KOBI kredileri 2015 yılında marjların korunmasında büyük rol oynayacaktır. Bankanın takipteki krediler oranının (%1,6) rakiplerinin (%2,7) oldukça altında olması yüksek aktif kalitesine işaret etmektedir. Potansiyel sorunlu krediler (Grup 2) toplam kredilerin sadece %2 sini (rakipler ortalama %5) oluşturmaktadır. Ayrıca, döviz cinsi KOBI kredileri toplam kredilerin sadece %3,5 unu oluşturmaktadır; yani kurdaki dalgalanmaların aktif kalitesine olumsuz etkisi sınırlıdır. İş Bankası nın hali hazırda 1,3 milyar TL civarında olası kredi riskleri için ayrılan serbest karşılığı mevcuttur. 2015 yılı içinde olası bankacılık faaliyetleri dışındaki iştirak ve varlık satışlarının hisse performansına olumlu katkı yapmasını beklemekteyiz. Bankanın temettü gelirlerinin 2015 te %10 artış ile 653 milyon TL ye ulaşacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, TL cinsi sabit faizli menkul kıymetler İş Bankası nın öz kaynaklarının %40 ına denk gelmektedir (rakipler ortalama %22). Düşen faiz ortamında oluşacak yeniden değerleme kazançları öz kaynakları desteklerken bu menkullerin satımı halinde karlılığı artıracaktır., Bekletimizden daha güçlü bir reel ekonomik büyüme veya beklentimizden daha yüksek gerçekleşecek enflayon bankanın toplam TL menkul portföyünün %39'unu oluşturan TÜFE'ye endeksli menkullerin getirilerini artıracağından hisse için pozitif katalizördür. TL zorunlu karşılık oranlarının azaltılması da keza hisse performansına pozitif etki yapabilir.

TURKCELL (TCELL.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı 110 105 100 95 BİST REL. TCELL 90 Aralık 13 Mayıs 14 Ekim 14 TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 30.580 13.194 Hedef Değer (mn TL, mn $) 33.220 14.333 Kapanış 13,90 6,00 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 6.141 Firma Bilgileri Sektör Telekomünikasyon Faaliyet Alanı Mobil Ses, Veri ve Genişbant Hizmetleri Ödenmiş Sermaye (mn TL) 2.200,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Turkcell Holding 51,0 Sonera Holding B.V. 13,1 Diğer 1,20 Halka Açık 34,7 16,00 14,00 12,00 10,00 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -0,7% 17,8% 23,6% Değişim $ (%) -4,5% 14,3% 10,4% İMKB Relatif (%) -2,2% 3,6% -3,7% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 14,80 6,63 12 Aylık En Düşük 10,30 4,63 Piyasa Göstergeleri 2014/09 2013T F/K 14,42 68,17 PD/Ciro 2,59 4,31 FD/Ciro 2,15 3,59 PD/DD 1,85 12,8 FD/FAVÖK 7,12 29,8 Marjlar 2013/09 2014/09 2013T Brüt Kar 38,9% 39,5% 12,8% EFK 18,6% 18,6% 7,4% FAVÖK 31,4% 31,5% 12,0% Net Kar 21,3% 18,0% 6,3% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 Dönen Varlıklar 11.643.420 12.977.213 Duran Varlıklar 9.612.199 9.696.165 Toplam Varlıklar 21.255.619 22.673.378 Kısa Vadeli Yükümlülükler 4.311.005 4.627.141 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.233.812 1.845.366 Özkaynaklar 14.710.802 16.200.871 Toplam Kaynaklar 21.255.619 22.673.378 ÖNERİ: AL Finansal Veriler (Bin TL) 2013/09 2014/09 2013/12 2013T Satış Gelirleri 8.524.346 8.940.442 11.407.887 7.093.505 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 3.314.264 3.531.859 4.348.946 907.063 Faaliyet Kar/Zarar 1.582.801 1.659.085 1.954.966 527.865 FAVÖK 2.678.068 2.818.530 3.431.256 852.335 Finansal Gelir/Gider -468.341-965.096-383.240 105.267 Net Dönem Karı/Zararı 1.823.597 1.609.009 2.330.319 448.601 Turkcell için olumlu görüşümüzün temellerini yüksek temettü beklentimiz ve Şirket'in rekabetin yoğunlaştığı telekomünikasyon pazarında mobil veri ve genişbant gibi kârlı alanlara kanalize olup bu segmentlerdeki penetrasyonunu arttırabilmesi oluşturmaktadır. İNA ve çarpan karşılaştırması yöntemlerini uyguladığımız modelimize dayanarak Şirket için 15.10 TL olan hedef fiyatımızı ve "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. Rasyolar kıyaslandığında Turkcell emsallerine göre uygun fiyatlı konumda bulunmaktadır. - Şirket'in, global emsalleriyle kıyaslandığında 6,96x 2014T Firma Değeri/FAVÖK rasyosuyla emsallerinin 7,52x'lik rasyosuna kıyasla%7,5oranında uygun fiyatlı olduğu anlaşılmaktadır. Aynı analizi F/K oranını dikkate alarak yaptığımızda ise Turkcell'in 17,83x'lük F/K oranına karşına emsallerinin F/K oranı ortalaması olan 20,24x'e göre %11,9 oranında uygun fiyatlı olduğu görülmektedir. Yüksek temettü verimi beklentimizi koruyoruz. - Şirket'in ortaklık yapısıyla ilgili sorunlar, Ağustos ayında Çukurova Grubu'nun Ziraat Bankası'ndan almış olduğukrediyle Alfa Grubu'na olan borcu ödemesinin ardından çözüme kavuşmuş görünüyor. Bu sayede Turkcell'de, yeterli çoğunluk sağlanarak genel kurul toplanabilecek ve Şirket'in yönetimsel kararları ile birlikte kâr dağıtımı için de karar alınabilecek. Hatırlanacağı üzere, genel kurulu için yeterli çoğunluk sağlanamayıp hissedarlar toplanamadığından Şirket, 2010, 2011, 2012 ve 2013 mali yıllarına ait temettü ödemesinde bulunamamıştı. Turkcell'in 2015 yılında 2014 yılı mali kârını da dahil ederek toplam 5 yıl için temettü ödemesi yapmasını bekliyoruz. Baz senaryomuzda, Şirket'in en son temettü dağıtım oranı olan %50,1'i dikkate alarak ödenmemişş olan temettüler hesaba katıldığındağ hissedarlarına 4,55 milyar TL temettü ödemesi yapmasını bekliyoruz. Şirket in en son dağıtım oranını kullanarak yaptığımız tahminde, bugünkü piyasa değeri göz önünde bulundurulduğunda %14,9 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Şirket'in 30 Eylül 2014 mali tablolarında bulunan 8,69 milyar TL'lik nakit pozisyonu ve 6,02 milyar TL'lik net nakit pozisyonu göz önünde bulundurulduğunda, baz senaryomuzda dikkate aldığımız temettü veriminin de üzerine çıkabilme potansiyeli olduğu görülmektedir. Turkcell'in temettü dağıtımı ile ilgili son haberlerde ise, bu temettünün bir kısmının bedelsiz hisse şeklinde verilebileceği veşirket in hisse fiyatında oluşabilecek dalgalanmalara karşı hisse geri alımı da planlandığı belirtiliyor. Bu açıklamaların da hisse fiyatını destekleyici olarak düşünülebilir. Şirket e SPK'nın vermiş olduğu son tarih olan Nisan 2015 e kadar genel kurulun toplanmasını ve temettü ödemesiyle ilgili karar alınmasını bekliyoruz. Turkcell hisselerinin performansı Borsa İstanbul'un getirisinin üzerinde bulunuyor. - SPK'nın, genel kurul toplantısını yapabilmesi için Turkcell'e tanımış olduğu sürenin yaklaşmasıyla birlikte Şirket hisselerinde yükseliş görülmeye başlandı. 1 Ekim 2014 itibariyle bakıldığında, Şirket hisselerinin performansı Borsa İstanbul'un %3,52 üzerinde olmaktadır. Bu esnada Borsa İstanbul'un performansının da%13,9 yükseliş yönlü olduğu görülmektedir Mobilverivegenişbant hizmetlerine odaklanarak kârlılığını koruyor. - Turkcell'in hızlı gelişme potansiyeli taşıyan ve kârlılığı yüksek mobil veri ve genişbant hizmetlerine odaklanarak, pazardaki rekabetten kaynaklı mobil ses segmentinde yaşadığı marj daralmasını telafi edeceğini düşünüyoruz. Artan akıllı telefon sahipliğinin desteklediği mobil ses gelirlerinin yanında, Şirket'in genişbant alanında faaliyet gösteren iştiraki Superonline'ın başarılı performansı bu görüşümüzü desteklemektedir. Özellikle Superonline'ın yüksek FAVÖK'ü sayesinde Şirket için uzun vadeli FAVÖK marjı seviyemizi %30 olarak oluşturmuş durumdayız. 4G iletişim teknolojisi 2015'de. - Ulaştırma Bakanlığı'ndan, en son yapılan açıklamaya göre 4G teknolojisinin 2015 yılında Türkiye'ye getirilmesi ve lisans dağıtım ihalelerinin yapılması bekleniyor. Yapılacak ihalenin nakışı çıkışı açısından ve ihalenin ardından yapılacak önemli tutarda yatırım harcaması dikkate alındığında Turkcell'i etkilemesini bekliyoruz. Hatırlandığı üzere, 3G ihalesinde alınan lisans bedellerini için telekom operatörleri tek seferde nakit ödeme yapmak zorunda kalmışlardı. Bunun da bizim 2015 yılında ödenmesini beklediğimiz temettünün verimi açısından bir risk teşkil ettiği söylenebilir. Bununla birlikte ödenecek lisans bedelinin ve ardından yapılacak yatırımın tutarları henüz belli olmadığından modelimizde bunları dikkate almadık. Beklentilerimiz - 2014 yılı için net satışlar beklentimiz sırasıyla 11,6 milyar TL olurken, FAVÖK'de 3,65 milyar TL ve net kârda 1,7 milyar TL'lik beklentilerimizi koruyoruz. 2015 için ise beklentilerimiz 12,3 milyar TL net satışlar, 3,69 milyar TL FAVÖK ve 2,02 milyar TL net kâr olmaktadır. D

Piyasa Verileri Tablosu BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/03 2014/03 2013/06 2014/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 85.174,89 533.354.906.224 230.122.494.811 13.178.025.942 8.374.327.668 22.445.444.573 21.485.017.836-4,3% 14,26 1,56 9,97 0,94 81.460.966.996 1,92 1,11 31,94 BIST 100 Endeksi XU030 105.309,74 417.296.879.934 180.047.840.503 8.671.641.473 7.820.247.830 16.870.924.311 17.532.931.125 3,9% 12,00 1,43 8,59 0,94 53.007.629.528 1,72 1,25 34,31 BIST 30 Endeksi XUTUM 84.959,37 615.819.580.524 265.702.886.708 13.859.659.298 9.396.223.995 24.425.813.551 23.971.305.041-1,9% 14,64 1,57 10,14 0,89 103.417.940.604 1,93 1,28 31,56 BIST TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 21.719.410.503 9.371.105.192 140.885.204 222.257.912 329.708.068 503.788.641 52,8% 21,03 2,76 10,02 1,02 4.186.027.296 1,8% 9,3% 2,53 1,02 170,76 Beyaz Eşya 19.542.299.278 8.431.763.938 142.008.204 173.462.912 392.653.068 378.608.641-3,6% 20,29 3,01 12,11 1,27 3.379.503.296 2,7% 9,2% 1,23 4,88 8,85 ARCLK 30 25 15,50 675.728.205 10.473.787.178 4.519.043.525 129.437.000 131.161.000 280.744.000 292.398.000 4,2% 17,34 2,47 10,42 1,13 3.337.091.000 4,9% 10,9% 3,68 11,51 41,27 Arçelik BSHEV 1 164,00 42.000.000 6.888.000.000 2.971.911.809 21.491.386-96.883.755 - a.d. 28,58 4,97 25,03 2,01 56.656.291 7,0% 8,2% 0,00 0,00 4,79 BSH Ev Aletleri IHEVA 75 0,33 191.370.001 63.152.100 27.247.746-24.468.548-236.217-15.899.990 1.660.912 a.d. a.d. 0,35 13,50 0,61 409.327-6,0% 7,8% 0,00 3,13-19,51 İhlas Ev Aletleri SILVR 42 0,90 30.400.000 27.360.000 11.804.806 2.357.366 767.129 2.443.303 2.071.729-15,2% 7,87 0,93 4,43 0,33 14.976.678 2,7% 7,4% 0,00-2,17 26,76 Silverline Endüstri VESBE 7 11,00 190.000.000 2.090.000.000 901.756.051 13.191.000 41.771.000 28.482.000 82.478.000 189,6% 18,76 3,23 8,14 0,93-29.630.000 5,0% 11,6% 0,92 10,55 271,52 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya 2.177.111.225 939.341.254-1.123.000 48.795.000-62.945.000 125.180.000 a.d. a.d. 1,59 4,31 0,41 806.524.000 