f) Gi.lnli.ik operasyonlar ve trirev araglerr nedeniyle gergeklegtirilen iglemlerin teminatr

ESK $EKiL YAPILAMAvAcAK igur: MADDE 6. $irket; a) 0di.ing para verme igleriyle ufiragamaz, b) Bankacrhk Kanunu'nda tanrmlandr[r r.izere mevduat toplayamaz ve mevduat toplama sonucunu verebilecek ig ve iglemler yapamaz. c) Ticari, srnai ve zirai faaliyette bulunamaz. g) Aracrhk faaliyetinde bulunamaz. d) Agr[a satrg ve kredili menkul krymet iglemi yapamazlar, e) Portfoyrindeki varlrklarr rehin veremez ve teminat olarak gosteremez. Ancak sermaye piyasasr kurulu tebli$i ile drizenlenen esaslar gergevesinde kredi temini igin portfoytin %oi0' unu tem i n at ola ra k gostereb i I ir. f) Gtlnlrik operasyonlar ve Vadeli iglem ve Opsiyon Borsasrnda gergeklegtirilen iglemlerin teminatr kapsamrnda gereken miktardan fazla nakit tutulamaz. g) $irket faaliyetlerinir.r gerektirdi[i miktar ve defierden fazla tagrnrr ve tagrnmaz mal edinilemez, g) $irket portfoyrine higbir gekilde rayig defierin tizerinde varlrk satrn alamaz ve portfoyden bu defierin altrnda varlrk satamaz. Rayig defier borsada iglem goren varlrklar igin borsa fiyatr, borsada iglem gormeyen varlrklar igin ise i5lem gtinrin ortakhk lehine alrmda en drigtik satrgta en yriksek fiyattrr. MEN FAAT SAGLAMA YASA6I : MADDE 8. $irket, huzur hakkl, r.icret, kar payt gibi faaliyetlerinin gerektirdifii odemeler drgrnda malvarlr[rndan ortaklarrna, ycinetirn ve denetim kurulu iiyelerlne, personeline ya da tigtinctl kigilere herhangi bir menfaat saflayamaz. YENi $EKir YAPTLAMAYACAK i5r-en: MADDE 6. a) OdUng para verme igleriyle ufiragamaz. b) Barnkacrlrk Kanunu'nda tanrmlanclrfir lizere mevduat toplayamaz ve mevduat veya katlltm fonu toplayamazlar, mevduat ve'yra katrlrm fonu toplama sonucunu verebilecek ig ve iglemler yapamazlar. c) Ticari, srnai ve zirai faaliyette bulunamaz. g) Aracrlrk faaliyetinde bulunamaz. d) A9r[a satrg ve kredili menkul krymet iglenri yaparnazlar e) Portfoyrindeki varlrrklarr rehin veremez v'e portf,oye ili5kin olarark yaprlan iglermler ve Kurulca izin verilen haller haricinde teminat olaralk gosteremez. f) Gi.lnli.ik operasyonlar ve trirev araglerr nedeniyle gergeklegtirilen iglemlerin teminatr kapsarmrnda gereken miktardan fazla nakit tutu lamaz. g) girlket faaliyetlerinin gerektirdifii rniktar ve deferden f azla tagtntr ve tagrnnraz mal edinilemez g) $irket portfdytiner higbir gekikle rayig deferin rizerinde varlrk satrn ala maz ve portfdyden bu defierin altrnda varilrk satamaz. Rayig defier borsada iglern goren varhklar igin borsa fiyatr, borsada iglem goren varhklarrn borsa dlgrnda yapacaklarr iglemleri igin ise iglemin ger<;ekle5tirildi[i piyasada iglem gtinunde ortallhk lehine alrmda en dugtikr satrsta en yriksek fiyattrr. MENFAAT 846r$LAR MADDE 8. VASA6IVE YAF'ILACAK $irke1l, huzur hakkr, ticret, kar payr gibi faaliyetlerinin gerektirdifii odemeler drgrnda malvarhfirndan ortakli]nna, ydnetinr kurulr.r riyelerine ya da personeline herhangi bir menfaat saflayamaz. Kurul dtizenlemelerine

BORgLANMA StNtRtVE MENKUL KTYMET ihnrcr: MADDE 9- $irket, krsa sureli nakit ihtiyaglarrnr kargrlamak amaoyla, kamuya agrkladrfr onceki yrla ait son haftalrk raporunda yer alan net aktif de$erinin Yo2O'sine kadar kredi kullanabilir veya aynr srnrrlar iginde kalmak ve sermaye piyasasr mevzuatrna uymak suretiyle 350 gtin ve daha krsa vadeli borclanma senedi ihrac edebilir. PORTFOYDEK VARLIKLARINI TEIVIiI\AT edsrrniuuesi: MADDE 10- $irket, portfoytindeki varlrklan esas itibariyle rehin veremez ve teminat olarak gosteremez. Ancak sermaye piyasasr mevzuatrnrn ilgili htiki.lmleri gergevesinde kredi temini igin portfciyiin % LO'unu teminat olarak gosterebilir $irker portfoyuruuru v6rueriuirue iilgrirrr ESASLAR: MADDE 12- $irket portfoyunun yonetiminde riskin dafirtrlmasr esaslarr gergevesinde agafrdaki srnrrlamala r goz ontjnde bulundurulur. Sermaye Piyasasr Kanununda ve yrirtirlukte olan ilgili tebli[ ve duzenlemelerde belirlenmig olan yonetim ilke ve srnrrlamalara uyulur. a) $irketin yatrrrm yapacagr krymetlerin segiminde, de[igken getirili menkul krymetler serrnaye piyasast mevzuattntn orttj[j kazang: aktanrmr dtizenlemellerine aykrrrlrk teqkil edilnnemesi, kendi amag ve konusunun aksatrlmamasr, gerrekli ozel durum agrklamalarrnrn yaprlrnast ve yrl igincle yaprlan bafirr;larrn genel kurulda ortaklarrn bilgisine sunuimasr gartryla gegitli amaglarla kurulmrus olan kurum, vakrf ve dernekler ile difer geg;itli kurum ve kurulu5;lara ba[rg yapabilir, Yaprlacak ba[rglarrn ijst srnrrrnrn gernel kurul tarafindan belirlenmesi gerekmekter olup, bu srnrn agan tutarda bra$rg da[rtllamaz. Kurul bafirg tutarrna tist srnrr getirmeye yetkilidir BORT9IANMA StNtRl MAE)DE 9. $irket, krsa srlreli nakit ihi.iyaglarrnr kargrlamak amacryla, kamuya agrkladtfr son hesap donemine iligkin yrllrk finansal tablolarrnda yer alan oz kaynak tutanntn % 20'sine kadar kredi kullanabilir veya aynl srnrrlar iginde kalmak suretiyle serma\/e piyas;asr mevzuatr gerrgevesinde bono ihrilg edebilir. POR']TFOYDEKi VARLIKLARIN EMINAT eds'rrniwesi MADIDE 10- $irket, portfoyundeki varlrklan esas itibariyle rehinr veremez ve portfoye iligkin olarak yaprlan iglemler haricinde teminat olarak gosteremez. Ancak kredi temini igin bu esils sozlegmenin 9'ncu.r maddesindeki esasliar gergervesinde portfo'1tin o/ot}'unu teminiat olarak gosterebilir. $irkiet portfoyunurn olugrurul.mast ve nisriiru DA6mLMAst ESAsLARI MADDE 12- $irkert portfoyrinrin yonetimindre riskin dagrtrlmasr esaslarr gergevesinde aga$rdaki srnrrlamalar goz tinrlnde bulundurulur. Sermaye Piyasasr Kanununda ve y[irtirlukte olan ilgili teblig ve di.izenk:melercle belirlenmig olan yonetim ilke ve srnrrlamalara uyulur.