1,0% 9,5% 3,84-2,84 332,67 VESTL 100 22 6,49 335.456.275 2.177.111.225 939.341.254-1.123.000 48.795.000-62.945.000 125.180.000 a.d. 31,15 1,59 4,37 0,41 806.524.000 1,0% 9,5% 3,84-2,84 332,67 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 21.538.120.051 9.292.885.210 288.094.230 553.168.994 548.474.527 1.079.838.138 96,9% 11,50 1,61 8,03 1,27 4.886.257.567 9,6% -13,9% 1,92-0,21 37,36 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 21.124.540.376 9.114.441.203 282.572.184 542.075.113 544.751.005 1.060.816.186 94,7% 11,49 1,64 7,93 1,43 4.390.990.716 3,7% 10,7% 1,52 1,80 52,70 BRSAN 100 17 7,43 141.750.000 1.053.202.500 454.417.095 3.696.246-7.755.429 7.115.674 10.626.367 49,3% 47,59 1,36 17,75 1,23 687.362.335 1,6% 7,2% -0,80 1,64 53,26 Borusan Mannesmann BURCE 46 3,86 8.424.000 32.516.640 14.029.702-116.957-754.380-391.516-1.167.450-198,2% a.d. 2,20 a.d. 1,47 9.755.765-6,5% -0,1% 1,85 1,85 15,92 Burçelik BURVA 54 1,99 5.067.360 10.084.046 4.350.885 49.522-80.849-218.553-365.327-67,2% a.d. 6,85 a.d. 3,05 4.539.177-26,1% -14,4% 0,51-1,00 5,85 Burçelik Vana CELHA 20 3,21 16.500.000 52.965.000 22.852.397-378.843 2.713.873-179.239 5.187.731 a.d. 11,23 1,62 6,07 0,64 44.614.574 3,1% 10,8% 0,31 1,90 52,13 Çelik Halat CEMTS 32 1,96 100.975.680 197.912.333 85.391.696 1.728.185 7.604.384 5.707.190 14.772.791 158,8% 9,94 1,08 6,63 0,70-21.522.164 8,0% 10,6% 4,26 8,89 84,58 Çemtaş CEMAS 23 0,71 237.000.000 168.270.000 72.602.149 8.236.653 4.401.513 18.303.274 4.534.678-75,2% 36,55 0,58 99,11 1,44-6.647.801 4,1% 1,7% 2,90-1,39 4,41 Çemaş Döküm DMSAS 46 1,38 35.000.000 48.300.000 20.839.625 204.964 2.229.922-1.232.104 3.304.955 a.d. 8,69 0,65 5,35 0,48 35.671.287 3,2% 9,5% 3,76 5,34 24,32 Demisaş Döküm ERBOS 44 44,50 5.220.000 232.290.000 100.224.360 4.077.194 6.302.813 6.357.856 13.111.273 106,2% 9,43 1,81 8,52 0,93-12.452.602 10,4% 11,0% 5,20 13,44 130,33 Erbosan EREGL 30 32 4,48 3.500.000.000 15.680.000.000 6.765.327.696 228.248.000 432.377.000 544.289.000 777.099.000 42,8% 11,47 1,66 7,39 1,55 1.666.296.000 12,2% 21,3% 1,82-0,22 111,14 Ereğli Demir Çelik IZMDC 100 11 2,80 375.000.000 1.050.000.000 453.035.337-10.825.234-5.755.547-47.197.534 33.670.669 a.d. a.d. 2,31 22,89 0,98 984.594.157-2,4% 4,4% 0,36-0,36 32,70 İzmir Demir Çelik KRDMA 65 2,51 240.303.646 603.162.152 260.241.684 10.045.137 21.246.914 2.571.119 42.168.748 1540,1% 9,67 1,93 7,18 1,79 210.535.502 13,7% 25,7% -1,57-4,56 53,23 Kardemir (A) KRDMB 64 2,73 119.470.352 326.154.062 140.723.157 4.993.977 10.562.982 1.278.241 20.964.349 1540,1% 10,52 2,10 7,65 1,90 104.670.699 13,7% 25,7% 1,11-0,36-9,51 Kardemir (B) KRDMD 30 89 2,14 780.226.002 1.669.683.644 720.405.421 32.613.340 68.981.917 8.347.597 136.908.402 1540,1% 8,24 1,65 6,40 1,59 683.573.786 13,7% 25,7% 0,00-1,83 126,71 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri 413.579.674 178.444.007 5.522.046 11.093.881 3.723.522 19.021.952 410,9% 12,49 0,85 12,75 0,30 495.266.851 15,5% -38,5% 2,33-2,22 22,01 FENIS 28 0,34 50.447.572 17.152.174 7.400.515 1.527.269-2.408.335 2.515.132 2.562.892 1,9% 15,97 0,28 a.d. 14,88 17.642.093 45,9% -119,0% 6,25-2,86-10,53 Feniş Alüminyum METAL 59 1,10 10.000.000 11.000.000 4.746.084 57.945-12.312 260.772-29.057 a.d. a.d. 6,01 a.d. - -252.241 a.d. a.d. 1,85 1,85 59,42 Metal Gayrimenkul KRATL 25 1,13 66.750.000 75.427.500 32.544.117-1.606.547 4.404.443-9.257.861 6.587.839 a.d. a.d. 0,75 36,18 0,31 88.298.805-0,3% 0,9% 0,89-6,61 19,32 Karakaş Atlantis SARKY 66 3,10 100.000.000 310.000.000 133.753.290 5.543.379 9.110.085 10.205.479 9.900.278-3,0% 12,34 0,95 11,11 0,28 389.578.194 1,0% 2,5% 0,32-1,27 19,83 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ 4.704.336.311 2.029.743.414 10.571.314-204.417.787-144.852.244-106.534.357 26,5% 9,59 1,23 11,63 2,68 8.065.341.344-59,1% 14,6% 6,13-1,65 55,14 AKSUE 67 6,38 8.352.000 53.285.760 22.990.793 4.733.789-277.731 3.547.175 388.583-89,0% a.d. 1,59 361,11 40,59-1.331.122-323,7% 6,7% 0,16-3,33-3,04 Aksu Enerji AYEN 14 2,17 171.042.300 371.161.791 160.142.292 12.475.921-9.200.022-59.793 12.191.830 a.d. a.d. 1,61 19,11 4,91 852.987.435-5,9% 25,7% 6,37-11,79 80,83 Ayen Enerji AKENR 100 25 1,32 729.164.000 962.496.480 415.280.873-3.819.172-89.621.743-10.798.685-89.605.511-729,8% a.d. 1,55 40,68 2,99 2.164.873.418-26,6% 7,4% 4,76-2,22 18,92 Ak Enerji AKSEN 100 21 2,97 613.169.118 1.821.112.280 785.741.157 18.062.776-9.337.212-56.842.255 36.737.864 a.d. 1.176,33 1,75 10,50 1,86 1.836.824.732 0,1% 17,8% 4,58-5,11 22,73 Aksa Enerji ODAS 29 6,34 42.000.000 266.280.000 114.889.761 - -8.863.079-6.574.686-3.032.123 53,9% 1,23 0,90 8,45 0,71 182.307.881 34,2% 8,4% 2,09 10,45 77,09 Odaş Elektrik ZOREN 100 15 2,46 500.000.000 1.230.000.000 530.698.537-20.882.000-87.118.000-74.124.000-63.215.000 14,7% a.d. 2,04 22,90 4,90 3.029.679.000-32,5% 21,4% 18,84 2,07 134,29 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ 38.656.227.633 16.678.702.003 2.889.496.437-28.393.675 3.200.273.069 853.124.500-73,3% 18,32 2,27 12,37 1,71 6.461.099.808-29,8% 59,7% 3,41 1,78 48,02 Bira Malt 14.731.981.523 6.356.293.534 2.604.795.202-80.763.111 2.748.219.488 269.462.690-90,2% 11,91 1,52 9,54 1,64 2.637.927.000 9,3% 23,6% 2,08-5,39 14,54 AEFES 100 32 22,80 592.105.263 13.499.999.996 5.824.740.042 2.591.833.000-99.637.000 2.710.599.000 216.726.000-92,0% a.d. 1,44 10,14 1,62 2.774.612.000-0,3% 16,5% 3,64-8,98 7,04 Anadolu Efes TBORG 4 3,82 322.508.253 1.231.981.526 531.553.491 12.962.202 18.873.889 37.620.488 52.736.690 40,2% 11,91 3,81 6,50 1,99-136.685.000 18,8% 30,8% 0,53-1,80 22,04 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça 1.191.820.634 514.225.583 1.816.105-10.555.172-8.532.760-460.678 94,6% 1,61 1,46 11,07 1,16 786.300.827 15,8% -1,5% 5,51 8,98 39,37 DARDL 50 1,35 34.798.080 46.977.408 20.268.977-4.108.919-2.730.531 19.738.975 3.714.746-81,2% 0,20 a.d. 10,08 1,17 113.244.840 172,4% 12,2% -0,74 18,42 107,69 Dardanel FRIGO 47 0,23 26.000.000 5.980.000 2.580.144-41.163-268.891-3.018.799-738.619 75,5% 23,10 0,87 54,73 0,73 10.832.317 1,1% 3,4% 0,00 4,55 4,55 Frigo Pak Gıda KERVT 13 40,60 3.744.000 152.006.400 65.585.020 3.383.641-7.027.470-13.507.480-204.084 98,5% a.d. a.d. 16,26 1,51 330.193.474-9,5% 10,3% 14,53 15,18 6,84 Kerevitaş Gıda MERKO 37 1,31 27.150.000 35.566.500 15.345.601-280.031 8.521.077-3.241.147 10.919.830 a.d. 3,72 1,31 3,38 0,33 3.461.699 8,0% 10,2% 3,97 0,00 50,57 Merko Gıda PENGD 27 1,59 55.600.000 88.404.000 38.142.987 1.700.941-1.154.286-4.175.057-6.363.548-52,4% a.d. 1,38 a.d. 1,55 62.620.483-11,6% -8,7% 8,90 3,92 18,66 Penguen Gıda SELGD 92 0,44 21.317.786 9.379.826 4.047.041 578.150-250.991-201.646-347.568-72,4% a.d. 1,00 a.d. 0,65 1.417.799-0,4% -12,5% 10,00 15,79 29,41 Selçuk Gıda TATGD 100 41 3,85 136.000.000 523.600.000 225.913.621 6.332.923 2.917.741 11.379.778 5.355.066-52,9% 3,94 1,51 13,23 0,71 99.614.171 15,1% 6,5% 5,77 8,76 59,75 Tat Gıda TUKAS 7 1,21 272.650.000 329.906.500 142.342.193-5.749.437-10.561.821-15.507.384-12.796.501 17,5% a.d. a.d. a.d. 4,33 164.916.044-48,6% -33,4% 1,68 5,22 37,50 Tukaş Et ve Et Ürünleri 936.937.415 404.253.102-42.463.319-19.516.585-41.640.329 192.136.599 a.d. 4,36 0,60 8,34 0,50 730.124.409-60,9% 0,3% 2,03 5,63 70,54 BANVT 19 2,91 100.023.579 291.068.615 125.585.112-4.503.601 804.897-2.698.386 25.097.408 a.d. a.d. 2,17 7,35 0,46 575.841.402-1,5% 6,5% 1,39-1,36 39,23 Banvit PETUN 33 9,28 43.335.000 402.148.800 173.512.016 7.780.610 9.006.745 17.783.654 21.152.802 18,9% 10,12 1,21 9,49 0,73-7.878.228 7,4% 8,0% 4,50 6,42 30,78 Pınar Et Ve Un SKPLC 26 1,38 44.000.000 60.720.000 26.198.386-42.812.987-6.138.719-51.354.439-9.931.929 80,7% a.d. a.d. a.d. 13,74 157.017.375-259,4% -14,3% 2,22 14,05 228,57 Şeker Piliç METRO 100 57 0,61 300.000.000 183.000.000 78.957.587-2.927.341-23.189.508-5.371.158 155.818.318 a.d. 1,79 0,18 3,63 0,21 5.143.860 9,7% 0,9% 0,00 3,39-16,44 Metro Holding Meşrubat 12.851.317.272 5.544.857.951 274.697.578 23.854.123 395.179.033 231.386.427-41,4% 40,58 4,01 14,34 2,36 1.728.931.640 2,2% 10,9% 4,33-0,37 73,99 ERSU 29 1,31 36.000.000 47.160.000 20.347.759 33.421 17.634-330.118-35.269 89,3% a.d. 2,25 84,62 2,68-132.053-1,2% 9,0% 6,50-11,49 122,03 Ersu Gıda CCOLA 100 25 49,45 254.370.782 12.578.635.170 5.427.205.924 274.842.000 21.562.000 391.725.000 224.614.000-42,7% 41,55 4,19 14,61 2,42 1.707.336.000 5,1% 16,7% 1,02-1,59 0,53 Coca Cola İçecek KNFRT 22 13,75 6.600.000 90.750.000 39.155.197 1.086.448 4.765.052 2.316.240 8.638.165 272,9% 8,32 1,76 4,32 1,19-3.312.404 14,9% 27,7% 1,10 0,36 89,39 Konfrut Gıda KRSTL 71 1,71 48.000.000 82.080.000 35.414.419-491.338 122.990 398.701 647.359 62,4% 156,03 1,23 76,86 1,23-630.290 0,8% 1,9% 11,04 9,62 128,00 Kristal Kola PINSU 31 4,12 12.789.345 52.692.103 22.734.652-772.953-2.613.553 1.069.210-2.477.828 a.d. a.d. 0,82 a.d. 0,63 25.670.387-8,6% -0,7% 1,98 1,23 29,97 Pınar Su Diğer Gıda 8.944.170.789 3.859.071.834 50.650.871 58.587.070 107.047.637 160.599.462 50,0% 24,33 4,62 21,38 2,09 577.815.932-115,6% 265,4% 3,09 0,07 41,65 ALYAG 30 0,84 60.000.000 50.400.000 21.745.696 2.591.086-557.578 1.724.581-1.316.346 a.d. 405,47 1,06 34,16 0,85 7.465.385 0,2% 2,9% 0,00-2,33 1,20 Altınyağ EKIZ 71 0,63 7.177.729 4.521.969 1.951.059 238.573-1.062.115-3.448.864 529.539 a.d. 2,62 1,04 364,00 1,10 24.838.425 6,5% 0,3% 3,28-5,97 90,91 Ekiz Yağ Sanayii KENT 1 56,05 28.977.661 1.624.197.899 700.780.040-10.242.776-12.120.999 6.170.306 4.914.394-20,4% a.d. 4,67 47,85 2,51 95.639-0,2% 5,4% 3,80 1,91-6,58 Kent Gıda MANGO 92 0,30 38.568.870 11.570.661 4.992.303-2.588.040-58.000-19.208.199-630.096 96,7% a.d. 0,69 28,55 449,25 42.339.442-766,1% 1892,1% 3,45-14,29 172,73 Mango Gıda MRTGG 83 0,27 17.000.000 4.590.000 1.980.412-593.951-529.449-1.194.007-464.797 61,1% a.d. 1,05 a.d. 2,74 3.180.778-65,4% -62,2% 3,85 12,50-38,64 Mert Gıda PNSUT 20 21,65 44.951.051 973.190.260 419.894.835 15.824.562 21.580.586 31.241.654 37.173.902 19,0% 12,64 1,97 14,19 1,08 8.667.183 8,5% 7,8% 3,59-0,23 39,78 Pınar Süt ULKER 30 39 18,35 342.000.000 6.275.700.000 2.707.727.488 45.421.417 51.334.625 91.762.166 119.606.059 30,3% 28,35 6,16 21,31 2,34 491.229.080 7,7% 11,6% 3,67 8,90 32,15 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 18.972.125.215 8.185.755.367-23.573.635-300.118.855 157.260.851 246.499.209 56,7% 10,97 1,66 7,84 1,06 11.927.428.882 6,2% 20,4% 3,48 7,97 46,28 CLEBI 100 22 26,95 24.300.000 654.885.000 282.558.140-10.488.216-3.470.798-10.495.103 12.973.171 a.d. 15,68 7,13 7,86 1,50 244.230.118 7,0% 20,3% 5,89-1,46 133,33 Çelebi DOCO 13 187,50 9.744.000 1.827.000.000 788.281.486 14.870.000 26.380.000 41.950.000 73.470.000 75,1% 16,77 4,31 3,34 0,90 31.830.000 5,5% 28,9% 8,38 21,36 82,74 DO-CO THYAO 30 50 9,37 1.380.000.000 12.930.600.000 5.579.065.453-22.339.523-226.340.183 121.202.609 171.811.744 41,8% 9,22 1,40 8,88 1,04 11.405.553.108 6,0% 12,1% -0,95 9,98 56,17 Türk Hava Yolları PGSUS 30 35 33,60 102.272.000 3.436.339.200 1.482.650.559-6.322.187-102.552.797 4-15.394.928 a.d. 20,81 2,56 9,39 1,23 261.069.957 a.d. a.d. -0,59 9,98-5,88 Pegasus USAS 47 0,67 184.031.366 123.301.015 53.199.730 706.291 5.864.923 4.603.341 3.639.222-20,9% 8,07 0,37 a.d. 0,97-15.254.301 a.d. a.d. 4,69 0,00-34,95 Usaş Yatırımlar Holding Tarih TL/USD 26.12.14 2,3177 85.175

Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/03 2014/03 2013/06 2014/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 85.174,89 533.354.906.224 230.122.494.811 13.178.025.942 8.374.327.668 22.445.444.573 21.485.017.836-4,3% 14,26 1,56 9,97 0,94 81.460.966.996 1,92 1,11 31,94 BIST 100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ 24.706.970.236 10.660.124.363 165.163.317 475.520.945 652.827.337 1.207.621.375 85,0% 13,42 2,40 9,57 2,10 3.183.976.620 0,9% 13,2% 3,16 7,41 47,99 Boya 668.814.955 288.568.389-7.099.134-7.292.976-6.667.209 16.808.619 a.d. 10,05 2,76 9,57 1,05 407.379.688-26,2% 7,7% 2,62 3,48 40,34 CBSBO 66 0,21 19.693.050 4.135.541 1.784.330-1.742.865 - -7.236.945 - a.d. a.d. a.d. 50,51 5,31 63.637.361-106,8% 10,5% 0,00 0,00 16,67 Çbs Boya DYOBY 24 2,21 100.000.000 221.000.000 95.353.152 1.565.075-672.815 8.682.193 21.368.753 146,1% 10,05 1,87 5,97 0,78 319.854.606 3,2% 13,3% 4,25 9,41 66,17 Dyo Boya EMNIS 13 2,58 12.773.031 32.954.420 14.218.587-1.733.209-1.458.401-4.921.004-2.083.220 57,7% a.d. a.d. a.d. 1,14 18.126.159-22,8% 0,1% 1,18-4,80 80,42 Eminiş Ambalaj MRSHL 8 40,55 10.000.000 405.500.000 174.957.932-6.190.620-5.161.760-2.676.154-2.476.914 7,4% a.d. 3,72 23,72 1,49-10.779.299-0,7% 6,6% 7,70 12,80 21,77 Marshall PRTAS 71 0,21 24.880.928 5.224.995 2.254.388 1.002.485 - -515.299 - a.d. a.d. 2,95 19,16 1,37 16.540.861-3,9% 7,7% 0,00 0,00 16,67 ÇBS Printaş Cam ve Cam Ürünleri 3.528.210.000 1.522.289.339 35.090.478 26.393.134 82.999.778 117.291.471 41,3% 12,85 0,96 8,27 1,37 1.381.277.841 5,7% 13,4% 2,74 5,13 41,52 ANACM 100 20 1,99 444.000.000 883.560.000 381.222.764 31.851.365-6.056.630 49.802.353 8.041.514-83,9% 11,78 0,66 7,62 1,18 980.110.231 4,7% 15,6% 1,53 4,19 19,43 Anadolu Cam DENCM 35 8,46 6.000.000 50.760.000 21.901.023-1.046.119-184.189-1.869.820 647.298 a.d. 35,27 1,85 21,83 0,76-220.542 2,2% 7,1% 0,00-0,24 37,79 Denizli Cam TRKCM 100 28 3,51 739.000.000 2.593.890.000 1.119.165.552 4.285.232 32.633.953 35.067.245 108.602.659 209,7% 13,09 1,12 9,20 1,55 401.388.152 10,2% 17,7% 6,69 11,43 67,33 Trakya Cam Çimento 16.760.543.277 7.231.541.303 120.808.870 351.657.231 541.979.878 885.260.853 63,3% 12,52 2,22 8,36 2,19 515.975.414 19,4% 26,5% 3,46 14,83 54,08 ADANA 58 5,44 88.178.885 479.693.136 206.969.468 9.336.193 30.852.835 30.530.218 72.704.215 138,1% 6,74 2,53 6,31 1,93-32.919.180 30,7% 30,8% -0,91 6,07 63,26 Adana Çimento (A) ADBGR 9 3,76 82.667.705 310.830.570 134.111.650 9.336.193 30.852.835 30.530.218 72.704.215 138,1% 6,55 1,75 5,93 1,81-30.861.731 30,7% 31,0% 1,62 7,48 60,16 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0,66 165.335.410 109.121.371 47.081.749 9.336.193 30.852.835 30.530.218 72.704.215 138,1% 8,28 0,31 3,61 1,10-61.723.462 30,7% 33,6% 0,00-1,84 26,71 Adana Çimento (C) AFYON 100 47 160,50 3.000.000 481.500.000 207.749.062-1.325.265 564.853 191.951 5.393.136 2709,6% 44,21 9,51 28,24 6,47-10.988.628 15,0% 23,5% 18,01 174,83 204,27 Afyon Çimento AKCNS 19 15,45 191.447.068 2.957.857.204 1.276.203.652 22.071.703 68.213.687 63.131.758 137.772.600 118,2% 12,13 2,72 8,11 2,21 150.749.629 17,3% 27,4% 2,66 8,04 43,18 Akçansa ASLAN 2 37,50 73.000.000 2.737.500.000 1.181.127.842 3.135.770 6.859.123 13.471.591 37.110.720 175,5% 45,38 10,25 39,20 12,54 44.036.938 27,2% 32,3% 2,46 19,69 36,76 Aslan Çimento BOLUC 26 5,46 143.235.330 782.064.902 337.431.463 3.166.716 17.067.207 16.224.913 43.886.544 170,5% 8,86 2,53 7,82 2,65 52.055.905 28,0% 34,3% 7,48 23,25 130,38 Bolu Çimento BSOKE 13 2,53 78.750.000 199.237.500 85.963.455 2.311.235 9.840.335 4.666.076 20.583.892 341,1% 7,30 0,91 4,68 1,41 983.724 19,2% 30,9% 2,43 4,55 123,41 Batısöke Çimento BTCIM 15 7,11 80.000.000 568.800.000 245.415.714 6.378.661 24.695.402 18.988.758 42.260.115 122,6% 8,60 1,17 5,51 1,25 131.366.012 11,8% 23,4% 2,75-0,28 30,21 Batı Çimento BUCIM 24 5,47 105.815.808 578.812.470 249.735.716 4.136.245 20.937.787 13.406.598 44.055.507 228,6% 9,56 1,88 5,66 0,93-12.312.818 10,0% 16,5% 2,82 1,30 36,19 Bursa Çimento CIMSA 100 30 16,15 135.084.442 2.181.613.738 941.283.919 24.515.594 35.593.541 217.815.164 98.920.120-54,6% 11,30 2,01 7,40 2,24 145.640.295 18,6% 30,5% 0,00 2,87 53,56 Çimsa CMBTN 47 35,85 1.770.000 63.454.500 27.378.220 1.463.726 124.678 2.523.338-584.182 a.d. a.d. 1,72 53,48 0,39-3.784.561-0,8% 1,0% 3,31 7,82 10,99 Çimbeton CMENT 2 9,03 87.112.463 786.625.543 339.399.207-11.197.000 7.355.000-11.519.000 38.988.000 a.d. 8,18 0,91 5,07 1,00-10.368.000 12,4% 19,7% 1,46-4,85 60,68 Çimentaş GOLTS 100 57 62,25 7.200.000 448.200.000 193.381.369 3.595.806 14.346.043 13.269.211 34.196.444 157,7% 9,66 1,53 7,08 1,67 158.047.503 12,8% 23,9% 4,45-2,96 37,79 Göltaş Çimento KONYA 100 15 272,50 4.873.440 1.328.012.400 572.987.186 992.993 8.684.552 11.955.880 28.886.409 141,6% 21,98 3,82 14,74 3,69-114.243.524 18,4% 25,0% 5,21 3,81 16,96 Konya Çimento MRDIN 33 4,78 109.524.000 523.524.720 225.881.141 3.549.157 13.113.551 18.177.097 34.473.220 89,7% 8,31 2,20 6,65 2,38-23.729.409 30,0% 36,8% 1,70 2,86 21,51 Mardin Çimento NUHCM 11 10,55 150.213.600 1.584.753.480 683.761.263 23.772.972 23.305.540 44.009.795 69.620.631 58,2% 12,84 1,65 6,08 1,74 175.190.611 12,2% 28,5% 0,96 5,50 18,64 Nuh Çimento UNYEC 8 5,17 123.586.411 638.941.743 275.679.227 6.231.978 8.397.427 24.076.094 31.585.052 31,2% 10,32 2,32 8,61 2,41-41.163.890 25,0% 28,4% 5,94 8,84-1,31 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri 3.238.255.816 1.397.185.061 7.701.345 53.642.993 10.456.656 115.290.912 1002,6% 13,19 2,57 12,44 0,97 778.488.510-5,6% 3,5% 2,35 9,91 28,39 ALCAR 14 36,35 10.800.000 392.580.000 169.383.440 3.005.170 10.164.778 10.626.006 14.619.335 37,6% 10,75 1,21 8,97 0,73-106.774.127 9,4% 8,4% 5,21 10,82 46,14 Alarko Carrier YYAPI 8 1,27 232.707.815 295.538.925 127.513.882 4.096.090-7.809.131-7.766.447-15.892.234-104,6% a.d. 2,01 44,63 1,61 26.318.110-16,9% 3,6% 1,60 44,32 25,74 Yeşil Yapı DOGUB 43 1,00 20.000.000 20.000.000 8.629.245-389.748-109.447-569.170-534.415 6,1% a.d. 1,39 a.d. 15,35-157.516-99,3% -44,9% -3,85-0,99-5,66 Doğusan ECYAP 5 4,58 112.830.900 516.765.522 222.964.802 713.340 11.322.614-4.612.732 42.788.060 a.d. 13,50 4,06 7,97 0,96 418.745.709 4,0% 12,7% 1,55 2,00 6,76 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 2 4,85 59.566.900 288.899.465 124.649.206 1.828.368-1.178.143 3.270.452 8.106.090 147,9% 13,80 1,60 9,34 1,06 88.009.932 5,9% 11,4% 7,78 16,31 8,26 Ege Profil EPLAS 25 1,22 20.000.000 24.400.000 10.527.678-1.564.598 2.431.401 1.446.798 4.624.100 219,6% 4,97 a.d. 7,89 0,52 52.088.300 3,4% 6,7% 1,67-26,06 25,77 Egeplast KLMSN 31 2,49 33.000.000 82.170.000 35.453.251 3.017.957 2.731.615 11.798.098 9.794.640-17,0% 10,21 1,15 5,09 0,53 45.313.528 3,3% 10,9% 3,75 0,00 4,54 Klimasan Klima HZNDR 6 4,39 15.750.000 69.142.500 29.832.377 2.088.966 2.420.818 2.141.641 3.779.766 76,5% 11,86 2,32 8,70 0,86 636.602 7,2% 10,1% 0,23 2,09 3,54 Haznedar Refrakter INTEM 23 16,50 4.860.000 80.190.000 34.598.956-1.229.968 921.786 495.204 4.252.358 758,7% 25,44 2,97 9,92 0,12-813.509 0,5% 1,3% 3,45 13,79 85,81 İntema IZOCM 5 36,30 24.534.143 890.589.404 384.255.686 6.100.304 43.935.775 13.305.784 51.441.772 286,6% 13,18 5,01 18,37 2,47-2.302.952 18,8% 13,6% 4,01 18,63 46,95 İzocam PIMAS 16 2,81 36.000.000 101.160.000 43.646.719-2.510.112-4.605.609-4.692.536-331.634 92,9% 717,07 0,97 11,44 0,78 34.389.462 0,1% 7,1% 0,72 2,55 3,69 Pimaş TUDDF 4 8,83 54.000.000 476.820.000 205.729.818-7.454.424-6.583.464-14.986.442-7.356.926 50,9% a.d. 10,27 240,66 1,26 223.034.971-2,9% 0,6% 2,08 35,43 89,08 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri 511.146.188 220.540.272 8.661.758 51.120.563 24.058.234 72.969.520 203,3% 4,94 1,09 5,53 0,86 100.855.167 11,0% 15,1% -0,07 10,04 70,87 EGSER 34 4,04 75.000.000 303.000.000 130.733.054 6.437.437 9.905.068 14.089.391 21.334.853 51,4% 7,73 1,70 4,96 1,03-19.163.067 14,2% 22,1% 3,59 8,60 62,99 Ege Seramik KUTPO 22 3,89 39.916.800 155.276.352 66.995.880 2.363.083 42.065.667 10.445.121 51.317.298 391,3% 2,89 0,79 5,90 0,57 3.429.724 19,3% 10,5% 7,16 9,58 95,20 Kütahya Porselen USAK 82 1,22 43.335.931 52.869.836 22.811.337-138.762-850.172-476.278 317.369 a.d. a.d. 0,57 8,54 1,06 116.588.510-0,5% 12,8% -10,95 11,93 54,43 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ 5.299.566.693 2.286.562.839 82.242.088 145.639.839 150.271.708 277.079.391 84% 5,13 0,96 6,15 6,75 588.342.824 12,5% 19,0% -1,67 1,36 69,56 Gübre 2.546.760.000 1.098.830.737 34.780.027 37.536.556 39.495.533 86.488.455 119,0% 14,38 2,22 6,23 1,01 712.132.677 5,0% 13,9% 3,17 4,33 89,57 BAGFS 100 58 13,70 45.000.000 616.500.000 265.996.462 1.939.335 15.080.847 59.029 16.109.755 27191,3% 32,40 2,22 25,13 2,39 215.162.671 5,5% 9,5% 0,74-2,49 95,29 Bagfaş EGGUB 43 21,35 10.000.000 213.500.000 92.117.185-922.852 3.219.802-7.378.478 5.835.214 a.d. 26,70 1,84 9,43 1,38 73.669.462 3,8% 15,0% 8,38 15,09 77,92 Ege Gübre GUBRF 100 22 5,14 334.000.000 1.716.760.000 740.717.090 33.763.544 19.235.907 46.814.982 64.543.486 37,9% 11,44 2,28 5,04 0,80 423.300.544 5,6% 17,2% 0,39 0,39 95,50 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları 188.125.443 81.169.022 8.840.974 13.758.247 16.534.427 22.897.431 38,5% 7,79 1,67 7,02 