agrstndan Sermaye piyasasr Kurulunca yayrnlanan Kurumsal yonetim ilkelerine uygun galrgan halka agrk girketlerin menkul krymetleri ve riski dtigtik, grivenilirlik katsayrsr ve sekt6r Pazar katsayrsr yriksek ve likit olanlar, sabit getirili menkul krymetler agrsrndan ise yriksek getirili ve likit olan kamu ve 6zel sektor menkul krymetleri tercih edilir ve Sermaye Piyasasr Kanunu'nun 49'uncu maddesinde ve ilgili teblie ve drizenlemelerde belirtilmig olan ycinetim ilkelerine uyulur. b) Portfoy de$erinin % lo'undan fazlasr bir ortaklrfirn menkul krymetlerine yatrrrlamaz c) Higbir girkette sernnayenin ya da trim oy haklarrnrn % 9'undan fazlasrna sahip olamaz. d) girket portfoytine borsada iglem gciren varlrklarrn ahnmasr esastrr. $u kadarki, borsada iglem gormeyen borglanma araglarrna ortakhk portfciy degerinin en fazla %olo,u oranrnda yatrrrm yapllabilir. Borsada iglem gormeyen cizel sektor borglanrna araglarrna yatrrrm yaprlacafr agamasrnda, portfdyde bulunan ozel sektor borglanma araglarrnrn gerekti[inde nakde donrigttjrulebilmesini teminen ihraggr veya bir aract kurulugla konuya iligkin bir sozlegme imzalanmasr esastrr, $irket; 1) Portfoy yonetimi veya yatrrrm danrgmanhfr hizmeti aldrfr kuruluglarrn ve bu kuruluglarrn dofirudan veya dolaylr olarak ortaklrk iligkisi bulunan aracr kuruluglanrn, 2) Yonetim kurulunun segiminde oyda imtiyaz sahibi olan aracr kuruluglarrn, 3) Yonetim kurulunun segiminde imtiyaz sahibinin aract kurulug olmamasl halinde, imtiyaz sahibinin, serrnayesinin %10'undan fazlasrna sahip oldupu aract kuruluglarrn, 4-l Yonetim kurulu segiminde imtiyaz bulunmayan ortakhklarda, ortaklr[rn sermayesinin % L0'undan fazlasrna sahip ortaklrklarrn ayn ayn ya da birlikte sermayesinin %o1-o'undan fazlaslna sahip olduklarr aract kuruluglarrn, halka arztna aracrlrk ettifii sermaye piyasasr araglarrna ihrag miktarrnrn azami %!O'u ve ortakhk portfoyrinun azami yo \ oranrnda yatrrrm abilir. $irket portfoytine ahnacak varihklar \/e ihrag:grlarrna iligkin srnrrrlamalar: 1-) a) girketin net aktif deferinin %10'undan fazlasr bir ihraggrnrn para ve sermaye piyasasr arerglarrna ve bu araglara dayalr ttirev araglara yatrnm yaprlamaz. Eu orantn hesaplanmaslnda ipotek ve varlrk teminath menkul kryrnetler dikkate ahnmaz. Bir ihraggrnrn ipotek ve varhk teminatlr menllul krymetleriner yaprlacak y'atrrrmlar 5irkel.in net aktif deferinin %o 25'ini asamaz ve bu yatrrrmlar igin (b) bendinde yer alan srnrrlama uygulanmaz b) girketin net akrtif deperinin %lj,inden fazla yatrrrm yapllan ihraggrlarrn para ve sermilye piyasasr araglarrnrn toplarn de[eri net alctif degerinin %o 4LO'nr agamaz. c) girketin net aktif degerinin %20's;inden fazlasr Kurulun finansal raporlama standartlarrna iligkin dtizenlemelerinde tanrmlanan anlanrda, aynr grubun para ve sermiaye piyasasl anaglarrna yatrrrlamaz, g) girket portfoyrinre aynr ihraggrnrn borglanma araglarrnrn tedavtilde olan ihrag miktannrn %10'undan fazlasr dahil edilemez:. Bu oranrn hesaplanmasrnda ihragglnrn ttinr borglarnma araglarrnrnr, borglanma aractntn girket portf6yune dahil edildifi tarihtek,i tedavrilde olan ihrag tutarrnrn piyasia deferi esas alrnrr. d) Trirkiye Cumhuniyeti Merkez Eiankasr, T.C. Bagbakanlrk Ha;zine Mristegarhfr ve ipotek, finansmanr lluruluglarr tarafrndan ihrag edilen para ve sermaye piyasasr araglarr igin bu frkrada y r alan srnrrlamalar uygularnmaz e) Varlrk kiralama girketleritanafrndan ihrag edilen sermaye piyasasr araglarr icin (alt bendinde yer alan % LO'luk stnrrlarna %o23, olarak uygulanrr. (b) berndindeki srnrrlama iser uygulanrmaz. Difer taraftan, 28,t31200r'" tarihli ve 4749 sayllr Kamu Finansrnant vel Borg Yonetiminin Dtizenlenmesi Hakkrnda Kanun nde kurulan varhk kiralama

e) T.C Merkez Bankasr A.$ tarafrndan duzenlenen ihalelerden ve T.C Bagbakanlrk Hazine Mtistegarlr[r tarafrndan yaprlan halka arzlardan ihale veya ihrag fiyatlarryla ortak portfdyune menkul krymet alrnabilir. Bu menkul krymetler (b) bendinde yer alan srnrrlama kapsamrnda deferlendirilmez. f) $irket portfoyrine rayig bedelin rjstrjnde varhk satrn alamaz ve rayig bedelin altrnda varltk satamaz. Rayig bedel, borsada islem goren varlrklar igin borsa fiyatr, difierleri igin iglem grinunde girket agrsrndan olugan ahmda en drigtik, satrmda en y0ksek fiyattrr. Varlrk satrmlarrnda satt$ bedeli tam olarak nakden a lrn rr. g) Ortaklrkta imtiyazh paylara sahip olan ortaklann ve ortakll[rn sermayesinin % 10'undan fazlasrna sahip ortaklarrn, yonetim kurulu bagkan ve riyeleri ile genel mridr.ir ve genel mtidur yardrmcrlanntn ayn ayrr yada birlikte do[rudan veya dolayh olarak sermayesinin % 20'sinden fazlasrna sahip olduklarr ortaklrklarrn sermaye piyasasr araglarrnrn toplamr, sirket portfciyrinrin % 20'sini agamaz. h) Portfoy defierinin en fazla % 30,u bir toplulufun para ve sermaye piyasasl araglarrna yatrrrlabilir.topluluk, hukuksal yonden birbirinden bagrmsrz olmakla birlikte sermaye, yonetim ve denetim agrsrndan birbirleriyle iligkili, faaliyet konularr ycintinden aynt sektcire bafih olsun veya olmasrn, organizasyon ve finansman konularrnrn bir ana ortakhk gatrsr altrnda tek merkezden koordine edildifi ana ve ballr ortaklrklar britunrintj ifade eder. r) Grinltik operasyonlar ve Vadeli iglem ve Opsiyon Borsasrnda gergeklegtirilen iglemlerin teminatr kapsamrnda gereken miktardan fazla nakit tutamaz, Portfoy defierinin en fazla % 20'si Takasbank Para piyasasrnda defierlendirilebilir. girket bankalar nezdinde vadeli mevduat tutamaz ve mevduat sertifikasr satrn alamaz. i) $irket, sermaye ve yedek akgeleri toplamrnrn % 25'ini Trirk Parasrnrrn Krymetini Koruma Hakkrnda 32 sayrlr Kanar cercevesinde alrm girketleri tarafrndan ihrag edilen sermaye piyasasr araglarr igin bu frkradaki srnrrlamaliar uygulanmaz. 2-l Sirket tek baqrna higbir ihraqgrnln sermayesinin yada ttim oy l"raklarrnrrn %olo' undan fazlasrna sahip olamaz, 3-) a) girketin portfory yonetimi veya yatlrrrn danrgmanhpt hizmeti aldrfr portfoy yonetirn 5irketlerinin yonetim hakimiyetine sahip olan ih ragr;rla rrn, h) girketin portfoy yonetirni veya yatrrrm danrgmanhfr hizmeti aldrfr portfoy yonetim girketlerinin yonetim hakimiyetine sahip olan ttjzel kigilerin ve soz konusu kururnlarrn yetkililerinin ycinetirn hakinriyetine sahip olclu$u ihraggriarrn, c) $irket portfoy yonetimi veya yatrrrrn danrgmanh[r hizmeti aldr[r portfoy yonetirn girketlerinin yonetim hakimiyetine sahip olan gergek kigilerin ycinetim hakimiyetirre sahip olduiu ihraggrlarrn, ihrag ettifii para ve sermaye piyasasr ararglarrnrn toplan.r deferi girket net aktif defierinrin %20'sini agamaz. 4-) $irket, a) Portfoy yonetirni veya yatrrrm danrgmanlrir hizmeti aldr!r portfoy yonetinn girketlerinin ve bu girlletlerin dofruclan veyia dolayll olarak ortaklrk: iligkisi buiunan aracl kurunr ve bankalarrn, b) Yonetim kurulunun segiminder imtiya:l sahibi olan aracr kurum ve bankalarrn, c) Yonetim kurulunun segiminde imtiya;r sahibinin aracr kurum ve banka olmamasl durunlunda imtiyaz sahibinin, sermayesinin %olo'undan fazlasrna r;ahip bulundullu aracr kurum ve bankalann, 9) Yonetim kurulu segiminde imtiya:z bulunrmayan ortaklrklarda, ortaklrfirn sermayesinin %IA 'undan fazlasrna sahip ortaklarrn ayn ayn yada birlikte sermayesinin %L0'undan fazlasrna sahip olduklarr itracl kururn ve bankalann, halka arztna aracrlrk etti[i sermaye piyasasr araglarrna ihrar; miktannrn azami Tatj'u ve ortakhk net aktif

sattmt yaprlabilen serrnaye piyasasr araglarrna yatrrabilir. j) Portfciy deierinin en fazla % 2e,si Kurul kaydrnda bulunan menkul krymet yatrrrm fonu, yabancr yatlrrm fonu, serbest yatrrrm fonu, koruma amagh yatrrrm fonu ve garantili yatrrrm fonu kattlma paylarrna yatlrrlmak suretiyle deierlendirilir, Ancak tek bir yattnm fonuna yapllan yatrrrm tutarr,ortaklrk portfoyrintin % 4'tinrj gegemez. Katrlma paylarr ortakhk portfciyrine dahil edilen yatlrrm fonlarrna girig, grkrg veya erken grkrg komisyonu odemez. k) Sirket, difer menkul krymet yatrrrm ortaklrklarrnrn paylarrnia yattnm yapamaz. l) $irket, Kurulun Seri: V, No: 65 sayrlr Sermaye Piyasasr Araglarrnrn Kredili Allm, Agrfa Satrg ve Odring Alma ve Verme iglemleri Hakkrnda Teblifinin LI inci maddesi gergevesinde yaprlacak bir sozlegme ile herhangi bir anda portfoylerindeki varlrklarrn piyasa de[erlerinin en fazla %5O'si tutarrndaki menkul krymetlerini cidting verebilir. 0dring verme iglemi en fazla 90 iggrinri sr,ireyle yaprlrr. Ortaklrk portfciyrinden odting verme iglemi, odting verilen menkul krymetlerin en az %LOO'U kargrlrfrnda nakit veya devlet ig borglanma senetlerinden olugabilecek teminatrn ortaklrk adrna saklayrclda bloke edilmesi 5artryla yaprlabilir. Teminat tutarrnrn odring verilen menkul krymetlerin piyasa deferinin %80'inin altrna dtigmesi halinde ortakhk yonetimi teminatrn tamamlanmasrnr ister. Ortaklrfirn taraf oldugu ddring verme scizlegmelerine, ortaklrk lehine tek taraflr olarak sozlegmenin fesh edilebilece[ine iligkin bir htikmtin konulmasr mecburidir. girket istanbul Altrn Borsasr Krymetli Madenler 0dting Piyasasrnda portfoylerindeki krymetli madenlerin piyasa deferlerinin en fazla yo25'i tutarrndaki krymetli madenleri odung verebilir. Krymetli maden odring iglemleri soz konusu piyasadaki iglem esaslarr ile teminat sistemi gergevesinde yaprlrr. m) $irket portfoyrine ABD, Avrupa Birli[i Ulkeleri ve Japonya, Moskova, GUney Korgftong Kong Tayland,Tayvan, deferinin azami ol;s'i oranrnda yatrrrm yaprlabilir. 