1,50 21.285.253 17,3% 21,3% 0,40-0,59 62,46 HEKTS 41 2,48 75.857.033 188.125.443 81.169.022 8.840.974 13.758.247 16.534.427 22.897.431 38,5% 7,79 1,67 7,11 1,50 21.285.253 17,3% 21,3% 0,40-0,59 62,46 Hektaş Diğer Kimyasallar 2.564.681.250 1.106.563.080 38.621.087 94.345.036 94.241.748 167.693.505 77,9% 0,00 0,00 5,97 17,29-145.075.106 15,3% 21,8% -8,58 0,34 56,65 ALKIM 100 31 16,25 24.725.000 401.781.250 173.353.432 3.734.911 10.236.354 9.670.102 19.115.083 97,7% 14,01 2,17 8,00 1,68 26.759.037 11,2% 21,2% -16,24 3,83 24,54 Alkim Kimya SODA 100 10 4,30 503.000.000 2.162.900.000 933.209.647 34.886.176 84.108.682 84.571.646 148.578.422 75,7% 7,13 1,54 5,75 1,27-171.834.143 19,4% 22,4% -0,92-3,15 88,76 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 127.000.000 54.795.703-2.157.558-4.490.843-8.359.989-9.590.690-0 0,00 0,00 0,00 3,80 44.481.002-40,9% 1,1% 4,10-13,61 33,68 MAKTK 16 1,27 100.000.000 127.000.000 54.795.703-2.157.558-4.490.843-8.359.989-9.590.690-14,7% a.d. a.d. a.d. 3,80 30.752.594-82,0% -5,5% 4,10-13,61 33,68 Makina Takım BAYRD 27 7,13 8.300.000 59.179.000 25.533.503 - - -446.473-690.299-54,6% 1.531,03 4,28 36,46 2,78 13.728.408 0,1% 7,7% -0,70 15,75 211,35 Baysan Trafo Radyatörleri MEDYA SEKTÖRÜ 747.648.263 322.581.984-7.439.368-18.193.962 4.314.827-14.586.388 a.d. 6,40 0,61 11,79 0,76 134.873.517 1,2% -0,2% 1,29 1,22-6,13 DGZTE 5 1,31 105.000.000 137.550.000 59.347.629 5.775.625 4.112.671 15.086.963 6.804.600-54,9% 6,20 0,41 3,33 0,23-92.223.085 11,1% 7,2% 0,77 3,15 2,84 Doğan Gazetecilik DOBUR 6 2,59 19.559.175 50.658.263 21.857.127 359.674 195.868 2.730.875 5.752.842 110,7% 7,00 1,28 14,07 0,44-6.361.367 7,1% 3,8% 1,57-1,89-8,27 Doğan Burda IHGZT 31 0,43 120.000.000 51.600.000 22.263.451-1.446.804 1.519.072-3.120.767-7.430.274-138,1% a.d. 0,25 a.d. 0,61 5.473.123-0,7% -21,6% 0,00-4,44-6,52 İhlas Gazetecilik TARAF 42 2,30 9.600.000 22.080.000 9.526.686 967.308 582.487 1.357.658 118.227-91,3% a.d. a.d. 50,70 1,27 2.935.197-2,9% 2,9% 1,77-2,13-60,62 Taraf Gazetecilik HURGZ 100 21 0,88 552.000.000 485.760.000 209.587.091-13.095.171-24.604.060-11.739.902-19.831.783-68,9% a.d. 0,80 15,50 0,94 225.049.649-8,8% 6,8% 2,33 11,39 41,94 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 37.202.231.268 16.051.357.496 487.283.217 603.319.931 1.087.969.904 1.200.499.586 10% 16,13 3,47 12,90 1,19 7.221.497.533 8,2% 13,1% 2,97 4,34 77,35 Lastik 4.846.140.799 2.090.926.694 36.645.918 107.888.233 85.658.762 162.741.001 90,0% 15,53 2,60 10,34 1,35 1.175.513.191 6,9% 12,7% 1,90-0,06 83,77 BRISA 100 10 9,69 305.116.875 2.956.582.519 1.275.653.673 25.832.510 49.573.892 54.728.712 80.616.660 47,3% 17,53 5,23 12,40 2,23 621.732.462 10,5% 18,5% -0,62-0,41 107,31 Brisa GOODY 100 23 88,20 11.917.664 1.051.137.962 453.526.325 10.954.072 27.142.464 29.914.782 37.060.735 23,9% 15,53 2,51 10,47 0,92 12.083.428 5,9% 8,9% 1,44-4,65 94,86 Good-Year KORDS 7 4,31 194.529.076 838.420.318 361.746.696-140.664 31.171.877 1.015.268 45.063.606 4338,6% 11,07 0,95 8,19 0,81 541.697.301 4,4% 10,6% 4,87 4,87 49,13 Kordsa Global 26.12.14 2,3177 85.175

Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/03 2014/03 2013/06 2014/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 85.174,89 533.354.906.224 230.122.494.811 13.178.025.942 8.374.327.668 22.445.444.573 21.485.017.836-4,3% 14,26 1,56 9,97 0,94 81.460.966.996 1,92 1,11 31,94 BIST 100 Endeksi Otomotiv Üretimi 29.795.605.133 12.855.678.100 438.716.818 447.186.097 973.837.424 938.733.088-3,6% 16,53 3,91 13,94 1,14 5.598.228.008 4,7% 8,8% 3,84 6,58 55,56 ASUZU 100 16 23,40 25.419.707 594.821.133 256.642.850 2.574.483 8.286.790 7.558.838 17.043.712 125,5% 17,36 1,86 11,28 0,79-15.000.637 4,7% 7,1% 2,86-3,31 64,13 Anadolu Isuzu DOAS 100 26 11,85 220.000.000 2.607.000.000 1.124.822.022 63.814.000 26.483.000 129.237.000 111.231.000-13,9% 11,50 2,34 12,27 0,54 1.212.951.000 3,2% 4,5% 0,00 2,16 105,02 Doğuş Otomotiv FROTO 30 18 32,20 350.910.000 11.299.302.000 4.875.221.987 176.070.116 202.523.664 435.569.380 353.434.988-18,9% 18,80 4,09 17,63 1,18 2.142.047.890 5,3% 6,8% 7,33 9,15 44,44 Ford Otosan KARSN 100 32 1,50 460.000.000 690.000.000 297.708.936-11.342.335-8.775.068-6.596.642-16.170.872-145,1% a.d. 2,28 448,08 3,62 688.380.654-8,4% 0,9% 4,90-1,32 70,45 Karsan Otomotiv OTKAR 100 27 80,70 24.000.000 1.936.800.000 835.656.038 26.122.105 9.145.689 54.882.674 46.448.482-15,4% 25,16 8,82 15,79 1,92 495.324.351 6,1% 12,2% 9,35 27,89 69,19 Otokar TOASO 30 24 15,80 500.000.000 7.900.000.000 3.408.551.581 104.775.000 134.002.000 216.261.000 268.665.000 24,2% 15,51 3,87 9,99 1,19 506.506.000 7,2% 11,7% 2,27 1,94 30,11 Tofaş Oto. Fab. TMSN 100 17 5,26 115.000.000 604.900.000 260.991.500 16.418.264 6.088.635-16.257.068 a.d. 14,27 2,69 10,22 1,42 38.839.982 9,1% 14,0% 2,73 3,54 11,47 Tümosan Motor ve Traktör TTRAK 100 24 78,00 53.369.000 4.162.782.000 1.796.083.186 60.285.185 69.431.387 136.925.174 141.823.710 3,6% 15,38 6,51 13,66 1,81 529.178.768 10,5% 13,5% 1,30 12,55 49,63 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii 2.560.485.337 1.104.752.702 11.920.481 48.245.601 28.473.718 99.025.497 247,8% 13,50 2,11 9,34 1,51 447.756.334 12,8% 17,9% 3,19 6,51 92,73 BFREN 15 146,00 2.500.000 365.000.000 157.483.712 1.466.029 3.229.227 4.072.516 8.056.097 97,8% 30,45 7,02 23,46 4,14-31.713.592 14,9% 18,4% 0,69 12,74 33,94 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 7,63 10.000.000 76.300.000 32.920.568-449.898 2.679.718 888.909 4.837.709 444,2% 8,64 2,57 6,31 1,14 1.099.715 13,0% 18,6% 1,73 3,11 182,59 Ditaş Doğan COMDO 6 4,46 66.844.800 298.127.808 128.630.888-2.104.849 8.887.434 10.917.717 18.677.807 71,1% 12,70 0,85 6,52 0,86 336.879.671 3,2% 13,6% 2,76 4,45 24,93 Componenta Dökümcülük EGEEN 100 34 196,00 3.150.000 617.400.000 266.384.778 2.832.694 14.070.963 10.109.731 28.591.765 182,8% 11,70 5,12 10,32 2,74-21.818.616 24,2% 26,8% 1,29 14,62 323,83 Ege Endüstri FMIZP 13 15,15 14.276.790 216.293.369 93.322.418 830.227 2.990.765 2.960.255 4.835.569 63,3% 23,52 6,98 21,30 4,36-14.369.029 19,9% 20,7% 6,32 13,91 33,56 F-M İzmit Piston KATMR 36 3,74 25.000.000 93.500.000 40.341.718 2.333.212-534.934-3.997.955 6.126.946 a.d. 15,71 2,36 11,80 1,12 100.409.540 3,4% 10,0% 3,31-7,20 44,96 Katmerciler Ekipman MUTLU 4 9,06 56.700.000 513.702.000 221.643.008 6.331.838 9.168.979 1.389.245 13.669.854 884,0% 9,84 2,20 7,55 1,10 13.695.089 10,9% 14,9% 0,55 3,31 16,75 Mutlu Akü PARSN 14 4,93 77.112.000 380.162.160 164.025.612 681.228 7.753.449 2.133.300 14.229.750 567,0% 15,06 1,06 12,59 2,36 63.573.556 13,2% 20,0% 8,83 7,17 81,25 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 2.648.077.368 1.142.545.354 20.955.905 34.276.662 69.027.304 88.356.361 28% 14,01 1,62 10,87 1,07 826.429.915 3,9% 12,4% 1,03 3,81 13,48 Kağıt Ürünleri 1.785.623.204 770.428.961 13.346.922 23.375.835 23.711.333 37.012.596 56,1% 17,98 1,44 13,46 0,95 399.495.490 1,7% 7,1% 5,14 10,48 23,28 ALKA 19 1,44 52.500.000 75.600.000 32.618.544-657.001 2.203.428 2.224.776 4.267.800 91,8% 15,64 0,76 6,32 0,74 28.229.331 3,5% 12,1% -5,26 0,00 30,52 Alkim Kağıt BAKAB 21 3,01 36.000.000 108.360.000 46.753.247 1.294.395 3.055.492 1.222.643 5.588.201 357,1% 10,33 0,86 5,30 0,56 25.498.752 4,4% 10,9% 2,03 23,87 40,65 Bak Ambalaj DENTA 4 3,43 70.000.000 240.100.000 103.594.080 3.066.258 - -3.408.359 - a.d. a.d. 2,98 11,87 1,13 130.186.640-0,9% 9,7% 0,00 0,00 6,52 Dentaş Ambalaj ISYHO 70 0,43 140.000.000 60.200.000 25.974.026 4.752.767 3.252.386 13.585.407 1.908.449-86,0% 3,78 0,27 23,94 0,23-20.654.262 9,4% 1,6% 0,00 0,00-6,52 Işıklar Yat. Holding KAPLM 16 2,74 20.000.000 54.800.000 23.644.130 157.232 309.386-126.785-1.163.353-817,6% a.d. 2,34 136,57 0,65 22.620.114-3,1% 0,6% 0,00 32,37 8,30 Kaplamin KARTN 100 26 236,00 2.837.014 669.535.354 288.879.214 3.819.897 10.270.277 12.641.381 11.865.255-6,1% 33,85 2,69 25,93 3,12-5.379.176 9,3% 11,6% 7,27 1,29 12,07 Kartonsan OLMIP 12 9,54 32.602.500 311.027.850 134.196.768 3.331.678 4.234.208 7.473.790 10.192.763 36,4% 15,40 1,24 12,16 0,68 37.689.440 4,0% 5,8% 34,56 33,61 83,46 Olmuksan-IP TIRE 31 1,18 200.000.000 236.000.000 101.825.085 393.155 3.023.844 1.690.643 6.469.653 282,7% 23,58 1,44 15,58 0,68 83.615.787 2,1% 4,8% 3,51-2,48 24,21 Mondi Tire Kutsan VKING 38 0,75 40.000.000 30.000.000 12.943.867-2.811.459-2.973.186-11.592.163-2.116.172 81,7% a.d. 1,68 17,05 1,06 97.688.864-13,0% 6,5% 4,17 5,63 10,29 Viking Kağıt Kırtasiye 385.431.939 166.299.322 8.324.347 8.150.440 44.292.042 37.759.298-14,7% 10,06 2,28 8,59 1,75 178.802.685 9,5% 15,9% 0,22 0,26-6,66 ADEL 22 48,15 7.875.000 379.181.250 163.602.386 8.463.479 8.247.327 44.829.782 35.278.911-21,3% 10,83 2,33 9,10 2,46 171.325.803 15,6% 27,4% 1,80 0,52 20,31 Adel Kalemcilik SERVE 64 0,73 8.562.587 6.250.689 2.696.936-139.132-96.887-537.740 2.480.387 a.d. 1,90 0,91 3,40 0,14 7.476.882 3,4% 4,3% -1,35 0,00-33,64 Serve Kırtasiye Matbaacılık 38.787.343 16.735.273-1.686.080-441.067-3.853.220 2.002.663 a.d. 158,11 2,46 9,57 1,12 63.175.206 0,3% 11,7% -3,31 4,93 20,62 DURDO 35 2,34 16.575.788 38.787.343 16.735.273-1.686.080-441.067-3.853.220 2.002.663 a.d. 158,11 2,46 9,97 1,12 63.175.206 0,3% 11,7% -3,31 4,93 20,62 Duran Doğan Basım Mobilya 438.234.883 189.081.798 970.716 3.191.454 4.877.149 11.581.804 137,5% 6,19 2,10 7,71 1,15 184.956.534 3,9% 15,0% 2,07-0,41 16,70 GENTS 32 1,62 95.000.000 153.900.000 66.402.037 2.401.947 10.169.433 9.136.450 15.162.170 66,0% 6,19 0,96 4,67 0,71 8.358.629 11,6% 15,7% 1,89 0,62 50,97 Gentaş DGKLB 8 1,36 209.069.767 284.334.883 122.679.761-1.431.231-6.977.979-4.259.301-3.580.366 15,9% a.d. 5,81 18,68 1,47 176.597.905-3,8% 14,4% 2,26-1,45-17,58 Doğ-Taş Doğanlar Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ 265.357.544 114.491.756-529.687 840.220-5.163.580 1.769.719 a.d. 37,54 1,44 6,79 0,39-4.489.684-48,2% -50,2% 0,00-2,08-48,35 MIPAZ 13 0,94 178.354.952 167.653.655 72.336.219-1.876.597-488.078-6.175.227-1.559.076 74,8% a.d. 1,71 a.d. 21,37-4.489.684-48,2% -50,2% 0,00-2,08-48,35 Milpa AKPAZ 34 2,12 46.086.740 97.703.889 42.155.537 1.346.910 1.328.298 1.011.647 3.328.795 229,0% 37,54 1,14 7,05 0,16 16.186.954 0,4% 2,4% 1,44 1,92-6,17 Akyürek Tüketim PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 25.460.878.495 