5-) l\racr kurulug ve ortaklrk varantlarr ile sertifikalara yaprian yatrrrmlarrn toplarnr girket net aktif deferinin %olo'unu a$amaz. Tek ltir ihraggr tanafrndan grkarrlan varantlar ile serrtifikalarrn toplamr ise ortaklrk net aktif deferinin %S'ini agamaz. girketin agrk pozisyonun hesaplanmasrnda, varantlar ile tr,irev' arag iglemlerinrde aynr varlriia dayarlr vadelli iglem sozlegnnelerimde alrrran tens pozisyonlar netlegtirilir. 6-) liirketin net aktif deferinin en fazlla %olo'u, t2 aydan uzun vadeli olmamak gartry'la bankalar nezdinde agrlan mevduat v'e katrlnna hesaplarrncla deferlendirilebiilir. Ancalk tek bankada de[erlendirilebilecek tutar girket net aktif delerinin %oj'ini asamaz. 7-) liirket, difer menkul krymet yattrtrn ortaklrklarrnrn paylarrna yatrrrm yapamaz. 8-) $irket portfdyllne yabancr menkul krymet alrnabilmesi igin bunlarrrn trirleri ozellikleri ve iglem yaprlacak borsa veya borsa dll;r organrize piyasalarr esas sozlegmerje belirtilmig olmasr $artttr. $irket portfoytine ABD,, Avrupa Birlifii Ulkeleni ve Japonya, Moskova, Griney Kore,Hong Kong Tayland,Tayv'an, Endonr-.zya,Qin, Avustralya, Yeni Zelernda borsalarrna kote edilmig defiigken ve/veya sabit getirili yabancr sermaye piyasasr araglarr alrnakrilir.yabancl derylet, kamu sermaye piyasasr araglarrndan yalnrzca ABD,Avrupa Birlifi Ulkeleri ve Japonya,Latin r\merika, Avustralya, Yeni Zelanda tilkelerine ait olanlerr ahnabilir, Elu Ulkeler drgrndal:i tilkelerrin kamu otorit,elerince ihrag edilmig bulunan kamu sermaye piyasasr araglann;a yatrrrrn yaprlamaz. $irket portfoyrine ancak T.C. l\4erkez Bankasr'nca alrm satrmr yaprlan birimleri rizerinden ihrac edilmi

Endonezya,Qin, Avustralya, yeni Zelanda borsalarrna kote edilmig defigken ve/veya sabit getirili yabancr sermaye piyasasr araglarr alrnabilir. Yabancr devlet, kamu sermaye piyasasr araglarrndan yalnrzca ABD,Avrupa Birlifi Ulkeleri ve Japonya,Latin Amerika, Avustralya, Yeni Zelanda rilkelerine ait olanlar alrnabilir, Bu iilkeler drgrndaki rilkelerin kamu otoritelerince ihrag edilmig bulunan kamu sermaye piyasasr araglarrna yatrrrm yaprlamaz. girket portfoyrine ancak T.C. Merkez Bankasr'nca alrm satrmr yaprlan para birimleri r.izerinden ihrag edilmig yabancr sermaye piyasasr araglanna yatrrrm yapabilir, $irket portfoytinde bulunan yabancr sermaye piyasasr araglarr satrn allndr[r borsada veya kote oldugu di[er borsalar drglnda ahnrp satrlamaz. n) $irket portfoyunrin en fazla % 20'si ulusal veya uluslar arasr borsalarda iglem goren altrn ve difer krymetli madenler ile bu madenlere dayah sermaye piyasasr araglarrna yatrrabilir. Portfciye alrnacak altrn ve diler krymetli madenlerin T.C Merkez Bankasr taraflndan kabul edilen uluslararasr standartlarda olmasr ve ulusal ve uluslararasr borsalarda islem gormesi zorunludur. o) $irket portfoyri'ne, Kurulun Seri: V, No: 7 sayrlr Menkul Krymetlerin Geri Alma veya Satma Taahhtidri ile Alrm Satrmr Hakkrnda Teblifiinin 5 inci maddesinin (c) ve (e) bentlerinde belirtilen krymetlerin konu edildifii borsada veya borsa drgrnda taraf olunan ters repo sozlegmelerini dahil edebilir. Borsa drgrnda taraf olunan ters repo sozleqmelerinin kargr tarafrnrn Kurulca belirlenen nitelikleri tagrmasr zorunludur. Borsa drgrnda taraf olunan ters repo sozlegmeleri gergevesinde kargr taraftan alrnan ters repoya konu varlrklarrn Takasbank'da ortaklrk adrna agrlmrg olan bir hesapta saklanmasr gerekmektedir. Borsa dlgrnda taraf olunan ters repo iglemlerine ortaklrk portfoytinrin en fazla %ol}' una kadar yatrrrm yaprlabilir. Sermaye Piyasasr Kurulun Seri: V, No: 7 sayrlr Menkul Krymetlerin Geri Alma veya Satma Taahhi.idi.i ile Alrm Satrmr Hakkrnda Tebliginin yabarrcr sermaye piyasasl araglarrna yattntn yapabilir. girket portfoyrinde bulunan yaballcr sermaye piyasasr araglarrr satrn alrndrgr borsada v y,3 kote olduiiu diger borsarlar drgrnda ahnrp satrlamaz. 9-) $irket sermayesiniin %10'undan fazlasrna sahip ortaklarrn, yonr:tim kurulu bagkan ve tiyeleri ile genel mtidttr ve genel mtjdlir yardlmcllarrnrn ayn ayn yada birlikte dofrudan veya dolaylr olarak serma]resinin jzo 20'sinden fazlasrna sahip olduklarr o,rtaklarrn sermitye piyasasr ararglarrnrn toplanrr, girkett net alctif de[erinin o/o 2"0'sini agamaz. 10-) $irket net aktif de[erinin en fazla %20':;i borsada iglem goren altrn ve difer krymetli madenler ile krymetli madenlerel dayalr olarak ihrag edilmig sermaye piyasa:;r araglerrrna yatrrabilir. $irket portfoyune alrnacak katrlma paylarrna iligkin srnrrlamalar: L- $irket net aktif de[erinin en fazla o/o2}'si Kanun kapsamrnda ihnacrna izin verilen yatrrrm fonu katrlma paylarrn a yatrrrlmak suretiyle de[erlendirilir. Ancak tek bir yattrtm fonuna )raprlan yatrnm tutan, girket net aktif de$erinin %5 'ini gegemez. Katrlma paylarr girket portfoytine dal"ril edilerr yatrrrrn fonlarrna girig, grkrg veya erken grkrg komisyonu odenemez. 2- $irket portfoyune kattlma payr satrgr Kurulca uygun gorulen yatrrrm fonlannrn katrlmra paylarrnrn dahil edilmesi esastrr. Bu hususta, yabancr borsalarda iglem gorerr borsa yatrnm fonlarrnrn katrlma paylarr igin birincii frkrada yer alan srnrrlama diahilindr-' kalmak kaydryla soz konusu gart aranmaz. $i rket Portfdyti nd eki va rh kla rr n borsa da iglenr gcirmel esaslanna iliskin srnrrlamalar: L- $irket portfoyrirne borsada iglem goren varlrklarrn alrnrnasr ve bu varhklarrn alrm :;atrmlarrnrn bor:;a kanalryla yaprlrnasr

5 inci maddesinin (c) ve (e) bentlerinde belirtilen krymetlerin konu edildi[i borsada veya borsa drgrnda repo sozlegmelenine portfoyiinde yer alan repo iglemine konu olabilecek menkul krymetlerin rayig bedelinin %olo'una kadar taraf olabilir. Borsa drgr repoters repo i5lemlerinin vade ve faiz oranl Kurulun Seri: V, No: 7 sayrlr Menkul Krymetlerin Geri Alma veya Satma TaahhiidU ile Alrm Satrmr Hakkrnda Teblifinin 6 ncr maddesi gergevesinde belirlenir, gu kadar ki; faiz orantntn belirlenmesi, borsada iglem goren benzer vade yaptstna sahip sozlegmelerin faiz oranlarr dikkate ahnmak Uzere, girket yrinetim kurulunun sorumlulufundadrr. Borsa drglnda repo-ters repo sozlegmelerine taraf olunmasr durumunda en geg sozlegme tarihini takip eden iggrinti iginde girketin resmi internet sitesinde ve KAP'ta sozlegmeye konu edilen krymet ve sozlegmenin vadesi, faiz oranr, kargr tarafr hakkrnda kamuya bilgi verilmesi gereklidir, Soz konusu sozle5melere iligkin bilgi ve belgeler ayrrca girket merkezinde scizlegme tarihini mriteakip 5 ytl sureyle muhafaza edilir. p) Borsada iglem goren dr$ borglanma araglarrnln, borsa drgrnda yapllacak iglemler ile ortakhk portfoytine dahil edilmesi veya ortaklrk portfoyrinden grkartrlmasl mrimktindrir. r) $irket portfoytine riskten korunma ve/veya yatrrrm amacryla doviz, krymetli madenler, faiz, finansal gdstergeler ve sermaye piyasasr araglarr rizerinden duzenlenmig opsiyon scizle5meleri, forward,future ve vadeli islemlere dayah opsiyon islemleri dahil edebilir, Vadeli iglem sozlegmeleri nedeniyle maruz kahnan agrk pozisyon tutan 5irket net aktif deferini asamaz. Portfdye alrnan vadeli i5lem sozlegmelerinin ortaklr[rnrn yattnm stratejisine ve kargrlagttrma olgtittine uygun olmasr zorunludur. Borsa drgrnda gergeklegtirilecek vadeli iglem ve opsiyon sozle5melerine ili5kin olarak Sermaye piyasasr Kurulu'nca belirlenen esaslara uyulur. s) $irket portfoyrine varantlar dahil edilebilir. Varantlara yaprlan Vatrrrmlarrn toplamr sirket zorunludur. ilk ihragliarda ise borsada iglern gormesi uygun gortilen sermaye piyasasr a ragla rr orta kl rk pontftiytine d a h i I ed i lebil ir. 2.- Borsada iglem goren drg borglanrna araglilrrnrn, borsa dtgrnda yaprlacak i5lemlelr ile ontaklrk portfciyrine dahil edilmesi veya ortaklrk portfoyrrjnden grkarrlmasr mtimkrindrir. $irkel.in repo ve ters repo iglemlerirne iligkin srnrrlamalar: 1-' $irket, portfoyiinde yer alan repo iglemine konu olabilecek varlrklann nayig bedelinin %olo'una karlar borsada veya borsa drgrncla repo yapabilir. 2- $irket portfoyrine ters repo sozlegmelerinin dahil eldilmesi m rimkrindtj r. 3- Borsa dr5rnda taraf olunan ters repo sozle;;melerine, girket net aktif defierinin en fazla %LO'una kadar yattnm yaprlabilir. Bu scizle;;melerin kargl tarafrnrn Kurulun yatrrrrn fonlarrna iligkin drjzen lemelerinde cingonilen derecelendirme nolluna sah[p olma:;r zorunludur. 4- Borsa drgr repo-ters repo iglennlerinin vade'ye faiz oranr Kurulun ilgili drizenlemeleri gerge'uesinde belirlenir. Faiz orantn belirlenmesi, borsada iglem gciren benzer vade yaptstna sahip sozlegmele rin faiz oranlarrnrn dikkate alhnmasr gartrylia, 5irket ycinetim kurulunun velya ycinetim kurulunca yetkilendirilmig olnrasr halinder ilgili murahhas tiyenin sorr"rmlulugundadrr. Bu tilr sozlegntelere taraf olunmasr durumunda, en geg sozlegme tarihinii takip eden ig gtirrii iginde sozlegmenin vadesi, faiz oranr, kar5;r tarafr ve kargr tarafrn derecelendirrne notu KAP'til agrklanrr; ilgili lbilgi ve belgeler ayncit ortaklrk nezdinde sozlegme tarihini nrtiteakip beg yrl stireyle saklanlr. $irketin odung iglemlerine iligkin slnrrlamalar: L $irket, Kurulun ilgili dtizenlemeleri gergevesinde yaprlacak bir sozlerpme ik-' herhangi bir anda rindeki sermaye