10.985.407.298 33.897.053-79.682.994-170.783.281 59.907.552 a.d. 36,20 5,96 16,35 0,84 1.723.823.405-3,6% 3,5% 10,47 16,06 34,13 BIMAS 30 60 49,50 303.600.000 15.028.200.000 6.484.100.617 97.235.000 107.772.000 189.951.000 197.487.000 4,0% 35,90 12,89 23,23 1,06-378.642.000 3,0% 4,6% 1,54 1,85 27,81 Bim Mağazalar BIZIM 100 46 19,60 40.000.000 784.000.000 338.266.385 9.131.446 4.781.689 15.567.697 10.117.633-35,0% 39,11 5,68 11,00 0,33-31.269.999 0,9% 3,1% 3,43 2,35-13,75 Bizim Mağazaları BOYNR 3 7,64 92.070.000 703.414.800 303.496.915-4.552.196-15.686.727 4.646.147-17.285.071 a.d. a.d. 28,32 12,08 0,58 222.115.865-1,3% 5,0% 30,38 91,00 12,35 Boyner Mağazacılık CARFA 3 22,00 59.664.348 1.312.615.649 566.344.069-8.026.762 3.731.701-42.492.867 4.437.822 a.d. a.d. 3,05 19,95 0,88-40.182.021-0,3% 6,0% 26,07 24,29 84,10 Carrefoursa(A) CARFB 2 23,75 53.757.277 1.276.735.326 550.863.065-8.026.762 3.731.701-42.492.867 4.437.822 a.d. a.d. 3,29 19,54 0,79-36.203.798-0,9% 5,2% 22,42 18,75 58,33 Carrefoursa(B) MGROS 30 19 22,70 178.030.000 4.041.281.000 1.743.660.094 34.872.000-61.237.000-125.938.000 42.028.000 a.d. a.d. 4,52 11,54 0,72 1.586.160.000-1,0% 6,6% 3,18 0,67 56,55 Migros Ticaret KILER 15 1,80 134.620.000 242.316.000 104.550.201-5.955.000-19.075.000-11.802.000-18.700.000-58,4% a.d. 1,59 9,26 0,53 279.501.000-5,3% 5,9% 3,45-1,10 30,43 Kiler Gıda UYUM 25 2,11 60.000.000 126.600.000 54.623.118-351.673 2.030.642-449.391 1.861.346 a.d. 76,82 2,62 29,74 0,36 18.857.358 0,4% 1,4% 0,96 3,94 30,25 Uyum Gıda KIPA 100 7 1,46 1.332.682.000 1.945.715.720 839.502.835-80.429.000-105.732.000-157.773.000-164.477.000-4,2% a.d. 1,89 a.d. 0,89 103.487.000-27,6% -6,4% 2,82 2,82 21,08 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ 24.322.227.720 10.494.122.501 194.751.209 663.271.855 390.984.912 1.088.609.706 178% 14,78 1,92 19,06 0,39 8.248.496.554-1,8% -3,4% 0,71 6,77 30,96 Petrol Ürünleri 20.790.702.720 8.970.402.865 171.809.806 632.289.730 347.741.628 1.072.736.030 208,5% 13,08 2,09 18,69 0,47 3.889.576.971 2,2% 3,0% 0,42 4,86 47,04 AYGAZ 100 24 10,00 300.000.000 3.000.000.000 1.294.386.676 40.148.000 83.771.000 76.139.000 148.264.000 94,7% 13,21 1,29 12,42 0,44 73.620.000 3,2% 3,6% 4,60 0,40 30,58 Aygaz PETKM 30 34 3,93 1.000.000.000 3.930.000.000 1.695.646.546 3.133.806 37.309.730 5.480.628 55.584.030 914,2% 1.372,01 2,36 29,50 0,91 173.976.971 0,1% 3,1% -1,75 2,34 56,51 Petkim TUPRS 30 49 55,35 250.419.200 13.860.702.720 5.980.369.642 128.528.000 511.209.000 266.122.000 868.888.000 226,5% 10,19 2,33 19,00 0,42 3.641.980.000 3,3% 2,2% 2,59 7,37 37,57 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı 3.531.525.000 1.523.719.636 22.941.403 30.982.125 43.243.284 15.873.676-63,3% 181,78 1,28 20,46 0,25 4.358.919.583-5,7% -9,8% 0,99 8,68 14,88 PTOFS 100 4 5,11 577.500.000 2.951.025.000 1.273.255.814 5.802.000 9.948.000 10.827.000 20.941.000 93,4% 181,78 1,44 21,32 0,22 4.114.744.000 0,1% 1,1% 0,00 12,06 24,94 OMV Petrol Ofisi TRCAS 100 23 2,58 225.000.000 580.500.000 250.463.822 17.139.403 21.034.125 32.416.284-5.067.324 a.d. a.d. 0,82 a.d. 13,14 244.175.583-11,5% -20,8% 1,98 5,31 4,82 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ 3.126.076.720 1.348.784.019 49.357.262 61.067.131 112.222.321 95.525.856-15% 10,09 0,65 9,02 0,37-311.143.949 1,7% 6,0% 5,98-1,88 10,05 İlaç 3.060.796.720 1.320.618.165 47.823.646 59.991.090 110.525.179 94.179.630-14,8% 9,82 0,64 8,96 0,36-340.764.244 2,1% 4,6% 2,28 0,79 19,70 DEVA 17 2,09 200.000.000 418.000.000 180.351.210 10.451.353 1.063.496 16.168.161 4.809.135-70,3% 22,44 1,02 14,22 1,70 355.005.457 4,1% 12,4% 1,46-4,13 14,21 Deva Holding ECILC 100 24 2,34 548.208.000 1.282.806.720 553.482.642 271.000 9.674.000 19.030.000-4.444.000 a.d. a.d. 0,46 a.d. 0,76-509.352.000-0,5% -1,2% 4,00-0,85 17,92 Eczacıbaşı İlaç SELEC 15 2,19 621.000.000 1.359.990.000 586.784.312 37.101.293 49.253.594 75.327.018 93.814.495 24,5% 8,37 0,89 7,08 0,19-186.417.701 2,7% 2,7% 1,39 7,35 26,96 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler 65.280.000 28.165.854 1.533.616 1.076.041 1.697.142 1.346.226-20,7% 41,39 1,09 10,63 0,79 29.620.295 1,3% 7,4% 9,68-4,56 0,41 LKMNH 50 2,72 24.000.000 65.280.000 28.165.854 1.533.616 1.076.041 1.697.142 1.346.226-20,7% 41,39 1,09 9,70 0,79 29.620.295 1,3% 7,4% 9,68-4,56 0,41 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ 1.927.387.250 831.594.792-145.269.421-105.465.532-226.126.350-37,7% - - - 3,49 1.042.219.882 0,0% 0,0% 1,81-6,12 9,96 BJKAS 100 48 2,37 240.000.000 568.800.000 245.415.714-31.442.468-12.187.254-59.667.118-158,0% a.d. a.d. a.d. 5,09 208.743.045-81,6% -45,2% 1,72-3,66 33,15 Beşiktaş Futbol Yat. FENER 100 19 33,45 25.000.000 836.250.000 360.810.286-35.358.210-46.464.734-52.155.922 - -23,9% a.d. a.d. a.d. 3,65 275.696.468-44,1% -12,5% 0,75-3,74 18,62 Fenerbahçe Futbol GSRAY 100 28 19,05 21.645.000 412.337.250 177.907.948-52.337.822-47.393.349-86.818.805-10,4% a.d. a.d. a.d. 2,77 376.020.440-39,5% 0,9% 2,70 1,87-14,00 Galatasaray Sportif TSPOR 45 4,40 25.000.000 110.000.000 47.460.845-26.130.921 579.805-27.484.505 - a.d. a.d. a.d. a.d. 2,67 181.759.929-22,2% 5,2% 2,09-18,97 2,09 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 64.554.621.029 27.852.880.454 1.178.209.288 810.354.873 2.047.874.692 2.285.772.700 12% 14,71 2,52 7,19 1,88 2.507.249.848 6,6% 12,1% 4,98 5,48 66,59 Bilişim Sektörü 1.693.549.967 730.702.838 16.649.464 17.708.565 18.954.697 49.117.871 159,1% 15,52 2,29 8,86 0,35 144.631.398 5,1% 7,6% 5,04 9,39 165,94 ARENA 48 3,57 32.000.000 114.240.000 49.290.245 4.541.872 3.403.977 6.370.042 8.957.633 40,6% 6,38 0,79 3,92 0,13 39.453.206 1,6% 3,4% 3,48-2,46 81,65 Arena Bilgisayar ARMDA 35 4,01 24.000.000 96.240.000 41.523.925 2.516.876 2.942.219 3.835.566 6.565.006 71,2% 7,56 1,33 6,00 0,19 25.555.529 2,0% 3,1% 1,26 8,97 175,82 Armada Bilgisayar BMEKS 33 2,01 120.000.000 241.200.000 104.068.689 605.713-3.773.761 788.479 1.734.170 119,9% 16,41 1,79 8,68 0,37 173.882.119 1,3% 4,4% -0,50 6,91 12,92 Bimeks DESPC 32 2,45 23.000.000 56.350.000 24.312.896 1.784.038 2.533.139 2.445.272 3.409.446 39,4% 6,15 1,15 4,69 0,29-9.560.070 5,6% 6,1% 2,08 1,66 85,31 Despec Bilgisayar DGATE 33 8,32 10.000.000 83.200.000 35.897.657 86.381 248.908-1.212.235 690.831 a.d. 48,50 2,48 18,99 0,34-835.889 0,7% 1,8% 13,82 29,80 380,92 Datagate Bilgisayar ESCOM 27 1,27 49.992.100 63.489.967 27.393.522-322.938 43.305-713.886 1.498.726 a.d. a.d. 0,87 9,64 0,23 478.347-0,4% -1,9% 11,40 39,56 71,62 Escort Teknoloji INDES 41 5,60 56.000.000 313.600.000 135.306.554 3.670.745 5.953.691 749.395 9.987.838 1232,8% 17,27 2,21 8,10 0,19 44.697.479 1,0% 2,4% 2,56-2,44 53,63 Indeks Bilgisayar LINK 30 436 4,36 5.500.000500 000 23.980.000 000 10.346.464 464-93.857 273.417-464.792-50.682 89,1% 41,90 206 2,06 23,98 258 2,58-8.266.736 94% 9,4% 11,2% 332 3,32-3,33 333 113,73 Link Bilgisayari LOGO 100 26 28,05 25.000.000 701.250.000 302.562.886 3.860.634 6.083.670 7.156.856 16.324.903 128,1% 23,34 8,73 16,26 6,82-10.145.587 29,6% 42,6% 7,88 5,85 517,84 Logo Yazılım TKNSA 100 11 9,48 110.000.000 1.042.800.000 449.928.809 9.058.000-3.782.000 - -14.605.000 a.d. a.d. 5,34 11,06 0,31-110.627.000 0,0% 2,9% -0,32 9,34-18,78 Teknosa İç ve Dış Ticaret 26.12.14 2,3177 85.175

Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/03 2014/03 2013/06 2014/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 85.174,89 533.354.906.224 230.122.494.811 13.178.025.942 8.374.327.668 22.445.444.573 21.485.017.836-4,3% 14,26 1,56 9,97 0,94 81.460.966.996 1,92 1,11 31,94 BIST 100 Endeksi Elektronik Aletler 236.922.459 102.223.091 4.763.899 1.705.197 3.278.915 4.658.312 42,1% 12,57 1,06 6,04 0,20-11.262.632 0,4% 4,9% 1,26-0,69 14,29 EMKEL 64 1,42 24.300.000 34.506.000 14.888.036 644.399 773.326 88.801 626.810 605,9% a.d. 0,73 13,08 0,68 6.764.553-1,8% 5,9% 1,43 0,71 25,66 Emek Elektrik GEREL 40 1,36 30.000.000 40.800.000 17.603.659 423.863 675.527-2.286.058 2.456.216 a.d. 12,57 0,82 14,14 0,84 51.271.814 3,0% 6,1% 3,03-0,73 11,48 Gersan Elektrik PRKAB 15 1,44 112.233.652 161.616.459 69.731.397 3.695.637 256.344 5.476.172 1.575.286-71,2% a.d. 1,28 3,55 0,10-69.298.999 0,0% 2,9% -0,69-2,04 5,74 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii 6.050.000.000 2.610.346.464 72.490.486 57.685.561 99.996.138 198.608.727 98,6% 17,00 3,30 13,23 2,58 432.929.550 14,2% 19,5% 10,50 8,52 60,06 ASELS 100 14 12,10 500.000.000 6.050.000.000 2.610.346.464 72.490.486 57.685.561 99.996.138 198.608.727 98,6% 17,00 3,30 13,53 2,58 432.929.550 14,2% 19,5% 10,50 8,52 60,06 Aselsan Telekominikasyon 56.574.148.603 24.409.608.061 1.084.305.439 733.255.550 1.925.644.942 2.033.387.790 5,6% 14,48 2,48 6,81 2,21 1.940.951.532 6,6% 16,3% 3,14 4,71 26,07 ALCTL 33 2,75 38.700.772 106.427.123 45.919.283-7.003.909-5.314.144 7.258.351-6.320.366 a.d. a.d. 2,04 a.d. 0,58 67.614.761-6,5% -4,0% 5,36 4,96 17,02 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 17 2,20 50.000.000 110.000.000 47.460.845-981.802-770.362-10.271.420-22.901 99,8% 24,80 3,38 16,32 2,20-263.788 8,9% 13,5% 1,38 8,37-5,98 Anel Telekom KAREL 29 1,43 58.320.000 83.397.600 35.982.914 3.705.493 1.096.588 6.689.095 4.870.032-27,2% 7,23 0,53 3,96 0,61 42.705.270 5,5% 15,7% 2,14 4,38 12,73 Karel Elektronik NETAS 100 35 6,85 64.864.800 444.323.880 191.708.970-4.765.343-6.384.532-9.720.084-3.415.975 64,9% 103,97 1,46 16,22 0,80 170.224.289 0,6% 5,3% 8,21 10,31 27,80 Netaş Telekom. TTKOM 30 13 7,12 3.500.000.000 24.920.000.000 10.752.038.659 526.410.000 383.990.000 806.677.000 1.184.990.000 46,9% 14,13 4,32 6,56 2,38 6.846.106.000 13,2% 36,6% 0,14 2,74 25,53 Türk Telekom TCELL 30 25 14,05 2.200.000.000 30.910.000.000 13.336.497.390 566.941.000 360.638.000 1.125.012.000 853.287.000-24,2% 14,61 1,87 7,20 2,18-5.185.435.000 17,9% 30,4% 1,08 1,08 24,89 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ 6.368.158.987 2.747.620.049 3.529.170-34.198.123 579.417.001 33.092.551-94% 9,72 1,51 10,34 0,95 3.757.912.332-5,4% 7,9% 2,73 1,96 29,49 Ev Tekstil 64.892.987 27.998.872-3.607.938-1.927.298-3.077.705-479.568 84,4% 9,04 0,72 4,83 0,64 102.091.486-31,5% 3,8% 4,47 7,39 21,98 IDAS 91 0,20 22.727.083 4.545.417 1.961.176-2.211.862-804.143-3.704.309-3.624.503 2,2% a.d. 0,45 a.d. 1,93 12.621.636-65,7% -4,6% 