portfoy delerinin %Li'ini gegemez. Ayrrca, aynr varlr$a dayah olarak grkarrlan varantlarrn toplamr girket portfdy deferinin %1_0,unu, tek bir ihraggr tarafrndan grkarrlan varantlarrn toplamr ise girket portfciy deferinin %S,ini gegemez. Ortaklrgrn agrk pozisyonunun hesaplanmasrnda, varantlar ile Vadeli iglem ve Opsiyon Borsasrnda taraf olunan aynt varhfa dayalr vadeli iglem sozlegmelerinde allnan ters pozisyonlar netlegtirilir. $) Ozellegtirme kapsamrna alrnmrg, kamu iktisadi tegebbrisleri dahil, TUrkiye'de kurulmug ortaklrklarrn paylarrna yattnm yapabilir. t) Portfoydeki varlrklarrn deferinin fiyat hareketleri, temettri dafirtrmr ve rtighan haklannrn kullanrlmasr nedeniyle, ortaklrk esas sozlegmesinde ve Sermaye piyasasr Kurulu drizenlemelerinde belirtilen asgari srnrrlarrn altrna inmesi veya azami srnrrlarrn iizerine grkmasr halinde orantntn en geg 30 grin iginde esas sozlegmede ve Sermaye piyasasr Kurulu drizenlemelerinde belirtilen srnrrlara getirilmesi zorun ludu r. piyasasr araglarrnrn piyasa de[erinirr en fazla % llo'si tutarrndaki sermaye piyasasr araglarrnr odiing verebilir, 2- $irket portfoytinden odting vlrrme iglemi en fazla 90 i5 6;Unti srireyle yaprlabilir. $irket portfdytinden odring verme iglemri, odting verme iglemi, odring verilen sermay,e piyasasr araglarrnrn en azyo LOO'Li kargrhgrnda Kurulun ilgili drizenlemelerinde 6zkaynak olarak kabul edilen varlrklarrn girket adrna Takas;bank' ta bloke edilmesi gartryla yaprlabilir. 0zkaynaIrn deferlemersine ve tamamlanmasrna iligkin esaslarda Kurulun ilgili cltizenlemelerine uyulur. 3-' $irket, Kurul dfizenlemeleri u\/annca yaprlacak bir so::legme g rgreyg5infls portfiiyrindeki krymetli madenlerirr piyasa deferlerinin en fazla o/o 7S'i turtarrndaki krymeltli madenleri TUrkiye'de kurulu borsalarda odting verebilir. Ayrrca, piyasada gergeklegen cidijng iglemleri kargrh[rnda odunr; alacaklarrnr temsil etmel,i r.izere grkarrlan sertifikalar aynt oranda portfoye alrnalrilir. Krymetli marden odting i5lemleri il,e krymertli maden odtin,g sertifikasr ahm-satrnn iglemleri ilgili piyasadaki iglem esaslarr ilre teminat sistemi gergevesinde yaprlrr. 4- girketin taraf olldu[u sermaye piyasasr aract odring verme sozlegnreleriner, sozlegmenin ortaklrk k:hine tek tarai'lr ofiara[< fesh edilebilecefine iligkin hrikmijn konulmasr zorunludur. Diger srnrrlamalar: L- girket portfoyurne riskten korunma ve/ve'1a yatrrrm amacryla girketin yatrnnr strate.jisine ve kargrlagtrrma olguttine uygun olacak: gekilde ve Kurulca belirleneceli esaslan gergelresinde tr.irev anaglar dahii edilebilir, Ti.irev araglarr nedeniy'ls maruz kalrnan aglk pozisyon tutarr girket net aktif degerini agamaz, $irketin agrk pozisyonunurr hesaplanmasrnda, varantlar ve sertifikalar ilel aynr r,rarhfia dayalr tr,irev arag iglenrlerindel ahnan ters pozisyonlar netlegtirilir, 2- Sirket net aktif rleaerinin en fazla

$irkerporrfoyuffi MADDE 13. a) girketin portfoylerindeki varlrklar, saklayrcr nezdinde yaprlacak bir sozlegme gergevesinde saklanrr, b) Trirkiye'de Takasbank'rn saklama hizmeti verdifii para ve sermaye piyasasr araglarr ortaklrk adrna Takasbank nezdinde saklanrr. Bunun drgrnda kalan para ve sermaye piyasasr araglarrnrn saklanmasr konusunda girket, Kurul tarafrndan uygun gortilmek ve Takasbank'a drgarrda saklanan varlrklar ve bunlarrn de[erleri konusunda gerekli bilgileri aktarmak veya erigimine olanak tanrmak kogulu ile bir bagka saklayrcrdan saklama hizmeti alabilir. c)$irket portfoyundeki krymetli madenlerin istanbul Altrn Borsasrnda saklanmasr zorunludur. Krymetli madenlerin saklanmasrna iligkin scizlegmenin esaslarr istanbul AItrn Borsasr tarafrndan belirlenir. d)$irket portfoyrindeki yabancr menkul krymetler ile difer sermaye piyasasr araglanntn saklanmasrnda bu menkul krymetlerin iglem gordufri borsalarrn yetkili krldrfr saklama merkezlerinde saklanrr. 56z konusu menkul krymetleri veya deperli madenleri temsil eden depo makbuzlarr yetkili saklama merkezi nezdinde muhafaza edilir. %o2o' si Takasba n k pa ra piyasasr iglenr lerindeln olugur. 3- Portfoydeki varhklarrn defierinin fiyat harel<etleri, kar pay't dafirtrmr v r rilghern haklarrrnrn kullantlmarsr nedeniyle, ortakhk esas sozlegmesinde ve tebli!de belirtilen asgarl srnrrlarrn altrna inmesi v ryr3 azanni srnrrliarrn rizerine grkrnasr halinde orantn e,n geg 30 gtin iginde esas sdzlegnnede!,e tebliiide belirtilen srnrrlara gr-'tirilmesi zorunludur. Belirtilen srire iginde elden grkartmanrn imkansr:t olmasr veya briyrlk zarar do$uracalrnrn belirlenmesi halinde sfire girketin bagvrurusu tizerin,e kurul tarafrndan uzatrlabilir SiRKE:T PoRTF6 MADDE 13- SAKLANMAliI: t- $irket portfciyrl ndeki varhklar Kurulca yetkilendirilmig kuruluglar nezdinde ve lr(urulca belirlenen usul ve esaslar gergevesinde portfciy' saklayrcrsr nezdinde sa kla n rr. 2- girket portfoytindeki yabancr menkul krymertler Sermaye Piyasasr Kurulu'nca uygun gorulecek ilke ve esaslara uyularak ilgili menkul krymetin i5lem gordr.iiri brorsalarlrn yetkilii krldrir ve Sermaye Piyasasr Kurulu'nca belirlenen saklama merkezleri mudaili kurunllarda muhafaza edilir. 3- girket portfciyundeki krymetli madenlerin istanbul Altrn Borsasrnda saklanmasr zorunludurr, Krymetli madenlerin saklanmasrna iligkin sozlegmenin esaslarr istanbrul Altrn Borsasr tarafrndan belirlenir. g v\q A^, 10

PORTFOYUN DE6ERLEMESi: MADDE 14. POR'TFOYUN DE MADIDE 14. MESi: Portfciydeki varhklar Sermaye piyasasr Kurulu'nca uygun gcirr.ilecek ilke ve esaslara uyularak delerlenir. $irket PoRTFdyUrvUrrr ioanesi: MADDE 15. a) girket, yeterli sayrda personel istihdam etmek kaydryla kendi portfoytinri yonetebilecefii gibi, portfoy yonetim hizmetini imzalanan bir sozle5me ve Kurulun portfoy yoneticilipine iligkin dtjzenlemeleri gergevesinde portfciy yonetim girketlerinden de saflayabilir. b) Portfoy yonetim hizmetinin imzalanan bir sozlegme ile drgarrdan saflanmadrfr durumda, girket nezdinde Kurulun lisanslama ve sicil tutmaya iligkin dtizenlemeleri gergevesinde lisans belgesine sahip yeterli sayrda portfoy yoneticisi istihdam edilmesi, portfoy yonetimi karar alma si.jrecine iligkin yazrh bir prosedtir olugturulmast ve kararlara dayanak tegkil eden bilgi ve belgelerin girket merkezinde en az 5 yrl srireyle saklanmasr gerekir.bu durumda Kuruldan yattnm danrgmanh[r yetki belgesi almrg bir portfciy yonetim girketinden imzalanan bir sozlegme ve Kurulun yatrrrm danrgmanhgrna iligkin dtjzenlemeleri gergevesinde yatrrrm danrgmanlr[r sallanrr. c) girket muhasebe, operasyon ve Risk ycinetim sistemleri gibi hizmetler ile ig kontrolden sorumlu personeli bir aracl kurulugtan veya portfoy yonetim girketinden sa!layabilir. d-) $irketin (a), (b) ve (c) frkrasrnda belirtilen ve ortaklrk drgrndan saflanan hizmetler ve personel igin odenen yrllrk komisyon ve ticretlerin toplamr,girketin ilgili yrl igin hesaplanan ortalama net aktif de[erinin % 2'sini gegemez. e) Bu maddede belirtilen hizmetlerin allmr igin l. iginde s6zle$me irnzalanmasr halinde (d) $irket portfoytindeki varhklann defenlenre esaslarrna iligkin olarak, Kurulun yattnm fonlarrnrn finansal raporlarrna iligkin dr.izenlemelerinde yer alan defirerlgrnsys iligkin esaslara uyulur; ve kurul drizerrlemeleri ervesinde kamuya agrklanrr. v6ruericirirbi xizurri DANTSMANLtK HizIVIETLER MADDE 15- HiZMET'i, ve oir6rn a) girket, yeterli sayrda ihtisas personeli istihdlam etmek kayclryla kendi portfciytinrri yonetebileceli gibi, portfoy yonetirn hizmr-'tini Kurulun onaytntn alrnmasr gartryla imzalanan bir sozlegme ile bir portfdy ycinetim girketindenr a labilir. b) Portfoy yonetim hizmetinin imzalanan bir sozlegme ile drgarrdan saflarrmadrpl durumrja, girket nezdinde Kurulun lisanslama ve sicil tutmalra iligkin d tjzen lemeleri gergevr-.sinde I isa ns Lrelgesin e ve en az U9 yrlhk tecrribeye sahip yeterli sayrda portfoy ycineticisi istihdam edilnnesi, portf<ly yonetimi kararr alma stirecine ili5kin yazrlr bir prosedtir olugturulmast ve kararlara dayarrak tegkil eden bilgi ve belgelerin girket merkr,'zinde en az 5 yrl silreyle sal<lanmasr gerekir. Portfoy yonetim hizmetinin girket drgrndlan saflanmadriir durumda, Kurulun onayrnrn alrnmasr gartryla Kuruldan yatrrrnn danrgrnanlrir yetki belgesi almrg bir portfoy yonetim girketi ile imzalanan bir sozlegme ilre ve Kurulun yatrrrm danrgmanllgrnia iligkirr drizenrlemeleri gergevesinde yatrrrnr danrgrnanlrgr hizmeti alrnabilir. c) girket muhasebe ve operasyon gibi hizmetler ile ig kontrolden sorumlu personeli yatrrrrn kuruluglarrndan ;kontrolu ve takibi yonetim kurulu tarafrndan gergeklet;tirilmel< gartryla risk yonetim sistemine iligkin hizmeti yatrrrrn kuruluglanndan ve Kurulcar uygun gcirtilecek uzma di[er kuruluglardan