5,26 11,11-25,93 İdaş YATAS 48 1,41 42.799.695 60.347.570 26.037.697-1.396.076-1.123.155 626.604 3.144.935 401,9% 9,04 0,75 4,57 0,59 89.469.850 2,6% 12,2% 3,68 3,68 69,88 Yataş Konfeksiyon 716.117.873 308.977.811 2.020.250-6.619.209-5.533.757 8.303.089 a.d. 5,71 0,99 13,45 1,08 728.164.103-10,5% 4,2% 5,85 9,51 27,46 KERVN 22 0,54 588.505.080 317.792.743 137.115.564 58.875-13.315.754-1.001.127-9.322.665-831,2% a.d. 1,13 30,70 2,09 351.637.467-21,0% 6,4% 5,88 8,00 28,57 Kervansaray Yat. Holding ESEMS 16 0,46 13.315.500 6.125.130 2.642.762 359.911-2.135.693-3.908.574-4.224.622-8,1% a.d. 0,40 a.d. 0,14 501.004-23,5% -5,1% 6,98 24,32-43,90 Esem Spor Giyim MNDRS 100 46 0,82 250.000.000 205.000.000 88.449.756 4.910.927 14.785.829 4.667.153 32.485.647 596,0% 5,71 0,64 6,18 0,74 241.260.805 5,9% 12,1% 5,13 1,23 90,70 Menderes Tekstil VAKKO 12 1,17 160.000.000 187.200.000 80.769.729-3.309.463-5.953.591-5.291.209-10.635.271-101,0% a.d. 1,79 35,69 0,89 134.764.827-3,5% 3,5% 5,41 4,46 34,48 Vakko Tekstil Kumaş 3.073.982.585 1.326.307.367-34.742.571-80.919.561 511.883.914-97.715.728 a.d. 12,14 2,52 12,62 1,15 1.916.688.492-14,6% 10,3% 0,19-0,51 28,89 BOYP 14 49,00 40.000.000 1.960.000.000 845.665.962-28.345.549-103.134.144 539.877.064-121.426.366 a.d. a.d. 19,78 15,32 1,05 1.207.115.467-8,7% 6,9% 0,51-5,22 2,94 Boyner Perakende Yat. ATEKS 13 5,72 25.200.000 144.144.000 62.192.691-7.323.875 3.837.880-17.146.367 3.775.995 a.d. 39,42 0,75 11,94 0,97-14.592.303 2,7% 9,1% 3,44 8,95 36,84 Akın Tekstil ARBUL 37 1,14 27.000.000 30.780.000 13.280.407 3.135.404 132.354 100.338 838.382 735,6% 33,20 0,87 13,10 1,25 13.879.015 0,0% 0,0% 0,88 0,88-51,69 Arbul Entegre Tekstil BERDN 35 0,20 5.200.000 1.040.000 448.721 228.275 - - - a.d. a.d. a.d. a.d. - 72.631.860 a.d. a.d. 0,00 0,00 0,00 Berdan Tekstil BISAS 25 0,77 21.000.000 16.170.000 6.976.744-92.953 21.835 184.831-378.743 a.d. a.d. 4,21 50,35 1,56 1.904.532-7,7% 3,6% 1,32 1,32 20,31 Bisaş Tekstil BOSSA 6 3,66 108.000.000 395.280.000 170.548.388 1.241.052 10.683.925 7.586.896 18.744.272 147,1% 16,67 0,93 11,53 1,38 163.233.134 5,9% 12,9% -1,08-4,44 139,00 Bossa BRMEN 43 0,73 16.437.222 11.999.172 5.177.189-856.303 179.679-1.252.447 612.930 a.d. a.d. 0,62 245,85 1,88 12.602.659-13,7% 0,9% -1,35-2,67 12,31 Birlik Mensucat GEDIZ 58 1,50 7.200.000 10.800.000 4.659.792-28.203-24.184-86.836 130.343 a.d. a.d. 0,87 a.d. - -12.896 a.d. a.d. 0,00-11,76 41,51 Gediz İplik LUKSK 16 3,81 10.000.000 38.100.000 16.438.711 605.455 105.292-201.126 2.295.811 a.d. 11,40 0,68 8,82 2,13 27.762.767 10,8% 25,8% 0,26 1,60 71,62 Lüks Kadife MEMSA 97 0,12 162.000.000 19.440.000 8.387.626-593.386-39.676-2.619.273-1.857.167 29,1% a.d. 0,20 a.d. 11,98 69.840.094-165,0% -3,1% -7,69-7,69-42,86 Mensa SKTAS 23 3,61 31.620.000 114.148.200 49.250.636-6.615.309-2.569.131-24.522.316-32.588.045-32,9% a.d. 1,31 18,37 1,43 246.326.295-23,7% 18,1% 3,44 15,34 56,28 Söktaş SNPAM 3 2,17 79.931.250 173.450.813 74.837.474 1.428.431 3.517.824 2.913.545 3.111.903 6,8% 23,88 1,96 23,15 5,87-18.448.136 27,5% 25,3% 0,93-3,13 31,52 Sönmez Pamuklu YUNSA 22 5,44 29.160.000 158.630.400 68.443.025 2.474.390 6.368.785 7.049.605 29.024.957 311,7% 4,29 1,59 6,99 0,91 134.446.004 11,5% 13,9% 1,87 0,18 57,74 Yünsa İplik 635.434.914 274.166.162 3.221.295 2.247.706 9.621.273 17.200.791 78,8% 17,07 0,88 18,35 0,93 419.473.016 18,2% 15,1% 0,91-1,50 19,41 ARSAN 35 2,48 70.575.000 175.026.000 75.517.107-3.407.793 2.781.589 16.974.610 4.338.068-74,4% a.d. 1,52 215,17 2,46 86.808.137-2,2% -0,4% 0,00-4,25 48,80 Arsan Tekstil BRKO 88 0,47 60.000.000 28.200.000 12.167.235 598.064-941.616-2.198.045-163.105 92,6% a.d. 0,25 11,12 0,83 96.799.357-6,2% 9,8% -2,08-2,08 0,00 Birko Mensucat EDIP 32 0,98 65.000.000 63.700.000 27.484.144 2.509.691-4.337.654-11.130.558 4.099.142 a.d. a.d. 0,34 13,22 6,29 231.164.199-24,5% 47,6% 3,16 0,00 2,08 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 0,93 35.100.498 32.643.464 14.084.421 1.200.981-1.522.779-1.046.551-860.526 17,8% a.d. 0,69 a.d. 1,24 85.053.615-9,8% 0,4% -3,12-7,00 27,40 Karsu Tekstil SANKO 17 4,35 36.225.000 157.578.750 67.989.278 1.828.987 5.333.606 6.028.467 8.235.401 36,6% 10,82 0,76 76,72 0,12-72.121.151 2,0% -0,1% 5,58 3,08 31,82 Sanko Pazarlama SONME 6 3,18 56.065.000 178.286.700 76.923.976 491.365 934.560 993.350 1.551.811 56,2% 34,90 3,36 150,27 49,85-8.231.141 149,8% 33,2% 1,92 1,27 6,35 Sönmez Filament Diğer Tekstil 1.797.872.000 775.713.854 33.250.000 53.526.000 64.421.000 105.586.000 63,9% 8,78 1,31 6,46 0,71 495.746.000 6,1% 10,2% 3,04 2,28 60,66 AKSA 100 37 7,45 185.000.000 1.378.250.000 594.662.812 33.007.000 35.817.000 63.644.000 73.705.000 15,8% 9,52 1,30 6,34 0,83 316.488.000 7,1% 13,1% 2,34 1,92 3,35 Aksa SASA 100 48 1,94 216.300.000 419.622.000 181.051.042 243.000 17.709.000 777.000 31.881.000 4003,1% 7,01 1,35 7,20 0,50 179.258.000 5,0% 7,3% 3,74 2,65 117,98 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon 79.858.629 34.455.982 3.388.134-505.761 2.102.276 197.967-90,6% 18,62 0,85 14,07 0,48 95.749.235 0,0% 3,7% 1,92-5,40 18,57 DERIM 34 5,40 5.400.000 29.160.000 12.581.438 2.827.235 950.776 1.714.394 1.201.273-29,9% 18,62 0,99 8,31 0,51 53.835.601 1,0% 6,3% 2,86-0,37-10,00 Derimod DESA 22 1,03 49.221.970 50.698.629 21.874.543 560.899-1.456.537 387.882-1.003.306 a.d. a.d. 0,79 a.d. 0,45 41.913.634-1,0% 1,1% 0,98-10,43 47,14 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK 768.098.623 331.405.541 98.414.935-26.613.967 123.387.245 1.849.115-99% 6,06 0,73 36,58 5,40 431.453.667-229,7% 115,4% 1,64 4,53 16,21 AYCES 7 5,85 16.756.740 98.026.929 42.294.917-1.921.932-2.587.079-2.946.023-3.459.178-17,4% a.d. 0,98 25,72 4,19 4.714.627-1,2% 16,7% 0,34 3,54 44,44 Altınyunus Çeşme FVORI 60 0,15 28.994.471 4.349.171 1.876.503-2.050.444-638.851-2.914.549-2.619.003 10,1% a.d. 0,26 26,49 157,10 84.323.020-1619,4% 593,0% 0,00 7,14-57,14 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 13,70 5.515.536 75.562.843 32.602.512 129.085 565.162-90.835 985.566 a.d. 26,42 1,42 23,10 12,31-10.365.840 54,0% 52,7% 2,24-1,08 18,61 Marmaris Altınyunus METUR 48 0,60 18.000.000 10.800.000 4.659.792-440.932-1.151.427-2.491.300-1.111.442 55,4% a.d. a.d. a.d. ######### 4.798.349 a.d. a.d. -1,64 7,14 5,26 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0,62 87.120.000 54.014.400 23.305.173-13.316.275 247.235-13.139.118 1.334.708 a.d. a.d. 2,82 22,16 3,19 309.839.220-27,9% 14,4% 1,64 0,00 19,23 Martı Otel NTTUR 100 22 1,28 350.000.000 448.000.000 193.295.077 119.041.404-19.896.815 148.777.834 11.613.511-92,2% 4,66 0,55 229,08 10,73 29.444.011 216,3% 4,9% -0,78-5,19 56,10 Net Turizm PKENT 11 74,60 1.036.800 77.345.280 33.371.567-3.025.971-3.152.192-3.808.764-4.895.047-28,5% 2.002,88 3,37 31,94 2,61 8.700.280 0,1% 10,8% 9,71 20,13 26,98 Petrokent Turizm MADENCİLİK 4.183.437.229 1.804.995.137 161.909.631 221.022.570 369.611.219 347.841.571-6% 5,92 195,16 1,09 0,63-3.480.898.430-21,2% 13,1% 2,05 0,79-42,41 PRKME 100 31 4,07 148.867.243 605.889.679 261.418.509 14.170.267 16.787.377 36.107.450 12.639.911-65,0% 20,99 1,28 5,12 2,64-1.234.684 12,6% 52,4% 1,50-0,97-8,17 Park Elek. Madencilik IHMAD 58 1,36 79.542.538 108.177.852 46.674.657 543.364-695.807 136.769-1.628.340 a.d. a.d. 2,05 a.d. 59,98-205.746-181,9% -153,3% 1,49-3,55-81,57 İhlas Madencilik IPEKE 100 36 1,60 259.785.561 415.656.898 179.340.250 12.415.000 17.580.000 30.920.000 33.469.000 8,2% 6,01 0,53 a.d. a.d. -1.244.908.000 5,7% 49,4% 2,56-4,19-51,66 İpek Doğal Enerji KOZAA 30 44 1,66 388.080.000 644.212.800 277.953.488 31.273.000 41.844.000 75.736.000 64.246.000-15,2% 5,54 0,45 a.d. a.d. -1.243.628.000 9,6% 50,0% 3,11-5,68-39,86 Koza Madencilik KOZAL 30 29 15,80 152.500.000 2.409.500.000 1.039.608.232 103.508.000 145.507.000 226.711.000 239.115.000 5,5% 5,04 1,40 2,11 1,50-990.922.000 48,1% 66,9% 1,61 18,35-30,81 Koza Altın LOJİSTİK 94.715.000 40.865.945 3.297.209 1.961.469 10.273.703-2.700.975 a.d. 3,54 0,09 3,50 0,99 302.347.187-21,5% -4,7% 1,95-1,50-20,38 RYSAS 57 0,80 110.000.000 88.000.000 37.968.676 3.125.132 5.120.416 10.115.263 10.053.246-0,6% 3,54 0,46 3,55 0,91 229.515.258 7,1% 26,0% 3,90 2,56 23,08 Reysaş Lojistik LATEK 89 0,17 39.500.000 6.715.000 2.897.269 172.077-3.158.947 158.440-12.754.221 a.d. a.d. 0,55 a.d. 1,55 72.831.929-50,1% -35,4% 0,00-5,56-63,83 Latek Lojistik DİĞER 919.361.635 396.669.817 18.823.570 5.382.334 26.001.957 36.290.290 40% 10,60 0,91 4,31 0,01-185.237.998 #SAYI/0! #SAYI/0! 1,93-3,34 23,51 AFMAS 11 14,15 13.490.363 190.888.635 82.361.235 6.261.140-3.842.169 - a.d. 44,81 5,63 8,35 1,97 23.072.461 3,9% 23,7% 0,00 0,00 9,27 AFM Film EUROM - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GSDDE 39 1,39 30.000.000 41.700.000 17.991.975 240.000-1.724.000-1.824.000-1.925.000-5,5% a.d. 0,62 23,04 6,64 50.047.000-40,3% 29,0% -2,80-2,80 110,61 GSD Denizcilik ISMEN 28 1,16 332.000.000 385.120.000 166.164.732 11.574.650 5.023.135 23.306.257 34.776.712 49,2% 6,01 0,71 a.d. a.d. -508.149.406 0,1% 0,2% 0,00 0,00 3,43 İş Y. Men. Değ. ANELE 45 1,30 110.000.000 143.000.000 61.699.098 522.390 561.837 1.475.966 2.055.615 39,3% 31,44 0,55 8,38 0,65 240.487.256 0,8% 7,8% 2,36-0,76 32,65 Anel Elektrik TGSAS 42 4,57 7.500.000 34.275.000 14.788.368 930.285 274.215 1.336.181 662.982-50,4% 186,35 1,60 22,89 7,41 2.803.891 3,7% 32,8% 2,01-59,74-0,65 TGS Dış Ticaret EGCYH 48 0,67 40.000.000 26.800.000 11.563.188-1.328.869 1.574.267-2.536.343 693.385 a.d. a.d. 0,71 a.d. 4,54 6.629.751 - - 1,52-4,29 9,84 Egeli&Co Yatırım Holding BRKSN 67 2,23 15.600.000 34.788.000 15.009.708 36.424-284.947-955.644 150.647 a.d. a.d. 2,14 26,66 1,40 10.157.065-0,5% 5,5% 5,19 36,81 23,20 Berkosan Yalıtım PKART 35 2,76 22.750.000 62.790.000 27.091.513 587.550-42.173 1.357.371-124.051 a.d. a.d. 1,97 a.d. 0,93-10.286.016-1,0% -0,1% 9,09 0,73 23,21 Plastikkart 26.12.14 2,3177 85.175

Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/03 2014/03 2013/06 2014/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 85.174,89 533.354.906.224 230.122.494.811 13.178.025.942 8.374.327.668 22.445.444.573 21.485.017.836-4,3% 14,26 1,56 9,97 0,94 81.460.966.996 1,92 1,11 31,94 BIST 100 Endeksi Bankalar 183.941.795.834 79.363.936.590 5.649.109.000 4.325.450.000 10.861.753.000 9.020.559.000-17% 10,46 1,20 1,57-0,80 27,30 Büyük Ölçekli Bankalar 153.595.859.892 66.270.811.534 4.672.937.000 3.618.158.000 9.069.036.000 7.560.612.000-16,6% 10,45 1,25 1,46-1,22 38,10 AKBNK 30 42 8,64 4.000.000.000 34.560.000.000 14.911.334.513 868.004.000 651.463.000 1.782.087.000 1.544.429.000-13,3% 12,07 1,45 - - - - - 1,77 1,17 39,54 Akbank GARAN 30 48 9,39 4.200.000.000 39.438.000.000 17.016.007.249 1.004.082.000 760.330.000 1.890.647.000 1.570.773.000-16,9% 13,56 1,57 - - - - - 1,51 1,84 47,23 Garanti Bankası HALKB 30 49 13,85 1.250.000.000 17.312.500.000 7.469.689.779 713.395.000 530.381.000 1.428.483.000 1.162.627.000-18,6% 6,91 1,11 - - - - - 0,00-11,22 21,85 T. Halk Bankası ISCTR 30 31 6,38 4.499.970.000 28.709.808.600 12.387.197.912 1.023.654.000 815.390.000 1.901.111.000 1.644.820.000-13,5% 8,99 1,08 - - - - - 2,57 7,59 44,33 İş Bankası (C) VAKBN 30 25 4,91 2.500.000.000 12.275.000.000 5.296.198.818 522.682.000 373.614.000 904.741.000 722.807.000-20,1% 8,21 0,90 - - - - - 1,24-2,58 33,76 Vakıflar Bankası YKBNK 30 12 4,90 4.347.051.284 21.300.551.292 9.190.383.264 541.120.000 486.980.000 1.161.967.000 915.156.000-21,2% 12,29 1,16 - - - - - 1,66-4,11 41,91 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 30.345.935.942 13.093.125.056 976.172.000 707.292.000 1.792.717.000 1.459.947.000-18,6% 10,48 1,01 - - 1,69-0,39 16,50 ALNTF 4 2,28 620.000.000 1.413.600.000 609.915.002 24.800.000 5.678.000 48.420.000 39.562.000-18,3% 12,05 1,59 - - - - - 1,79 14,00 33,23 AlternatifBank ASYAB 51 0,64 900.000.000 576.000.000 248.522.242 45.008.000 40.814.000 100.312.000 51.390.000-48,8% a.d. 0,25 - - - - - 1,59-11,11-55,86 Asya Katılım Bankası ALBRK 21 1,70 900.000.000 1.530.000.000 660.137.205 53.710.000 61.578.000 100.090.000 117.869.000 17,8% 5,61 0,92 - - - - - 1,19-4,49 17,37 Albaraka Türk DENIZ 0 7,83 716.100.000 5.607.063.000 2.419.235.880 239.517.000 190.121.000 385.617.000 306.715.000-20,5% 10,42 1,03 - - - - - 3,85 1,82 1,42 Denizbank FINBN 100 0 3,19 2.835.000.000 9.043.650.000 3.901.993.355 273.844.000 128.967.000 503.207.000 343.806.000-31,7% 13,01 1,09 - - - - - 3,91 1,92 24,98 Finansbank SKBNK 100 9 1,88 1.087.186.884 2.043.911.342 881.870.536 60.854.000 15.411.000 114.233.000 73.750.000-35,4% 11,13 0,91 - - - - - 1,08-3,09 7,90 Şekerbank TEBNK 4 2,44 2.204.390.000 5.378.711.600 2.320.710.877 176.396.000 150.368.000 336.108.000 290.278.000-13,6% 8,81 0,93 - - - - - 0,00-0,81 12,96 T. Ekonomi Bank. TEKST 100 24 1,88 420.000.000 789.600.000 340.682.573 6.493.000 9.391.000 7.403.000 12.950.000 74,9% 108,25 1,28 - - - - - 2,17-4,08 74,07 Tekstilbank KLNMA 1 5,74 160.000.000 918.400.000 396.254.908 10.894.000 11.271.000 20.656.000 24.999.000 21,0% 20,41 1,45 - - - - - 0,35 1,95 6,43 T. Kalkınma Bank. TSKB 100 39 2,03 1.500.000.000 3.045.000.000 1.313.802.477 84.656.000 93.693.000 176.671.000 198.628.000 12,4% 8,24 1,42 - - - - - 1,00 0,00 42,49 T.S.K.B. Sigorta 6.810.112.559 2.938.306.320 9.907.731 44.876.525 156.311.922 17.124.131-89% 17,02 1,99 - - 4,92 3,39 24,87 AKGRT 17 2,57 306.000.000 786.420.000 339.310.523 10.057.230 17.905.012 119.911.333 22.229.462-81,5% 15,76 1,56 - - - - - 2,39-3,75-0,05 Aksigorta ANHYT 17 5,00 380.000.000 1.900.000.000 819.778.228 23.771.482 23.019.597 41.817.257 31.580.382-24,5% 22,72 3,46 - - - - - -0,79 7,07 12,61 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 36 1,44 500.000.000 720.000.000 310.652.802 3.597.511 20.315.549 33.658.622 34.929.897 3,8% 10,91 0,76 - - - - - 1,41 0,70 11,63 Anadolu Sigorta HALKS - 4,00 94.000.000 376.000.000 162.229.797 - - 13.787.946 11.519.154-16,5% 9,40 2,10 - - - - - -4,53-6,98 157,01 Halk Sigorta AVIVA 1 4,63 150.000.000 694.500.000 299.650.516-14.990.607-29.580.812-14.064.872-72.805.357-417,6% a.d. a.d. - - - - - 33,82 25,82 20,26 Aviva Sigorta GUSGR 12 1,97 150.000.000 295.500.000 127.497.088-15.275.236 10.053.801-40.644.579-8.514.117 79,1% 15,81 0,91 - - - - - 3,14-1,01 9,44 Güneş Sigorta RAYSG 4 0,80 163.069.856 130.455.885 56.286.786 2.478.231 3.163.378-925.444-1.815.290-96,2% 10,00 1,25 - - - - - 3,90 5,26 1,27 Ray Sigorta YKSGR 1 18,70 101.991.266 1.907.236.674 822.900.580 269.120-2.771.659 - a.d. 21,66 4,14 - - - - - 0,00 0,00-13,23 Yapı Kredi Sigorta Faktoring 322.130.000 138.986.927 12.608.926 9.663.128 25.889.800 25.670.235-1% 7,34 1,15 5,03 845.013.766 1,46-0,23 18,47 CRDFA 14 1,90 80.000.000 152.000.000 65.582.258 7.062.926 6.069.128 15.110.800 13.800.235-8,7% 5,95 1,05 4,01-224.233.766 - - 0,53 0,00 10,32 Creditwest Faktoring GARFA 8 2,14 79.500.000 170.130.000 73.404.668 5.546.000 3.594.000 10.779.000 11.870.000 10,1% 9,28 1,25 5,81-620.780.000 - - 2,39-0,47 26,63 Garanti Faktoring Finansal Kiralama 1.137.211.363 490.663.745 26.892.000 36.276.000 58.425.000 77.404.000 32% 10,35 0,79 2,11 - -265.855.000 - - 1,54-0,10 24,21 FFKRL 1 4,48 115.000.000 515.200.000 222.289.339 12.557.000 11.776.000 25.060.000 25.520.000 1,8% 13,02 0,95 2,39 - -292.037.000 - - 0,67 1,13-4,68 Finans Fin. Kir. ISFIN 27 0,93 461.503.000 429.197.790 185.182.634 14.067.000 21.378.000 23.681.000 45.394.000 91,7% 8,42 0,68 1,89 - -29.881.000 - - 1,09-1,06 18,45 İş Fin. Kir. SEKFK 15 0,74 45.000.000 33.300.000 14.367.692 911.000 1.421.000 1.869.000 2.077.000 11,1% 4,85 0,62 4,80-124.816.000 - - 4,23 0,00 21,31 Şeker Fin. Kir. FONFK 7 1,74 46.846.881 81.513.573 35.170.028 413.000 1.458.000 3.553.000 1.156.000-67,5% 16,49 0,73 5,42 - -45.181.000 - - 0,00-0,57 59,63 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1,20 65.000.000 78.000.000 33.654.054-1.056.000 243.000 4.262.000 3.257.000-23,6% a.d. 0,71 0,84 - -23.572.000 - - 1,69 0,00 26,32 Vakıf Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 20.100.553.459 8.672.629.529 339.677.337 497.780.031 598.588.203 1.861.952.520 211% 6,82 0,93 14,17 4,85 2.963.919.175-52,1% -19,9% 3,06 2,87 14,71 AGYO 16 1,38 84.000.000 115.920.000 50.015.101-1.368.980 6.240.499-2.043.571 10.112.824 a.d. 33,87 0,47 62,47 7,90-61.635.193 49,8% 13,1% 3,76 1,47 6,15 Atakule GMYO ATAGY 22 2,11 23.750.000 50.112.500 21.621.651 235.598-107.412 223.440-272.590 a.d. a.d. 1,93 a.d. 97,54 3.404.643-137,2% -154,3% 1,44 4,98 38,09 Ata G.M.Y.O. AKSGY 27 2,22 200.000.000 444.000.000 191.569.228-4.126.701-8.074.458-14.433.911 4.428.138 a.d. 9,27 0,58 27,25 11,02 468.405.607 57,8% 40,4% 1,37-1,77-15,10 Akiş GMYO AKFGY 24 1,62 184.000.000 298.080.000 128.610.260 4.438.034-15.462.084-14.178.699 14.135.569 a.d. 1,73 0,33 21,60 16,44 489.186.097 360,6% 76,1% 4,52 6,58 40,87 Akfen Gayrimenkul AVGYO 51 0,98 72.000.000 70.560.000 30.443.975 1.818.009-284.680 1.870.108 1.995.965 6,7% 7,77 0,78 8,03 1,10-13.267 14,1% 13,7% -1,01 16,67-1,01 Avrasya GMYO AKMGY 2 16,35 37.264.000 609.266.400 262.875.437 14.875.456 16.748.293 28.802.862 33.886.517 17,6% 9,31 3,10 9,25 6,49-41.730.398 74,8% 70,1% 0,00-0,30 22,36 Akmerkez GMYO ALGYO 100 48 19,30 10.650.794 205.560.324 88.691.515 3.036.337 5.024.350 25.986.623 1.218.013-95,3% 3,43 0,51 1,82 1,26-187.137.102 409,2% 69,2% 3,76-1,28 10,81 Alarko GMYO DZGYO 13 2,20 50.000.000 110.000.000 47.460.845 1.857.406 859.616-15.760.317 2.333.554 a.d. 62,38 0,64 a.d. 0,79-12.513.108 1,4% -0,1% 4,76-3,51-5,58 Deniz G.M.Y.O. EGYO 66 0,28 50.000.000 14.000.000 6.040.471-3.950.307 - -5.593.188 - a.d. a.d. a.d. a.d. 97,90 263.170.185-2202,4% -437,3% 0,00 0,00 0,00 EGS GMYO EKGYO 30 51 2,75 3.800.000.000 10.450.000.000 4.508.780.256 270.787.000 383.754.000 539.442.000 557.669.000 3,4% 11,49 1,22 13,40 4,59-2.321.300.000 51,4% 34,3% 2,23 0,00 36,26 Emlak Konut GMYO DGGYO 100 8 4,35 227.208.155 988.355.474 426.438.052 2.901.078 4.578.930 6.120.947 16.632.439 171,7% 25,94 1,57 40,91 27,15 49.325.780 99,7% 66,4% 3,57 7,67 9,85 Doğuş GMYO YGYO 24 0,59 235.115.706 138.718.267 59.851.692-6.534.487 959.350 500.331-9.794.058 a.d. 11,44 0,58 36,93 1,93 221.483.800 6,5% 5,3% -3,28 0,00 43,90 Yeşil GMYO IDGYO 25 1,64 10.000.000 16.400.000 7.075.980-74.283-81.170-164.321-171.821-4,6% a.d. 1,91 a.d. 292,27-389.182-619,2% -644,0% -4,09-10,38 29,13 İdealist GMYO HLGYO 100 23 1,22 697.900.000 851.438.000 367.363.334-9.496.109 9.304.368 18.716.129 101,2% 18,72 1,07 14,63 9,15-147.868.854 59,1% 62,5% 4,27 3,39 9,41 Halk GMYO ISGYO 100 48 1,48 680.400.000 1.006.992.000 434.479.009 16.682.522 18.302.027 27.102.653 41.459.160 53,0% 12,01 0,85 11,56 5,34 304.208.721 34,1% 46,2% 6,47 9,63 34,37 İş GMYO KLGYO 35 1,15 124.000.000 142.600.000 61.526.513 7.365.356-2.296.049 448.383 6.627.118 1378,0% a.d. 0,49 12,82 7,22 278.078.390-26,6% 56,4% 0,00 1,77 9,52 Kiler GMYO KRGYO 1 1,12 66.000.000 73.920.000 31.893.688-1.177.936-443.265-1.303.405-546.338 58,1% 126,30 1,50 a.d. - -46.399.100 - - -8,94 21,74-19,42 Körfez GMYO MRGYO 48 0,39 110.000.000 42.900.000 18.509.729-6.973.170 2.785.578-12.041.669-2.803.509 76,7% a.d. 0,37 44,88 10,16 125.213.609-61,1% 22,8% 8,33 2,63 8,33 Martı GMYO NUGYO 20 4,05 40.000.000 162.000.000 69.896.881 8.874.568-37.404-1.546.571-2.010.219-30,0% a.d. 3,31 a.d. 103,44 586.638.752-188,4% -185,4% 2,53 10,96-0,49 Nurol GMYO PEGYO 51 0,45 89.100.000 40.095.000 17.299.478-1.327.185-1.540.073-2.957.278-3.329.642-12,6% a.d. 0,27 86,96 7,47 25.359.494-61,0% 8,9% 0,00-13,46 12,50 Pera GMYO RYGYO 31 0,61 240.000.000 146.400.000 63.166.070 2.091.017 4.819.308 5.449.844 8.386.633 53,9% 6,65 0,41 5,31 4,05 152.425.001 29,9% 76,4% 1,67 3,39 60,63 Reysaş GMYO OZGYO 28 1,18 100.000.000 118.000.000 50.912.543-1.195.013 303.297-3.495.746 1.866.048 a.d. 3,52 0,90 24,37 8,97 85.991.947 147,4% 36,4% 0,85 0,00 40,48 Özderici GMYO TRGYO 100 14 3,47 500.000.000 1.735.000.000 748.586.961 33.482.000 20.490.000 25.438.000 271.399.000 966,9% 4,22 0,56 17,61 4,73 1.762.358.000 55,6% 26,9% 1,76 2,66 27,51 Torunlar GMYO VKGYO 100 17 2,87 203.319.794 583.527.809 251.770.207 1.135.507 1.041.375 2.066.249 5.430.307 162,8% 37,53 1,07 51,43 28,96-383.853.542 225,5% 9,9% 1,77 1,06-64,82 Vakıf GMYO SRVGY 13 2,07 52.000.000 107.640.000 46.442.594 2.208.389-1.517.207-2.126.401 2.805.745 a.d. 12,21 0,55 37,71 10,12 131.749.545 37,3% 26,8% 5,61 5,61-3,81 Servet GMYO SAFGY 100 29 1,01 886.601.669 895.467.686 386.360.481-1.770.192 52.464.812-755.507 861.491.888 a.d. 1,03 0,88 6,60 3,09 431.937.318 202,7% 47,8% 1,00-9,01-2,78 Saf GMYO SNGYO 100 32 0,81 600.000.000 486.000.000 209.690.642-3.522.356 5.029.332 28.030.128 24.347.541-13,1% 12,78 0,44 20,25 1,89 574.356.956 6,8% 9,5% 5,19-5,81-4,71 Sinpaş GMYO TSGYO 24 0,72 150.000.000 108.000.000 46.597.920 1.478.707-1.770.183-4.850.141 2.864.534 a.d. a.d. 0,51 28,29 13,91 143.178.247-73,4% 49,3% 2,86-4,00 14,29 TSKB GMYO YKGYO 44 2,24 40.000.000 89.600.000 38.659.015-1.569.037-3.502.860-20.947.008-6.925.425 66,9% a.d. 3,68 a.d. 3,85 70.286.829-12,2% -4,4% 38,27 32,54 89,83 Yapı Kredi Koray GMYO 26.12.14 2,3177 85.175

Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/03 2014/03 2013/06 2014/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 85.174,89 533.354.906.224 230.122.494.811 13.178.025.942 8.374.327.668 22.445.444.573 21.485.017.836-4,3% 14,26 1,56 9,97 0,94 81.460.966.996 1,92 1,11 31,94 BIST 100 Endeksi Holdingler 98.726.488.644 42.596.750.504 2.327.456.426 1.694.114.743 3.799.683.430 3.990.117.835 5% 12,62 1,26 10,04 1,09 35.754.613.461 3,3% 12,2% 1,41-1,92 16,95 Büyük Ölçekli 70.529.261.207 30.430.712.002 1.292.479.000 1.324.175.000 2.730.676.000 3.181.946.000 16,5% 12,69 1,39 9,82 1,02 24.695.175.000 9,6% 20,2% 1,73-3,51 26,08 ENKAI 30 12 5,28 3.600.000.000 19.008.000.000 8.201.233.982 285.768.000 358.898.000 603.049.000 768.601.000 27,5% 13,50 1,52 8,38 1,24-3.121.914.000 11,0% 14,8% 0,57-7,21 9,11 Enka İnşaat KCHOL 30 22 12,15 2.535.898.050 30.811.161.308 13.293.852.227 451.887.000 562.103.000 1.038.315.000 1.434.525.000 38,2% 12,07 1,56 13,23 0,59 9.717.030.000 3,7% 4,4% 1,25 0,00 45,07 Koç Holding SAHOL 30 44 10,15 2.040.403.931 20.710.099.900 8.935.625.793 554.824.000 403.174.000 1.089.312.000 978.820.000-10,1% 12,98 1,12 8,24 3,40 18.100.059.000 14,0% 41,4% 3,36-3,33 24,05 Sabancı Holding Orta Ölçekli 23.810.336.294 10.273.260.687 998.509.903 205.340.299 1.084.809.511 748.959.464-31,0% 13,90 1,14 10,93 1,44 8.782.790.999 5,8% 10,9% 1,98 1,29 15,32 ALARK 100 26 4,50 223.467.000 1.005.601.500 433.879.061 15.645.399 23.217.425 66.391.584 19.262.634-71,0% 19,64 0,85 a.d. 0,61-303.035.737 4,4% -1,5% 2,51 9,49-2,36 Alarko Holding AKFEN 21 4,65 291.000.000 1.353.150.000 583.833.110 14.599.000-24.808.000-162.000 41.917.000 a.d. 109,26 1,02 273,44 28,17 1.618.332.000 11,7% 10,7% 1,31-2,72 9,42 Akfen Holding DOHOL 30 35 0,77 2.616.938.288 2.015.042.482 869.414.714-15.367.000-61.246.000-27.432.000-83.315.000-203,7% a.d. 0,58 9,99 0,58 21.047.000-2,6% 6,2% 1,32 5,48 6,84 Doğan Holding DYHOL 12 0,39 2.428.550.000 947.134.500 408.652.759-28.421.000-64.190.000-30.861.000-35.599.000-15,4% a.d. 0,93 13,53 0,79 990.820.000-7,8% 6,1% 0,00 0,00-30,36 Doğan Yayın Hol. SISE 30 34 3,65 1.700.000.000 6.205.000.000 2.677.223.109 86.378.504 132.836.874 159.052.927 269.365.830 69,4% 11,00 1,09 6,62 1,18 1.815.095.736 8,3% 18,5% 6,41 6,10 57,38 Şişe Cam TKFEN 30 41 5,87 370.000.000 2.171.900.000 937.092.808 147.150.000 142.382.000 5.893.000 183.950.000 3021,5% 11,85 1,01 8,70 0,54 68.061.000 4,4% 6,7% -1,34-3,14 24,36 Tekfen Holding TAVHL 30 40 19,05 363.281.250 6.920.507.813 2.985.937.702 37.473.000 61.668.000 126.329.000 252.550.000 99,9% 12,23 3,50 13,09 4,00 3.786.588.000 21,1% 31,1% 4,10-1,30 47,56 TAV Havalimanları YAZIC 100 18 19,95 160.000.000 3.192.000.000 1.377.227.424 741.052.000-4.520.000 785.598.000 100.828.000-87,2% 25,91 0,77 23,17 2,16 785.883.000 6,7% 9,4% 1,53-3,62 9,73 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli 4.386.891.143 1.892.777.815 36.467.523 164.599.444-15.802.081 59.212.371 a.d. 7,99 0,66 9,14 0,91 2.276.647.462-5,4% 5,6% 0,52-3,54 9,44 BRYAT 13 22,45 28.125.000 631.406.250 272.427.946 23.986.946 18.090.575 27.774.334 29.981.211 7,9% 16,57 1,27 17,85 - -139.154.005 a.d. a.d. 2,05 22,01 101,89 Borusan Yat. Paz. ATSYH 100 0,72 8.000.000 5.760.000 2.485.222-387.018-256.636-1.157.124-1.449.516-25,3% a.d. 0,86 a.d. 0,56 1.058.145-10,9% -19,9% -1,37-5,26-55,56 Atlantis Yatırım Holding ARTI 73 1,77 10.000.000 17.700.000 7.636.881 2.128.585-386.673 1.379.206 7.838.583 468,3% 1,93 0,61 22,66 0,37 9.281.617 14,4% 2,0% -1,12-10,61-34,44 Artı Yat. Holding ANSA 83 0,61 10.000.000 6.100.000 2.631.920-27.193-533.854-503.385-366.830 27,1% a.d. 1,61 12,56 1,51 3.998.849-7,9% 9,1% -6,15-16,44-46,96 Ansa Yatırım Holding CLKHO 99 0,47 26.250.000 12.337.500 5.323.165 1.346.829 647.332 2.004.310 - -108,1% 7,33 0,37 2,15 0,19 6.425.101 1,7% 9,0% 0,00 0,00-70,06 CLK Holding DAGHL 64 1,83 10.800.000 19.764.000 8.527.419-847.304 793.791-1.975.028 1.663.091 a.d. 12,93 1,17 a.d. - -81.661 a.d. a.d. 6,40-24,07 34,56 Dagi Yatırım Holding ECZYT 100 27 6,47 70.000.000 452.900.000 195.409.242 7.937.328 1.218.726 3.854.587 3.239.509-16,0% 20,31 0,37 a.d. 0,19-212.878.614 1,8% -0,9% 1,89-1,97 27,99 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO 49 1,41 204.211.922 287.938.811 124.234.720-19.784.789-26.555.738 3.480.850-33.053.396 a.d. 6,34 0,54 17,95 4,42 1.055.183.041 14,9% 25,5% 0,00-3,42 11,28 Global Yat. Holding GSDHO 100 66 1,47 250.000.000 367.500.000 158.562.368 7.015.000 10.650.000 8.160.000 8.443.000 3,5% 506,20 0,58 36,15 30,29 116.522.000 a.d. a.d. 2,80-6,96 65,17 GSD Holding IHLAS 100 80 0,29 790.400.000 229.216.000 98.898.045-47.781.962-47.161.571-124.147.407-109.123.941 12,1% a.d. 0,48 a.d. 0,56 319.147.708-19,1% -9,9% -6,45-6,45-32,56 İhlas Holding IHYAY 39 0,29 200.000.000 58.000.000 25.024.809-2.129.594-2.362.657-4.390.621-10.038.787-128,6% a.d. 0,41 a.d. 0,37 8.183.961-8,2% -14,0% 0,00-3,33-25,64 İhlas Yayın Holding IEYHO 69 0,35 286.121.264 100.142.442 43.207.681-2.554.569-412.780 1.381.150-5.121.385 a.d. a.d. 0,27 2.183,55 0,97 49.374.000-0,3% 0,2% 0,00-5,41-2,88 Işıklar Enerji Yapı Hol. GENYH 30 12,40 10.000.000 124.000.000 53.501.316 164.393 214.099.866 138.771 137.898.218 a.d. 0,50 0,49 0,70 0,22 122.954.620 22,7% 32,0% 7,83-3,13 178,03 Gen Yatırım Holding MZHLD 37 1,17 10.836.000 12.678.120 5.470.130-1.613.228 1.156.330 627.562 2.197.540 250,2% 5,70 a.d. 6,58 0,44 52.075.237 1,5% 6,8% 0,86-19,86 48,10 Mazhar Zorlu Holding GNPWR 22 0,33 85.000.000 28.050.000 12.102.515-114.102-2.664.909-96.648-29.749 69,2% a.d. 1,08 3,60 0,58 2.628.785-125,7% 16,2% -2,94-2,94-73,39 Genpower Holding KPHOL 59 0,62 4.250.000 2.635.000 1.136.903-35.132 123.444 161.319 151.456-6,1% 7,72 0,65 a.d. - -965.839 a.d. a.d. -1,59-6,06-25,30 Kapital Yat. Holding KOMHL 37 2,52 170.800.000 430.416.000 185.708.245 90.151 1.262.151 4.339.985 20.991.294 383,7% 25,50 0,37 11,25 0,69 342.492.978 1,5% 6,4% 4,56 2,02 6,33 Kombassan Holding NTHOL 39 3,95 365.750.000 1.444.712.500 623.338.870 74.535.302-6.020.438 77.217.981 4.852.642-93,7% 17,80 1,59 32,48 6,35 234.897.049 30,7% 19,6% 0,25 16,86 63,22 Net Holding YESIL 30 0,72 6.750.000 4.860.000 2.096.906-289.134-61.955-606.193-40.901 93,3% a.d. 1,18 a.d. - -965 a.d. a.d. 9,09 0,00-35,14 Yeşil Yatırım TRNSK 88 0,28 25.623.284 7.174.519 3.095.534-1.356.658-842.689-3.094.577-4.505.658-45,6% a.d. a.d. a.d. - -35.680 a.d. a.d. 0,00-3,45 3,70 Transtürk Hold. TCHOL 15 1,00 5.000.000 5.000.000 2.157.311-28.035-221.052-390.679 321.695 a.d. a.d. 1,04 a.d. a.d. -4.798.984 a.d. a.d. -10,71 3,09 25,00 Tacirler Yat. Holding ITTFH 100 62 2,31 60.000.000 138.600.000 59.800.664-3.788.293 4.038.181-9.960.474 5.364.295 a.d. 6,07 0,44 18,81 0,45 310.340.119 2,3% 2,5% 5,96-2,53 44,38 İttifak Holding Yatırım Ortaklığı 747.407.122 322.477.940 11.303.348 14.538.610 431.917 49.564.065 11375% 21,61 0,81 2,49 0,05-615.791.163 #SAYI/0! #SAYI/0! 1,79 0,88 16,23 EGLYO 16 5,48 20.000.000 109.600.000 47.288.260-85.142 97.011-489.150 1.194.100 a.d. 50,31 2,56 a.d. - -6.619.399 #SAYI/0! #SAYI/0! 0,92 9,60 76,21 Egeli&Co Girişim ARFYO 17 1,23 22.268.013 27.389.656 11.817.602 1.072.054 226.090 1.166.989 167.058-85,7% a.d. 0,88 1,60 a.d. -29.360.930-0,1% -0,1% 0,00 0,00-10,87 Alternatif Yat.Ort. ATLAS 90 0,70 10.000.000 7.000.000 3.020.236-27.669-398.288-443.044 275.199 a.d. a.d. 0,86 1,94 a.d. -8.134.730-0,6% -0,6% 0,00 2,94 0,00 Atlas Yat. Ort. COSMO 64 1,13 6.000.000 6.780.000 2.925.314-41.233-14.555-482.978 746.333 a.d. 7,31 a.d. 9,34 0,31 5.560.574 2,3% 5,3% 2,73 4,63 26,97 Cosmos Yatırım Holding ECBYO 54 1,17 21.000.000 24.570.000 10.601.027 2.497.423 1.100.215-541.708 5.523.661 a.d. 13,35 0,55 a.d. a.d. -44.410.602 4,0% 3,9% 5,41 3,54 18,18 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 66 0,98 22.000.000 21.560.000 9.302.326-114.915 480.996-492.662 7.438.520 a.d. 2,28 0,48 a.d. 6,00-1.448 193,4% -59,6% -4,85-15,52 108,51 Egeli & Co Tarım Girişim EMBYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 ETYAT 96 0,69 13.176.430 9.091.737 3.922.741 9.567 2.003.896-262.924 1.032.879 a.d. a.d. 0,47 a.d. a.d. -19.138.546 0,4% 0,4% 1,47 2,99 13,19 Euro Trend Yat.Ort. FNSYO 13 1,06 18.000.000 19.080.000 8.232.299 641.257 207.829-807.634 1.610.765 a.d. 63,99 0,91 3,22 a.d. -21.279.672 0,5% -1,0% 0,00 0,00-17,19 Finans Yat. Ort. GDKYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GRNYO 84 0,74 32.000.000 23.680.000 10.217.025 926.904 267.217 1.282.614 1.212.090-5,5% 25,17 0,67 a.d. a.d. -35.572.149 0,9% 0,8% 0,00 0,00 18,58 Garanti Yat. Ort. ISGSY 31 2,21 74.652.480 164.981.981 71.183.493 523.345 2.311.663 894.667 10.625.900 1087,7% 44,90 0,63 a.d. a.d. -179.229.158 5,1% 10,3% 0,91-0,90 3,02 İş Girişim ISYAT 57 1,05 160.599.284 168.629.248 72.757.151 9.538.867 4.928.333 6.380.418 17.152.660 168,8% 13,35 0,68 a.d. a.d. -245.337.373 3,8% 3,7% 0,96 1,94 32,54 İş Yat. Ort. VKFYO 34 1,00 20.000.000 20.000.000 8.629.245 166.975-187.065-1.243.104-91.276 92,7% a.d. 1,58 a.d. 0,15-12.844.722-1,2% -1,2% 9,89 5,26 21,95 Vakıf Yat. Ort. GDKGS 14 1,19 20.000.000 23.800.000 10.268.801 58.845 671.916 77.752 1.051.303 1252,1% 27,07 1,10 8,14 0,02-16.788.627 0,2% 0,2% 10,19 12,26 12,26 Gedik Girişim AVTUR 21 1,74 45.000.000 78.300.000 33.783.492-555.064 4.292.400-1.026.898 3.227.001 a.d. 13,92 1,13 462,58 31,18-919.221 226,6% 7,3% -0,57-3,87 8,75 Avrasya Petrol ve Tur. OYAYO 92 0,88 11.500.000 10.120.000 4.366.398 348.445-154.401-443.069 605.843 a.d. a.d. 1,00 0,15 a.d. -10.263.197-0,7% -0,7% 1,15-1,12-32,82 Oyak Yat.Ort. RHEAG 87 0,79 41.550.000 32.824.500 14.162.532-3.656.311-1.294.647-3.137.352-2.207.971 29,6% a.d. 0,77 a.d. 7,71 8.548.037-120,0% -19,7% 3,95-5,95 12,86 Rhea Girişim FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir. 26.12.14 2,3177 85.175