frkrasrndaki oran yrl sonuna kadar kalan stjre dikkate ahnarak hesaplanrr. f) Bu maddenin (a), (b) ve (c) frkrasr kapsamrnda belirtilen hizmetler ve personel igin imzalanan sozlegmeler qirket ycinetim kurulunca onaylanarak feshi ihbara gerek kalmaksrzrn bir ytl sonunda sona erer. Taraflarrn yazrh mutabakatr ile sozlegme aynl si.ire igin yenilenebilir. Ancak bu srirenin sona ermesi beklenmeden girket yonetim kurulunun kararr ile otuz grin onceden yazrlr ihbarda bulunmak kaydryla sozlegme sona erdirilebilir, g) Ortaklr[rn portfciyti ile ilgili aracrhk hizmetleri, poftfoy yoneticili[i veya yattnm danrgmanlrfr hizmeti alrnan kurumdan saflanamaz. GENEL VIUOUN VE MUDURLER: MADDE 21. sa!laryabilir. d) Bir portfoy ydnetim girketinden portl'oy yonetimi hizmeti alrnmasr halinde, ilgili portfoy yonertim girketinden ri:sk yonetim sistemi hizmeti de ahnabilir. Bu hizmetlerin allmr esnasrnda Kurul drizenlemelerine ve srnrrlamalarrna uyulur. GENIIL MUDUR VE MI.JDURLER: MADDE 21. Yonetim Kurulunca, girket iglerinin ytirriti.ilmesi igin bir Genel MUdrir ve yeterli sayrda Mridtir atanrr. Genel MUdtjrrin yriksek ofrenim gormr,ig, igletme finansman, mali analiz, sermaye piyasasr ve borsa mevzuatr konusunda yeterli mesleki bilgi ve tecrribeye sahip olmasr ve gerekli ahlaki nitelikleri ta$rmast $artttr. Genel Miidtir ve mrjdiirlerin sermaye piyasasr mevzuatrnda aranan kogullara sahip olmalarr zorunludur. Genel Mildrir, Ydnetim Kurulu Kararlarr doirultusunda ve Ticaret Kanunu, sermaye piyasasr ve ilgili di$er mevzuat hriktimlerine gdre gi rketi ydnetmekle yri kri m I ridtj r. yoneti m Kurulu Uyelerinin gcirev siiresini agan srireler igin genel mtjdrir atanabilir. yonetim Kurulu, murahhas r.iye ve murahhas mtidrir atamaya yetkilidir. DENEr$i: MADDE 23- Her faaliyet donemi itibariyle genel kurulca bir denetgi segilir. Segimden sonra, yonetim kurulu, gecikmeksizin denetleme gorevini hangi denetgiye verdifini ticaret siciline tescil ettirir ve Trirkiye Ticaret Sicili Gazetesi ile Yonetim Kurulunca, $irket iglerinin yuriltillmesi igin blr Genel Mtjdrir r,'e yeterli sayrda Mtidrjr atanrr. Genel mridiir olarark gorelr yapacak ki5inin sermaye piyasasr mevzuatlnda belirtilen gartlarr haiz olmasr zorunludur. Geneil mridur0n mtinhasrran ve tam zamanlr olarak bu gorev igin istihdam edilm ig olmasr zorunludur. Genel mridrirltik gcirevine 12 aylrk sure igerisinde r.ig aydan fazla vek6let erdileme:2. Bu srirenin sonundar bu gdreve yeniden vek6l,eten atama yaprlamaz. Genel Mridr,ir, ycinetim kurulu kararlarr dofrulltusunda ve TfK, Sermaye Piyasasr Kanunu, sermaye piyasasl mevzuatr ve ilgili difier mevzuat htjktimlerine gore girket'i yonetrnekle yri kri m [i d tjr. DENETgi: MADDE 23- Her fraaliyet donemi itibariyle genel kurulca bir denetgi segilir. Seg:imden sonra, yonetinn kurulu, gecikmeksizinr denetleme gorevirri hangi denetgiye verdillini ticaret siciline tescil t2

internet sitesinde ilan eder. $irketin denetiminde TUrk Ticaret Kanunu'nun 397 ila 406 Incr maddesi htiktjmleri ile sermaye piyasasr mevzuatr ve ilgili mevzuat hrikrimleri uygulanrr. TOPLANTIYERi: MADDE 26. ettirir ve Trirkiye Ticaret Sicili Gazetesi iler internet sitesinde ilan elder. $irketin finansal tablolarr ile y6netimr kurulunun yrllrk faaliyet rafforununl denetimde Ttirk Ticarert Kanunu'nun 397 ilar 406 Incr maddesi hiikrimleri ile s;ermay l piyasasr mevzuatr ve ilgili mevzuat hijkumleri uygularntr. TOPLTTNTI YERi VE GEI\lEL KURULA Cnr6nl MADDE 26. Genel Kurul Toplantrlarr, $irket merkezinde veya girket merkezinin bulundupu gehirde Yonetim Kurulunun uygun gorecefi yerlerde yaprlrr. Genel Kurul $irket merrkezinde ya da $irket merkezinin bulundu[u gehrin elverigli bir yerinde toplantr. Genel kurul toplantrrla, $irket'in internelt sitesinde, Kamuyu Aydrnlatma Platformu'nda ve 1'tirkiye Ticaret Sicili Gazetesindel yayrmlanan ilanla gafinrlrr. Bu ga[n, ilan ver toplanrtr gunleri harig olmak tizere, toplantr tarihirrden en az iig hafta once yaptltr, Genel kurula gafirrnrn gekli ile ilgili olarak sermaye piyasast mevzuatr, genel kurula katrlacak hak sahipleni ile ilgili olarak iser TTK'nrn 415 inci maddesi uygulanrr ig KoNTROL SiSrenni, RISK YtSNETiM sisrelui ve TEFTig einirui MADDE 41. $irket bti nyesind e, sermaye piyasast mevzuatr gergevesflndel, ig kontrol si:;teminin ve teftig biriminin olusturulmast zorunludur. Risk yonetim sistemi is;e soz konusu hizmetin sermaye piyasast mevzuatt gergevesinde drgarrdan saflanmarnast halinde $irket bti nversinde olusturulu r. i 6o\r ( 13